Zrewidowane Sprawozdanie Finansowe JPMorgan Funds Société d Investissement à Capital Variable, Luxembourg 30 czerwiec 2011
JPMorgan Funds Zrewidowane roczne sprawozdanie finansowe Spis treœci (c.d.) Zarz¹d 1 Zarz¹dzanie i administracja 2 Raport Zarz¹du 3 Raport Zarz¹dców Inwestycyjnych 4 Raport z audytu 5 Sprawozdanie finansowe i informacje statystyczne Po³¹czone zestawienie 8 Po³¹czony rachunek wyniku z operacji i zestawienie zmian w aktywach 28 Zestawienie zmian w liczbie jednostek 47 Informacje statystyczne 61 Informacje dodatkowe do sprawozdania finansowego 75 Zestawienie inwestycji JPMorgan Funds - Africa Equity Fund 85 JPMorgan Funds - Aggregate Bond Fund 87 JPMorgan Funds - America Equity Fund 92 JPMorgan Funds - America Large Cap Fund 94 JPMorgan Funds - Asia Pacific Bond Fund 95 JPMorgan Funds - Asia Pacific ex-japan Behavioural Finance Equity Fund 98 JPMorgan Funds - Brazil Alpha Plus Fund 100 JPMorgan Funds - Corporate Bond Portfolio Fund I 102 JPMorgan Funds - Corporate Bond Portfolio Fund II 105 JPMorgan Funds - Eastern Europe Equity Fund 108 JPMorgan Funds - Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund 110 JPMorgan Funds - Emerging Markets Alpha Plus Fund 112 JPMorgan Funds - Emerging Markets Bond Fund 114 JPMorgan Funds - Emerging Markets Corporate Bond Fund 118 JPMorgan Funds - Emerging Markets Corporate Bond Portfolio Fund II 121 JPMorgan Funds - Emerging Markets Currency Alpha Fund 124 JPMorgan Funds - Emerging Markets Debt Fund 127 JPMorgan Funds - Emerging Markets Diversified Equity Fund 132 JPMorgan Funds - Emerging Markets Equity Fund 134 JPMorgan Funds - Emerging Markets Infrastructure Equity Fund 136 JPMorgan Funds - Emerging Markets Investment Grade Bond Fund 138 JPMorgan Funds - Emerging Markets Local Currency Debt Fund 141 JPMorgan Funds - Emerging Markets Small Cap Fund 145 JPMorgan Funds - Emerging Markets Strategic Bond Fund 147 JPMorgan Funds - Emerging Markets Value Fund 150 JPMorgan Funds - Emerging Middle East Equity Fund 152 JPMorgan Funds - EU Government Bond Fund 153 JPMorgan Funds - Euro Aggregate Bond Fund 156 JPMorgan Funds - Euro Corporate Bond Fund 159 JPMorgan Funds - Euro Government Short Duration Bond Fund 162 JPMorgan Funds - Euro Money Market Fund 165 JPMorgan Funds - Euro Short Duration Bond Fund 167 JPMorgan Funds - Euroland Equity Fund 170 JPMorgan Funds - Euroland Select Equity Fund 174 JPMorgan Funds - Europe 130/30 Fund 177 JPMorgan Funds - Europe Aggregate Plus Bond Fund 181 JPMorgan Funds - Europe Balanced Fund (EUR) 185 JPMorgan Funds - Europe Convergence Equity Fund 189 JPMorgan Funds - Europe Dynamic Fund 190 JPMorgan Funds - Europe Dynamic Mega Cap Fund 193 JPMorgan Funds - Europe Dynamic Small Cap Fund 194 JPMorgan Funds - Europe Equity Fund 196 JPMorgan Funds - Europe Focus Fund 200 JPMorgan Funds - Europe High Yield Bond Fund 203 JPMorgan Funds - Europe Micro Cap Fund 207 JPMorgan Funds - Europe Select 130/30 Fund 209 JPMorgan Funds - Europe Small Cap Fund 212 JPMorgan Funds - Europe Strategic Growth Fund 215 JPMorgan Funds - Europe Strategic Growth Small Cap Fund 220 JPMorgan Funds - Europe Strategic Value Fund 222 JPMorgan Funds - Europe Strategic Value Small Cap Fund 226 JPMorgan Funds - Europe Technology Fund 228 JPMorgan Funds - Germany Equity Fund 230 JPMorgan Funds - Global Absolute Return Bond Fund 231 JPMorgan Funds - Global Aggregate Bond Fund 236 JPMorgan Funds - Global Catholic Ethical Balanced Fund 241 JPMorgan Funds - Global Consumer Trends Fund 244 JPMorgan Funds - Global Convertibles Fund (EUR) 246 JPMorgan Funds - Global Corporate Bond Fund 250 JPMorgan Funds - Global Credit Bond Fund 254 JPMorgan Funds - Global Duration-Hedged Corporate Bond Fund 257 JPMorgan Funds - Global Dynamic Fund 261 JPMorgan Funds - Global Equity Fund (USD) 265
JPMorgan Funds Zrewidowane roczne sprawozdanie finansowe Spis treœci (c.d.) JPMorgan Funds - Global Focus Fund 268 JPMorgan Funds - Global Government Bond Fund 271 JPMorgan Funds - Global Government Short Duration Bond Fund 274 JPMorgan Funds - Global Healthcare Fund 277 JPMorgan Funds - Global Infrastructure Trends Fund 280 JPMorgan Funds - Global Merger Arbitrage Fund 283 JPMorgan Funds - Global Mining Fund 285 JPMorgan Funds - Global Natural Resources Fund 286 JPMorgan Funds - Global Real Estate Securities Fund (USD) 289 JPMorgan Funds - Global Research Enhanced Index Equity Fund 292 JPMorgan Funds - Global Short Duration Bond Fund 299 JPMorgan Funds - Global Socially Responsible Fund 304 JPMorgan Funds - Global Strategic Bond Fund 306 JPMorgan Funds - Highbridge Asia Pacific STEEP Fund 311 JPMorgan Funds - Highbridge Diversified Commodities Fund 313 JPMorgan Funds - Highbridge Europe STEEP Fund 316 JPMorgan Funds - Highbridge US STEEP Fund 319 JPMorgan Funds - Japan Dynamic Fund 322 JPMorgan Funds - Japan Market Neutral Fund 323 JPMorgan Funds - JF ASEAN Equity Fund 325 JPMorgan Funds - JF Asia Alpha Plus Fund 326 JPMorgan Funds - JF Asia Pacific ex-japan Equity Fund 328 JPMorgan Funds - JF China Fund 331 JPMorgan Funds - JF Greater China Fund 332 JPMorgan Funds - JF Hong Kong Fund 333 JPMorgan Funds - JF India Fund 334 JPMorgan Funds - JF Japan Alpha Plus Fund 335 JPMorgan Funds - JF Japan Equity Fund 337 JPMorgan Funds - JF Japan Small Cap Fund 338 JPMorgan Funds - JF Korea Equity Fund 339 JPMorgan Funds - JF Pacific Balanced Fund 341 JPMorgan Funds - JF Pacific Equity Fund 345 JPMorgan Funds - JF Pacific Technology Fund 348 JPMorgan Funds - JF Singapore Fund 349 JPMorgan Funds - JF Taiwan Fund 350 JPMorgan Funds - Latin America Equity Fund 351 JPMorgan Funds - Managed Reserves Fund 352 JPMorgan Funds - Russia Fund 357 JPMorgan Funds - Sterling Bond Fund 358 JPMorgan Funds - Systematic Alpha Fund 361 JPMorgan Funds - UK Equity Fund 365 JPMorgan Funds - US 130/30 Fund 368 JPMorgan Funds - US Aggregate Bond Fund 371 JPMorgan Funds - US Dynamic Fund 387 JPMorgan Funds - US Growth Fund 389 JPMorgan Funds - US Growth Alpha Plus Fund 391 JPMorgan Funds - US Research Enhanced Index Equity Fund 392 JPMorgan Funds - US Select 130/30 Fund 394 JPMorgan Funds - US Select Long-Short Equity Fund 397 JPMorgan Funds - US Short Duration Bond Fund 400 JPMorgan Funds - US Small and Micro Cap Fund 405 JPMorgan Funds - US Small Cap Growth Fund 407 JPMorgan Funds - US Technology Fund 409 JPMorgan Funds - US Value Fund 410 Za³¹cznik: Niezrewidowana informacja dodatkowa WskaŸniki ³¹cznych kosztów Funduszu 413 Podsumowanie celów inwestycyjnych subfunduszy 429 Wyniki i zmiennoœæ 436 Odsetki otrzymane/(naliczone) na rachunkach bankowych 452 Klasy jednostek subfunduszy podlegaj¹ce podatkowi Taxe d Abonnement w wysokoœci 0,01 452 WskaŸnik stopy obrotu portfela 453 Historyczne zestawienia zmian w liczbie jednostek 454 Wiêcej informacji mo na uzyskaæ pod adresem: www.jpmorganassetmanagement.com Niniejsze Sprawozdanie nie mo e stanowiæ wy³¹cznej podstawy do dokonywania jakichkolwiek subskrypcji. Subskrypcje bêd¹ wa ne jedynie w przypadku dokonania ich w oparciu o bie ¹cy prospekt i bie ¹cy uproszczony prospekt, udostêpniane wraz z ostatnim zrewidowanym rocznym sprawozdaniem finansowym oraz ostatnim niezrewidowanym pó³rocznym sprawozdaniem finansowym, je li zosta³o ono opublikowane po rocznym sprawozdaniu finansowym. Zarówno bie ¹cy prospekt, jak i bie ¹cy uproszczony prospekt, niezrewidowane pó³roczne sprawozdanie finansowe oraz zrewidowane roczne sprawozdanie finansowe s¹ nieodp³atnie udostêpniane na yczenie w siedzibie SICAV oraz przez lokalnych agentów p³atnoœci. Po dokonaniu oceny informacji przedstawionych przez Zarz¹dcê Inwestycyjnego / Zarz¹dców Inwestycyjnych w prospekcie oraz uproszczonym prospekcie, dane Zarz¹dcy Inwestycyjnego / Zarz¹dców Inwestycyjnych poszczególnych subfunduszy bêd¹ dostêpne w siedzibie Spó³ki Zarz¹dzaj¹cej lub na stronie www.jpmorganassetmanagement.com.
