Franklin Templeton Investment Funds

Transkrypt

1 NIEZBADANE SPRAWOZDANIE PÓŁROCZNE 31 GRUDNIA 2012 ROKU R.C.S. B35177 Franklin Templeton Investment Funds SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE

2

3 société d investissement à capital variable NIEZBADANE SPRAWOZDANIE PÓŁROCZNE ZA OKRES ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2012 ROKU Niniejsze sprawozdanie nie stanowi oferty ani propozycji oferty zakupu tytułów uczestnictwa funduszy Franklin Templeton Investment Funds (w dalszej części dokumentu zwanych Towarzystwem ). Zapisy na tytuły uczestnictwa należy składać na podstawie aktualnej pełnej wersji prospektu wraz z ewentualnym aneksem, odpowiednich dokumentów z kluczowymi informacjami dla inwestorów (Key Investor Information Document KIID ), egzemplarza najnowszego dostępnego sprawozdania zbadanego przez biegłego rewidenta oraz najnowszego niezbadanego sprawozdania półrocznego, jeśli takowe zostało opublikowane później.

4

5 SPIS TREŚCI Informacje ogólne 4 Zarząd Towarzystwa 7 Sprawozdanie Zarządzających 10 Wyniki funduszy 12 Zestawienie 14 Zestawienie operacji oraz zmian w aktywach 28 Dane statystyczne 41 Noty objaśniające do sprawozdania finansowego 54 Franklin Asian Flex Cap Fund 85 Franklin Biotechnology Discovery Fund 87 Franklin Brazil Opportunities Fund 89 Franklin Euroland Core Fund 90 Franklin European Core Fund 92 Franklin European Dividend Fund 95 Franklin European Growth Fund 97 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund 98 Franklin Global Convertible Securities Fund 100 Franklin Global Growth Fund 102 Franklin Global Real Estate Fund 104 Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund 106 Franklin Gold and Precious Metals Fund 108 Franklin High Yield Fund 110 Franklin Income Fund 116 Franklin India Fund 122 Franklin MENA Fund 124 Franklin Natural Resources Fund 126 Franklin Real Return Fund 129 Franklin Strategic Income Fund 131 Franklin Technology Fund 142 Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund 144 Franklin U.S. Equity Fund 145 Franklin U.S. Focus Fund 147 Franklin U.S. Government Fund 148 Franklin U.S. Low Duration Fund 149 Franklin U.S. Opportunities Fund 157 Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund 160 Franklin U.S. Total Return Fund 163 Franklin World Perspectives Fund 171 Franklin Mutual Beacon Fund 178 Franklin Mutual Euroland Fund 182 Franklin Mutual European Fund 184 Franklin Mutual Global Discovery Fund 187 Franklin Templeton Global Allocation Fund 191 Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund 197 Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund 202 Franklin Templeton Global Growth and Value Fund 211 Franklin Templeton Japan Fund 215 Templeton Africa Fund 217 Templeton Asian Bond Fund 219 Templeton Asian Growth Fund 222 Templeton Asian Smaller Companies Fund 224 Templeton BRIC Fund 227 Templeton China Fund 229 Templeton Eastern Europe Fund 232 Templeton Emerging Markets Fund 234 Templeton Emerging Markets Balanced Fund 237 Templeton Emerging Markets Bond Fund 240 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund 245 Templeton Euro Government Bond Fund 247 Templeton Euro High Yield Fund 248 Templeton Euro Liquid Reserve Fund 252 Templeton Euro Short-Term Money Market Fund 253 Templeton Euroland Fund 254 Templeton European Fund 256 Templeton European Corporate Bond Fund 259 Templeton European Total Return Fund 261 Templeton Frontier Markets Fund 263 Templeton Global Fund 266 Templeton Global (Euro) Fund 269 Templeton Global Aggregate Bond Fund 272 Templeton Global Aggregate Investment Grade Bond Fund 274 Templeton Global Balanced Fund 276 Templeton Global Bond Fund 280 Templeton Global Bond (Euro) Fund 284 Templeton Global Equity Income Fund 286 Templeton Global High Income Bond Fund 289 Templeton Global High Yield Fund 292 Templeton Global Income Fund 299 Templeton Global Smaller Companies Fund 305 Templeton Global Total Return Fund 308 Templeton Growth (Euro) Fund 318 Templeton Korea Fund 321 Templeton Latin America Fund 322 Templeton Thailand Fund 324 Akronimy 326 Wykaz oddziałów Franklin Templeton Investments Niezbadane Sprawozdanie Półroczne 3

