W Alior Bank Spółka Akcyjna Biuro Maklerskie Kraków ul. Miłkowskiego 3 30-349 Kraków Infolinia 19503 www.bm.aliorbank.pl 1 czerwca 2012 Tygodniowy komentarz rynkowy Sytuacja na rynkach finansowych Akcje, waluty, surowce Opracowanie: Zespół Analiz Biura Maklerskiego Zbigniew Obara Wydarzenia USA: Indeks ISM sektora przemysłowego spadł w maju do 53,5 pkt z 54,8 pkt w poprzednim miesiącu - podał Instytut Zarządzania Podażą. Indeks sektora przemysłowego PMI w rejonie Chicago spadł z 56,2 pkt. do 52,7 pkt. Analitycy spodziewali się indeksu na poziomie 56,8 pkt. Stopa bezrobocia w USA w maju 2012 roku wzrosła do 8,2 proc. z 8,1 proc. w kwietniu - podał amerykański Departament Pracy. W maju liczba miejsc pracy w sektorach pozarolniczych wzrosła o 69 tys. Analitycy spodziewali się utrzymania stopy bezrobocia na poziomie 8,1 proc. oraz wzrostu liczby miejsc pracy w sektorach pozarolniczych o 150 tys. Indeks zaufania amerykańskich konsumentów spadł w maju 2012 roku do 64,9 pkt. z 68,7 pkt. w poprzednim miesiącu po korekcie - wynika z opublikowanego we wtorek raportu Conference Board. Indeks cen domów S&P/CaseShiller spadł w marcu o 2,57 proc. r/r do 134,10 punktów. EUROPA: Komisja Europejska wskazała w środę 12 państw, które mają problemy z nierównowagami makroekonomicznymi, zagrażającymi konkurencyjności. W sześciu z nich zagrożenia oceniono jako poważne (m.in. we Francji), a w przypadku Hiszpanii i Cypru - bardzo poważne. Indeks PMI sektora przemysłowego strefy euro, wyniósł w maju wobec 45,9 pkt. na koniec kwietnia. Indeks PMI sektora przemysłowego Niemiec wyniósł w maju 45,2 pkt wobec 46,2 pkt na koniec kwietnia. Indeks PMI sektora przemysłowego Francji wyniósł w maju 44,7 pkt. wobec 46,9 pkt. miesiąc wcześniej. POLSKA: PKB zgodnie z oczekiwaniami wzrósł w I kwartale 2012 roku o 3,5 proc. - podał w czwartek GUS. Wskaźnik PMI sektora przemysłowego dla Polski 48,9 pkt. z 49,2 miesiąc wcześniej. Instrument wartość na koniec tygodnia* tyg, zmiana (%)* Zagraniczne indeksy akcji Londyn-FTSE 4948,6-2,8% Francja-CAC40 2951,0-3,2% Niemcy-DAX 6051,3-4,6% Rosja-RTS 1229,2-3,4% USA-S&P500 1285,0-2,7% USA-Nasdaq 2765,5-2,6% Chiny - Sh, Comp, 2373,4 1,7% Chiny-HangSeng 18558,3-0,8% Tokio-Nikkei 8440,3-1,6% Indeksy GPW WIG 37317,0 1,2% WIG20 2071,5 1,7% mwig40 2209,0-1,6% swig80 9192,3 0,8% NCI 37,2-1,6% Waluty EUR/USD 1,2399-0,9% EUR/PLN 4,4011 0,8% USD/PLN 3,5495 1,7% Surowce Ropa Crude 83,4-8,2% Złoto 1609,6 2,8% Miedź 7335,0-3,8% *dane z 1 czerwca z godz. 17.45; tygodniowa zmiana obejmuje okres: 25 maja godz. 19.20 1 czerwca godz. 17.45 1
Zagraniczne giełdy akcji Wykres 1. Indeks S&P500 (USA) w układzie dziennym. S&P 500 US (1,331.25, 1,331.25, 1,310.76, 1,313.32, -19.1001) 1400 1350 1300 1250 1200 1150 1100 Do makroekonomicznej układanki, w której Europa była recesji, a spowolnienie gospodarcze docierało do Chin, dołączyły w bieżącym tygodniu Stany Zjednoczone, u których dane z rynku pracy czy też zestaw wskaźników wyprzedzających, także sygnalizują nadchodzące spowolnienie. Na uwagę zwraca bardzo słabe w tym tygodniu zachowanie niemieckiego indeksu DAX, który znacząco zbliżył się do okrągłego poziomu 6000 pkt., po tym jak odczyty PMI sektora przemysłowego w strefie euro wskazały na ryzyko pogłębienia się recesji w Europie. un Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May J Wykres 2. Indeks DAX (Niemcy) w układzie dziennym. Frankfurt DAX (6,360.79, 6,392.21, 6,258.89, 6,280.80, -116.040) Wykres 3. Indeks CAC40 (Francja) w układzie dziennym. 