F ranklin T empleton I nvestment F unds

Transkrypt

1 AUDYTOWANE SPRAWOZDANIE ROCZNE 30 CZERWCA 2010 Roku R.C.S. B35177 F ranklin T empleton I nvestment F unds SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE

2

3 société d investissement à capital variable AUDYTOWANE SPRAWOZDANIE ROCZNE ZA ROK UPŁYWAJĄCY 30 CZERWCA 2010 ROKU Niniejsze sprawozdanie nie stanowi oferty ani propozycji oferty zakupu tytułów uczestnictwa funduszy Franklin Templeton Investment Funds (w dalszej części dokumentu zwanych Towarzystwem ). Zapisy na tytuły uczestnictwa należy składać na podstawie aktualnej skróconej wersji prospektu z dołączoną aktualną pełną wersją prospektu wraz z załącznikiem i egzemplarzem ostatniego sprawozdania zbadanego przez biegłego rewidenta lub opublikowanego później ostatniego niezbadanego sprawozdania półrocznego.

4 Spis treści Informacje ogólne 3 Sprawozdanie zarządu 5 Sprawozdanie zarządzających 6 Sprawozdanie z audytu 7 Wyniki funduszy 8 Zestawienie 10 Zestawienie operacji oraz zmian w aktywach 22 Dane statystyczne 34 Noty objaśniające do sprawozdań finansowych 47 Franklin Asian Flex Cap Fund 74 Franklin Biotechnology Discovery Fund 76 Franklin Euroland Core Fund 78 Franklin European Growth Fund 81 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund 82 Franklin Global Growth Fund 83 Franklin Global Real Estate Fund 85 Franklin Global Real Estate (Euro) Fund 87 Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund 89 Franklin Gold and Precious Metals Fund 91 Franklin High Yield Fund 93 Franklin Income Fund 98 Franklin India Fund 103 Franklin MENA Fund 105 Franklin Natural Resources Fund 107 Franklin Real Return Fund 110 Franklin Strategic Income Fund 112 Franklin Technology Fund 121 Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund 123 Franklin U.S. Equity Fund 124 Franklin U.S. Focus Fund 126 Franklin U.S. Government Fund 127 Franklin U.S. Opportunities Fund 128 Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund 131 Franklin U.S. Total Return Fund 134 Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund 140 Franklin World Perspectives Fund 143 Franklin Mutual Beacon Fund 150 Franklin Mutual Euroland Fund 155 Franklin Mutual European Fund 157 Franklin Mutual Global Discovery Fund 160 Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund 165 Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund 171 Franklin Templeton Global Growth and Value Fund 179 Franklin Templeton Japan Fund 183 Templeton Asian Bond Fund 186 Templeton Asian Growth Fund 188 Templeton Asian Smaller Companies Fund 190 Templeton BRIC Fund 192 Templeton China Fund 194 Templeton Eastern Europe Fund 197 Templeton Emerging Markets Fund 199 Templeton Emerging Markets Bond Fund 202 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund 205 Templeton Euro Government Bond Fund 208 Templeton Euro High Yield Fund 209 Templeton Euro Liquid Reserve Fund 212 Templeton Euro Money Market Fund 213 Templeton Euroland Fund 214 Templeton European Fund 216 Templeton European Corporate Bond Fund 219 Templeton European Total Return Fund 221 Templeton Frontier Markets Fund 223 Templeton Global Fund 226 Templeton Global (Euro) Fund 229 Templeton Global Balanced Fund 232 Templeton Global Bond Fund 236 Templeton Global Bond (Euro) Fund 240 Templeton Global Equity Income Fund 242 Templeton Global High Yield Fund 245 Templeton Global Income Fund 250 Templeton Global Smaller Companies Fund 258 Templeton Global Total Return Fund 261 Templeton Growth (Euro) Fund 269 Templeton Korea Fund 273 Templeton Latin America Fund 274 Templeton Thailand Fund 276 Templeton U.S. Value Fund 278 Akronimy 280 Wykaz oddziałów Franklin Templeton Investments Audytowane Sprawozdanie Roczne

5 société d investissement à capital variable 26, boulevard Royal, L-2449 Luksemburg, Wielkie Księstwo Luksemburga (zarejestrowana w rejestrze spółek handlowych i towarzystw, Luksemburg, pod numerem B ) Informacje ogólne (na dzień 30 czerwca 2010 r.) ZARZĄD Prezes Zarządu Nicholas F. Brady Prezes i dyrektor wykonawczy CHOPTANK PARTNERS, INC. 16 North Washington Street Easton, MD 21601, U.S.A. Członkowie Zarządu (Directors) Gregory E. Johnson Prezes i dyrektor wykonawczy FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , U.S.A. Dr J. B. Mark Mobius członek Zarządu (Board of Directors) w stanie spoczynku TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD 7 Temasek Boulevard, # Suntec Tower One Singapur Mark G. Holowesko Prezes HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Wyspy Bahama Gregory E. McGowan Wiceprezes Zarządzający i Główny Radca Prawny TEMPLETON WORLDWIDE, INC. 500 East Broward Boulevard, Suite 2100 Fort Lauderdale, FL 33394, U.S.A. Duke of Abercorn KG [Książę Abercorn KG], członek Zarządu (Board of Directors) Członek zarządu TITANIC QUARTER Barons Court Omagh BT78 4EZ, Irlandia Północna, Wielka Brytania Vijay C. Advani Wiceprezes zarządzający Global Advisory Services FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , U.S.A. Richard H. Frank Dyrektor wykonawczy DARBY OVERSEAS INVESTMENTS, LTD 1133 Connecticut Avenue, NW, Suite 400 Washington DC 20036, U.S.A. David E. Smart Członek Zarządu (Board of Directors) i Dyrektor Wykonawczy FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street Londyn WC2N 6HT, Anglia, Wielka Brytania The Honourable Trevor G. Tregarne Prezes GARRO SECURITIES LIMITED 30 Kimbell Gardens Londyn SW6 6QQ, Wielka Brytania James J. K. Hung Prezes i dyrektor wykonawczy ASIA SECURITIES GLOBAL LTD Room 63, 21st floor, New World Tower 1 18 Queen s Road, Central Hongkong Geoffrey A. Langlands Partner zarządzający LANGLANDS CONSULTORIA Ltda Avenida das Americas 500 Bloco 6, Sala 227 (Downtown) Rio de Janeiro RJ CEP , Brazylia OSOBY PROWADZĄCE (CONDUCTING OFFICERS): William Lockwood 26, boulevard Royal, L-2449 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga Denise Voss 26, boulevard Royal, L-2449 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga SIEDZIBA: 26, boulevard Royal, L-2449 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga GŁÓWNY DYSTRYBUTOR: TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759, Lyford Cay, Nassau, Wyspy Bahama ZARZĄDZAJĄCY [MENADŻEROWIE INWESTYCYJNI]: FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 5 Morrison Street Edinburgh EH3 8BH, Szkocja Wielka Brytania Franklin Templeton Investment Management Limited zarządza następującymi funduszami: Franklin Euroland Core Fund; Franklin European Growth Fund*; Franklin World Perspectives Fund ; Templeton Euro Government Bond Fund; Templeton Euro High Yield Fund**; Templeton Euro Liquid Reserve Fund; Templeton Euro Money Market Fund; Templeton Euroland Fund; Templeton European Corporate Bond Fund ; Templeton European Fund; Templeton European Total Return Fund**; Templeton Global Balanced Fund**; Templeton Global Equity Income Fund; Templeton Global Fund; oraz Templeton U.S. Value Fund * Spółka Franklin Templeton Investment Management Limited została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz z Franklin Templeton Institutional LLC. ** Spółka Franklin Templeton Investment Management Limited została wyznaczona na podmiot współzarządzający tymi funduszami wraz z Franklin Advisers, Inc. Główny podmiot zarządzający, Franklin Advisers, Inc., wybrał i wyznaczył spółkę Franklin Templeton Investment Management Limited na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz ze spółkami (i) Franklin Templeton Investments Corp., (ii) Franklin Templeton Investments Japan Limited, (iii) Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda. oraz (iv) Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited. Spółka Franklin Templeton Investment Management Limited została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz z (i) Franklin Templeton Institutional LLC oraz (ii) Franklin Advisers, Inc. TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD 7 Temasek Boulevard # Suntec Tower One Singapur Templeton Asset Management Limited zarządza następującymi funduszami: Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund*; Templeton Asian Growth Fund; Templeton Asian Smaller Companies Fund; Templeton BRIC Fund; Templeton China Fund; Templeton Eastern Europe Fund; Templeton Emerging Markets Fund; Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund; Templeton Frontier Markets Fund; Templeton Global Income Fund ; Templeton Korea Fund; Templeton Latin America Fund; oraz Templeton Thailand Fund. * Spółka Templeton Asset Management Limited została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz ze spółkami (i) Franklin Advisers, Inc., (ii) Franklin Mutual Advisers, LLC oraz (iii) Templeton Global Advisors Limited. Spółka Templeton Asset Management Limited została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz z Franklin Advisers, Inc. FRANKLIN ADVISERS, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , U.S.A. Franklin Advisers, Inc. zarządza następującymi funduszami: Franklin Asian Flex Cap Fund; Franklin Biotechnology Discovery Fund; Franklin Gold and Precious Metals Fund; Franklin High Yield Fund; Franklin Income Fund; Franklin India Fund; Franklin MENA Fund; Franklin Natural Resources Fund; Franklin Real Return Fund; Franklin Strategic Income Fund; Franklin Technology Fund; Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund**; Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund ; Franklin World Perspectives Fund ; Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund; Franklin U.S. Equity Fund; Audytowane Sprawozdanie Roczne 3