6 société d investissement à capital variable 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg, Wielkie Księstwo Luksemburga (Towarzystwo zarejestrowane w rejestrze spółek handlowych i towarzystw, Luksemburg, pod numerem B ) INFORMACJE OGÓLNE (NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2012 R.) ZARZĄD: Prezes Zarządu Sędzia Nicholas F. Brady Prezes i Dyrektor Wykonawczy CHOPTANK PARTNERS, INC. 16 North Washington Street Easton, MD 21601, U.S.A. Członkowie Zarządu Książę Abercorn KG Członek Zarządu TITANIC QUARTER Barons Court Omagh BT78 4EZ, Irlandia Północna, Wielka Brytania Vijay C. Advani Wiceprezes Zarządzający Global Advisory Services FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , U.S.A. Richard H. Frank Dyrektor Wykonawczy DARBY OVERSEAS INVESTMENTS, LTD 1133 Connecticut Avenue, NW, Suite 400 Washington DC 20036, U.S.A. Mark G. Holowesko Prezes HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Wyspy Bahama James J. K. Hung Prezes i Dyrektor Wykonawczy ASIA SECURITIES GLOBAL LTD Room 63, 21 st floor, New World Tower 1 18 Queen s Road, Central Hongkong Gregory E. Johnson Prezes i Dyrektor Wykonawczy FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , U.S.A. Geoffrey A. Langlands Partner Zarządzający LANGLANDS CONSULTORIA Ltda Avenida das Américas 500 Bloco 6, Sala 227 (Downtown) Rio de Janeiro RJ CEP , Brazylia Gregory E. McGowan Wiceprezes Zarządzający i Główny Radca Prawny TEMPLETON WORLDWIDE, INC. 300 Southeast 2 nd Street, 11 th Floor Fort Lauderdale, FL , U.S.A. Dr. J. B. Mark Mobius Prezes Wykonawczy TEMPLETON EMERGING MARKETS GROUP 7 Temasek Boulevard, # Suntec Tower One Singapur David E. Smart Członek Zarządu i Dyrektor Wykonawczy FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street London WC2N 6HT, England, Wielka Brytania Sędzia Trevor G. Trefgarne Prezes ENTREPRISE GROUP LIMITED 11 High Street Accra, Ghana OSOBY PROWADZĄCE (CONDUCTING OFFICERS): William Lockwood 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga Denise Voss 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga SIEDZIBA: 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga GŁÓWNY DYSTRYBUTOR: TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759, Lyford Cay, Nassau, Wyspy Bahama ZARZĄDZAJĄCY [MENADŻEROWIE INWESTYCYJNI]: FRANKLIN ADVISERS, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , U.S.A. FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ , U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 600 Fifth Avenue, New York, NY 10020, U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Avenue Brigadeiro Faria Lima 3311, 5o andar, São Paulo , Brazylia FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 5 Morrison Street Edinburgh EH3 8BH, Szkocja, Wielka Brytania FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED 12 Youido-dong, Youngdungpo-gu, Seoul, Korea FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 200 King Street West, Suite 1500, Toronto Ontario M5H 3T4, Canada SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY, LIMITED 2-5 Atago Minato-ku Tokyo , Japonia TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED 7 Temasek Boulevard # Suntec Tower One Singapur TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759 Lyford Cay, Nassau, Bahamas TEMPLETON INVESTMENT COUNSEL, LLC 300 Southeast 2 nd Street Ft. Lauderdale, FL33301, U.S.A. DEPOZYTARIUSZ, OFERUJĄCY I GŁÓWNY AGENT PŁATNICZY: J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. European Bank and Business Centre 6 Route de Trèves, L-2633 Senningerberg Wielkie Księstwo Luksemburga AGENT REJESTRACYJNY, TRANSFEROWY, KORPORACYJNY, LOKALNY (DOMICILIARY) I ADMINISTRACYJNY: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.A. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga PODMIOTY UPRAWNIONE DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH: PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 400, route d Esch, B.P. 1443, L-1014 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga DORADCY PRAWNI: ELVINGER, HOSS & PRUSSEN 2, place Winston Churchill, B.P. 425, L-2014 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga 4 Niezbadane Sprawozdanie Półroczne

7 INFORMACJE OGÓLNE (NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2012 R.) (CIĄG DALSZY) MENADŻEROWIE INWESTYCYJNI POSZCZEGÓLNYCH FUNDUSZY: Franklin Asian Flex Cap Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Biotechnology Discovery Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Brazil Opportunities Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Euroland Core Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Core Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Dividend Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Growth Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Franklin Global Convertible Securities Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Global Growth Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Franklin Global Real Estate Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Franklin Gold and Precious Metals Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin High Yield Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Income Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin India Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin MENA Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Natural Resources Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Real Return Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Strategic Income Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Technology Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Equity Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Focus Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Government Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Low Duration Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Opportunities Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Total Return Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin World Perspectives Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Współmenedżerowie Inwestycyjni FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED Franklin Mutual Beacon Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual Euroland Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual European Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual Global Discovery Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Templeton Global Allocation Fund Współmenedżerowie Inwestycyjni FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC TEMPLETON INVESTMENT COUNSEL, LLC Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund Współmenedżerowie Inwestycyjni FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund Współmenedżerowie Inwestycyjni FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Templeton Global Growth and Value Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Franklin Templeton Japan Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Submenedżer Inwestycyjny SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED Templeton Africa Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Templeton Asian Bond Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Asian Growth Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Templeton Asian Smaller Companies Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Templeton BRIC Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Templeton China Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Templeton Eastern Europe Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Templeton Emerging Markets Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Templeton Emerging Markets Balanced Fund Współmenedżerowie Inwestycyjni TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Bond Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Templeton Euro Government Bond Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Euro High Yield Fund Współmenedżerowie Inwestycyjni FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Euro Liquid Reserve Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Euro Short-Term Money Market Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Euroland Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton European Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton European Corporate Bond Fund Współmenedżerowie Inwestycyjni FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC Templeton European Total Return Fund Współmenedżerowie Inwestycyjni FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Niezbadane Sprawozdanie Półroczne 5

8 INFORMACJE OGÓLNE (NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2012 R.) (CIĄG DALSZY) MENADŻEROWIE INWESTYCYJNI POSZCZEGÓLNYCH FUNDUSZY (ciąg dalszy): Templeton Frontier Markets Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Templeton Global Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global (Euro) Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global Aggregate Bond Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global Aggregate Investment Grade Bond Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global Balanced Fund Współmenedżerowie Inwestycyjni FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond (Euro) Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Equity Income Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global High Yield Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Income Fund Współmenedżerowie Inwestycyjni FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global High Income Bond Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Smaller Companies Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Templeton Global Total Return Fund Główny Menedżer Inwestycyjny FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Growth (Euro) Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Korea Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Templeton Latin America Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED Templeton Thailand Fund Główny Menedżer Inwestycyjny TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED 6 Niezbadane Sprawozdanie Półroczne

