PIERWSZE POLSKIE TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SPÓŁKA AKCYJNA Warszawa, ul. Stawki 2

PIERWSZE POLSKIE TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SPÓŁKA AKCYJNA 00 193 Warszawa, ul. Stawki 2 OGŁASZA SPRAWOZDANIA FINANSOWE FUNDUSZY POWIERNICZYCH PIONEER ZA OKRES ROCZNY KOŃCZĄCY SIĘ 31 grudnia 1998 R. 1. PIONEER PIERWSZY POLSKI FUNDUSZ POWIERNICZY 2. PIONEER FUNDUSZ POWIERNICZY WIERZYCIELSKICH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH 3. PIONEER FUNDUSZ POWIERNICZY AGRESYWNEGO INWESTOWANIA 4. PIONEER FUNDUSZ POWIERNICZY POLSKIEJ PRYWATYZACJI WARSZAWA, 1 MARCA 1999 R. Szanowni Państwo! Miniony rok był w Pioneerze czasem intensywnej pracy nad formalno organizacyjnymi przekształceniami Towarzystwa i oferowanych produktów wynikającymi z nowych uregulowań prawnych: ustawy o funduszach inwestycyjnych i ustawy o funduszach emerytalnych. Ta ostatnia wymagała od nas dokonanie pewnych zmian formalnych w dawnych planach eme rytalnych Pioneera: Indywidualnym i Zakładowym. Obecnie są to programy systematycznego oszczędzania znane, odpo wiednio, jako Pioneer Program Aktywnego Oszczędzania i Pioneer Pracowniczy Program Oszczędnościowy. Już poza Pioneer Pierwszym Polskim Towarzystwem Funduszy Inwestycyjnych, ale w ramach ogólnej rodziny polskie go Pioneera, trwały przez cały ubiegły rok intensywne przygotowania najpierw do utworzenia i zalegalizowania Pioneer Po wszechnego Towarzystwa Emerytalnego SA, a następnie do stworzenia i zarejestrowania Pioneer Otwartego Funduszu Emerytalnego, który działać będzie w ramach tzw. II filara reformy systemu zabezpieczeń społecznych. Natomiast w Towarzystwie Inwestycyjnym prowadzono w tym samym czasie równie intensywne prace nad przygotowa niem kompleksowego udziału Pioneera w III filarze reformy, czyli nad stworzeniem oferty pracowniczego programu eme rytalnego, który Pioneer będzie oferował w zakładach pracy całego kraju. Ufam, że niskie koszty prowadzenia takiego pro gramu, jakie możemy zaoferować, oraz dotychczasowe doświadczenia w zarządzaniu pieniędzmi również w dawnym Zakładowym Planie Emerytalnym Pioneera przyczynią się do spopularyzowania tego produktu wśród wszystkich, którzy chcą należycie zabezpieczyć swą przyszłość finansową. Jeśli chodzi o działalność inwestycyjną, to na wynikach funduszy Pioneera, tak jak na rocznych rezultatach całej branży funduszy powierniczych w Polsce, zaważyły zdecydowanie niekorzystne warunki zewnętrzne, przede wszystkim ostry kry zys w Azji i Rosji. Odnosi się to przede wszystkim do funduszy inwestujących w akcje, ponieważ fundusze papierów dłuż nych wykazały, że w okresie słabej koniunktury rynkowej są instrumentami, które z powodzeniem mogą konkurować z ter minowymi lokatami bankowymi, nie mówiąc już o wygrywaniu z inflacją. Taką właśnie rolę odegrał w roku 1998 Pioneer Fundusz Powierniczy Wierzycielskich Papierów Wartościowych, którego wynik za dwanaście miesięcy 20,26% to nie mal dwa i pół raza więcej niż roczna stopa inflacji. Możliwość dokonywania konwersji, jaką oferuje Pioneer, sprawia, że każdy inwestor może aktywnie zmieniać swój portfel w ramach rodziny funduszy, dostosowując go do zmiennej koniunk tury rynkowej, bez potrzeby ryzykownego wychodzenia z inwestycji w fundusz, który w danym momencie przynosi słab sze wyniki. Wspomnieć także wypada o znacznym wzroście liczby uczestników funduszy Pioneera w ubiegłym roku, co wiązało się przede wszystkim z działalnością Funduszu Prywatyzacji, który oferował sprzedaż jednostek uczestnictwa za Powszechne Świadectwa Udziałowe, a tym samym pośrednio dalsze uczestniczenie w Programie Powszechnej Prywatyzacji. Mam nadzieję, że nowi inwestorzy pozostaną na dłużej w Rodzinie Funduszy Pioneera, korzystając z jej stale rozbudowywanej i doskonalonej oferty rynkowej. Z wyrazami szacunku, Alicja K. Malecka Prezes Zarządu SPRAWOZDANIE FINANSOWE PIONEER PIERWSZEGO POLSKIEGO FUNDUSZU POWIERNICZEGO ZA OKRES ROCZNY KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 1998 ROKU papierów w cenie rynkowa w ch wartościowych Agros Holding S.A. 173 376 9 665,8 2 201,9 0,29 Amica Wronki S.A. 176 322 7 884,8 2 750,6 0,37 Bank Handlowy w Warszawie S.A. 255 645 11 211,1 11 069,4 1,48 BIG Bank Gdański S.A. 1 808 025 2 681,6 5 695,3 0,76 BOŚ S.A. 83 928 3 194,2 4 993,7 0,67 Bank Przemysłowo Handlowy S.A. 103 139 10 044,3 21 452,9 2,88 BRE S.A. 167 170 6 249,7 13 540,8 1,81 Bank Śląski w Katowicach S.A. 74 902 10 051,0 13 632,2 1,83 Computerland S.A. 193 033 2 057,4 8 300,4 1,11 Dębica S.A. 193 959 8 780,7 10 085,9 1,35 Elektrobudowa S.A. 292 129 12 828,7 11 685,2 1,56 Elektrim S.A. 447 115 3 668,5 16 990,4 2,28 Elektromontaż Export S.A. 1 093 381 5 753,7 3 389,5 0,45 Energomontaż Południe S.A. 55 154 2 320,9 722,5 0,10 Exbud S.A. 161 329 5 169,8 4 888,3 0,66 GPRD S.A. 570 954 8 531,6 3 853,9 0,52 Izolacja S.A. 34 768 5 921,0 8 344,3 1,12 Jelfa S.A. 154 405 11 292,7 4 477,7 0,60 Jutrzenka S.A. 174 712 7 098,3 2 411,0 0,32 Kabel BFK S.A. 453 529 2 859,4 5 124,9 0,69 Kęty S.A. 229 712 7 973,9 7 603,5 1,02 KGHM S.A. 1 290 744 23 860,7 16 134,3 2,16 Kredyt Bank PBI S.A. 1 278 147 11 248,8 14 570,9 1,95 Lentex