JPMorgan Funds Zarz¹d Prezes Zarz¹du Iain O.S. Saunders Bankier Duine, Ardfern Argyll PA31 8QN Wielka Brytania Cz³onkowie Zarz¹du Jacques Elvinger Partner Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill L-2014 Luxembourg Wielkie Ksiêstwo Luksemburga Jean Frijns Profesor w dziedzinie finansów i inwestycji Antigonelaan 2 NL-5631 LR Eindhoven Holandia Wiceprezes Zarz¹du Pierre Jaans Ekonomista 3, rue de Kahler L-8356 Garnich Wielkie Ksiêstwo Luksemburga James B. Broderick Dyrektor Zarz¹dzaj¹cy JPMorgan Asset Management (UK) Limited 20 Finsbury Street London EC2Y 9AQ Wielka Brytania Robert Van der Meer Profesor finansów 12 Lange Vijverberg NL-2513 AC The Hague Holandia Berndt May Dyrektor Zarz¹dzaj¹cy JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. Austrian Branch Führichgasse 8 A-1010 Vienna Austria Siedziba European Bank & Business Centre 6, route de Trèves L-2633 Senningerberg Wielkie Ksiêstwo Luksemburga 1
JPMorgan Funds Zarz¹dzanie i administracja Spó³ka zarz¹dzaj¹ca, agent rejestracyjny, agent transferowy, œwiatowy dystrybutor i agent domicylowy JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. European Bank & Business Centre 6, route de Trèves L-2633 Senningerberg Wielkie Ksiêstwo Luksemburga Zarz¹dcy inwestycyjni J.P. Morgan Investment Management Inc. 245 Park Avenue New York, NY 10167 Stany Zjednoczone JPMorgan Asset Management (Japan) Limited Tokyo Building 7-3, Marunouchi 2 - Chome Chiyoda-ku Tokyo 100-6432 Japonia JPMorgan Asset Management (UK) Limited 20 Finsbury Street London EC2Y 9AQ Wielka Brytania JPMorgan Asset Management (Taiwan) Limited 17th Floor, 65 Tun Hwa South Road Section 2, Taipei Tajwan JF Asset Management Limited 21st Floor, Chater House 8 Connaught Road, Central Hongkong JPMorgan Asset Management (Singapore) Limited 168 Robinson Road 17th Floor, Capital Tower Singapur 068912 Highbridge Capital Management LLC 9 West 57th Street New York, NY 10019 Stany Zjednoczone Depozytariusz, agent korporacyjny, administracyjny i agent p³atnoœci J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. European Bank & Business Centre 6, route de Trèves L-2633 Senningerberg Wielkie Ksiêstwo Luksemburga Audytor PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, Route d Esch B.P. 1443 L-1014 Luxembourg Wielkie Ksiêstwo Luksemburga Radca prawny Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill L-2014 Luxembourg Wielkie Ksiêstwo Luksemburga 2
JPMorgan Funds Raport Zarz¹du Zarz¹d Spó³ki ma przyjemnoœæ przedstawiæ zrewidowane sprawozdanie roczne za rok zakoñczony 30 czerwca 2011r. Fundusz Fundusz jest spó³k¹ o zmiennym kapitale inwestycyjnym, utworzon¹ jako Société Anonyme (Spó³ka Akcyjna) zgodnie z prawem Wielkiego Ksiêstwa Luksemburga. Decyzj¹ Zarz¹du Funduszu funkcjê Spó³ki Zarz¹dzaj¹cej objê³a spó³ka JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. Fundusz jest zorganizowany w formie parasola obejmuj¹cego wiele subfunduszy, z których ka dy ma w³asn¹ politykê inwestycyjn¹ i podlega odrêbnym ograniczeniom inwestycyjnym. Na dzieñ dzisiejszy Fundusz wyemitowa³ jednostki uczestnictwa w 117 subfunduszach. W ciagu roku uruchomiono nastepujace subfundusze: - JPMorgan Funds - Corporate Bond Portfolio Fund I w dniu 1 lipca 2010r.; - JPMorgan Funds - Emerging Markets Corporate Bond Fund w dniu 14 lipca 2010r.; - JPMorgan Funds - Global Duration-Hedged Corporate Bond Fund w dniu 16 wrzeœnia 2010r.; - JPMorgan Funds - Global Absolute Return Bond Fund w dniu 7 paÿdziernika 2010r.; - JPMorgan Funds - Emerging Markets Corporate Bond Portfolio Fund II w dniu 24 listopada 2010r.; - JPMorgan Funds - Emerging Markets Investment Grade Bond Fund w dniu 29 listopada 2010r.; - JPMorgan Funds - Emerging Markets Diversified Equity Fund w dniu 10 grudnia 2010r.; - JPMorgan Funds - Highbridge Asia Pacific STEEP Fund w dniu 13 grudnia 2010r.; - JPMorgan Funds - US Short Duration Bond Fund w dniu 15 grudnia 2010r.; - JPMorgan Funds - US Select Long-Short Equity Fund w dniu 31 stycznia 2011r.; - JPMorgan Funds - Global Mining Fund w dniu 8 lutego 2011r.; - JPMorgan Funds - US Research Enhanced Index Equity Fund w dniu 18 lutego 2011r.; - JPMorgan Funds - Corporate Bond Portfolio Fund II w dniu 22 lutego 2011r.; - JPMorgan Funds - Highbridge Diversified Commodities Fund w dniu 4 marca 2011r.; - JPMorgan Funds - Global Merger Arbitrage Fund w dniu 8 marca 2011r.; - JPMorgan Funds - Emerging Markets Strategic Bond Fund w dniu 12 kwietnia 2011r.; - JPMorgan Funds - Global Catholic Ethical Balanced Fund w dniu 19 maja 2011r.; - JPMorgan Funds - Japan Market Neutral Fund w dniu 3 czerwca 2011r. W ci¹gu roku, wartoœæ ogó³em Funduszu wzros³a z 44,1 mld USD do 61,6 mld USD na koniec roku. Fundusz dzia³a jako przedsiêbiorstwo zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartoœciowe zgodnie ze znowelizowana Dyrektywa Rady 85/611 z dnia 20 grudnia 1985 r., a z dniem 1 lipca 2011 r. Fundusz podlega przepisom z dnia 17 grudnia 2010 r. W zwi¹zku z powy szym, sprzeda jednostek Funduszu mo e byæ oferowana w krajach cz³onkowskich Unii Europejskiej, z zastrzezeniem rejestracji w krajach innych ni Wielkie Ksiêstwo Luksemburga. Dodatkowo, wnioski o rejestracje Funduszu oraz jego subfunduszy mog¹ byæ równie sk³adane w innych krajach. Fundusz oraz jego subfundusze, w celu oferowania i dystrybucji swoich jednostek s¹ obecnie zarejestrowane w Wielkim Ksiêstwie Luksemburga oraz w nastêpuj¹cych krajach: Austria, Bahrajn, Belgia, Chile, Cypr, Dania, Estonia, Finlandia, Francja, Niemcy, Grecja, Hongkong, Irlandia, W³ochy, Jersey, Korea, Makau, Holandia, Norwegia, Peru, Polska, Portugalia, Singapur, Hiszpania, Szwecja, Szwajcaria, Tajwan oraz Wielka Brytania. Odpowiedzialnoœæ Zarz¹du Odpowiedzialnoœæ Zarz¹du Funduszu podlega wy³¹cznie prawu Luksemburga. W kontekœcie rocznych sprawozdañ Funduszu, obowi¹zki Zarz¹du podlegaj¹ ogólnemu prawu korporacyjnemu i ustawie z dnia 19 grudnia 2002r. dotycz¹cej, miêdzy innymi, ksiêgowoœci i rocznych sprawozdañ przedsiêwziêæ oraz ustawie z dnia 17 grudnia 2010r. dotycz¹cej przedsiêwziêæ zbiorowego inwestowania. Zmiany w sk³adzie Zarz¹du W bie ¹cym roku pani Andrea L. Hazen poinformowa³a Zarz¹d o zamiarze rezygnacji z funkcji cz³onka Zarz¹du, w zwi¹zku z czym uzgodniono, e wspomniana rezygnacja wejdzie w ycie z dniem 31 marca 2011 r. Pani Hazen pe³ni³a funkcjê cz³onka Zarz¹du Spó³ki od wrzeœnia 2005 r. Korzystaj¹c z okazji, Zarz¹d pragnie podziêkowaæ pani Hazen za pracê na rzecz Spó³ki. Zarz¹d informuje tak e, i z dniem 31 marca 2011 r. pan James B. Broderick zosta³ powo³any na cz³onka Zarz¹du, a jego nominacja zostanie zatwierdzona przez Akcjonariuszy na najbli szym Walnym Zgromadzeniu. Kodeks postepowania ALFI W zwi¹zku z wprowadzeniem przez stowarzyszenie bran y funduszy inwestycyjnych w Luksemburgu (Association of the Luxembourg Fund Industry ALFI) kodeksu postêpowania okreœlaj¹cego zasady dobrego zarz¹dzania ( Kodeks postêpowania ), Zarz¹d zdecydowa³ o przyjêciu tego kodeksu w Funduszu. W ocenie Zarz¹du, Fundusz we wszystkich istotnych aspektach dzia³a³ w zgodzie z Kodeksem postêpowania w roku obrotowym zakoñczonym 30 czerwca 2011r. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Nastêpne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spó³ki odbêdzie siê 16 listopada 2011r. Zarz¹d Luksemburg, 4 paÿdziernika 2011r. 3
JPMorgan Funds Raport Zarz¹dców Inwestycyjnych za rok zakoñczony 30 czerwca 2011r. Omówienie sytuacji na rynku W okresie 12 miesiêcy do koñca czerwca 2011 r. globalne rynki akcji odnotowa³y wysokie wzrosty - indeks MSCI World Index wzrós³ o 10,8 w przeliczeniu na euro w zwi¹zku z dobrymi wynikami odnotowanymi przez przedsiêbiorstwa (Ÿród³o: FactSet). Z drugiej strony posiadacze obligacji skarbowych odnotowali straty w przeliczeniu na euro, a indeks JPMorgan Global Bond Index w przeliczeniu na euro spad³ o 6,9. Wyniki z inwestycji w tym obszarze by³y ujemne w trakcie analizowanego okresu ze wzglêdu na niesprzyjaj¹ce warunki dla obligacji, tj. rozczarowuj¹co niskie tempo wzrostu na rozwiniêtych rynkach, a tak e rosn¹c¹ tam presjê inflacyjn¹ i spodziewany wzrost stóp procentowych. Rynki obligacji pozostawa³y tak e pod wp³ywem sta³ych obaw o wyp³acalnoœæ krajów strefy euro. W peryferyjnej czêœci Europy, indeks JPMorgan Ireland Index spad³ o 22,9, a indeks JPMorgan Portugal Index o 21,5 po tym, jak w omawianym okresie zarówno Irlandia jak i Portugalia musia³y zwróciæ siê o pomoc finansow¹ ze strony Unii Europejskiej (UE) oraz Miêdzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW). G³ówne rynki europejskie równie ucierpia³y indeks niemieckich obligacji skarbowych JPMorgan Germany Index spad³ o 1,0, a indeks francuskich obligacji JPMorgan France Index o 0,4 (Ÿród³o indeksów obligacji skarbowych: J.P. Morgan). Omawiany okres rozpocz¹³ siê dobrze dla rynku akcji dziêki dodatnim wynikom odnotowanym przez przedsiêbiorstwa za drugi kwarta³ 2010 r. Jednak pozytywne nastroje na rynku szybko minê³y w okresie letnim wraz z pojawieniem siê niepewnoœci co do perspektyw sytuacji makroekonomicznej i oczekiwaniem inwestorów na decyzje banków centralnych odnoœnie wprowadzenia dalszych dzia³añ stymuluj¹cych gospodarkê. W obliczu nik³ej poprawy sytuacji gospodarczej w USA, Ben Bernanke, przewodnicz¹cy amerykañskiej Rezerwy Federalnej ( Fed ), wspomnia³ o potrzebie wprowadzenia drugiej edycji programu iloœciowego rozluÿnienia polityki pieniê nej (quantitative easing) (QE2). We wrzeœniu i paÿdzierniku na rynkach zapanowa³o o ywienie, gdy inwestorzy w zwi¹zku ze spodziewanym wprowadzeniem QE2 zaczêli chêtniej inwestowaæ w akcje. 3 listopada Fed og³osi³ decyzjê o uruchomieniu wiêkszego ni siê spodziewano pakietu wykupu obligacji, opiewaj¹cego na kwotê 600 mld USD, która zosta³a pozytywnie przyjêta przez rynek. O ywienie na globalnych rynkach akcji os³ab³o pod koniec listopada wraz z pogorszeniem nastrojów wœród inwestorów w reakcji na stan zad³u enia krajów w strefie euro oraz poziom inflacji w Chinach. Ostatecznie przyznanie Irlandii pakietu pomocowego przez UE i MFW uspokoi³o nerwowoœæ i pod koniec 2010 r. pomog³o globalnym rynkom w odbudowaniu wczeœniejszych wzrostów. Pozytywne nastroje dodatkowo umocni³y siê na pocz¹tku 2011 r. dziêki wzrostom g³ównych wskaÿników ekonomicznych w krajach rozwiniêtych oraz ogólnie dobrym wynikom przedsiêbiorstw za czwarty kwarta³ 2010 r. Geopolityczna niestabilnoœæ w krajach Afryki Pó³nocnej i Bliskiego Wschodu wysunê³a siê na pierwszy plan w lutym wraz z wybuchem protestów politycznych w Tunezji i Egipcie. W marcu nast¹pi³a eskalacja przemocy, a zamieszki rozprzestrzeni³y siê na Bahrajn i Libiê, skutkuj¹c zak³óceniami w produkcji ropy naftowej i gwa³townym wzrostem jej cen. Inwestorzy lokuj¹cy œrodki w obligacjach skarbowych krajów rozwiniêtych obawiali siê, e wysokie ceny ropy mog¹ wzmocniæ presjê inflacyjn¹, doprowadzaj¹c do przedwczesnego wzrostu stóp procentowych. W krajach strefy euro, Europejski Bank Centralny w kwietniu podniós³ stopy procentowe o 0,25 do poziomu 1,25, staraj¹c siê sprowadziæ inflacjê z powrotem do docelowego poziomu 2 tym samym staj¹c siê pierwszym z g³ównych banków centralnych w krajach rozwiniêtych, który zdecydowa³ siê na zacieœnienie polityki monetarnej. Równie na rynkach wschodz¹cych w analizowanym okresie banki centralne w Chinach, Brazylii, Korei, Indiach i Tajlandii, d¹ ¹c do ograniczenia rosn¹cego poziomu cen, postanowi³y podnieœæ kluczowe stopy procentowe kredytów. Bank Anglii oraz Fed, pomimo gwa³townego wzrostu inflacji, zdecydowa³y siê utrzymaæ stopy na dotychczasowym poziomie ze wzglêdu na znikomy wzrost gospodarczy. Kolejne pog³êbienie niepewnoœci na rynkach zosta³o spowodowane potê nym trzêsieniem ziemi o sile 9.0 w skali Richtera, które 11 marca nawiedzi³o Japoniê. Obawy o skutki trzêsienia ziemi, szczególnie jego wp³yw na funkcjonowanie linii produkcyjnych oraz ³añcuchów dostaw, doprowadzi³y do spadków na wszystkich œwiatowych rynkach. Pod koniec omawianego okresu, do dalszej niestabilnoœci na rynkach przyczyni³ siê powrót kwestii kryzysu zad³u enia pañstw strefy euro. Niezw³oczne przyznanie przez UE i MFW pakietu ratunkowego dla Portugalii uspokoi³o inwestorów, jednak w maju obawy inwestorów zwróci³y siê w kierunku Grecji, gdzie scenariusz braku zdolnoœci sp³aty zad³u enia stawa³ siê coraz bardziej prawdopodobny. Grecki parlament uspokoi³ obawy inwestorów pod koniec czerwca, przyjmuj¹c nowy piêcioletni pakiet przewiduj¹cy dodatkowe ciêcia kosztów, podniesienie podatków oraz sprzeda pañstwowych, tym samym daj¹c UE i MFW podstawy do uruchomienia kolejnej transzy pomocy finansowej. Rynki jednak nadal pozostaj¹ niestabilne z uwagi na fakt, e europejskim politykom wci¹ jeszcze nie uda³o siê znaleÿæ kompleksowego rozwi¹zania