Niepubliczna Oferta Obligacji RANK PROGRESS S.A.

Transkrypt

1 Niepubliczna Oferta Obligacji RANK PROGRESS S.A. Oferujący: Dom Maklerski IDMSA Listopad 2009

2 Agenda Profil Spółki Rynek Przewaga konkurencyjna Model biznesu Strategia rozwoju Władze i akcjonariat Spółki Wyniki finansowe Konstrukcja oferty obligacji 2

3 Profil Spółki Rank Progress S.A. jest firmą INWESTYCYJNO-DEWELOPERSKĄ realizującą 4 rodzaje inwestycji na rynku nieruchomości : Wielkopowierzchniowe centra handlowo usługowe Galerie handlowe Mieszkania i powierzchnie biurowe Wysokorentowne krótkoterminowe projekty inwestycyjne 3

4 Rynek nieruchomości w Polsce i zakres działania Spółki OBSZAR DZIAŁANIA NIERUCHOMOŚCI KOMERCYJNE: galerie handlowe wielkopowierzchniowe centra handlowo-usługowe pomieszczenia biurowe NIERUCHOMOŚCI MIESZKANIOWE (dywersyfikacja działalności): mieszkania apartamenty Obszar działania: małe i średnie miasta na terenie całego kraju. Najbardziej perspektywiczny rynek nieruchomości komercyjnych. Główni konkurenci: GTC S.A. Echo Investment S.A. ECE Development S.A. Obszar działania: Legnica, Wrocław Główni konkurenci: Echo Investment S.A. Dom Development S.A. GTC S.A. 4

5 Rynek nieruchomości w Polsce - tendencje Galerie Handlowe Z jednej strony kilka ze znanych sieci boryka się z problemami finansowymi, poszukuje nowych źródeł finansowania i modyfikuje swoje strategie rozwoju. Z drugiej strony obserwowane są nowe wejścia i wzmożona ekspansja podmiotów z tego sektora, dążących do zajęcia dominującej pozycji na rynku. Jak dotąd, nie przekłada się to na wzrost pustostanów, które pozostają na niskim poziomie 0-3,6% (Marketbeat Polska Jesieo 2009 Cushman & Wakefield 2009) Mimo spowolnienia gospodarczego nadal istnieje wielu sprzedawców przygotowanych do otwarcia nowych sklepów, a średnie miasta wydają się byd naturalnym kierunkiem ich ekspansji. Korzystnym czynnikiem dla średnich miast są koszty wynajmu, które są niższe niż w większych miastach (Centra handlowe w średnich miastach Polski DTZ I kw. 2009) Centra Handlowe/Supermarkety/Hipermarkety W związku z ograniczoną dostępnością powierzchni dla spożywczych sklepów wielkopowierzchniowych nie przewiduje się istotnych spadków czynszów. Stawki czynszowe dla hipermarketów ustabilizowały się na poziomie 6,5-8 EUR/mkw./mc., a dla supermarketów EUR/mkw./mc (Marketbeat Polska Jesieo 2009 Cushman & Wakefield 2009) 5

6 Rynek nieruchomości w Polsce - tendencje Biura Do roku 2011 wolna powierzchnia biurowa zostanie wchłonięta przez rynek, co w połączeniu z reaktywacją popytu w następstwie ożywienia gospodarczego powinno dad deweloperom sygnał do rozpoczynania prac budowlanych przy nowych inwestycjach. Transakcyjne stawki czynszu powinny ustabilizowad się w połowie 2010 roku, a w 2011 roku mogą rozpocząd się niewielkie presje zwyżkowe na czynsze (Prognoza rozwoju rynku nieruchomości biurowych w Polsce: Powrót do przyszłości? Jones Lang LaSalle, Instytut Badao Nad Gospodarką Rynkową - Sierpieo 2009) Transakcje Stopy kapitalizacji wynoszą około 7,00% dla najlepszych centrów handlowych oraz 7,25-7,50% dla najlepszych nieruchomości biurowych. Stopy kapitalizacji ulegały wzrostowi na skutek globalnego spowolnienia gospodarczego, mniejszego zainteresowania inwestorów oraz niskiej dostępności finansowania bankowego. Nie przewiduje się dalszej dekompresji stóp w najbliższej przyszłości. (Prognoza rozwoju rynku nieruchomości biurowych w Polsce: Powrót do przyszłości? Jones Lang LaSalle, Instytut Badao Nad Gospodarką Rynkową - Sierpieo 2009) 6

