Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,6-0,33% - 1,39% 2 319,7-0,23% 0,10% 1,62% 4 033,3-0,77% -0,44% 0,79% ,4-0,50% -0,17% -0,06% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - FW20 dzienna tyg ,30% 1,58% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,4 0,90% 1,23% ,5-0,50% -0,17% 5 535,6 0,31% 0,64% ,4 0,38% 0,71% ,2 0,94% 1,27% 3 454,7 0,05% 0,38% 7 424,4 0,28% 0,61% ,7-0,09% 0,24% ,8-2,03% -1,71% 1 053,8 1,49% 1,83% 8 051,3 0,80% 1,13% 1 054,0-0,34% -0,01% 1 391,2 2,21% 2,55% 2 954,2 0,95% 1,28% 8:15 WIG 19 CZER, 17:15 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,6-0,95% -0,62% ,0-0,64% -0,31% ,2-0,62% -0,29% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 092,2-0,37% -0,04% 3 136,9-0,62% -0,29% 294,9 0,66% 1,00% Kurs [%] 56,8-0,49% -0,16% 5 972,0 0,88% 1,21% 1 379,5 2,64% 2,98% 08:15 [PLN] [%] 4,2535-0,0029 0,00% 0,33% 3,8401 0,0017 0,00% 0,33% 3,7667-0,0049 0,00% 0,33% 1,1292 0,0006 0,00% 0,33% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures DAX Index 19 CZER, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 460,0 0,00% 5 523,0 0,00% ,0 0,00% 2 960,0 0,41% ,0 0,03% 7 772,8 0,50% 8:15 relatywna do fwig20 0,30% 0,30% 0,30% 0,71% 0,34% 0,80% 1

2 Informacja dnia KGHM SA KGHM ma umowę ramową z EBOR w związku z rozważanym przez EBOR zakupem obligacji. KGHM podpisał umowę ramową z Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju w związku z rozważaniem przez EBOR nabycia obligacji, które mogą zostać wyemitowane przez KGHM w ramach pierwszej emisji obligacji o łącznej maksymalnej wartości nominalnej 2 mld zł - poinformowała spółka w komunikacie. Spółka podała, że pierwsza emisja odbędzie się w ramach programu emisji obligacji spółki o łącznej maksymalnej wartości nominalnej 4 mld zł. KGHM poinformował, że zawarcie umowy ramowej nie stanowi obowiązku nabycia przez EBOR obligacji, które mogą zostać wyemitowane przez KGHM."Umowa ramowa zobowiązuje spółkę, od dnia ewentualnego nabycia obligacji spółki przez EBOR, do przeznaczenia środków finansowych pozyskanych z emisji obligacji na finansowanie wybranych inwestycji realizowanych przez KGHM" - napisano w komunikacie. Z dokumentacji, do której dotarła w środę PAP Biznes, wynikało, że KGHM prowadzi budowę księgi popytu na obligacje o łącznej wartości nominalnej do 2 mld zł w dwóch seriach: z terminem zapadalności 5 i 10 lat. Oczekiwany poziom marży wynosił pb dla obligacji 5-letnich i pb dla obligacji 10-letnich. Book building potrwa do 24 czerwca, a planowany dzień emisji to 27 czerwca. Pod koniec maja KGHM podpisał z PKO BP, Bankiem Handlowym, Pekao i Santander Bank Polska umowę emisyjną w sprawie ustanowienia programu