kryzysu. W miêdzyczasie skutki wzrostu cen ropy, trzêsienia ziemi w Japonii oraz zacieœnienia polityki pieniê nej zaczê³y znajdowaæ swoje odzwierciedlenie w danych ekonomicznych. W efekcie os³abienia wyników sektora przemys³owego w Chinach, inwestorzy zaczêli obawiaæ siê twardego l¹dowania gospodarki. Jednoczeœnie dane ekonomiczne w USA zaczê³y sygnalizowaæ spowolnienie wzrostu, bior¹c pod uwagê os³abienie produkcji w kwietniu i maju, wzrost bezrobocia oraz wci¹ trudn¹ sytuacjê rynku nieruchomoœci. Analizowany okres zamkn¹³ siê zapewnieniami ze strony przedstawicieli Fed, i zaplanowane na 30 czerwca wyjœcie z QE2 bêdzie przeprowadzane stopniowo i elastycznie. Prognozy Po ostatnim os³abieniu globalnych danych ekonomicznych inwestorzy stanêli przed pytaniem, czy obecna sytuacja jest jedynie chwilowym spowolnieniem czy raczej pocz¹tkiem nowego za³amania. Wydaje siê, e najprawdopodobniej jest to spowolnienie nastêpuj¹ce w po³owie cyklu i wzrosty pojawia siê ponownie w dalszej czêœci bie ¹cego roku oraz w 2012 r. wraz z otrzymaniem przez Grecjê kolejnej transzy pakietu pomocowego od UE i MFW, stabilizacj¹ cen ropy oraz popraw¹ sytuacji w ³añcuchu dostaw w Japonii. W USA przewiduje siê, ze Fed do koñca 2011 r. i prawdopodobnie równie w 2012 r. utrzyma politykê stóp procentowych na niezmienionym poziomie w celu stymulowania wzrostu gospodarczego. Warunki monetarne pozostaj¹ zasadniczo sprzyjaj¹ce równie w strefie euro i w Japonii, a brytyjskie stopy procentowe zapewne pozostan¹ na niskim poziomie jeszcze przez d³u szy czas, gdy Bank Anglii prawdopodobnie wstrzyma siê z podnoszeniem stóp, bior¹c pod uwagê, e gospodarka dopiero zaczyna w pe³ni odczuwaæ efekt wprowadzonych przez rz¹d fiskalnych œrodków oszczêdnoœciowych. Na globalnych rynkach akcji nastroje prawdopodobnie pozostan¹ umiarkowane ze wzglêdu na niepewnoœæ co do rozwoju sytuacji w œwiatowej gospodarce szczególnie w USA i Chinach. Dodatkowym czynnikiem os³abiaj¹cym nastroje bêd¹ dalsze obawy o zad³u enie krajów bliskiego wschodu i strefy euro. Patrz¹c jednak z perspektywy globalnej, nale y stwierdziæ, e obecne wyceny nie wydaja siê przesadzone bior¹c pod uwagê przewidywania wzrostu dochodów przedsiêbiorstw w 2011 r. Zarz¹dcy Inwestycyjni 4 paÿdziernika 2011r. Informacje zawarte w tym raporcie maj¹ charakter historyczny i nie nale y ich traktowaæ jako wyznacznika przysz³ych wyników spó³ki. 4
Raport z audytu dla Akcjonariuszy JPMorgan Funds W wyniku wyboru naszej firmy przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 17 listopada 2010r., przeprowadziliœmy badanie za³¹czonego sprawozdania finansowego funduszu JPMorgan Funds oraz poszczególnych wchodz¹cych w jego sk³ad subfunduszy, na które sk³ada siê po³¹czone zestawienie i zestawienie inwestycji oraz po³¹czony rachunek wyniku z operacji i zestawienie zmian w aktywach za rok obrotowy zakoñczony t¹ dat¹, a tak e opis wa niejszych stosowanych zasad rachunkowoœci oraz noty objaœniaj¹ce do sprawozdania finansowego. Odpowiedzialnoœæ Zarz¹du SICAV za sprawozdanie finansowe Zarz¹d SICAV odpowiada za sporz¹dzenie i rzeteln¹ prezentacjê niniejszego sprawozdania finansowego zgodnie z obowi¹zuj¹cymi w Luksemburgu wymogami prawnymi i regulacyjnymi dotycz¹cymi sprawozdawczoœci finansowej oraz za wewnêtrzn¹ kontrolê w zakresie, który Zarz¹d SICAV uzna za niezbêdny do w³aœciwego sporz¹dzenia sprawozdania finansowego wolnego od istotnych nieprawid³owoœci, w tym równie spowodowanych nadu yciami lub b³êdami. Odpowiedzialnoœæ rewidenta Réviseur d entreprises agréé Naszym zadaniem jest wyra enie opinii o niniejszym sprawozdaniu finansowym na podstawie przeprowadzonego przez nas badania. Badanie przeprowadziliœmy zgodnie z Miêdzynarodowymi Standardami Rewizji Finansowej, przyjêtymi przez luksembursk¹ komisjê nadzoru sektora finansowego Commission de Surveillance du Secteur Financier. Przepisy te nak³adaj¹ na nas obowi¹zek postêpowania w zgodzie z wymogami etycznymi oraz zaplanowania i przeprowadzenia badania w taki sposób, aby uzyskaæ wystarczaj¹c¹ pewnoœæ, e sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych nieprawid³owoœci. Badanie polega na przeprowadzeniu procedur s³u ¹cych uzyskaniu dowodów potwierdzaj¹cych kwoty wykazane w sprawozdaniu finansowym i ujawnione w nim informacje. Wybór procedur badania zale y od os¹du Réviseur d entreprises agréé, w³¹czaj¹c ocenê ryzyka wyst¹pienia istotnych nieprawid³owoœci w sprawozdaniu finansowym, w tym równie spowodowanych nadu yciami lub b³êdami. Dokonuj¹c oceny tych ryzyk, Réviseur d entreprises agréé bierze pod uwagê kontrole wewnêtrzne zwi¹zane ze sporz¹dzeniem i rzeteln¹ prezentacj¹ sprawozdania finansowego, aby na tej podstawie opracowaæ stosowne do okolicznoœci procedury badania, nie zaœ celem wyra enia opinii o skutecznoœci kontroli wewnêtrznych przeprowadzanych w danym podmiocie. Badanie obejmuje tak e ocenê stosownoœci przyjêtych zasad rachunkowoœci, zasadnoœci szacunków ksiêgowych dokonanych przez Zarz¹d SICAV, a tak e ocenê ogólnej prezentacji sprawozdania finansowego. Uwa amy, e uzyskane przez nas dowody badania stanowi¹ wystarczaj¹c¹ i odpowiedni¹ podstawê do wyra enia przez nas opinii. Opinia Naszym zdaniem za³¹czone sprawozdanie finansowe przedstawia rzetelnie i jasno sytuacjê finansow¹ funduszu JPMorgan Funds oraz ka dego z wchodz¹cych w jego sk³ad subfunduszy, a tak e wyniki ich dzia³alnoœci i zmiany w ich aktywach za rok obrotowy zakoñczony t¹ dat¹, zgodnie z obowi¹zuj¹cymi w Luksemburgu wymogami prawnymi i regulacyjnymi dotycz¹cymi sprawozdawczoœci finansowej. Pozosta³e kwestie Badanie informacji dodatkowej za³¹czonej do raportu rocznego zosta³o przeprowadzone zgodnie z zakresem zleconych nam prac, jednak e nie obejmowa³o ono zastosowania konkretnych procedur badania zgodnych ze standardami wyszczególnionymi powy ej. W zwi¹zku z tym nie wyra amy opinii co do wspomnianej informacji dodatkowej. Nale y jednak zaznaczyæ, e nie zg³aszamy adnych zastrze eñ odnoœnie wspomnianej informacji dodatkowej w kontekœcie sprawozdania finansowego traktowanego jako ca³oœæ. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Luksemburg, 4 paÿdziernika 2011r. reprezentowana przez: Régis Malcourant PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400 Route d Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg T: +352 494848 1, F:+352 494848 2900, www.pwc.lu Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n 00123693) R.C.S. Luxembourg B 65 477 - Capital social EUR 516 950 - TVA LU17564447 5
