Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] Zmiana dzienna Zmiana tyg. [t/t] ,4-0,13% - 1,48% 2 103,7-0,21% -0,08% 1,92% 3 753,3-0,07% 0,06% -0,08% ,5-0,05% 0,08% 0,13% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg Zmiana tyg ,09% 1,69% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Zmiana ,5-2,30% -2,17% ,6 0,32% 0,45% 5 326,9-1,14% -1,01% ,5-1,15% -1,02% ,9-2,37% -2,24% 3 373,7-0,63% -0,50% 7 095,0-0,47% -0,34% ,0 1,84% 1,97% ,0-4,99% -4,87% 973,7-0,20% -0,07% 7 751,8-3,00% -2,87% 1 045,6 0,31% 0,44% 1 268,5-1,11% -0,98% 2 847,1-2,59% -2,46% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę Zmiana 8: ,0-2,17% -2,04% ,0-2,85% -2,73% ,9 0,45% 0,58% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 Zmiana dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 925,4-1,45% -1,33% 2 997,9 0,45% 0,58% 261,0-1,38% -1,25% Kurs Zmiana [%] 53,6-1,00% -0,87% 5 698,0 0,13% 0,26% 1 503,8 0,12% 0,25% 08:11 Zmiana [PLN] [%] 4,3742-0,0070 0,00% 0,13% 4,0276-0,0021 0,00% 0,13% 3,9234-0,0056 0,00% 0,13% 1,1144-0,0007 0,00% 0,13% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 23 SIER., 17:15 DAX Index 23 SIER., 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] Zmiana 3 307,0 0,00% 5 285,0 0,00% ,5 0,00% 2 855,6 0,60% ,0 3,22% 7 504,5 0,65% 8:11 Zmiana relatywna do fwig20 0,09% 0,09% 0,09% 0,70% 3,32% 0,75% 1

2 Informacja dnia Dom Development trzyma poziom. Czołowy polski deweloper po I półroczu 2019 r. miał 766,8 mln zł DOM przychodów ze sprzedaży, o 20 % więcej niż rok wcześniej. Zwiększył także o ponad połowę zysk netto z 76,3 DEVELOPMENT SA mln do 115,3 zł. Jednocześnie II kw. był gorszy niż analogiczny okres w 2018 r.: zysk był niższy o 47%., a przychody spadły o 45 % Dom Development rozpoczął od stycznia do końca czerwca budowę ponad 2 tys. lokali w 27 projektach wobec 2,3 tys. rok wcześniej. W efekcie na koniec czerwca miał w budowie 5,3 tys. mieszkań w 56 projektach. Cała oferta grupy liczy 3,1 tys. lokali w 38 projektach. Według zapewnień dewelopera jego bank ziemi umożliwi budowę 12 tys. lokali i urósł w ujęciu rocznym o 17 %. Źródło: Puls Biznesu (pb.pl) Informacja dnia RAFAKO SA Informacja dnia OPONEO SA Portfel zamówień Rafako wynosi 2,5 mld zł, spółka może wypłacić dywidendę po Jaworznie.Obecny portfel zamówień grupy kapitałowej Rafako wynosi blisko 2,5 mld zł - poinformowało Rafako w komunikacie prasowym. Przedstawiciele zarządu spółki podtrzymują zapowiedź, że po całkowitym rozliczeniu kontraktu na budowę bloku energetycznego w Jaworznie Rafako może wypłacić dywidendę."deklarujemy utrzymanie marży na kontrakcie Jaworzno na poziomie ok. 8 proc. i podtrzymujemy zapowiedź możliwości wypłaty dywidendy po całkowitym