6 Informacje ogólne (na dzień 30 czerwca 2010 r.) Franklin U.S. Focus Fund; Franklin U.S. Government Fund; Franklin U.S. Opportunities Fund; Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund; Franklin U.S. Total Return Fund; Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund; Templeton Asian Bond Fund; Templeton Emerging Markets Bond Fund; Templeton Euro High Yield Fund*; Templeton European Corporate Bond Fund***; Templeton European Total Return Fund*; Templeton Global Balanced Fund*; Templeton Global Bond Fund; Templeton Global Bond (Euro) Fund; Templeton Global High Yield Fund; Templeton Global Income Fund ; oraz Templeton Global Total Return Fund. * Spółka Franklin Advisers, Inc. została wyznaczona na podmiot współzarządzający tymi funduszami wraz z Franklin Templeton Investment Management Limited. ** Spółka Franklin Advisers, Inc. została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz ze spółkami (i) Franklin Mutual Advisers, LLC, (ii) Templeton Asset Management Limited oraz (iii) Templeton Global Advisors Limited. *** Spółka Franklin Advisers, Inc. została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz z (i) Franklin Templeton Investment Management Limited oraz (ii) Franklin Templeton Institutional LLC. Spółka Franklin Advisers, Inc. została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz ze spółkami (i) Franklin Mutual Advisers, LLC oraz (ii) Templeton Global Advisors Limited. Spółka Franklin Advisers, Inc. została wyznaczona na główny podmiot zarządzający tym funduszem, a na podmioty współzarządzające wybrała i wyznaczyła następujące spółki: (i) Franklin Templeton Investments Corp., (ii) Franklin Templeton Investments Japan Limited, (iii) Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda., (iv) Franklin Templeton Investment Management Limited oraz (v) Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited. Spółka Franklin Advisers, Inc. została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz z Templeton Asset Management Limited. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 600 Fifth Avenue, Nowy Jork, NY 10020, U.S.A. Franklin Templeton Institutional LLC zarządza następującymi funduszami: Franklin European Growth Fund*; Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund; Franklin Global Growth Fund; Franklin Global Real Estate (Euro) Fund; Franklin Global Real Estate Fund; Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund; Franklin Templeton Global Growth and Value Fund; oraz Templeton European Corporate Bond Fund**. * Spółka Franklin Templeton Institutional LLC została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz ze spółką Franklin Templeton Investment Management Limited. ** Spółka Franklin Templeton Institutional LLC została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz ze (i) spółką Franklin Templeton Investment Management Limited oraz (ii) Franklin Advisers, Inc. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759 Lyford Cay, Nassau, Wyspy Bahama Templeton Global Advisors Limited zarządza następującymi funduszami: Templeton Growth (Euro) Fund; Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund*; oraz Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund. * Spółka Templeton Global Advisors Limited została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz ze spółkami (i) Franklin Mutual Advisers, LLC, (ii) Templeton Asset Management Limited oraz (iii) Franklin Advisers, Inc. Spółka Templeton Global Advisors Limited została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz ze spółkami (i) Franklin Mutual Advisers, LLC oraz (ii) Franklin Advisers, Inc. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 1, Adelaide Street East, Suite 2101, Toronto Ontario M5C 3B8, Kanada Franklin Templeton Investments Corp. zarządza następującymi funduszami: Franklin World Perspectives Fund*; Templeton Global (Euro) Fund; oraz Templeton Global Smaller Companies Fund. * Główny podmiot zarządzający, Franklin Advisers, Inc., wybrał i wyznaczył spółkę Franklin Templeton Investments Corp. na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz ze spółkami (i) Franklin Templeton Investments Japan Limited, (ii) Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda., (iii) Franklin Templeton Investment Management Limited oraz (iv) Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited. FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ , U.S.A. Franklin Mutual Advisers, LLC zarządza następującymi funduszami: Franklin Mutual Beacon Fund; Franklin Mutual Euroland Fund; Franklin Mutual European Fund; Franklin Mutual Global Discovery Fund; Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund ; oraz Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund. Spółka Franklin Mutual Advisers, LLC została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz ze spółkami (i) Franklin Advisers, Inc., (ii) Templeton Asset Management Limited oraz (iii) Templeton Global Advisors Limited. Spółka Franklin Mutual Advisers, LLC została wyznaczona na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz z (i) Franklin Advisers, Inc. oraz (ii) Templeton Global Advisors Limited. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS JAPAN LIMITED Kanematsu Building, 6th Floor 14-1, Kyobashi 2 chome Chuo-Ku, Tokio, Japonia Franklin Templeton Investments Japan Limited zarządza następującymi funduszami: Franklin World Perspectives Fund*; oraz Franklin Templeton Japan Fund. * Główny podmiot zarządzający, Franklin Advisers, Inc., wybrał i wyznaczył spółkę Franklin Templeton Investments Japan Limited na podmiot współzarządzający tym funduszem wraz ze spółkami (i) Franklin Templeton Investments Corp., (ii) Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda., (iii) Franklin Templeton Investment Management Limited oraz (iv) Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Avenue Brigadeiro Faria Lima 3311, 5 o andar, Săo Paulo , Brazylia Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda. zarządza następującymi funduszami: Franklin World Perspectives Fund*. * Główny podmiot zarządzający, Franklin Advisers, Inc., wybrał i wyznaczył spółkę Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda. na podmiot współzarządzający funduszem wraz ze spółkami (i) Franklin Templeton Investments Corp., (ii) Franklin Templeton Investments Japan Limited, (iii) Franklin Templeton Investment Management Limited oraz (iv) Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED 12 Youido-dong, Youngdungpo-gu, Seul, Korea Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited zarządza następującym funduszem: Franklin World Perspectives Fund*. * Główny podmiot zarządzający, Franklin Advisers, Inc., wybrał i wyznaczył spółkę Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited na podmiot współzarządzający funduszem wraz ze spółkami (i) Franklin Templeton Investments Corp., (ii) Franklin Templeton Investments Japan Limited, (iii) Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda. oraz (iv) Franklin Templeton Investment Management Limited. DEPOZYTARIUSZ, OFERUJĄCY I GŁÓWNY AGENT PŁATNICZY: J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. European Bank oraz Business Centre 6 Route de Trèves, L-2633 Senningerberg Wielkie Księstwo Luksemburga AGENT REJESTRACYJNY, TRANSFEROWY, KORPORACYJNY, LOKALNY (DOMICILIARY) I ADMINISTRACYJNY: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.A. 26, boulevard Royal, L-2449 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga PODMIOTY UPRAWNIONE DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH: PRICEWATERHOUSECOOPERS S.à r.l. Réviseur d entreprises 400, route d Esch, B.P. 1443, L-1014 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga DORADCY PRAWNI: ELVINGER, HOSS & PRUSSEN 2, place Winston Churchill, B.P. 425, L-2014 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga 4 Audytowane Sprawozdanie Roczne