Ta strona zosta³a celowo zostawiona niezadrukowana 6
Ta strona zosta³a celowo zostawiona niezadrukowana 7
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie JPMorgan Funds Po³¹czone USD Aktywa Inwestycje w papiery wartoœciowe wed³ug wartoœci rynkowej 59.884.992.033 Koszt nabycia: 52.153.042.044 Inwestycje w papiery, które zostan¹ wyemitowane w przysz³oœci (TBA) wed³ug wartoœci rynkowej (1) 111.956.009 Œrodki pieniê ne na rachunkach bankowych 1.464.852.257 Depozyty terminowe i inne aktywa pieniê ne 281.485.786 Nale noœci z tytu³u sprzeda y inwestycji 439.281.897 Nale noœci z tytu³u sprzeda y papierów, które zostan¹ wyemitowane w przysz³oœci (TBA) (1) 35.822.116 Nale noœci z tytu³u subskrypcji 192.724.504 Nale noœci z tytu³u odsetek i dywidend 237.118.427 Nale ne zwroty podatku 5.945.184 Odst¹pienie od wynagrodzenia (2) 1.143.690 Pozosta³e nale noœci 1.620.848 Niezrealizowany zysk na walutowych kontraktach terminowych forward 69.387.481 Niezrealizowany zysk na finansowych kontraktach terminowych futures 1.691.417 Instrumenty pochodne wed³ug wartoœci rynkowej 3.899.597 Aktywa ogó³em 62.731.921.246 Zobowi¹zania Kredyt w rachunku bankowym 31.186.876 Otwarte krótkie pozycje na papierach wartosciowych, które zostan¹ wyemitowane w przysz³oœci (TBA) (1) 5.197.656 Zobowi¹zania z tytu³u zakupu inwestycji 639.290.292 Zobowi¹zania z tytu³u zakupu papierów, które zostan¹ wyemitowane w przysz³oœci (TBA) (1) 143.075.403 Zobowi¹zania z tytu³u wykupu 178.648.434 Zobowi¹zania z tytu³u op³at za zarz¹dzanie i doradztwo 64.843.838 Op³ata za uzyskany wynik 4.589.491 Pozosta³e zobowi¹zania 12.690.025 Niezrealizowana strata na walutowych kontraktach terminowych forward 24.855.034 Niezrealizowana strata na finansowych kontraktach terminowych futures 1.684.088 Instrumenty pochodne wed³ug wartoœci rynkowej 45.991.261 Zobowi¹zania ogó³em 1.152.052.398 Aktywa ogó³em 61.579.868.848 Historyczne aktywa ogó³em 30 czerwca 2010r. 44.088.150.386 30 czerwca 2009r. 34.590.007.431 30 czerwca 2008r. 57.591.091.920 30 czerwca 2007r. 89.568.991.703 (1) Patrz informacja dodatkowa 2l). (2) Patrz informacja dodatkowa 7a). Za³¹czone informacje dodatkowe stanowi¹ integraln¹ czêœæ niniejszego sprawozdania finansowego. 8
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Africa Equity Fund USD Aggregate Bond Fund USD America Equity Fund USD America Large Cap Fund USD Asia Pacific Bond Fund USD Asia Pacific ex-japan Behavioural Finance Equity Fund USD 454.766.399 11.680.110 460.359.132 175.154.868 25.409.634 112.992.045 425.537.263 11.218.334 395.337.205 154.992.297 24.685.544 109.427.101-1.455.050 - - - - 1.088.787 1.190.556 9.132.434 359.817 1.241.643 5.082.676 - - - - - - 72.082 116.701 - - - 1.051.974 - - - - - - 828.656-1.010.975 287.141-18.932 413.697 104.929 361.876 142.195 308.088 571.968 - - 27.967 4.905 - - 17.681 12.374 - - 8.110 99.496 1.226-1.049 - - - - - - - 28.353 - - 806 - - 1.264 - - - - - - - 457.188.528 14.560.526 470.893.433 175.948.926 26.997.092 119.817.091-6.265 - - - 1.516 - - - - - - - 34.619 - - 400.000 1.944.350-1.458.900 - - - - 939.722-756.250 493.979-93.803 595.823 8.353 547.113 184.166 16.607 72.840 - - - - - - 149.658 14.461 88.420 33.360 12.381 125.144-171.964 325.407 - - - - - - - - - - - - - - - 1.685.203 1.694.562 1.717.190 711.505 428.988 2.237.653 455.503.325 12.865.964 469.176.243 175.237.421 26.568.104 117.579.438 175.314.359 9.722.718 373.415.446 84.456.730 9.675.813 3.228.209 8.958.743-337.907.417 67.845.478 - - 4.761.584-549.614.355 29.801.575 - - - - 753.695.199 43.630.540 - - 9
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Brazil Alpha Plus Fund USD Corporate Bond Portfolio Fund I (3) EUR Corporate Bond Portfolio Fund II (4) EUR Eastern Europe Equity Fund EUR Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund USD Emerging Markets Alpha Plus Fund USD Emerging Markets Bond Fund USD 663.291.566 245.269.153 100.766.462 1.009.993.851 790.051.043 164.398.068 229.407.610 602.694.128 257.488.746 101.443.659 912.533.313 679.807.538 159.509.509 223.711.559 - - - - - - - 60.355.324 122.773 247.654 5.692.219 1.568.587 4.674.508 5.890.043 - - - - - - - 202.546 424 421.867-78.810 4.069.056 1.453.801 - - - - - - - 2.337.184 - - 1.248.674 875.178 917.689 189.739 1.415.005 4.177.885 1.866.697 8.473.530 3.093.060 443.260 3.920.022 - - - 192.931 88.274 21.612 - - - - - - 6.230-23.661 - - - - - - - 2.187.922 742.443 - - - - - - - - - - - 236.000 - - - - - - 727.861.286 251.758.157 104.045.123 1.025.601.205 795.754.952 174.530.423 240.861.215 - - - - - - - - - - - - - - 7.374.882-141.267 - - 17.001 1.136.811 - - - - - - - 1.415.036 70.440-5.079.835 2.566.695 677.268 259.990 888.474 164.727 74.582 1.328.306 952.971 190.647 137.409 467 - - - - - - 160.763 37.770 12.074 210.696 178.125 50.164 45.243 - - - - - - 31.623 - - - - - - 171.211 - - - - - - - 9.839.622 272.937 227.923 6.618.837 3.697.791 935.080 1.782.287 718.021.664 251.485.220 103.817.200 1.018.982.368 792.057.161 173.595.343 239.078.928 288.795.857 - - 941.639.605 619.492.702 220.474.010 125.177.410 57.567.211 - - 517.438.764 412.101.960 136.755.468-54.611.582 - - 1.583.655.705 1.093.563.689 260.256.515 - - - - 1.411.797.493 599.428.235 375.656.648 - (3) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 1 lipca 2010r. (4) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 22 lutego 2011r. 10
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Emerging Markets Corporate Bond Fund (5) USD Emerging Markets Corporate Bond Portfolio Fund II (6) USD Emerging Markets Currency Alpha Fund EUR Emerging Markets Debt Fund EUR Emerging Markets Diversified Equity Fund (7) USD Emerging Markets Equity Fund USD 145.409.712 143.088.006 2.455.133 331.063.446 46.364.980 8.950.285.400 144.213.426 142.553.179 2.451.632 334.952.263 45.979.190 6.283.865.864 - - - - - - 1.437.982 10.673 4.072.935 21.534.077 1.000.844 91.209.916 - - - - - - 5.817 2.123.054-1.929.391 282 922.775 - - - - - - 2.646.470 - - 2.026.522-6.108.133 2.200.296 3.054.840 2.681 5.833.682 224.231 28.509.446 - - - - 1.264-3.184-11.393-11.307-6.611 - - - - 3.047-2.224.364-6.323.196 - - 16.211 - - - - - 19.604-27.911 - - - 151.745.887 150.500.937 6.570.053 368.710.314 47.602.908 9.077.038.717 - - - - - - - - - - - - 7.054.646 5.564.785-4.737.121-3.432.549 - - - - - - 66.612 - - 1.146.296-7.206.640 107.088 155.086 4.671 348.340 13.024 7.961.369 116.085 - - - - - 42.180 26.205 12.981 84.743 17.953 1.363.091 141.922-25.095 - - - - - - 219.577 - - - - - 1.088.317 - - 7.528.533 5.746.076 42.747 7.624.394 30.977 19.963.649 144.217.354 144.754.861 6.527.306 361.085.920 47.571.931 9.057.075.068 - - 3.772.465 167.809.729-6.562.754.178 - - 3.746.871 143.731.454-4.671.128.410 - - - 204.005.222-6.604.690.449 - - - 251.870.653-6.821.647.444 (5) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 14 lipca 2010r. (6) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 24 listopada 2010r. (7) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 10 grudnia 2010r. 11
