Nr 30 (377)/2017 31.07-4.08.2017 Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2 Wydarzenia ubiegłego tygodnia 3 Ważne w tym tygodniu 4 Czerwiec 2017 w handlu 6 Bezrobocie rejestrowane w czerwcu 2017r. 9 Notowania i prognozy
WYDARZENIA UBIEGŁEGO TYGODNIA W końcu szóstego miesiąca roku liczba bezrobotnych zarejestrowanych w urzędach pracy wyniosła 1.151,6 tys. osób i była o 50,5 tys. osób niższa niż przed miesiącem. W ujęciu rocznym spadła o 240,9 tys. osób. Stopa bezrobocia wyniosła 7,1% i była o 0,3 pkt. proc niższa niż miesiąc wcześniej i jednocześnie o 1,6 pkt. proc. niższa niż w analogicznym miesiącu roku poprzedniego. Główny Urząd Statystyczny opublikował komunikat o wysokości bezrobocia rejestrowanego w czerwcu 2017r. W końcu szóstego miesiąca roku liczba bezrobotnych zarejestrowanych w urzędach pracy wyniosła 1.151,6 tys. osób i była o 50,5 tys. osób niższa niż przed miesiącem. W ujęciu rocznym spadła o 240,9 tys. osób. Stopa bezrobocia wyniosła 7,1% i była o 0,3 pkt. proc niższa niż miesiąc wcześniej i jednocześnie o 1,6 pkt. proc. niższa niż w analogicznym miesiącu roku poprzedniego. Na koniec czerwca urzędy mogły zaoferować około 119,3 tysięcy miejsc pracy, wobec 120,3 tysięcy w maju 2017r. i 113,6 tysięcy przed rokiem. GUS podał informację odnośnie sprzedaży detalicznej w czerwcu 2017r. W skali roku, w cenach stałych, zanotowano wzrost sprzedaży o 5,8% (wobec wzrostu o 7,4% rdr. w maju). W cenach bieżących odnotowano wzrost o 6,0% rdr. i wzrost sprzedaży w ujęciu miesięcznym o 0,9%. Wzrost sprzedaży detalicznej w czerwcu 2017 r. w skali roku, w cenach stałych 5,8% W cenach bieżących odnotowano wzrost o 6,0% rdr. i wzrost sprzedaży w ujęciu miesięcznym o 0,9%. Sprzedaż hurtowa w czerwcu wzrosła w skali miesiąca o 0,8% (11,9% w czerwcu 2016 r.), co spowodowało spadek rocznej dynamiki sprzedaży do poziomu 6,5% z 18,6% notowanych miesiąc wcześniej. Minister rodziny, pracy i polityki społecznej Elżbieta Rafalska prognozuje, iż bezrobocie na koniec bieżącego roku wyniesie 6,8% Minister rodziny, pracy i polityki społecznej Elżbieta Rafalska prognozuje, iż bezrobocie na koniec bieżącego roku wyniesie 6,8% wobec 8,1% zapisanego w budżecie. Wiceminister rodziny, pracy i polityki społecznej Marcin Zieleniecki szacuje, iż około 25% uprawnionych do przejścia na emeryturę zdecyduje się na kontynuowanie zatrudnienia (83 tys. z 331 tysięcy uprawnionych). Czynnikiem zachęcającym do pozostania na rynku pracy jest wzrost zapotrzebowania na pracę połączona z wciąż rosnącymi wynagrodzeniami. Odwleczenie decyzji o przejściu na emeryturę o rok skutkuje zwiększeniem świadczenia o ok. 8%. W zeszłym tygodniu Rezerwa Federalna podjęła decyzję o utrzymanie na nie- Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2
