Sytuacja na rynkach finansowych Akcje, waluty, surowce Opracowanie: Zespół Analiz Biura Maklerskiego Zbigniew Obara

Transkrypt

1 saw Alior Bank Spółka Akcyjna Biuro Maklerskie Kraków ul. Miłkowskiego Kraków Infolinia lutego 2012 Tygodniowy komentarz rynkowy Sytuacja na rynkach finansowych Akcje, waluty, surowce Opracowanie: Zespół Analiz Biura Maklerskiego Zbigniew Obara Wydarzenia USA: Rezerwa Federalna zdecydowała w środę o pozostawieniu bez zmian polityki monetarnej. Amerykańscy bankierzy centralni ocenili, że wzrost gospodarczy w Stanach Zjednoczonych "zatrzymał" się w ostatnich miesiącach. PKB spadł w IV kwartale 2012 r. o 0,1 proc. w ujęciu zanualizowanym kw./kw. - podał Departament Handlu w środę w pierwszym wyliczeniu. Analitycy spodziewali się wzrostu o 1,1 proc. W III kwartale 2012 roku PKB w Stanach Zjednoczonych wzrósł o 3,1 proc. Stopa bezrobocia wyniosła na koniec stycznia 7,9 proc., wobec 7,8 proc. w grudniu - podał amerykański Departament Pracy. Liczba miejsc pracy w sektorach pozarolniczych wzrosła o 157 tys., a w amerykańskim sektorze prywatnym o 166 tys. Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberg spodziewali się stopy bezrobocia na poziomie 7,8 proc. oraz że liczba miejsc pracy w sektorach pozarolniczych wzrośnie o 165 tys., a w sektorze prywatnym wzrośnie o 168 tys. Indeks zaufania amerykańskich konsumentów spadł w styczniu 2012 roku do 58,6 pkt. z 66,7 pkt. w poprzednim miesiącu po korekcie - wynika z opublikowanego we wtorek raportu Conference Board. EUROPA: Indeks IFO, mierzący klimat gospodarczy w Niemczech, wzrósł w styczniu do 104,2 pkt. z 102,4 miesiąc wcześniej (oczekiwano odczytu na poziomie 103,0). POLSKA: Produkt Krajowy Brutto wzrósł w 2012 roku o 2,0 proc. r/r, po wzroście o 4,3 proc. w 2011 roku - podał Główny Urząd Statystyczny. W I kwartale 2013 r. wykorzystanie mocy produkcyjnych przedsiębiorstw wynosi 72,7 proc. wobec 75,4 proc. w IV kwartale 2012 r. i 72,9 proc. w I kwartale 2012 r. - wynika z opublikowanych w poniedziałek danych GUS. Instrument wartość na koniec tygodnia* tyg, zmiana (%)* Zagraniczne indeksy akcji Londyn-FTSE 6321,0 2,5% Francja-CAC ,9 0,6% Niemcy-DAX 7831,3 1,4% Rosja-RTS 1628,3 1,6% USA-S&P ,5 1,7% USA-Nasdaq 3156,2 0,8% Chiny - Sh, Comp, 2419,0 4,4% Chiny-HangSeng 23721,8 0,5% Tokio-Nikkei 11191,3 2,5% Indeksy GPW WIG 46929,3-1,9% WIG ,7-2,9% mwig ,5-0,9% swig ,4 3,2% NCI 33,8 1,0% Waluty EUR/USD 1,359 2,1% EUR/PLN 4,1683 0,2% USD/PLN 3,0671-1,9% Surowce Ropa Crude 96,8 1,1% Złoto 1678,5-0,7% Miedź 8223,0 1,3% *dane z 1 lutego z godz tygodniowa zmiana obejmuje okres: 25 stycznia lutego

