PREZENTACJA DLA INWESTORÓW. Wrzesień 2018r.

Transkrypt

1 PREZENTACJA DLA INWESTORÓW 1 Wrzesień 2018r. 1

2 2 GRUPA LC CORP PODSUMOWANIE 3Q 2018 Segment mieszkaniowy 1397 lokali sprzedanych 1653 lokale przekazane 889 lokali w ofercie Segment komercyjny Wzrost wartości godziwej nieruchomości Retro Office House, wpływ na wynik finansowy brutto kpln Spadek wartości godziwej nieruchomości Arkady Wrocławskie wpływ na wynik finansowy brutto kpln Komercjalizacja biurowca Retro Office House na poziomie 98,8% Komercjalizacja biurowca Wola Retro na poziomie 37,4 % Rozpoczęcie procesu sprzedaży 4 budynków biurowych za uzgodnioną cenę sprzedaży 275 milionów EUR Grupa LC Corp - wyniki Skonsolidowany zysk netto skorygowany 147,6 mpln (3Q 2018) vs 135,8 mpln (3Q 2017) Skonsolidowany zysk netto 144,4 mpln (3Q 2018) vs 100,6 mpln (3Q2017) Jednostkowy zysk netto LC Corp S.A. 130,6 mpln (3Q 2018) vs 36,1 mpln (3Q 2017) Wzrost wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych w kwocie kpln Wzrost wyceny zobowiązań z tytułu kredytów w EUR w kwocie kpln Łączny wpływ zmiany kursu EUR oraz wartości godziwych nieruchomości na skonsolidowany wynik finansowy Grupy za 3Q 2018 roku narastająco wyniósł kpln i spowodował zwiększenie skonsolidowanego zysku brutto

3 3 PLAN PREZENTACJI Nieruchomości mieszkaniowe Nieruchomości komercyjne Dane finansowe Załączniki

4 Liczba mieszkań Ceny mieszkań w PLN RYNEK MIESZKANIOWY Mieszkania wprowadzone do sprzedaży i sprzedane na tle oferty Średnie ceny mieszkań wprowadzonych do sprzedaży - trend Q'2017 2Q'2017 3Q'2017 4Q'2017 1Q'2018 2Q'2018 3Q'2018 Trójmiasto Kraków Łódź Poznań Warszawa Wrocław Mieszkania wprowadzone Mieszkania sprzedane Oferta na koniec kwartału Źródło: REAS (agregacja dla rynków:warszawy, Krakowa, Wrocławia, Trójmiasta, Poznania oraz Łodzi) Liczba wydanych pozwoleń na budowę, budów rozpoczętych oraz mieszkań oddanych do użytkowania przez deweloperów w ujęciu kwartalnym Źródło; NBP, dane na dzień Źródło; Bankier.pl, dane na dzień Przeciętny koszt budowy m 2 powierzchni użytkowej budynku mieszkalnego na wybranych rynkach (PLN/m 2 ) Budowy rozpoczete Mieszkania oddane do użytkowania Wydane pozwolenia na budowę Q'2016 4Q'2016 1Q'2017 2Q'2017 3Q'2017 4Q'2017 1Q'2018 2Q'2018 3Q'2018 Źródło: GUS Źródło; NBP na podstawie Sekocenbud 4

5 Ilość kwartałów 5 RYNEK MIESZKANIOWY Czas wyprzedaży oferty mieszkań trend 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 2,4 Wzrostowa dynamika płac, szacowany nawet 10% wzrost r/r Wzrost cen mieszkań na rynku pierwotnym, wywołany głównie małą podażą siły roboczej, rosnącymi kosztami osobowymi oraz wzrostem cen materiałów budowlanych Wprowadzane zmiany regulacyjne - specustawa inwestycyjna, planowana nowelizacja ustawy deweloperskiej rachunki zamknięte 1,0 I II III IV I II III IV I II III IV IV IV IV IV I II III Kraków Wrocław Warszawa Gdańsk Średnia Źródło: na podstawie danych Emmerson Główne zjawiska na lokalnym rynku mieszkaniowym Indeks Dostępności Mieszkaniowej M3 Zmiana 3Q'2018/ 2Q'2018 Zmiana 3Q'2018/ 3Q'2017 sprzedaż -8,9% -18,9% wprowadzone do sprzedaży -3,7% -10,8% sprzedaż w ostatnich 4 kwartałach -4,7% -6,6% wprowadzone w ostatnich 4 kwartałach -2,9% -9,5% oferta na koniec kwartału 3,8% -7,8% w tym gotowe niesprzedane -8,1% -31,1% średnia cena mieszkań wprowadzonych w kwartale [brutto] -2,1% 4,7% średnia cena mieszkań sprzedanych w kwartale [brutto] 2,3% 6,4% średnia cena mieszkań w ofercie [brutto] 1,8% 9,9% Źródło: zbp.pl Źródło: REAS (agregacja dla rynków: Warszawy, Krakowa, Wrocławia, Trójmiasta, Poznania oraz Łodzi)

