Raport dzienny 9 maja 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 168-2.21% -4.2% -23.5% 527/163 1 9 25 WIG 39 268-1.61% -3.8% -19.7% 674/29 8 24 swig8 9 793 -.18% -3.% -23.1% 41/12 mwig4 2 48 -.35% -2.8% -17.4% 88/27 WIGBANKI 5 571-2.21% -2.6% -21.7% 15/46 7 6 5 23 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 12 932 -.59%.2%.32% 1.95% S&P5 1 364 -.43% -1.34%.87% 1.29% 4 3 2 22 21 NASDAQ 2 946 -.39% -3.31%.65% 3.62% 1 DAX 6 445-1.9% -4.88% -5.7% -13.3% BUX 17 523-1.39% -3.74% -9.92% -25.79% IBOV 6 365-1.4% -4.6% -7.88% -6.59% 1/2/12 2/2/12 23/2/12 28/2/12 2/3/12 7/3/12 12/3/12 15/3/12 2/3/12 23/3/12 28/3/12 2/4/12 5/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/4/12 7/5/12 /1/ 2 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 8133. -1.12% -2.5% -5.5% -7.3% Polska 4.84% 4.68% 4.61% 4.81% 5.3% Ropa (USD/bbl) 112.53 -.86% -8.7% -6.1% -3.6% Węgry 7.15% 7.35% 7.5% 7.94% 8.1% Aluminium (USD/t) 263.5-1.2% -1.3% -9.4% -21.1% Niemcy -.3%.6%.1%.58% 1.61% Złoto (USD/OZ) 1593.6 -.58% -3.1% -8.4% 5.8% USA.9%.18%.25%.76% 1.84% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.2238 -.13% 1.3% 2.5% 18.2% EUR/PLN 4.1949 -.1%.9%.6% 5.9% EUR/USD 1.325 -.6% -.3% -1.9% -1.2% USD/HUF 22.72.12% -2.4% 1.2% 2.8% Informacje ze späłek TP. Plan sprzedaży 25 nieruchomości PKO BP. Rating na poziomie A- Bogdanka. ING BSK. Azoty TarnÄw. Wyniki kwartalne Police. Wyniki kwartalne BPH. Zakończenie negocjacji ze związkami zawodowymi Agora. Spadek sprzedaży Gazety Wyborczej w marcu Stalprofil..27 PLN dywidendy na akcję Sygnity. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 13.1-2.91% -1.2% 31.5% 166/51 Pekao 144.5-3.2% -1.% 12.5% 65/2 PKO BP 31.74-2.64% -3.5% 1.9% 57/17 PZU 315. -1.69% -1.3% 9.1% 48/14 Wygrani/Przegrani 1D 1D Bogdanka 126. 1.61% Lotos 27.25-4.5% Boryszew.72 1.41% Kernel 65.65-4.92% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Żywiec Dzień ustalenia prawa do 33 PLN dywidendy na akcję Pelion WZA Magellan WZA Ferrum WZA Centrum Kl. Dzień wypłaty.5 PLN dywidendy na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio Decyzja w sprawie stop procentowych PL 4.5% 4.5% 8: Bilans obrotow bieżących (mld EUR) GER 18. 11.1 13: Wnioski o kredyty hipoteczne US -.1% 16: Zapasy hurtownikow za marzec (m/m) US.6%.9% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek TP Plan sprzedaży 25 nieruchomości SpÇłka w komunikacie prasowym poinformowała, że chce sprzedać ponad 25 nieruchomości biurowych, handlowych, magazynowych i mieszkaniowych zlokalizowanych na terenie całego. W portfolio znajdują się m.in. budynek biurowy w Warszawie przy ul. Pięknej, grunty pod zabudowę mieszkaniową w Łomiankach, grunt w Konstantynowie, Płocku, zabytkowe kamienice w Bytomiu, Łodzi, nieruchomości w Gdyni i Gdańsku. PKO BP Rating na poziomie A- Agencja Standard and Poor's przyznała bankowi długoterminowy rating kredytowy na poziomie "A-" oraz krçtkoterminowy rating kredytowy na poziomie "A-2". Obie oceny mają perspektywę stabilną. Bogdanka LW Bogdanka I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Przychody 477.3 31. 