Fundusz Ekspansji Zagranicznej. Współfinansujemy inwestycje zagraniczne polskich firm

Transkrypt

1 Fundusz Ekspansji Zagranicznej Współfinansujemy inwestycje zagraniczne polskich firm Zbigniew Głuchowski, Dyrektor Departamentu

2 FDI stocks Outward, % of GDP, 2017 or latest available, OECD : 28,5 mld USD

3 Inwestycje bezpośrednie polskie, NBP, [meur] Wszystkie kraje ,7 Europa ,3 Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) ,7 Unia Europejska (28 krajów) ,3 Strefa Euro (19 krajów) ,4 Poza Strefą Euro ,3 Poza Unią Europejską 7 681,4 Luksemburg 5 521,4 Ameryka 2 863,9 Republika Czeska 2 739,2 Kraje Ameryki Północnej 2 232,1 Północnoamerykańska Strefa Wolnego Handlu (NAFTA) 2 219,8 Europejska Strefa Wolnego Handlu (EFTA) 2 201,0 Niderlandy 1 891,9 Cypr 1 863,8 Szwajcaria 1 785,8 Kanada 1 553,8 Węgry 1 367,8 Niemcy 1 337,4 CIS 1 056,4 Wielka Brytania 919,6 Litwa 897,5 Azja 874,2 Federacja Rosyjska 714,0 Malta 685,2 Stany Zjednoczone Ameryki Północnej 678,2 Rumunia 664,3 Pozostałe Kraje Azji 579,5 Francja 505,9 Kraje Ameryki Południowej 474,5 Słowacja 469,2 Kraje Śródziemnomorskie 467,1 Ameryka Łacińska 466,6 Chile 436,0 Norwegia 417,8 Kraje Afrykańskie, Karaibskie i Pacyfiku (ACP) 378,9 Centra finansowe offshore 366,7 Dania 349,6 Austria 308,2 Kraje Bliskiego i Środkowego Wschodu 294,6 Afryka 260,1 Serbia 247,0 Turcja 3 235,0 India 226,2 ASEAN 204,1

4 PFR TFI i Fundusz Ekspansji Zagranicznej w Grupie PFR Grupa instytucji inwestująca w zrównoważony rozwój Polski Zarządzanie funduszami inwestującymi w rozwój polskich przedsiębiorstw i infrastruktury Współfinansowanie inwestycji zagranicznych polskich firm Instytucje państwowe wspierające rozwój i ekspansję polskich spółek Państwowy bank rozwoju wspierający przedsiębiorczość i sektor publiczny Pomoc dla inwestorów w wejściu na polski rynek, kreowanie pozytywnego wizerunku Polski w świecie Ubezpieczenia transakcji handlowych polskich przedsiębiorców 4

5 Dlaczego polskie firmy inwestują za granicą Pozyskanie sieci sprzedaży, wzrost sprzedaży, wyższa marża Ekonomia skali, zwiększenie nakładów na opracowanie nowych produktów i B+R Produkcja bliżej rynków zbytu, sprzedaż bezpośrednio do docelowego odbiorcy Przejęcie marki handlowej, technologii, know-how Przejęcie poddostawcy surowców, podzespołów, usług, pozyskanie pracowników Poprawa konkurencyjności, koncentracja na procesach o najwyższej wartości dodanej 5

6 Współinwestycja Funduszu Ekspansji Zagranicznej Polski Partner Zagraniczna Spółka Dla kogo? Podział ryzyka Warunki Kwota Projekt Obszar działania Polskie firmy inwestujące na zagranicznych rynkach Fundusz ponosi ryzyko inwestycji w proporcji do swoich udziałów, bez regresu, antycyklicznie Pożyczki lub udziały mniejszościowe z odkupem, na warunkach rynkowych, do 10 lat Zwykle kilka kilkanaście mln EUR Przejęcie zagranicznej firmy, inwestycja greenfield lub dalszy rozwój już istniejącej spółki zależnej Również kraje wysokiego ryzyka, prawie wszystkie sektory 6

7 Przykładowa struktura finansowania projektu - przejęcie małej spółki Bank 1,1 meur Polski Partner 1,1 meur, 55% Zagraniczna spółka Zagraniczna spółka projektowa Fundusz Ekspansji Zagranicznej 0,9 meur, 45% Finansowanie meur Polski Partner 1,1 55% Fundusz 0,9 45% Razem 2,0 100% 7

