Raport dzienny 16 lutego 211 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 16 29 WIG2 2 73 -.51% -.1% 2.7% 1151/394 14 WIG 47 35 -.21%.2% 23.4% 166/569 swig8 12 72.32% 1.2% 11.1% 92/31 mwig4 2 863.23%.7% 24.7% 256/87 WIGBANKI 6 793.23% 1.9% 19.3% 395/135 12 1 8 28 27 G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 12 227 -.34% 3.73% 1.91% 19.7% S&P5 1 328 -.32% 2.69% 12.7% 21.29% NASDAQ 2 84 -.46% 1.78% 13.54% 26.65% DAX 7 4.5% 4.58% 11.6% 32.33% BUX 22 372 -.8%.5% 1.97% 5.49% IBOV 66 341 -.32% -6.48% -4.12%.74% 6 4 2 19/11/1 24/11/1 29/11/1 2/12/1 7/12/1 1/12/1 15/12/1 2/12/1 23/12/1 29/12/1 7/1/11 12/1/11 17/1/11 2/1/11 25/1/11 28/1/11 2/2/11 7/2/11 1/2/11 26 25 24 Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) 111. -.14% 5.6% 18.% 47.5% Polska 4.% 3.37% 5.15% 5.87% 6.34% Ropa (USD/bbl) 11.42.32% 2.3% 19.8% 34.2% Wêgry 5.9% 5.97% 6.29% 7.23% 7.49% Aluminium (USD/t) 251..36% 1.7% 5.9% 21.5% Niemcy.58%.99% 1.41% 2.46% 3.28% Z³oto (USD/OZ) 1376.18.27% 1.3% 2.9% 23.2% USA.12%.3%.82% 2.33% 3.6% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 2.9159 -.21%.4%.8% -1.3% EUR/PLN 3.9398.16% 1.5% -.1% -2.1% EUR/USD 1.351.52% 1.2% -.9% -.7% USD/HUF 2.77 -.58% -2.7% -1.%.5% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) KGHM 175. -1.13% -.3% 22.4% 258/88 PZU 345.5 -.43% 1.3% 19.5% 224/77 PKO BP 42.1 1.8% 1.9% 16.5% 19/65 Pekao 165.1 -.54% -2.9% 9.1% 14/35 Informacje ze spó³ek PGE. UOKiK skierowa³ odwo³anie do s¹du. ING BSK.. ING BSK. 15 PLN dywidendy za 21r. Ciech. EBOiR przyst¹pi³ do umowy kredytowej spó³ki i banków komercyjnych. Introl.. ywiec.. Qumak-Sekom. Rezygnacja z data center, dywidenda 1 PLN. Drozapol. W tym roku prawdopodobna dywidenda. Silvano.. Wygrani/Przegrani 1D 1D PBG 21.4 1.16% Asseco Poland 5.4-1.85% PKO BP 42.1 1.8% Polimex 3.38-3.43% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio 13: Wnioski o kredyty hipotecze US - -5.5% 14:3 Rozpocze budowy domow (tys.) US 538 529 14:3 Inflacja PPI za styczen (r/r) US 3.5% 4.% 15:15 Produkcja przemyslowa za styczen US.5%.8% Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie Ciech Koniec zapisów na akcje w ofercie publicznej Gastel urawie Koniec zapisów na akcje serii H Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spó³ek PGE UOKiK skierowa³ odwo³anie do s¹du Wed³ug informacji gazety Parkiet, UOKiK skierowa³ do S¹du Ochrony Konkurencji i Konsumentów odwo³anie spó³ki, w sprawie wydania zgody na przejêcie Energi. Wczeœniejsze wypowiedzi przedstawicieli koncernu, sugerowa³y, e argumenty zamieszczone w odwo³aniu mog¹ sk³oniæ urz¹d do przyjêcia odwo³ania bez kierowania sprawy na drogê s¹dow¹. ING BSK Spó³ka poda³a wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki za IV kwarta³ ING BSK IV kwarta³ 21 IV kwarta³ 29 zmiana 21 29 zmiana Wynik odsetkowy 421.7 354.5 19.% 1 627.6 1 42.5 16.% Wynik prowizyjny 256.3 227.4 12.7% 987.3 964.4 2.4% Koszty dzia³alnoœci + amortyzacja 39. 