RAIFFEISEN INVESTMENT ORTUS wybrane informacje
WSTĘP ORTUS KLUCZOWE ASPEKTY INWESTYCYJNE Atrakcyjny rynek biokomponentów do paliw zakładany przez UE wzrost udziału biokomponentów w ogólnej ilości sprzedawanych z 5,75% w 2010 r. do 10% w 2020 r. Nowy zakład produkcji bioetanolu (spirytusu odwodnionego) oraz zakład produkcji spirytusu surowego wraz z 80ha gruntów uprawnych P.O.P ORTUS Know-how technologiczny umożliwiający efektywną produkcję spirytusu z melasy tańszą od konkurencji, która produkuje ze zbóż lub kukurydzy Długoterminowe relacje i kontakty doświadczonych pracowników Spółki Zabezpieczone zaplecze surowcowe oraz rynki zbytu, w tym dostawy tańszej melasy o dużej zawartości cukru z rynku białoruskiego i litewskiego Potencjał wzrostu przychodów oraz redukcji kosztów operacyjnych zakładu w wyniku projektu budowy biogazowni Propozycja Inwestycyjna Pan Andrzej Klewiński, który posiada wszystkie aktywa Spółki przejęte na skutek niespłacenia udzielonego kredytu a także kontroluje Spółkę ORTUS (posiada ponad 50% udziałów w spółce JAROL Sp. z o. o.) analizuje możliwość współpracy kapitałowej z nowym inwestorem finansowym lub strategicznym w związku z: 1. planami uruchomieniem pełnych mocy produkcyjnych w Spółce i zapotrzebowaniem na kapitał obrotowy (około 3 mln PLN) 2. zrefinansowaniem transakcji nabycia Spółki (w kwocie nie mniejszej niż ok. 25 mln PLN) 3. planami projektu rozwojowego Spółki w formie budowy biogazowni (wartość inwestycji zależna od skali projektu i potencjalnego dofinansowania z Unii Europejskiej) Strona 2
PROFIL SPÓŁKI PODSTAWOWE INFORMACJE OPERACYJNE Opis Spółki Opis Spółki (c.d.) Przedsiębiorstwo Obrotu Paliwami ORTUS Bogumiła Wierczuk i Wspólnicy spółka jawna ( Spółka, ORTUS ) zajmuje się produkcją spirytusu surowego i spirytusu odwodnionego (bioetanolu) oraz handlem hurtowym paliwami płynnymi. Spółka posiada: koncesje na produkcję spirytusu, koncesję na handel hurtowy paliwami płynnymi, skład celny o wartości 65 mln zł. W ramach majątku Spółki można wydzielić następujące części składowe: gorzelnię oraz wytwórnię bioetanolu (1,7 ha) w Lenartach (Gmina Olecko) oraz pola uprawne (80 ha) położone w gminach: Kowale Oleckie (woj. warmińsko-mazurskie) oraz Filipów (woj. podlaskie) Lokalizacja Zakładu Kowale Oleckie Olecko Filipów Struktura Udziałowców 2% Spółka ORTUS została założona przez Pana Jana Ostrowskiego w roku 1999. Choroba byłego właściciela spowodowała zawieszenie działalności produkcyjnej i sprzedaż firmy. Obecnie ORTUS jest własnością w 98% Spółki JAROL, natomiast majątek Spółki został przeniesiony na Pana Andrzeja Klewińskiego. Obecnie Pan Klewiński posiada również kontrolę nad spółką ORTUS gdyż posiada 51% udziałów w Spółce JAROL. Zgodnie z najlepszą wiedzą obecnego właściciela oraz pracowników Spółki, potencjalny rynek zbytu oraz surowców w głównej mierze jest zabezpieczony, a docelowe moce produkcyjne mogą zostać osiągnięte w okresie około 1 miesiąca od dostawy surowców do produkcji, co wiąże się z uzyskaniem finansowania zakupów. Oczekiwana docelowa roczna produkcja spirytusu surowego oraz odwodnionego to odpowiednio 6,0 mln oraz 16,0 mln litrów, przy maksymalnych zdolnościach 6,5 mln litrów dla spirytusu surowego oraz 17,0 mln litrów dla spirytusu odwodnionego Według najlepszej wiedzy właścicieli oraz aktualnych danych rynkowych długoterminowa projekcja zysku EBITDA to około 8,9 mln PLN rocznie. Docelowi klienci Spółki to firmy z sektora paliw płynnych, chemicznego, farmaceutycznego oraz drzewnego, z którymi Spółka i jej pracownicy mają solidne relacje biznesowe Spółka zatrudnia 21 osób W latach 2013 2014 planowana jest budowa biogazowni o mocy ok. 2 MW jako źródło ciepła i energii elektrycznej, do której wsadem energetycznym będzie wywar gorzelniany (produkt uboczny produkcji spirytusu) i kukurydza, która ma być uprawiana na posiadanych przez Spółkę polach uprawnych a jednocześnie będzie zasilała wytwórnie etanolu w energię cieplną. Zakład produkcyjny w Lenartach Gminy 98% JAROL Sp. z o.o. (51% udziałów Andrzej Klewińśki) Bogumiła Wierczuk Strona 3