S.A. 84 912 1 686,9 1 103,9 0,15 Mostostal Gdańsk S.A. 223 333 2 943,4 3 193,7 0,43 Mostostal Kraków S.A. 196 619 2 669,9 140,4 0,15 Mostostal Siedlce S.A. 91 814 1 628,9 1 257,9 0,17 Mostostal Warszawa S.A. 243 772 5 139,3 4 314,7 0,58 Mostostal Zabrze S.A. 91 753 1 104,2 1 183,6 0,16 Okocim S.A. 174 805 4 796,8 3 583,5 0,48 Orbis S.A. 497 208 8 637,4 13 722,9 1,84 PBK S.A. 264 413 18 816,2 19 831,0 2,66 PGF S.A. 139 033 4 474,1 5 422,3 0,73 Polar S.A. 152 829 2 067,1 1 757,5 0,24 Polfa Kutno S.A. 143 405 4 570,2 7 170,3 0,96 PP A Bank S.A. 144 349 1 919,5 2 338,5 0,31 Prochem S.A. 150 398 1 658,6 1 030,2 0,14 Prokom S.A. 90 385 7 203,7 12 202,0 1,64 Relpol S.A. 107 395 8 102,3 2 437,9 0,33 SoftBank S.A. 100 635 3 622,9 9 157,8 1,23 Sokołów S.A. 1 775 602 8 291,8 4 119,4 0,55 Stalprodukt S.A. 156 968 3 788,0 1 601,1 0,21 Stomil Olsztyn S.A. 660 779 15 237,0 11 827,9 1,58 Stomil Sanok S.A. 192 614 10 219,0 4 642,0 0,62 Świecie Celuloza S.A. 647 434 11 603,5 5 567,9 0,75 Telekomunikacja Polska S.A. 1 013 414 15 581,0 17 633,4 2,36 Warta S.A. 75 200 4 662,5 5 414,4 0,72 WBK S.A. 309 746 1 122,0 6 845,4 0,92 Wilbo Seafood S.A. 303 764 1 358,1 789,8 0,11 (razem) 333 252,9 343 208,9 46,00 Rynek równoległy akcji Apator S.A. 139 857 2 898,1 951,0 0,13 Bauma S.A. 213 982 3 094,8 2 118,4 0,28 Hydrotor S.A. 173 961 2 284,1 1 104,7 0,15 Polna S.A. 30 870 1 838,9 1 018,7 0,13 Wafapomp S.A. 61 537 707,7 276,9 0,04 Yawal System S.A. 34 708 763,6 303,7 0,04 Rynek równoległy akcji (razem) 11 587,2 5 773,4 0,77 Akcje notowane razem 344 840,1 348 982,3 46,77 Akcje nie notowane Stolbud S.A. (seria 'A') 3 342 419,4 419,4 0,05 Akcje nie notowane (razem) 419,4 419,4 0,05 Akcje Narodowych Funduszy Inwestycyjnych 1 NFI Pierwszy S.A. 324 577 2 371,2 1 071,1 0,14 2 NFI Drugi S.A. 198 367 1 520,2 624,9 0,08 4 NFI Progress S.A. 410 490 3 648,1 2 134,5 0,29 5 NFI Victoria S.A. 159 566 953,2 734,0 0,10 6 NFI Magna Polonia S.A. 404 240 2 950,4 1 859,5 0,25 7 NFI Kazimierz Wielki S.A. 529 505 3 568,6 1 826,8 0,24 8 NFI Octava S.A. 878 819 5 818,5 5 448,7 0,73 10 NFI Foksal S.A. 543 673 4 443,9 2 229,1 0,30 11 NFI Jedenasty S.A. 490 967 4 672,1 1 841,1 0,25 12 NFI Piast S.A. 148 981 1 059,6 610,8 0,08 13 NFI Fortuna S.A. 419 059 4 070,4 2 053,4 0,28 14 NFI Zachodni S.A. 458 670 4 427,2 2 339,2 0,31 Akcje Narodowych Funduszy Inwestycyjnych (razem) 39 503,4 22 773,1 3,05 Akcje notowane razem 384 343,5 371 755,4 49,82 Akcje spółek niepublicznych Stolbud S.A. (seria 'A') 3 342 419,4 419,4 0,05 Instalexport S.A. (seria 'D') 420 000 3 570,0 3 570,0 0,48 Akcje spółek niepublicznych (razem) 3 989,4 3 989,4 0,53 UDZIAŁOWE PAPIERY WARTOŚCIOWE (RAZEM) 388 332,9 375 744,8 50,35 OBLIGACJE (bez odsetek) Seria Wartość Wartość Wartość Udział i termin wykupu nominalna w cenie rynkowa w ch IR 0699 (01.06.1999) 24,9 24,3 24,5 0,00 IR 0999 (01.09.1999) 12 814,4 12 161,6 12 378,7 1,66 IR 1299 (01.12.1999) 3 570,5 3 349,1 3 431,3 0,46 TZ 0299 (06.02.1999) 1 781,9 1 785,3 1 781,9 0,24 TZ 0599 (06.05.1999) 114,0 114,1 114,4 0,02 TZ 0899 (06.08.1999) 4 312,0 4 331,1 4 303,4 0,58 TZ 1199 (06.11.1999) 1 880,2 1 871,0 1 876,4 0,25 TZ 0200 (06.02.2000) 1,9 1,9 1,9 0,00 TZ 0500 (06.05.2000) 1 000,0 989,5 995,0 0,13 TZ 1100 (06.11.2000) 283,7 279,5 282,3 0,04 TZ 0201 (06.02.2001) 7 265,9 7 121,4 7 229,6 0,97 TZ 0501 (06.05.2001) 7 830,0 7 759,8 7 790,8 1,04 TZ 0801 (06.08.2001) 5 000,0 4 983,0 4 975,0 0,67 Obligacje notowane na rynku powszechnym (jednolitego kursu dnia) CeTO S.A. RS 0799 (01.07.1999) 7 57,9 770,6 780,6 0,10 Obligacje notowane (razem) 46 637,3 45 542,2 45 965,8 6,16 Obligacje nie notowane na rynku powszechnym Obligacje o oprocentowaniu zmiennym DZ 1205 (14.12.2005) 5 100,0 5 037,1 5 037,1 0,67 DZ 0406 (18.04.2006) 21 700,0 21 720,3 21 720,3 2,91 DZ 0706 (18.07.2006) 16 960,0 16 931,4 16 931,4 2,27 DZ 1006 (18.10.2006) 10 610,0 10 517,0 10 517,0 1,41 DZ 0107 (18.01.2007) 8 500,0 8 449,0 8 449,0 1,13 DZ 0108 (18.01.2008) 3 000,0 2 959,5 2 959,5 0,40 Obligacje o oprocentowaniu stałym OS 0299 (12.02.1999) 6 430,0 5 992,2 6 405,8 0,86 OS 0699 (12.06.1999) 9 340,0 7 612,9 9 124,5 1,22 OS 1099 (12.10.1999) 3 730,0 2 527,0 3 548,7 0,48 OS 0200 (12.02.2000) 5 000,0 4 288,4 4 646,8 0,62 OS 0600 (12.06.2000) 5 000,0 4 639,2 4 739,1 0,64 OS 0700 (12.07.2000) 5 500,0 4 876,2 5 253,2 0,70 OS 0800 (12.08.2000) 5 000,0 3 784,1 4 616,4 0,62 OS 1001 (12.10.2001) 1 000,0 806,2 895,4 0,12 OS 0602 (12.06.2002) 5 000,0 5 045,8 5 045,2 0,68 Obligacje nie notowane 111 870,0 105 186,3 109 889,4 14,73 na rynku powszechnym (razem) OBLIGACJE RAZEM 158 507,3 150 728,5 155 855,2 20,84 ODSETKI NALICZONE OD OBLIGACJI 13 548,2 1,82 OBLIGACJE Z ODSETKAMI RAZEM 169 403,4 22,71 BONY I INNE KRÓTKOTERMINOWE PAPIERY WIERZYCIELSKIE wykupu / odsprzedaży nominalna w cenie rynkowa w ch do 30.06.99 105 240,0 93 155,6 101 452,9 13,60 od 30.06.99 24 000,0 21 336,7 21 357,0 2,86 do 30.06.99 28 210,0 26 985,6 27 064,5 3,63 Nieskarbowe krótkoterminowe papiery wartościowe wierzycielskie do 30.06.99 51 860,0 48 590,9 50 872,5 6,82 od 30.06.99 3 400,0 2 927,0 2 945,2 0,39 BONY I INNE KRÓTKOTERMINOWE PAPIERY WIERZYCIELSKIE (RAZEM) 212 710,0 192 995,8 203 692,1 27,30 Papiery wartościowe RAZEM (z odsetkami należnymi) 748 840,3 100,36 Inne Funduszu netto (2 681,5) 0,36 Razem AKTYWA NETTO 746 158,8 100,00 wartościowe rynkowa w ch rynkowa w ch Udziałowe papiery wartościowe 375 744,8 50,35 426 653,9 44,59 Obligacje (bez odsetek) 155 855,2 20,89 291 866,7 30,51 Bony i inne krótkoterminowe papiery wierzycielskie 203 692,1 27,30 202 132,1 21,13 Papiery wartościowe RAZEM 748 840,3 100,36 943 189,4 98,58 (z odsetkami należnymi) Inne Funduszu netto (2 681,5) 0,36 13 555,1 1,42 Razem AKTYWA NETTO 746 158,8 100,00 956 744,5 100,00