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Emerging Markets Infrastructure Equity Fund USD Emerging Markets Investment Grade Bond Fund (8) USD Emerging Markets Local Currency Debt Fund EUR Emerging Markets Small Cap Fund USD Emerging Markets Strategic Bond Fund (9) USD Emerging Markets Value Fund USD Emerging Middle East Equity Fund USD 199.190.596 22.907.293 690.272.626 458.429.386 10.697.492 225.494.118 363.662.398 185.997.139 22.685.831 701.537.020 416.285.305 10.670.772 202.194.165 336.475.556 - - - - - - - 4.139.575 1.083.348 112.842.614 2.634.223 7.381.205 9.551.269 5.060.638 - - - - - - - 1.851.466 - - 448.888 123.000 2.940.221 - - - - - - - - 494.641 268.266 6.581.919 29.418.255-124.159 516.335 389.319 394.249 10.312.482 993.228 185.888 1.108.905 266.632 15.922 - - 2.144-25.345 - - 8.840 - - - 1.687 11.402-1.072 39.710 740 - - 1.415-96.066 - - - - - - - - - - - - - - 954.020 - - - - 206.081.519 24.759.134 821.003.371 491.926.864 18.387.585 239.245.704 369.518.820 - - 13.414.764-17.731 277.027 - - - - - - - - - 61.138 31.040.193 1.415 292.286 575.159 137.823 - - - - - - - 225.734-7.250.021 510.949-25.452 541.575 272.183 17.012 440.921 585.781 15.466 128.567 459.102 39.410-80.393 17.230 - - - 54.227 16.415 163.895 116.832 5.204 49.337 138.937 - - 2.062.039-29.365 - - - 11.905 - - - - - - - - - 4.378 - - 591.554 106.470 54.452.226 1.232.207 364.430 1.055.542 1.277.437 205.489.965 24.652.664 766.551.145 490.694.657 18.023.155 238.190.162 368.241.383 66.178.907-474.595.650 212.062.695-150.174.353 316.270.641 10.052.996-86.488.839 23.557.296 - - 308.246.494 4.801.840-5.351.918 7.233.814 - - 709.594.180 - - - - - - 341.530.509 (8) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 29 listopada 2010r. (9) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 12 kwietnia 2011r. 12
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) EU Government Bond Fund EUR Euro Aggregate Bond Fund EUR Euro Corporate Bond Fund EUR Euro Government Short Duration Bond Fund EUR Euro Money Market Fund (10) EUR Euro Short Duration Bond Fund EUR 285.246.322 6.722.620 21.066.914 44.234.362 100.202.381 28.027.707 290.199.894 6.767.746 21.136.935 44.875.999 100.202.381 28.208.719 - - - - - - 522.278 95.656 112.158 1.112.914 103.362 1.614.934 - - - - 63.400.000-1.013.448 135.412 453.252 1.091.453-266.158 - - - - - - 7.699.940-48.525 374.900 2.054.584 52.095 4.313.752 119.300 399.069 672.819 206.800 423.892 - - - - - - 2.860 5.614 7.890 8.557 8.693 9.761 - - - - - - 135.539 - - - - - - - - - - 38 - - - - - - 298.934.139 7.078.602 22.087.808 47.495.005 165.975.820 30.394.585 114.389 2.387-9.308 - - - - - - - - 5.604.163-290.632 825.680 26.898.636 224.964 - - - - - - 1.331.404-53.008 50.317 1.958.389-112.480 4.661 18.381 13.865 50.589 14.919 - - - - - - 57.355 6.779 11.391 13.859 35.878 14.566 - - - - - 2.494 20.265 200 760 3.835 - - - - - - - - 7.240.056 14.027 374.172 916.864 28.943.492 256.943 291.694.083 7.064.575 21.713.636 46.578.141 137.032.328 30.137.642 233.269.722 6.987.080 26.690.639 64.665.022 166.809.115 18.941.263 333.238.481-4.174.621 4.170.155 343.070.452-78.830.308 - - - 461.380.473 - - - - - 99.718.976 - (10) Nazwa subfunduszu zmieniona z Euro Liquid Reserve Fund w dniu 2 sierpnia 2010r. 13
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Euroland Equity Fund EUR Euroland Select Equity Fund EUR Europe 130/30 Fund EUR Europe Aggregate Plus Bond Fund EUR Europe Balanced Fund (EUR) EUR Europe Convergence Equity Fund EUR Europe Dynamic Fund EUR 527.300.774 90.884.374 15.858.797 23.407.546 63.947.546 163.305.852 201.379.896 500.724.470 87.636.969 15.907.319 24.093.800 61.579.982 164.476.642 195.854.875 - - - - - - - 1.627.996 389.149 52.880 875.522 8.377.872 391.649 2.834.047 - - - - - - - 288.319 441 31.451 145.625 137.219-2.174.407 - - - - - - - 131.010 58.138 18.872 32.784 41.934 45.516 69.788 206.988 8.005 10.484 343.662 593.070 834.546 289.180 440.319 34.242 8.098 21 10.900 85.813 193.835 - - 22.672 9.585 - - - 432 - - - - - 9.850 - - - 102.166 562.347 - - 54.825 22.185 - - 15.360-27.071 - - 90.567 - - - - 530.050.663 91.396.534 16.093.821 24.916.911 73.686.248 164.663.376 206.978.074 844.604-685.352 24.124 42.104 - - - - - - - - - 525.895 484.108-59.897 - - 4.847.291 - - - - - - - 1.004.139 49.635 45.534-194.266 334.314 599.787 667.506 100.489 21.569 17.020 98.814 206.669 220.221 - - 16.418 - - - - 99.905 17.688 27.693 13.262 21.268 54.908 48.452 - - - - - - - - - 6.148 6.575 - - - - - - - - - - 3.142.049 651.920 802.714 120.878 356.452 595.891 5.715.751 526.908.614 90.744.614 15.291.107 24.796.033 73.329.796 164.067.485 201.262.323 594.371.470 7.845.016 4.257.676 24.314.585 73.546.292 152.058.601 258.699.413 413.671.939 7.416.715 4.158.168 18.415.269 80.377.451 120.176.137 260.364.388 1.424.908.906 4.902.750 5.672.134 50.055.822 122.347.155 304.064.830 631.881.565 4.685.250.845-7.504.635 174.653.253 157.292.381 504.849.268 1.465.060.727 14
