Wsparcie polskich przedsiębiorców w rozwoju ich ekspansji zagranicznej oraz działalności eksportowej. Warszawa, 13 marca 2018 r.

Transkrypt

1 Wsparcie polskich przedsiębiorców w rozwoju ich ekspansji zagranicznej oraz działalności eksportowej Warszawa, 13 marca 2018 r.

2 Polski eksport i gospodarka na tle trendów globalnych Mateusz Walewski Główny Ekonomista Warszawa, 13 marca 2018 r.

3 O czym będę mówił O motorach światowego wzrostu i ich potencjalnych awariach O perspektywach rozwojowych polskiej gospodarki i o zdrowych podstawach polskiego wzrostu O wyzwaniach stojących przed polską gospodarką O strukturze polskiego eksportu I mapie jego rozwoju w ostatnich latach

4 Wszyscy wiemy, że Chiny odgrywają coraz większą rolę w gospodarce światowej 100% Struktura gospodarki światowej 2010 i % 19,3% 17,9% 80% 3,6% 2,9% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 16,8% 10,0% 18,9% 11,6% 6,0% 14,3% 9,6% 15,3% 11,1% 8,7% Reszta świata Rosja USA Afryka i Bliski Wschód UE Daleki wschód Indie Chiny 10% 13,9% 20,1% 0% Źródło: Opracowanie BGK na podstawie danych IMF

5 Ale też coraz bardziej na znaczeniu zyskują Indie 5,0 Tempo i struktura geograficzna wzrostu gospodarczego ,5 4,3 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 22% 4% 10% 10% 12% 8% 8% 3,5 3,5 3,6 3,4 3,2 3,7 3,9 3,9 3,9 4,0 4,0 16% 9% 9% 10% 10% 16% 0,5 26% 27% 0,0-0, Chiny Indie Daleki wschód UE Afryka i Bliski Wschód USA Rosja Reszta świata Wzrost Źródło: Opracowanie BGK na podstawie danych IMF

6 Chiny i Indie (nie?)oczekiwana zmiana miejsc? 60 Stopa oszczędności - Chiny, Indie, Świat Wzrost gospodarczy w Chinach i w Indiach , Chiny Indie Świat 10, ,0 6,0 30 Tempo wzrostu eksportu - Chiny, Indie, Świat 4, Świat 2, Chiny Indie 0,0 Chiny Indie -10 Źródło: Opracowanie BGK na podstawie danych IMF

7 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q4 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 Czy USA i UE będą stabilizatorami globalnej gospodarki? Tempo wzrostu PKB w USA Tempo wzrostu PKB w Unii Europejskiej Źródło: Opracowanie BGK na podstawie danych Reuters

8 Polski wzrost zależny od kondycji globalnej i UE, ale perspektywy dobre 7,0 Wzrost PKB w Polsce na tle UE i krajów regionu 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 Czechy Węgry Słowacja Polska Strefa Euro - 2,0-3,0-4,0 Źródło: Opracowanie BGK na podstawie danych Eurostat

9 2010 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q3 2012Q1 2012Q3 2013Q1 2013Q3 2014Q1 2014Q3 2015Q1 2015Q3 2016Q1 2016Q3 2017Q1 2017Q3 Choć nie jesteśmy już championami w UE to nasz wzrost wydaje się mieć zdrowe podstawy 60,0% Relacja importu, eksportu i bilans handlowy Polski ,00% 3,0 Deficyt finansów publicznych - Polska i Stefa euro ,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% -1,00% -2,00% -3,00% -4,00% 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0-7,0-8,0 TB/GDP EXP/GDP IMP/GDP UE Polska 4 okr. śr. ruch. (UE) 4 okr. śr. ruch. (Polska) Źródło: Opracowanie BGK na podstawie danych Eurostat

10 Dla utrzymania tych pozytywnych zjawisk ważne jest odbudowanie inwestycji i budowa krajowej bazy oszczędności Średnia stopa oszczędności i inwestyci w Polsce w porównaniu do średniej UE i krajów regionu Inwestycje Oszczędności 21,7 19,8 20,1 18,6 21,8 22,4 20,6 24,2 26,3 26,3 UE Polska Słowacja Węgry Czechy Źródło: Opracowanie BGK na podstawie danych IMF

11 Ważne jest też wzmacnianie stabilności polskiego eksportu, także przez poszukiwanie nowych rynków zbytu 2012 Niemcy % 3,0% 0,4% 2,6% 2,5% 0,2% 10,0% 0,2% 0,8% 0,3% 2,7% 25,1% Pozostałe kraje Europy Zachodniej Europa Centralna Byłe republiki ZSRR Afryka Północna Afryka Zachodnia Pozostałe kraje Afryki Bliski i Środkowy Wschód Pozostałe kraje Azji 2,6% 2,5% 0,5% 0,2% 0,5% 6,2% 0,3% 3,3% 0,8% 0,4% 2,8% 27,5% 14,7% Ameryka Północna Karaiby 15,3% 37,0% Ameryka Środkowa i Południowa Australia i Oceania Pozostałe* 37,3%

12 Polski eksport jest zróżnicowany pod względem asortymentu ale na głównych rynkach dominują te same grupy produktów Nieco inaczej jest na rynkach niszowych (1/2) Struktura produktowa eksportu w 2017 roku 5% 5% 4% 26% Maszyny i urządzenia Produkty chemiczne 7% Pojazdy itp. Metale i produkty 7% Różne art.. Przemysłowe 8% 14% Produkty rolne Żywność Produkty mineralne 10% 14% Drewno i wyroby Obuwie, ubrania itp..