54.% Wynik brutto na sprzedaży 175.9 72.8 141.6% EBIT 119.3 43.7 173.% EBITDA 199. 77.9 155.5% Zysk netto 99.1 35.9 176.4% Marża brutto na sprzedaży 36.9% 23.5% Marża EBIT 25.% 14.1% Marża EBITDA 41.7% 25.1% Marża netto 2.8% 11.6% ING BSK ING BSK I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Wynik odsetkowy 513.5 434.9 18.1% Wynik prowizyjny 247. 251.4-1.8% Koszty działalności + amortyzacja 464.9 48.7 13.8% Wynik przed rezerwami 381.9 324.2 17.8% Rezerwy 64.3 57.1 12.6% Wynik brutto 317.6 267.1 18.9% Wynik netto 271.5 212.5 27.8% ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
BPH Zakończenie negocjacji ze związkami zawodowymi SpÇłka zakończyła negocjacje ze związkami zawodowymi w sprawie zwolnień grupowych. Restrukturyzacją zostanie objętych nie więcej niż 6 pracownikçw. Porozumienie będzie obowiązywać do 3.11.212r. Azoty TarnÄw Wyniki kwartalne SpÇłka opublikowała wyniki za I kwartał 212 r. Azoty TarnÄw I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Przychody 1 96 1 14 87.9% EBIT 241 115 19.7% EBITDA 31 153 96.9% Zysk netto 162 68 136.9% Marża EBIT 12.6% 11.3% Marża EBITDA 15.8% 15.1% Marża netto 8.5% 6.7% Police Wyniki kwartalne SpÇłka opublikowała wyniki za I kwartał 212 r. Police I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Przychody 726 615 18.2% EBIT 62 76-18.8% EBITDA 83 96-13.6% Zysk netto 5 67-26.5% Marża EBIT 8.5% 12.4% Marża EBITDA 11.4% 15.6% Marża netto 6.8% 11.% Sygnity Sygnity I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana r/r Przychody 18.1 112. -3.4% Wynik brutto na sprzedaży 19.7 22.9-13.9% EBITDA.4 5.9-93.9% EBIT -3.6 1.4 - Zysk netto -6.8-1.2 - Marża brutto na sprzedaży 18.2% 2.4% Marża EBIT - 1.2% Marża netto - - ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Agora Spadek sprzedaży Gazety Wyborczej w marcu Rozpowszechnianie płatne Gazety Wyborczej wyniosło w marcu 212 roku 263.7 tys. sztuk i było o 15.3% niższe r/r Stalprofil.27 PLN dywidendy na akcję Rada nadzorcza spçłki pozytywnie zaopiniowała wniosek zarządu o przeznaczeniu ma dywidendę 4.73 mln PLN z wypracowanego w 211 r. zysku. Stopa dywidendy wyniesie 1.5%.LPP Rekomendacja (akumuluj, 287 PLN) 78.67 PLN dywidendy SpÇłka poinformowała, że rada nadzorcza zamierza rekomendować na WZA wypłatę 78.67 PLN dywidendy na akcję (dla obecnego kursu DY na poziomie 2.8%). Dzień dywidendy ma być ustalony na 5 września. W ubiegłym roku spçłka wypłaciła 76.86 PLN dywidendy. NFI EMF (kupuj, 12.1 PLN) Wezwanie doszło do skutku Penta i grupa Eastbridge nabyły w zakończonym wezwaniu 14.54 mln akcji, co oznacza osiągnięcie łącznego udziału w kapitale na poziomie ok. 74%. Jest to wartość niższa niż wcześniej ogłoszony prçg dojścia wezwania do skutku (8%), jednak wzywający zdecydowali się na jego obniżenie i dzięki temu transakcja zostanie zrealizowana. Oba podmioty poinformowały rçwnież, że nie jest planowane ogłoszenie kolejnego wezwania na akcje EMF. Makarony Polskie Przychody w kwietniu niższe o 54% r/r Przychody grupy w kwietniu spadły o 54% r/r do 8.6 mln PLN. Narastająco od stycznia sprzedaż wyniosła 41.5 mln PLN, co oznacza spadek o 42% r/r. Makarony Polskie Najkorzystniejsza oferta w przetargu SpÇłka poinformowała o złożeniu najkorzystniejszej oferty w przetargu Agencji Rynku Rolnego na dostarczanie żywności dla organizacji charytatywnych. Wartość oferty to 16.7 mln PLN. Aplisens Aplisensa I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Przychody 15.4 13.6 13.