7 Sprawozdanie Zarządu Na dzień 30 czerwca 2010 r. łączna wartość spółki Franklin Templeton Investment Funds (w dalszej części dokumentu zwanej FTIF lub Spółką ) wyniosła 88,41 mld USD. Liczbę tę można porównać z 47,05 miliarda USD w dniu 30 czerwca 2009 r. i 61,53 miliarda USD w dniu 30 czerwca 2008 r. Nowe fundusze Zgodnie z przyjętą przez nas polityką oferowania inwestorom szerokiego spektrum produktów, w ciągu roku finansowego wzbogaciliśmy naszą ofertę o następujące fundusze: FTIF Templeton Euro Money Market Fund FTIF Templeton European Corporate Bond Fund FTIF Franklin Gold and Precious Metals Fund FTIF Franklin Real Return Fund Wprowadzone tytuły uczestnictwa W roku finansowym wprowadzono szereg nowych tytułów uczestnictwa w ramach istniejących funduszy: Pełna lista tytułów uczestnictwa wprowadzonych w czasie roku obrotowego znajduje się w Nocie 1 Zestawień Finansowych. Zmiana nazwy funduszy W ciągu omawianego roku finansowego następujące fundusze zmieniły nazwę: FTIF Templeton Euroland Bond Fund zmienił nazwę na FTIF Templeton Euro Government Bond Fund FTIF Franklin High Yield (Euro) Fund zmienił nazwę na FTIF Templeton Euro High Yield Fund FTIF Franklin Global Real Estate (USD) Fund zmienił nazwę na FTIF Franklin Global Real Estate Fund FTIF Templeton U.S. Dollar Liquid Reserve Fund zmienił nazwę na FTIF Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund Fuzje funduszy W ciągu omawianego roku finansowego dokonano połączenia następujących funduszy: Fundusz FTIF Franklin U.S. Growth Fund został połączony z funduszem Franklin U.S. Equity Fund Spółka będzie kontynuowała zmiany w zakresie podfunduszy w przypadkach, kiedy zmiany te będą w najlepszym interesie inwestorów. Będziemy nadal korzystać z technik inwestycyjnych, które sprawdziły się w dłuższym horyzoncie inwestycyjnym jako metody zwiększenia wartości dla akcjonariuszy. Ład korporacyjny Spółka zobowiązuje się do przestrzegania wysokich standardów w zakresie ładu korporacyjnego. Zarząd odpowiada przed akcjonariuszami za właściwe zarządzanie korporacją. Spółka stosuje zasady u Postępowania dla funduszy inwestycyjnych działających w Luksemburgu sformułowany we wrześniu 2009 r. przez organizację ALFI (Association of the Luxembourg Fund Industry). Dziękujemy za powierzenie swoich inwestycji Franklin Templeton Investments. Zawiadamiamy, że pełny i skrócony tekst Prospektów i wszystkich podfunduszy oraz klas tytułów uczestnictwa Spółki może nie być dostępny w Pana/Pani jurysdykcji. Jeśli ma Pan/Pani jakiekolwiek pytania, komentarze bądź sugestie dotyczące powierzonych nam inwestycji, prosimy skontaktować się z doradcą finansowym w lokalnym biurze Franklin Templeton Investments korzystając z danych kontaktowych dostępnych na ostatniej stronie raportu. ZARZĄD SPÓŁKI Luksemburg, lipiec 2010 r. Audytowane Sprawozdanie Roczne 5