rozliczeniu kontraktu Jaworzno" powiedział wiceprezes Rafako Jarosław Dusiło. (PAP Biznes) Oponeo. pl planuje utrzymanie w całym 2019 roku kilkunastoprocentowego wzrostu przychodów, po zwyżce sprzedaży grupy o 13 % w pierwszym półroczu. Tegoroczny wzrost marży brutto na sprzedaży ma sięgnąć 1 p.p., po jej zwiększeniu o 0,7 p.p. do 19,2 %. w ubiegłym roku poinformował PAP Biznes w wywiadzie prezes firmy Dariusz Topolewski."W pierwszym półroczu 2019 roku rynek oponiarski w Unii Europejskiej odnotował spadki. Zniżkowały wszystkie segmenty opon, poza ciężarowymi. Sprzedaż opon do aut osobowych w ciągu sześciu miesięcy 2019 roku, w stosunku do analogicznego okresu 2018, spadła o prawie 4 proc. Jak widać otoczenie biznesowe jest trudne, wiadomo, że takie spadki wpływają także na realizację marży. W tym kontekście nasze wyniki w pierwszej połowie roku są bardzo zadawalające" - powiedział prezes."drugie półrocze jest szczególnie uzależnione od warunków pogodowych. Tendencja na rynku opon w Unii jest spadkowa i wpisuje się w krajobraz biznesowy w Europie. Można się zatem spodziewać dalszych spadków, jeśli chodzi o rynki europejskie, o ile nie zmienią sytuacji zimowe warunki pogodowe w postaci silnych mrozów i znacznych opadów śniegu. Mimo spadającego rynku, podtrzymuję, że chcielibyśmy utrzymać kilkunastoprocentowy wzrost naszej sprzedaży. Wiele zależeć będzie jednak od aury w drugiej połowie roku" - dodał. W pierwszym półroczu grupa Oponeo. pl zwiększyła przychody o 13 proc. do 398 mln zł. Ponad 90 % sprzedaży pochodziło ze sprzedaży 1,5 mln opon (zwyżka o 9,2 % Grupa sprzedała także 50 tys. stalowych i aluminiowych felg (wzrost o 16,2 %)( )(PAP Informacja dnia POLIMEX MOSTOSTAL SA Raport okresowy półroczny za 2019 PS. POLIMEX MOSTOSTAL przychody netto ze sprzedaży narastająco w 2019 roku. (w nawiasie podano rezultat za odpowiedni okres porównywalny rok wcześniej) wyniosły 750,3 mln zł (wobec 810,3 mln zł), natomiast wynik netto przypadający akcjonariuszom j.d. wyniósł -12,1 mln zł (wobec -20,8 mln zł). (ESPI) 2

3 WIG 20 FUTURES Źródło : Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Presja podaży na poziomach, które powinny stanowić już zachętę dla popytu nie pozwala na zbytni optymizm a duża zmienność sprzyja sprzedającym. Volumen obrotu był nieco większy w końcówce tygodnia i wyniósł szt. LOP wzrósł z szt do szt. Zamknięcie prawie bez zmian na poziomie 2106pkt. pokazuje silną i stabilną presję sprzedających. Testowany w czasie sesji poziom wsparcia czyli pkt. pokazał sporą determinację popytu i chęć zakupów na nieco niższych poziomach. W tej sytuacji rynek znalazł poziom wsparcia ale nie wiadomo czy go obroni. Pozostawiona przewaga niedźwiedzi na