% EBITDA 4.1 3.4 18.1% EBIT 3.3 2.6 27.% Zysk netto 2.7 2. 31.5% Marża EBITDA 26.4% 25.3% Marża EBIT 21.2% 18.9% Marża netto 17.5% 15.% Zetkama Deklaracja wypłaty dywidendy Prezes spçłki Leszek Jurasz poinformował na konferencji, że w tym roku spçłka planuję wypłatę dywidendy. Decyzja zarządu w kwestii rekomendacji jej wysokości dywidendy będzie znana pod koniec maja. SpÇłka posiada obecnie portfel zamçwień podobny do zeszłorocznego o tej samej porze. W roku 211 planowane są inwestycje jedynie o charakterze odtworzeniowym w kwocie 1.5 mln PLN. Prognoza spçłki na rok 212 zakłada wypracowanie zysku netto wysokości 21.16 mln PLN przez grupę kapitałową oraz przychodçw na poziomie 264.33 mln PLN. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
Rank Progress WZA za dywidendą 1.35 PLN WZA zdecydowało o przeznaczeniu na wypłatę dywidendy z ubiegłorocznego zysku 1.35 PLN na akcję. Zarząd zdecydował wcześniej, 28 grudnia 211r. o wypłacie dywidendy zaliczkowej w wysokości 1.35 PLN na akcję, co oznacza że akcjonariusze nie otrzymają dodatkowej wypłaty. Budimex Rezygnacja osoby zarządzającej SpÇłka poinformowała o rezygnacji z dniem 8 maja 212r. Joanny Makowieckiej z funkcji członka zarządu i dyrektora Pionu Zarządzania Kadrami Budimeksu SA. Jako powçd rezygnacji podano przyczyny osobiste. Mostostal Zabrze Umowa späłki zależnej za 3.68 mln PLN netto Gliwickie Przedsiębiorstwo Budownictwa Przemysłowego S.A., spçłka 85.61% zależna podpisała z Mostostal Warszawa S. A. umowy na realizację robçt budowlanych w ramach budowy instalacji do bezpośredniego podawania biomasy do kotła nr 2 w PGE Elektrownia Opole S.A. Wartość umowy wynosi 3.68 mln PLN netto, a termin realizacji zadania upływa 3 czerwca 212 r. Mirbud Mirbud I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Przychody 1.6 75.2 33.7% Wynik brutto na sprzedaży 12.3 19. -35.2% EBITDA 8.1 16.9-52.% EBIT 6.8 13.4-49.5% Zysk netto 3. 8.2-63.2% Marża brutto na sprzedaży 12.2% 25.2% Marża EBIT 6.7% 17.8% Marża netto 3.% 1.8% Qumak-Sekom Qumak-Sekom I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Przychody 76.3 74.4 2.6% EBITDA 1.7 3.7-53.9% EBIT 1. 3. -65.5% Zysk netto 1.3 2.8-55.% Marża EBITDA 2.2% 4.9% Marża EBIT 1.4% 4.% Marża netto 1.7% 3.8% ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