zmienionym poziomie stóp procentowych. Główna stopa procentowa utrzymuje się obecnie na poziomie (1,00% - 1,25%). Przedmiotowa decyzja jest zgodna z oczekiwaniami analityków rynkowych. WAŻNE W TYM TYGODNIU +14% Po pierwszym półroczu bieżącego roku zużycie paliw jest wyższe niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Polska Organizacja Przemysłu i Handlu Naftowego poinformowała, że po pierwszym półroczu bieżącego roku zużycie paliw jest o 14% wyższe niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Popyt na benzynę wzrósł o 6%, olej napędowy i 19% a na gaz LPG o 8%. Do wzrostu oficjalnego zużycia paliw silnikowych przyczyniła się skuteczna walka z szarą i czarną strefą na rynku paliw za sprawą nowych przepisów w pakiecie paliwowym, pakiecie energetycznym oraz pakiecie transportowym. Z informacji Biura Informacji Kredytowej wynika, że w szóstym miesiącu 2017 r. wartość udzielonych kredytów konsumpcyjnych spadła o 0,1% rdr. Liczbowo spadek ten był głębszy i wyniósł 2,2%. W ciągu całego okresu od stycznia do czerwca 2017 r. banki udzieliły liczbowo mniej kredytów o 3,0% jednakże wartościowo łączna kwota udzielonych kredytów była większa o 2,3% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. W bieżącym tygodniu poznamy dwa główne parametry związane z Polską gospodarką. Pierwszym jest szybki szacunek inflacji oraz indeks PMI dla polskiego przemysłu. Główny Urząd Statystyczny podał w poniedziałek, że według tzw. szybkiego szacunku inflacja w lipcu wyniosła 1,7% w ujęciu rocznym. W stosunku do czerwca bieżącego roku ceny towarów i usług konsumpcyjnych uległy obniżeniu. Ostateczne dane o inflacji w lipcu poznamy 11 sierpnia. Firma Markit poinformowała we wtorek, że indeks PMI dla polskiego przemysłu zmniejszył się w lipcu bieżącego roku do 52,3 pkt. z 53,1 pkt. odnotowanych w czerwcu 2017r. Zgodnie z informacjami zawartymi w raporcie na spadek przedmiotowego indeksu miał wpływ najsłabszy wciągu ostatnich dziewięciu miesięcy wzrost produkcji przy jednoczesnym umiarkowanym wzroście nowych zamówień. Jednocześnie zaznaczono, iż głównymi czynnikami mającymi wpływ na ciągłe utrzymanie sektora na ścieżce sektora ma skuteczniejszy marketing oraz utrzymujący się wzrost popytu. Mimo tego, iż bieżący poziom indeksu PMI dla polskiego przemysłu jest dość rozczarowujący pamiętajmy, iż wynik 50 pkt. i wyżej oznacza poprawę w stosunku do okresu poprzedniego, natomiast wartość poniżej 50 pkt. świadczy i pogorszeniu się sytuacji w sektorze. Jednocześnie opublikowano wartość indeksu PMI w przemyśle Niemiec, który wyniósł w lipcu 58,1 pkt. Jest to spadek z 59,6 pkt. notowanych przed miesiącem jednakże wartość indeksu zdecydowanie przekracza próg 50 pkt. W czwartek opublikowane zostaną również dane odnośnie zamówień w przemyśle Niemiec w czerwcu. Tradycyjnie zachęcamy do śledzenia danych gospodarczych naszego zachodniego sąsiada ze względu na to, iż blisko 28% naszego eksportu trafia na rynek niemiecki, co powoduje że wahania koniunktury za odrą przekładają się na rezultaty polskiej gospodarki. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 3