13 Różne art. Przemysłowe Obuwie, ubrania itp. Żywność Drewno i wyroby Maszyny i urządzenia Produkty chemiczne Produkty rolne Pojazdy itp. Metale i produkty Produkty mineralne Polski eksport jest zróżnicowany pod względem asortymentu ale na głównych rynkach dominują te same grupy produktów Nieco inaczej jest na rynkach niszowych (2/2) Pięć najważniejszych produktów eksportowych dla poszczególnych regionów świata Niemcy Pozostałe kraje Europy Zachodniej Ameryka Północna Pozostałe kraje Afryki Bliski i Środkowy Wschód Ameryka Środkowa i Południowa Afryka Północna Pozostałe kraje Azji Europa Centralna Byłe republiki ZSRR Karaiby Australia i Oceania Afryka Zachodnia Produkty Chemiczne Metale i produkty Różne Różne Maszyny i urządzenia Żywność Pojazdy itp... Produkty rolne Produkty chemiczne Maszyny i urządzenia Żywność Metale i produkty Produkty chemiczne Produkty chemiczne Metale i produkty Żywność Produkty rolne Produkty chemiczne Pojazdy itp Metale i produkty Produkty chemiczne Pojazdy itp.. Produkty chemiczne Metale i produkty Prod. rolne. Maszyny i urządzenia Żywność Prod. rolne Pojazdy itp... Maszyny i urządzenie Żywność Produkty chemiczne Różne Żywność Prod. rolne Prod rolne Pojazdy itp.. Obuwie. Ubrania itp. Dynamika wzrostu eksportu poszczególnych grup towarów w latach ,0% 66,1% 65,2% 58,0% 50,0% 45,1% 38,7% 37,4% 33,1% 32,4% 14,1% -17,6% 0,0% -50,0%

14 Udział w całkowitym wzroście eksportu Polski eksport rośnie głównie dzięki tradycyjnym rynkom, ale warto szukać możliwości także nieco dalej. Mapa rozwoju polskiego eksportu w latach % Pozostałe kraje Europy Zachodniej Średni wzrost eksportu 34% 40% Niemcy 30% 20% 10% Azja Europa Centralna Ameryka Północna Reszta Świata 0% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Australia i Oceania Afryka Zachodnia -10% Afryka Północna Pozostałe kraje Afryki Byłe republiki ZSRR -20% Dynamika wzrostu eksportu

15 O czym mówiłem O tym, że choć Chiny wciąż są motorem globalnego wzrostu to Indie stają się coraz ważniejsze i o tym, że może to być tendencja trwała.. O tym, że bezpieczne przystanie, choć wciąż zasługują na tą nazwę, też mają swoje problemy i nie są już tak przewidywalne jak kiedyś O tym, że Polski wzrost, choć zależny od globalnych trendów, jest oparty na solidnych podstawach, ale jego utrzymanie w długim okresie wymaga starań (nie tylko demograficznych) O tym, że Polscy eksporterzy odnieśli sukces I o tym w jakich regionach mogą być największe możliwości rozwoju

16 Dziękuję

17 Fundusz Ekspansji Zagranicznej Współfinansujemy inwestycje zagraniczne polskich firm

18 Dlaczego polskie firmy inwestują za granicą Pozyskanie sieci sprzedaży, wzrost sprzedaży, wyższa marża Ekonomia skali, zwiększenie nakładów na opracowanie nowych produktów i B+R Produkcja bliżej rynków zbytu, sprzedaż bezpośrednio do docelowego odbiorcy Przejęcie marki handlowej, technologii, knowhow Przejęcie poddostawcy surowców, podzespołów, usług, pozyskanie pracowników Poprawa konkurencyjności, koncentracja na procesach o najwyższej wartości dodanej

19 Współinwestycja Funduszu Ekspansji Zagranicznej Dla kogo? Podział ryzyka Warunki Kwota Projekt Obszar działania Polskie firmy inwestujące na zagranicznych rynkach Fundusz ponosi ryzyko inwestycji w proporcji do swoich udziałów, bez regresu, antycyklicznie Udziały mniejszościowe, możliwość odkupienia na warunkach rynkowych, do 10 lat Zwykle kilka kilkanaście mln EUR Przejęcie zagranicznej firmy, inwestycja greenfield lub dalszy rozwój już istniejącej spółki zależnej Również kraje wysokiego ryzyka, prawie wszystkie sektory

20 Przykładowa struktura finansowania projektu Bank Bank Polski Partner Udział większościowy Zagraniczna spółka projektowa Udział mniejszościowy Miejscowy Partner Fundusz Ekspansji Zagranicznej Udział Funduszu mniejszy niż udział Polskiego Partnera Mniej niż 70% finansowania projektu długiem Bank