8 Sprawozdanie zarządzających Ubiegły rok obrotowy składał się z dwóch okresów o różnym charakterze. Pierwsza połowa roku upłynęła pod znakiem kontynuacji rozpoczętego w marcu 2009 r. ożywienia na rynku akcji. Ożywienie to zaczęło zdradzać oznaki wygasania w drugiej połowie okresu sprawozdawczego, kiedy pojawił się gwałtowny spadek indeksów zarówno na rynkach rozwiniętych jak i rynkach wschodzących. Pomimo wyżej opisanej sytuacji, indeks MSCI World Index był w stanie wygenerować ogółem dwucyfrowe zyski w dolarach w okresie 12 miesięcy. Z upływem czasu, spadały również wyniki w innych rodzajach, takich jak obligacje korporacyjne i surowce, zaś pod koniec roku obrotowego dochody z będących do tej pory bezpieczną przystanią obligacji skarbowych rządu USA spadły poniżej 3%. Wśród walut, dolar amerykański i frank szwajcarski korzystały coraz bardziej z tego samego zjawiska, określanego mianem ucieczki w jakość. Ożywienie w dziedzinie wrażliwych na inflację długoterminowych skarbowych papierów wartościowych zostało bardziej niż wyrównane spadkiem dochodów z dwuletnich obligacji skarbowych, które pod koniec roku obrotowego spadły do rekordowego poziomu, co wskazuje, że uczestnicy rynku uważają, iż polityka monetarna na największych rozwiniętych rynkach będzie jeszcze przez jakiś czas rozluźniona. Nie ma raczej wątpliwości, jeśli chodzi o wyjaśnienie, co było siłą napędową ożywienia w obligacjach skarbowych były to obawy przed niewypłacalnością państw oraz zaniepokojenie stopą wzrostu. W listopadzie 2009 roku ruszyła fala wątpliwości co do zdolności kredytowej państw wystawców obligacji skarbowych, kiedy Dubaj ogłosił zamrożenie spłaty długów przez Dubai World, flagowe przedsiębiorstwo holdingowe tego państwa. Negatywne skutki tej deklaracji zostały zahamowane, ale zaniepokojeni inwestorzy szybko przenieśli swoje obawy na Grecję, która stała się obiektem obniżki notowań kredytowych w pierwszej połowie grudnia. Grecja była główną ofiarą obaw inwestorów dotyczących niemożliwego do utrzymania poziomu zadłużenia skarbu państw i deficytów budżetowych. Spready obligacji innych peryferyjnych państw europejskich, takich jak Hiszpania, Portugalia i Irlandia wzrosły przy jednoczesnym spadku rentowności niemieckich obligacji skarbowych. Aktywność w zakresie obligacji skarbowych jest też reakcją na oznaki, że wyjście z globalnego kryzysu nie przebiega bezproblemowo. Rozwinięte gospodarki stopniowo, o własnych siłach wychodzą z recesji. Wzrost produktu krajowego brutto obliczany kwartał do kwartału został odnotowany w omawianym roku obrotowym w Stanach Zjednoczonych oraz w Japonii; rozwój gospodarczy powrócił też do Europy (choć w mniejszym stopniu niż w przypadku USA). Ale chociaż ożywienie na rynkach akcji w pierwszej połowie roku obrotowego 2009 było zapowiedzią poprawy tempa rozwoju, to wygaśnięcie aktywności w tym zakresie pod koniec roku obrotowego może podobnie zapowiadać spowolnienie postępów regeneracji gospodarczej. Okazało się, że największa gospodarka świata, Stany Zjednoczone, nie potrafi rzeczywiście powtórzyć szybkiego, uaktualnianego kwartalnie wzrostu PKB o 5,6% odnotowanego od października do grudnia 2009 r. Do czerwca 2010 r. duża część rządowego bodźca finansowego, który wspierał działalność gospodarczą w sektorze samochodowym i budownictwie, została wycofana, co spowodowało powrót do słabej kondycji w obu tych dziedzinach. Wzrost gospodarczy w Europie również miał wiele do zawdzięczenia pomocy oferowanej przez poszczególne państwa, zaś jego ogólny obraz został wypaczony przez dobre wyniki osiągnięte przez niemiecki przemysł. Nastawiona na eksport gospodarka niemiecka skorzystała na znacznym spadku wartości euro w stosunku do dolara i innych walut, jak na przykład chiński juan. Jednak w innych, mniej nastawionych na eksport, krajach europejskich sytuacja ekonomiczna nie poprawiła się, co znalazło odbicie w rosnących dochodach z obligacji rządowych. W połowie 2010 roku nadal utrzymywały się obawy dotyczące fiskalnie słabszych krajów europejskich, których sytuacja nie poprawiła się znacząco pomimo szeroko zakrojonej interwencji rządowych. Jednocześnie system finansowy pozostaje ciągle w centrum uwagi inwestorów. Amerykańskie banki i firmy ubezpieczeniowe, których sytuacji pomogły w dużej mierze finansowy pakiet ratunkowy i publikacja rezultatów testu na stres, mogą cieszyć się powrotem dobrej koniunktury, przy znacznym wzroście zysków instytucji finansowych, które przetrwały zapaść tego sektora po upadku banku Lehman Brothers. Sytuacja jest nieco inna w Europie, gdzie obawy przed ekspozycją na zadłużenie poszczególnych państw blokują dostęp banków do międzynarodowego rynku pieniężnego, zmuszając Europejski Bank Centralny do coraz częstszych interwencji w charakterze pożyczkodawcy ostatniej instancji. Krótko mówiąc, ryzyko fiskalne i bankowe w Europie stopniowo połączyły się w jedno. Pomimo tego, kraje o silnym sektorze eksportowym takie jak Niemcy nadal czerpią korzyści z szybkiego rozwoju dużych wschodzących gospodarek. Wiele z tych krajów kontynuowało trend wzrostowy, korzystając z niskiego poziomu zadłużenia i stosunkowo dobrze funkcjonujących systemów bankowych. Wyniki ekonomiczne wschodzących gospodarek to rzeczywiście jeden z dość stałych jasnych punktów ubiegłego roku. Wzrost gospodarczy i wzrost poziomu zarobków, szacunki i płynność finansowa nadal wskazywały na celowość długo i średnioterminowych inwestycji w waluty, akcje i produkty o stałym dochodzie na wielu wschodzących rynkach. Jednakże i te rynki nie były wolne od pesymistycznych prognoz, które formułowano w odniesieniu do podwyższonego ryzyka w USA i w Europie, i analitycy zaczęli korygować w dół swoje oczekiwania wzrostu w takich krajach azjatyckich jak Chiny. Japonia, gdzie przez wiele lat panowała deflacja, może od niedawna pochwalić się wzrostem gospodarczym, który mógłby dawać podstawy do bardziej optymistycznych prognoz, ale zmniejszenie eksportu do Chin i reszty Azji rzuca się cieniem na szanse poprawy gospodarczej również w tym. I tak, w momencie wejścia w nowy rok obrotowy, wydaje się, że mamy do czynienia ze zwolnieniem tempa rozwoju na całym świecie, zaś rządy, gospodarstwa domowe i korporacje uciekają się do charakterystyczniej dla post-kryzysowej sytuacji redukcji, podczas gdy system finansowy stoi przed koniecznością zaostrzonych regulacji. Znaczne podwyższenie przychodów, jakie udało się uzyskać korporacjom w rozwiniętych gospodarkach dzięki redukcji kosztów w czasie recesji może okazać się trudne do powielenia bez wzrostu, który mógłby mieć miejsce przy zdecydowanej poprawie sytuacji ekonomicznej. Podsumowując, nie jest pewne, czy ożywienie w skarbowych papierach wartościowych może się utrzymać. Już od zeszłego roku stopy oprocentowania zostały podniesione w krajach tak różniących się między sobą jak Australia, Indie, Norwegia i Izrael. Pewna forma dostosowanej do warunków poprawy sytuacji gospodarczej, której towarzyszy umiarkowany rozwój i opanowana inflacja, może jeszcze pomóc w odzyskaniu rentowności różnych produktów dochodowych. W kategoriach wartości relatywnej i zakładając, że gospodarka USA odnotuje umiarkowany wzrost i obroni się przed inflacją w przyszłych miesiącach akcje mogą odzyskać swoją atrakcyjność dla inwestorów. W ciągu roku obrotowego towarzystwo Franklin Templeton Investment Funds nadal wykorzystywało przesunięcia demograficzne, zmiany rynkowe i rosnący popyt na swoje produkty inwestycyjne, poszerzając zasięg dystrybucji podfunduszy FTIF. Zwracaliśmy się z naszą ofertą ku nowym krajom, bazując na naszym doświadczeniu we wchodzeniu na rozwinięte rynki, które datuje się jeszcze na lata osiemdziesiąte XX wieku. Jednocześnie, zasięg i wielkość podfunduszy FTIF zostały poszerzone w krajach, gdzie SICAV były wcześniej rozprowadzane. Na koniec trzeba wspomnieć, że nastąpiło dalsze poszerzenie asortymentu produktów i kanałów dystrybucji istniejących na wielu rozwiniętych rynkach. ZARZĄDZAJĄCY INWESTYCJAMI lipiec 2010 r. Informacje zawarte w niniejszym sprawozdaniu są danymi historycznymi i nie stanowią prognozy przyszłych wyników. 6 Audytowane Sprawozdanie Roczne