1050 7600 7400 7200 7000 6800 6600 6400 6200 6000 5800 5600 5400 5200 5000 4800 W przyszłym tygodniu, można spodziewać się reakcji władz Europejskiego Banku Centralnego (posiedzenie we środę), który od ponad miesiąca chowa głowę w piasek i nie zrobił nic aby uspokoić rynki finansowe. Aktualnie najważniejszym motywem poczynań inwestorów na rynkach akcji jest percepcja poziomu ryzyka kredytowego w europejskim systemie bankowym. Wszelkie działania w kierunku zmniejszenie tego ryzyka systemowego (zatrzymanie Grecji w strefie euro, zbudowanie bufora kapitałowego a nie tylko płynnościowego, który osiągnięto dwoma transakcjami LTRO, euroobligacje) będą skutkowały wzrostami kursów akcji, działania przeciwne - spadkami. Z uwagi na sporą niedecyzyjność Unii Europejskiej, kluczową rolę do odegrania będzie mieć właśnie Europejski Bank Centralny. Wykres 4. Indeks Nikkei (Japonia) w układzie dziennym. Paris CAC 40 (3,051.25, 3,078.83, 3,006.28, 3,015.58, -69.1199) 4100 4000 3900 3800 3700 3600 3500 3400 3300 3200 3100 3000 Nikkei 225 Tokyo (8,637.95, 8,656.71, 8,568.97, 8,633.19, -23.8896) 10000 9500 9000 8500 8000 Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Mar Apr May Jun 2
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Wykres 5. Indeks WIG w układzie dziennym. WIG (37,296.96, 37,793.58, 37,228.77, 37,793.58, +445.359) 50000 48000 46000 W tym tygodniu WIG20 był jednym z najsilniejszych indeksów giełdowych na świecie. Analogicznie silny był także węgierski BUX, co sygnalizuje, że inwestorzy zagraniczni prawdopodobnie chcą wykorzystać niskie kursy walut w regionie CEE oraz nadchodzący okres wypłaty przez spółki dywidend. 44000 42000 40000 Następne dwa tygodnie na GPW mogą charakteryzować się wysoką zmiennością ze wskazaniem na wyższe prawdopodobieństwo wzrostów aniżeli spadków. Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May J Wykres 6. Indeks WIG20 w układzie dziennym. WIG20 (2,070.15, 2,096.35, 2,065.91, 2,096.35, +24.) 2500 2400 2300 2200 2100 2000 38000 36000 Wykres 7. Indeks mwig40 w układzie dziennym. mwig40 (d. MIDWIG) (2,192.71, 2,245.21, 2,187.79, 2,245.21, +41.4500) 3000 2500 2400 2300 2200 2100 2000 Oczekiwana interwencja Europejskiego Banku Centralnego, słowna lub tym bardziej jakakolwiek inna, powinny zwiększyć apetyt na waluty z regionu CEE (gdzie brak na razie strukturalnych problemów podobnych do tych z krajów PIIGS, a Węgry dzięki przywróceniu w bieżącym tygodniu niezależności swojego banku centralnego, otworzyły sobie furtkę do rozmów z Międzynarodowym Funduszem Walutowym). Jednocześnie za dwa tygodnie wygasa na WIG20 czerwcowa seria kontraktów i sadząc po przebiegu notowań w tym tygodniu, inwestor z dużą koncentracją otwartych pozycji obstawia raczej wzrosty. Przy analizie technicznej głównych indeksów GPW, godnym uwagi jest fakt, że ani mwig40, ani swig80 nie naruszyły jak na frazie zeszłorocznych minimów. Jednocześnie polski rynek akcji cały czas boryka się ze strukturalnym problemem niskiej płynności (widoczna zwłaszcza na szeregu mniejszych spółek). Wykres 8. Indeks swig80 w układzie dziennym. swig80 d.wirr (9,213.33, 9,285.74, 9,199.94, 9,285.74, +26.1006) 13000 12500 12000 11500 11000 10500 10000 9500 9000 8500 8000 3