6 BRANŻA DEWELOPERSKA 3Q 2018 vs 3Q 2017 liczba sprzedanych lokali wybranych spółek notowanych na GPW i Catalyst 6 3Q Q 2017 zmiana rdr zmiana rdr Murapol (***) ,0% ,5% Dom Development ,3% ,3% Robyg (***) ,4% ,3% Atal ,9% ,4% LC Corp ,2% ,0% Archicom ,7% ,9% J.W. Construction (*) ,9% ,5% Budimex Nieruchomości ,6% ,8% Lokum Deweloper ,4% ,1% Polnord (**) ,2% ,8% Echo Investment ,2% ,3% Ronson ,9% ,7% Inpro ,0% ,5% Vantage Development ,7% ,3% Marvipol ,6% ,0% i2 Development ,0% ,0% Wikana ,0% ,0% Suma ,9% ,3% źródło: PAP Biznes ( ) (*) łącznie umowy deweloperskie, przedwstępne umowy sprzedaży i płatne rezerwacje (**) sprzedaż ważona udziałem Polnord w spółkach zależnych (***) spółka notowana na Catalyst

7 LOKALE SPRZEDANE 3Q 2018 segment mieszkaniowy stan na MIASTO 1Q 2Q 3Q 4Q Q 2Q 3Q 4Q 2018 SPRZEDAŻ WARSZAWA WROCŁAW KRAKÓW GDAŃSK ŁÓDŹ narastająco w roku kwartał narast. rok do roku +17% +4% -2% 2503 lokale sprzedane i nieprzekazane, w tym 61 lokali gotowych 7

8 WYBRANE INWESTYCJE BĘDĄCE W SPRZEDAŻY segment mieszkaniowy stan na Warszawa Osiedle na Woli sprzedaż w 3Q mieszkań Gdańsk Bastion Wałowa sprzedaż w 3Q - 97 mieszkań Kraków Centralna Park sprzedaż w 3Q mieszkań Wrocław Kamienna sprzedaż w 3Q mieszkań

9 LOKALE PRZEKAZANE 3Q 2018 segment mieszkaniowy stan na MIASTO 1Q 2Q 3Q 4Q Q 2Q 3Q 4Q 2018 PRZEKAZANIA WARSZAWA WROCŁAW KRAKÓW GDAŃSK ŁÓDŹ narastająco w roku kwartał narast. rok do roku +40% +55% +9% 9

10 LOKALE W OFERCIE segment mieszkaniowy stan na MIASTO w of ercie na dzień wprowadzone w 2018 do wprowadzenia w 2018 do wprowadzenia po 2018 OFERTA WARSZAWA WROCŁAW KRAKÓW GDAŃSK ŁÓDŹ 4 KATOWICE

11 LOKALE DO WPROWADZENIA W 2018 segment mieszkaniowy stan na lokale do wprowadzenia do końca 2018 Gdańsk Gdańsk 254 lokale Warszawa Bastion Wałowa EIII lokali Bastion Wałowa EIV lokali Wrocław Warszawa 177 lokali Na Woli EVIII- 177 lokali Kamienna lokali Między Parkami EII lokali Wrocław 302 lokale Katowice Kraków 280 lokali wprowadzonych w 2018