21 Proces inwestycyjny Kontakt Ocena projektu Umowy Finansowanie 2-3 miesiące 5-10 lat Wniosek Polskiego Partnera Analiza wstępna do akceptacji Komitetu Analiza szczegółowa do akceptacji Komitetu Umowa wspólników Umowa pożyczki Faza operacyjna projektu i monitorowanie Forma Elementy oceny Dodatkowe elementy oceny Działania ~ Nie ma formularzy zgłoszeniowych ~ Kompetencje i doświadczenie Polskiego Partnera ~ Sprawozdania finansowe Polskiego Partnera, audytowane ~ Struktura własnościowa Polskiego Partnera ~ Koncepcja i zakres projektu ~ Wstępna struktura finansowania projektu ~ Pełny biznesplan ~ Analizy rynkowe ~ Struktura własnościowa projektu ~ Kompetencje menadżerów projektu ~ Projekcja finansowa projektu, 10-letnia ~ Zgodność projektu z polityką odpowiedzialności społecznej Funduszu ~ Opinia prawna ~ Spełnienie warunków zawieszających ~ Wypłata finansowania ~ Raportowanie okresowe ~ Dodatkowe finansowanie ~ Wyjście

22 Projekty inwestycyjne Zawarte umowy Zaawansowane projekty Niemcy sprzedaż detaliczna Chorwacja logistyka Czarnogóra logistyka Litwa recykling Szkocja usługi hotelarskie Anglia

23 Dobre praktyki w inwestycjach zagranicznych Każdy projekt można doprowadzić do sukcesu, jeśli ma się więcej pieniędzy, i więcej czasu niż planowano. Z miejscowymi wspólnikami łatwiej zacząć, ale trudniej skończyć. Dług trzeba spłacać. Solidne finansowanie kapitałowe ułatwia przetrwanie kiedy projekt rozwija się wolniej niż zakładaliśmy. Agresywne lewarowanie podnosi ryzyko projektu. Prezes wszystko robi najlepiej, ale tydzień ma tylko 7 dni roboczych. Potrzebny jest zespół dedykowany do wdrożenia i wsparcia ekspansji. Ktoś musi pojechać do obcego kraju, włożyć parę lat życia w projekt, zapewnić komunikację i przygotować miejscowego następcę. Przemyślany biznesplan porządkuje strategię zarządu, ułatwia komunikację z inwestorem finansowym i z miejscowymi menadżerami. Doradcy i prawnicy obniżają ryzyko projektu i pomagają pokonać bariery biurokratyczne. Inwestycja zagraniczna wiąże się z ryzykiem. Nie potęgujmy tego ryzyka próbując robić za granicą rzeczy, na których się nie znamy.

24 Kontakt Fundusz Ekspansji Zagranicznej FIZ AN PFR TFI ul. Ludna Warszawa tel.: fez@pfrtfi.pl 24

25 BGK bezpośrednie instrumenty finansowania eksportu i ekspansji zagranicznej polskich przedsiębiorstw Warszawa, 13 marca 2018 r.

26 Finansowe wspieranie eksportu / ekspansji zagranicznej Unikalna oferta Program Finansowe Wspieranie Eksportu Finansowanie inwestycji zagranicznych Finansowanie krótkoterminowe Finansowanie długoterminowe Akredytywy zagraniczne Potwierdzanie Dyskontowanie Post-finansowanie Gwarancje Kredyty dla banku nabywcy Kredyty dla nabywcy Wykupy wierzytelności z kontraktów eksportowych Gwarancje Kredyty strukturyzowane przeznaczone na finansowanie ekspansji zagranicznej polskich przedsiębiorstw Prefinansowanie eksportu Instrumenty kapitałowe Instrumenty dłużne (mezzanine finance)

27 Finansowe wspieranie eksportu / ekspansji zagranicznej Przeznaczenie środków Realizacja krótko-/długoterminowych kontraktów eksportowych Realizacja projektów zagranicznych Zakup spółek i/lub aktywów zagranicznych

28 Finansowe wspieranie eksportu / ekspansji zagranicznej Misja i doświadczenie BGK

29 Wsparcie polskich przedsiębiorstw Bezpośrednie finansowanie eksportu/ekspansji zagranicznej Polska spółka w roli eksportera Kredyt dla nabywcy Finansowanie zagranicznych nabywców (zarówno komercyjnych, jak i publicznych) polskich dóbr i usług. Finansowanie inwestycji, w której polska spółka występuje w roli generalnego wykonawcy lub głównego podwykonawcy. Polska spółka w roli inwestora Długoterminowy kredyt inwestycyjny Akwizycje podmiotów i/lub aktywów zagranicznych. Budowa zakładów/centrów dystrybucji poza Polską. Prefinansowanie kontraktów eksportowych polskich spółek.

30 Finansowe wspieranie eksportu/ekspansji zagranicznej Warunki podstawowe i kluczowe parametry instrumentów finansowania bezpośredniego Kredyt dla nabywcy Udział składników polskiego pochodzenia w całości projektu minimum 40%. Finansowanie oparte na Konsensusie OECD (do 85% wartości kontraktu eksportowego). Różnorodne struktury finansowania: Project finance Corporate finance Sovereign finance Joint Venture Długoterminowy kredyt inwestycyjny Polska grupa kapitałowa lub polskie przedsiębiorstwo w roli wiodącego inwestora zagranicznego. Długoterminowe finansowanie inwestycyjne w oparciu o bilans polskiego inwestora/ zagranicznego podmiotu lub aktywa projektu. Finansowanie dedykowane m.in. inwestycjom/przejęciom zagranicznym. Możliwość finansowania poprzez kredyt/obligacje. Warunki cenowe i parametry finansowania ustalane indywidualnie zgodnie z profilem ryzyka transakcji. Zabezpieczenia w pierwszej kolejności na aktywach zagranicznych projektu.

