MAKROEKONOMIA 2 Wykład 2. Dynamiczny model DAD/DAS Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
Plan wykładu Uwzględnienie dynamiki w modelu AD/AS. Modelowanie wpływu zakłóceń lub zmian polityki gospodarczej na produkcję, inflację, stopy procentowe.
Wprowadzenie Dynamiczny model zagregowanego popytu i podaży (DAD/DAS) umożliwia dokładniejsze przyjrzenie się krótkookresowym skutkom zakłóceń popytowych i podażowych. Model statyczny AD/AS pokazuje, w jaki sposób zakłócenia wpływają na równowagę i jak osiągana jest nowa równowaga, ale sama dynamika zmian nie jest analizowana. Uproszczona wersja modelu DSGE (Dynamic Stochastic General Equilibrium).
Wprowadzenie Budowa modelu: Znane elementy: Krzywa IS ujemna relacja między realną stopą procentową a popytem na dobra i usługi. Krzywa Philipsa (długo i krótkookresowa) relacja między inflacją a luką produktową i oczekiwaną inflacją. Oczekiwania adaptacyjne relacja między oczekiwaną a przeszłą stopą inflacji Nowe elementy: W modelu DAD/DAS zakładamy odmienny niż w IS/LM i AD/AS sposób prowadzenia polityki pieniężnej: zamiast egzogenicznych zmian podaży pieniądza, zakładamy, że bank centralny prowadzi politykę monetarną kierując się regułą polityki monetarnej: bank centralny dostosowuje stopę procentową automatycznie kiedy produkcja lub inflacja odbiegają od swoich wielkości docelowych (optymalnych).
Wprowadzenie Dynamiczny model zagregowanego popytu i podaży (DAD-DAS) tłumaczy wahania Realnego PKB (Y) Inflacji (π) Realnej stopy procentowej (r) Nominalnej stopy procentowej (i) Oczekiwanej inflacji (π e ) Model jest dynamiczny w tym sensie, że wynik w jednym okresie wpływa na równowagę w kolejnym okresie: jak na przykład w modelu Solowa
Elementy modelu Model DAD/SAS zbudowany jest na następujących zależnościach i równaniach: Krzywa IS, czyli ujemna zależność pomiędzy realną stopą procentową a popytem na dobra i usługi Krzywa Phillipsa, która łączy bieżącą inflacje z różnicą pomiędzy dochodem potencjalnym a rzeczywistym, oczekiwaną inflacją i szokami podażowymi Oczekiwania inflacyjne adaptacyjne, skierowane w przeszłość Równanie Fishera realna a nominalna stopa procentowa Reguła polityki pieniężnej banku centralnego (reguła Taylora)
Elementy modelu: czas Subskrypt t oznacza czas: Y t = realny PKB w okresie t Y t 1 = realny PKB w okresie t 1 Y t + 1 = realny G PKB w okresie t + 1 Na przykład, jeżeli t = 2008, Y t = Y 2008 = realny PKB w roku 2008 Y t 1 = Y 2007 = realny PKB w roku 2007 Y t + 1 = Y 2009 = realny PKB w roku 2009
Elementy modelu Model tworzy 5 równań. Występuje w nim 5 endogenicznych zmiennych: produkcja (PKB), inflacja, realna stopa procentowa, nominalna stopa procentowa, oczekiwana inflacja. Pierwsze równanie określa dochód
Struktura modelu: równanie 1 Równanie popytu Równanie Fishera Krzywa Phillipsa Oczekiwania inflacyjne Reguła polityki pieniężnej
Krzywa IS: popyt na dobra i usługi Realny PKB Naturalny (potencjalny) PKB Realna stopa proc. Założenie: Ujemna relacja pomiędzy realnym dochodem a realną stopą procentową. Zmienne endogeniczne: produkt realny (Y t ), realna stopa procentowa (r t ).