9 ZARZĄD TOWARZYSTWA ZARZĄD Prezes Sędzia Nicholas F. Brady Sędzia Nicholas Brady (82 lata) został mianowany na członka Zarządu dnia 30 listopada 1994 roku. Jest założycielem i prezesem firmy Darby Overseas Investments, Ltd. oraz wspólnikiem założycielem i udziałowcem Holowesko Partners Ltd. Ponadto pełni funkcję członka zarządu w Hess Corporation oraz w Weatherford International Ltd. W 1988 r. pan Brady został mianowany przez prezydenta Reagana na funkcję 68. Sekretarza Skarbu Stanów Zjednoczonych, którą to funkcję sprawował również w czasie administracji prezydenta Busha seniora. W 1982 r. pan Brady został mianowany senatorem ze stanu New Jersey. Następnie pełnił funkcje w pięciu komisjach prezydenckich, był przewodniczącym zespołu prezydenckiego ds. mechanizmów rynkowych, znanego powszechnie jako komisja Brady ego, który zajmował się badaniem przyczyn krachu giełdowego w 1987 roku i zalecił szereg reform, które zostały następnie wprowadzone w życie. W 1954 r. dołączył do firmy Dillon, Read & Co. Inc., rozpoczynając trzydziestoczteroletnią karierę w dziedzinie bankowości inwestycyjnej w tej firmie, w czasie której piastował stanowiska prezesa, przewodniczącego zarządu, a przez siedemnaście lat, dyrektora naczelnego firmy. Członkowie Zarządu Książę Abercorn KG Jego Wysokość, Książę Abercorn KG (78 lat) został mianowany na członka Zarządu dnia 30 listopada 1994 roku. Jego Wysokość, Książę Abercorn KG jest obecnie dyrektorem Titanic Quarter, największego w Europie terenu nabrzeża przechodzącego aktualnie proces rewitalizacji urbanistycznej. Zajmował on wcześniej stanowiska dyrektora banku Northern Bank Ltd, prezesa Laganside Corporation, prezesa firmy Calor Teoranta (Irlandia) oraz dyrektora międzynarodowego lotniska Belfast International Airport Ltd. Wcześniej piastował również stanowisko dyrektora Komisji Rozwoju Przemysłowego dla Północnej Irlandii, jak również dyrektora firmy Balcas Timber Ltd. Vijay C. Advani Vijay Advani (51 lat) został mianowany członkiem Zarządu w dniu 25 lutego 2008 roku. Jest wiceprezesem wykonawczym Franklin Templeton Global Advisory Services. We Franklin Templeton odpowiada za globalny handel detaliczny i przygotowanie instytucjonalnych strategii dystrybucji i inicjatyw, w tym za sprzedaż, marketing, obsługę klienta i rozwój produktów. Jest członkiem wysokiej kadry kierowniczej Franklin Resources, Inc., członkiem kilku komisji we Franklin Templeton oraz członkiem zarządu w różnych spółkach zależnych Franklin Templeton. Pan Advani zaczął pracę w Templeton w 1995 r. jako prezes Templeton Asset Management (Indie) Pvt. Ltd., w Mumbaju (Bombaju). W 2000 roku przeniósł się do Singapuru i pracował tam na stanowisku regionalnego dyrektora naczelnego ds. rozwoju produktów, sprzedaży i marketingu na Azję, Europę Wschodnią i Afrykę. W 2002 roku przeniósł się do Kalifornii i został mianowany naczelnym dyrektorem zarządzającym ds. rozwoju międzynarodowego handlu detalicznego. W 2005 roku przejął obowiązki w zakresie nadzoru nad globalną dystrybucją detaliczną, a od roku 2008 zajmuje swoje aktualne stanowisko. Przed przejściem do Franklin Resources, pan Advani pracował w Grupie Banku Światowego w Waszyngtonie, D.C. Do jego podstawowych obowiązków należało dostarczanie rządom merytorycznego i technicznego wsparcia w zakresie wprowadzania systemu papierów wartościowych i rynków finansowych, zakładanie, organizowanie i finansowanie wyspecjalizowanych instytucji finansowych oraz uruchamianie kapitału własnego, kapitału quasi-własnego i tworzenie systemu kredytowego. Pracował w kilku krajach wschodzących gospodarek na terenie byłego Związku Radzieckiego, w Azji, na Bliskim Wschodzie i w Afryce. Richard H. Frank Richard Frank (71 lat) został mianowany członkiem Zarządu dnia 30 listopada 2000 roku. Pan Frank jest prezesem i głównym dyrektorem wykonawczym Darby Investments/Franklin Templeton. Darby Investments reprezentuje prywatny kapitał Franklin Templeton i jest liderem w dziedzinie prywatnych inwestycji kapitałowych w Ameryce Łacińskiej, Azji, Europie Środkowej i Wschodniej. Pan Frank odpowiada za zarządzanie wewnętrzną działalnością firmy i jest przewodniczącym komisji ds. prywatnego kapitału oraz komisji ds. finansowania typu mezzanine i kapitału podwyższonego ryzyka inwestycyjnego. Pan Frank zaczął pracę dla Darby w lipcu 1997 r., po długiej i bogatej karierze w Banku Światowym oraz w Międzynarodowej Korporacji Finansowej (International Finance Corporation, IFC) w Waszyngtonie, D.C. Ostatnim stanowiskiem, jakie piastował w tej instytucji była prezesura grupy sektora prywatnego, a do jego obowiązków należało koordynowanie działalności sektora prywatnego Banku Światowego, IFC i Agencji Wielostronnych Gwarancji Inwestycji (Multilateral Investment Guarantee Agency, MIGA). Podczas swojej pracy w Grupie Banku Światowego jako dyrektor naczelny, pan Frank kierował działalnością na terenie Azji Południowej i Ameryki Łacińskiej oraz przewodniczył komisji finansów bankowych. W IFC pan Frank pełnił funkcje dyrektora finansowego, przyczyniając się do uzyskania przez IFC ratingu pożyczkobiorcy AAA i dwukrotnego przeprowadzenia podwyższenia kapitału zakładowego. Wcześniej, w czasie pracy w Grupie Banku, zajmował się zarządzaniem projektami i inwestycjami korporacyjnymi w Ameryce Łacińskiej, Azji, na Bliskim Wschodzie i w Europie Wschodniej. Pan Frank jest dyrektorem Templeton International Funds i członkiem Franklin Templeton Alternative Strategies Group. Pełni także obowiązki członka zarządu kilku przedsiębiorstw i banków w Ameryce Łacińskiej. Pan Frank pełni funkcje członka zarządu Uniwersytetu Georgetown i jest członkiem międzynarodowego zarządu strategicznego Banco Finantia, S.A. (Portugalia); Inter-American Dialogue; Institute of International Finance; komisji Bretton Woods oraz komitetu doradczego IBM Venture Capital Advisory Council. Niezbadane Sprawozdanie Półroczne 7