CZERWIEC 2017 W HANDLU W czerwcu poziom sprzedaży detalicznej okazał się wyższy niż w maju bieżącego roku o 0,9% Znamy już dane Głównego Urzędu Statystycznego dotyczące sprzedaży detalicznej i hurtowej w czerwcu. Po danych o przemyśle i budownictwie domykają one niejako opis zachowania się sfery realnej gospodarki w danym miesiącu, przez co cieszą się dużym zainteresowaniem analityków i komentatorów. W czerwcu poziom sprzedaży detalicznej okazał się wyższy niż w maju bieżącego roku o 0,9% (w czerwcu 2016 r. odnotowano wzrost sprzedaży na poziomie 3,02%). Mimo tego wyniku, spadkowi uległa roczna dynamika sprzedaży, z 8,4% w maju do 6,0%. Jest to związane z tym, iż rok temu gospodarstwa domowe uzyskały nagły przypływ gotówki związany z programem 500+. W prowadzonych przez Główny Urząd Statystyczny statystykach eliminujących czynnik zmiany cen sprzedaż w czerwcu okazała się wyższa niż w analogicznym miesiącu roku ubiegłego o 5,8%. W ubiegłym miesiącu wzrost sprzedaży wyniósł 7,4%, a w czerwcu 2016 r. 6,5%. W porównaniu z majem obroty w handlu detalicznym wzrosły o 0,9%. Wzrosty sprzedaży odnotowano w pięciu (na dziewięć) grupach towarów. Największy z nich miał miejsce w grupie pojazdy samochodowe, motocykle, części do nich (o 3,7%). Również wysoki wzrost odnotowano w grupie żywność, napoje i wyroby tytoniowe (3,0%). Sprzedaż farmaceutyków, kosmetyków oraz sprzętu ortopedycznego wzrosła o 1,4%. W grupie pozostała sprzedaż w niewyspecjalizowanych sklepach (czyt. dyskontach i supermarketach) sprzedaż wzrosła w ciągu miesiąca o 0,7%. Ostatnią grupą, która odnotowała wzrost sprzedaży w czerwcu była grupa pozostała sprzedaż (o 0,8%). W czerwcu spadła sprzedaż w grupie tekstylia, odzież i obuwie o -1,4%. Jest to pierwszy spadek po trzech dynamicznych wzrostach w marcu, kwietniu oraz maju w których to miesiącach odnotowano odpowiednio wzrostu rzędu 25,9%, 6,0% oraz 6,3%. Przedmiotowe wzrosty związane były z wprowadzeniem do sklepów kolekcji wiosenno-letniej. Jak widać efekt Porównanie rocznych realnych dynamik: sprzedaży detalicznej, płac i zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw oraz emerytury pracowniczej 110 108 Od lipca 2017 prognoza KUKE 106 104 102 100 98 01.14 02.14 03.14 04.14 05.14 06.14 07.14 08.14 09.14 10.14 11.14 12.14 01.15 02.15 03.15 04.15 05.15 06.15 07.15 08.15 09.15 10.15 11.15 12.15 01.16 02.16 03.16 04.16 05.16 06.16 07.16 08.16 09.16 10.16 11.16 12.16 01.17 02.17 03.17 04.17 05.17 06.17 07.17 08.17 09.17 10.17 11.17 12.17 01.18 02.18 03.18 04.18 05.18 06.18 07.18 08.18 09.18 10.18 11.18 12.18 01.19 02.19 03.19 04.19 05.19 06.19 07.19 08.19 09.19 10.19 11.19 12.19 Dynamika realna sprzedaży detalicznej Dynamika pracujących Dynamika realna emerytur pracowniczych Dynamika realna płacy brutto w sektorze przedsiębiorstw Tygodniowy Informator Ekonomiczny 4
Roczna dynamika sprzedaży uległa więc zmniejszeniu do poziomu 6,8% z 18,6% odnotowanych w maju nowości uległ wygaszeniu. Spory spadek sprzedaży w porównaniu do poprzedniego miesiąca odnotowano również w grupie prasa i książki (o -1,4%). Sprzedaż paliw stałych, ciekłych i gazowych spadła w czerwcu o -0,7%. Również czerwcowy spadek sprzedaży odnotowano w grupach: meble, RTV, AGD (o -1,0%), Roczne realne dynamiki sprzedaży: hurtowej i detalicznej 120 116 112 108 Dynamika roczna obrotów sprzedaży spadła z 8,4% do 6,0%. Jest to związane z wygaszeniem efektu wzrostu sprzedaży związanego z wprowadzeniem ponad rok temu programu 500+. Wzrosty sprzedaży w skali roku zostały odnotowane w ośmiu na dziewięć grup. Największy