OPCJE FOREX - WYLICZANIE DOSTĘPNEGO KAPITAŁU I WYMAGANEGO DEPOZYTU



Podobne dokumenty
1) jednostka posiada wystarczające środki aby zakupić walutę w dniu podpisania kontraktu

Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1

OPCJE FOREX NA PLATFORMIE DEALBOOK 360

Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1

HANDEL OPCJAMI W PLATFORMIE DEALBOOK 360

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

OPCJE WARSZTATY INWESTYCYJNE TMS BROKERS

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

Sprzedający => Wystawca opcji Kupujący => Nabywca opcji

Opcje. Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1

Opcje - wprowadzenie. Mała powtórka: instrumenty liniowe. Anna Chmielewska, SGH,

NAJWAŻNIEJSZE CECHY OPCJI

Wytyczne dotyczące Depozytu Zabezpieczającego

Opcje. Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1

Opcje walutowe. Strategie inwestycyjne i zabezpieczające

OGŁOSZENIE O ZMIANACH STATUTU SFIO AGRO Kapitał na Rozwój

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia.

WHS przewodnik do handlu opcjami walutowymi

Forex dla zapracowanych czyli jak inwestować gdy nie mamy czasu. Paweł Kalinowski

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

OPCJE W to też możesz inwestować na giełdzie

Ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym. Opcje Strategie opcyjne

TRANSAKCJE ARBITRAŻOWE PODSTAWY TEORETYCZNE cz. 1

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

Cena Bid, Ask i spread

OPCJE WANILIOWE Często zadawane pytania

Opcja jest to prawo przysługujące nabywcy opcji wobec jej wystawcy do:

Część IV wartość opcji na zmiennym rynku - greki. Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego

Opcje giełdowe. Wprowadzenie teoretyczne oraz zasady obrotu

OPCJE WALUTOWE. kurs realizacji > kurs terminowy OTM ATM kurs realizacji = kurs terminowy ITM ITM kurs realizacji < kurs terminowy ATM OTM

OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU UNIOBLIGACJE HIGH YIELD FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTEGO Z DNIA 23 CZERWCA 2016 R.

istota transakcji opcyjnych, rodzaje opcji, czynniki wpływające na wartość opcji (premii). Mała powtórka: instrumenty liniowe

PRODUKTY DEPARTAMENTU RYNKÓW FINANSOWYCH

Opcje na akcje. Krzysztof Mejszutowicz Dyrektor Działu Rynku Terminowego GPW

Pips, punkt, spread, kursy bid i ask

Zarządzanie portfelem inwestycyjnym

PRODUKTY DEPARTAMENTU RYNKÓW FINANSOWYCH

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. SPRZEDAŻ OPCJI SPRZEDAŻY (Short Put)

Zarządzanie Kapitałem

PRODUKTY DEPARTAMENTU RYNKÓW FINANSOWYCH

PRODUKTY DEPARTAMENTU RYNKÓW FINANSOWYCH

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

PRODUKTY DEPARTAMENTU RYNKÓW FINANSOWYCH

Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem finansowym

Opcje Giełdowe. Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego GPW

Opcje. Dr hab Renata Karkowska; Wydział Zarządzania UW

Non-FIFO, hedging oraz zlecenia powiązane (attached orders)

Poradnik Inwestora część 4. Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktach indeksowych

Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Wydział Ekonomii, Zarządzania i Turystyki Katedra Ekonometrii i Informatyki

PRODUKTY DEPARTAMENTU RYNKÓW FINANSOWYCH

OPCJE - PODSTAWY TEORETYCZNE cz.1

Kontrakty terminowe na GPW

PRODUKTY DEPARTAMENTU RYNKÓW FINANSOWYCH

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI SPRZEDAŻY (Long Put)

K O N T R A K T Y T E R M I N O W E

1. Rynek Forex. a) Opis rynku

Rozdział 3. Zarządzanie długiem 29

Informacja z dnia 18 stycznia 2018 r., o sprostowaniu ogłoszenia o zmianie Statutu Rockbridge Funduszu Inwestycyjnego

OPANUJ RYNEK w 8 minut!

Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Wydział Ekonomii, Zarządzania i Turystyki Katedra Ekonometrii i Informatyki

Zmiana Statutu Rockbridge Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Bezpieczna Inwestycja 2 z dnia 8 grudnia 2017 r.