12 ZMIANY PORTFELA INWESTYCYJNEGO W 3Q 2018 stan na ; (*) zdarzenie po dacie bilansowej 12 LOKALIZACJA nabyte/wygrany przetarg PUM (m²) szacowana liczba lokali zawarta umowa przedwstępna PUM (m²) szacowana liczba lokali TOTAL PUM (m²) GDAŃSK KRAKÓW KRAKÓW (*) WROCŁAW WARSZAWA TOTAL (*) zdarzenie po dacie bilansowej Monitorowanie ofert/ poszukiwanie nowych lokalizacji Aktywacja projektów z portfela inwestycyjnego adekwatnie do sytuacji rynkowej LOKALIZACJA Grunty analizowane - potencjalny zakup PUM (m²) szacowana liczba lokali GDAŃSK KRAKÓW WROCŁAW WARSZAWA TOTAL

14 RYNEK NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNYCH Całkowity wolumen transakcji inwestycyjnych w I połowie ,24 mld EUR (najlepszy wynik dla pierwszego półrocza w historii polskiego rynku) Całkowity wolumen transakcji inwestycyjnych w ,1 mld EUR (najwyższy w historii) Sprzedaż 26 budynków biurowych na rynkach regionalnych w 2017r, 75% kapitału zainwestowanego poza stolicą Długość umów najmu wyznacznikiem cen najlepszych aktywów Najlepsze stopy zwrotu na rynku biurowym w Warszawie na poziomie ok. 5,2 % (centrum) i ok. 7,0-7,5 % poza centrum. W głównych miastach regionalnych (Kraków, Wrocław, Trójmiasto, Łódź, Katowice) poniżej 6,0% Najlepsze stopy zwrotu na rynku handlowym na poziomie ok. 5% dla nowoczesnych, dominujących centrów handlowych Główne wskaźniki inwestycyjne 2017 Wolumen transakcji 5,1 mld EUR Stopy z wrotu z najlepszych nieruchomości Biurowe - Warszawa ok. 5,2 % Biurowe - miasta regionalne ok. 6,0 % Obiekty handlowe ok. 5,0 % Magazyny ok. 6,5 % Prognozy 2018 Postrzeganie Polski jako uznanego rynku nieruchomości, z ukierunkowaniem na status rynku dojrzałego ( core market ) Prognozowane utrzymanie dynamiki rynku poprzez wzrost PKB oparty na konsumpcji i mocnych perspektywach makroekonomicznych Oczekiwana kontynuacja trendu z 2017 rozszerzona o zwiększony wzrost zainteresowania mniej popularnymi dotychczas miastami Wartość transakcji inwestycyjnych w poszczególnych sektorach mld EUR Źródło: Colliers International Obiekty handlowe Biura Magazyny Inne Stopy zwrotu najlepszych nieruchomości w poszczególnych sektorach 8,5% 8,0% 7,5% 7,0% 6,5% 6,0% 5,5% 5,0% 4,5% Biura (Warszawa) Biura (rynki regionalne) Obiekty handlowe Źródło: Colliers International i Knight Frank 14

15 PORTFEL INWESTYCYJNY stan na ,92 mld PLN wartości bilansowej 1,22 mld PLN NAV 72,3 mln PLN NOI za 3Q 2018r 6 ukończonych projektów 201 tys. m² PU Warszawa PU[m 2 ]: Poziom wynajęcia: 37,4 % PU[m 2 ]: Poziom wynajęcia: 96,8 % Wrocław PU[m 2 ]: Poziom wynajęcia: 98,8% PU[m 2 ]: Poziom wynajęcia: 84,0% PU[m 2 ]: Poziom wynajęcia: 96,8% Katowice PU[m 2 ] EI i EII: Poziom wynajęcia: 96,4% Ukierunkowanie strategii w sektorze nieruchomości komercyjnych na budowę, skomercjalizowanie i sprzedaż Zmniejszenie liczby nieruchomości na własnych księgach przy mniejszym portfelu i zachowanej skali działalności dla nowych obiektów Zmiana struktury cash flow przychody ze sprzedaży zamiast przychodów z najmu 15