349.3 11.7% 1 582.9 1 487.8 6.4% Rezerwy 61.2 84.8-27.9% 23.6 34.5-33.1% Wynik brutto 241. 149.7 6.9% 934.1 738.3 26.5% Wynik netto 191.7 12.8 58.7% 753.1 595.1 26.6% Wg MSR/MSSF; mln PLN ING BSK 15 PLN dywidendy za 21r. Zarz¹d spó³ki podj¹³ uchwa³ê, na podstawie której zamierza rekomendowaæ WZA wyp³atê dywidendy w wysokoœci 195.15 mln PLN, czyli 15 PLN na akcjê. Arctic Paper Podwy ka cen papierów o 5-8% Spó³ka og³osi³a, e w marcu podniesie ceny sprzeda y papierów o 5-8%. Podwy ka jest wprowadzona, w celu zrekompensowania wzrostu kosztów surowców i transportu. Ciech (neutralnie, 27.7 PLN) EBOiR przyst¹pi³ do umowy kredytowej spó³ki i banków komercyjnych Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju, zgodnie z decyzj¹ rady dyrektorów, przyst¹pi³ wraz z siedmioma bankami komercyjnymi do umowy na refinansowanie zad³u enia spó³ki. Mirbud Umowa o wart 15.8 mln PLN Spó³ka zawar³a z Gmin¹ Micha³owice w dniu 15 lutego umowê na budowê budynku Urzêdu Gminy Micha³owice wraz z infrastruktur¹ techniczn¹. Wartoœæ zlecenia wynosi 15.8 mln PLN brutto, a czas realizacji wynosi 24 miesi¹ce. Telefon: (22) 598 26 2
Introl Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki finansowe za IV kwarta³ 21 roku Introl IV kwarta³ 21 IV kwarta³ 29 zmiana I-IV 21 I-IV 29 zmiana Przychody 69.2 44.1 57.2% 239. 166.1 43.9% EBITDA 5.9 4.3 36.1% 21.1 15.9 32.7% EBIT 4.8 3.2 51.1% 16.8 11.4 47.3% Zysk netto 3.5 1.5 138.% 13.6 9.8 39.% Mar e Mar a EBITDA 8.5% 9.9% 8.8% 9.6% Mar a EBIT 7.% 7.3% 7.% 6.9% Mar a netto 5.1% 3.4% 5.7% 5.9% Wg MSR/MSSF; mln PLN; ZUE Umowa spó³ki zale nej Przedsiêbiorstwo Robót Komunikacyjnych w Krakowie S.A., spó³ka zale na emitenta, zawar³ umowê z Przedsiêbiorstwem Komunikacji Miejskiej Sp. z o.o. w Tychach. Przedmiotem umowy jest wykonanie robót budowlanych w ramach zadania "Szybka kolej Regionalna Tychy - D¹browa Górnicza, Etap I Tychy Miasto - Katowice". Wartoœæ umowy wynosi 33.9 mln PLN brutto, a termin realizacji 31 maja 212 roku. Spó³ka informowa³a o wyborze oferty jako najkorzystniejszej w dniu 28 stycznia br. Interbud Lublin Do koñca marca decyzja w sprawie projektu galerii handlowej Krzysztof Jaworski, prezes spó³ki, poinformowa³, e decyzja w sprawie realizacja projektu galerii handlowej w Lublinie - z doœwiadczonym deweloperem lub odsprzeda gruntu wraz z pozwoleniami na budowê i podpisanymi umowami na generalne wykonawstwo, powinna wyjaœniæ siê do koñca marca. Inwestycja, której koszt szacowany jest na 25 mln PLN, mog³aby ruszyæ w 211 roku i zakoñczyæ siê przed koñcem 213 roku. Prezes ocenia, e spó³ce uda³o siê zakoñczyæ miniony rok z 15 mln PLN zysku netto i 17 mln PLN sprzeda y. W roku bie ¹cym przychody maj¹ wzrosn¹æ do 2 mln PLN, a zysk netto do 18 mln PLN. W 211 roku 7 mln obrotów ma pochodziæ z dzia³alnoœci deweloperskiej, która w minionym roku mia³a wynieœæ 35 mln PLN. Prezes podkreœla e sprzeda mieszkañ idzie nieÿle, jednak obawia siê o zapowiadane zmiany w programie