wzrost odnotowano w farmaceutyki, kosmetyki i sprzęt ortopedyczny (o 12,7%). Kolejny wzrost pod względem wielkości nastąpił w grupie prasa, książki (o 10,8%). Również bardzo duży wzrost odnotowano w grupie paliwa stałe, ciekłe i gazowe (o 8,7%). Spory wzrost nastąpił wśród tekstyliów i odzieży (o 7,7%). Niewiele mniejszy wzrost sprzedaży w skali roku można zaobserwować w grupie żywność, napoje i wyroby tytoniowe. Wzrosty sprzedaży w skali roku odnotowano także w dziale pozostałe (o 2,6%), meble, RTV, AGD (o 2,7%), pozostała sprzedaż w sklepach niewyspecjalizowanych (o 4,7%). Jedyną grupą, która odnotowała spadek sprzedaży w ciągu roku jest grupa pojazdy samochodowe, motocykle, w której sprzedaż spadło o -0,9% w skali roku. Sprzedaż hurtowa okazała się o 0,8% wyższa niż w maju. Przed rokiem w czerwcu zanotowany był wzrost na poziomie 11,9%. Roczna dynamika sprzedaży uległa więc zmniejszeniu do poziomu 6,8% z 18,6% odnotowanych w maju. Wielu ekonomistów i analityków traktuje dane o wynikach handlu hurtowego jako swoistą informację wyprzedzającą do tego co może w perspektywie kilku miesięcy dziać się w handlu detalicznym i jednocześnie na wskazanie tego co aktualnie dzieje się w eksporcie i inwestycjach. Od lipca 2017 prognoza KUKE Ciekawie prezentuje się porównanie rocznej dynamiki sprzedaży nominalnej i realnej. Różnica pomiędzy nimi to wszak dobre oszacowanie inflacji (choć tylko tej dotyczącej towarów). Ceny w handlu detalicznym były w czerwcu przeciętnie o około 0,2% wyższe niż przed rokiem Zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw i całej gospodarce wciąż rośnie. Bezrobocie systematycznie okazuje się sporo niższe niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Do tego należy wziąć pod uwagę wzrosty wynagrodzeń. Dodatkowo ujemne realne stopy procentowe w połączeniu z danymi o wolniejszej dynamice przyrostu oszczędności gospodarstw domowych wskazują na obniżoną skłonność do oszczędzania. Cała ta sytuacja wytwarza pozytywny klimat do wydatków konsumpcyjnych. Ciekawie prezentuje się porównanie rocznej dynamiki sprzedaży nominalnej i realnej. Różnica pomiędzy nimi to wszak dobre oszacowanie inflacji (choć tylko tej dotyczącej towarów). Ceny w handlu detalicznym były w czerwcu przeciętnie o około 0,2% wyższe niż przed rokiem (przed miesiącem było to 1,0%). Patrząc od strony poszczególnych grup towarów w czerwcu największa inflacja miała miejsce w przypadku paliw stałych, ciekłych i gazowych (1,7%). Żywność i napoje podrożały w ciągu roku przeciętnie o 3,3%. 104 100 96 01.15 04.15 07.15 10.15 01.16 04.16 07.16 10.16 01.17 04.17 07.17 10.17 01.18 04.18 07.18 10.18 Sprzedaż detaliczna w ujęciu realnym Sprzedaż hurtowa w ujęciu realnym 01.19 04.19 07.19 10.19 Ceny w grupie meble, RTV, AGD wzrosły przeciętnie o 0,2%, podobnie było w grupie prasa i książki (0,3%). W grupie pozostałe ceny nie uległy zmianie (0,0%). Największy spadek cen został odnotowany w grupie tekstylia, odzież i obuwie (-5,8%). W sprzedaży w supermarketach i dyskontach ceny były niższe o -1,5%, w przypadku pojazdów samochodowych o -3,4% a ceny farmaceutyków i kosmetyków -1,2%. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 5