16 PORTFEL INWESTYCYJNY stan na MIASTO INWESTYCJA STATUS Yield [%] GAV [mpln] NAV [mpln] NOI [mpln] PU [m²] PU BIURA [m²] PU HANDEL [m²] WROCŁAW Centrum ARKADY WROCŁAWSKIE ZREALIZOWANA WROCŁAW Biurowiec SKY TOWER ZREALIZOWANA potencjalnie możliwa sprzedaż usługi: 6,8 biura: 6,8 usługi: 6,5 biura B1 & B3: 6,75 biura B2: 7,25 341,7 243,3 15, ,9 314,2 19, (*) w przebudowie 863,6 557,5 34, WARSZAWA Biurowiec WOLA CENTER ZREALIZOWANA 5,9 445,9 237,0 23, WARSZAWA Biurowiec WOLA RETRO W BUDOWIE - 96,0 96, WROCŁAW Biurowiec RETRO OFFICE HOUSE ZREALIZOWANA - 238,8 157,4 1, KATOWICE Biurowiec SILESIA STAR - Etap I ZREALIZOWANA 6,75 147,0 103,9 7, KATOWICE Biurowiec SILESIA STAR - Etap II ZREALIZOWANA 6,75 124,5 71,1 5, ,3 665,4 37, TOTAL 1 915, ,9 72, Oddanie do użytkowania Retro Office House we Wrocławiu - komercjalizacja na poziomie 98,8% Zgodny z harmonogramem postęp prac Wola Retro w Warszawie Przebudowa Sky Tower m² w przebudowie, ostateczny termin transformacji na przestrzeń biurową Q4 2020, zakładana struktura powierzchni użytkowej: biura m², handel m², co oznacza wzrost powierzchni wynajmowanej o m² Uzgodniono cenę sprzedaży dla wybranych nieruchomości z portfela inwestycyjnego

18 18 POZYCJA RYNKOWA Sprzedaż mieszkań w Polsce (szt.) Marża brutto ze sprzedaży 32% 30% 27% 27% 31% 28% 25% 16% 17% 14% Źródło: PAP Biznes ( ) (*) łącznie umowy deweloperskie, przedwstępne umowy sprzedaży i płatne rezerwacje (**) spółka notowana na Catalyst Efektywność kosztowa ((Koszty sprzedaży + Koszty zarządu)/ Przychody)) LC Corp Dom Development Ronson Atal Marvipol Spółka od lat dba o efektywność prowadzonych inwestycji Od 2009 r nie został przekroczony budżet inwestycji deweloperskiej. Po 2009 r. wszystkie inwestycje kończyły się z powodzeniem, przy wyższych niż prognozowano marżach. Po 2009 r. na wszystkich zakupionych gruntach powstały inwestycje deweloperskie o przychodach wyższych niż w budżetach. Od wielu lat obecność na kluczowych rynkach (Warszawa, Wrocław, Gdańsk, Kraków) - zdobyte doświadczenie projektowe i sprzedażowe.

19 19 WYNIKI FINANSOWE 3Q 2018 Przychody ze sprzedaży (mpln) Marża brutto ze sprzedaży (mpln) 10% 12% EBITDA 1 (mpln) Zysk netto oraz zysk netto skorygowany 2 (mpln) 23% 9% 31% 1 Korekta EBITDA o : (i) wynik na aktualizacji wartości nieruchomości, (ii) odpisy aktualizujące zapasy 2 Korekta zysku netto o : (i) wynik na aktualizacji wartości nieruchomości oraz kredytów walutowych (ii) odpisy aktualizujące zapasy (iii) pozostałe

20 20 AKTYWA O WYSOKIEJ WARTOŚCI I DOCHODOWOŚCI Nieruchomości inwestycyjne (mpln ) NOI nieruchomości inwestycyjnych (mpln) 87,2 105,6 100,4 76,2 72, Q Q 2018 Wartość zapasów (mpln ) - zapasy obejmują grunty, inwestycje w toku oraz niesprzedane gotowe lokale

21 21 WYBRANE DANE FINANSOWE (mpln) Q Q Q 2018/ 3Q 2017 Przychody 449,9 547,0 706,2 581,5 637,5 + 9,6% EBITDA 155,2 204,7 90,3 125,7 215,1 + 71,2% Zysk netto 108,9 113,1 80,2 100,6 144,4 + 43,6% Skorygowany Zysk netto 90,3 118,0 145,5 135,8 147,6 + 8,7% Aktywa 2 890, , , , ,1 + 6,5% Kapitał własny 1 364, , , , ,4 + 1,1% Dług oprocentowany netto 840,6 850,1 814,1 800,7 785,1-2,0% ROA 3,8% 3,5% 2,4% 3,1% 4,1% + 34,7% ROE 8,0% 8,1% 5,5% 6,9% 9,7% + 41,9% Wskaźnik zadłużenia ND/E 61,6% 60,9% 56,2% 54,6% 52,9% - 3,1%