rodzina na swoim i zaostrzenie kryteriów przyznawania kredytów hipotecznych przez banki. Suwary Akcjonariusze spó³ki zgodzili siê na split i emisjê akcji Wczoraj ZWA spó³ki zgodzi³o siê na podzia³ i emisjê akcji. Podzia³ walorów ma byæ dokonany w ten sposób, e za ka dy papier o wartoœci nominalnej 1 PLN bêdzie wydanych 5 akcji o nominale 2 PLN. W efekcie liczba walorów wzroœnie do prawie 4.2 mln. Akcjonariusze upowa nili równie zarz¹d do podwy szenia kapita³u zak³adowego spó³ki o kwotê nie wiêksz¹ ni 2.1 mln PLN. W ten sposób liczba akcji w ci¹gu trzech lat bêdzie mog³a maksymalnie wzrosn¹æ o 25%. ywiec Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki kwartalne. ywiec IV kw. 21 IV kw. 29 zmiana I-IV kw. 21 I-IV kw. 29 zmiana Przychody 837.5 84.8 -.4% 3631.1 373. -2.7% EBITDA 79.4 11.5-21.8% 662.3 679.2-2.5% EBIT 3.9 42.2-26.8% 461.1 431.4 6.9% Zysk netto 73.4 81.2-9.6% 398.9 369.6 7.9% Mar e Mar a EBITDA 9.5% 12.1% 18.2% 18.2% Mar a EBIT 3.7% 5.% 12.7% 11.6% Mar a netto 8.8% 9.7% 11.% 9.9% Wg MSR/MSSF; mln PLN Telefon: (22) 598 26 3
ywiec Zarz¹d zaproponuje wyp³atê dywidendy Spó³ka poinformowa³a, e na WZA zarz¹d przedstawi propozycjê wyp³aty dywidendy z ubieg³orocznego zysku. NFI EMF (akumuluj, 22.9 PLN) Mo liwe przejêcie wydawnictwa Prezes Maciej Szymañski stwierdzi³ w wypowiedzi dla "Parkietu", e spó³ka zainteresowana jest przejêciem jednego z wydawnictw na rynku polskim. Innym tegorocznym celem ma byæ wzmocnienie internetowego segmentu dzia³alnoœci, m.in. poprzez otwarcie sklepu internetowego Smyk. Qumak-Sekom Rezygnacja z data center, dywidenda 1 PLN Prezes spó³ki zapowiedzia³ wycofanie siê z pomys³u budowy centrum przetwarzania danych (data center). Wartoœæ inwestycji by³a szacowana na 4-6 mln PLN i w po³owie mia³a byæ finansowana ze œrodków w³asnych. W tej sytuacji spó³ka wyp³aci w tym roku podobn¹ dywidendê co rok temu (1 PLN co dawa³oby ok. 6% dividend yield). Spó³ka jest lekko rozczarowana wynikami za ubieg³y rok (13.2 mln PLN zysku netto) i podkreœla wiêksz¹ konkurencjê na rynku budowlanym przy równoczesnym braku silnego odbicia na tym rynku. Spó³ka w wiêkszym stopniu zaczê³a wchodziæ w projekty typowo informatyczne. Drozapol W tym roku prawdopodobna dywidenda Zarz¹d zarekomenduje wyp³atê 5-75% ubieg³orocznych zysków w postaci dywidendy. Mo e to oznaczaæ 8-12 groszy dywidendy, co by dawa³o dividend yield na poziomie 3.3-5%. Silvano Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki kwartalne. Silvano IV kw. 21 IV kw. 29 zmiana I-IV kw. 21 I-IV kw. 29 zmiana Przychody 2.9 16.6 25.9% 93.3 74. 26.1% EBITDA 3.5.3 166.7% 19.4 6.3 27.9% EBIT 3.1 -.2-17.7 3.9 353.8% Zysk netto 2.6.3 766.7% 12.2-2.5 - Mar e Mar a EBITDA 16.7% 1.8% 2.8% 8.5% Mar a EBIT 14.8% -1.2% 19.