Komentarz Zarzdu do sprawozdania za III kwartał 2006 r.

Transkrypt

1 Komentarz Zarzdu do sprawozdania za III kwartał 2006 r. I. Omówienie wyników finansowych. Istotne zdarzenia i czynniki majce wpływ na osignite wyniki finansowe. Wyniki finansowe Tabela 1. Wzrost przychodów ze sprzeday Wzrost rynku hurtu aptecznego w tys. zł III kw III kw Zmiana % III kw / III kw * Przychody ze sprzeday ,9% 7,6% I-III kw narastajco I-III kw narastajco Zmiana % Wzrost rynku hurtu aptecznego I-III kw / I-III kw. 2005* Przychody ze sprzeday ,7% 5,5% * wg. danych IMS Health W III kwartale 2006 r. łczna sprzeda wzrosła o 25,9 % w stosunku do III kwartału 2005 r. Głównym czynnikiem wzrostu było zwikszenie udziału Torfarm S.A. w rynku hurtu aptecznego ( do 10,1% w III kwartale 2006 r. z 8,8% w III kw r.), progresja sprzeday do hurtowni oraz silny wzrost sprzeday do spółki zalenej Pretium Farm Sp z o.o. (kierujcej ponad 81% swojej sprzeday do aptek). Łczny udział GK Torfarm (Torfarm S.A. oraz Pretium Farm Sp. z o.o.) wyniósł rednio w III kw r. 10,6% ( 9,2% w III kw r.) Tabela 2. Struktura sprzeday Torfarm S.A.: III kw III kw III kw. narast.2006 III kw. narast.2005 Apteki 91,14 % 92,07 % 92,05 % 93,51 % Hurtownie 2,87 % 0,64 % 2,26 % 0,70 % Pozostali 0,79 % 2,30 % 0,94 % 2,39 % Pretium Farm 5,15 % 4,89 % 4,70 % 3,29 % Szpitale 0,06 % 0,11 % 0,06 % 0,12 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % Ponad 95 % sprzeday kierowanej jest do aptek (bezporednio oraz poprzez Pretium Farm Sp. z o.o.). Wzrósł udział sprzeday do hurtowni, w zwizku z rozpoczciem sprzeday do spółek GK Galenica Silfarm (ok.8 mln zł. w III kw. 2006). Szpitale nadal stanowi niewielkie znaczenie dla działalnoci Torfarm S.A. 1

2 Tabela 3. Podstawowe dane finansowe w III kwartale 2006r. w tys. zł III kw III kw Zmiana % Przychody netto ze sprzeday % Zysk brutto ze sprzeday % rentowno sprzeday brutto 7,4% 7,0% Koszty sprzeday % Koszty ogólnego zarzdu % Zysk na sprzeday % rentowno sprzeday 1,3% 0,7% Pozostałe przychody operacyjne % Pozostałe koszty operacyjne % Zysk z działalnoci operacyjnej % EBITDA* % Przychody finansowe % Koszty finansowe % Zysk netto % rentowno netto 0,9% 1,0% Tabela 3. Podstawowe dane finansowe po III kwartałach 2006r. w tys. zł III kw narastajco III kw narastajco Zmiana % Przychody netto ze sprzeday % Zysk brutto ze sprzeday % rentowno sprzeday brutto 6,9% 6,3% Koszty sprzeday % Koszty ogólnego zarzdu % Zysk na sprzeday % rentowno sprzeday 0,9% 0,5% Pozostałe przychody operacyjne % Pozostałe koszty operacyjne % Zysk z działalnoci operacyjnej % EBITDA* % Przychody finansowe % Koszty finansowe % Zysk netto % rentowno netto 0,7% 0,7% * Zysk z działalnoci operacyjnej powikszony o amortyzacj Zarówno w samym III kwartale 2006 r. jak i narastajco za III kwartały 2006 zauwaalny jest wzrost mary brutto. Zwizane jest to z dalsz koncentracj Spółki na zarzdzaniu rentownoci klientów oraz rozwojem programów lojalnociowych (MultiAptekaSystem, wiat Zdrowia). Intensyfikacji sprzeday towarzyszył znaczny wzrost kosztów sprzeday (o 109% po III kwartałach 2006). 2