22 22 SYTUACJA FINANSOWA Obniżenie wskaźników zadłużenia 1 Zadłużenie finansowe netto w podziale na segmenty (mpln) 1 Zobowiązania finansowe nie uwzględniają zobowiązania związanego z nabyciem Sky Tower Zobowiązanie z tytułu nabycia Sky Tower (mpln) 1 ( zadłużenie z tyt. kredytów i obligacji przypisane do segmentu środki pieniężne segmentu)/wartość bilansowa nieruchomości inwestycyjnych 2 (zadłużenie z tyt. kredytów i obligacji przypisane do segmentu środki pieniężne segmentu)/ wartość bilansowa zapasów 80,8 Zobowiązanie nieoprocentowane. Pozostały 2 raty, płatne na koniec roku: 2018, W podstawowym scenariuszu Spółka zakłada utrzymanie rachunków otwartych uzupełnionych o gwarancję bankową lub ubezpieczeniową, co jest zgodne z obecnie proponowaną zmianą ustawy

23 23 SYTUACJA FINANSOWA Struktura zapadalności obligacji i kredytów (bez sektora komercyjnego) (mlnpln) Total obligacje 400 mpln Kredyty bankowe (mpln) Lp. Inwestycja Saldo na Termin spłaty 1 Arkady Wrocławskie 98, Wola Center 204, Sky Tower 207, Silesia Star etap I 42, Silesia Star etap II 53, Retro Office House - k. inwest. 80, Retro Office House - k. VAT 0, Kredyt inwestycyjny 50, Kredyt inwestycyjny 38, TOTAL 776,5

25 25 GRUPA LC CORP P&L kpln 3Q Q 2018 Przychody ze sprzedaży Przychody ze sprzedaży usług Przychody ze sprzedaży towarów i produktów Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) Zysk brutto ze sprzedaży Zysk/(strata) ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych (1) 61 Aktualizacja wartości niefinansowych aktywów trwałych (61 104) Odpisy aktualizujące wartość zapasów - (1 153) Koszt sprzedaży i dystrybucji (11 354) (13 594) Koszty ogólnego zarządu (17 948) (24 466) Pozostałe przychody operacyjne (koszty) (957) (612) Zysk z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe (24 112) (43 099) Zysk brutto Podatek dochodowy (obciążenie podatkowe) (23 357) (31 431) Zysk netto

26 26 GRUPA LC CORP BILANS AKTYWA kpln 3Q Q 2018 A. Aktywa trwałe Wartości niematerialne Rzeczowe aktywa trwałe Środki trwałe Środki trwałe w budowie Należności długoterminowe Grunty zakwalifikowane do aktywów trwałych Nieruchomości inwestycyjne Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego B. Aktywa obrotowe Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności Należność z tytułu podatku dochodowego Krótkoterminowe aktywa finansowe Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe C. Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży - - Razem aktywa

27 27 GRUPA LC CORP BILANS PASYWA kpln 3Q Q 2018 A. Kapitał własny I. Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jedn. domin Kapitał podstawowy Pozostałe kapitały Zysk / (Strata) netto II. Udziały niekontrolujące - - B. Zobowiązania długoterminowe Długoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów i obligacji Długoterminowe zob. z tytułu nabycia jedn. zależnej Rezerwy Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego C. Zobowiązania krótkoterminowe Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów i obligacji Krótkoterminowe zob. z tytułu nabycia jedn. zależnej Krótkoterm. zob. z tyt. dostaw i usług oraz pozostałe zob Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Rezerwy Bierne rozl. kosztów oraz przych. przyszłych okresów Razem pasywa

28 28 LC CORP S.A. P&L kpln 3Q Q 2018 Przychody operacyjne Przychody ze sprzedaży usług, wyrobów i towarów Przychody z odsetek i dyskont Przychody z dywidend Inne przychody finasnowe Pozostałe przychody operacyjne Koszty operacyjne (52 215) (82 971) Koszty działalności operacyjnej, wartość sprzedanych wyrobów, towarów (30 815) (57 804) Koszty odsetek i dyskont (17 488) (20 233) Inne koszty finansowe (3 910) (3 100) Pozostałe koszty operacyjne (2) (1 835) Zysk (strata) brutto Podatek dochodowy Zysk (strata) netto