9 Sprawozdanie z audytu Do akcjonariuszy Franklin Templeton Investment Funds PricewaterhouseCoopers Société à responsabilité limitée 400, route d Esch B.P L-1014 Luxembourg Tel Faks info@lu.pwc.com W związku z naszą nominacją w dniu 30 listopada 2009 roku przez walne zgromadzenie akcjonariuszy spółki, przeprowadziliśmy badanie załączonych sprawozdań finansowych spółki Franklin Templeton Investment Funds oraz każdego z jej podfunduszy, na które składają się zestawienie i zestawienie lokat na dzień 30 czerwca 2010 r., zestawienie operacji oraz zmian w aktywach na koniec roku obrotowego zakończonego z tą datą, a także podsumowanie istotnych standardów rachunkowości oraz noty objaśniające do sprawozdań finansowych. Odpowiedzialność Zarządu SICAV w zakresie sprawozdań finansowych Zarząd SICAV jest odpowiedzialny za sporządzenie i rzetelną prezentację sprawozdania finansowego zgodnie z obowiązującymi w Luksemburgu przepisami prawa i wymogami dotyczącymi sporządzania sprawozdań finansowych. Zakres odpowiedzialności Zarządu obejmuje: zaprojektowanie, wdrożenie i zapewnienie działania kontroli wewnętrznych związanych ze sporządzeniem i rzetelną prezentacją sprawozdań finansowych wolnych od istotnych nieprawidłowości, w tym również spowodowanych oszustwami czy błędami, dobór i zastosowanie odpowiednich zasad rachunkowości oraz dokonywanie uzasadnionych szacunków księgowych stosownie do okoliczności. Obowiązki Réviseur d entreprises agréé Do naszych obowiązków należy wyrażenie opinii na temat niniejszych sprawozdań finansowych na podstawie przeprowadzonego przez nas badania. Przeprowadziliśmy nasze badanie zgodnie z Międzynarodowymi Standardami w zakresie przeprowadzania audytów przyjętymi w Luksemburgu przez Commission de Surveillance du Secteur Financier. Standardy te nakładają na nas obowiązek postępowania zgodnego z normami etycznymi oraz przeprowadzenia badania w taki sposób, aby uzyskać wystarczającą pewność, że sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych nieprawidłowości. Badanie polega na przeprowadzeniu procedur służących uzyskaniu dowodów potwierdzających kwoty i informacje zawarte w sprawozdaniach finansowych. Wybór procedury zależy od osądu Réviseur d entreprises agréé, w tym od oceny ryzyka wystąpienia istotnych nieprawidłowości w sprawozdaniach finansowych, w tym również spowodowanych oszustwami lub błędami. Dokonując oceny tego ryzyka, Réviseur d entreprises agréé bierze pod uwagę kontrole wewnętrzne związane ze sporządzeniem i rzetelną prezentacją sprawozdań finansowych jednostki, aby na tej podstawie zaprojektować odpowiednie do okoliczności procedury badania, nie zaś celem wyrażenia opinii na temat skuteczności kontroli wewnętrznych jednostki. Badanie obejmuje również ocenę stosowności przyjętych zasad rachunkowości, zasadności szacunków księgowych Zarządu SICAV, a także ocenę ogólnej prezentacji sprawozdania finansowego. Wyrażamy przekonanie, iż uzyskane przez nas dowody badania stanowią wystarczającą i odpowiednią podstawę do wyrażenia przez nas opinii. Opinia Naszym zdaniem przedmiotowe sprawozdania finansowe przedstawiają w sposób rzetelny sytuację finansową spółki Franklin Templeton Investment Funds i wszystkich jej podfunduszy na dzień 30 czerwca 2010 roku, wynik z operacji i zmiany w aktywach za rok finansowy kończący się z tą datą, zgodnie z obowiązującymi w Luksemburgu przepisami prawa i wymogami w zakresie sporządzania sprawozdań finansowych. Pozostałe kwestie Dodatkowe informacje zawarte w sprawozdaniu rocznym zostały zbadane w zakresie naszych uprawnień, jednak bez poddawania ich szczegółowym procedurom badania sprawozdań, stosowanym zgodnie z powyżej opisanymi standardami. W związku z powyższym, nie wyrażamy naszej opinii na temat tych informacji. Jednakże, w kontekście całości przedstawionych sprawozdań finansowych nie zgłaszamy względem nich żadnych uwag. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Luksemburg, 27 sierpnia 2010 r. Przedstawiciel spółki John Parkhouse Cabinet de révision agréé Expert comptable (autorisation gouvernementale n o 95992) R.C.S. Luksemburg B Capital social EUR TVA LU Audytowane Sprawozdanie Roczne 7