BGŻ BGŻ I kwartał 212 I kwartał 211 zmiana Wynik odsetkowy 244.8 171.1 43.% Wynik prowizyjny 7.6 64.1 1.2% Koszty działalności + amortyzacja 229.5 194.4 18.1% Wynik przed rezerwami 97.6 62.8 55.5% Rezerwy 42.3 23.1 82.6% Wynik brutto 55.4 39.6 39.7% Wynik netto 4.5 33.8 19.7% Znaczne pakiety akcji Gant SpÇłka nabyła w dniu 8 maja 2,6 akcji własnych w celu umorzenia. Łączna liczba nabytych w ramach programu skupu akcji własnych wynosi 313,268 akcji reprezentujących 1.5% udział w głosach podczas WZA. Boryszew SpÇłka nabyła 4 mln akcji własnych po średniej cenie.7 PLN za akcję. Sanok PTE PZU zwiększyło udział w kapitale zakładowym spçłki z poziomu 9.99% do 1.1%. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 1/2/12 21/2/12 24/2/12 29/2/12 5/3/12 8/3/12 13/3/12 16/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/12 3/4/12 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/4/12 3/5/12 8/5/12 12 1225 125 1275 13 1325 135 1375 14 1425 145 5 1 15 2 25 3 35 4 1/2/12 21/2/12 24/2/12 29/2/12 5/3/12 8/3/12 13/3/12 16/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/12 3/4/12 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/4/12 3/5/12 8/5/12 115 118 121 124 127 13 133 136 139 2 4 6 8 1 12 14 1/2/12 21/2/12 24/2/12 29/2/12 5/3/12 8/3/12 13/3/12 16/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/12 3/4/12 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/4/12 3/5/12 8/5/12 25 26 27 28 29 3 31 32 5 1 15 2 25 3 35 4 45 1/2/12 2/2/12 23/2/12 28/2/12 2/3/12 7/3/12 12/3/12 15/3/12 2/3/12 23/3/12 28/3/12 2/4/12 5/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/4/12 4/5/12 /1/ /1/ 55 575 6 625 65 675 7 725 75 775 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1/2/12 2/2/12 23/2/12 28/2/12 2/3/12 7/3/12 12/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/12 4/4/12 11/4/12 16/4/12 19/4/12 24/4/12 27/4/12 4/5/12 /1/ /1/ 15 155 16 165 17 175 18 185 19 195 2 25 1 2 3 4 5 6 7 1/2/12 22/2/12 27/2/12 1/3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/12 4/4/12 1/4/12 13/4/12 18/4/12 23/4/12 26/4/12 2/5/12 7/5/12 8/5/12 54 57 6 63 66 69 72 75
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 7 maj '12 8 maj '12 9 maj '12 1 maj '12 11 maj '12 Dane makro Wskaznik zaufania inwestorow Sentix (EU), Zamowienia w przemysle (GER) Decyzja w sprawie stop Produkcja przemyslowa (GER), Wskaznik NFIB Small Business Optimism (US), Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism (US) procentowych (PL), Bilans obrotow biezacych (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zapasy hurtownikow (US) Produkcja przemyslowa (UK), Bilans handlu zagranicznego (UK), Decyzja w sprawie stop procentowych (UK), Wnioski o zasilek (US), Indeks cen importu (US), Bilans handlu zagranicznego (US) Inflacja CPI (GER), Inflacja PPI (UK), Inflacja PPI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek BRE Bank, Lotos Bogdanka Pekao, Tauron, JSW Asseco Poland, TVN Dywidenda Neuca (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Nowa Gala (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Żywiec (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Centrum Klima (dzień wypłaty) Inne Rank Progress (WZA), StąporkÇw (WZA), Odlewnie (WZA), Resbud (koniec zapisçw w wezwaniu) NFI EMF (koniec zapisçw w wezwaniu), Lena (WZA), Eurotel (WZA) Pelion (WZA), Ferrum (WZA), Magellan (WZA), Makrum (WZA), PC Guard (WZA) BZ WBK (WZA), Sygnity (koniec zapisçw w wezwaniu), Decora (WZA), Bipromet Izostal (WZA), Miraculum (WZA), Swissmed (WZA) (WZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 14 maj '12 15 maj '12 16 maj '12 17 maj '12 18 maj '12 Dane makro Produkcja przemyslowa (EU) PKB (GER, EU), Indeks ZEW (GER), Inflacja CPI (PL), Inflacja CPI (US), Indeks Empire Manufacturing (US), Sprzedaz detaliczna (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US) Stopa bezrobocia (UK), Inflacja CPI (EU), Bilans handlu zagranicznego (EU), Wnioski o zasilek (US), Wnioski o kredyty hipoteczne Inflacja PPI (GER), Indeks Philadelphia Fed (US), (US), Bilans handlu Zatrudnienie (PL), Wskazniki wyprzedzajace zagranicznego (PL), Wynagrodzenia (PL) (US) Rozpoczete budowy domow (US), Produkcja przemyslowa (US) Wyniki spçłek PKO BP, GTC KGHM, PGE, PGNiG, Getin Holding Dywidenda 4fun Media (dzień wypłaty) Asseco Poland (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Action (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Asseco CE (dzień wypłaty) Inne Kino Polska (WZA) Emperia (WZA), CP Energia (WZA) KOV (WZA), Tell (WZA), Rubicon (WZA) Trakcja (WZA) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 8
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 211 212p 213p 211 212p 213p * 3 212* 2 Bank Handlowy neutralnie 74.7 77.4 4% 9 76.3-5% -23% 13.2 11.9 11.2 1.5 1.5 1.4 12.5% 3.7% BRE Bank akumuluj 286. 336.3 18% 12 41.3-1% -16% 1.6 1.8 9.7 1.6 1.4 1.3 15.2% bd BZ WBK neutralnie 233.9 215.9-8% 17 92.5 % 2% 14.4 12.9 12. 2.4 2.2 2. 17.1% 3.4% ING BŚK kupuj 79.5 93.4 17% 1 343. -6% -9% 11.8 1.8 9.4 1.7 1.5 1.4 14.7% bd Kredyt Bank akumuluj 13.2 12.1-8% 3 585.9-6% -23% 11. 1.8 9.4 1.2 1.1 1.1 11.1% bd Pekao neutralnie 144.5 15.1 4% 37 914.4-1% -17% 13.1 11.9 11. 1.8 1.7 1.6 14.1% 3.7% PKOBP kupuj 31.74 41. 29% 39 675. -4% -29% 1.4 1.1 9.5 1.8 1.7 1.6 17.5% bd BGZ neutralnie 71.75 44. -39% 3 95.1 5% - 24.2 22.7 19.2 1.2 1.1 1.1 4.8% bd Bank BPH akumuluj 43.3 42. -3% 3 319.7 6% -41% 15.2 14.8 1.3.8.7.7 5.% bd Ubezpieczenia PZU akumuluj 315. 369.1 17% 27 21. -1% -14% 11.5 9.9 1.1 2.1 2. 1.9 18.4% 6.4% Deweloperzy Echo kupuj 3.78 4.5 19% 1 587.6-12% -26% 9.7 13.5 8.9.81.8.7 8.3%.% GTC kupuj 6.74 13.9 16% 1 478.6 7% -67% - 11.9 22.7.4.4.4-29.1%.% Dom Development * 35.6 * * 878.3 % -24% 1.6 12. 12.8 1.9 1. 1. 1.5% 4.2% Gant * 7.54 * * 154.6-6% -46% 5. 15.7 16.5.25.2.2 4.9%.% J.W. Construction * 5.35 * * 289.3-9% -65% 9.3 8.8 5.2.6.6.5 6.5%.% Polnord * 13.95 * * 332. -5% -56% 4.7 83.3 6.7.27.3.3 5.7% bd Robyg * 1.42 * * 365.5-7% -3% 16.4 7.6 7.6.89.8.8 5.6% 8.5% Paliwa i metale KGHM neutralnie 13.1 123.8-5% 26 2. -1% -29% 2.3 5.5 7.8 1. 2.2 5.3 65.8% 13.8% Kęty kupuj 117.3 12.3 3% 1 82.2-1% -8% 1.3 1.4 9.5 6.1 5.8 6. 11.5% 4.3% Lotos neutralnie 27.25 22.8-16% 3 539.1-4% -41% 5.7 13. 7.9 5.6 6.3 4.5 8.2% bd PKN Orlen akumuluj 35.5 37.5 7% 14 991.2-6% -33% 4.7 16.3 1.7 4.3 4.9 3.9 1.3% bd PGNiG redukuj 4.3 3.5-13% 23 777. -2% 7% 18.6 13.1 13.1 1.2 7.4 8.3 6.7% bd Stalprodukt redukuj 215.5 233.2 8% 1 449.2-8% -27% 11.3 9.6 9.6 6.8 5.7 5.3 8.5% bd Energetyka PEP kupuj 23.62 27.4 16% 53.4-2% -2% 7.2 6.7 1.9 6.1 12.3 9.4 18.9% bd Enea akumuluj 16.3 2.6 26% 7 195.5-2% -14% 9. 