Inwestycje w krajowe papiery wartościowe długoterminowe 531 600,0 718 520,6 Inwestycje w krótkoterminowe papiery wartościowe dłużne 203 692,1 202 132,1 Subskrypcje na papiery wartościowe 1 455,3 15 490,9 Środki na bieżących rachunkach bankowych 15,2 223,6 Lokaty pieniężne krótkoterminowe 472,0 3 723,0 Zbyte jednostki uczestnictwa 392,9 1 796,6 Zbyte papiery wartościowe 441,7 0,0 Odsetki 13 548,5 22 540,0 (razem) 751 617,7 964 426,8 Nabyte papiery wartościowe 2 124,3 3 942,9 Umorzone jednostki uczestnictwa 392,0 668,1 Wpłaty na nieprzydzielone jednostki uczestnictwa 327,0 0,0 Rezerwa na wydatki 2 615,6 3 071,3 (razem) 5 458,9 7 682,3 746 158,8 956 744,5 wpłaty 2 873 286,6 2 797 809,3 wypłaty (umorzenia) (3 125 700,4) (2 880 174,7) Wynik z inwestycji netto 65 921,8 89 685,2 Zakumulowany, nie rozdysponowany wynik z inwestycji netto z lat ubiegłych 739 911,0 650 225,8 Zakumulowany zysk (strata) z inwestycji 203 339,6 183 612,9 Wzrost (spadek) wartości składników portfela inwestycyjnego ponad cenę nabycia (10 599,8) 115 586,0, (razem) 746 158,8 956 744,5 Liczba jednostek uczestnictwa 9 655 904,0 11 704 438,0 77,27 81,74 Dywidendy 4 796,8 3 710,5 Odsetki 48 100,2 119 371,5 Dyskonto zamortyzowane 42 377,6 (razem) 95 274,6 123 082,0 Wynagrodzenie za zarządzanie Funduszem 17 254,0 20 418,0 Wynagrodzenie i opłaty dla Banku Powiernika 656,9 628,4 Obsługa rachunkowa, w tym prowadzenie rejestru uczestników 9 749,4 10 255,6 Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 436,6 627,8 Usługi prawnicze 163,3 184,4 Usługi pocztowe 295,2 399,4 Inne limitowane koszty operacyjne 779,0 883,1 (razem) 29 334,4 33 396,7 netto 29 334,4 33 396,7 Koszty nie podlegające limitowi (inne) 18,4 0,1 Wynik z inwestycji netto 65 921,8 89 685,2 (po potrąceniu prowizji maklerskich w 1998: 922.0 tys. zł; w 1997: 1 251.1 tys. zł) Zysk (strata) z inwestycji 19 726,7 42 087,8 z inwestycji na papierach wartościowych (126 185,8) (48 429,0) (razem) (106 459,1) (6 341,2) (40 537,3) 83 344,0 1996 1995 1994 1993 1992 (od 28.07.92) na początek działalności 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 na koniec poprzedniego okresu 81,74 75,23 49,74 42,60 35,15 11,42 na koniec okresu sprawozdawczego 77,27 81,74 75,23 49,74 42,60 35,15 11,42 w okresie sprawozdawczym 5,47% 8,65% 51,25% 16,76% 21,19% 207,79% 36,43% od początku działalności 37,42% 47,24% 57,70% 59,69% 81,67% 141,25% 36,43% Minimum w zł 68,29 75,53 50,01 40,80 35,66 11,52 10,00 na dzień 09.10.98 02.01.97 02.01.96 03.02.95 03.01.94 05.01.93 28.07.92 Maksimum w zł 91,85 87,60 75,23 50,42 43,02 35,34 11,41 na dzień 13.03.98 16.10.97 31.12.96 14.08.95 23.08.94 27.12.93 29.12.92 Mstatnia wycena ogłoszona, zł 77,27 81,74 75,23 49,73 42,51 35,10 11,41 na dzień 31.12.98 31.12.97 31.12.96 29.12.95 29.12.94 30.12.93 29.12.92 Liczba jednostek uczestnictwa na początek okresu 11 704 438 12 419 682 13 382 584 33 361 919 24 272 518 174 544 Zbyte jednostki uczestnictwa 917 991 2 808 373 3 090 297 924 080 42 095 293 26 552 148 185 542 Umorzone jednostki uczestnictwa 2 966 525 3 523 617 4 053 199 20 903 415 33 005 892 2 454 174 10 998 netto (2 048 534) (715 244) (962 902) (19 979 335) 9 089 401 24 097 974 174 544 na koniec okresu sprawozdawczego 9 655 904 11 704 438 12 419 682 13 382 584 33 361 919 24 272 518 174 544 Zbyte jednostki uczestnictwa 76 573 724 75 655 733 72 847 360 69 757 063 68 832 983 26 737 690 185 542 Umorzone jednostki uczestnictwa 65 917 820 63 951 295 60 427 678 56 374 479 35 471 064 2 465 172 10 998 Zmiany Wartości Aktywów Netto na koniec poprzedniego okresu 956 744,5 934 352,6 665 616,6 1 421 170,0 853 069,8 1 993,0 Wynik z inwestycji netto 65 921,8 89 685,2 85 409,4 121 872,2 404 190,2 38 616,7 137,3 Zysk (strata) z inwestycji 19 726,7 42 087,8 113 477,7 (50 144,8) 61 946,2 16 246,0 0,0 z inwestycji na papierach wartościowych (126 185,8) (48 429,0) 124 423,6 47 967,3 (165 673,6) 157 293,3 4,4 (40 537,3) 83 344,0 323 310,7 119 694,7 300 462,8 212 156,0 141,7 wpłaty 75 477,3 226 617,4 210 272,9 42 219,8 1 609 363,7 707 363,6 1 971,9 wypłaty 245 525,7 287 569,5 264 847,6 917 467,9 1 341 726,3 68 442,8 120,6 (umorzenia) Netto (170 048,4) (60 952,1) (54 574,7) (875 248,1) 267 637,4 638 920,8 1 851,3 Wartości Aktywów Netto (210 585,7) 22 391,9 268 736,0 (755 553,4) 568 100,2 851 076,8 1 993,0 na koniec okresu sprawozdawczego 746 158,8 956 744,5 934 352,6 665 616,6 1 421 170,0 853 069,8 1 993,0 Średnia Wartość Aktywów Netto 862 699,5 1 020 896,3 830 627,4 866 401,7 1 842 788,5 207 208,0 1 066,8 w okresie 3,4% 3,3% 3,1% 3,0% 