31 Charakterystyka finansowania projektów zagranicznych Wymogi dokumentacyjne/informacyjne Strukturyzacja transakcji wymaga dokładnego rozpoznania w zakresie: struktury właścicielskiej i standingu finansowego sponsorów/inwestorów m.in. doświadczenie, powiązania kapitałowe, osobowe, finansowe z innymi podmiotami), specyfiki branży i rynku (m.in. możliwości zbytu produktów, pozycja konkurencyjna), założeń biznesowych (ocena zależności od dostawców/odbiorców, ocena technologii), otoczenia prawnego/regulacyjnego, wykonalności technicznej, rynkowej i finansowej projektu, modelu finansowego wraz z założeniami, strategii zarządzania projektem w fazie budowy oraz w fazie operacyjnej (ocena sposobu zarzadzania projektem), założeń makroekonomicznych.

32 Kredyt dla nabywcy (struktura project finance) Schemat finansowania 5 Ubezpieczenie Środki pieniężne Dokumenty 4 Gwarancja 9 Spłata Kredytu 3 Umowa kredytu 8 Płatność 7 Dokumenty Poddostawcy 6 Rozliczenie usług Sponsor 1 Wkład własny SPV 2 Kontrakt eksportowy Polski Eksporter Poddostawcy Poddostawcy Cechy: projektowy charakter finansowania SPV w roli kredytobiorcy, finansowanie z regresem do Sponsora brak regresu do polskiego eksportera, polisa ubezpieczeniowa KUKE (opcjonalnie w zależności od specyfiki projektu i/lub kraju prowadzonej działalności). Przykłady transakcji: Finansowanie budowy hotelu w Rosji realizowanej przez UNIBEP S.A. Finansowanie budowy hotelu w Gruzji Finansowanie budowy centrum handlowego na Białorusi realizowanej przez UNIBEP S.A.

33 Inwestycje i ekspansja zagraniczna Schemat finansowania 1/3 Środki pieniężne 5 Spłata Kredytu 2 Wypłata kredytu Sprzedający Dokumenty 1 Umowa kredytu* 4 Gwarancja i inne zabezpieczenia 3a Zmiany właścicielskie Polski inwestor 3b Przejęcie Cel Przejęcia/ Inwestycji *Możliwość finansowania również poprzez obligacje Cechy: finansowanie na bilans Polskiego Inwestora, zabezpieczenie głównie na aktywach Celu Przejęcia (ustanawiane po przejęciu), możliwe dodatkowe zabezpieczenie na aktywach w Polsce. Przykłady transakcji: Finansowanie nabycia aktywów trwałych we Włoszech przez Wielton S.A. Finansowanie akwizycji we Francji zrealizowanej przez Wielton S.A. Finansowanie akwizycji w Wielkiej Brytanii zrealizowanej przez Amica Wronki S.A.

34 Inwestycje i ekspansja zagraniczna Schemat finansowania 2/3 Zagraniczne spółki zależne Środki pieniężne Dokumenty Zagraniczne spółki zależne 4 Spłata Kredytu 1 Umowa kredytu* 2 Wypłata kredytu Zagraniczne spółki zależne 3 Przepływ środków pieniężnych Polski Inwestor *Możliwość finansowania również poprzez obligacje Cechy: finansowanie na bilans Polskiego Inwestora, zabezpieczenie głównie na aktywach spółek zagranicznych, możliwe zabezpieczenia na polskich aktywach Przykłady transakcji: Finansowanie rozbudowy zakładów produkcyjnych Boryszew S.A. w Chinach, Indiach i Meksyku.

35 Inwestycje i ekspansja zagraniczna Schemat finansowania 3/3 Środki pieniężne Dokumenty 5 Spłata Kredytu 2 Umowa kredytu 4 Wypłata kredytu 3 Gwarancja SPV 1 Udziały Polski Inwestor Cechy: projektowy charakter finansowania, SPV w roli kredytobiorcy, regres do polskiego podmiotu, finansowanie dedykowane do inwestycji. Przykłady transakcji: Finansowanie budowy fabryki produktów galwanizowanych w Niemczech dla Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH. Finansowanie poszukiwania węglowodorów w Kanadzie przez ORLEN Upstream Canada Ltd. Finansowanie budowy hoteli dla polskiego inwestora.

36 Inwestycje i ekspansja zagraniczna Schemat finansowania przy współpracy BGK/PFR TFI Finansowanie dedykowane inwestycjom zagranicznym Środki pieniężne Dokumenty 6 Spłata Kredytu 1 Umowa Inwestycyjna** 3 Umowa kredytu* 5 Wypłata kredytu 4 Gwarancja 2 Udziały SPV 2 Udziały Polski Inwestor *Możliwość finansowania również poprzez obligacje ** Podpisanie umowy inwestycyjnej i nabycie do 49% udziałów jest możliwe do przeprowadzenia równolegle do procesu kredytowego w BGK