29 29 LC CORP S.A. BILANS AKTYWA kpln 3Q Q 2018 A. Aktywa trwałe Wartości niematerialne Rzeczowe aktywa trwałe Środki trwałe Środki trwałe w budowie Inwestycje długoterminowe Pożyczki i należności długoterminowe Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego B. Aktywa obrotowe Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności Należność z tytułu podatku dochodowego Krótkoterminowe aktywa finansowe Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe C. Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży - - Razem aktywa

30 30 LC CORP S.A. BILANS PASYWA kpln 3Q Q 2018 A. Kapitał własny Kapitał podstawowy Należne wpłaty na kapitał podstawowy Kapitał zapasowy Pozostałe kapitały rezerwowe Pozostałe kapitały Zyski zatrzymane/(niepokryte straty) B. Zobowiązania długoterminowe Długoterminowe zobowiązania finansowe Długoterminowe zob. z tytułu nabycia jedn. zależnej Rezerwy Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 0 0 C. Zobowiązania krótkoterminowe Krótkoterminowe zobowiązania finansowe Krótkoterminowe zob. z tytułu nabycia jedn. zależnej Krótkoterm. zob. z tyt. dostaw i usług oraz pozostałe zob Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Rezerwy Bierne rozl. kosztów oraz przych. przyszłych okresów Razem pasywa

31 31 STRUKTURA AKCJONARIATU 18,22% 46,51% 17,25% 6,38% 11,65% LICZBA UDZIAŁÓW NAZWA % szt. Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny 18, OFE PZU Złota Jesień 17, Aviva OFE AVIVA BZ WBK 11, Aegon Otwarty Fundusz Emerytalny 6, Inni akcjonariusze 46, Akcjonariusze LC Corp S.A. posiadający powyżej 5% akcji Spółki. Stan na (zgodnie z wiedzą posiadaną przez Emitenta) 100%