2,7% 2,8% 4,0% w tym: wynagrodzenie zarządzającego 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 1,8% 1,8% 2,0% DPO/547/99 Warszawa, dn. 18 marca 1999 r. Wypełniając obowiązki Banku Powiernika wobec Pioneer Pierwszego Polskiego Funduszu Powierniczego, Bank Polska Kasa Opieki SA Grupa Pekao SA potwierdza zgodność danych zawartych w przedstawionym przez Pioneer Pierwsze Polskie Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA sprawozdaniu finansowym (za okres od 01.01.1998 do 31.12.1998) z prawem oraz Regulaminem Funduszu. W powyższym okresie sprawozdawczym Bank Powiernik nie stwierdził w działaniach Pioneer PPTFI SA jako Zarządza jącego Funduszem, uchybień w przestrzeganiu postanowień Regulaminu Funduszu i przepisów prawa. Do Uczestników Pioneer Pierwszego Polskiego Funduszu Powierniczego Przeprowadziliśmy badanie sprawozdania finansowego Pioneer Pierwszego Polskiego Funduszu Powierniczego (zwanego dalej Funduszem), obejmującego: Zestawienie portfela inwestycyjnego według stanu na dzień 31 grudnia 1998 roku o wartości rynkowej 735.292.148,30 Bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 1998 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę 751.617.748,31 za rok kończący się dnia 31 grudnia 1998 roku, wykazujący ujemny wynik działalności operacyjnej netto w wysokości 40.537.270,76 PIONEER Fundusz Powierniczy Wierzycielskich Papierów Wartościowych OBLIGACJE (bez odsetek) Seria Wartość Wartość Wartość Udział i termin wykupu nominalna w cenie rynkowa w ch IR 0399 (04.03.1999) 1 854,6 1 727,4 1 824,9 2,26 IR 0699 (01.06.1999) 1 827,7 1 737,1 1 796,6 2,23 IR 0999 (01.09.1999) 8 672,5 8 197,2 8 377,6 10,38 TZ 0299 (06.02.1999) 1 812,8 1 815,2 1 812,8 2,25 TZ 0599 (06.05.1999) 1 346,6 1 350,3 1 352,0 1,67 TZ 0899 (06.08.1999) 2 478,1 2 467,9 2 473,1 3,07 TZ 1199 (06.11.1999) 2 064,7 2 028,2 2 060,6 2,55 TZ 0200 (06.02.2000) 631,8 629,9 630,5 0,78 TZ 0500 (06.05.2000) 301,7 295,1 300,2 0,37 TZ 0800 (06.08.2000) 312,5 307,2 310,3 0,39 TZ 1100 (06.11.2000) 982,1 958,5 977,2 1,21 TZ 0201 (06.02.2001) 200,0 195,5 199,0 0,25 TZ 0501 (06.05.2001) 525,1 515,6 522,5 0,65 TZ 1101 (06.11.2001) 183,5 182,6 182,2 0,22 Obligacje notowane na rynku powszechnym (jednolitego kursu dnia) CeTO S.A. RS 0799 (01.07.1999) 438,5 448,5 451,7 0,56 Obligacje notowane (razem) 23 632,2 22 856,2 23 271,2 28,84 Obligacje nie notowane na rynku powszechnym Obligacje o oprocentowaniu zmiennym DZ 0406 (18.04.2006) 6 000,0 5 950,8 5 950,8 7,38 DZ 0706 (18.07.2006) 6 010,0 6 011,1 6 011,1 7,45 DZ 0108 (18.01.2008) 2 000,0 1 979,8 1 979,8 2,45 Obligacje o oprocentowaniu stałym OS 0700 (12.07.2000) 1 000,0 886,4 955,1 1,19 OS 0800 (12.08.2000) 500,0 444,8 477,9 0,59 OS 0600 (12.06.2000) 2 000,0 1 924,8 1 938,8 2,40 OS 1000 (12.10.2000) 3 000,0 3 045,5 3 043,4 3,77 OS 1001 (12.10.2001) 6 780,0 6 513,2 6 671,9 8,27 OS 0204 (12.02.2004) 5 000,0 4 858,2 4 860,8 6,03 Obligacje nie notowane na rynku powszechnym (razem) 32 290,0 31 614,6 31 889,6 39,53 OBLIGACJE RAZEM 55 922,2 54 470,8 55 160,8 68,37 ODSETKI NALICZONE OD OBLIGACJI 3 502,6 4,34 OBLIGACJE Z ODSETKAMI RAZEM 58 663,4 72,71 BONY I INNE KRÓTKOTERMINOWE PAPIERY WIERZYCIELSKIE wykupu / odsprzedaży nominalna w cenie rynkowa w ch do 30.06.99 7 050,0 6 774,5 6 969,5 8,64 do 30.06.99 9 010,0 8 800,0 8 800,0 10,91 Nieskarbowe krótkoterminowe papiery wartościowe wierzycielskie do 30.06.99 5 000,0 4 790,1 4 910,6 6,09 od 30.06.99 2 050,0 1 781,2 1 795,5 2,22 Bony i inne krótkoterminowe papiery 23 110,0 22 145,8 22 475,6 27,86 wierzycielskie (razem) Papiery wartościowe RAZEM (z odsetkami należnymi) 81 139,0 100,57 Inne Funduszu netto (465,3) 0,57 Razem AKTYWA NETTO 80 673,7 100,00

wartościowe rynkowa w ch rynkowa w ch Obligacje (bez odsetek) 55 160,8 68,37 46 656,9 84,04 Bony i inne krótkoterminowe 22 475,6 27,86 6 417,9 11,56 papiery wierzycielskie Papiery wartościowe RAZEM 81 139,0 100,57 56 783,6 102,28 (z odsetkami należnymi) Inne Funduszu netto (465,3) 0,57 (1 268,3) 2,28 Razem AKTYWA NETTO 80 673,7 100,00 55 515,3 100,00 Inwestycje w krajowe papiery wartościowe długoterminowe 55 160,8 46 656,9 Inwestycje w krótkoterminowe papiery wartościowe dłużne 22 475,6 6 417,9 Środki na bieżących rachunkach bankowych 64,3 291,8 Lokaty pieniężne krótkoterminowe 200,0 0,0 Zbyte jednostki uczestnictwa 1 024,9 546,6 Odsetki 3 503,2 3 712,3 Rozliczenia międzyokresowe 95,7 143,5 (razem) 82 524,5 57 769,0 Nabyte papiery wartościowe 0,0 144,6 Umorzone jednostki uczestnictwa 1 375,4 1 190,5 Wpłaty na nieprzydzielone jednostki uczestnictwa 186,1 626,6 Rezerwa na wydatki 193,6 148,5 długoterminowe 95,7 143,5 (razem) 1 850,8 2 253,7 80 673,7 55 515,3 wpłaty 821 118,5 493 153,9 wypłaty (umorzenia) (768 676,4) (454 158,6) Wynik z inwestycji netto 11 146,4 10 386,6 Zakumulowany, nie rozdysponowany wynik z inwestycji netto z lat ubiegłych 16 558,4 6 171,8 Zakumulowany zysk (strata) z inwestycji 111,8 (73,1) Wzrost (spadek) wartości składników portfela inwestycyjnego ponad cenę nabycia 415,0 34,7, (razem) 80 673,7 55 515,3 Liczba jednostek uczestnictwa 4 234 754,7 3 505 392,7 19,05 15,84 Odsetki 9 611,0 12 516,4 Dyskonto zamortyzowane 