2 Zagraniczne giełdy akcji Za nami kolejny bardzo dobry tydzień na większości zagranicznych giełd. Inwestorzy są w bardzo dobrych nastrojach dzięki ożywieniu w Chinach i oczekiwaniu ożywienia w Japonii. Wykres 1. Indeks S&P500 (USA) w układzie dziennym. S&P500 (1,501.71, 1,504.19, 1,496.76, 1,498.11, ) Wykres 2. Indeks DAX (Niemcy) w układzie dziennym. DAX (7,800.45, 7,812.28, 7,765.20, 7,776.05, ) Wykres 3. Indeks Nikkei (Japonia) w układzie dziennym. NIKKEI225 (11,057.50, 11,144.25, 11,007.77, 11,138.66, ) W Stanach Zjednoczonych IV kw. okazał się przynieść lekko ujemną dynamikę PKB kwartał do kwartału i jest to spore zaskoczenie, mając na względzie +3,1% kwartał wcześniej. Za wcześnie jednak na wieszczenie powrotu kryzysu w USA; wyniki mogą zostać jeszcze pozytywnie zweryfikowane w następnych szacunkach, choć widać, że bałagan związany z tematem klifu fiskalnego nie pozostał bez wpływu na sferę realną, wstrzymując na jakiś czas aktywność konsumentów, inwestycje przedsiębiorców i wydatki rządowe. W strefie euro kolejne jaskółki potencjalnego wychodzenia z kłopotów, choć na razie są to dane miękkie, które niekoniecznie mogą oznaczać rzeczywistą poprawę koniunktury, i ograniczone głównie do gospodarki niemieckiej. W przyszłym tygodniu szczyt UE, na którym ma zostać zatwierdzony nowy budżet (w perspektywie ). Rynki jak zwykle mogą być wyczulone na komentarze polityków. Z kolei tematem całego nowego miesiąca powinny być wybory parlamentarne we Włoszech i spekulacje, na ile nowy rząd kontynuował będzie oszczędnościowy program dotychczasowego premiera, Mario Montiego. Jednocześnie jednak brak owoców, zaaplikowanych przez Komisję Europejską i MFW dotkliwych programów oszczędnościowych w krajach peryferii Europy, tj. w Grecji, Hiszpanii i Portugalii. Wykres 4. Indeks HangSeng (Hongkong) w układzie dziennym. HANG SENG (23,799.17, 23,799.17, 23,667.94, 23,729.53, )

3 Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Wykres 5. Indeks WIG20 w układzie dziennym. WIG20 (2,499.00, 2,503.27, 2,480.56, 2,492.76, ) Wykres 6. Indeks mwig40 w układzie dziennym. MWIG40 (2,607.19, 2,613.83, 2,597.73, 2,597.73, ) Wykres 7. Indeks swig80 w układzie dziennym. SWIG80 (11,173.39, 11,245.80, 11,129.48, 11,245.80, ) 161.8% % % % 38.2% % % Wykres 8. Indeks WIG w układzie dziennym. WIG (46,936.79, 46,970.11, 46,697.05, 46,840.15, ) W przeciwieństwie do większości zagranicznych parkietów, GPW kończy mijający tydzień na minusie. W tym tygodniu na rynek wtórny trafiła nieoczekiwana podaż 9% akcji PEKAO - drugiego największego banku, należących do głównego akcjonariusza Unicredito. To już kolejna (po zeszłotygodniowej PKO BP i grudniowej Alior Banku) duża oferta akcji banku, a w najbliższym czasie dodatkowo jeszcze akcje BZ WBK zaoferuje Banco Santander, aby spełnić zobowiązania wobec nadzorcy w zakresie płynności obrotu walorami. Nieoczekiwana podaż papierów PEKAO odcisnęła piętno na wycenie całego sektora i utrudniła podążenie polskiego rynku akcji za giełdami zagranicznymi. Sektor bankowy ma się jednak w Polsce nad wyraz dobrze jak wynika z opublikowanych dzisiaj danych NBP w 2012 r. zarobił na czysto rekordowe 16,2 mld zł, co oznacza wzrost r/r w stosunku do i tak bardzo dobrego 2011 r. o 4,0%. W Polsce grudniowe odczyty niektórych wskaźników były najgorsze od lat (produkcja przemysłowa od 4, a sprzedaż detaliczna od 3 lat). Stąd też umiarkowany zapał inwestorów do zakupów akcji. Co ciekawe, zdecydowanie lepiej od blue chipów, radzą sobie spółki małe i średnie (szczególnie stromo nachylony do góry indeks swig80 Wykres 7.). Obecne wyceny giełdowe na krajowym rynku wspierać powinna kontynuacja cyklu obniżek stóp procentowych przez NBP (najbliższe posiedzenie RPP już w przyszłym tygodniu), niemniej bez rzeczywistej poprawy w realnej gospodarce, będą one nie do utrzymania w dłuższym terminie