10 ZARZĄD (ciąg dalszy) ZARZĄD TOWARZYSTWA (CIĄG DALSZY) Posiada dyplom inżyniera w dziedzinie inżynierii mechanicznej ze School of Mines and Technology w Południowej Dakocie oraz dyplom Sloan School of Management przy Instytucie Technologicznym w Massachusetts (Massachusetts Institute of Technology). W ramach studiów podoktoranckich spędził dwa lata w Kolumbii jako pracownik akademicki MIT. Pan Frank został odznaczony brązową gwiazdą za służbę w randze kapitana w Wietnamie. Mark G. Holowesko Mark Holowesko (52 lata) otrzymał nominację na członka Zarządu w dniu 30 listopada 1994 roku. Jest wspólnikiem założycielem i dyrektorem naczelnym Holowesko Partners Ltd (HPL). Jesienią 2000 roku założył firmę Templeton Capital Advisors, której celem było świadczenie usług na rzecz inwestorów instytucjonalnych i zamożnych klientów. Po zmianie nazwy na Holowesko Partners firma pod kierownictwem Marka Holowesko konsekwentnie rozwija się i jest obecnie jedną z najważniejszych globalnych firm hedgingowych w swojej branży. Kariera inwestycyjna Marka Holowesko rozpoczęła się w roku 1985, kiedy dołączył do Templeton Global Advisors jako analityk rynkowy. W 1987 roku powierzono mu bieżące zarządzanie wszystkimi portfelami zarządzanymi wcześniej przez Sir Johna Templetona, włącznie z funduszami Templeton Growth Fund oraz Templeton Foreign Fund. W 1989 r. Mark Holowesko objął funkcję dyrektora ds. badań w Templeton Global Equity Funds, zaś później, w 1996 roku, zaczął pracę na stanowisku dyrektora naczelnego ds. inwestycji funduszu. Był członkiem komisji wykonawczej Templeton, Galbraith & Hansberger od 1987 do 1992 roku, a w latach członkiem komisji wykonawczej Franklin Resources. W latach pełnił także funkcję członka Zarządu, prezesa i szefa działu inwestycji Templeton Global Advisors Ltd. Obecnie Mark Holowesko jest przewodniczącym komisji ds. inwestycji w First Trust Bank, instytucji finansowej zarejestrowanej za granicą, odpowiedzialnej za zarządzanie aktywami dwóch fundacji Sir Johna Templetona. James J. K. Hung James Hung (66 lat) został nominowany na członka Zarządu dnia 29 listopada 2002 r. Jest prezesem i dyrektorem naczelnym chińskiej grupy inwestycyjnej Xinya, działającej w dziedzinie nieruchomości i inwestycji w Chinach, Hongkongu i na Tajwanie. Jest również dyrektorem i głównym udziałowcem Security Bank na Filipinach oraz dyrektorem Franklin Templeton Fund Management Company z Szanghaju, spółki joint venture założonej przez Franklin Templeton oraz Sealand Securities Company z Chin. Na jego wcześniejsze doświadczenia zawodowe składa się praca w Asia Securities Inc. (Tajwan) jako prezes i dyrektor naczelny. Był też wcześniej dyrektorem Yi-Min Fund Management Co., (Chiny), H&Q Venture Capital Inc., (Tajwan), Taiwan Index Fund Inc. (Luksembourg) oraz Vietnam Fund Inc. (Guernsey). Gregory E. Johnson Gregory Johnson (51 lat) został mianowany członkiem Zarządu dnia 28 listopada 2003 r. Jest prezesem i dyrektorem naczelnym Franklin Resources, Inc., a także pełni funkcję członka Zarządu. Jest również prezesem Templeton Worldwide, Inc., dyrektorem naczelnym i prezesem Templeton International, Inc. oraz pełni funkcję członka zarządu w szeregu spółek zależnych Franklin Resources, Inc. Jest też członkiem zarządu kilku międzynarodowych funduszy Franklin Templeton. Pan Johnson przeszedł do Franklin w 1986 roku po zakończeniu pracy jako starszy księgowy w firmie Coopers & Lybrand. Pełnił funkcje prezesa oraz przewodniczącego zarządu Franklin Templeton Distributors, Inc., prezesa Franklin Investment Advisory, LLC, prezesa FT Trust Company, wiceprezesa Franklin Advisers, Inc., współzarządzającego portfelem funduszy Franklin Income Fund i Franklin Utilities Fund oraz analityka inwestycyjnego. Geoffrey A. Langlands Geoffrey Langlands (77 lat) otrzymał nominację na członka Zarządu w dniu 27 września 2005 r. Mieszka w Rio de Janeiro w Brazylii, gdzie pracuje obecnie jako wspólnik zarządzający Langlands Consultoria Ltda. oraz jako wspólnik w Horto Consultoria Ltda. Jest też członkiem komisji fundacji Fundação Flora de Apoio à Botânica oraz Ser Cidadão, dwóch instytucji typu nonprofit. W latach piastował funkcję członka zarządu Templeton Emerging Markets Investment Trust, zaś w latach był przewodniczącym zarządu. Był dyrektorem wykonawczym Santander Brasil Asset Management S/A (2000/2001), Banco Bozano, Simonsen S/A (1969/2000) oraz Banco Geral de Investimentos S/A (1968/1969). Wcześniej, w latach pełnił obowiązki zarządzającego wspólnika w Organização S/N Lada oraz był pracownikiem Schroder Group w Londynie i w Rio de Janeiro (1957/1960). W Banco Bozano, Simonsen, wiodącej brazylijskiej instytucji inwestycyjnej, zorganizował i kierował działalnością związaną z zarządzaniem aktywami, obrotem papierami wartościowymi, finansami korporacyjnymi, badaniami inwestycyjnymi i kapitałem prywatnym. Sprawował również funkcje członka zarządu kilku przedsiębiorstw w grupie Bozano, Simonsen i wchodził w skład komisji doradczych rynków kapitału przy brazylijskim Banku Centralnym oraz Inter-American Investment Corporation. Był też członkiem zarządu ANBID (Stowarzyszenie Brazylijskich Bankierów Inwestycyjnych), General Accident Companhia de Seguros oraz Atlantica Hotels International. Gregory E. McGowan Gregory McGowan (65 lat) został mianowany na członka Zarządu dnia 20 maja 1994 roku. Jest wiceprezesem wykonawczym, dyrektorem i radcą prawnym Templeton International, Inc., organizacji odpowiedzialnej za rozwój i funkcjonowanie przedsiębiorstw Templeton poza Ameryką Północną oraz Templeton Worldwide, Inc., spółki holdingowej wszystkich spółek zależnych Templeton. Pan McGowan zaczął pracę we Franklin Templeton w 1986 roku, a także pełni funkcję wiceprezesa wykonawczego Templeton Advisors Limited (korporacja działająca na Bahamach). 8 Niezbadane Sprawozdanie Półroczne