3 446,1 Przychody z inwestycji (razem) 13 057,1 12 516,4 Wynagrodzenie za zarządzanie Funduszem 1 269,5 1 236,2 Wynagrodzenie i opłaty dla Banku Powiernika 170,1 164,3 Obsługa rachunkowa, w tym prowadzenie rejestru uczestników 543,0 451,8 Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 219,9 291,7 Usługi prawnicze 35,9 36,2 Usługi pocztowe 18,4 15,4 Inne limitowane koszty operacyjne 155,8 149,3 (razem) 2 412,3 2 344,9 Koszty pokrywane przez Towarzystwo Zarządzające (508,3) (223,9) netto 1 904,3 2 121,0 Koszty nie podlegające limitowi (inne) 6,4 8,8 Wynik z inwestycji netto 11 146,4 10 386,6 (po potrąceniu prowizji maklerskich w 1998: 67.9 tys. zł; w 1997: 52.7 tys. zł) Zysk (strata) z inwestycji 184,9 36,1 z inwestycji na papierach wartościowych 380,3 (65,0) (razem) 565,2 (28,9) WYNIK DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ NETTO 11 711,6 10 357,7 1996 1995 (od 13.07.95) na początek działalności 10,00 10,00 10,00 10,00 na koniec poprzedniego okresu 15,84 13,39 11,22 na koniec okresu sprawozdawczego 19,05 15,84 13,39 11,22 w okresie sprawozdawczym 20,27% 18,30% 19,34% 23,25% od początku działalności 19,87% 19,74% 20,67% 23,25% Minimum w zł 15,87 13,41 11,23 10,00 na dzień 05.01.98 02.01.97 02.01.96 13.06.95 Maksimum w zł 19,05 15,84 13,40 11,22 na dzień 31.12.98 31.12.97 30.12.96 31.12.95 Ostatnia wycena ogłoszona, zł 19,05 15,84 13,39 11,21 na dzień 31.12.98 31.12.97 31.12.96 29.12.95 Liczba jednostek uczestnictwa 3 505 392 3 432 573 952 194 na początek okresu Zbyte jednostki uczestnictwa 18 760 196 20 237 378 15 398 771 1 036 350 Umorzone jednostki uczestnictwa 18 030 834 20 164 559 12 918 392 84 156 netto 729 362 72 819 2 480 379 952 194 na koniec okresu sprawozdawczego 4 234 754 3 505 392 3 432 573 952 194 Zbyte jednostki uczestnictwa 55 432 695 36 672 499 16 435 12 1 036 350 Umorzone jednostki uczestnictwa 51 197 941 33 167 107 13 002 548 84 156 Zmiany Wartości Aktywów Netto na koniec poprzedniego okresu 55 515,3 45 958,9 10 685,3 Wynik z inwestycji netto 11 146,4 10 386,6 5 553,5 618,3 Zysk (strata) z inwestycji 148,9 36,1 (109,2) 0,0 z inwestycji na papierach wartościowych 380,3 (65,0) 109,0 (9,3) 11 711,6 10 357,7 5 553,3 609,0 wpłaty 327 964,6 290 472,2 191 697,4 10 984,3 wypłaty (umorzenia) 314 517,8 291 273,5 161 977,1 908,0 Netto 13 446,8 (801,3) 29 720,3 10 076,3 Wartości Aktywów Netto 25 158,4 9 556,4 35 273,6 10 685,3 na koniec okresu sprawozdawczego 80 673,7 55 515,3 45 958,9 10 685,3 Średnia Wartość Aktywów Netto w okresie 63 473,9 62 526,7 32 790,5 5 186,4 3,0% 3,4% 4,0% 4,0% w tym: wynagrodzenie zarządzającego 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% DPO/546/99 Warszawa, dn. 18 marca 1999 r. Wypełniając obowiązki Banku Powiernika wobec PIONEER Funduszu Powierniczego Wierzycielskich Papierów Warto ściowych, Bank Polska Kasa Opieki SA Grupa Pekao SA potwierdza zgodność danych zawartych w przedstawionym przez PIONEER Pierwsze Polskie Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA sprawozdaniu finansowym (za okres od 01.01.1998 do 31.12.1998) z prawem oraz Regulaminem Funduszu. W powyższym okresie sprawozdawczym Bank Powiernik nie stwierdził w działaniach PIONEER PPTFI SA jako Zarzą dzającego Funduszem, uchybień w przestrzeganiu postanowień Regulaminu Funduszu i przepisów prawa. Do Uczestników Pioneer Funduszu Powierniczego Wierzycielskich Papierów Wartościowych Przeprowadziliśmy badanie sprawozdania finansowego Pioneer Funduszu Powierniczego Wierzycielskich Papierów Wartościowych (zwanego dalej Funduszem), obejmującego: Zestawienie portfela inwestycyjnego według stanu na dzień 31 grudnia 1998 roku o wartości rynkowej 77 636 412,79 Bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 1998 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę 82 524 531,73 za okres półroczny kończący się dnia 31 grudnia 1998 roku, wykazujący wynik działalności operacyjnej netto w wysokości 11 711 605,64 Pioneer Fundusz Powierniczy Agresywnego Inwestowania papierów w cenie rynkowa w ch wartościowych Agros Holding S.A. 96 587 6 660,4 1 226,6 0,36 Amica Wronki S.A. 31 220 2 131,2 487,0 0,14 Animex S.A. 150 473 1 088,4 1 218,8 0,36 Bank Handlowy w Warszawie S.A. 262 111 11 042,0 11 349,4 3,32 BIG BGd S.A. 1 124 302 2 799,5 3 541,5 1,04 BOŚ S.A. 62 879 2 463,6 3 741,3 1,10 Bank Przemysłowo Handlowy S.A. 59 325 7 835,1 12 339,6 3,61 BRE S.A. 97 994 6 050,7 7 937,5 2,32 Bank Śląski w Katowicach S.A. 66 634 13 254,6 12 127,4 3,55 Budimex S.A. 62 993 1 165,4 976,4 0,29 ComputerLand S.A. 152 591 4 502,9 6 561,4 1,92 Dębica S.A. 133 849 8 167,4 6 960,1 2,04 Drosed S.A. 79 063 3 207,3 2 134,7 0,63 Elektrobudowa S.A. 418 698 20 693,3 16 747,9 4,90 Elektrim S.A. 316 659 7 241,9 12 0,33,0 3,52 Elektromontaż Export S.A. 280 890 1 203,0 870,8 0,26 Exbud S.A. 122 804 3 259,1 3 721,0 1,09 FarmFood S.A. 19 202 917,8 224,7 0,07 Forte S.A. 166 899 817,1 609,2 0,18 Górażdże S.A. 39 790 3 075,7 2 347,6 0,69 GPRD S.A. 81 387 915,2 549,4 0,16 Grajewo S.A. 22 122 1 991,0 699,1 0,20 Indykpol S.A. 35 507 441,5 1 157,5 0,34 Irena S.A. 323 902 4 280,8 1 068,9 0,31 Izolacja S.A. 23 482 4 026,4 5 635,7 1,65 Jelfa S.A. 77 242 