4 Waluty Wykres 9. EUR/USD w układzie dziennym. EUR/USD ( , , , , ) Wykres 10. USD/PLN w układzie dziennym. USD/PLN ( , , , , ) W minionym tygodniu 287 banków komercyjnych zadeklarowało zwrot łącznie 137,2 mld euro preferencyjnych pożyczek zaciągniętych rok temu z Europejskiego Banku Centralnego w ramach pożyczek LTRO. Ta operacja obniży bilans EBC w przeciwieństwie do FED, który na obecno tygodniowym posiedzeniu podtrzymał program skupu aktywów w kwocie 85 mld USD miesięcznie. Bilans zatem banku centralnego sprawującego pieczę nad dolarem puchł będzie dalej i pomimo, że na obecną chwilę bardziej zlewarowany do PKB jest bilans EBC, to tendencja zmian jest dosyć jednoznaczna i stąd kontynuacja wzrostów eurodolara. W najbliższych dniach można się jednak spodziewać powrotu do i tak stromej linii trendu wzrostowego eurodolara i wybicia górą z klina zniżkującego na USD/PLN. Wykres 11. EUR/PLN w układzie dziennym. EUR/PLN ( , , , , ) Surowce Wykres 12. Ropa crude w układzie dziennym. Wykres 13. Złoto w układzie dziennym. CRUDE OIL FUTURE ( , , , , ) 110 GOLD FUTURE (1,676.35, 1,681.75, 1,658.75, 1,664.65, )

5 Wykres 14. Ropa crude w układzie dziennym. COPPER FUTURE ( , , , , ) W krótkoterminowym trendzie spadkowym, w ramach średnioterminowego trendu bocznego, porusza się złoto. Cena ropy crude wybiła się górą z trójkąta, i z punktu widzenia analizy technicznej, jest to zapowiedź kontynuacji wzrostów, nawet do 110 USD za baryłkę. Górne ograniczenie trójkąta narusza także miedź, ale fundamenty (zwłaszcza wysoki poziom zapasów) nie przemawiają za dalszymi wzrostami. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, Al. Jerozolimskie 94, Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy, KRS: , REGON: , NIP: , kapitał zakładowy: PLN (opłacony w całości). Opracowanie zostało przygotowane przez pracowników Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. będącego wydzieloną organizacyjnie i finansowo jednostką w strukturach Alior Bank Spółka Akcyjna, działającą na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 5 września 2008 roku i będącą pod jej nadzorem. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Autorzy ani Biuro Maklerskie Alior Bank Spółka Akcyjna nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Dane zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł uznanych przez autora opracowania za wiarygodne, jednak ani Biuro Maklerskie Alior Bank SA, ani autor publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za kompletność i prawdziwość danych zawartych w publikacji, jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Każda z opinii wyrażonych w niniejszym publikacji jest opinią własną autora opracowania i może ulec zmianie bez zapowiedzi. Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi porady inwestycyjnej, rekomendacji ani oferty zakupu lub sprzedaży instrumentu finansowego. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank Spółka Akcyjna jest zabronione. Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu METASTOCK. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. GPW, BANKIER.PL. Źródłem pozostałych danych są PAP, Reuters, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. 5