7 Misja firmy PROGRESS, czyli ROZWÓJ, POSTĘP - to pojęcia, które najlepiej określają naszą aktywnośd i definiują naszą Misję: ROZWIJAD SIĘ W BRANŻY NIERUCHOMOŚCI Z KORZYŚCIĄ DLA NASZYCH PARTNERÓW I SPOŁECZNOŚCI LOKALNYCH 7

8 Przewaga konkurencyjna Źródła przewagi konkurencyjnej Spółki: Nisza rynkowa galerie i centra handlowe w małych i średnich miastach; Wieloletnie doświadczenie w kompleksowej realizacji projektów w branży nieruchomości i deweloperskiej; Strategiczne partnerstwo z Carrefour; Ugruntowane relacje z partnerami branżowymi (Carrefour, Makro Cash & Carry, Leroy Merlin, Jeronimo Martins Distribution); Wyspecjalizowana i doświadczona w projektowaniu oraz nadzorze procesu kadra menedżerska; Współpraca przy realizacji poszczególnych etapów inwestycji z renomowanymi firmami. 8

9 Model biznesu Trzy rodzaje inwestycji na rynku nieruchomości: 1. Projekty krótko- i średnioterminowe: Działania pre-deweloperskie Działania deweloperskie Sprzedaż obiektu 2. Projekty długoterminowe: Działania deweloperskie Wynajem powierzchni w obiektach własnych 3. Projekty o wysokiej stopie zwrotu: Kreowanie, realizacja i sprzedaż obiektu 9

10 Strategia rozwoju Maksymalizacja zysku dla akcjonariuszy oraz rentowności działania poprzez: ekspansję i umocnienie pozycji rynkowej jako podmiotu wyspecjalizowanego w projektowaniu i realizacji galerii handlowych oraz wielkopowierzchniowych centrów handlowych w miastach małej i średniej wielkości; dywersyfikację produktową oraz zwiększenie obszaru działalności; długoterminowe zaufanie wśród wszystkich podmiotów zaangażowanych w realizację każdego projektu; rozwój na rynku nieruchomości z korzyścią dla akcjonariuszy, partnerów biznesowych i społeczności lokalnych; budowanie długoterminowego zaufania. 10

11 Główni odbiorcy Emitent posiada 4 grupy klientów strategicznych: 1. KLIENCI WIELKOPOWIERZCHNIOWI (powyżej 1000 m2) Carrefour, Leroy Merlin, Makro Cash and Carry, Helios, H&M, Marks&Spencer, Piotr i Paweł, New Yorker. 2. NAJEMCY MAŁYCH I ŚREDNICH POWIERZCHNI (od 100 do 1000 m2) Douglas, Empik, Smyk, Carry, Vistula&Wólczanka, Almi Decor, Kappahl, Reserved, Cropp Town, Top Secret, KFC, Burger King, Cache Cache, Camaieu, Mohito, Vision Express, Rossmann, Deichmann, CCC. 3. NAJEMCY LOKALNI Firmy i przedsiębiorcy funkcjonujący na terenie poszczególnych miast, w których realizowane są inwestycje. 4. KLIENCI W TRANSAKCJACH KRÓTKOTERMINOWYCH Carrefour, Leroy Merlin, Jeronimo Martins Dystribution, Knight Frank, Helical, Parkridge, Keen Property, Makro Cash & Carry, Aldi. 11