3 W wyniku cisłej kontroli kosztów ogólno-administracyjnych Torfarm ograniczył koszty zarzdu o 12% w III kwartale 2006 i o 6% narastajco za III kw w porównaniu do analogicznych okresów poprzedniego roku. Przyczyniło si to do wyranej poprawy rentownoci sprzeday odpowiednio do 1,3 % (III kwartał 2006) i 0,9% (narastajco III kwartały 2006). Zysk z działalnoci operacyjnej wzrósł po III kwartałach 2006 (narastajco) o 74%, EBITDA o 59%. Pomimo gorszego wyniku z działalnoci finansowej z powodu rezygnacji Spółki z udzielania poyczek nieoperacyjnych, Emitent zdołał utrzyma ubiegłoroczny poziom rentownoci netto na poziomie 0,7% (za III kwartały narastajco). W efekcie tego, przy wyszym poziomie sprzeday, Emitent uzyskał zysk netto o 12% wikszy ni w analogicznym okresie poprzedniego roku. Istotne zdarzenia i czynniki Planowane objcie udziałów w Galenica-Silfarm Sp. z o.o. Torfarm SA kontynuował w III kwartale 2006 prace zwizane z objciem udziałów w podwyszanym kapitale zakładowym Galenica Silfarm sp. z o.o. w Katowicach. Spółka uzyskała zgod Urzdu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na dokonanie przedmiotowej koncentracji, jak te złoyła owiadczenie o przystpieniu do Spółki Grupa Kapitałowa Galenica Silfarm Sp. z o.o. w Katowicach i objciu 40 tys. udziałów o wartoci nominalnej 500 zł, co daje 41,3 % udziału w kapitale zakładowym i liczbie głosów w Zgromadzeniu Wspólników. Do dnia sporzdzenia sprawozdania podwyszenie kapitału nie zostało zarejestrowane. Jednoczenie 30 sierpnia 2006 Spółka złoyła Prospekt Emisyjny dla akcji serii H w zwizku z uchwał Zarzdu o podwyszeniu kapitału zakładowego. Umowy kredytowe W dniu 01 wrzenia 2006 Spółka podpisała umow o kredyt w rachunku biecym na kwot (słownie dwadziecia milionów) zł. z Bankiem Millennium SA w Warszawie. Kredyt został udzielony na okres do 03 wrzenia 2007 r. Jej warunki nie odbiegaj w znaczcy sposób od powszechnie stosowanych w tego typu umowach. Zdarzenia po dniu bilansowym, które mog w znaczcy sposób wpłyn na przyszłe wyniki finansowe Torfarm S.A. Po dniu bilansowym nie wystpiły zdarzenia, które mog w znaczcy sposób wpłyn na przyszłe wyniki finansowe Emitenta. II. Czynniki, które w ocenie Spółki bd miały wpływ na osignite wyniki w kolejnym kwartale. Czynniki zewntrzne: - wzrost rynku farmaceutycznego w Polsce; poniewa prognozy spółki oparte s na załoeniu osignicia przez rynek sprzeday do aptek okrelonego tempa wzrostu, istotnym czynnikiem dla Spółki jest dynamika wzrostu tego rynku. 3

4 - działania firm konkurencyjnych, szczególnie w zakresie polityki cenowej, mog mie wpływ na poziom mar uzyskiwanych przez Torfarm S.A., a w rezultacie na jego wyniki finansowe. - zmiany w zakresie cen urzdowych i wprowadzenie mar urzdowych, - poziom rynkowych stóp procentowych. Zadłuenie spółki i zmienne stopy procentowe stosowane przy umowach kredytowych powoduj wraliwo wyniku finansowego na poziom stóp procentowych. Czynniki wewntrzne: - umiejtno dalszego pozyskiwania udziałów rynkowych, w szczególnoci przejmowania nowych, atrakcyjnych dla spółki klientów. - skuteczne zarzdzanie rentownoci klientów pozwalajce na wypracowanie zakładanych mar na sprzeday brutto. - cisła kontrola kosztów działalnoci spółki. - proces przejmowania lub łczenia si z innymi hurtowniami farmaceutycznymi. Poniewa strategia Spółki zakłada czynny udział w konsolidacji rynku, przebieg tych procesów moe mie znaczcy wpływ na przyszłe wyniki finansowe. Prognoza wyników finansowych Spółka nie publikuje prognozy wyniku finansowego na rok III. Informacja dodatkowa do sprawozdania SA-Q. Przyjte zasady rachunkowoci, w tym metody wyceny aktywów i pasywów, pomiaru wyniku finansowego oraz sporzdzenia sprawozdania finansowego. Niniejsze sprawozdanie finansowe za okres od do zostało sporzdzone zgodnie z ustaw o rachunkowoci z dn z pón. zmianami oraz rozporzdzeniem Ministra Finansów z dnia 19 padziernika 2005r. w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych. Przy sporzdzaniu sprawozdania przyjto zasad kontynuacji działalnoci przez spółk w niezmienionym istotnie zakresie. Sprawozdanie sporzdzono w oparciu o zasad kosztu historycznego z uwzgldnieniem ewentualnej trwałej utraty wartoci. Sprawozdanie sporzdzono w tysicach złotych. Szczegółowe zasady przyjte przy sporzdzaniu sprawozdania finansowego zostały szczegółowo opisane w sprawozdaniu rocznym za 2005 r. Grupa Kapitałowa Torfarm S.A. składa si z jednostki dominujcej oraz trzech jednostek nie podlegajcych konsolidacji. Jednostk dominujc w Grupie Kapitałowej jest Torfarm S.A. Spółki 4