wykresach we wszystkich interwałach wraz ze spadkowymi nastrojami na giełdach będzie negatywnie wpływać na GPW na początku tygodnia. Krótkoterminowa korekta spadków wydaje się zakończona. (T. Czarnecki) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie: stooq.pl POLIMEXMS - Konferencja. Prezentacja wyników finansowych Grupy Kapitałowej Polimex Mostostal za pierwszą połowę 2019 roku. ONICO - NWZA: Warszawa. W sprawie zmian w radzie nadzorczej BLKCHNLAB - WZA POLIMEXMS - Skonsolidowany raport półroczny II/2019: ASSECOPOL - Skonsolidowany raport półroczny II/2019: KRVITAMIN - Skonsolidowany raport półroczny II/2019: PBKM - Skonsolidowany raport półroczny II/2019: PLAY - Skonsolidowany raport półroczny II/2019: FASING - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości, 0,80 PLN na akcję. ELKOP - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii A spółki ELKOP SE. CIGAMES - Ostatni dzień notowania praw do akcji: Dzień ostatniego notowania praw do akcji zwykłych na okaziciela serii H spółki CI GAMES S.A., o wartości nominalnej 0,01 zł każda. Na podstawie: infostrefa.com 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 08:11:46 Banki Kurs Kapitalizacja P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 39, ,4 10,9 10,2 1,2 1,2 1,1 3,8 6,2 6,5 1,2 1,3 1,3 Santander Polska 306, ,9 11,2 10,0 1,2 1,1 1,1 4,5 4,3 4,7 1,4 1,3 1,3 PEKAO 97, ,1 9,7 8,9 1,1 1,0 1,0 6,8 7,2 7,1 1,2 1,1 1,3 ING 190, ,4 13,0 12,0 1,7 1,6 1,4 2,0 2,4 2,8 1,1 1,1 1,2 mbank 325, ,1 10,0 9,1 0,8 0,8 0,8 2,6 3,3 4,2 0,9 0,8 0,8 Bank Millennium 7, ,8 9,0 7,7 1,0 0,9 0,8 0,2 1,1 2,6 1,0 0,8 0,9 Alior Bank 41, ,5 6,7 6,1 0,8 0,7 0,6 0,0 2,5 3,7 1,0 0,8 1,0 Bank Handlowy 50, ,8 10,0 9,3 0,9 0,9 0,9 7,4 7,4 7,6 1,5 1,1 1,2 Getin Noble Bank 0, , ,4-0,7 - Mediana ,6 10,0 9,2 1,0 1,0 0,9 3,2 3,8 4,4 1,1 1,1 1,2 Finanse inne Kurs Kapitalizacja P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 37, ,9 9,7 9,5 2,1 2,0 2,0 7,6 7,8 8,1 21,2 20,8 21,1 KRUK 166, ,0 9,0 8,9 1,6 1,5 1,3 3,2 4,4 4,6 18,8 17,0 15,8 GPW 39, ,7 13,2 12,7 1,9 1,8 1,8 7,1 6,2 6,5 16,1 14,9 14,3 ALTUS TFI 2, Quercus TFI 2, ,3 - - Mediana ,9 9,7 9,5 1,9 1,8 1,8 7,1 6,2 6,5 20,0 17,0 15,8 Deweloperzy Kurs Kapitalizacja GTC 9, ,8 10,5 10,0 1,0 0,9 0,9 15,5 14,7 13,7 8,2 8,1 8,6 Dom Development 80, ,0 9,1 10,3 1,9 1,9 2,0 8,1 8,0 9,1 21,2 20,7 17,8 Echo Investment 4, ,0 8,3 10,4 1,1 1,1 1,1 11,9 13,8 12,0 19,2 13,5 8,6 Atal 34, ,3 7,7 6,9 1,5 1,5 1,5 7,8 7,4 7,7 20,6 19,9 21,3 LC Corp 2, ,4 14,5 12,0 12,3 8,4 - Ronson 0, ,9 5,6 5, ,7 6,2 6, Mediana ,3 8,3 10,0 1,3 1,3 1,3 8,0 10,9 10,5 19,2 13,5 13,2 Budowlane Kurs Kapitalizacja Budimex 132, ,2 17,0 19, ,8 9,4 10,5 27,4 34,6 32,5 Elektrobudowa 8, ,2 1,2-9,9 - - Unibep 6, ,8 8,0 7, ,4 6,2 6,1 15,9 - - Erbud 12, ,2 6,9 6, ,8 4,1 3,6 4,4 6,5 - Trakcja 2, ,6 7,3 7, ,2 5,9 5,6 4,0 - - Torpol 7, ,4 5,4-13,9 13,0 - Mediana ,2 7,7 7, ,8 5,6 5,8 11,9 13,0 32,5 Górnictwo Kurs Kapitalizacja KGHM 75, ,4 7,5 6,8 0,7 0,7 0,6 4,3 4,2 4,0 9,9 9,2 9,1 JSW 31, ,5 6,2 7,8 0,4 0,4 0,4 1,5 2,0 2,2 13,2 7,8 5,0 Bogdanka 35, ,6 5,5 5,8 0,4 0,4 0,4 1,5 1,5 1,6 8,4 7,0 6,0 Mediana ,6 6,2 6,8 0,4 0,4 0,4 1,5 2,0 2,2 9,9 7,8 6,0 Paliwa Kurs Kapitalizacja PKN ORLEN 89, ,6 7,8 8,2 1,0 0,9 0,9 4,9 4,5 4,6 12,4 12,3 10,8 PNGiG 4, ,6 9,9 8,8 0,7 0,7 0,6 4,3 3,8 3,6 6,7 7,2 7,7 LOTOS 80, ,8 6,5 7,0 1,1 1,0 0,9 5,6 4,3 4,3 11,4 15,2 13,3 Mediana ,8 7,8 8,2 1,0 0,9 0,9 4,9 4,3 4,3 11,4 12,3 10,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 08:11:46 IT Kurs Kapitalizacja Asseco Poland 55, ,1 12,2 12,1 0,8 0,7 0,7 5,3 5,1 4,8 5,9 5,9 5,9 ComArch 176, ,8 14,0 12,8 1,5 1,4 1,3 6,6 6,0 5,7 9,8 9,5 10,0 LiveChat Software 39, ,0 14,6 13,4 18,8 15,7 13,9 13,4 12,0 10,8 112,3 101,1 96,9 Asseco BS 27, ,8 13,4 13,2 3,1 3,1-9,7 9,2 9,0 22,3 23,6 - Asseco SEE 17, ,2 12,1 11,1 1,2 1,1-6,4 6,0 5,6 9,1 9,0 9,5 Mediana ,8 13,4 12,8 1,5 1,4 1,3 6,6 6,0 5,7 9,8 9,5 9,7 Telekomunikacja Kurs Kapitalizacja Cyfrowy Polsat 27, ,6 12,7 11,8 1,3 1,2 1,1 7,3 7,0 6,8 8,8 9,6 10,0 PLAY 29, ,8 8,2 7,6 24,1 8,1 4,7 6,1 5,8 5,5 1284,1 141,4 76,0 Orange Polska 5, ,6 26,7 22,0 0,7 0,7 0,7 5,5 5,2 5,1 1,0 2,4 3,3 Netia 4, ,3 31,7 25,1 0,8 0,8 0,8 5,9 5,9 5,5 2,7 2,6 2,5 Mediana ,9 19,7 16,9 1,0 1,0 1,0 6,0 5,9 5,5 5,7 6,1 6,7 Media Kurs Kapitalizacja Wirtualna Polska 60, ,0 16,5 14,6 3,4 3,0 2,7 10,7 9,7 9,0 18,5 19,1 19,7 Agora 11, ,0 20,2 12,6 0,6 0,6 0,5 10,3 9,4 8,6 1,5 2,8 4,4 Mediana ,0 18,4 13,6 2,0 1,8 1,6 10,5 9,6 8,8 10,0 11,0 12,0 Producenci gier Kurs Kapitalizacja video CD Projekt SA 240, ,0 12,8 17,9 22,2 8,4 6,6 178,5 9,1 13,8 9,2 92,7 43,7 11 bit studios SA 404, ,8 36,0 11,9 7,5 6,2 4,1 20,7 24,2 7,8 28,5 16,1 42,7 TEN Square Games 125, ,2 16,7 15,9 13,3 10,9 9,1 13,2 12,8 12,0 0,0 0,0 0,0 Playway 181, ,6 19,8 18,5 7,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Mediana ,2 18,3 16,9 10,5 7,3 5,3 16,9 11,0 9,9 4,6 8,1 21,4 Ubiór Kurs Kapitalizacja LPP 7180, ,2 17,5 16,2 3,9 3,3 2,8 11,6 10,6 9,6 21,1 20,4 18,9 CCC 129, ,2 17,3 14,4 4,3 3,6 3,1 9,3 7,8 6,8 16,4 21,2 22,7 VRG 4, ,9 12,1 10,8 1,1 1,0 1,0 9,9 8,9 8,0 8,6 9,1 9,4 Monnari Trade 4, ,2 9,1 8,2 0,6 0,6 0,5 7,2 6,8 6,3 6,3 6,1 6,1 Mediana ,1 14,7 12,6 2,5 2,2 1,9 9,6 8,3 7,4 10,2 12,9 14,2 Dystrybucja Kurs Kapitalizacja Dino Polska 147, ,8 26,9 21,8 8,9 6,7 5,1 21,2 16,5 13,3 29,4 29,0 27,5 Inter Cars 200, ,6 9,5 8,9 1,4 1,2 1,1 9,4 8,7 8,2 13,9 13,1 12,2 Eurocash 18, ,2 20,5 16,4 2,6 2,5 