10 Wy n i k i f u n d u s z y w w a l u c i e p o d s t a w o w e j Zmiany procentowe na dzień 30 czerwca 2010 r. Początek działalności podstawowa 6 mies. % 1 rok % 3 lata % 5 lat % 10 lat % Od pierwszej wyceny Franklin Asian Flex Cap Fund USD (4,6) 16,4 (9,0) 15,8 Franklin Biotechnology Discovery Fund USD (4,6) 3,2 (7,6) 9,7 (32,4) (17,2) Franklin Euroland Core Fund EUR (7,6) 15,6 21,1 Franklin European Growth Fund EUR 4,0 25,8 (10,2) 31,1 (13,2) Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund EUR 4,4 26,7 (15,3) 54,2 85,8 Franklin Global Growth Fund USD (10,8) 14,7 (25,3) 14,4 (9,2) Franklin Global Real Estate Fund USD (0,5) 30,2 (43,6) (29,9) Franklin Global Real Estate (Euro) Fund EUR (1,1) 28,2 (47,7) (37,3) Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund USD (5,2) 18,9 (17,7) 32,1 77,8 Franklin Gold and Precious Metals Fund USD (2,5) Franklin High Yield Fund USD 2,7 20,0 7,6 20,6 54,3 90,1 Franklin Income Fund USD (0,7) 19,3 (7,5) 12,1 73,3 72,8 Franklin India Fund USD 5,5 33,2 15,0 133,7 Franklin MENA Fund USD 1,0 (0,2) (57,7) Franklin Natural Resources Fund USD (10,6) 14,4 (24,7) Franklin Real Return Fund USD (3,3) Franklin Strategic Income Fund USD 3,2 14,2 16,9 Franklin Technology Fund USD (5,9) 22,3 (4,2) 24,5 (48,2) (44,6) Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund USD (0,1) (0,1) 3,5 11,7 23,1 59,7 Franklin U.S. Equity Fund USD (7,5) 10,2 (22,1) (4,7) (13,8) 33,5 Franklin U.S. Focus Fund USD (7,0) 16,8 (15,7) Franklin U.S. Government Fund USD 4,6 7,1 21,7 26,8 63,3 143,2 Franklin U.S. Opportunities Fund USD (7,9) 14,7 (16,1) 11,1 (42,0) (43,0) Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund USD (3,6) 19,6 (23,8) (0,9) (3,4) Franklin U.S. Total Return Fund USD 5,8 15,2 13,1 19,1 31,9 Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund USD 0,9 2,5 4,7 12,5 16,4 Franklin World Perspectives Fund USD (7,6) 14,9 15,2 Franklin Mutual Beacon Fund USD (5,0) 16,2 (32,4) (8,4) 28,6 70,8 Franklin Mutual Euroland Fund EUR (0,9) 18,2 17,2 Franklin Mutual European Fund EUR* 3,0 21,5 (26,0) 9,2 39,1 Franklin Mutual Global Discovery Fund USD (9,0) 1,2 (19,9) 11,4 Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund USD (11,9) 8,3 (17,5) Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund USD (5,6) 7,8 (11,6) Franklin Templeton Global Growth and Value Fund USD (11,1) 13,1 (27,5) 10,0 55,1 Franklin Templeton Japan Fund JPY (7,4) (7,9) (63,5) (42,1) (54,1) Templeton Asian Bond Fund USD 3,1 15,0 22,2 56,0 Templeton Asian Growth Fund USD 0,8 36,2 0,7 109,4 217,0 196,4 Templeton Asian Smaller Companies Fund USD 5,1 42,1 118,2 Templeton BRIC Fund USD (12,2) 15,7 (19,0) 57,2 8 Audytowane Sprawozdanie Roczne

11 Wy n i k i f u n d u s z y w w a l u c i e p o d s t a w o w e j Zmiany procentowe na dzień 30 czerwca 2010 r. (ciąg dalszy) Początek działalności podstawowa 6 mies. % 1 rok % 3 lata % 5 lat % 10 lat % Od pierwszej wyceny Templeton China Fund USD (6,1) 14,7 3,6 94,5 230,5 128,6 Templeton Eastern Europe Fund EUR 4,4 41,7 (29,4) 20,9 167,5 206,3 Templeton Emerging Markets Fund USD (9,8) 21,1 (18,4) 42,0 108,9 188,9 Templeton Emerging Markets Bond Fund USD 4,1 23,1 28,2 61,5 179,4 563,4 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund USD 1,9 33,3 (28,3) Templeton Euro Government Bond Fund EUR 1,1 4,6 9,9 7,8 40,3 34,8 Templeton Euro High Yield Fund EUR 3,1 19,5 (3,7) 11,0 19,5 19,2 Templeton Euro Liquid Reserve Fund EUR (0,2) 1,1 4,3 8,2 21,0 38,2 Templeton Euro Money Market Fund EUR 0,2 0,2 Templeton Euroland Fund EUR (6,2) 13,9 (45,0) (20,0) (8,4) 16,6 Templeton European Fund EUR (2,7) 17,3 (40,1) (15,7) (8,0) Templeton European Corporate Bond Fund EUR (1,4) Templeton European Total Return Fund EUR 2,3 10,7 (5,1) (3,2) 8,8 Templeton Frontier Markets Fund USD 1,7 24,2 48,0 Templeton Global Fund USD (13,3) 8,0 (38,4) (9,3) 12,4 145,4 Templeton Global (Euro) Fund EUR 0,4 18,6 (34,5) (14,1) (13,6) 144,3 Templeton Global Balanced Fund USD (9,9) 6,8 (22,5) 2,1 41,3 114,5 Templeton Global Bond Fund USD 3,2 13,8 38,7 65,2 174,9 334,8 Templeton Global Bond (Euro) Fund EUR 6,1 13,1 17,7 20,5 31,6 Templeton Global Equity Income Fund USD (17,0) 3,9 (41,1) (13,7) (13,0) Templeton Global High Yield Fund USD 3,3 18,3 11,6 Templeton Global Income Fund USD (4,9) 10,5 (7,4) 28,1 28,1 Templeton Global Smaller Companies Fund USD (1,9) 26,1 (38,2) (4,1) 54,4 197,5 Templeton Global Total Return Fund USD 4,6 21,8 40,4 76,5 117,1 Templeton Growth (Euro) Fund EUR 2,1 23,2 (32,7) (16,9) (12,8) Templeton Korea Fund USD (15,4) 7,1 (38,4) 3,9 19,7 (46,8) Templeton Latin America Fund USD (8,9) 28,3 1,3 158,4 332,3 318,8 Templeton Thailand Fund USD 5,4 33,7 3,1 47,1 150,0 13,0 Templeton U.S. Value Fund USD (6,8) 14,8 (40,6) (20,1) (3,1) Źródło danych Wyniki Franklin Templeton Investments * Data początkowa dotyczy podstawowych tytułów uczestnictwa klasy A (Acc) EUR, choć subfundusz rozpoczął pierwotnie działalność 3 kwietnia 2000 r. Data początkowa dotyczy podstawowych tytułów uczestnictwa klasy A (Acc) EUR, choć subfundusz rozpoczął pierwotnie działalność 17 kwietnia 1991 r. Wyniki funduszu sprzed września 1996 roku wyłączono z obliczeń, ponieważ stosowano wtedy inną strategię alokacji portfela. Poza wymienionymi wyjątkami wszystkie podane wyżej dane przedstawiają całkowitą stopę zwrotu uwzględniającą reinwestycję wszystkich dochodów z tytułu uczestnictwa klasy A(dis) w walucie podstawowej. W przypadku braku tytułu uczestnictwa klasy A(dis), przedstawione dane dotyczą tytułu uczestnictwa klasy A(acc). Informacje na temat tytułów uczestnictwa innych klas są udostępniane na żądanie. Niniejsze sprawozdanie nie jest częścią jakiejkolwiek oferty zakupu tytułów uczestnictwa, ani nie stanowi zaproszenia do ubiegania się o ich zakup. Zapisy na tytuły uczestnictwa należy składać na podstawie aktualnej skróconej wersji prospektu z dołączoną aktualną pełną wersją prospektu wraz z załącznikiem i egzemplarzem ostatniego sprawozdania zbadanego przez biegłego rewidenta lub opublikowanego później ostatniego niezbadanego sprawozdania półrocznego. Cena tytułów uczestnictwa i osiągany z nich dochód może spaść lub wzrosnąć, w związku z czym nie ma gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty. Wyniki historyczne nie gwarantują uzyskania podobnych wyników w przyszłości. Na wartość tytułów uczestnictwa funduszy inwestycyjnych mogą wpływać wahania kursów walut. acc accumulation shares tytuły uczestnictwai z dochodem powiększającym wartość tytułów dis distribution shares tytuły uczestnictwa typu dystrybucyjnego Mdis monthly distribution shares tytuły uczestnictwa typu dystrybucyjnego z comiesięczną wypłatą dywidendy Qdis quarterly distribution shares tytuły uczestnictwa typu dystrybucyjnego z kwartalną wypłatą dywidendy Ydis yearly distribution shares tytuły uczestnictwa typu dystrybucyjnego z roczną wypłatą dywidendy - przyp. tłum. Audytowane Sprawozdanie Roczne 9