12 Inwestycje zrealizowane oraz planowane W latach Grupa Emitenta oddała do użytku 21 centrów handlowych o łącznej powierzchni 263 tys. m 2. W ciągu następnych 2 lat Spółka planuje przeznaczyd na realizację kolejnych projektów deweloperskich kwotę około 350 mln PLN. Priorytetem Spółki jest rozwój galerii handlowych w małych i średnich miastach z dużym potencjałem rozwoju gospodarczego i dobrej infrastrukturze komunikacyjnej. W okresie zaplanowano budowę obiektów komercyjnych na terenie całej Polski o powierzchni całkowitej ok. 182 tys. m 2 oraz projektów mieszkaniowych o powierzchni całkowitej ok. 5 tys. m 2. 12

13 Inwestycje zrealizowane oraz planowane Galerie handlowe i biura pod wynajem Lokalizacja Termin zakooczenia Powierzchnia pod wynajem [m2] KALISZ czerwiec LEGNICA Browar biurowiec listopad DĄBROWA GÓRNICZA - (50/50) wrzesieo JELENIA GÓRA - spółka celowa (50/50) październik ŚWIDNICA listopad

14 Inwestycje zrealizowane oraz planowane Wielkopowierzchniowe centra handlowo-usługowe pod wynajem Lokalizacja Termin zakooczenia Powierzchnia pod wynajem [m2] ZAMOŚD marzec JAROSŁAW czerwiec KROSNO listopad KŁODZKO retail park + multipleks listopad Mieszkania Lokalizacja Termin zakooczenia Powierzchnia na sprzedaż *m2+ LEGNICA Browar - apartamenty listopad

15 Inwestycje zrealizowane oraz planowane Wysokorentowne krótkoterminowe projekty inwestycyjne OBIEKTY/GRUNTY na sprzedaż TERMIN ZAKOOCZENIA / SPRZEDAŻY PROJEKTU WARTOŚD RYNKOWA (PLN) KOSZT WYTWORZENIA (PLN) ZYSK (PLN) ROI OPOLE Malinka % OPOLE Turawa % WROCŁAW Wejherowska % PIŁA % OPOLE Turawa % BIELSKO - BIAŁA % KROSNO - hipermarket Obi % GRUDZIĄDZ % KŁODZKO - sprzedaż gruntu McDonaldowi % KŁODZKO - sprzedaż gruntu LM % SKARŻYSKO - KAMIENNA (66% udział) % 15

16 Bank ziemi Obszar działania: 17 miast w Polsce Liczba projektów: 23 Średnia powierzchnia na 1 projekt: ok. 30 tys. m 2 Przeznaczenie Całkowita powierzchnia gruntu [m2] Powierzchnia gruntu z prawem własności lub użytkowania wieczystego [m2] Powierzchnia gruntu na które podpisano umowy przedwstępne *m2+ Obiekty komercyjne pod wynajem Obiekty komercyjne na sprzedaż Nieokreślone Siedziba Spółki RAZEM

17 Struktura Grupy Kapitałowej Jan Mroczka - 25,00% akcji Andrzej Bartnicki - 25,00% akcji MB Progress Capital Limited - 48,08% akcji Rank Progress SA E.F. Progress III Sp. z o.o % udziałów HIT Zarząd Majątkiem Polska Legnica 1 Sp. z o.o % udziałów E.F. Progress IV Sp. z o.o % udziałów KMM Sp. z o.o. w likwidacji -100% udziałów E.F. Progress V Sp. z o.o % udziałów E.F. Progress I Sp. z o.o % udziałów E.F. Progress VI Sp. z o.o % udziałów E.F. Progress II Sp. z o.o % udziałów E.F. Progress VII Sp. z o.o % udziałów Colin Holdings Limited - 100% udziałów Rank Müller Jelenia Góra Sp. z o.o. - 50% udziałów Rank Prosper Skarżysko Kamienna Sp. z o.o % udziałów 17