Informacje kluczowe FOREX

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. XXXII Egzamin dla Aktuariuszy z 7 czerwca 2004 r. Część I. Matematyka finansowa

Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym

OPCJE. Slide 1. This presentation or any of its parts cannot be used without prior written permission of Dom Inwestycyjny BRE Banku S..A.

Krok 4: Zamykamy pozycję

0,20% nominału transakcji nie mniej niż 5 USD

ING Turbo w praktyce. Twoje okno na globalne rynki akcji, surowców i walut. Bartosz Sańpruch, Nowe Usługi S.A.

Nazwy skrócone opcji notowanych na GPW tworzy się w następujący sposób: OXYZkrccc, gdzie:

Forward kontrakt terminowy o charakterze rzeczywistym (z dostawą instrumentu bazowego).

Kontrakty terminowe bez tajemnic. Marcin Kwaśniewski Dział Rynku Terminowego

R NKI K I F I F N N NSOW OPCJE

Strategie opcyjne Opcje egzotyczne. Dr Renata Karkowska; Wydział Zarządzania UW

Opcje jako uzupełnienie portfela inwestycyjnego

Opcje. istota transakcji opcyjnych, rodzaje opcji, czynniki wpływające na wartość opcji (premii).

Należy zauważyć, iż z tego typu inwestycjami wiąże się również obowiązek podatkowy.

ANALIZA OPCJI ANALIZA OPCJI - WYCENA. Krzysztof Jajuga Katedra Inwestycji Finansowych i Zarządzania Ryzykiem Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI KUPNA (Long Call)

Opcje na akcje Zasady obrotu

Poradnik Inwestora część 5. Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktach indeksowych

Analiza danych w biznesie

Wprowadzenie do rynków walutowych

Opcje i strategie opcyjne czyli co to jest i jak na tym zarobić?

Krzysztof Jajuga. Instrumenty pochodne. Anatomia sukcesu. Instytucje i zasady funkcjonowania rynku kapitałowego

Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych. kod: 2017_GI_06_v.01

Tabela Opłat i Prowizji TMS Direct/TMS MiniDirect

Ogłoszenie o zmianach statutu KBC OMEGA Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 13 czerwca 2014 r.

0,20% nominału transakcji nie mniej niż 5 USD

Kontrakty terminowe. This presentation or any of its parts cannot be used without prior written permission of Dom Inwestycyjny BRE Banku S..A.

OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 LIPCA 2013 R.

Walutowe kontrakty terminowe notowane na GPW. Warszawa, 28 maja 2014 r.

bo bezpieczeństwo kapitału to kluczowa sprawa.

Opcje giełdowe i zabezpieczenie inwestycji. Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego

Opcje na GPW (I) Możemy wyróżnić dwa rodzaje opcji: opcje kupna (ang. call options), opcje sprzedaży (ang. put options).

Warszawska Giełda Towarowa S.A.

STRATEGIA OPCYJNA KORYTARZ WYKORZYSTYWANA JAKO ZABEZPIECZENIE PRZED WZROSTEM KURSÓW WALUTOWYCH

PRODUKTY DEPARTAMENTU RYNKÓW FINANSOWYCH

PRODUKTY DEPARTAMENTU RYNKÓW FINANSOWYCH

Transkrypt:

OPCJE FOREX - WYLICZANIE DOSTĘPNEGO KAPITAŁU I WYMAGANEGO DEPOZYTU Inwestowanie za pomocą opcji Forex wymaga wytłumaczenia sposobu wyliczania Całkowitego/Dostępnego kapitału oraz Wymaganego depozytu przez GFT. W przeciwieostwie do handlu na rynku Forex i na instrumentach CFD, które posiadają wymagania depozytowe związane z konkretną pozycją, w przypadku opcji Forex GFT wylicza depozyt w inny sposób. Gdy sprzedajesz opcję Forex, wszystkie pozycję na rynku Forex i pozycje na opcjach Forex są połączone i depozyt jest kalkulowany dla całego portfela Spot Forex. Pozycje na rynku CFD w dalszym ciągu będą posiadad osobny depozyt dla każdej pozycji. Mamy 3 scenariusze do rozważenia: Gdy otwierasz pozycje na opcjach Forex, Twój Całkowity kapitał jest wyliczany jako wartośd mniejsza z poniższych: Gotówka + Zmienny Z/S Gotówka Premie za kupno opcji Forex