4 495,1 2 240,0 0,66 Jutrzenka S.A. 83 464 4 223,7 1 151,8 0,34 Kable S.A. 21 633 785,6 281,2 0,08 Kabel BFK S.A. 200 120 2 268,2 2 261,4 0,66 Kęty S.A. 123 905 5 801,5 4 101,3 1,20 KGHM S.A. 1 053 965 16 874,4 13 174,6 3,86 Kredyt Bank S.A. 644 768 5 568,5 7 578,4 2,22 Lentex S.A. 26 880 243,4 349,4 0,10 Mostostal Export S.A. 476 295 4 388,5 1 762,3 0,52 Mostostal Gdańsk S.A. 249 901 3 039,7 3 573,6 1,05 Mostostal Kraków S.A. 135 281 2 231,1 784,6 0,23 Mostostal Warszawa S.A. 73 887 1 146,0 1 307,8 0,38 Mostostal Zabrze Holding S.A. 118 684 1 429,7 1 531,0 0,45 Okocim S.A. 204 951 6 367,7 4 201,5 1,23 Optimus S.A. 36 034 2 538,7 1 225,2 0,36 Orbis S.A. 519 266 9 087,2 14 331,7 4,20 PBK S.A. 108 681 7 717,8 8 151,1 2,39 Polar S.A. 267 218 4 056,7 3 073,0 0,90 Polfa Kutno S.A. 72 998 3 428,6 3 649,9 1,07 Polifarb Cieszyn Wrocław S.A. 481 665 1 737,1 4 021,9 1,18 PPA Bank S.A. 36 362 607,7 589,1 0,17 Prochem S.A. 213 819 2 010,2 1 464,7 0,43 Prokom Software S.A. 98 630 9 451,2 13 315,1 3,90 Rafako S.A. 174 291 1 938,0 1 202,6 0,35 Relpol S.A. 111 216 6 525,0 2 524,6 0,74

Rolimpex S.A. 156 162 3 228,4 890,1 0,26 Softbank S.A. 91 881 3 307,7 8 361,2 2,45 Sokołów S.A. 1 067 245 4 574,5 2 476,0 0,73 Stalexport S.A. 51 126 957,8 991,8 0,29 Stomil Olsztyn S.A. 358 186 12 239,4 6 411,5 1,88 Stomil Sanok S.A. 73 578 4 148,1 1 773,2 0,52 Świecie Celuloza S.A. 536 005 10 951,4 4 609,6 1,35 Telekomunikacja Polska S.A. 956 179 15 361,6 16 637,5 4,87 Vistula S.A. 165 082 1 577,3 1 527,0 0,45 Warta S.A. 57 985 3 574,7 4 174,9 1,22 WBK S.A. 459 487 4 205,4 10 154,7 2,97 Wilbo Seafood S.A. 437 167 2 355,9 1 136,6 0,33 Żywiec S.A. 23 747 4 475,7 9 973,7 2,92 (razem) 298 150,5 283 232,1 82,96 Rynek równoległy akcji Polifarb Dębica S.A. 29 997 1 905,3 1 106,9 0,32 Akcje notowane razem 300 055,8 284 339,0 83,28 UDZIAŁOWE PAPIERY WARTOŚCIOWE (RAZEM) 300 055,8 284 339,0 83,28 Obligacje (bez odsetek) Seria i termin wykupu Wartość Wartość Wartość Udział nominalna w cenie rynkowa w ch nabycia Netto (w%) IR 0399 (04.03.1999) 39,4 38,7 38,8 0,01 TZ 0599 (06.05.1999) 12,9 12,9 13,0 0,01 OBLIGACJE RAZEM 52,3 51,6 51,8 0,01 ODSETKI NALICZONE OD OBLIGACJI 3,8 0,00 OBLIGACJE Z ODSETKAMI RAZEM 55,6 0,01 BONY SKARBOWE wykupu/odsprzedaży nominalna w cenie rynkowa w ch do 30.06.99 36 900,0 35 690,9 36 274,3 10,62 do 30.06.99 22 430,0 21 298,4 21 449,3 6,28 (razem) 59 330,0 56 989,3 57 723,6 16,90 Papiery wartościowe RAZEM (z odsetkami należnymi) 342 118,2 100,19 Inne Funduszu netto (657,8) 0,19 Razem AKTYWA NETTO 341 460,4 100,00 wartościowe rynkowa w ch rynkowa w ch Udziałowe papiery wartościowe 284 339,0 83,28 433 648,9 83,70 Obligacje (bez odsetek) 51,8 0,01 0,0 0,00 Bony i inne krótkoterminowe papiery wierzycielskie 57 723,6 16,90 53 122,8 10,25 Papiery wartościowe RAZEM (z odsetkami należnymi) 342 118,2 100,19 486 771,7 93,95 Inne Funduszu netto (657,8) 0,19 31 349,1 6,05 Razem AKTYWA NETTO 341 460,4 100,00 518 120,8 100,00 31.12.1998r. 31.12.1997r. Inwestycje w krajowe papiery wartościowe długoterminowe 284 390,8 433 648,9 Inwestycje w krótkoterminowe papiery wartościowe dłużne 57 723,6 53 122,8 Subskrypcje na papiery wartościowe 0,0 10 419,3 Środki na bieżących rachunkach bankowych 54,8 4 134,9 Lokaty pieniężne krótkoterminowe 0,0 19 271,0 Zbyte jednostki uczestnictwa 1 480,2 1 342,4 Odsetki 4,4 7,3 Rozliczenia międzyokresowe 22,4 33,7 (razem) 343 676,2 521 980,3 Umorzone jednostki uczestnictwa 734,2 1 112,1 Wpłaty na nieprzydzielone jednostki uczestnictwa 154,8 1 000,0 Rezerwa na wydatki 1 304,4 1 713,7 długoterminowe 22,4 33,7 (razem) 2 215,8 3 859,5 341 460,4 518 120,8 wpłaty 1 397 344,7 1 085 432,8 wypłaty (umorzenia) (1 049 778,7) (616 801,4) Wynik z inwestycji netto 3 107,1 13 138,9 Zakumulowany, nie rozdysponowany wynik z inwestycji netto z lat ubiegłych 19 251,2 6 112,3 Zakumulowany zysk (strata) z inwestycji (12 747,3) 1 389,3 Wzrost (spadek) wartości składników portfela inwestycyjnego ponad cenę nabycia (15 716,6) 28 848,9, (razem) 341 460,4 518 120,8 Liczba jednostek uczestnictwa 20 955 027 27 122 167 16,29 19,10 Dywidendy 4 534,5 4 026,6 Odsetki 5 601,7 26 294,0 Dyskonto zamortyzowane 7 195,6 (razem) 17 331,8 30 320,6 Wynagrodzenie za zarządzanie Funduszem 8 638,7 11 192,6 Wynagrodzenie i opłaty dla Banku Powiernika 404,8 435,5 Obsługa rachunkowa, w tym prowadzenie rejestru uczestników 4 125,6 4 204,8 Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 294,9 407,8 Usługi prawnicze 118,2 119,9 Usługi pocztowe 122,4 166,1 Inne limitowane koszty operacyjne 518,7 652,2 (razem) 14 223,3 17 178,9 netto 14 223,3 17 178,9 Koszty nie podlegające limitowi (inne) 1,4 2,8 8 Wynik z inwestycji netto 3 107,1 13 138,9 (po potrąceniu prowizji maklerskich w 1998: 830.3 tys. zł; w 1997: 1 319.8 tys. zł) Zysk (strata) z inwestycji (14 136,6) (1 211,2) z inwestycji na papierach wartościowych (44 565,5) (9 552,3) (razem) (58 702,1) (10 763,5) WYNIK DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ NETTO (55 595,0) 2 375,4 1996 (od 18.12.95) na początek działalności 10,00 10,00 10,00 na koniec poprzedniego okresu 19,10 18,21 na koniec okresu sprawozdawczego 16,29 