% 5.3% Mar a netto 12.4% 1.8% 13.1% -3.4% Wg MSR/MSSF; mln EUR Bumech Zawiadomienie do KNF ws. naruszenia obowi¹zków informacyjnych Kancelaria reprezentuj¹ca szwedzk¹ grupê Sandvik z³o y³a do KNF zawiadomienie o niedotrzymaniu obowi¹zków informacyjnych przez spó³kê. W za³¹czniku przedstawionym podczas przetargu na remont kombajnu nale ¹cego do JSW, Bumech ujawni³ referencje wystawione przez holendersk¹ firmê Niuwenhagen, w zwi¹zku z pracami wykonanymi w 29 roku. Przedstawiciele Sandvika odkryli, e realizacja tego kontraktu nie ma pokrycia w raportach gie³dowych spó³ki. Zawiadomienie z³o one do KNF informuje o mo liwym naruszeniu obowi¹zków informacyjnych, prawdopodobieñstwu sk³adania nieprawdziwych oœwiadczeñ oraz prawdopodobieñstwu ukrywania i zani ania dochodów. W przypadku potwierdzenia siê zarzutów spó³ce grozi kara finansowa oraz utrata kontraktu. Makarony Polskie Umowa z Agencj¹ Rynku Rolnego o wartoœci 1.7 mln PLN netto Spó³ka podpisa³a umowê z Agencj¹ Rynku Rolnego na dostarczenie artyku³ów spo ywczych o wartoœci 1.7 mln PLN netto w ramach programu "Dostarczanie ywnoœci najubo szej ludnoœci Unii Europejskiej 211". Telefon: (22) 598 26 4
TelForceOne Spó³ka liczy na utrzymanie oko³o 1% dynamiki wzrostu przychodów w 211 Spó³ka, której przychody wzros³y w 21 roku o 1.5% do 113.1 mln PLN, ma nadziejê na utrzymanie tej dynamiki w 211 roku i dalszy wzrost zysków. Wzrost zysku netto o ponad 11% bêdzie jednak trudny do utrzymania. Zdaniem przedstawicieli spó³ki, którzy spodziewaj¹ siê wzrostu zysków, ale w mniejszej skali, zasoby w postaci obni ania kosztów s¹ ju bardzo ograniczone. Spó³ka nie wyklucza wyp³aty Sfinks Sylwester Cacek zamierza znów nabyæ akcje W wypowiedzi dla "Parkietu" Sylwester Cacek stwierdzi³, e w celu przywrócenia prawa g³osu z akcji spó³ki postanowi³ on sprzedaæ je w celu póÿniejszego odkupienia. Doda³, e po emisji poziom jego ³¹cznego zaanga owania w spó³kê bêdzie nie mniejszy ni przed sprzeda ¹ akcji. Protektor Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki kwartalne. Protektor IV kw. 21 IV kw. 29 zmiana I-IV kw. 21 I-IV kw. 29 zmiana Przychody 42.4 48.5-12.6% 16.3 174.8-8.3% EBITDA 4.8 4.5 6.7% 17. 14.1 2.6% EBIT 3.4 3.2 6.3% 12.2 8.5 43.5% Zysk netto 1.8 3.4-47.1% 6.6 4.6 43.5% Mar e Mar a EBITDA 11.3% 9.3% 1.6% 8.1% Mar a EBIT 8.% 6.6% 7.6% 4.9% Mar a netto 4.2% 7.% 4.1% 2.6% Wg MSR/MSSF; mln PLN Znaczne pakiety akcji MW Trade W wyniku nabycia akcji na rynku regulowanym w dniu 9.2.211r. Quercus TFI zwiêkszy³ udzia³ w kapitale zak³adowym spó³ki z poziomu 9.85% do 1.15%. Gastel urawie Cz³onek rady nadzorczej sprzeda³ w dniach 7-14.2.211r. 2.9 mln akcji po œredniej cenie.58 PLN oraz naby³ 2.2 mln praw poboru po œredniej cenie.12 PLN. Bumech Millennium TFI w wyniku nabycia akcji zwiêkszy³ swój udzia³ w kapitale zak³adowym spó³ki z 4.8762% do 5.7932%. Rafamet Agencja Rozwoju Przemys³u S.A. naby³a w dniach 11-14 lutego 599 akcji po cenie z przedzia³u 2.51-2.86 PLN zwiêkszaj¹c swój udzia³ do 2,31,47 akcji reprezentuj¹cych 47.3% kapita³u i g³osów na WZA spó³ki z poziomu 47.2%. Mostostal Zabrze Pani Eliza Farmus, Wiceprzewodnicz¹ca RN, naby³a w dniach 4-7 lutego w ramach transakcji gie³dowych 214,969 akcji spó³ki po œredniej cenie jednostkowej 2.74 PLN. Monnari Prezes Miros³aw Misztal sprzeda³, w zwi¹zku z podpisaniem umowy po yczki, 267 tys. akcji spó³ki po œredniej cenie 3.26 PLN za akcjê. Telefon: (22) 598 26 5