2,4 13,1 12,1 11,1 9,9 11,7 14,0 Neuca 316, ,8 12,7 11,9 2,3 2,1 1,9 9,2 8,4 7,9 16,8 16,5 15,5 AB 18, ,1 4,9 4,8 0,4 0,4 0,3 5,4 5,2 5,1 7,9 8,2 7,1 Mediana ,2 11,1 10,4 1,8 1,6 1,5 9,3 8,6 8,1 11,9 12,4 13,1 Spożywcze Kurs Kapitalizacja ZT Kruszwica 42, ,2 9,3-1,3 1,2-5,4 5,0-12,2 12,8 - Wawel 648, ,1 13,3 12,8 1,4 1,3 1,3 7,3 7,2 7,0 11,4 11,2 10,3 Tarczynski 16, ,2 6,0 5,5 1,0 0,9 0,7 6,4 5,7 5,2 12,3 15,9 13,9 Mediana ,2 9,3 9,1 1,3 1,2 1,0 6,4 5,7 6,1 12,2 12,8 12,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 08:11:46 Energia Kurs Kapitalizacja PGE 7, ,6 6,0 3,5 0,3 0,3 0,3 3,6 3,5 2,9 5,5 5,1 7,2 Enea 8, ,2 3,0 2,1 0,2 0,2 0,2 3,4 3,2 2,7 7,4 7,9 10,0 Tauron 1, ,3 2,3 1,7 0,1 0,1 0,1 4,2 4,0 3,5 5,3 5,5 6,3 Energa 6, ,2 3,7 3,3 0,2 0,2 0,2 4,0 3,8 3,7 6,9 7,1 6,2 Polenergia 26, ,8 13,7 14,0 1,0 0,9 0,8 7,2 7,0 7,5 6,7 6,8 6,2 ZE PAK 8, ,1 4,9 2, ,9 2,0 1,6 5,8 4,6 9,7 Mediana ,1 4,3 2,8 0,2 0,2 0,2 3,8 3,7 3,2 6,3 6,1 6,8 Chemia Kurs Kapitalizacja Grupa Azoty 37, ,0 9,7 9,9 0,5 0,5 0,5 4,8 5,2 5,2 5,5 3,9 3,8 Ciech 34, ,2 6,7 6,2 0,8 0,8 0,7 5,0 4,8 4,6 13,1 12,3 11,5 Grupa Azoty Puławy 89, ,7 7,2-0,0 0,0-2,6 2, PCC Rokita 52, ,4 4,5 4, ,2 5,3 4,2 23,9 14,0 - Boryszew 4, ,4 9,1 9,1 0,8 0,8 0,7 8,6 8,5 8,4 8,1 8,3 8,1 Grupa Azoty Police 14, ,7 1,2 1, ,6 3,7 3, Polwax 3, Mediana ,8 7,0 6,2 0,7 0,6 0,7 4,9 5,0 4,6 10,6 10,3 8,1 Przemysł ciężki Kurs Kapitalizacja Grupa Kęty 300, ,9 10,3 9,8 2,0 1,9 1,9 7,4 7,0 6,7 18,4 18,6 18,6 Famur 3, ,0 8,4 9,3 1,3 1,3 1,3 4,0 4,3 4,5 14,9 14,9 13,3 Stalprodukt 200, ,6 5,4 7,4 0,4 0,4 0,4 2,5 2,7 2,9 7,2 7,3 5,2 Wielton 8, ,7 6,5 6,0 1,3 1,2 1,0 7,1 6,5 5,6 17,6 17,9 16,6 Apator 23, ,9 9,9 9,0 1,6 1,5-6,4 6,4 6,1 14,7 14,0 13,5 Alumetal 35, ,1 9,1 8,7 1,0 1,0 1,0 7,2 6,4 5,8 10,2 11,1 10,3 Mangata Holding 68, ,9 9,6 9,1 1,1 1,1 1,0 6,1 6,1 5,5 12,5 11,3 11,3 Rafako 1, ,2 11,9 11, ,6 5,1 4, Elemental Holding 1, ,6 5,6 5,6 0,4 0,4 0,3 5,9 5,6 5,3 5,4 5,5 5,5 IZOBlok 28, ,3 21,5 14,7 0,4 0,4 0,4 4,0 4,0 3, Mediana ,3 9,4 9,0 1,1 1,1 1,0 6,0 5,9 5,4 13,6 12,6 12,3 Przemysł lekki/inne Kurs Kapitalizacja Pfleiderer 25, ,9 22,6 15,4 2,7 2,4 2,2 7,0 6,9 6,8 5,7 10,7 14,0 Fabryki Mebli Forte 24, ,5 8,6 7,5 0,9 0,9 0,7 8,7 8,1 7,6 8,6 10,0 11,9 Sanok Rubber Co 22, ,5 10,5 9, ,8 6,5 5,6 15,0 13,3 - Amica 108, ,6 7,2 7,4 0,9 0,8 0,8 5,3 5,1 5,0 13,0 12,3 10,8 Ac 45, ,3 10,2 9,7 3,8 3,5 3,2 7,3 6,8 6,5 34,1 34,3 33,0 Ferro 12, ,8 6,6 6,1 0,1 0,1 0,1 6,3 6,1 5,6 16,2 15,5 15,1 Ergis 2, ,5 6,2 4,4 0,4 0,4 0,4 5,3 5,2 4,7 5,8 5,3 - Mediana ,5 8,6 7,5 0,9 0,8 0,7 6,8 6,5 5,6 13,0 12,3 14,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Tomasz Czarnecki, MPW p.o. Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8