12 Ze s t a w i e n i e a k t y w ó w n e t t o n a d z i e ń 30 c z e r w c a 2010 RAZEM Franklin Asian Flex Cap Fund Franklin Biotechnology Discovery Fund Franklin Euroland Core Fund Franklin European Growth Fund (USD) (USD) (USD) (EUR) (EUR) AKTYWA Papiery wartościowe w cenie rynkowej (patrz nota 2(b)) Środki pieniężne Lokaty terminowe i umowy odkupu (patrz nota 19) Należności z tytułu zbytych inwestycji Należności z tytułu zbytych tytułów uczestnictwa Należności z tytułu odsetek i dywidend Inne należności Niezrealizowany zysk na walutowych transakcjach terminowych typu forward (patrz nota 4) Niezrealizowany zysk na swapach na zwłokę w spłacie kredytu (patrz nota 5) Niezrealizowany zysk na swapach procentowych (patrz nota 6) Niezrealizowany zysk na finansowych kontraktach terminowych (patrz nota 7) Kontrakty opcyjne w cenie rynkowej (patrz nota 8) AKTYWA RAZEM PASYWA Zobowiązania z tytułu nabytych inwestycji Zobowiązania z tytułu umorzonych tytułów uczestnictwa Zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów Niezrealizowana strata na walutowych transakcjach terminowych typu forward (patrz nota 4) Niezrealizowana strata na swapach na zwłokę w spłacie kredytu (patrz nota 5) Niezrealizowana strata na finansowych kontraktach terminowych (patrz nota 7) Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń zarządzających (patrz nota 3) Należności z tytułu podatków i kosztów PASYWA RAZEM RAZEM AKTYWA NETTO ZESTAWIENIE AKTYWÓW ZA 3 OSTATNIE LATA 30 czerwca 2009 r. 30 czerwca 2008 r. 30 czerwca 2007 r *Nazwę tego funduszu zmieniono z dniem 30 kwietnia 2010 r. (poprzednio Franklin Global Real Estate (USD) Fund). **Fundusz ten rozpoczął działalność 30 kwietnia 2010 r. Noty objaśniające stanowią integralną 10 Audytowane Sprawozdanie Roczne

13 Ze s t a w i e n i e a k t y w ó w n e t t o n a d z i e ń 30 c z e r w c a 2010 r. (c i ą g d a l s z y) Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund Franklin Global Growth Fund Franklin Global Real Estate Fund* Franklin Global Real Estate (Euro) Fund Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund Franklin Gold and Precious Metals Fund** Franklin High Yield Fund (EUR) (USD) (USD) (EUR) (USD) (USD) (USD) część niniejszego sprawozdania finansowego Audytowane Sprawozdanie Roczne 11

14 Ze s t a w i e n i e a k t y w ó w n e t t o n a d z i e ń 30 c z e r w c a 2010 r. (c i ą g d a l s z y) Franklin Income Fund Franklin India Fund Franklin MENA Fund Franklin Natural Resources Fund Franklin Real Return Fund* (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) AKTYWA Papiery wartościowe w cenie rynkowej (patrz nota 2(b)) Środki pieniężne Lokaty terminowe i umowy odkupu (patrz nota 19) Należności z tytułu zbytych inwestycji Należności z tytułu zbytych tytułów uczestnictwa Należności z tytułu odsetek i dywidend Inne należności Niezrealizowany zysk na walutowych transakcjach terminowych typu forward (patrz nota 4) Niezrealizowany zysk na swapach na zwłokę w spłacie kredytu (patrz nota 5) Niezrealizowany zysk na swapach procentowych (patrz nota 6) Niezrealizowany zysk na finansowych kontraktach terminowych (patrz nota 7) Kontrakty opcyjne w cenie rynkowej (patrz nota 8) AKTYWA RAZEM PASYWA Zobowiązania z tytułu nabytych inwestycji Zobowiązania z tytułu umorzonych tytułów uczestnictwa Zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów Niezrealizowana strata na walutowych transakcjach terminowych typu forward (patrz nota 4) Niezrealizowana strata na swapach na zwłokę w spłacie kredytu (patrz nota 5) Niezrealizowana strata na finansowych kontraktach terminowych (patrz nota 7) Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń zarządzających (patrz nota 3) Należności z tytułu podatków i kosztów PASYWA RAZEM RAZEM AKTYWA NETTO ZESTAWIENIE AKTYWÓW ZA 3 OSTATNIE LATA 30 czerwca 2009 r. 30 czerwca 2008 r. 30 czerwca 2007 r *Fundusz ten rozpoczął działalność 30 kwietnia 2010 r. **Nazwę tego funduszu zmieniono z dniem 30 kwietnia 2010 r. (poprzednio Templeton U.S. Dollar Liquid Reserve Fund). Noty objaśniające stanowią integralną 12 Audytowane Sprawozdanie Roczne

15 Ze s t a w i e n i e a k t y w ó w n e t t o n a d z i e ń 30 c z e r w c a 2010 r. (c i ą g d a l s z y) Franklin Strategic Income Fund Franklin Technology Fund Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund** Franklin U.S. Equity Fund Franklin U.S. Focus Fund Franklin U.S. Government Fund Franklin U.S. Opportunities Fund (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) część niniejszego sprawozdania finansowego Audytowane Sprawozdanie Roczne 13