11 ZARZĄD (ciąg dalszy) ZARZĄD TOWARZYSTWA (CIĄG DALSZY) Pan McGowan jest członkiem różnych zarządów Franklin Templeton, takich jak: Templeton Investment Counsel, L.L.C., Franklin Templeton Management Luxembourg S.A. (korporacja w Luksemburgu), Franklin Templeton Investments (Asia) Limited (korporacja działająca w Hongkongu), Templeton Asset Management Ltd. (korporacja działająca w Singapurze), Franklin Templeton Holding Limited (korporacja działająca w Mauritiusie), Franklin Templeton Services Limited (korporacja działająca w Irlandii) oraz Franklin Templeton Asset Strategies, Inc. (korporacja działająca w USA). Przed rozpoczęciem pracy we Franklin Templeton Investments, pan McGowan był starszym prokuratorem w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełdy Securities and Exchange Commission. Dr J. B. Mark Mobius Dr Mark Mobius, Ph.D. (76 lat) pełni funkcję członka Zarządu od samego początku istnienia Towarzystwa. Jest prezesem wykonawczym Templeton Emerging Markets Group, kierując obecnie pracą analityków w osiemnastu biurach Templeton mieszczących się w krajach o gospodarce wschodzącej i zarządza aktywami w portfolio rynków wschodzących. Dr Mobius spędził ponad 40 lat pracując na wielu rynkach wschodzących na całym świecie. Pracę we Franklin Templeton Investments rozpoczął w 1987 roku jako prezes Templeton Emerging Markets Fund, Inc. Dr Mobius w 2006 r. znalazł się na liście 100 najbardziej znaczących i wpływowych ludzi magazynu Asiamoney. W komentarzu zamieszczonym w czasopiśmie czytamy:... jest jednym z najważniejszych inwestorów w regionie i przez wielu znawców sektora finansowego jest uważany za jedną z osób, które odniosły najwięcej sukcesów na rynkach wschodzących w ciągu ostatnich 20 lat. Pomimo trudnego okresu podczas kryzysu finansowego dziewięć lat temu, nadal zajmuje silną pozycję w dziedzinie inwestycji i ma wpływ na sposób zagospodarowania miliardów dolarów inwestycji. Inne nagrody to: (1) Nagroda z serii Africa Investor Index 2010 r. przyznawana przez African Investor, (2) Menadżer roku wschodzących rynków kapitałowych 2001 przyznana przez International Money Marketing, (3) Dziesięciu najlepszych menadżerów XX wieku na podstawie ankiety zorganizowanej przez Carson Group w 1999 r., (4) Najlepszy globalny fundusz rynku wschodzącego na podstawie ankiety Reuters z 1998 r., (5) Najlepszy menadżer rynku pieniężnego roku 1994 przyznana przez CNBC, (6) Menadżer roku w kategorii funduszy zamkniętych przyznana przez Morningstar w 1993 r. oraz (7) Menadżer roku 1992 w kategorii inwestycyjnych funduszy powierniczych przyznana przez Sunday Telegraph. Dr Mobius jest również autorem następujących pozycji książkowych: Trading with China, The Investor s Guide to Emerging Markets, Mobius on Emerging Markets, Passport to Profits, Equities An Introduction to the Core Concepts, Mutual Funds An Introduction to the Core Concepts, Foreign Exchange An Introduction to the Core Concepts oraz Mark Mobius An Illustrated Biography The little Book of Emerging Markets. David E. Smart David Smart (51 lat) otrzymał nominację na członka Zarządu dnia 29 listopada 2002 r. Pracę w grupie rozpoczął w 1988 r. jako starszy wiceprezes i szef działu Fixed Income w Fiduciary Trust w Londynie; następnie przejął obowiązki w zakresie zarządzania wszystkimi funduszami i instytucjonalnymi inicjatywami marketingowymi w Europie, na Bliskim Wschodzie i w Afryce. W sierpniu 2008 roku pan Smart został powołany na aktualnie zajmowane stanowisko, w ramach którego realizuje zadania w dziedzinie funduszy gwarantowanych przez państwa i inwestycji ponadnarodowych, wykorzystując swoje rozległe doświadczenie inwestycyjne i doradcze w zakresie strategicznej alokacji dla klientów instytucjonalnych. Pan Smart zasiada również w szeregu komisji w spółkach zależnych grupy. W listopadzie 2008 roku został powołany na stanowisko przewodniczącego komisji ds. inwestycji National Trust, która nadzoruje 1,6 miliarda dolarów kapitału żelaznego należącego do organizacji charytatywnej zajmującej się działalnością na rzecz konserwacji zabytków w Wielkiej Brytanii, zaś w marcu 2010 r. został mianowany na stanowisko doradcy zewnętrznego Beazley plc, publicznie notowanej specjalistycznej firmy ubezpieczeniowej, członka Lloyds of London. Przed objęciem obecnej funkcji, pan Smart miał również okazję poszerzyć swoje doświadczenie jako menadżer obligacji międzynarodowych w firmie Baring Brothers & Company Ltd oraz w County NatWest Investment Management. Sędzia Trevor G. Trefgarne Sędzia Trevor Trefgarne (69 lat) otrzymał nominację do Zarządu Franklin Templeton Investment Funds w dniu 29 listopada 2002 r. Jest prezesem Enterprise Group Limited, Ghana, i członkiem zarządu szeregu funduszy inwestycyjnych notowanych na giełdzie brytyjskiej, takich jak Templeton Emerging Markets Investment Trust, Recovery Trust (przewodniczący) oraz Gartmore High Income Trust. Posiada również rozległe doświadczenie w zarządzaniu spółkami giełdowymi w Wielkiej Brytanii i w Afryce. Niezbadane Sprawozdanie Półroczne 9