Telefon: (22) 598 26 6 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 5 1 15 2 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 2/11/1 5/11/1 1/11/1 15/11/1 18/11/1 23/11/1 29/11/1 2/12/1 7/12/1 1/12/1 15/12/1 2/12/1 23/12/1 29/12/1 1 15 11 115 12 125 13 5 1 15 2 25 3 35 4 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 2/11/1 5/11/1 1/11/1 15/11/1 18/11/1 23/11/1 29/11/1 2/12/1 7/12/1 1/12/1 15/12/1 2/12/1 23/12/1 29/12/1 95 1 15 11 115 12 2 4 6 8 1 12 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 2/11/1 5/11/1 1/11/1 15/11/1 18/11/1 23/11/1 29/11/1 2/12/1 7/12/1 1/12/1 15/12/1 2/12/1 23/12/1 29/12/1 19 2 21 22 23 24 25 26 27 28 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 2/11/1 5/11/1 1/11/1 15/11/1 18/11/1 23/11/1 26/11/1 1/12/1 6/12/1 9/12/1 14/12/1 17/12/1 22/12/1 28/12/1 5 55 6 65 7 75 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 12/1/1 15/1/1 2/1/1 25/1/1 28/1/1 3/11/1 8/11/1 11/11/1 16/11/1 19/11/1 24/11/1 29/11/1 2/12/1 7/12/1 1/12/1 15/12/1 2/12/1 23/12/1 29/12/1 18 19 2 21 22 23 24 25 26 5 1 15 2 25 3 35 4 13/1/1 18/1/1 21/1/1 26/1/1 29/1/1 4/11/1 9/11/1 12/11/1 18/11/1 23/11/1 26/11/1 1/12/1 6/12/1 9/12/1 14/12/1 17/12/1 22/12/1 28/12/1 /1/ 56 58 6 62 64 66 68 7 72 74
Kalendarium Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 14 luty '1 15 luty '1 16 luty '1 17 luty '1 18 luty '1 Dane makro Produkcja przemyslowa (EU) PKB (GER), Inflacja CPI (UK), PKB (EU), Inflacja CPI (PL), Wskaznik Zew (GER), Wskaznik Empire Manufacturing (US), Indeks cen importu (US), Sprzedaz detaliczna (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US) Wnioski o zasilek (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja PPI (US), Rozpoczete budowy domow (US), Produkcja przemyslowa (US) Bilans obrotow biezacych (EU), Inflacja CPI (US), Wnioski o zasilek (US), Indeks wskaznikow wyprzedzajacych (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Inflacja PPI (GER), Sprzedaz detaliczna (UK), Inflacja PPI (PL) Wyniki spó³ek Lotos Dywidenda Inne GF Premium (NWZA), BBI Capital NFI (NWZA), Lubawa (NWZA) Ciech (koniec zapisów na akcje w ofercie publicznej), Gastel urawie (koniec zapisów na akcje serii H) Internet Group (NWZA), Wikana (NWZA) Gastel urawie (przydzia³ akcji w wykonaniu prawa poboru), PBS Finanse (pocz¹tek zapisów na akcje) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 21 luty '1 22 luty '1 23 luty '1 24 luty '1 25 luty '1 Dane makro Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU), Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU), Indeks nastrojow biznesu Ifo (GER) Indeks cen domow S&P/CaseShiller (US), Wskaznik zaufania konsumentow (US), Indeks Richmond