emisji obligacji do kwoty 4 mld zł.jak wtedy podano, pierwsza emisja obligacji o łącznej wartości nominalnej do 2 mld zł może odbyć się w czerwcu 2019 r. w jednej albo kilku seriach. Spółka informowała wówczas, że w pierwszej emisji termin zapadalności wyemitowanych obligacji będzie wynosił od 5 do 15 lat od daty emisji, a obligacje będą oprocentowane według zmiennej stopy procentowej. (PAP Biznes) Informacja dnia PKP CARGO SA PKP Cargo ma porozumienie ws. podwyżek wynagrodzeń, których koszt do końca '19 wyniesie ok. 45 mln zł. PKP Cargo popisało porozumienie w sprawie podwyżek wynagrodzeń, których szacowany koszt dla spółki do końca 2019 roku wyniesie około 45 mln zł - poinformowała spółka w komunikacie.pkp Cargo poinformowało, że porozumienie zostało podpisane pomiędzy stronami Zakładowego Układu Zbiorowego Pracy dla pracowników zatrudnionych przez centralę i zakłady PKP Cargo. Podwyżka wynagrodzeń zostanie wdrożona z dniem 1 sierpnia 2019 r."strony rekomendują wprowadzenie podwyżek wynagrodzenia w spółkach grupy PKP Cargo na zasadach analogicznych jak w Porozumieniu, o ile będzie to uzasadnione sytuacją ekonomiczną spółek z Grupy PKP Cargo" - napisano w komunikacie. (PAP Biznes) Informacja dnia BBI DEVELOPMENT SA BBI Development sprzedał Centrum Marszałkowska. Spółki celowe współkontrolowane przez BBI Development podpisały ostateczne umowy dotyczące sprzedaży projektu "Centrum Marszałkowska" w Warszawie - poinformowała spółka w komunikacie. Nabywcą projektu jest spółka CM1 Sezam sp. z o.o., będąca jednostką powiązaną z grupą kapitałową Liebrecht&Wood. BBI Development poinformował, że łączny udział spółek z grupy we wpływach z cen wynikających z umów sprzedaży, z uwzględnieniem pierwotnie posiadanego 35 proc. udziału w sprzedanym projekcie, wyniósł około 31,3 mln euro."emitent podtrzymuje swoje szacunki co do łącznych przepływów już zrealizowanych oraz do osiągnięcia przez grupę emitenta w wyniku wspomnianej transakcji (...) w kwocie ok. 72 mln zł (obniżone o zmniejszenia wynikające z umów Masterlease)" - napisano w komunikacie."zawarcie umów sprzedaży stanowi uwieńczenie długiego i skomplikowanego procesu realizacji, komercjalizacji i sprzedaży projektu "Centrum Marszałkowska". Dokonane z momentem umów sprzedaży rozliczenia cen sprzedaży wpływają istotnie i pozytywnie na sytuację finansową oraz płynnościową Grupy BBI Development" - dodano. Centrum Marszałkowska to projekt biurowo-handlowy położony w Warszawie. (PAP Biznes) Informacja dnia ARCHICOM SA Archicom wypłaci 1,15 zł dywidendy. Walne Zgromadzenie Archicomu zdecydowało o wypłaceniu 1,15 zł dywidendy na akcję - podała spółka w komunikacie. Na dywidendę trafi cały zysk netto spółki osiągnięty w 2018 roku w wysokości 19,08 mln zł oraz część kapitału rezerwowego pochodzącą z zysku z lat ubiegłych, utworzonego na wypłatę dywidendy w przyszłości w kwocie 10,44 mln zł. Dniem dywidendy jest 1 lipca 2019 roku, a jej wypłata nastąpi 8 lipca 2019 roku.z zysku netto za 2017 roku spółka wypłaciła łącznie 1,65 zł dywidendy na akcję. (PAP Biznes) 2