BEZROBOCIE REJESTROWANE W MAJU Według oficjalnych danych GUS w końcu czerwca 2017r. w urzędach pracy zarejestrowanych było 1.151,6 tys. bezrobotnych osób. Liczba ta okazała się o 50,5 tys. niższa w porównaniu z poprzednim miesiącem i jednocześnie była o 240,9 tys. osób niższa niż na koniec czerwca 2016 r. Według oficjalnych danych GUS w końcu czerwca 2017r. w urzędach pracy zarejestrowanych było 1.151,6 tys. bezrobotnych osób. Liczba ta okazała się o 50,5 tys. niższa w porównaniu z poprzednim miesiącem i jednocześnie była o 240,9 tys. osób niższa niż na koniec czerwca 2016 r. Stopa bezrobocia wyniosła 7,1% i była o 0,3 pkt. proc. niższa niż miesiąc wcześniej i o 1,6 pkt. proc. mniejsza niż w czerwcu 2016r. Spadek stopy bezrobocia w szóstym miesiącu roku jest zjawiskiem typowym i oczekiwanym przez rynkowych analityków. W czerwcu wciąż pojawiają się nowe miejsca sezonowej pracy w rolnictwie i budownictwie, a coraz mocniej zaczynają zatrudniać sektory hotelarski i gastronomiczny - szykujące się na zwiększone wakacyjne obroty. Jednakże najważniejszymi czynnikami obniżającymi stopę bezrobocia, obserwowanymi już od wielu miesięcy, wydają się być stabilna sytuacji finansowa przedsiębiorstw oraz pozytywna koniunktura wskazująca na wzrost popytu. Sprzyjają one zatrudnianiu nowych pracowników. Co ciekawe spadku bezrobocia nie spłyca wyraźnie istotny wzrost liczby aktywnych zawodowo. Rynek pracy jest więc w stanie zaabsorbować tak cześć osób dotychczas bezrobotnych jak i do niedawna biernych zawodowo. Być może część wzrostu aktywności zawodowej to wychodzenie z szarej stery części zatrudnionych nieformalnie. W danych bieżących trudno też doszukać się materializacji silnych do niedawna obaw części komentatorów, iż wprowadzenie programu 500+ spowoduje masowe przechodzenie do bierności zawodowej. Na podstawie prezentowanych danych o liczbie zarejestrowanych bezrobotnych i stopie bezrobocia można szacować przyjmowany przez Główny Urząd Statystyczny poziom populacji Bezrobocie rejestrowane % 14 13 12 Od lipca 2017 prognoza KUKE ty s. 2 300 2 150 2 000 7,1% Stopa bezrobocia rejestrowanego w czerwcu 2017 r. była o 0,3 pkt. proc. niższa ]niż miesiąc wcześniej i o 1,6 pkt. proc. mniejsza niż w czerwcu 2016r. 11 10 9 8 7 6 5 01.14 04.14 07.14 10.14 01.15 04.15 07.15 10.15 01.16 04.16 Liczba bezrobotnych (prawa skala) 07.16 10.16 01.17 04.17 07.17 10.17 01.18 04.18 07.18 10.18 Stopa bezrobocia (lewa skala) 1 850 1 700 1 550 1 400 1 250 1 100 950 Tygodniowy Informator Ekonomiczny 6
Stan w końcu miesiąca VI 2017 V 2017 VI 2016 Bezrobotni zarejestrowani (tys.) 1 151,6 1 202,1 1 392,5 Pracujący (tys.) (szacunki KUKE) 15 068,1 15 042,5 14 613,2 Aktywni zawodowo (tys.) (szacunki KUKE) 16 219,7 16 244,6 16 005,7 Stopa bezrobocia 7,1% 7,4% 8,7% Bezrobotni nowo zarejestrowani (tys.) 136,8 143,1 155,5 Osoby wyłączone z ewidencji (tys.) 187,3 193,7 219,9 pracujących i aktywnych zawodowo. Przy spadku liczby zarejestrowanych bezrobotnych, sięgającym w czerwcu 50,5 tys. osób, liczba pracujących uległa zwiększeniu o 25,6 tys. osób. Populacja aktywnych zawodowo zmniejszyła się więc