8.2 9.7 3.1 2.7 3.1 7.9% 1.5% Kogeneracja kupuj 78.2 86.2 1% 1 165.2-8% -14% 9.5 1.6 8.6 5.2 5.8 5. 11.6% bd PGE akumuluj 18.46 23.9 29% 34 516.2-3% -21% 7. 9.5 1.5 4.7 4.2 4.5 12.8% 7.2% Tauron neutralnie 4.37 5.1 17% 7 658.6-14% -29% 6.3 5.8 11. 3.9 3.8 5.2 8.% 4.8% Media Agora kupuj 11.6 17.5 51% 59.9-3% -53% 17.3 16.5 11.9 6.9 3.3 3. 3.4% 4.3% TVN akumuluj 8.93 11.9 33% 3 7.8-15% -48% - 19.7 12. 8.2 7.4 6.6-28.7% 1.1% IT Assecco Poland neutralnie 46.95 43.5-7% 3 641.7-5% -1% 9.7 1.2 9.5 3.6 3.3 5.2 8.6% 4.7% Sygnity neutralnie 21.5 16.9-2% 25.2-1% -9% 22.7 16.7 17.2 8.3 6.2 8. 3.6% bd Branża spożywcza Kernel akumuluj 65.65 82.3 25% 5 231.2-6% -6% 7.1 6.8 6.4 6.2 5.3 4.7 26.6%.% Bakalland kupuj 4.1 5.5 34% 81.9-2% -36% 2.1 11.7 9.7 14.7 8. 8. 6.%.% Helio kupuj 7. 1.8 55% 35. -15% -48% 15.3 7.8 6.5 11.9 7. 5.7 3.6%.% Duda akumuluj.64.9 34% 177.9-1% -57% 4.5 6.4 5.7 4.8 4.9 4.7 12.3%.% Mieszko kupuj 4.3 3.9-1% 175.7 % 1% 5.8 1.1 8.9 6.8 8.3 8. 21.7%.% Wawel akumuluj 55. 557. 1% 824.9 % 12% 14.6 13.7 12.3 1.4 9.2 8. 23.8% 2.% Colian kupuj 2.29 3.2 39% 328.3-6% -35% 16.8 14.5 12.1 7.7 7.3 6.1 3.3%.% Ambra kupuj 6.95 7.9 14% 175.2 3% -18% 9.2 9.1 8.4 5.5 6.2 6.2 2.%.% Handel NG2 neutralnie 6.6 57.9-4% 2 327. 6% -1% 18.8 15.8 14.5 13.9 11.4 1.4 28.4% 2.5% LPP akumuluj 2 86. 2 87. -2% 5 89.8-1% 28% 19. 19.7 16.9 12. 12.3 11. 34.6% 2.8% NFI EMF kupuj 1.47 12.1 16% 1 92.8 9% -42% 13.7 15.7 13.5 6. 5.6 5.4 16.% bd Eurocash neutralnie 38.99 29. -26% 5 347.8 11% 2% 39.8 18.9 15.3 24.7 12.5 1.6 27.7%.% Alma akumuluj 3.16 4.7 35% 167.7-12% -3% 23.9 16.5 13.3 6.6 5.4 5.3 2.8%.% Branża gärnicza JSW redukuj 92. 82.8-1% 1 81.9-4% - 5.3 8.1 9.8 3. 3.5 3.6 28.6% 5.8% NWR sprzedaj 21.54 14.3-34% 5 694.8 % -52% 8.9 14.1 15.6 4.1 5. 5.1 16.3% 1.4% Bogdanka neutralnie 126. 134.8 7% 4 285.7-1% 7% 19.4 14.9 14.4 1.2 7.3 6.7 11.% 1.6% Kopex akumuluj 18.88 22.1 17% 1 43.4-13% -2% 9.1 11.2 8.3 6.8 6.6 5.1 6.5% bd Famur akumuluj 3.65 3.2-12% 1 757.5 2% % 14.8 11.1 1.9 7. 6.3 5.2 16.% bd Bumech kupuj 9.8 18.1 85% 52. -14% -47% 7.4 6.8 9.1 3.9 3.1 3.1 15.4% bd Pozostałe späłki Arctic Paper neutralnie 5.72 7.1 24% 316.9-5% -49% 27.3 16.5 22. 4.5 3.1 3. 1.8% bd Mondi akumuluj 7.9 6.4-15% 3 545. 1% -17% 9. 12.7 8.9 5.7 7.4 5.5 24.% bd Qumak-Sekom kupuj 11.66 11.4-2% 121. -3% -22% 9.7 13.1 12.2 5.3 9.7 9.5 16.6% 6.4% Rainbow Tours akumuluj 3.26 3.9 19% 47.4-11% -47% 16.8 8.8 7. 9.6 6.1 4.8 8.%.% Impel kupuj 25.35 34.5 36% 38. 2% -3% 5.2 8.9 8.6 4.8 4.8 4.5 18.5% 5.9% Mirbud kupuj 1.26 3.5 176% 94.5-35% -69% 3.9 3.9 3.6 5. 4.9 4.8 12.4% bd ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 211, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 9
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Analityk budownictwo i deweloperzy Asystent Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska +48 22 598 26 9 aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Łukasz Siwek +48 22 598 26 71 lukasz.siwek@millenniumdm.pl Asystent Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.