Fed (US) Nowe zamowienia przemyslu (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Sprzedaz istniejacych domow (US) Wskaznik zaufania konsumentow GfK (GER), PKB (GER), Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Wnioski o zasilek (US), Indeks Chicago Fed (US), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), Indeks cen domow (US), Sprzedaz nowych domow (US) Inflacja CPI (GER), PKB (UK), PKB (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spó³ek TVN TPSA Dywidenda Inne Hawe (NWZA), St¹porków (NWZA), Gastel urawie (przydzia³ akcji nieobjêtych w wykonaniu prawa poboru), Ergis (NWZA) K2 Internet (NWZA), LSI Software (NWZA) NFI Midas (NWZA) PGNiG (NWZA) Ciech (przydzia³ akcji), Gastel urawie (pocz¹tek zapisów na nieobjête akcje serii H) Telefon: (22) 598 26 7
Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj 9. 99.7 11% 11 759.4-2% 24% 15.9 13. 12. 1.8 1.8 1.7 11.6% 4.2% BRE Bank neutralnie 326. 291. -11% 13 72.3 11% 52% 21.3 15.8 13.5 2.4 1.8 1.6 11.5%.% BZ WBK akumuluj 223.9 232.2 4% 16 361.7 5% 29% 18. 14.8 12.4 2.6 2.4 2.1 14.7% 1.8% Getin Holding neutralnie 12.95 1.4-2% 9 243.5 1% 45% 2.8 17.3 14.9 2.3 2.1 1.8 11.1%.% ING BŒK akumuluj 855.5 959.8 12% 11 13.1 2% 21% 14.7 13.3 11.8 2.1 1.8 1.7 14.3%.% Kredyt Bank akumuluj 16. 16.9 6% 4 346.5 3% 15% 16.5 12.2 11.4 1.6 1.4 1.3 9.6%.% Pekao redukuj 165.1 164.4 % 43 316.3-3% 6% 17. 14.9 13.6 2.2 2.1 2. 13.2% 1.8% PKOBP neutralnie 42.1 48. 14% 52 625. 2% 12% 16.4 14.2 12. 2.5 2.3 2.1 15.4% 1.9% Ubezpieczenia PZU neutralnie 345.5 378.1 9% 29 834.7 1% - 14.7 12.3 11.5 2.3 2.2 2. 16.9% 3.2% Paliwa i metale KGHM * 175. * * 35. % 9% 8.1 8.6 12.5 5.7 6. 8.3 35.3% 1.7% Kêty akumuluj 124.2 13.6 5% 1 145.8-4% 7% 13.2 12.5 11.1 7.3 6.8 6.3 1.5% 3.2% Lotos redukuj 4.51 28.3-3% 5 261.2 6% 56% 54.5 7.8 6.1 1.4 6. 5.1 1.4%.% PKN Orlen neutralnie 44.7 43.7-2% 19 118.6-6% 4% 8.8 11. 7.7 5.6 5.8 4.9 1.7%.% PGNiG redukuj 3.78 3.5-19% 22 32. 1% 6% 13.3 17.3 17.4 6.7 7.5 6.5 7.4% 2.1% Stalprodukt sprzedaj 298. 288.1-3% 2 4.1-7% -4% 12.6 13. 1.9 7.5 7.8 6.8 11.6% 2.7% Telekomunikacja Cyfrowy Polsat * 14.8 * * 3 971.2-3% 1% 13.6 12.4 12. 9.2 8.1 7.6 64.3% 3.9% TPSA redukuj 16.79 15.7-6% 22 425.5 7% 11% 189.4 16.5 16.8 5.9 4.7 4.8.8% 8.9% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj 36.15 16.5-54% 1 414.1-3% 143% 25.8 19.7 18.4 8.8 7.7 7.2 4.7%.% Ciech neutralnie 23.7 27.7 17% 663.6-12% 1% 8.8 9.9 7.5 4.7 4.9 4.7 8.4%.% Police sprzedaj 9.3 8.4-14% 697.5-15% 66% 31.6 7.3 9.2 8.9 5.1 5.8 4.1%.% Pu³awy neutralnie 19.7 64.3-41% 2 96.9 1% 49% 72.3 18.6 18.9 21.8 8.7 8.2 1.8%.% Synthos * 4.35 * * 5 756.1 12% 24% 26.2 27.9 25.5 15. 14.5 13.4 12.7%.% Energetyka EC Bêdzin kupuj 36.81 57. 55% 115.9-13% 17% 7.1 6.6 8.8 3.9 3.6 3.2 22.6% 4.9% Enea neutralnie 22.15 23.1 4% 9 778. -6% 27% 17.7 16.7 13.1 5.9 5.4 4.3 5.9% 1.7% Kogeneracja akumuluj 94.8 122.6 29% 1 412.5-6% 1% 1.7 7.9 7.9 6.4 5.1 5.1 13.