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Europe Dynamic Mega Cap Fund EUR Europe Dynamic Small Cap Fund EUR Europe Equity Fund EUR Europe Focus Fund EUR Europe High Yield Bond Fund EUR Europe Micro Cap Fund EUR 52.310.248 12.247.770 448.299.973 28.144.054 62.414.964 64.449.827 51.771.968 11.444.069 425.428.237 27.666.178 62.209.177 58.629.435 - - - - - - 595.586 139.675 29.696.557 682.752 182.604 2.512.875 - - - - 13.000.000-536.869 3.423.699 22.448.619 4.659.397 512.525 1.039.437 - - - - - - 4.588-159.220 25.351 159.412 21.246 123.962 7.864 743.208 38.916 1.130.768 46.754 71.140 10.878 224.800 28.017-47.303 54 14.479-7.055 889 8.171 466 377 631 470-463 - - - - 6.132 - - - 46.885 6.077 - - - - - - 264.315-53.642.913 15.844.742 501.619.893 33.592.089 77.671.609 68.126.076-749 - - - - - - - - - - 973.164 544.872 40.426.298 5.110.834 6.257.762 2.372.335 - - - - - - 27.753 2.675.285 469.535 86.361 629.391 114.960 67.945 19.103 566.873 38.503 65.660 87.115 - - - 2.040 - - 17.349 20.267 113.792 14.671 22.197 30.738 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.086.211 3.260.276 41.576.498 5.252.409 6.975.010 2.605.148 52.556.702 12.584.466 460.043.395 28.339.680 70.696.599 65.520.928 108.048.777 9.562.343 444.504.471 8.022.819 47.009.799 53.206.480 314.110.906 13.239.733 529.429.713 5.484.434 35.783.861 51.051.233 572.249.219 29.136.348 1.877.322.935 28.400.275 55.847.224 69.672.614 1.202.156.717 181.667.931 6.724.760.335 120.306.237 120.462.285 350.264.462 15
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Europe Select 130/30 Fund EUR Europe Small Cap Fund EUR Europe Strategic Growth Fund EUR Europe Strategic Growth Small Cap Fund EUR Europe Strategic Value Fund EUR Europe Strategic Value Small Cap Fund EUR Europe Technology Fund EUR 6.008.605 237.668.628 416.838.608 5.435.153 1.323.329.803 3.780.376 130.234.270 5.716.405 204.984.395 366.105.349 4.835.392 1.228.707.799 3.447.594 120.317.254 - - - - - - - 231.914 8.312.253 877.011 4.164 392.221 256.155 224.192 - - - - - - - 604 11.281.507 14.751.741 194.162 76.647.818 216.454 3.127.602 - - - - - - - 3.029 1.389.671 118.721-35.707-2.352.249 6.910 169.641 259.977 2.185 2.194.878 4.584 45.987 2.198 209.622 76.278 2.804 765.917 4.295 47.733 14.174 - - 14.747-7.315 - - 31.704 8.766 215 90.364 592 1.250 - - - - - - - 510 - - - 235.020 - - - - - - - - - 6.267.944 259.063.026 432.931.102 5.653.430 1.403.691.728 4.269.771 136.033.283 - - - 71.949 3.472 - - - - - - - - - 18.662 6.500.479 16.872.014 49.628 49.765.580 153.637 341.691 - - - - - - - 20.058 956.250 1.394.728 6.780 2.452.156-3.201.676 8.577 339.301 490.257 9.013 1.856.866 6.767 204.802 - - - - - - - 16.105 63.447 84.708 16.603 208.532 8.663 33.354 - - - - - - - - - - - - - - 10.461 - - - - - - 73.863 7.859.477 18.841.707 153.973 54.286.606 169.067 3.781.523 6.194.081 251.203.549 414.089.395 5.499.457 1.349.405.122 4.100.704 132.251.760 4.177.598 221.762.214 398.966.096 3.021.541 1.390.344.294 3.060.119 94.831.796 4.116.243 227.604.156 471.164.520 2.345.574 1.479.917.716 2.248.054 70.223.758 5.720.115 469.101.616 1.129.640.211 3.679.978 2.794.249.735 3.404.527 113.646.005 7.487.132 1.383.590.469 2.862.619.054-9.169.138.960-203.196.335 16
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Germany Equity Fund EUR Global Absolute Return Bond Fund (11) USD Global Aggregate Bond Fund USD Global Catholic Ethical Balanced Fund (12) EUR Global Consumer Trends Fund EUR Global Convertibles Fund (EUR) EUR 687.636.260 31.600.062 31.396.727 3.619.036 149.908.717 1.784.131.403 622.227.974 31.452.893 30.331.725 3.637.199 154.564.203 1.769.444.975-7.926.699 4.367.736 - - - 58.265 2.676.332 3.775.913 871.441 1.551.398 215.047 - - 1.900.000 - - - - 79.220 451.759 50.964 1.197.431 4.848.023-5.435.816 - - - - 1.237.785-12 - 2.156.264 2.108.952-95.979 257.624 28.279 258.647 8.981.255 634.049-22 - 2.527 - - 15.566 14.802 1.154 - - - - - - - 992 - - 21.137 8.598-31.052.621-3.859-2.053 - - - - - - - - 689.566.359 47.833.533 42.185.732 4.581.525 155.074.984 1.831.338.293-39.229 18.852 311.795 - - - 5.197.656 - - - - 1.860.000 - - 71.755 2.574.781 27.736.576-8.173.679 4.378.923 - - - 436.343 148.064 179.926-291.282 15.862.052 858.908 25.039 26.931 5.895 166.865 1.696.249-18.439 - - - - 121.327 21.188 20.896 2.523 43.791 329.782-562.687 - - - - - - 7.213 - - - - 64.052 - - - - 3.276.578 14.250.033 4.632.741 391.968 3.076.719 45.624.659 686.289.781 33.583.500 37.552.991 4.189.557 151.998.265 1.785.713.634 286.786.355-27.249.553-53.019.318 2.837.744.071 318.655.742-26.313.056-5.996.185 1.939.507.561 550.719.016-40.709.728-3.634.522 1.742.308.863 754.261.152-50.010.254 - - 1.697.301.712 (11) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 7 paÿdziernika 2010r. (12) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 19 maja 2011r. 17
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Global Corporate Bond Fund USD Global Credit Global Duration-Hedged Bond Fund Corporate Bond Fund (13) USD EUR Global Dynamic Fund USD Global Equity Fund (USD) USD Global Focus Fund EUR Global Government Bond Fund EUR 540.947.508 35.148.072 31.675.751 1.265.849.067 280.775.499 1.585.782.330 251.634.828 535.684.362 34.623.215 32.536.018 1.055.400.194 254.936.038 1.504.455.957 255.918.906 - - - - - - - 34.682.609 3.817.651 3.899.002 3.823.555 11.299.706 1.398.474 1.082.554 - - - - - - - 11.297.871 793.658 586.028 12.152.929 4.703.355 5.586.637 2.000.000 - - - - - - - 1.635.346 78.432 288.751 403.077 22.157 4.937.863 907.758 7.397.621 497.520 407.523 1.411.122 531.827 1.837.572 1.718.738 - - - 112.867 73.331 309.226-68.087 12.983 10.281 2.486 - - 37.585 2.972 131-19.583-27.262 - - 281.345 219.690-851.887 1.185.726 1.584.788 - - - - - - - - - - - - - - 596.032.014 40.629.792 37.087.026 1.283.774.686 298.257.762 1.601.065.090 258.966.251 355.155 29.994 4.504 889.298 4.340-10.831 - - - - - - - 5.597.224 1.696.787 119.794 15.041.424 9.451.347 28.461.813 3.302.720 - - - - - - - 894.795 52.971-1.264.031 77.032 2.248.532 34.664 381.451 26.527 23.735 894.768 171.571 1.858.384 34.196 - - - - - - - 166.457 19.123 15.863 268.489 88.316 288.989 54.899 2.653.717 - - 12.349 - - - 376.079 15.608 99.820 - - - 22.775 - - - - - - - 10.424.878 1.841.010 263.716 18.370.359 9.792.606 32.857.718 3.460.085 585.607.136 38.788.782 36.823.310 1.265.404.327 288.465.156 1.568.207.372 255.506.166 246.698.799 23.684.650-1.135.055.214 253.598.220 1.027.930.229 280.367.183 21.216.813 - - 1.174.912.544 233.869.436 331.436.544 71.690.468 - - - 1.872.953.353 162.885.287 335.896.837 - - - - 3.346.335.559 270.564.769 551.822.932 - (13) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 16 wrzeœnia 2010r. 18