8 Przykładowa struktura finansowania projektu - zakład produkcyjny z miejscowym partnerem Bank 12,0 meur Polski Partner 2,7 meur, 34% Zagraniczna Zagraniczny zakład spółka projektowa produkcyjny, greenfield 2,7 meur, 34% Miejscowy Partner Fundusz Ekspansji Zagranicznej 2,6 meur, 32% Finansowanie meur Miejscowy Partner 2,7 34% Polski Partner 2,7 34% Fundusz 2,6 32% Kapitał 8,0 40% Dług 12,0 60% Razem 20,0 100% 8

9 Przykładowa struktura finansowania projektu - wykup lewarowany dużej spółki Bank 10,0 meur 10,0 meur meur EBITDA 5 Dn -15 Polski Partner 5,1 meur Zagraniczna SPV spółka zagraniczna projektowa lub polska Cel przejęcia Fundusz Ekspansji Zagranicznej 4,9 meur Finansowanie SPV meur Polski Partner 5,1 51% Fundusz 4,9 49% Kapitał 10,0 50% Dług 10,0 50% Razem 20,0 100% meur EBITDA 5 m 6 EBITDAm 30 Dn -10 EV 20 9

10 Przykładowa struktura finansowania projektu Bank Bank Polski Partner Udział większościowy Zagraniczna spółka projektowa Udział mniejszościowy Miejscowy Partner Fundusz Ekspansji Zagranicznej Pożyczka lub udział Funduszu mniejsze niż udział Polskiego Partnera Mniej niż 70% finansowania projektu długiem Bank 10

11 Sprawczość Funduszu Projekty duże w relacji do polskiej firmy Delewarowanie projektu i polskiej firmy Spółki z niewielkimi aktywami trwałymi: handlowe, usługowe, IT Kraje podwyższonego ryzyka 11

12 Proces inwestycyjny Kontakt Ocena projektu Uzgodnienie warunków Finansowanie 2-3 miesiące 5-10 lat Wniosek Polskiego Partnera Analiza wstępna do akceptacji Komitetu Analiza szczegółowa do akceptacji Komitetu Umowa inwestycyjna Faza operacyjna projektu i monitorowanie Wniosek Polskiego Partnera Elementy oceny w analizie wstępnej Dodatkowe elementy oceny w analizie szczegółowej Działania w fazie operacyjnej Nie ma formularzy zgłoszeniowych Kompetencje i doświadczenie Polskiego Partnera Sprawozdania finansowe Polskiego Partnera, audytowane Struktura własnościowa Polskiego Partnera Koncepcja i zakres projektu Wstępna struktura finansowania projektu Pełny biznesplan Analizy rynkowe Struktura własnościowa projektu Kompetencje menadżerów projektu Projekcja finansowa projektu, 10-letnia Zgodność projektu z polityką odpowiedzialności społecznej Funduszu Opinia prawna Spełnienie warunków zawieszających Wypłata finansowania Raportowanie okresowe Współpraca w radzie nadzorczej Dodatkowe finansowanie Wyjście 12

13 Dobre praktyki w inwestycjach zagranicznych Każdy projekt można doprowadzić do sukcesu, jeśli ma się więcej pieniędzy, i więcej czasu niż planowano. Z miejscowymi wspólnikami łatwiej zacząć, ale trudniej skończyć. Dług trzeba spłacać. Solidne finansowanie kapitałowe ułatwia przetrwanie kiedy projekt rozwija się wolniej niż zakładaliśmy. Agresywne lewarowanie podnosi ryzyko projektu. Prezes wszystko robi najlepiej, ale tydzień ma tylko 7 dni roboczych. Potrzebny jest zespół dedykowany do wdrożenia i wsparcia ekspansji. Ktoś musi pojechać do obcego kraju, włożyć parę lat życia w projekt, zapewnić komunikację i przygotować miejscowego następcę. Przemyślany biznesplan porządkuje strategię zarządu, ułatwia komunikację z inwestorem finansowym i z miejscowymi menadżerami. Doradcy i prawnicy obniżają ryzyko projektu i pomagają pokonać bariery biurokratyczne. Inwestycja zagraniczna wiąże się z ryzykiem. Nie potęgujmy tego ryzyka próbując robić za granicą rzeczy, na których się nie znamy. 13

14 Dziękujemy za uwagę! Fundusz Ekspansji Zagranicznej FIZ AN Zbigniew Głuchowski Dyrektor Departamentu PFR TFI S.A. ul. Krucza Warszawa tel.: