Grupa Kapitałowa GOBARTO S.A. Wyniki za 2016 rok
Podstawowe informacje o Grupie Gobarto Jedna z największych w Polsce Grup działających w sektorze mięsnym GOBARTO S.A. lider grupy Grupa kapitałowa obejmująca blisko 30 firm, zajmujących się głównie: ubojem, rozbiorem i dystrybucją mięsa (wieprzowina, wołowina, dziczyzna) oraz wędlin hodowlą trzody uprawą zbóż oraz innych produktów roślinnych produkcją wędlin Dostawca produktów najwyższej jakości Mięso i wędliny Gobarto PKM Dziczyzna NetBrokers Trzoda chlewna Agro Duda Agro Bieganów Agroferm Bioenergia Hodowca Pork Pro Pozostałe Tigra Trans Spółki na Ukrainie Spółki BIO Makton Nieruchomości Zboża Agro Net Agroprof Rolpol Plon Brassica 3
Spis treści Otoczenie rynkowe Wyniki Grupy GOBARTO S.A. 4 8 9 20 Wybrane dane finansowe Mięso i wędliny Trzoda chlewna Zboża Zarządzanie płynnością finansową Wskaźniki płynności finansowej Zmniejszanie zadłużenia 21 23 Perspektywy dla Grupy GOBARTO S.A. w kolejnych latach 24-25
Otoczenie rynkowe
Rynek zbóż CENY SKUPU MIĘSA WIEPRZOWEGO POGŁOWIE TRZODY CHLEWNEJ W POLSCE Zwiększona podaż zbóż podstawowych w okresie żniw wpłynęła na obniżenie cen większości rodzajów zbóż w ostatnim kwartale 2016 r. W styczniu 2017 r. przeciętne ceny zbóż na rynku unijnym były o 2 4% wyższe niż w grudniu 2016 r., ale nieco niższe niż przed rokiem. Wg danych GUS w grudniu 2016 r. za krajową pszenicę w skupie uzyskiwano przeciętnie 639 zł/t, o 6 proc. mniej niż przed rokiem. Średnia cena skupu żyta była o 5 proc. niższa niż przed miesiącem i wynosiła 491 zł/t. Za żyto przeciętnie płacono 543 zł/t, o 1,5% mniej. Średnia cena żyta w grudniu 2016 r. wynosiła 543 zł/t, czyli o 1,5 % mniej niż w analogicznym okresie 2015 r. W sezonie 2016/2017 światowe zbiory zbóż będą prawdopodobnie rekordowe (według prognozy USDA o 5% większe niż w sezonie 2015/2016) i wyniosą 2,08 mld ton. Globalne zbiory pszenicy w roku gospodarczym 2016/2017 mogą wynieść 752,7 mln ton wobec 735,5 mln ton w roku gospodarczym 2015/2016. 5
Rynek trzody chlewnej CENY SKUPU MIĘSA WIEPRZOWEGO POGŁOWIE TRZODY CHLEWNEJ W POLSCE Według Komisji Europejskiej w grudniu 2016 r. świnie rzeźne klasy E kupowano przeciętnie po 153,09 EUR/100 kg masy poubojowej schłodzonej, o 21% drożej niż przed rokiem. Krajowa cena trzody chlewnej tej klasy wyrażona w walucie unijnej wynosiła 151,47 EUR/100 kg i była o 26,5% wyższa niż przed rokiem. U głównych unijnych producentów i eksporterów trzody chlewnej ceny żywca kształtowały się od 137,03 EUR/100 kg w Holandii (o 10% mniej niż w Polsce) i 140,43 EUR/100 kg w Hiszpanii (o 7% mniej) do 159,67 EUR/100 kg w Niemczech (o 5% więcej niż w Polsce) Na początku grudnia 2016 r. pogłowie trzody chlewnej wynosiło 11 107,5 tys. sztuk i było wyższe o 517,3 tys. sztuk (o 4,9%) od stanu notowanego w analogicznym okresie 2015 r., a w porównaniu z liczebnością stada świń w czerwcu 2016 r. wyższe o 242,2 tys. sztuk, tj. o 2,2%. W porównaniu ze strukturą pogłowia trzody chlewnej rejestrowaną na początku grudnia 2015 r. zwiększył się udział prosiąt (o 0,8 pp.), warchlaków (o 0,5 pp.) oraz grupy trzody chlewnej o wadze 50 kg i więcej przeznaczonej na chów, w tym loch prośnych (o 0,1 pp.), natomiast zmniejszył się udział grupy trzody chlewnej o wadze 50 kg i więcej przeznaczonej na ubój (o 1,4 pp.). 6
Rynek konsumenta STRUKTURA SPOŻYCIA MIĘSA (bez uwzględnienia podrobów) wg IERiGŻ-PIB S2015 54,7% 37,1% 2,1% P2016 57,0% 40,0% 2,1% Wieprzowina Drób Wołowina SPOŻYCIE MIĘSA WIEPRZOWEGO W POLSCE W KG PER CAPITA 42 42,5 39 39,1 41 35,5 2011 2012 2013 2014 S2015 P2016 W 2016 r. (według GUS) krajowe ceny detaliczne wieprzowiny były o 1,5% wyższe niż w 2015 r., ceny mięsa wołowego wzrosły o 0,5%, a konkurującego z wieprzowiną mięsa drobiowego obniżyły się o 2,3%. IERiGŻ PIB szacuje, że bilansowe spożycie wieprzowiny w 2016 r. mogło ulec zmniejszeniu o 1%, do 41 kg na mieszkańca W 2015 r., według IERiGŻ PIB, spożycie wołowiny wyniosło 1,6 kg na mieszkańca. W 2016 r., w wyniku wzrostu detalicznych cen wołowiny, spożycie tego mięsa mogło zmniejszyć się do 1,5 kg, czyli o 6,2% r/r. W 2016 r. drób ciągle był konkurencyjny wobec innych gatunków mięsa, co prawdopodobnie wpłynęło na dalszy wzrost jego spożycia. Wzrost ten mógł być jednak mniej dynamiczny niż w 2015 r. z uwagi na osiągnięty już wysoki poziom konsumpcji. Zgodnie z prognozą IERiGŻ PIB spożycie drobiu w 2016 r. mogło osiągnąć poziom 28,8 kg na mieszkańca, tj. o 1,8% wyższy w porównaniu z 2015 r. Przewiduje się, że w 2017 r. konsumpcja drobiu wzrośnie do 29 kg na mieszkańca (o 2%). Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ-PIB 7
Rynek handlu PROGNOZA DEPARTAMENTU ROLNICTWA USA DOT. GLOBALNEJ PRODUKCJI I HANDLU MIĘSEM WIEPRZOWYM W 2017 ROKU Globalna produkcja w latach 2012-2016 i prognoza na 2017 Globalny import w latach 2012-2016 i prognoza na 2017 Źródła: Raport Market news for pig meat z 17.10.2016 r. 8
Wyniki Grupy GOBARTO S.A.
Wybrane dane finansowe 2 000 1 500 Przychody ogółem narastająco (w mln zł) -1,1% 1 470,8 1 454,3 250,0 200,0 150,0 Przychody eksportowe narastająco (w mln zł) -10,6% 202,0 180,7 1 000 100,0 500 50,0 0 0,0-1,31 pkt.% 13,74% 12,43% Udział eksportu w przychodach ogółem 10
Wybrane dane finansowe 75,0 EBITDA (w mln zł) 19,7% 30 Zysk netto (w mln zł) 64,1% 50,0 48,0 57,4 20 24,7 25,0 10 15,0 0,0 0 11
Wybrane dane finansowe 2016 (w tys. zł) 2015 (w tys. zł) Zmiana % 2016/2015 EBITDA 57 403 47 968 19,7% EBIT 35 391 27 692 27,8% Wynik z działalności finansowej - 8 433-9 129-7,6% Wynik brutto 26 952 18 563 45,2% Wynik netto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego 24 672 15 037 64,1% 12
Wyniki segmentu Mięso i wędliny Warunki rynkowe w segmencie Mięso i wędliny: Malejący udział tradycyjnego kanału dystrybucji w handlu Redukcje kosztów i restrukturyzacje w spółkach z branży mięsnej Skracanie łańcucha dostaw przez producentów w kanale tradycyjnym Wzrost znaczenia grup zakupowych na rynku detalicznym Budowa własnych centralnych magazynów mięsa przez sieci handlowe i dużych dystrybutorów Stabilizacja pogłowia trzody chlewnej na niskim poziomie Zamknięte rynki eksportowe (Chiny, Korea Południowa, Japonia) Zmiana preferencji zakupowych (substytucja wędlin mięsem) 13
Wyniki segmentu Mięso i wędliny 1 600 1 200 800 400 Przychody segmentu (w mln zł) 1287,9 1329,7 +3,2% 3,1 4,3 1 325,4 1 284,8 75,0 50,0 25,0 Przychody HoReCa (w mln zł) 63,9 64,3 0 Przychody całkowite Przychody wewnętrzne Przychody zewnętrzne 0,0 34 30 26 22 18 14 EBITDA (w mln zł) 33,2-18,4% 27,1 24 20 16 12 8 4 21,8 EBIT (w mln zł) -34,5% 14,3 10 0 14
Wyniki segmentu Trzoda chlewna Warunki rynkowe w segmencie Trzoda chlewna: Wpływ embarga nałożonego przez Rosję na kraje Unii Europejskiej Rosnące ceny żywca wieprzowego Pełne wykorzystanie własnego zaplecza surowcowego Stabilizacja pogłowia trzody chlewnej w Polsce na niskim poziomie Poziom importu mięsa do Chin Ryzyka związane z ASF 15
Wyniki segmentu Trzoda chlewna 800,0 600,0 400,0 200,0 0,0 Wielkość uboju trzody chlewnej Skup trzody chlewnej przez (w tys. sztuk) Gobarto SA (w tys. sztuk) -3,8% 828,7 % 900 800 5,1 0 700 830,3 798,7 600 500 823,6 798,7 400 300 200 798,7 Skup razem Import Skup krajowy 98,00 96,00 94,00 92,00 90,00 88,00 86,00 84,00 82,00 Średnia waga WBC 1 sztuki (kg) 60,00 59,00 58,00 57,00 56,00 55,00 54,00 53,00 52,00 Średnia mięsność (%) 16
Wyniki segmentu Trzoda chlewna 250 200 150 100 50 Przychody segmentu (w mln zł) 217,9-12,6% 190,3 76,5 88,2 141,4 102,1 Spadek przychodów wynika z ograniczenia działalności spółki zajmującej się handlem warchlakami 0 Przychody całkowite Przychody wewnętrzne Przychody zewnętrzne 30 20 10 0 EBITDA (w mln zł) EBIT (w mln zł) 25 +219% 26,8 20 +450% 21,3 15 10 8,4 5 0 3,9 17
Wyniki segmentu Zboża Warunki rynkowe w segmencie Zboża: Niskie ceny większości zbóż przy dużej podaży Rekordowe zbiory zbóż w Unii Europejskiej Dobra jakość polskich zbóż Niekorzystne warunki pogodowe Dalsze dopłaty z Unii Europejskiej 18
Wyniki segmentu Zboża 24 20 16 12 8 4 0 Przychody segmentu (w mln zł) 23,5 0,4 23,1-62% 8,9 0,5 8,4 Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne Spadek przychodów wynika z likwidacji działalności spółki zajmującej się handlem zbożem 2,4 1,6 1,8 EBITDA (w mln zł) +33% 2,5 2 2 1 EBIT (w mln zł) +71,5% 1,2 0,8 1 0,7 0,0 0 19
Podsumowanie wyników poszczególnych segmentów Pozycja Segment 2016 (w mln zł) 2015 (w mln zł) Zmiana % 2016/ 2015 Przychody zewnętrzne Mięso i wędliny 1 325,4 1 284,8 +3,2% Trzoda chlewna 102,1 141,4-27,8% Zboża 8,4 23,1-63,6% Pozostałe 18,4 21,6-14,7% Przychody zewnętrzne RAZEM 1 454,3 1 470,8-1,1% EBITDA Mięso i wędliny 27,1 33,2-18,4% Trzoda chlewna 26,8 8,4 +219% Zboża 2,5 1,8 +33% Pozostałe 1 4,5-78% EBITDA RAZEM 57,4 47,9 +19,7% EBIT Mięso i wędliny 14,3 21,8-34,5% Trzoda chlewna 21,3 3,9 +450% Zboża 1,2 0,7 +71,5% Pozostałe -1,4 1,3 - EBIT RAZEM 35,4 27,7 +27,8% 20
Zarządzanie płynnością finansową 21
Wskaźniki płynności i zadłużenia 2016 2015 Zmiana % 2016/ 2015 Wskaźnik płynności bieżącej 0,90 0,91-0,01 Wskaźnik finansowania kapitałem stałym 61,64% 63,01% -1,37 pkt. % Wskaźnik zadłużenia 47,89% 48,45% -0,56 pkt. % Dług odsetkowy 190 636 183 220 4,0% Dług netto 134 302 139 041-3,4% Wskaźnik dług netto/ebitda 2,34 2,90-19,3% W ramach zarządzania finansami Grupa Gobarto S.A. dąży do utrzymania wskaźników finansowych na właściwym poziomie przez m.in. optymalizację poziomu zapasów oraz należności i zobowiązań handlowych Prowadzone są także działania zmierzające do upłynnienia aktywów działalności pobocznej. Grupa blisko współpracuje z instytucjami ją finansującymi celem zapewnienia optymalnej struktury finansowania swojej działalności Wskaźnik dług netto/ebitda jest wyliczony wg wzoru: dług netto / (EBITDA za okres I-XII 2016/4 *4), wzór ten nie jest jednolity dla covenantu w umowach kredytowych 22
Redukcja zadłużenia 400 Dług odsetkowy 400 Dług netto 350 300 366 350 300 339 250 200 150 280 242 253 194 197 183 184 191 250 200 150 237 221 239 173 151 139 147 100 50 0 100 50 0 134 Z uwzględnieniem zobowiązań z tytułu wykupu ziemi Z uwzględnieniem zobowiązań z tytułu wykupu ziemi 23
Perspektywy dla Grupy GOBARTO S.A. w kolejnych latach 24
Perspektywy dla Gobarto w kolejnych latach Perspektywy dla produkcji i handlu: Rozwój segmentu zwierzęcego Poszerzanie zasięgu terytorialnego własnej dystrybucji Koncentracja na zakupach bezpośrednich surowca do produkcji (żywiec) ze względu na optymalizację kosztów logistyki oraz ogólny koszt pozyskania surowca Oczekiwanie na działania ze strony rządu, które umożliwiłyby udrożnienie kierunków eksportowych takich jak Chiny czy Korea Płd. Poszerzenie działań dotyczących inwestycji w Spółkę Poszukiwanie nowych kierunków eksportowych Zmiany dotyczące struktury spółek w Grupie GOBARTO S.A. w celu jej uproszczenia oraz obniżenia kosztów funkcjonowania Grupy 25
Grupa Kapitałowa GOBARTO S.A. Gobarto S.A. ul. Kłobucka 25, 02-699 Warszawa Telefon: +48 22 319 94 00 www.gobarto.pl 26