32 32 DISCLAIMER Uczestnicząc w spotkaniu, na którym niniejsza Prezentacja zostanie przedstawiona, a także czytając jej slajdy, zobowiązują się Państwo do przestrzegania wskazanych poniżej ograniczeń. Powyższe dotyczy Prezentacji, ustnej prezentacji informacji zawartych w Prezentacji przez Spółkę lub jakąkolwiek osobę występującą w imieniu Spółki oraz jakichkolwiek odpowiedzi na pytania do Prezentacji oraz do ustnej prezentacji. Prezentacja nie stanowi ani nie jest częścią, i nie powinna być traktowana jako oferta, nakłanianie lub zaproszenie do złożenia zapisu na, gwarantowanie lub nabycie w inny sposób, jakichkolwiek papierów wartościowych Spółki lub któregokolwiek z jej podmiotów należących do jej grupy ( Grupa ). Niniejsza Prezentacja ani żadna jej część nie powinna stanowić podstawy żadnej umowy nabycia lub objęcia papierów wartościowych Spółki lub jakiegokolwiek członka Grupy, a także nie można na niniejszej Prezentacji polegać w związku z jakąkolwiek umową nabycia lub objęcia papierów wartościowych Spółki lub jakiegokolwiek członka Grupy. Niniejsza Prezentacja ani żadna jej część nie będzie stanowić podstawy żadnej umowy ani zobowiązania, a także nie należy na niej polegać w związku z jakąkolwiek umową lub zobowiązaniem. Niniejsza Prezentacja nie stanowi rekomendacji dotyczącej jakichkolwiek papierów wartościowych Spółki lub Grupy. Niniejsza Prezentacja zawiera pewne informacje statystyczne i rynkowe. Wspomniane informacje rynkowe zostały uzyskane ze źródeł i/lub obliczone na podstawie danych dostarczonych przez osoby trzecie wskazane w niniejszej Prezentacji bądź pochodzących od Spółki, jeżeli nie zostały przypisane wyłącznie źródłom pochodzącym od osób trzecich. Ponieważ powyższe informacje rynkowe zostały przygotowane po części na podstawie danych szacunkowych, ocen, korekt i opinii, których podstawą jest doświadczenie Spółki lub źródeł pochodzących od osób trzecich oraz ich znajomość sektora gospodarki, w którym Spółka prowadzi działalność, a nie zostały zweryfikowane przez niezależną osobę trzecią, wspomniane informacje rynkowe są w pewnym zakresie subiektywne. Powyższe dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie uważa się wprawdzie za racjonalne i uzasadnione, a przygotowane informacje rynkowe za prawidłowo odzwierciedlające sektor gospodarki i rynek, na którym Spółka prowadzi działalność, tym niemniej nie można zapewnić, że takie dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie są najbardziej odpowiednie dla dokonywania ustaleń dotyczących informacji rynkowych lub że informacje rynkowe przygotowane przez inne źródła nie będą się istotnie różnić od informacji rynkowych zawartych w niniejszej Prezentacji. Zagadnienia omówione w niniejszej Prezentacji oraz w ustnej prezentacji mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości. Są to stwierdzenia inne niż dotyczące faktów historycznych. Stwierdzenia, które zawierają słowa oczekuje, zamierza, planuje, uważa, przewiduje, antycypuje, będzie, zmierza do, ma na celu, może, byłoby, mogłoby, kontynuuje lub podobne oświadczenia o charakterze przyszłym lub dotyczące planów, oznaczają oświadczenia dotyczące przyszłości. Oświadczenia dotyczące przyszłości obejmują oświadczenia dotyczące przyszłych wyników finansowych, strategii biznesowej oraz planów i celów Spółki w zakresie jej działalności w przyszłości (w tym planów rozwoju dotyczących Spółki). Wszelkie stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej Prezentacji oraz ustnej prezentacji dotyczą zagadnień związanych ze znanymi i nieznanymi ryzykami, niewiadomymi oraz innymi czynnikami, które mogą spowodować, że faktyczne wyniki lub osiągnięcia Spółki będą istotnie różnić się od przedstawionych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości oraz od wyników i osiągnięć Spółki w przeszłości. Podstawą wyżej wspomnianych stwierdzeń dotyczących przyszłości są różnego rodzaju założenia dotyczące przyszłych zdarzeń, włącznie z licznymi założeniami dotyczącymi obecnych lub przyszłych strategii biznesowych Spółki oraz przyszłego otoczenia operacyjnego. Chociaż Spółka uważa, że wyżej wspomniane dane szacunkowe i założenia są zasadne, mogą się one okazać nieprawidłowe. Spółka i jej odpowiedni przedstawiciele, pracownicy lub doradcy nie zamierzają dokonywać i w sposób wyraźny oświadczają, że nie są zobowiązani do dokonywania ani rozpowszechniania jakichkolwiek suplementów, zmian, aktualizacji lub korekty jakichkolwiek informacji, opinii lub stwierdzeń dotyczących przyszłości zawartych w niniejszej Prezentacji w zakresie, w jakim odzwierciedlają one zmiany zdarzeń, warunków lub okoliczności. Niniejsza Prezentacja i ustna prezentacja nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych, jak również zaproszenia do składania zapisów na lub nabywania papierów wartościowych Spółki w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Ani Akcje, ani inne papiery wartościowe Spółki nie zostały i nie zostaną zarejestrowane na podstawie Amerykańskiej Ustawy z roku 1933 o Papierach Wartościowych ( Amerykańska Ustawa o Papierach Wartościowych ) ani przez żaden organ regulacyjny zajmujący się papierami wartościowymi w jakimkolwiek stanie lub innej jurysdykcji na terenie Stanów Zjednoczonych. Ani Akcje, ani inne papiery wartościowe Spółki nie mogą być oferowane ani zbywane w Stanach Zjednoczonych Ameryki (z zastrzeżeniem określonych wyjątków), jeżeli nie zostały one zarejestrowane zgodnie z Amerykańską Ustawą o Papierach Wartościowych i obowiązującym prawem stanowym, nie podlegają zwolnieniu z obowiązku rejestracji lub nie są przedmiotem transakcji niepodlegającej obowiązkowi rejestracji. Spółka nie zamierza rejestrować Akcji ani innych papierów wartościowych na podstawie Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych ani przeprowadzać oferty Akcji bądź innych papierów wartościowych na terenie Stanów Zjednoczonych. Poza terenem Stanów Zjednoczonych Oferta będzie przeprowadzana zgodnie z Regulacją S wydaną na podstawie Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych. Wyłącznie bieżące i okresowe raporty Spółki są prawnie wiążącymi dokumentami zawierającymi informacje o Spółce i mogą zawierać informacje różne od informacji zawartych w tej prezentacji.

33 DZIĘKUJEMY ZA UWAGĘ 33