18 Władze Spółki i struktura akcjonariatu Zarząd: Jan Mroczka Prezes Zarządu Dariusz Domszy Wiceprezes Zarządu Mariusz Kaczmarek Dyrektor Finansowy Rada Nadzorcza: Andrzej Bartnicki Przewodniczący Rady Nadzorczej Jakub Górski Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej Paweł Puterko Członek Rady Nadzorczej Piotr Kowalski Członek Rady Nadzorczej Łukasz Kurdyś Członek Rady Nadzorczej MB Progress Capital Limited 48,08% Andrzej Bartnicki 25,00% Jan Mroczka 25,00% Pozostali 1,92% 18

19 Dane finansowe 19

20 Analiza finansowa Wysoki wzrost wyników w okresie F: Ponad 5-krotny wzrost przychodów; Ponad 14-krotny wzrost EBIT; Blisko 10-krotny wzrost EBITDA; Blisko 6-krotny wzrost zysku netto. DYNAMIKA ZMIAN 2009F/ F/2004 Przychody ze sprzedaży 36% 409% EBIT 103% 1336% EBIDTA 101% 871% Zysk netto 1246% 497% 20

21 Analiza finansowa Wysoka rentownośd działalności Wskaźniki rentowności (dane skonsolidowane) IP'2009 IP' Rentownośd sprzedaży 19,1% 12,6% 36,6% 38,3% Rentownośd działalności operacyjnej 128,3% 9,2% 50,1% 46,3% Rentownośd EBITDA 129,5% 10,4% 51,4% 47,7% Rentownośd brutto 104,5% 11,8% 4,9% 84,7% Rentownośd netto 84,3% 10,3% 4,6% 78,5% ROA 12,3% 1,3% 0,9% 16,2% ROE 37,4% 3,6% 3,6% 38,0% a) wskaźnik rentowności aktywów ROA stosunek zysku netto do stanu aktywów na koniec okresu; b) wskaźnik rentowności kapitału własnego ROE stosunek zysku netto za dany okres do kapitałów na koniec okresu. 21

22 IPO oraz wprowadzenie akcji na GPW Spółka jest w zaawansowanym stadium projektu giełdowego: Złożenie prospektu emisyjnego do KNF: I kwartał 2010 r. Planowany termin IPO I półrocze 2010 r. 22

23 Konstrukcja Oferty Obligacji Planowane warunki oferty : do obligacji zwykłych na okaziciela serii A o łącznej wartości do 70 mln zł; wartośd nominalna zł; cena emisyjna zł; oprocentowanie 12% w skali roku; odsetki płatne kwartalnie; obligacje zabezpieczone; obligacje roczne. Planowane zakooczenie oferty: 24 listopada 2009 r. Oferujący: Dom Maklerski IDMSA 23

24 Dlaczego warto zainwestowad? Niszowy, perspektywiczny rynek Wysoka specjalizacja Wieloletnie doświadczenie Efektywny model biznesu Unikalne relacje z partnerami branżowymi Sprawnie realizowana strategia rozwoju Kompetencje Zarządu, kwalifikacje pracowników oraz kooperantów Rosnące przychody, zyski i rentownośd działalności 24

25 Kontakt EMITENT: Rank Progress S.A. Legnica, ul. Złotoryjska 63 tel.: , fax: OFERUJĄCY: Dom Maklerski IDMSA Kraków, Mały Rynek 7 tel.: , fax: biuro@idmsa.pl DORADCA FINANSOWY: PROFESCAPITAL Sp. z o.o. Wrocław, Ul. Ofiar Oświęcimskich 15 tel: , fax: biuro@profescapital.pl Niniejsza prezentacja nie stanowi oferty nabycia papierów wartościowych i ma wyłącznie charakter promocyjny. 25