5 nalece do Grupy Kapitałowej Torfarm S.A.: Lp. Nazwa Udział 1. Pretium Farm Sp. z o.o. 100,00% 2. Officina Labor Sp.z o.o. 100,00% 3. Pro Sport Sp. z o.o. 100,00% Podstawa prawna nie sporzdzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego Torfarm S.A nie sporzdza skonsolidowanego sprawozdania finansowego na podstawie art.58 ust.1.pkt.1 Ustawy o Rachunkowoci ze wzgldu na nieistotno danych finansowych jednostek podporzdkowanych dla realizacji obowizku rzetelnego i jasnego przedstawienia w sprawozdaniu finansowym sytuacji finansowej i majtkowej oraz wyniku finansowego, co zaprezentowano w poniszej tabeli: Wyszczególnienie Dane Torfarm S.A. łczne dane spółek zalenych wskanik (kol.3/kol.2) Suma bilansowa ,55% Łczne przychody netto ze sprzeday produktów, towarów i operacji finansowych ,24% Podstawowe wskaniki ekonomiczno-finansowe charakteryzujce działalno jednostek powizanych za III kwartały 2006r. Wyszczególnienie Pretium Sp. z o.o. Oficina Labor Sp. z o.o. Pro Sport Sp. z o.o. A. Przychody netto ze sprzeday I Przychody netto ze sprzeday produktów II Przychody netto ze sprzeday towarów i materiałów B. Przychody finansowe 111 C. Wynik finansowy netto D. Kapitał własny I Kapitał podstawowy II Kapitał zapasowy 5

6 III Kapitał rezerwowy 2 IV Zysk (strata) z lat ubiegłych V Zysk (strata) netto E. Aktywa trwałe Dane za III kwartały 2005r. Wyszczególnienie Dane Torfarm S.A. łczne dane spółek zalenych Wskanik (kol.3/kol.2) Suma bilansowa ,77% Łczne przychody netto ze sprzeday produktów, towarów i operacji finansowych ,24% Wpływ odpisów aktualizujcych i rezerw na wynik finansowych (w tys. zł) Obnienie wyniku o utworzenie: III kwartały 2006 III kwartały Odpisu aktualizujcego aktywa finansowe Odpisu aktualizujcego nalenoci Rezerwy na wiadczenia pracownicze 151 Podwyszenie wyniku o rozwizanie: 1. Odpisu aktualizujcego aktywa finansowe Odpisu aktualizujcego nalenoci Rezerwy na wiadczenia pracownicze

7 rednie kursy wymiany złotego w okresie objtym sprawozdaniem finansowym i porównywalnymi danymi finansowymi w stosunku do EURO, ustalane przez NBP. Wartoci rednich EURO za okres oraz analogicznego okresu z roku poprzedniego przedstawia ponisza tabela: Wyszczególnienie rednia w okresie sprawozdawczym * 3,9171 4,0583 stan na ostatni dzie okresu sprawozdawczego 3,9835 3,9166 rednie kursy wymiany złotego w stosunku do EURO w okresach objtych sprawozdaniem finansowym oraz porównywalnymi danymi finansowymi Okres/kurs Kurs redni * Kurs minimalny Kurs maksymalny Kurs na koniec okresu ,9171 3,7565 4,1065 3, ,0583 3,8839 4,2756 3,9166 * kurs redni obliczony jako rednia arytmetyczna kursów obowizujcych na ostatni dzie kadego miesica w danym okresie ródło: Archiwum kursów walut NBP IV. Pozostałe informacje W III kw. 2006r. Torfarm S.A. nie dokonywał emisji, wykupu i spłaty dłunych i kapitałowych papierów wartociowych. W III kw.2006 Spółka dokonała wypłaty dywidendy w kwocie 1,00 zł. na akcj, co daje łczn kwot tys. zł. W III kw. 2006r. nie nastpiły istotne zmiany w strukturze Emitenta. Wzgldem Spółki i jednostek od niej zalenych nie wszczto przed sdami ani organami administracji publicznej postpowa dotyczcych zobowiza lub wierzytelnoci Spółki lub jednostek od niego zalenych, których łczna warto stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki. W okresie III kw. 2006r. roku nie wystpiły transakcje z podmiotami powizanymi, których łczna warto przekroczyła wyraon w złotych równowarto kwoty EUR, nie bdce transakcjami typowymi i rutynowymi, wynikajcymi z biecej działalnoci operacyjnej prowadzonej przez spółk lub jednostk od niego zalen. 7

8 Wskazanie akcjonariuszy posiadajcych bezporednio lub porednio przez podmioty zalene co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta r r. Imi i Nazwisko Akcje Ilo akcji Udział w kapitale zakładowym (%) Ilo głosów Udział w ogólnej liczbie głosów (%) Ilo akcji Udział w kapitale zakładowm (%) Ilo głosów Udział w ogólnej liczbie głosów (%) Kazimierz Herba Fundusze zarzdzane przez BPH TFI S.A. Torfarm S.A. Torfarm S.A , , , ,92 Zestawienie zmian w stanie posiadania akcji emitenta lub uprawnie do nich (opcji) przez osoby zarzdzajce i nadzorujce emitenta. Stan na Stan na Kazimierz Herba Piotr Sucharski Robert Pitek - - Dariusz miejkowski - - 8