Pomaga to zapobiegad spadkowi kapitału Klienta poniżej zera, co mogłoby nastąpid gdyby Zmienny Z/S był dostępny do zakupu opcji Forex. To także oznacza, że Wymagany depozyt jest równy zero, gdy na rachunku są otwarte tylko długie pozycje na opcjach Forex. Poniżej znajdują się przykłady trzech scenariuszy, na podstawie których pokazane jest jak wyliczad Wymagany depozyt dla portfela zawierającego opcje Forex. Inwestowanie na rynku Forex wiąże się z wysokim ryzykiem i możliwością poniesienia bardzo dużych strat, w związku z tym nie jest odpowiednie dla wszystkich osób. Wysoka dźwignia może działad zarówno na Twoją korzyśd, jak i na Twoją niekorzyśd. Wcześniejsze transakcje niekoniecznie są wyznacznikiem Twoich rezultatów w przyszłości.

TYLKO DŁUGIE POZYCJE NA OPCJACH FOREX Poniżej znajduje się przykład rachunku z kupioną opcją Forex po cenie 1.500 USD: CAŁKOWITY KAPITAŁ = 298,182.35 Jest to wartośd mniejsza z poniższych: Gotówka + Zmienny Z/S = 299,682.35 + 73.00 = 299,755.35 Gotówka - Premie za kupno opcji Forex = 299,682.35-1,500.00 = 298,182.35 Wymagany depozyt = 0 i Premia za zakup opcji została w pełni odjęta od Całkowitego kapitału.

DŁUGIE POZYCJE NA OPCJACH FOREX + POZYCJE NA RYNKU FOREX Do przykładu powyżej dodajemy pozycję na rynku Forex: CAŁKOWITY KAPITAŁ = 298,182.35 Jest to wartośd mniejsza z poniższych: Gotówka + Zmienny Z/S = 299,682.35 + 54.40 = 299,736.75 Gotówka - Premie za kupno opcji Forex = 299,682.35-1,500.00 = 298,182.35 Wymagany depozyt = Depozyt dla pozycji na rynku Forex = 1% * 100,000 = 1,000.00 Dostępny kapitał = Całkowity kapitał Wymagany depozyt = 298,182.35 1,000.00 = 297,182.35

PORTFEL ZAWIERAJĄCY KRÓTKIE POZYCJE NA OPCJACH FOREX Do przykładu powyżej dodajemy krótką pozycję na opcji Forex: CAŁKOWITY KAPITAŁ = 298,182.35 Jest to wartośd mniejsza z poniższych: Gotówka + Zmienny Z/S = 299,682.35 + 32.40 = 299,714.75 Gotówka - Premie za kupno opcji Forex = 299,682.35-1,500.00 = 298,182.35 Wymagany depozyt = Depozyt dla portfela zawierającego opcje Forex = 461.24USD Dostępny kapitał = Całkowity kapitał Wymagany depozyt = 298,182.35 461.24 = 297,721.10USD

W tym przykładzie mamy wyższy Dostępny kapitał i niższy Wymagany depozyt niż w poprzednim przypadku, mimo iż posiadamy więcej otwartych pozycji. Jest to spowodowane efektem redukcji ryzyka z pozycji na rynku Spot Forex przez krótką pozycję na opcji Forex. Nie wszystkie otwarte pozycje zwiększają Dostępny kapitał i zmniejszają Wymagany depozyt, co będzie dokładniej omówione w dalszej części artykułu. OBLICZANIE DEPOZYTU DLA PORTFELA ZAWIERAJĄCEGO OPCJE FOREX Obliczanie Wymaganego depozytu dla portfela zawierającego opcje Forex jest oparte o wysokośd ponoszonego przez Klienta ryzyka. Miarami ryzyka jest Delta (miara ryzyka wynikającego ze zmiany ceny instrumentu bazowego) i Vega (miara ryzyka wynikająca ze zmiany zmienności instrumentu bazowego). Wzór na Wymagany depozyt portfela możemy przedstawid następująco: Wymagany depozyt dla portfela = Delta Depozyt + Vega Depozyt Gdzie: Delta Depozyt = wartośd bezwzględna (procentowa wielkośd depozytu dla danej pary na rynku Spot Forex większa z liczb: Delta długiej pozycji i Delta krótkiej pozycji) Vega Depozyt = wartośd bezwzględna (Vega dla krótkiej pozycji na opcji Forex Mnożnik Vega) Standardowo procentowa wielkośd depozytu dla danej pary na rynku Spot Forex jest równa 1% (dźwignia 100:1). Delta długiej i krótkiej pozycji to ekspozycje w poszczególnych walutach z kwotowanej pary przemnożone przez deltę opcji. Wszystkie delty długich pozycji są sumowane, tak samo sytuacja wygląda w przypadku delt krótkich pozycji.

Vega opcji Forex wyraża jak zmieni się cena tej opcji przy 1% zmianie zmienności danej pary walutowej. Mnożnik Vega stosuje się do wyliczania Vega Depozytu i jego wartośd zależy od ilości dni do wygaśnięcia opcji Forex. Przykład: *GFT wylicza Wymagany depozyt z większą dokładnością po przecinku, niż jest to wyświetlane, co może skutkowad niewielkimi różnicami w zaokrąglaniu, zazwyczaj mniejszymi niż 0,02 waluty bazowej rachunku.

Dla pozycji otwartych na parze USD/JPY Wymagany depozyt jest wyliczany następująco: USD Delta = -11,109-11,109 80.7575-1 = 897,135 (USD Delta Kurs średni USD/JPY -1 = JPY Delta) JPY Delta jest konwertowana do waluty bazowej rachunku (w tym przypadku jest to USD): 897,135 0.0124 = 11,124 (897,135 kurs konwersji JPY/USD) Większą wartośd bezwzględną posiada delta długiej pozycji dla JPY. Procentowa wielkośd depozytu dla tej pary na rynku Spot Forex jest równa 1%, więc Delta Depozyt jest równy: Delta Depozyt = 11,124 1% = 111.24 USD Wartośd współczynnika Vega dla krótkiej pozycji na opcji Forex jest równa 175 USD. Opcja ta wygasa za 74 dni, w związku z tym Mnożnik Vega dla tej pozycji wynosi 2: Vega Depozyt = 175 USD 2 = 350 USD Wymagany depozyt dla portfela = Delta Depozyt + Vega Depozyt = 111.24 USD + 350.00 USD = 461.24 USD Na podstawie przedstawionych przykładów widad wyraźnie, że zanim na rachunku została otwarta krótka pozycja na opcji, Wymagany depozyt był wyliczany tylko dla pozycji na rynku Spot Forex. Natomiast gdy do portfela została dodana krótka pozycja na opcji PUT, Wymagany depozyt został wyliczony w inny sposób. Po otwarciu tej pozycji Wymagany depozyt obniżył się, ponieważ ekspozycja na ryzyko (wyrażona Delta JPY) portfela zmniejszyła się. Krótka pozycja na opcji Forex zredukowała ryzyko z pozycji na rynku Spot Forex. Nawet uwzględniając to, że Depozyt Vega wyniósł 350 USD, całkowity Wymagany depozyt dla portfela jest mniejszy niż we wcześniejszym przypadku.

POZOSTAŁE UWAGI ODNOŚNIE OPCJI Wartośd Gotówki na rachunku nie zmienia się do momentu zamknięcia pozycji na opcji Forex. Dopóki pozycja na opcji jest otwarta, Premia opcyjna wyrażana jest w pierwszej walucie z pary. Dopiero zamknięcie pozycji lub wygaśnięcie opcji sprawia, że Premia zostaje zaksięgowana na rachunku (in minus w przypadku długiej pozycji i in plus w przypadku krótkiej pozycji). Delta i Vega opcji zmieniają się dynamicznie, w związku z tym zmienny jest również depozyt wymagany do utrzymania otwartej pozycji. W wyniku tego, że Wymagany depozyt zmniejsza się czasami po otwarciu kolejnej pozycji mogą wystąpid sytuacje, że niemożliwe będzie zamknięcie niektórych pozycji przed zamknięciem lub zredukowaniem innych.