37 Finansowe wspieranie eksportu / ekspansji zagranicznej Przykładowe transakcje mln GBP Budowa hotelu 17 mln EUR Rozbudowa zakładów produkcyjnych 125 mln PLN Akwizycja przedsiębiorstwa 16 mln EUR Akwizycja przedsiębiorstwa 8,5 mln GBP Budowa hotelu Wielka Brytania Chiny, Indie, Meksyk Chorwacja Francja Szkocja 200 mln EUR Ekspansja zagraniczna 7 mln EUR Nabycie aktywów trwałych 80,8 mln EUR Budowa elektrowni 220 mln PLN Akwizycja przedsiębiorstwa 7,5 mld HUF Akwizycja przedsiębiorstwa Brazylia, Holandia Włochy Indonezja Wielka Brytania Węgry 150 mln CAD Poszukiwanie węglowodorów 11,2 mln EUR Finansowanie zakupów samolotów 16 mln PLN Ekspansja zagraniczna 39 mln USD Budowa hotelu 55 mln EUR Budowa centrum handlowego Kanada Niemcy USA Gruzja Białoruś

38 To do Bank Gospodarstwa Krajowego Al. Jerozolimskie 7, Warszawa Jarosław Trwoga Departament Finansowania Strukturalnego / Biuro Transakcji Zagranicznych Tel: jaroslaw.trwoga@bgk.pl

39 Wspieranie Handlu Zagranicznego - uzupełnienie luki rynku bankowego w Polsce Joanna Mularczyk Departament Bankowości Transakcyjnej Warszawa, 13 marca 2018 r.

40 BGK Finansowanie handlu Nasze transakcje BGK Państwowy Bank Rozwoju Animacja współpracy z instytucjami rozwoju Polski Fundusz Rozwoju Polska Agencja Rozwoju Przedsiębiorczości Korporacja Ubezpieczeń Kredytów Eksportowych BGK Nieruchomości Krajowy Fundusz Kapitałowy, Fundusze Inwestycyjne Polska Agencja Inwestycji i Handlu Agencja Rozwoju Przemysłu

41 BGK Finansowanie handlu Nasze transakcje BGK Go World Wsparcie programów PAIH dedykowanych ekspansji na rynki zagraniczne

42 BGK Finansowanie handlu Nasze transakcje Wspieramy polskich przedsiębiorców poszukujących: finansowania zagranicznych kontrahentów zwiększenia bezpieczeństwa transakcji poprzez przejęcie ryzyka niewypłacalności kontrahenta finansowania inwestycji, w której polska spółka występuje w roli generalnego wykonawcy lub głównego podwykonawcy poprawy swojej płynności w wyniku natychmiastowego otrzymania zapłaty za sprzedane towary banku wystawiającego gwarancje w obrocie krajowym lub zagranicznym finansowania inwestycji, w której polska spółka występuje w roli generalnego wykonawcy lub głównego podwykonawcy

43 BGK Finansowanie handlu Co wyróżnia BGK Nasze transakcje Wspieranie polskich przedsiębiorców na rynkach o podwyższonym ryzyku Indywidualne podejście do potrzeb klienta przy strukturyzacji transakcji krajów 23 kraje 36 krajów 52 kraje 56 krajów Atrakcyjne warunki wynikające ze strategii wspierania polskiego eksportu Doświadczenie w finansowaniu projektów na 6 kontynentach (56 państw)

44 BGK Finansowanie handlu Nasze transakcje Wspieranie eksportu - oferowane produkty Akredytywy Gwarancje Kredyt dla banku nabywcy Wykup wierzytelności

45 BGK Finansowanie handlu Oferowane produkty Nasze transakcje Akredytywy Kredyt dla banku nabywcy Gwarancje Wykup wierzytelności Finansowanie eksportu konsumpcyjnego lub inwestycyjnego Ogranicza ryzyko transakcji Zapewnia płynność finansową Okres finansowania do 2 lat Z ubezpieczeniem KUKE lub bez

46 BGK Finansowanie handlu Akredytywy Eksportowe Nasze transakcje 1 Kontrakt/Zamówienie Eksporter (beneficjent) 5 Dostawa/usługa Importer (zleceniodawca) Przepływy pieniężne Przepływy dokumentów 9 Wypłata na rzecz eksportera 4 Awizacja akredytywy 6 Prezentacja dokumentów 2 Zlecenie otwarcia akredytywy Przepływy towarów 3 Otwarcie akredytywy 7 Wysłanie dokumentów dostarczonych przez Eksportera 8 Wypłata z akredytywy Bank Importera Koszt finansowania w EUR EURIBOR + Marża BGK 0,70% 1,70% Koszt zabezpieczenia ryzyka w EUR Potwierdzenie stawka p.q. 0,15% 0,37% Koszt Banku Importera

47 BGK Finansowanie handlu Oferowane produkty Nasze transakcje Akredytywy Kredyt dla banku nabywcy Gwarancje Wykup wierzytelności Okres spłaty 2 10 lat Kwota do 85% wartości kontraktu eksportowego Wartość kontraktu minimum 1 mln EUR Z ubezpieczeniem KUKE

48 BGK Finansowanie handlu Kredyt dla banku nabywcy Nasze transakcje 1 Kontrakt Eksporter (beneficjent) 4 Dostawa/usługa Importer (zleceniodawca) Przepływy pieniężne Przepływy dokumentów 6 Płatność do eksportera 5 Dokumenty 7 Spłata 2 Umowa kredytu Przepływy towarów 2 Umowa kredytu 7 Spłata Bank Importera 3 Ubezpieczenie Koszt kredytu Ubezpieczenia Koszt Banku Importera Stała stopa CIRR + Prowizja administracyjna BGK 0,70%