12 SPRAWOZDANIE ZARZĄDZAJĄCYCH SZEŚĆ MIESIĘCY DO 31 GRUDNIA 2012 R. Analizowany okres sześciu miesięcy okazał się bardzo pomyślny dla inwestorów globalnych, ponieważ dalsza luźna polityka monetarna zachęcała ich do podejmowania tranzakcji ryzykownymi aktywami. Inwestorzy byli jeszcze bardziej zachęcani do wyjścia poza krzywą ryzyka przez sygnały, że obawy związane ze stagnacją w USA, które pojawiły się na początku okresu sprawozdawczego były przesadzone, a także przez stabilizację kryzysu długu państwowego w Europie i wieści o ponownym wzroście chińskiej gospodarki po kilkumiesięcznym spowolnieniu. Solidne wyniki rynków finansowych pokazały, że inwestorzy byli gotowi sięgać poza nagłówki wiadomości, które malowały nie najlepszą wizję światowej gospodarki. Oprócz często niespokojnych postępów w kryzysie długu strefy euro, inwestorzy stanęli przed wyborami w Stanach Zjednoczonych i nadchodzącym fiskalnym klifem zaplanowanych podwyżek podatków i cięć wydatków. Europejski kryzys zadłużenia w szczególności zaczął wpływać na gospodarki na całym świecie, zwłaszcza kluczowych eksporterów do Europy, takich jak Stany Zjednoczone i Chiny. Mało znana grupa komunistycznych przywódców miała przejąć ster w Chinach w listopadzie. Licząca siedemnaście państw członkowskich strefa euro wpadła w recesję po raz drugi w ciągu ostatnich 4 lat, gdy pod koniec roku 2012 przywódcy narzucili ostrzejsze cięcia budżetowe, a Hiszpania i Cypr znalazły się na liście państw poszukujących pomocy z zewnątrz. Ale, koniec końców, sprawy przyjęły korzystny obrót dla rynków finansowych. Zmiana władzy w Chinach poszła gładko, reelekcja prezydenta Obamy zagwarantowała kontynuację polityki, a rynki utwierdzały się w przekonaniu, że znajdzie się jakieś rozwiązanie fiskalnego klifu. W Europie natomiast Europejski Bank Centralny wprowadził szeroko zakrojone finansowe sprzęgło w stosunku do krajów w kłopotliwym położeniu. Mechanizm ten przyjął formę bezpośrednich transakcji monetarnych, które wiązały się ze zobowiązaniem do zakupu nieograniczonej ilości obligacji rządowych na okres od roku do trzech lat. Pod koniec semestru Europa zdała się także kłaść fundamenty pod unię bankową i głębszą integrację fiskalną. Co więcej, inwestorzy doszli do wniosku, że niektóre z rynków wschodzących, na przykład Brazylia czy Indie, podniosą się po potknięciach w pierwszej połowie semestru. Optymizm związany z założeniem, że reformy gospodarcze i programy liberalizacji wrócą na dobrą drogę, doprowadził do znaczącego wzrostu indyjskich akcji. Rynki także ucieszyły się na wieść o wprowadzeniu przez brazylijski rząd środków stymulujących w kwocie 50 miliardów dolarów, mających podnieść gospodarkę. W tym półroczu zmienność walutowa utrzymywała się na stosunkowo niskim poziomie. Powodem tego był bez wątpienia fakt, że banki centralne prześcigały się w osłabianiu własnych walut w tym samym czasie. W największych i najbardziej płynnych walutach odsetki były bliskie zeru. Waluty krajów Europy Wschodniej, takich, jak Węgry i Polska miały się stosunkowo dobrze, gdyż inwestorzy walutowi zlekceważyli osłabienie wzrostu i problemy z finansowaniem krajowym, a zamiast tego wzięli pod uwagę względnie wysokie stopy procentowe oferowane w tych krajach. W obliczu ciągle spadających stawek odsetek i banków centralnych biorących udział w różnorakich programach zakupu obligacji w pierwszym analizowanym okresie obligacje państwowe przynosiły zysk wyłącznie pod postacią reputacji bezpiecznej inwestycji. W niektórych przypadkach obligacje te przyniosły inwestorom realne straty. W rezultacie rynki kredytowe znacznie skorzystały na poszukiwaniach zwrotów przez inwestorów, a obligacje korporacyjne na świecie zanotowały znaczny spadek rentowności w tym półroczu w porównaniu z rokiem poprzednim. Chociaż odnotowano drobne wahania popytu na obligacje korporacyjne w szczytowym okresie obaw o zbliżający się klif fiskalny, jednak zainteresowanie inwestorów w trakcie półrocza było wystarczająco duże, aby pozwolić firmom w Europie i USA na pożyczanie na rekordowo niskich poziomach zwrotu. Przy oprocentowaniu obligacji krajów rozwiniętych, takich jak USA, Wielka Brytania czy Niemcy, oscylującym w okolicach zera w analizowanym okresie sześciu miesięcy inwestorzy oczekujący zysku kontynuowali zainteresowanie długiem rynków wschodzących. Spready dla obligacji rynków wschodzących, w porównaniu do obligacji skarbowych USA jeszcze bardziej się ograniczyły mimo niepokojów na Bliskim Wschodzie, spowolnienia gospodarczego w kilku krajach Azji i Ameryki Łacińskiej oraz sporów między Argentyną i zagranicznymi posiadaczami niespłacalnych obligacji tego pod koniec półrocza. Stopniowe ożywienie perspektyw gospodarczych w analizowanym okresie odzwierciedlone było w cenach niektórych towarów. Ceny rudy żelaza rosły w ciągu czterech miesięcy aż do grudnia po wcześniejszym znacznym spadku w pierwszej części półrocza, związanym ze spowolnieniem gospodarczym w Chinach. Ceny ropy także wzrosły w porównaniu do niskich cen zanotowanych na początku półrocza i może wzrosłyby jeszcze bardziej, gdyby nie zwiększenie własnej produkcji gazu i ropy w USA i Kanadzie. Ogólna sytuacja światowej gospodarki może się jeszcze poprawiać w 2013 r., zwłaszcza jeżeli USA uda się osiągnąć postęp w radzeniu sobie z deficytem fiskalnym i jeżeli sytuacja na tamtejszych rynkach pracy i nieruchomości dalej będzie się poprawiać. Nowy, technokratyczny i zdaje się nastawiony na zmiany chiński rząd na najbliższe 10 lat być może pozwoli gospodarce przejść w tryb wolniejszego i bardziej zrównoważonego rozwoju, przy reformach skoncentrowanych na rozwoju mniejszych miast, zwiększaniu dochodów na wsi i zmianie systemu emerytalnego. Powołanie nowego rządu w Japonii w grudniu może także przyczynić się do podjęcia przez tę trzecią największą gospodarkę na świecie środków odpowiednich do zaradzenia długotrwałej gospodarczej stagnacji. I rzeczywiście, japońskie akcje rozczarowywały w całym okresie, jednak pojawiają się oznaki ożywionego zainteresowania ze strony zagranicznych inwestorów. To, jak skutecznie nowy japoński rząd poradzi sobie z zakończeniem deflacji i osłabieniem jena wskaże, czy zainteresowanie to jest uzasadnione. Pomimo niedawnego braku zmienności, przedłużający się spadek kursu japońskiego jena (dotychczas postrzeganego jako bezpieczną przystań wśród walut) obserwowany pod koniec półrocza poniósłby skutki, zwłaszcza w stosunku do walut i gospodarek w pozostałych częściach Azji. 10 Niezbadane Sprawozdanie Półroczne