16 Ze s t a w i e n i e a k t y w ó w n e t t o n a d z i e ń 30 c z e r w c a 2010 r. (c i ą g d a l s z y) Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund Franklin U.S. Total Return Fund Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund Franklin World Perspectives Fund Franklin Mutual Beacon Fund (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) AKTYWA Papiery wartościowe w cenie rynkowej (patrz nota 2(b)) Środki pieniężne Lokaty terminowe i umowy odkupu (patrz nota 19) Należności z tytułu zbytych inwestycji Należności z tytułu zbytych tytułów uczestnictwa Należności z tytułu odsetek i dywidend Inne należności Niezrealizowany zysk na walutowych transakcjach terminowych typu forward (patrz nota 4) Niezrealizowany zysk na swapach na zwłokę w spłacie kredytu (patrz nota 5) Niezrealizowany zysk na swapach procentowych (patrz nota 6) Niezrealizowany zysk na finansowych kontraktach terminowych (patrz nota 7) Kontrakty opcyjne w cenie rynkowej (patrz nota 8) AKTYWA RAZEM PASYWA Zobowiązania z tytułu nabytych inwestycji Zobowiązania z tytułu umorzonych tytułów uczestnictwa Zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów Niezrealizowana strata na walutowych transakcjach terminowych typu forward (patrz nota 4) Niezrealizowana strata na swapach na zwłokę w spłacie kredytu (patrz nota 5) Niezrealizowana strata na finansowych kontraktach terminowych (patrz nota 7) Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń zarządzających (patrz nota 3) Należności z tytułu podatków i kosztów PASYWA RAZEM RAZEM AKTYWA NETTO ZESTAWIENIE AKTYWÓW ZA 3 OSTATNIE LATA 30 czerwca 2009 r. 30 czerwca 2008 r. 30 czerwca 2007 r Noty objaśniające stanowią integralną 14 Audytowane Sprawozdanie Roczne

17 Ze s t a w i e n i e a k t y w ó w n e t t o n a d z i e ń 30 c z e r w c a 2010 r. (c i ą g d a l s z y) Franklin Mutual Euroland Fund Franklin Mutual European Fund Franklin Mutual Global Discovery Fund Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund Franklin Templeton Global Growth and Value Fund Franklin Templeton Japan Fund (EUR) (EUR) (USD) (USD) (USD) (USD) (JPY) część niniejszego sprawozdania finansowego Audytowane Sprawozdanie Roczne 15

18 Ze s t a w i e n i e a k t y w ó w n e t t o n a d z i e ń 30 c z e r w c a 2010 r. (c i ą g d a l s z y) Templeton Asian Bond Fund Templeton Asian Growth Fund Templeton Asian Smaller Companies Fund Templeton BRIC Fund Templeton China Fund (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) AKTYWA Papiery wartościowe w cenie rynkowej (patrz nota 2(b)) Środki pieniężne Lokaty terminowe i umowy odkupu (patrz nota 19) Należności z tytułu zbytych inwestycji Należności z tytułu zbytych tytułów uczestnictwa Należności z tytułu odsetek i dywidend Inne należności Niezrealizowany zysk na walutowych transakcjach terminowych typu forward (patrz nota 4) Niezrealizowany zysk na swapach na zwłokę w spłacie kredytu (patrz nota 5) Niezrealizowany zysk na swapach procentowych (patrz nota 6) Niezrealizowany zysk na finansowych kontraktach terminowych (patrz nota 7) Kontrakty opcyjne w cenie rynkowej (patrz nota 8) AKTYWA RAZEM PASYWA Zobowiązania z tytułu nabytych inwestycji Zobowiązania z tytułu umorzonych tytułów uczestnictwa Zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów Niezrealizowana strata na walutowych transakcjach terminowych typu forward (patrz nota 4) Niezrealizowana strata na swapach na zwłokę w spłacie kredytu (patrz nota 5) Niezrealizowana strata na finansowych kontraktach terminowych (patrz nota 7) Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń zarządzających (patrz nota 3) Należności z tytułu podatków i kosztów PASYWA RAZEM RAZEM AKTYWA NETTO ZESTAWIENIE AKTYWÓW ZA 3 OSTATNIE LATA 30 czerwca 2009 r. 30 czerwca 2008 r. 30 czerwca 2007 r *Nazwę tego funduszu zmieniono z dniem 30 listopada 2009 r. (poprzednio Templeton Euroland Bond Fund). *Nazwę tego funduszu zmieniono z dniem 30 kwietnia 2010 r. (poprzednio Templeton High Yield (Euro) Fund). Noty objaśniające stanowią integralną 16 Audytowane Sprawozdanie Roczne

19 Ze s t a w i e n i e a k t y w ó w n e t t o n a d z i e ń 30 c z e r w c a 2010 r. (c i ą g d a l s z y) Templeton Eastern Europe Fund Templeton Emerging Markets Fund Templeton Emerging Markets Bond Fund Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund Templeton Euro Government Bond Fund* Templeton Euro High Yield Fund** Templeton Euro Liquid Reserve Fund (EUR) (USD) (USD) (USD) (EUR) (EUR) (EUR) część niniejszego sprawozdania finansowego Audytowane Sprawozdanie Roczne 17

20 Ze s t a w i e n i e a k t y w ó w n e t t o n a d z i e ń 30 c z e r w c a 2010 r. (c i ą g d a l s z y) Templeton Euro Money Market Fund* Templeton Euroland Fund Templeton European Fund Templeton European Corporate Bond Fund** Templeton European Total Return Fund (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) AKTYWA Papiery wartościowe w cenie rynkowej (patrz nota 2(b)) Środki pieniężne Lokaty terminowe i umowy odkupu (patrz nota 19) Należności z tytułu zbytych inwestycji Należności z tytułu zbytych tytułów uczestnictwa Należności z tytułu odsetek i dywidend Inne należności Niezrealizowany zysk na walutowych transakcjach terminowych typu forward (patrz nota 4) Niezrealizowany zysk na swapach na zwłokę w spłacie kredytu (patrz nota 5) Niezrealizowany zysk na swapach procentowych (patrz nota 6) Niezrealizowany zysk na finansowych kontraktach terminowych (patrz nota 7) Kontrakty opcyjne w cenie rynkowej (patrz nota 8) AKTYWA RAZEM PASYWA Zobowiązania z tytułu nabytych inwestycji Zobowiązania z tytułu umorzonych tytułów uczestnictwa Zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów Niezrealizowana strata na walutowych transakcjach terminowych typu forward (patrz nota 4) Niezrealizowana strata na swapach na zwłokę w spłacie kredytu (patrz nota 5) Niezrealizowana strata na finansowych kontraktach terminowych (patrz nota 7) Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń zarządzających (patrz nota 3) Należności z tytułu podatków i kosztów PASYWA RAZEM RAZEM AKTYWA NETTO ZESTAWIENIE AKTYWÓW ZA 3 OSTATNIE LATA 30 czerwca 2009 r. 30 czerwca 2008 r. 30 czerwca 2007 r *Fundusz ten rozpoczął działalność 23 października 2009 r. **Fundusz ten rozpoczął działalność 30 kwietnia 2010 r. Noty objaśniające stanowią integralną 18 Audytowane Sprawozdanie Roczne