3 WIG 20 FUTURES Źródło : Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Układ obrotów na nowej (FW20U1920) najpłynniejszej serii kontraktów wskazuje nam kluczowy poziom wsparcia, którym jest 2230pkt. Kluczowym poziomem oporu jest 2350pkt. Dzisiejsze poranne nastroje są negatywne, więc taka sytuacja będzie w pierwszej fazie sesji sprzyjać graczom obstawiającym spadki. Druga część sesji będzie zależeć od tego, jak dużo zostało na rynku pozycji arbitrażowych, które trzeba będzie zamknąć.(t. Czarnecki). 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach KCI - WZA: GRMEDIA - WZA: POLNORD - WZA: PBGAMES - WZA: MILKILAND - WZA: IFIRMA - Dzień dywidendy: Zaliczka w wysokości 0,04 PLN na akcję. KRVITAMIN - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,66 PLN na akcję. MFO - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,84 PLN na akcję Na podstawie: stooq.pl Na podstawie: infostrefa.com 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 08:15:45 Banki Kurs Kapitalizacja P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 43, ,1 12,2 11,4 1,3 1,2 1,2 3,4 4,2 4,7 1,2 1,3 1,3 Santander Polska 379, ,0 13,0 11,4 1,5 1,4 1,3 3,7 3,3 4,1 1,4 1,4 1,5 PEKAO 114, ,7 11,3 10,4 1,3 1,2 1,2 5,7 6,0 5,9 1,2 1,2 1,3 ING 198, ,4 13,9 12,7 1,8 1,7 1,5 1,8 2,3 3,0 1,1 1,1 1,2 mbank 425, ,8 13,0 11,8 1,1 1,0 1,0 1,6 2,2 2,8 0,9 0,8 0,9 Bank Millennium 9, ,8 11,9 10,5 1,3 1,2 1,1 0,1 0,9 1,1 1,0 0,9 0,9 Alior Bank 49, ,0 7,1 6,5 0,9 0,8 0,7 0,6 2,6 2,9 1,0 1,1 1,1 Bank Handlowy 53, ,0 10,4 9,7 1,0 0,9 0,9 7,0 6,6 7,3 1,5 1,2 1,3 Getin Noble Bank 0, ,2-0,2 0,2-0,0 0,0 - -0,4-0,2 0,1 Mediana ,9 11,9 10,9 1,3 1,2 1,1 1,8 2,6 3,5 1,1 1,1 1,2 Finanse inne Kurs Kapitalizacja P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 43, ,7 11,2 10,8 2,4 2,3 2,3 6,5 6,7 7,0 20,6 20,6 20,0 KRUK 187, ,2 10,0 9,8 1,8 1,6 1,5 2,8 3,7 4,1 18,7 17,0 15,7 GPW 41, ,5 14,0 13,5 2,0 1,9 1,9 6,4 5,8 6,1 16,1 14,9 14,3 ALTUS TFI 2, Quercus TFI 2, ,3 - - Mediana ,7 11,2 10,8 2,0 1,9 1,9 6,4 5,8 6,1 19,7 17,0 15,7 Deweloperzy Kurs Kapitalizacja GTC 8, ,2 9,9 9,7 0,9 0,9 0,9 15,6 13,7 12,8 8,2 8,5 7,7 Dom Development 78, ,7 8,8 10,2 1,9 1,9 1,9 7,6 7,4 8,7 21,5 21,6 18,5 Echo Investment 4, ,0 6,5 7,9 1,0 1,0 1,0 11,7 11,5 9,7 18,3 15,4 10,6 Atal 42, ,4 9,2 9,3 1,9 1,9 1,8 9,3 8,8 9,3 