49 BGK Finansowanie handlu Oferowane produkty Nasze transakcje Akredytywy Kredyt dla banku nabywcy Gwarancje Wykup Wierzytelności Finansowanie w oparciu o: Ryzyko Importera (bez regresu) Ryzyko Eksportera (z regresem) Okres finansowania do 7 lat Kwota minimum 5 mln EUR Z ubezpieczeniem KUKE lub bez

50 BGK Finansowanie handlu Wykup wierzytelności Nasze transakcje Importer 8 Płatność w terminie wynikającym z kontraktu Przepływy pieniężne 1 Kontrakt handlowy 3 Dostawa/ usługa 6 Prezentacja dokumentów 4 Umowa wykupu wierzytelności 7 Wypłata środków Przepływy dokumentów Przepływy towarów Eksporter 5 Aneks do polisy 2 Ubezpieczenie

51 BGK Finansowanie handlu Oferowane produkty Nasze transakcje Akredytywy Kredyt dla banku nabywcy Gwarancje Wykup wierzytelności Dostępne wszystkie formy gwarancji kontraktowych W oparciu o bilans zleceniodawcy Gwarancje w obrocie krajowym i zagranicznym Gwarancje własne oraz regwarancje

52 BGK Gwarancje Finansowanie handlu Nasze transakcje Wartość Gwarancja wadialna Gwarancja zwrotu zaliczki Gwarancja dobrego wykonania kontraktu Gwarancja rękojmi Data rozstrzygnięcia Postępowania przetargowego Zakończenie realizacji kontraktu Koniec rękojmi kontraktu Czas

53 BGK Finansowanie handlu Przykładowe transakcje BGK Nasze transakcje 34 mln EUR Centrum sportowe Białoruś Kredyt dla banku 8 mln EUR Części do maszyn Kazachstan Akredytywa 138 mln USD Sektor wydobywczy Chile Akredytywa 16 mln PLN Energetyka Indie Akredytywa 15 mln EUR Centrum logistyczne Białoruś Kredyt dla banku 6 mln USD Linia produkcyjna Ukraina Akredytywa 741 mln DKK Infrastruktura Dania Gwarancja 3 mln USD Silosy Tanzania Gwarancja 23 mln USD Maszyny górnicze Meksyk Wykup wierzytelności 20 mln EUR Maszyny górnicze Rosja Wykup wierzytelności 240 mln USD Energetyka Rosja Gwarancja 1 mln USD Usługi wiertnicze Pakistan Gwarancja

54 Bank Gospodarstwa Krajowego Al. Jerozolimskie 7, Warszawa Biuro Finansowania Handlu Tel:

55 Transakcje pochodne zabezpieczające ryzyko kursowe dostępne w Banku Gospodarstwa Krajowego (Eksporter) Warszawa, 13 marca 2018 r.

56 Zastrzeżenie Niniejszy materiał został przygotowany wyłącznie w celu informacyjnym, promocji i reklamy zgodnie z art. 44 Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Opracowanie stanowi wyraz najlepszej wiedzy autorów popartej informacjami z kompetentnych rynkowych źródeł. Ze względu na poglądowy charakter materiału promocyjnego Bank Gospodarstwa Krajowego nie gwarantuje pełnej kompletności informacji w nim zawartych oraz nie ponosi odpowiedzialności za wykorzystanie tych informacji. Niniejszy materiał, łącznie z Broszurą informacyjną oraz Dokumentami zawierającymi kluczowe informacje o poszczególnych instrumentach pochodnych, ma na celu realizację wymogów art. 48 Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy w zakresie przekazania Klientowi informacji o instrumentach finansowych i ich ryzykach. Niniejszy materiał nie może być traktowany jako oferta lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Materiał nie jest poradą ani rekomendacją w odniesieniu do jakichkolwiek instrumentów finansowych oraz nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks cywilny i ma charakter wyłącznie informacyjny. Przyjęte w niniejszym materiale notowania mogą odbiegać od poziomów rynkowych, bądź mogą być niezgodne z kalkulacjami finansowymi jakiegokolwiek uczestnika rynku. Warunki przedstawione w materiale podlegają zmianom i zawarte ilustracje służą poglądowemu przedstawieniu poszczególnych instrumentów. Niniejszy materiał jest własnością Banku Gospodarstwa Krajowego i bez zgody Banku Gospodarstwa Krajowego nie może być w całości ani w części kopiowany ani rozpowszechniany.

57 Uwaga Korzystanie z produktów inwestycyjnych wiąże się z ryzykiem charakterystycznym dla poszczególnych instrumentów finansowych oraz ryzykiem inwestycyjnym. Podejmując decyzję o nabyciu lub zbyciu instrumentów finansowych należy wziąć pod uwagę ryzyko, które się z nim wiąże, a w szczególności możliwość zmiany ceny instrumentów finansowych wbrew oczekiwaniom i w konsekwencji nieuzyskania założonych zysków. Klient musi liczyć się z utratą części lub całości zainwestowanych środków, a także koniecznością poniesienia dodatkowych kosztów, zwłaszcza w przypadku instrumentów finansowych wykorzystujących efekt dźwigni finansowej (lewarowanie).