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Global Government Short Duration Bond Fund EUR Global Healthcare Fund USD Global Infrastructure Trends Fund EUR Global Merger Arbitrage Fund (14) USD Global Mining Fund (15) EUR Global Natural Resources Fund EUR 370.044.603 60.318.702 4.625.429 7.682.669 2.281.673 3.068.269.495 372.954.000 54.353.325 4.571.504 7.609.620 2.533.077 2.635.606.981 - - - - - - 1.083.588 278.587 95.163 3.382.062 127.350 971.075 - - - - - - 6.509.029 671.336 42.027 359.460 1.933 9.976.030 - - - - - - 64.452 1.198.535 41.894-57.603 8.952.832 2.127.878 64.907 22.872 324.970 523 1.309.568-5.899 692 20.617 - - 35.386 9.587 5.258 859 2.036-997 1.060 - - 885 1.072-143.443 - - - - - - - - - - - - - 48.085 - - 379.865.933 62.692.056 4.833.335 11.818.722 2.472.003 3.089.480.072-57.279 - - - 1.508 - - - - - - 6.192.600 1.673.447 62.954 189.926 84.536 5.636.044 - - - - - - 724.254 27.641 19.112 - - 12.000.767 59.580 75.926 5.590 14.295 3.116 4.215.804 - - - 2.402 - - 79.453 27.911 7.471 4.671 3.117 471.045 4.606.418-2.158 7.592 - - 28.651 - - - - - - - - - - - 11.690.956 1.862.204 97.285 218.886 90.769 22.325.168 368.174.977 60.829.852 4.736.050 11.599.836 2.381.234 3.067.154.904 42.158.840 36.196.348 3.233.437 - - 1.912.587.338 3.713.850 - - - - 1.018.336.433 - - - - - 1.871.228.153 - - - - - 1.778.456.610 (14) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 8 marca 2011r. (15) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 8 lutego 2011r. 19
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Global Real Estate Securities Fund (USD) USD Global Research Enhanced Index Equity Fund EUR Global Short Duration Bond Fund USD Global Socially Responsible Fund USD Global Strategic Bond Fund USD Highbridge Asia Pacific STEEP Fund (16) USD Highbridge Diversified Commodities Fund (17) USD 80.522.876 67.652.605 604.374.248 94.926.752 435.843.596 13.198.264 204.469.339 76.818.376 70.356.636 592.147.548 86.523.198 435.582.065 13.198.264 204.480.957 - - - - 98.206.524 - - 604.586 219.383 6.768.784 1.781.432 145.315.979 2.248.882 42.652.330 - - - - 46.100.000-17.650.000 149.336 27 4.121.406-10.237.347 - - - - - - 30.386.300 - - 187.210-2.203.990 16.474 6.565.354-354.488 241.298 85.598 6.294.670 258.273 5.598.364 968 38.500 781 3.665-19.771 - - - 12.661 48.615 43.653-93.830 15.757 1.490 275-1.204.344-8.055-560 11.967 - - - 273.528 84.180 855.527-6.112 - - - - 519.060 - - - - - 458.621-81.730.990 68.016.005 625.011.095 97.002.702 778.628.877 16.006.672 266.541.294 - - 10.696-250.225 271.060 - - - - - - - - 241.735 75.834 3.821.743-5.697.551 - - - - - - 129.063.901 - - 167.099-2.536.018 154 428.971 675 82.661 79.795-215.446 130.632 416.907 9.991 184.567-4.762 - - 430.449 92 97.497 33.730 56.860 129.876 19.240 182.555 17.753 47.405 - - 3.891.160 - - - - - - 232.395-147.992 - - - - - - 1.328.312-15.027.417 522.359 137.456 10.837.334 150.026 137.946.863 299.571 15.439.547 81.208.631 67.878.549 614.173.761 96.852.676 640.682.014 15.707.101 251.101.747 27.856.852 4.741.898 217.229.216 72.946.730 25.147.773 - - 13.710.677 - - 83.519.202 - - - 12.635.754 - - 75.044.557 - - - 21.580.292 - - 54.795.054 - - - (16) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 13 grudnia 2010r. (17) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 4 marca 2011r. 20
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) Highbridge Europe STEEP Fund EUR Highbridge US STEEP Fund USD Japan Dynamic Fund JPY Japan Market Neutral Fund (18) JPY JF ASEAN Equity Fund USD JF Asia Alpha Plus Fund USD 132.016.804 905.368.235 469.597.200 1.308.506.165 291.166.891 115.428.261 132.333.948 905.464.727 449.232.021 1.258.630.563 276.710.792 112.271.554 - - - - - - 21.762.452 155.264.843 37.965.661 247.442.229 15.308.460 5.862.012 17.000.000 36.700.000 - - - - - - - 6.003.004 2.703.955 2.902.613 - - - - - - 139.568 965.522 - - 89.101 62.482 187.892 344.459 146.604 176.328 453.881 373.401 - - - - - - 5.638-603.167 232.274 - - - 234 - - 1.805 2.115 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 171.112.354 1.098.643.293 508.312.632 1.562.360.000 309.724.093 124.630.884 1.131.123 4.081.811 - - - - - - - - - - - - 11.165.170 8.702.464 14.159.016 378.129 - - - - - - 692.361 934.282 - - 216.392 4.633.222 128.200 989.063 596.164 917.503 323.327 150.502 48.462 3.209.139 - - - 392.389 39.456 197.576 762.144 535.541 78.728 33.683 1.968.859 246.184-2.073.464 - - - - - - - 130.493 7.153.581 16.676.711-63.054.900 - - 11.162.042 26.334.766 12.523.478 75.283.872 14.777.463 5.718.418 159.950.312 1.072.308.527 495.789.154 1.487.076.128 294.946.630 118.912.466 168.540.331 706.157.798 490.650.883-50.180.087 34.135.306 76.358.730 296.227.780 540.273.309 - - 57.962.253 48.985.528 53.672.320 930.740.901 - - 105.923.364 - - 7.182.106.766 - - 112.533.474 (18) Subfundusz zosta³ uruchomiony w dniu 3 czerwca 2011r. 21
JPMorgan Funds Po³¹czone zestawienie (c.d.) JF Asia Pacific ex-japan Equity Fund USD JF China Fund USD JF Greater China Fund USD JF Hong Kong Fund USD JF India Fund USD JF Japan Alpha Plus Fund USD JF Japan Equity Fund USD 409.934.200 3.457.631.317 851.229.493 151.898.945 2.647.458.047 36.937.124 204.046.363 379.967.588 2.927.226.626 714.997.472 140.848.762 1.655.452.712 34.200.361 204.802.058 - - - - - - - 6.378.438 72.550.548 8.732.410 1.644.695 106.640.228 882.246 5.226.039 - - - - - - - 2.487.581 25.317.921 4.463.295 12.415 2.249.198 271.674 517.838 - - - - - - - 31.643 14.413.130 1.363.076 3.798.572 1.576.821-302.559 2.202.210 11.662.051 3.797.007 909.022 11.182.082 15.463 206.469 - - - - - - - 202 - - 348-741 - - 1.419 - - - - - 330.587 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 421.364.861 3.581.576.386 869.585.281 158.263.997 2.769.106.376 38.107.248 210.299.268 395.794 294.361 - - - - - - - - - - - - 4.525.374 31.124.119 8.447.854 4.145.285 1.512.542 817.697 1.725.417 - - - - - - - 496.441 3.546.605 1.957.055 115.399 6.561.904-490.931 455.588 5.027.555 1.190.038 195.108 4.089.054 44.379 272.239 - - - - - - - 102.577 513.719 176.493 49.112 787.015 12.576 50.247 - - - - - 322.270 - - - - - - - - - - - - - - - 5.975.774 40.506.359 11.771.440 4.504.904 12.950.515 1.196.922 2.538.834 415.389.087 3.541.070.027 857.813.841 153.759.093 2.756.155.861 36.910.326 207.760.434 466.045.617 3.435.434.476 684.691.268 170.855.931 2.637.009.261 12.773.277 253.118.567 324.166.004 3.277.872.788 568.509.936 212.431.721 2.084.541.872 7.046.551 356.735.115 475.593.917 2.680.483.250 622.728.380 257.111.221 2.533.079.738 23.022.771 800.338.469 864.817.828 3.221.787.004 684.910.511 108.208.759 4.123.155.354 51.558.445 1.948.180.766 22