13 SPRAWOZDANIE ZARZĄDZAJĄCYCH SZEŚĆ MIESIĘCY DO 31 GRUDNIA 2012 R. (CIĄG DALSZY) Biorąc pod uwagę luźną politykę monetarną, perspektywy wzrostu gospodarczego w roku 2013 mogą być uzasadnione z czysto politycznego punktu widzenia. Oczywiście ryzyko dalszego zaostrzenia kryzysu długu państwowego w strefie euro ciągle istnieje, a politycy w USA ciągle nie rozwiązali pewnych ważnych kwestii fiskalnych przed końcem roku. Ponadto stopy wzrostu spadły do tak niskiego poziomu przy wysokich cenach obligacji, że możliwości dalszych zysków z obligacji korporacyjnych zdają się być ograniczone. Pod koniec półrocza niektóre firmy oferowały wypłaty dywidend wyższych niż standardowe oprocentowanie z obligacji, co oznacza, że inwestorzy mogli zarobić więcej na posiadaniu akcji. Po stronie obligacji rządowych rentowność pięcio i dziesięcioletnich obligacji porównawczych pozostaje bardzo niska, oferując lekkie zabezpieczenie przed inflacją. Jest to wynikiem priorytetyzacji wzrostu przez druk pieniądza i rozluźnienie polityki banków centralnych. Jednym z niebezpieczeństw mogącym mieć miejsce w perspektywie średnioterminowej to załamanie konsensusu, który zakładał, że inflacja nie stanowi problemu na jakiś czas. Mogłoby to doprowadzić do spadku rentowności zwrotów długoterminowych. ZARZĄDZAJĄCY FUNDUSZAMI Styczeń 2013 r. Informacje zawarte w niniejszym sprawozdaniu są danymi historycznymi i nie stanowią prognozy przyszłych wyników. Niezbadane Sprawozdanie Półroczne 11

14 WYNIKI FUNDUSZY W WALUCIE PODSTAWOWEJ ZMIANY PROCENTOWE NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2012 R. Referencyjna klasa tytułow uczestnictwa Początek działalności podstawowa Franklin Asian Flex Cap Fund A (acc) USD 13,7 18,0 12,5 (7,3) 36,6 Franklin Biotechnology Discovery Fund A (acc) USD 0,7 26,8 63,5 65,8 175,5 41,9 Franklin Brazil Opportunities Fund A (acc) USD 2,8 Franklin Euroland Core Fund A (acc) EUR 18,9 21,5 6,9 40,1 Franklin European Core Fund A (acc) EUR 13,9 17,3 12,6 Franklin European Dividend Fund A (acc) EUR 10,1 13,4 11,2 Franklin European Growth Fund A (acc) EUR 14,4 25,1 39,2 30,1 127,8 16,2 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund A (acc) EUR 24,9 30,5 29,8 16,4 230,8 130,9 Franklin Global Convertible Securities Fund A (acc) USD 6,5 0,2 Franklin Global Growth Fund A (acc) USD 10,0 21,3 17,4 (7,4) 107,5 19,5 Franklin Global Real Estate Fund A (acc) USD 11,1 26,1 42,6 (7,2) 0,4 Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund A (acc) USD 22,8 26,1 30,1 21,6 204,1 143,9 Franklin Gold and Precious Metals Fund A (acc) USD 7,3 (15,8) (17,5) Franklin High Yield Fund A (Mdis) USD 7,6 14,3 33,1 39,3 114,7 146,3 Franklin Income Fund A (Mdis) USD 6,1 11,4 26,6 19,1 110,4 120,4 Franklin India Fund A (acc) USD 13,8 22,6 6,7 (16,0) 136,5 Franklin MENA Fund A (acc) USD 5,6 8,1 8,1 (54,7) Franklin Natural Resources Fund A (acc) USD 7,5 (5,5) 6,2 (16,8) (10,6) Franklin Real Return Fund A (acc) USD 3,4 4,1 7,2 Franklin Strategic Income Fund A (acc) USD 6,0 11,6 24,9 38,2 41,5 Franklin Technology Fund A (acc) USD 4,6 9,7 26,3 23,0 161,0 (25,6) Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund A (Mdis) USD (0,1) (0,1) (0,6) 0,9 13,0 58,9 Franklin U.S. Equity Fund A (acc) USD 4,6 10,3 16,9 0,9 64,6 68,7 Franklin U.S. Focus Fund A (acc) USD 5,8 7,0 16,7 5,7 Franklin U.S. Government Fund A (Mdis) USD 0,2 1,1 13,50 25,30 45,30 163,8 Franklin U.S. Low Duration Fund A (Mdis) USD 1,6 3,4 5,20 7,50 21,3 Franklin U.S. Opportunities Fund A (acc) USD 4,3 9,3 26,8 5,7 145,3 (21,5) Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund A (acc) USD 3,7 9,4 32,8 8,4 110,9 33,1 Franklin U.S. Total Return Fund A (acc) USD 3,4 7,0 23,8 28,7 54,2 Franklin World Perspectives Fund A (acc) USD 8,1 14,8 19,2 48,6 Franklin Mutual Beacon Fund A (acc) USD 6,9 13,1 22,1 (7,1) 63,9 119,4 Franklin Mutual Euroland Fund A (acc) EUR 13,8 18,4 7,2 26,7 Franklin Mutual European Fund A (acc) USD EUR 17,4 20,2 11,5 (17,8) 137,9 141,7 Franklin Mutual Global Discovery Fund A (acc) USD 10,6 14,7 16,5 3,4 42,6 Franklin Templeton Global Allocation Fund A (acc) USD 7,4 10,8 1,6 Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund A (acc) USD 12,6 16,1 7,8 0,9 Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund A (acc) USD 11,7 16,6 21,4 15,4 13,6 Franklin Templeton Global Growth and Value Fund A (acc) USD 12,5 20,5 15,7 (8,8) 112,4 101,8 Franklin Templeton Japan Fund A (acc) JPY 13,3 21,1 (0,8) (50,5) (13,1) (50,8) Templeton Africa Fund A (acc) USD 18,0 14,3 Templeton Asian Bond Fund A (acc) USD 7,9 10,4 22,2 42,3 84,7 Templeton Asian Growth Fund A (Ydis) USD 13,5 16,4 28,7 4,1 416,7 278,3 Templeton Asian Smaller Companies Fund A (acc) USD 26,2 36,4 61,5 235,3 Templeton BRIC Fund A (acc) USD 11,5 7,0 (12,6) (36,1) 56,6 Templeton China Fund A (acc) USD 14,9 12,5 7,7 (3,1) 321,2 162,1 Templeton Eastern Europe Fund A (acc) EUR 9,6 17,4 (12,1) (40,7) 127,9 158,0 6 mies. 1 rok 3 lata 5 lat 10 lat Od pierwszej wyceny 12 Niezbadane Sprawozdanie Półroczne