58 Zawartość prezentacji 1 Transakcje pochodne (przykłady) Transakcja terminowa FX Forward Transakcja swap walutowy FX SWAP Opcja walutowa Transakcja opcyjna Struktura opcji walutowych (Collar) 2 Dane kontaktowe do dealerów

59 Transakcja terminowa FX Forward Kurs terminowy jest sumą bieżącego kursu wymiany danej pary walutowej i punktów terminowych obliczanych na podstawie: bieżącego kursu wymiany danej pary walutowej; różnicy w poziomie (oczekiwanych) stóp procentowych w obu wymienianych walutach; okresu, na jaki jest zawarta transakcja. Przykładowe kwotowania terminowych transakcji FX Forward dla spółki ABC: Okres transakcji Kurs bieżący Punkty swapowe Kurs terminowy 3 miesiące 4, , miesięcy 4, , miesięcy 4, ,2091

60 Przykład eksportera Spółka ABC Spółka ABC posiada kontrakt z zagranicznym odbiorcą denominowany w EUR i chciałby zabezpieczyć kurs sprzedaży EUR: kwota kontraktu wynosi ,00 EUR zapłata nastąpi za 3 miesiące od dnia podpisania umowy kurs bieżący EUR/PLN wynosi 4,1800

61 Struktura FX Forward Spółki ABC Strony zawierające transakcję FX Forward ustalają następujące parametry: kwota nominalna transakcji: sprzedaż ,00 EUR data zawarcia transakcji: 05 marca 2018 r. data rozliczenia transakcji: 05 czerwca 2018 r. (3 miesiące od daty zawarcia transakcji ) kurs bieżący EUR/PLN 4,1800 punkty swapowe 3 miesięczne 90 kurs transakcji terminowej EUR/PLN 4,1890 W wyniku rozliczenia transakcji FX Forward spółka ABC sprzeda ,00 EUR za PLN po kursie 4,1890 niezależnie jaki będzie aktualny kurs EUR/PLN w tym dniu.

62 Transakcja terminowa FX Forward scenariusze Kurs rozliczenia kurs sprzedaży bez zabezpieczenia 4,1890 kurs sprzedaży w transakcji forward 4,0000 4,1890 4,3780 kurs spot w dniu rozliczenia transakcji Symulacja wyniku w dniu rozliczenia transakcji (05 czerwca 2018r.): Kurs waluty EUR/PLN Kwota w walucie (EUR) Kwota w PLN bez zastosowania zabezpieczenia Kurs forward Kwota w PLN z zastosowaniem zabezpieczenia Różnica (PLN) (1) (2) (3)=(1)*(2) (4) (5)=(2)*(4) (6)=(5)-(3) 4, , ,00 4, , ,00 4, , ,00 4, ,00 0,00 4, , ,00 4, , ,00

63 Wcześniejsze rozliczenie transakcji FX Forward za pomocą transakcji FX Swap Zapłata za kontrakt dla zagranicznego odbiorcy nastąpi miesiąc wcześniej, tzn. w dniu 07 maja 2018 r. Spółka decyduje się na wcześniejsze rozliczenie transakcji terminowej FX Forward przy pomocy Transakcji FX SWAP: data zawarcia pierwotnej transakcji 05 marca 2018 r. data rozliczenia pierwotnej transakcji 05 czerwca 2018 r. po kursie 4,1890 data przyspieszonego rozliczenia transakcji 07 maja 2018 r. kurs terminowy na dzień 07 maja 2018 r. wynosi 4,1810 EUR/PLN (niższy o 80 punktów swapowych) W wyniku przyspieszenia rozliczenia transakcji FX Forward za pomocą transakcji FX Swap Spółka sprzedaje ,00 EUR za PLN po kursie 4,1810 na dzień rozliczenia 07 maja 2018r.

64 Rozliczenie transakcji za pomocą FX Swap scenariusze Kurs rozliczenia Kurs sprzedaży bez zabezpieczenia 4,1890 4,1810 kurs w pierwotnej transakcji forward kurs w transakcji FX Swap 4,0000 4,1810 4,3620 kurs spot w dniu rozliczenia transakcji Symulacja wyniku w dniu rozliczenia transakcji (07 maja 2018 r.) Kurs waluty EUR/PLN Kwota w walucie (EUR) Kwota w PLN bez zastosowania zabezpieczenia Kurs rozliczenia z FX Swap Kwota w PLN z zastosowaniem zabezpieczenia Różnica (PLN) (1) (2) (3)=(1)*(2) (4) (5)=(2)*(4) (6)=(5)-(3) 4, , ,00 4, , ,00 4, , ,00 4, ,00 0,00 4, , ,00 4, , ,00

65 Późniejsze rozliczenie transakcji FX Forward za pomocą transakcji FX Swap Spółka ABC w wyniku opóźnienia otrzymania płatności za fakturę zmienia datę rozliczenia transakcji FX Forward o 1 miesiąc, tzn. na dzień 05 lipca 2018 r. Spółka uzyskała zgodę Banku na zmianę daty rozliczenia transakcji przy wykorzystaniu transakcji FX Swap po kursach historycznych data zawarcia pierwotnej transakcji 05 marca 2018 r. data rozliczenia pierwotnej transakcji 05 czerwca 2018r. po kursie EUR/PLN 4,1890 data opóźnionego rozliczenia transakcji 05 lipca 2018 r. kurs terminowy na dzień 05 lipca 2017 r. wynosi 4,1950 EUR/PLN (wyższy o 60 punktów swapowych) W wyniku opóźnienia rozliczenia transakcji FX Forward Spółka sprzedaje ,00 EUR po kursie 4,1950 na dzień 05 lipca 2017r.