19,10 18,21 w okresie sprawozdawczym 14,71% 4,89% 78,11% od początku działalności 17,40% 37,36% 78,11% Minimum w zł 13,62 18,05 9,93 na dzień 09.10.98 22.12.97 20.12.95 Maksimum w zł 22,65 22,61 18,44 na dzień 13.03.98 23.09.97 09.10.96 Ostatnia wycena ogłoszona, zł 16,29 19,10 18,21 na dzień 31.12.98 31.12.97 31.12.96 Liczba jednostek uczestnictwa na początek okresu 27 122 167 16 818 894 Zbyte jednostki uczestnictwa 17 559 673 31 339 211 27 821 211 Umorzone jednostki uczestnictwa 23 726 813 21 035 938 11 002 317 netto (6 167 140) 10 303 273 16 818 894 na koniec okresu sprawozdawczego 20 955 027 27 122 167 16 818 894 Zbyte jednostki uczestnictwa 76 720 095 59 160 422 27 821 211 Umorzone jednostki uczestnictwa 55 765 068 32 038 255 11 002 317 Zmiany Wartości Aktywów Netto na koniec poprzedniego okresu 518 120,8 306 339,1 Wynik z inwestycji netto 3 107,1 13 138,9 6 112,3 Zysk (strata) z inwestycji (14 136,6) (1 211,2) 2 600,5 z inwestycji na papierach wartościowych (44 565,5) (9 552,3) 38 401,2 (55 595,0) 2 375,4 47 114,0 wpłaty 311 911,9 644 932,3 440 500,5 wypłaty (umorzenia) 432 977,3 435 526,0 181 275,4 Netto (121 065,4) 209 406,3 259 225,1 Wartości Aktywów Netto (176 660,4) 211 781,7 306 339,1 na koniec okresu sprawozdawczego 341 460,4 518 120,8 306 339,1 Średnia Wartość Aktywów Netto w okresie 431 933,2 559 640,6 145 271,1 3,3% 3,1% 3,3% w tym: wynagrodzenie zarządzającego 2,0% 2,0% 2,0% DPO/548/99 Warszawa, dn. 18 marca 1999 r. Wypełniając obowiązki Banku Powiernika wobec Pioneer Funduszu Powierniczego Agresywnego Inwestowania, Bank Polska Kasa Opieki SA Grupa Pekao SA potwierdza zgodność danych zawartych w przedstawionym przez Pioneer Pierwsze Polskie Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA sprawozdaniu finansowym (za okres od 01.01.1998 do 31.12.1998) z prawem oraz Regulaminem Funduszu. W powyższym okresie sprawozdawczym Bank Powiernik nie stwierdził w działaniach Pioneer PPTFI SA jako Zarządza jącego Funduszem, uchybień w przestrzeganiu postanowień Regulaminu Funduszu i przepisów prawa. Do Uczestników Pioneer Funduszu Powierniczego Agresywnego Inwestowania Przeprowadziliśmy badanie sprawozdania finansowego Pioneer Funduszu Powierniczego Agresywnego Inwestowania (zwanego dalej Funduszem), obejmującego: Zestawienie portfela inwestycyjnego według stanu na dzień 31 grudnia 1998 roku o wartości rynkowej 342.114.381,63 Bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 1998 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę 343.676.164,61 za rok kończący się dnia 31 grudnia 1998 roku, wykazujący ujemny wy nik działalności operacyjnej netto w wysokości 55.595.049,24 nieprawidłowości. W szczególności badanie obejmowało sprawdzenie w dużej mierze metodą wyrywkową dokumenta PIONEER Fundusz Powierniczy Polskiej Prywatyzacji Zestawienie portfela inwestycyjnego na dzień 31.12.1998r. papierów w cenie rynkowa w ch wartościowych Izolacja S.A. 6 000 1 097,9 1 440,0 2,90 Lentex S.A. 88 299 1 481,8 1 147,9 2,31 Stomil Sanok S.A. 30 000 1 714,0 723,0 1,46 ZEW S.A. 5 000 230,6 244,5 0,49 (razem) 4 524,3 3 555,4 7,16

Rynek równoległy akcji Hydrotor S.A. 66 000 1 076,6 419,1 0,84 Polna S.A. 45 124 2 280,7 1 489,1 3,00 Ponar S.A. 30 000 905,1 270,0 0,54 Sanwil S.A. 110 389 2 517,7 425,0 0,86 Rynek równoległy akcji (razem) 6 780,1 2 603,2 5,24 NOTOWANE RAZEM 11 304,4 6 158,6 12,40 Akcje nie notowane Stolbud S.A. (seria A ) 5 563 698,0 698,0 1,40 Akcje nie notowane (razem) 698,0 698,0 1,40 Akcje Narodowych Funduszy Inwestycyjnych 01 NFI Pierwszy S.A. 271 720 870,8 896,7 1,81 02 NFI Drugi S.A. 294 720 896,4 928,4 1,87 03 NFI Trzeci S.A. 249 720 789,1 849,0 1,71 04 NFI Progress S.A. 639 045 4 267,6 3 323,0 6,69 05 NFI Victoria S.A. 271 720 1 248,6 1 249,9 2,52 06 NFI Magna Polonia S.A. 301 770 1 460,4 1 388,1 2,79 07 NFI Siódmy S.A. 718 191 3 423,1 2 477,8 4,99 08 NFI Octava S.A. 603 555 4 061,6 3 742,0 7,53 09 NFI im. E. Kwiatkowskiego S.A. 271 720 1 658,1 1 779,8 3,58 10 NFI Foksal S.A. 760 713 4 575,9 3 118,9 6,28 11 NFI Jedenasty S.A. 588 080 3 376,2 2 205,3 4,44 12 NFI Piast S.A. 271 720 1 139,3 1 114,1 2,24 13 NFI Fortuna S.A. 681 677 3 930,3 3 340,2 6,72 14 NFI Zachodni S.A. 681 312 4 404,5 3 474,7 6,99 15 NFI Hetman S.A. 224 220 670,7 717,5 1,44 Akcje Narodowych Funduszy 36 772,6 30 605,4 61,60 Inwestycyjnych (razem) RAZEM 48 775,0 37 462,0 75,40 Inne udziałowe papiery wartościowe Powszechne Świadectwa Udziałowe do otrzymania 33 407 2 024,1 2 191,5 4,41 Udziałowe papiery wartościowe (razem) 50 799,1 39 653,5 79,81 Bony i inne krótkoterminowe papiery wierzycielskie Termin wykupu / odsprzedaży Wartość Wartość Wartość Udział nominalna w cenie rynkowa w ch do 30.06.99 6 000,0 5 879,2 5 963,0 12,00 do 30.06.99 4 540,0 4 522,4 4 522,4 9,10 Bony i inne krótkoterminowe 10 540,0 10 401,6 10 485,4 21,10 papiery wierzycielskie (razem) Papiery wartościowe RAZEM 50 138,9 100,91 Inne Funduszu netto (454,0) 7,27 Razem AKTYWA NETTO 49 684,9 100,00 wartościowe rynkowa w ch rynkowa w ch Udziałowe papiery wartościowe 39 653,5 79,81 35 737,9 93,88 Bony i inne krótkoterminowe papiery 10 485,4 21,10 0,0 0,00 wierzycielskie Papiery wartościowe RAZEM 