20,3 20,7 19,8 LC Corp 2, ,7 0,7 0,7 7,4 10,4 9,3 12,6 8,4 9,7 Ronson 0, ,5 6,3 6,5 0,4 0,4 0,4 7,8 6,8 7,6 6,3 5,4 4,1 Mediana ,7 8,8 9,3 1,0 1,0 0,9 8,5 9,6 9,3 15,4 12,0 10,1 Budowlane Kurs Kapitalizacja Budimex 128, ,5 14,1 13, ,0 7,9 7,5 27,4 34,6 32,5 Elektrobudowa 8, ,8 3, ,2 1,2-9,9 - - Unibep 6, ,3 8,4 8, ,1 5,8 6,3 15,9 - - Erbud 11, ,9 7,3 6, ,1 3,9 3,6 4,4 6,5 - Trakcja 2, ,5 7, ,2 6,0 5,5 4,0 - - Torpol 7, ,5 5,3 5,9 13,9 13,0 - Mediana ,3 7,8 8, ,8 5,6 5,9 11,9 13,0 32,5 Górnictwo Kurs Kapitalizacja KGHM 102, ,5 8,8 8,3 1,0 0,9 0,8 5,0 4,8 4,7 11,1 10,3 10,0 JSW 44, ,6 8,6 10,4 0,6 0,6 0,5 1,9 2,6 2,7 13,3 7,5 4,9 Bogdanka 35, ,7 6,1 6,0 0,4 0,4 0,3 1,6 1,6 1,6 7,8 6,6 5,7 Mediana ,7 8,6 8,3 0,6 0,6 0,5 1,9 2,6 2,7 11,1 7,5 5,7 Paliwa Kurs Kapitalizacja PKN ORLEN 89, ,9 7,6 8,0 1,0 0,9 0,8 5,6 4,9 4,9 11,9 12,6 11,3 PNGiG 5, ,2 9,8 9,1 0,8 0,7 0,7 4,6 4,3 4,1 7,3 8,2 7,6 LOTOS 84, ,9 7,4 6,9 1,2 1,1 0,9 6,2 4,7 4,5 11,2 15,2 13,8 Mediana ,2 7,6 8,0 1,0 0,9 0,8 5,6 4,7 4,5 11,2 12,6 11,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 08:15:45 Energia Kurs Kapitalizacja PGE 8, ,7 7,0 4,4 0,3 0,3 0,3 4,0 4,0 3,3 5,2 4,8 6,9 Enea 8, ,7 3,4 2,4 0,2 0,2 0,2 3,6 3,3 2,9 7,0 7,0 8,9 Tauron 1, ,3 2,4 1,7 0,1 0,1 0,1 4,2 4,0 3,5 5,6 5,5 6,8 Energa 7, ,2 4,0 3,7 0,3 0,3 0,2 4,2 4,0 3,8 7,0 6,9 6,7 Polenergia 25, ,2 13,0 15,2 0,9 0,9 0,8 7,1 7,0 8,1 5,8 5,8 4,5 ZE PAK 7, ,5 6,5 2, ,2 2,0 1,5 1,6 2,5 7,8 Mediana ,5 5,3 3,0 0,3 0,3 0,2 4,1 4,0 3,4 5,7 5,6 6,8 Chemia Kurs Kapitalizacja Grupa Azoty 40, ,9 14,6 18,9 0,5 0,5 0,5 5,5 5,8 5,6 3,7 3,0 5,0 Ciech 42, ,4 6,9 7,0 1,0 0,9 0,9 5,4 5,2 5,2 13,8 13,0 12,0 Grupa Azoty Puławy 104, ,4 6,7-0,0 0,0-3,1 3,2 3,2 9,4 8,5 8,1 PCC Rokita 72, ,9 5, ,1 6,5 5,2 23,7 17,8 19,0 Boryszew 3, ,7 8,1 8,1 0,7 0,6 0,7 8,7 8,0 8,1 7,2 8,1 8,1 Grupa Azoty Police 12, ,1 1,0 1, ,7 3,3 3,3 10,3 10,8 10,2 Polwax 6, Mediana ,9 6,8 7,6 0,6 0,6 0,7 5,5 5,5 5,2 9,9 9,7 9,2 Przemysł ciężki Kurs Kapitalizacja Grupa Kęty 332, ,3 11,4 11,0 2,2 2,2 2,1 8,1 7,7 7,4 18,1 18,6 18,8 Famur 4, ,7 11,4 12,7 1,7 1,7 1,7 5,3 5,7 5,9 14,8 14,0 13,3 Stalprodukt 239, ,8 5,7 7,1 0,5 0,4 0,4 2,9 3,0 3,2 8,3 7,9 6,1 Wielton 9, ,2 7,0 7,0 1,4 1,2 1,1 7,3 6,9 6,2 18,1 18,2 16,9 Apator 25, ,6 10,3 9,1 1,7 1,6-6,8 6,7 6,3 14,7 14,3 14,2 Alumetal 37, ,7 9,5 9,3 1,1 1,1 1,0 6,5 6,2 5,7 11,1 11,2 11,6 Mangata Holding 74, ,9 10,9 10,0 1,2 1,2 1,1 6,5 6,6 6,2 12,5 11,0 11,6 Rafako 2, ,8 14,3 33, ,6 6,5 9, Elemental Holding 1, ,5 5,5 5,5 0,4 0,3 0,3 5,9 5,6 5,3 5,4 5,5 5,5 IZOBlok 26, ,3 20,4 13,9 0,4 0,4 0,4 3,9 3,9 3, Mediana ,7 10,6 9,6 1,2 1,2 1,1 6,2 6,3 6,1 13,6 12,6 12,4 Przemysł lekki/inne Kurs Kapitalizacja Pfleiderer 