66 Rozliczenie transakcji za pomocą FX Swap scenariusze Kurs rozliczenia kurs sprzedaży bez zabezpieczenia 4,1950 4,1890 kurs w transakcji FX Swap kurs w pierwotnej transakcji forward 4,0000 4,1950 4,3900 kurs spot w dniu rozliczenia transakcji Symulacja wyniku w dniu rozliczenia transakcji (05 lipca 2018 r.) Kurs waluty EUR/PLN Kwota w walucie (EUR) Kwota w PLN bez zastosowania zabezpieczenia Kurs rozliczenia z FX Swap Kwota w PLN z zastosowaniem zabezpieczenia Różnica (PLN) (1) (2) (3)=(1)*(2) (4) (5)=(2)*(4) (6)=(5)-(3) 4, , ,00 4, , ,00 4, , ,00 4, ,00 0,00 4, , ,00 4, , ,00

67 Spółka ABC kupuje opcję Put Strony zawierając transakcję opcyjną ustalają następujące parametry: kwota nominalna i strona transakcji : Spółka ABC kupuje / BGK sprzedaje Opcję Put opiewającą na , 00 EUR data zawarcia transakcji 05 marca 2018 r. data rozpoczęcia transakcji 07 marca 2018 r. data ustalenia praw 01 czerwca 2018 r. data rozliczenia transakcji: 05 czerwca 2018 r.( 3 miesiące od daty zawarcia transakcji ) kurs bieżący 4,1800 kurs wykonania opcji 4,1890 cena Opcji Put o takich parametrach ,00 PLN Jeżeli 01 czerwca 2018 r. kurs referencyjny będzie poniżej 4,1890 Spółka będzie miała prawo sprzedać , 00 EUR za PLN po kursie 4,1890 z datą rozliczenia na 05 czerwca 2018 r.

68 Opcja walutowa (EUR Put PLN Call) - scenariusze Kurs rozliczenia 4,1890 Kurs sprzedaży w transakcji opcji walutowej (nie uwzględnia zapłaconej premii opcyjnej) kurs sprzedaży bez zabezpieczenia 4,0000 4,1890 4,3780 kurs spot w dniu ustalenia praw Symulacja wyniku w dniu ustalenia praw: Kurs waluty EUR/PLN Koszt premii dla Klienta (w PLN) Kwota w walucie (EUR) Kwota w PLN bez zabezpieczenia Kurs efektywny Kwota w PLN z zabezpieczenie m (z premią) Różnica (PLN) (1) (2) (3) (4)=(1)*(3) (5) (6)=(3)*(5) (7)=(6)-(4) 4, , , ,00 4, , ,00 4, , , ,00 4, , ,00 4, , , ,00 4, , ,00

69 Struktura opcji walutowych (Risk Reversal) W przypadku Risk Reversal została przyjęta dolna granica korytarza na poziomie 4,1000 EUR/PLN. Przy założeniu, że chcemy mieć strukturę zerokosztową górna granica wynosi 4,2350 EUR/PLN. Przy założeniu, że w dacie rozliczenia kurs EUR/PLN jest niższy niż 4,1000 Spółka ABC ma prawo do sprzedaży po kursie 4,1000 EUR/PLN. Jeżeli kurs będzie pomiędzy 4,1000 EUR/PLN a 4,2350 EUR/PLN wówczas Spółka ABC sprzedaje ,00 EUR po bieżącym rynku. Jeżeli kurs będzie na poziomie wyższym niż 4,2350 EUR/PLN wówczas Spółka ABC ma zobowiązanie do sprzedaży po kursie 4,2350 EUR/PLN. Kalkulacja została przygotowana w oparciu o kurs spot 4,1800 EUR/PLN.

70 Struktura opcji walutowych (Risk Reversal) Kurs rozliczenia kurs sprzedaży bez zabezpieczenia 4,2350 4,1675 kurs sprzedaży w transakcji Risk Reversal 4,1000 4,0000 4,1000 4,1675 4,2350 4,3350 kurs spot w dniu ustalenia praw Wynik w dniu ustalenia praw transakcji: Kurs waluty EUR/PLN Kwota w walucie (EUR) Kwota w PLN bez zastosowania zabezpieczenia Kurs RR Kwota w PLN z zastosowaniem zabezpieczenia Różnica (PLN) (1) (2) (3)=(1)*(2) (4) (5)=(2)*(4) (6)=(5)-(3) 4, , ,00 4, , ,00 4, , ,00 4, ,00 0,00 4, , ,00 4, , ,00

71 Kontakt Dealerzy Aleksandra Szafrańska tel. (22) kom Dorota Kowaleczko tel. (22) kom Karolina Domanowska tel. (22) kom Piotr Pryczek tel. (22) kom Michał Kudosz tel. (22) kom Przemysław Domanowski tel. (22) kom

72 Ogólne informacje o Banku Bank Gospodarstwa Krajowego Al. Jerozolimskie Warszawa, Polska Tel: , ; Fax: bgk@bgk.pl więcej o Banku :