Krzywa IS: popyt na dobra i usługi Wrażliwość popytu na zmiany stopy proc. Naturalna (lub długoookr.) realna stopa proc. Losowe szoki popytowe dotyczące G, T, C, lub I
Szok popytowy Każda zmiana, która powoduje wzrost lub spadek zagregowanego popytu dla danej wartości produktu naturalnego oraz realnej stopy procentowej ε t >0 szok dodatni, gdy C, I lub G są wyższe niż zazwyczaj, albo T jest niższe niż zazwyczaj popyt rośnie. ε t <0 szok ujemny, gdy C, I lub G są niższe niż zazwyczaj, albo T jest wyższe niż zazwyczaj popyt spada.
Struktura modelu: równanie 2 Równanie popytu Równanie Fishera Krzywa Phillipsa Oczekiwania inflacyjne Reguła polityki pieniężnej
Równanie Fishera Realna stopa proc. ex ante (oczekiwana) Nominalna stopa proc. Inflacja oczekiwana dla okresu t+1
Struktura modelu: równanie 3 Równanie popytu Równanie Fishera Krzywa Phillipsa Oczekiwania inflacyjne Reguła polityki pieniężnej
Krzywa Phillipsa Obecna inflacja Oczekiwana inflacja Wrażliwość inflacji na fluktuacje dochodu wokół poziomu naturalnego Szok podażowy
Szok podażowy ν t >0 szok negatywny, np. wzrost cen czynników produkcji całkowita inflacja rośnie dla danej wielkości produkcji. ν t <0 szok pozytywny, np. spadek cen czynników produkcji całkowita inflacja spada dla danej wielkości produkcji.
Krzywa Phillipsa t E t 1 t Y Y t t t Oczekiwania Inflacja popytowa Inflacja kosztowa (podażowa) Na dzisiejszą inflację wpływ mają: Oczekiwania formułowane w poprzednim okresie dotyczące dzisiejszej inflacji, Popyt (w stosunku do naturalnego PKB), Szok podażowy (czyli ceny rosną/maleją z jakiegoś egzogenicznego powodu). Krzywa Phillipsa podsumowuje trzy źródła inflacji.
Struktura modelu: równanie 4 Równanie popytu Równanie Fishera Krzywa Phillipsa Oczekiwania inflacyjne Reguła polityki pieniężnej
Oczekiwania inflacyjne
Struktura modelu: równanie 5 Równanie popytu Równanie Fishera Krzywa Phillipsa Oczekiwania inflacyjne Reguła polityki pieniężnej
Reguła polityki pieniężnej Do domknięcia modelu potrzebujemy informacji, w jaki sposób na rynku pieniądza określana jest nominalna stopa procentowa, czyli potrzebujemy krzywej LM, ale w modelu DAD/DAS zakładamy, że bank centralny kształtuje nominalną stopę procentową przy pomocy reguły polityki pieniężnej dostosowując nominalną stopę procentową do aktualnej sytuacji rynkowej. Najbardziej znany przykład: reguła Taylora.
Reguła polityki pieniężnej Bieżąca inflacja Parametr mierzący siłę reakcji banku centralnego na zmiany inflacji Cel inflacyjny Parametr mierzący siłę reakcji banku centralnego na zmiany dochodu Nominalna stopa proc. ustalana przez bank centralny Naturalna, realna stopa proc. Luka inflacyjna: nadwyżka bieżącej inflacji ponad cel inflacyjny Luka PKB: nadwyżka bieżącego PKB ponad naturalne PKB
Reguła polityki pieniężnej
Przykład: reguła Taylora
Procent Przykład: reguła Taylora 10 9 8 7 faktyczna stopa FF 6 5 4 3 2 1 Reguła Taylora 0 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009
Podsumowanie: zmienne endogeniczne w modelu
Podsumowanie: zmienne egzogeniczne w modelu
Podsumowanie: parametry modelu
Co przed nami 1. Formalne wyprowadzenie krzywych zagregowanego popytu i zagregowanej podaży. 2. Rozwiązanie modelu: analityczne i graficzne. 3. Zakłócenia nominalne i realne w modelu: dynamika zmiennych.
Koniec Dziękuję i zapraszam za tydzień!