50 138,9 100,91 35 737,9 93,88 Inne Funduszu netto (454,0) 0,91 2 330,1 6,12 Razem AKTYWA NETTO 49 684,9 100,00 38 068,0 100,00 Inwestycje w krajowe papiery wartościowe długoterminowe 39 653,5 35 737,9 Inwestycje w krótkoterminowe papiery wartościowe dłużne 10 485,4 0,0 Subskrypcje na papiery wartościowe 0,0 294,3 Środki na bieżących rachunkach bankowych 15,8 48,3 Lokaty pieniężne krótkoterminowe 0,0 1 750,0 Zbyte papiery wartościowe 23,0 249,2 Zbyte jednostki uczestnictwa 140,9 395,4 Rozliczenia międzyokresowe 143,1 178,9 (razem) 50 461,7 38 654,0 Nabyte papiery wartościowe 196,5 177,3 Umorzone jednostki uczestnictwa 157,2 112,0 Wpłaty na nieprzydzielone jednostki uczestnictwa 44,8 0,0 Rezerwa na wydatki 162,1 105,2 Opłaty manipulacyjne 73,1 12,6 długoterminowe 143,1 178,9 (razem) 776,8 586,0 49 684,9 38 068,0 wpłaty 110 965,0 42 788,6 wypłaty (umorzenia) (38 193,1) (123,2) Zakumulowany, nie rozdysponowany wynik z inwestycji netto z lat ubiegłych (285,8) 0,0 Zakumulowany zysk (strata) z inwestycji (10 636,1) (326,4) Wzrost (spadek) wartości składników portfela inwestycyjnego ponad cenę nabycia (11 145,6) (3 985,2), 49 684,9 38 068,0 (razem) Liczba jednostek uczestnictwa 9 260 434 3 857 583 5,37 9,87 Dywidendy 2,8 0,0 Odsetki 319,7 151,2 Dyskonto zamortyzowane 83,8 0,0 (razem) 406,3 151,2 Wynagrodzenie za zarządzanie Funduszem 648,0 211,7 Wynagrodzenie i opłaty dla Banku Powiernika 154,5 55,2 Obsługa rachunkowa, w tym prowadzenie rejestru uczestników 2 105,1 240,0 Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 502,1 121,2 Usługi prawnicze 49,3 15,2 Usługi pocztowe 119,2 8,5 Inne limitowane koszty operacyjne 160,4 68,2 (razem) 3 738,6 720,0 Koszty pokrywane przez Towarzystwo Zarządzające (2 442,5) (296,2) netto 1 296,1 423,8 Koszty nie podlegające limitowi (inne) 129,7 13,2 (po potrąceniu prowizji maklerskich w 1998: 94.2 tys. zł; w 1997: 127.2 tys. zł) Zysk (strata) z inwestycji (10 309,7) (326,4) z inwestycji na papierach wartościowych (7 160,4) (3 985,2) (razem) (17 470,1) (4 311,6) (18 489,6) (4 597,4) (od 28.07.97) na początek działalności 10,00 10,00 na koniec poprzedniego okresu 9,87 na koniec okresu sprawozdawczego 5,37 9,87 w okresie sprawozdawczym 45,59% 3,02% od początku działalności 35,26% 3,02% Minimum w zł 4,55 9,34 na dzień 09.10.98 22.12.97 Maksimum w zł 10,59 12,27 na dzień 02.10.98 23.09.97 Ostatnia wycena ogłoszona, w zł 5,37 9,87 na dzień 12.31.98 31.12.97 Liczba jednostek uczestnictwa na początek okresu 3 857 583 Zbyte jednostki uczestnictwa 10 598 773 3 870 121 Umorzone jednostki uczestnictwa 5 195 922 12 538 netto 5 402 851 3 857 583 na koniec okresu sprawozdawczego 9 260 434 3 857 583 Zbyte jednostki uczestnictwa 14 468 894 3 870 121 Umorzone jednostki uczestnictwa 5 208 460 12 538 Zmiany Wartości Aktywów Netto na koniec poprzedniego okresu 38 068,0 0,0 Zysk (strata) z inwestycji (10 309,7) (326,4) z inwestycji (7 160,4) (3 985,2) na papierach wartościowych (18 489,6) (4 597,4) wpłaty 68 176,4 42 788,6 wypłaty (umorzenia) 38 069,9 123,2 Netto 30 106,5 42 665,4 Wartości Aktywów Netto (11 616,9) 38 068,0 na koniec okresu sprawozdawczego 49 684,9 38 068,0 Średnia Wartość Aktywów Netto w okresie 32 400,3 24 793,5 4,0% 4,0% w tym: wynagrodzenie zarządzającego 2,0% 2,0% Warszawa, dn. 16 marca 1999 r. Wypełniając obowiązki Banku Powiernika wobec PIONEER Fundusz Powierniczy Polskiej Prywatyzacji Biuro Usług Powier niczych Banku Handlowego w Warszawie S. A. potwierdza, iż dane zawarte w przedstawionym przez PIONEER Pierwsze Pol skie Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S. A. sprawozdaniu finansowym Funduszu PIONEER Fundusz Powierniczy Pol skiej Prywatyzacji (za okres sprawozdawczy od 01.01.1998 do 31.12.1998), są zgodne z prawem i regulaminem Funduszu. W okresie sprawozdawczym Bank Powiernik szczególną uwagę przywiązywał do bezpieczeństwa przechowywanych akty wów Funduszu oraz zaangażowania środków Funduszu w papiery wartościowe poszczególnych emitentów zgodnie z ograni czeniami, wynikającymi z ustawy Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi i funduszach powierniczych, i nie stwierdził w działaniach PIONEER Pierwsze Polskie Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S. A., jako zarządzającego Fundu szem, naruszeń prawa i regulaminu Funduszu. BIURA CZŁONEK ZARZĄDU BANKU Elżbieta Iwonin Artur Nieradko Do Uczestników Pioneer Funduszu Powierniczego Polskiej Prywatyzacji Przeprowadziliśmy badanie sprawozdania finansowego Pioneer Funduszu Powierniczego Polskiej Prywatyzacji (zwanego dalej Funduszem), obejmującego: Zestawienie portfela inwestycyjnego według stanu na dzień 31 grudnia 1998 roku o wartości rynkowej 50.138.941,41 Bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 1998 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę 50.461.699,43 za rok kończący się dnia 31 grudnia 1998 roku, wykazujący ujemny wynik działalności operacyjnej netto w wysokości 18.489.638,99 Tel. (022) 635 62 02, fax (022) 635 81 45 Infolinia: 0 800 555 555, inf. o wycenie: (022) 640 48 48 Internet: www.pioneer.com.pl, e mail: fund@pioneer.com.pl W telegazecie TVP S.A. str. 641 Serwis Reuters:.PPFQ