PROFIL SPÓŁKI HISTORIA I SCHEMAT PRODUKCYJNY Historia Spółki ORTUS jest operatorem hurtowym paliw płynnych od stycznia 1991 roku. Wówczas Spółka uzyskała w Ministerstwie Współpracy z Zagranicą jedną z trzech dostępnych koncesji na prowadzenie importu paliw i surowej ropy naftowej na terytorium Polski W 2004 r. Spółka uruchomiła zakład produkcji spirytusu surowego, z kolei w 2006 r. zakład produkcji spirytusu odwodnionego (bioetanolu) W kwietniu 2011 r. Spółka wraz z całym jej majątkiem została przejęta przez nowych właścicieli, Państwa Wierczuk, którzy uruchomili próbnie produkcję i wyprodukowali ok. 1 mln litrów spirytusu. Z powodu braku środków obrotowych produkcja nie jest obecnie kontynuowana Obecny właściciel Pan Andrzej Klewiński planuje sprzedać zakład wraz ze wszystkimi aktywami. Niezależnie od tego dopuszcza możliwość współpracy z inwestorem, który będzie na własny rachunek prowadził produkcję Gorzelnia i wytwórnia bioetanolu Teren gorzelni Schemat produkcyjny Głównym surowcem wykorzystywanym do produkcji spirytusu surowego jest melasa, sprowadzana głównie ze wschodu Europy i krajów nadbałtyckich (głównie Litwy i Białorusi) Surowcem do produkcji bioetanolu jest spirytus surowy. Zdolności gorzelni są w stanie zaspokoić około 40% niezbędnych dostaw spirytusu surowego do instalacji produkującej spirytus odwodniony. Pozostałą część (około 60%) surowca można zakupić w pobliskich, licznych gorzelniach Właściwym kierunkiem dla zoptymalizowania ceny zakupu i zapewnienia ciągłości zaopatrzenia jest współpraca z lokalnymi gorzelniami rolniczymi w odległości nie przekraczającej 50 km od zakładu produkcyjnego Spółki wstępne ustalenia zostały już podjęte (zakup alkoholu etylowego destylatu rolniczego) Produkty uboczne: w procesie produkcji spirytusu powstaje wywar gorzelniany, który może być wykorzystany jako nawóz (gdy produkcja jest oparta na melasie), pasza (gdy produkcja jest oparta na kukurydzy) lub jako wsad energetyczny do biogazowni Kadzie zacierowe Kolektor parowy Źródło: Spółka, Raiffeisen Investment Strona 4
PROFIL SPÓŁKI PLANY ROZWOJOWE I RYNKI ZBYTU Plany rozwojowe Spółka posiada przygotowaną koncepcję budowy biogazowni w latach 2013-2014 o mocy 1,6 2 MW (możliwość powiększenia do 3MW), wskazanie lokalizacyjne, ocenę wpływu na środowisko Szacunkowy koszt budowy biogazowni to 15-20 mln PLN dotychczas wpłynęły 2 oferty budowy biogazowni Biogazownia, na bazie produktu ubocznego do produkcji spirytusu - wywaru gorzelnianego oraz biomasy z posiadanego obszaru rolnego (80ha) umożliwi produkcję biogazu do wytwarzania energii elektrycznej na sprzedaż oraz energii cieplnej na potrzeby zakładu produkcyjnego (szacunek oszczędności kosztów wytwórni spirytusu to 2 mln PLN rocznie) Koszty mazutu i energii elektrycznej koniecznej do produkcji spirytusu to ponad 4 mln PLN. Sprzedaż energii elektrycznej ma stanowić dodatkowe źródło dochodu Przy realizacji inwestycji w biogazownię istnieje możliwość wykorzystania funduszy strukturalnych UE lub krajowych, aż do 70% kosztów inwestycji Rynki Zbytu Parniki Magazyny zbożowe Odbiorcy spirytusu odwodnionego to przede wszystkim producenci paliw płynnych, przemysłu chemicznego (np. produkcja płynów do spryskiwaczy, farb, lakierów), przemysłu farmaceutycznego oraz drzewnego Sposób sprzedaży Umowy długoterminowe Umowy SPOT, poprzez zawarcie miesięcznej umowy na aukcji internetowej Spółka przyjęła bardziej przewidywalne rozwiązanie SPOT w formule miesięcznej, co pozwala na sprzedaż spirytusu po aktualnych cenach rynkowych W związku uruchomieniem produkcji w roku 2011 bioetanolu, podjęte zostały ustalenia na dostawy spirytusu odwodnionego z ok. 10 odbiorcami z w/w branż, którzy wyrazili chęć rozpoczęcia (kontynuowania) zakupów bioetanolu od Spółki Laboratorium Sterownia Źródło: Spółka, Raiffeisen Investment Strona 5
ZASTRZEŻENIA Niniejszy dokument ( Dokument ) został przygotowany przez Raiffeisen Investment Polska Sp. z o.o. oraz Raiffeisen Investment AG ( Raiffeisen Investment ) wyłącznie jako materiał dyskusyjny na temat możliwości przeprowadzenia transakcji w nim zaprezentowanych. Dokument ten jest przeznaczony wyłącznie na potrzeby wybranych odbiorców, ma on charakter poufny i nie powinien być ujawniony osobom trzecim. Dokument odzwierciedla istniejącą sytuacją oraz nasze opinie na datę jego sporządzenia. Żadna z informacji wykorzystanych w tym Dokumencie nie została niezależnie zweryfikowana przez Raiffeisen Investment. Przygotowując tę prezentację Raiffeisen Investment przyjął założenie, iż wszystkie dostępne informacje są wiarygodne i kompletne. Zarówno Raiffeisen Investment, jak i żaden z jego akcjonariuszy, dyrektorów, czy też pracowników nie gwarantuje ani nie ponosi odpowiedzialności za dokładność oraz kompletność informacji zawartych w niniejszym Dokumencie oraz analiz przeprowadzonych na ich podstawie. Niniejsza prezentacja stanowi całość jedynie łącznie z jej ustnym omówieniem przez Raiffeisen Investment. Zabrania się wykorzystywania tej prezentacji bądź jej fragmentów w jakimkolwiek innym celu bez uprzedniej pisemnej zgody Raiffeisen Investment. Strona 6