15 WYNIKI FUNDUSZY W WALUCIE PODSTAWOWEJ ZMIANY PROCENTOWE NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2012 R. (CIĄG DALSZY) Referencyjna klasa tytułow uczestnictwa Początek działalności podstawowa 6 mies. 1 rok 3 lata 5 lat 10 lat Od pierwszej wyceny Templeton Emerging Markets Fund A (Ydis) USD 11,9 11,5 8,4 (12,1) 234,4 247,1 Templeton Emerging Markets Balanced Fund A (acc) USD 10,6 14,5 (2,0) Templeton Emerging Markets Bond Fund A (Qdis) USD 12,6 18,2 31,50 58,70 181,40 738,1 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund A (acc) USD 14,8 22,4 18,0 (16,4) (16,9) Templeton Euro Government Bond Fund A (Ydis) EUR 6,3 9,7 11,1 18,9 35,3 48,1 Templeton Euro High Yield Fund A (Ydis) EUR 11,5 22,4 34,3 31,2 100,2 55,3 Templeton Euro Liquid Reserve Fund A (Ydis) EUR 0,5 1,5 4,6 13,2 40,3 Templeton Euro Short-Term Money Market Fund A (acc) EUR 0,2 1,2 1,3 Templeton Euroland Fund A (acc) EUR 19,7 22,8 12,7 (25,9) 52,9 39,9 Templeton European Fund A (Ydis) USD EUR 21,0 21,2 8,5 (26,2) 97,1 217,7 Templeton European Corporate Bond Fund A (acc) EUR 8,3 15,7 14,1 Templeton European Total Return Fund A (acc) EUR 8,9 15,3 19,1 11,2 26,7 Templeton Frontier Markets Fund A (acc) USD 15,5 24,1 12,9 64,4 Templeton Global Fund A (Ydis) USD 19,0 20,7 13,2 (19,6) 91,8 220,4 Templeton Global (Euro) Fund A (Ydis) EUR 11,9 17,7 18,4 (15,0) 43,9 188,1 Templeton Global Aggregate Bond Fund A (acc) USD 6,7 10,5 6,4 Templeton Global Aggregate Investment Grade Bond Fund A (acc) USD 5,3 5,9 Templeton Global Balanced Fund A (Qdis) USD 13,7 17,9 17,7 1,1 100,9 180,2 Templeton Global Bond Fund A (Mdis) USD 9,6 16,4 25,8 60,5 166,20 430,2 Templeton Global Bond (Euro) Fund A (acc) EUR 5,0 9,4 19,8 34,5 48,7 Templeton Global Equity Income Fund A (acc) USD 13,5 16,2 5,3 (24,9) 10,2 Templeton Global High Income Bond Fund A (acc) USD 10,1 Templeton Global High Yield Fund A (acc) USD 8,7 14,6 28,7 39,7 39,0 Templeton Global Income Fund A (acc) USD 12,2 16,4 20,0 17,2 61,5 Templeton Global Smaller Companies Fund A (Ydis) USD 14,4 15,3 9,3 (19,4) 94,9 231,2 Templeton Global Total Return Fund A (acc) USD 12,2 19,8 36,7 77,5 183,6 Templeton Growth (Euro) Fund A (acc) EUR 10,4 18,2 29,2 (3,5) 39,3 10,3 Templeton Korea Fund A (acc) USD 11,5 22,6 7,8 (25,9) 113,2 (32,2) Templeton Latin America Fund A (Ydis) USD 12,3 10,8 1,5 0,8 665,7 366,3 Templeton Thailand Fund A (acc) USD 19,4 37,1 88,1 66,6 447,9 101,6 Tam gdzie ujawnione zostaną tytuły uczestnictwa klasy A typu dystrybucyjnego A(dis.), wynik jest obliczany w oparciu o cały reinwestowany dochód (całkowitą stopę zwrotu). Informacje na temat tytułów uczestnictwa innych klas są udostępniane na żądanie. Wyniki Funduszu sprzed września 1996 roku wyłączono z kalkulacji, ponieważ w tamtym czasie stosowano inną strategię alokacji portfela. Niniejsze sprawozdanie nie jest częścią jakiejkolwiek oferty zakupu tytułów uczestnictwa ani nie stanowi zaproszenia do ubiegania się o ich zakup. Zapisy na tytuły uczestnictwa należy składać na podstawie aktualnej pełnej wersji prospektu wraz z ewentualnym aneksem, odpowiednich dokumentów z kluczowymi informacjami dla inwestorów (Key Investor Information Document KIID ), egzemplarza najnowszego dostępnego sprawozdania zbadanego przez biegłego rewidenta oraz najnowszego niezbadanego sprawozdania półrocznego, jeśli takowe zostało opublikowane później. Cena tytułów uczestnictwa i osiągany z nich dochód mogą ulec spadkowi lub wzrosnąć, w związku z czym nie ma gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty. Wyniki historyczne nie gwarantują przyszłych wyników. Na wartość tytułów uczestnictwa funduszy inwestycyjnych mogą wpływać wahania kursów walut. Źródło danych: Franklin Templeton Investments Wyniki acc accumulation shares tytuły uczestnictwa z dochodem powiększającym wartość tytułów dis distribution shares tytuły uczestnictwa typu dystrybucyjnego Mdis monthly distribution shares tytuły uczestnictwa typu dystrybucyjnego z comiesięczną wypłatą dywidendy Qdis quarterly distribution shares tytuły uczestnictwa typu dystrybucyjnego z kwartalną wypłatą dywidendy Ydis yearly distribution shares tytuły uczestnictwa typu dystrybucyjnego z roczną wypłatą dywidendy - przyp. tłum. Niezbadane Sprawozdanie Półroczne 13