18, ,6 14,3 10,1 1,8 1,7 1,6 5,9 5,7 5,5 9,9 11,8 15,1 Fabryki Mebli Forte 30, ,5 10,6 9,4 1,1 1,1 0,9 9,7 9,1 8,6 8,8 10,1 12,0 Sanok Rubber Co 25, ,0 9,8 8,9 1,4 1,4-6,7 6,6 5,0 15,0 13,3 12,0 Amica 116, ,7 7,5 7,6 1,0 0,9 0,8 5,5 5,3 5,2 13,1 12,3 11,4 Ac 50, ,7 11,0 10,4 4,0 3,7 3,4 7,8 7,3 6,8 35,0 34,0 33,1 Ferro 14, ,6 7,4 7,1 1,2 1,1 1,0 6,9 6,7 6,4 16,2 15,5 15,1 Ergis 3, ,5 7,2 5,6 0,5 0,5 0,5 5,8 5,6 5,2 6,1 6,1 - Mediana ,0 9,8 8,9 1,2 1,1 0,9 6,7 6,6 5,5 13,1 12,3 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 08:15:45 Energia Kurs Kapitalizacja PGE 8, ,7 7,0 4,4 0,3 0,3 0,3 4,0 4,0 3,3 5,2 4,8 6,9 Enea 8, ,7 3,4 2,4 0,2 0,2 0,2 3,6 3,3 2,9 7,0 7,0 8,9 Tauron 1, ,3 2,4 1,7 0,1 0,1 0,1 4,2 4,0 3,5 5,6 5,5 6,8 Energa 7, ,2 4,0 3,7 0,3 0,3 0,2 4,2 4,0 3,8 7,0 6,9 6,7 Polenergia 25, ,2 13,0 15,2 0,9 0,9 0,8 7,1 7,0 8,1 5,8 5,8 4,5 ZE PAK 7, ,5 6,5 2, ,2 2,0 1,5 1,6 2,5 7,8 Mediana ,5 5,3 3,0 0,3 0,3 0,2 4,1 4,0 3,4 5,7 5,6 6,8 Chemia Kurs Kapitalizacja Grupa Azoty 40, ,9 14,6 18,9 0,5 0,5 0,5 5,5 5,8 5,6 3,7 3,0 5,0 Ciech 42, ,4 6,9 7,0 1,0 0,9 0,9 5,4 5,2 5,2 13,8 13,0 12,0 Grupa Azoty Puławy 104, ,4 6,7-0,0 0,0-3,1 3,2 3,2 9,4 8,5 8,1 PCC Rokita 72, ,9 5, ,1 6,5 5,2 23,7 17,8 19,0 Boryszew 3, ,7 8,1 8,1 0,7 0,6 0,7 8,7 8,0 8,1 7,2 8,1 8,1 Grupa Azoty Police 12, ,1 1,0 1, ,7 3,3 3,3 10,3 10,8 10,2 Polwax 6, Mediana ,9 6,8 7,6 0,6 0,6 0,7 5,5 5,5 5,2 9,9 9,7 9,2 Przemysł ciężki Kurs Kapitalizacja Grupa Kęty 332, ,3 11,4 11,0 2,2 2,2 2,1 8,1 7,7 7,4 18,1 18,6 18,8 Famur 4, ,7 11,4 12,7 1,7 1,7 1,7 5,3 5,7 5,9 14,8 14,0 13,3 Stalprodukt 239, ,8 5,7 7,1 0,5 0,4 0,4 2,9 3,0 3,2 8,3 7,9 6,1 Wielton 9, ,2 7,0 7,0 1,4 1,2 1,1 7,3 6,9 6,2 18,1 18,2 16,9 Apator 25, ,6 10,3 9,1 1,7 1,6-6,8 6,7 6,3 14,7 14,3 14,2 Alumetal 37, ,7 9,5 9,3 1,1 1,1 1,0 6,5 6,2 5,7 11,1 11,2 11,6 Mangata Holding 74, ,9 10,9 10,0 1,2 1,2 1,1 6,5 6,6 6,2 12,5 11,0 11,6 Rafako 2, ,8 14,3 33, ,6 6,5 9, Elemental Holding 1, ,5 5,5 5,5 0,4 0,3 0,3 5,9 5,6 5,3 5,4 5,5 5,5 IZOBlok 26, ,3 20,4 13,9 0,4 0,4 0,4 3,9 3,9 3, Mediana ,7 10,6 9,6 1,2 1,2 1,1 6,2 6,3 6,1 13,6 12,6 12,4 Przemysł lekki/inne Kurs Kapitalizacja Pfleiderer 18, ,6 14,3 10,1 1,8 1,7 1,6 5,9 5,7 5,5 9,9 11,8 15,1 Fabryki Mebli Forte 30, ,5 10,6 9,4 1,1 1,1 0,9 9,7 9,1 8,6 8,8 10,1 12,0 Sanok Rubber Co 25, ,0 9,8 8,9 1,4 1,4-6,7 6,6 5,0 15,0 13,3 12,0 Amica 116, ,7 7,5 7,6 1,0 0,9 0,8 5,5 5,3 5,2 13,1 12,3 11,4 Ac 50, ,7 11,0 10,4 4,0 3,7 3,4 7,8 7,3 6,8 35,0 34,0 33,1 Ferro 14, ,6 7,4 7,1 1,2 1,1 1,0 6,9 6,7 6,4 16,2 15,5 15,1 Ergis 3, ,5 7,2 5,6 0,5 0,5 0,5 5,8 5,6 5,2 6,1 6,1 - Mediana ,0 9,8 8,9 1,2 1,1 0,9 6,7 6,6 5,5 13,1 12,3 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8