% 3.7% PGE neutralnie 22.8 22.8 % 42 631.1 % 5% 14.5 11.5 9.7 5.7 4.9 4.2 9.5% 3.3% Tauron kupuj 6.15 7.6 24% 1 778.2-7% - 1.4 11.6 6.8 3.8 4. 3. 8.7%.% Media Agora akumuluj 26.29 27.6 5% 1 339.1 6% 22% 16.7 12.7 11.2 7.5 6. 5.6 6.6% 1.9% TVN akumuluj 16.77 18.2 9% 5 741.8 % 16% 28.3 22. 16.7 12.3 11. 9.7 14.8% 1.8% IT Assecco Poland neutralnie 5.4 58.9 17% 4 183.1-9% -9% 1.7 11.3 1.7 6.3 5.8 5.8 1.3% 2.9% Sygnity akumuluj 19.5 18. -6% 226.4 15% 54% - 125.8 18.7 119.7 7.9 5.2-11.4%.% Bran a spo ywcza Bakalland akumuluj 6.53 6.46-1% 137.1 2% 41% 16.7 11.7 1.8 11.7 8.7 8.1 12.7%.9% Graal akumuluj 1.54 17.4 65% 84.9 1% -8% 5. 4.2 3.8 4.6 4.2 4.1 9.4%.% Helio * 19.83 * * 99.2-5% 53% 12.6 1.9 9.6 9.6 8.3 7.2 26.6%.% Indykpol kupuj 58.1 85.4 47% 181.5-12% 24% 8.6 7.2 6.3 5.8 5.1 4.7 12.8% 2.2% Duda kupuj 1.61 1.98 23% 497.3-1% 42% 15.4 12.3 1.7 8. 7.4 7. 11.3%.% Mieszko kupuj 4. 3.48-13% 163.5 6% 71% 16.7 15. 13.5 8.5 8. 7.7 8.3%.% Handel NG2 neutralnie 6. 65.4 9% 2 34. -5% 14% 18.5 15.7 12.7 14.7 11.2 9.2 33.9% 1.7% LPP akumuluj 275. 239. 15% 3 631.8-3% 12% 24. 17. 13.5 12.4 9.5 8.4 22.% 2.4% NFI EMF akumuluj 17.98 22.9 27% 1 87.5-12% 2% 23.2 16.3 13.1 8.6 6.8 6.1 14.6% 1.1% Deweloperzy Echo kupuj 4.62 6.12 32% 1 94.4-1% 16% 15.7 5.8 4.3 17.1 7.3 5.6 6.8%.% GTC redukuj 21.24 19.2-1% 4 659.5-14% % 38.3 1.3 7. 2.7 1.6 7.7 3.%.% Dom Development neutralnie 48. 41. -15% 1 178.9 5% 11% 27.4 13.1 9.9 24.8 14.1 11.2 5.8% 1.7% Gant kupuj 16.35 23.4 43% 335.2-4% -12% 23. 13.5 6.9 28.6 19.9 11.8 2.7%.% J.W. Construction neutralnie 14.18 15.3 8% 766.8-5% 19% 8.6 6.4 16.6 8. 6.4 11.8 21.4%.% Polnord akumuluj 31.99 41.5 3% 711.1-1% 2% 2.9 7.2 5.4 56.2 11. 8.4 3.% 2.7% Pozosta³e spó³ki Bogdanka akumuluj 118.8 84.7-29% 4 4.8 8% 58% 22.2 19.8 1.5 1.3 8.2 5.2 9.5%.% Kopex redukuj 2.29 15. -26% 1 58.2 16% -13% 25.8 15.9 12.8 11.5 8.4 7.8 2.5%.% Famur akumuluj 3.4 2.82-17% 1 637.1 19% 28% 22.5 15.1 11. 13.6 1.3 7.9 9.4%.% Bumech kupuj 17.78 21.7 22% 94.4 18% 15% 15.5 11.7 8.2 9.2 6.7 5.4 17.3%.% Arctic Paper neutralnie 12.16 13.1 8% 673.7-1% -3% - 6. 5.3 11.3 4.3 3.9 -.1% 7.3% Mondi neutralnie 79.55 67.2-16% 3 977.5 3% 12% 19.9 11.9 11.4 1.7 8.1 8.1 15.5%.% Ergis Eurofilms akumuluj 3.4 3.79 11% 134.1 6% -6% 11.4 1.9 9.6 6.3 6.1 5.8 11.1%.% Impel kupuj 33.15 37.6 13% 42.8 18% 42% 8.5 11.7 11.4 5.2 6.2 5.9 15.3% 4.5% ród³o: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji Telefon: (22) 598 26 8
Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki +22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl bran a spo ywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Jaros³aw O³dakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan +22 598 26 67 kamil.dadan@millenniumdm.pl ukasz Wójcik +22 598 26 26 lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 2 Tel. +22 598 26 pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale na, posiada 9.95% akcji spó³ki Graal S.A. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.