Waluty Wykres 9. EUR/PLN w układzie dziennym. Wykres 11. EUR/USD w układzie dziennym. EURPLN (4.35660, 4.39750, 4.35380, 4.39260, +0.03270) un Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May 4.55 4.50 4.45 4.40 4.35 4.30 4.25 4.20 4.15 4.10 4.05 4.00 3.95 3.90 EURUSD (1.23680, 1.23720, 1.23670, 1.23710, +0.00040) 1.45 1.40 1.35 1.30 1.25 Wykres 10. USD/PLN w układzie dziennym. USDPLN (3.49490, 3.54950, 3.48910, 3.54180, +0.04840) 3.60 3.55 3.50 3.45 3.40 3.35 3.30 3.25 3.20 3.15 3.10 3.05 3.00 2.95 2.90 2.85 2.80 2.75 2.70 2.65 Na rynku walutowym, już po raz któryś w ciągu ostatnich lat, charakterystyczna sytuacja, w której słabnącemu eurodolarowi towarzyszy słabnący złoty, szczególnie w stosunku do USD. Widać bardzo, że rynek walutowy jest równie płytki co akcji, z tym, że dochodzimy już do takich poziomów na PLN, że dalsza deprecjacja naszej waluty wydaje się nie mieć podstaw w fundamentach gospodarczych i rychło się powinna odwrócić, tak jak to miało miejsce w chociażby zeszłym roku. Wiele jednak znów zależeć będzie od przyszłotygodniowego posiedzenia EBC. Surowce Wykres 12. Złoto w układzie dziennym. GOLD_SPOT (1,553.99, 1,569.05, 1,533.45, 1,561.80, +7.22009) 1950 1900 1850 1800 1750 1700 1650 1600 1550 1500 1450 Wykres 13. Srebro w układzie dziennym. SILVER_SPOT (27.8200, 28.1600, 27.3800, 27.9000, +0.08000) 45 44 43 42 41 40 39 38 37 36 35 34 33 32 31 30 29 28 27 26 25 4
Wykres 14. Ropa crude w układzie dziennym. CRUDE_FUT (87.5300, 87.5300, 87.4500, 87.4500, -0.02000) 110 105 100 95 90 85 80 75 un Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May J Wykres 15. Miedź w układzie dziennym. COPPER_FUT (338.100, 338.300, 338.100, 338.200, +0.70001) 460 450 440 430 420 410 400 390 380 370 360 350 340 330 320 310 300 290 Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, Al. Jerozolimskie 94, 00-807 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 500 000 000 PLN (opłacony w całości). Opracowanie zostało przygotowane przez pracowników Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. będącego wydzieloną organizacyjnie i finansowo jednostką w strukturach Alior Bank Spółka Akcyjna, działającą na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 5 września 2008 roku i będącą pod jej nadzorem. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Autorzy ani Biuro Maklerskie Alior Bank Spółka Akcyjna nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Dane zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł uznanych przez autora opracowania za wiarygodne, jednak ani Biuro Maklerskie Alior Bank SA, ani autor publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za kompletność i prawdziwość danych zawartych w publikacji, jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Każda z opinii wyrażonych w niniejszym publikacji jest opinią własną autora opracowania i może ulec zmianie bez zapowiedzi. Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi porady inwestycyjnej, rekomendacji ani oferty zakupu lub sprzedaży instrumentu finansowego. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank Spółka Akcyjna jest zabronione. Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu METASTOCK. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. GPW, BANKIER.PL. Źródłem pozostałych danych są PAP, Reuters, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. 5