w ujęciu miesięcznym o 24,9 tys. osób. Takie czasowe przechodzenie do bierności zawodowej ma charakter sezonowy. Co wypada podkreślić jego rozmiary są mniejsze od typowo notowanych w tym okresie roku. W ujęciu zmian dwunastomiesięcznych w czerw- cu br. bezrobotnych było mniej niż przed rokiem o 240,9 tys. osób, tj. o 17,3%. Jednocześnie liczba pracujących wzrosła w tym czasie o 454,9 tys. osób. Populacja aktywnych zawodowo zwiększyła się więc na przestrzeni ostatniego roku o 214,0 tys. osób. Oczywiście natężenie bezrobocia jest silnie zróżnicowane regionalnie. Najwyższy poziom stopy bezrobocia wciąż utrzymuje się w województwie warmińsko-mazurskim (12,1%). Istotnie W ujęciu zmian dwunastomiesięcznych w czerwcu br. bezrobotnych było mniej niż przed rokiem o 240,9 tys. osób, tj. o 17,3%. Jednocześnie liczba pracujących wzrosła w tym czasie o 454,9 tys. osób. Populacja aktywnych zawodowo zwiększyła się więc na przestrzeni ostatniego roku o 214,0 tys. osób. Stopa bezrobocia w poszczególnych województwach Zachodniopomorskie 9,3% Pomorskie 5,9% Warmińsko - mazurskie 12,1% Kujawsko -Pomorskie 10,5% Podlaskie 9,1% Lubuskie 7,1% Wielkopolskie 4,2% Mazowieckie 6,3% Dolnośląskie 6,3% Opolskie 7,8% Śląskie 5,7% Łódzkie 7,7% Świętokrzyskie 9,1% Lubelskie 8,9% Najwyższy poziom stopy bezrobocia wciąż utrzymuje się w województwie warmińsko-mazurskim Małopolskie 5,8% Podkarpackie 10,0% 12,1% Tygodniowy Informator Ekonomiczny 7
Aktywni zawodowo tys. 16500 16000 15500 15000 14500 tys. 3500 3000 2500 2000 1500 Michał Kolasa analityk Od wielu lat zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie. Prywatnie pasjonat piłki nożnej, aktywnych form wypoczynku oraz literatury fantastycznonaukowej. 14000 1000 13500 Od lipca 2017 prognoza KUKE 500 01.14 05.14 09.14 01.15 05.15 09.15 01.16 05.16 09.16 01.17 05.17 09.17 01.18 05.18 09.18 Aktywni zawodowo (lewa skala) Bezrobotni (prawa skala) wyższe od średniej krajowej bezrobocie utrzymywało się w województwach: kujawsko-pomorskim (10,5%), podkarpackim (10,0%), zachodniopomorskim (9,3%) świętokrzyskim (9,1%), podlaskim (9,1%) i lubelskim (8,9%). Bezrobocie w okolicach średniej krajowej utrzymywało się w województwach opolskim (7,8%), łódzkim (7,7%), lubuskim (7,1%). Najniższe stopy bezrobocia notowane były w województwach: dolnośląskim (6,3%), mazowieckim (6,3%), pomorskim (5,9%), małopolskim (5,8%), śląskim (5,7%) i wielkopolskim (4,2%). Stopa bezrobocia i liczba osób pozostających w rejestrach bezrobocia pozostają na rekordowo niskich poziomach. Mocno zaskakuje skala poprawy notowana w porównaniu do sytuacji sprzed Pracujący (lewa skala) roku. Typowo przyjmuje się, że wzrost gospodarczy sięgający 3% powinien w Polsce przekładać się na spadek stopy bezrobocia wynoszący nie więcej niż 0,5 0,6% w skali dwunastu miesięcy (porównując wybrany okres z analogicznym w roku poprzednim). Spadek o 1,6% w ujęciu czerwiec do czerwca należy więc uznać za bardzo dobry. Według naszych prognoz stopa bezrobocia w lipcu po raz kolejny ulegnie zmniejszeniu i wyniesie około 6,9%. Na zbliżonym poziomie utrzymywać się będzie przez kolejnych kilka miesięcy. Z końcem roku, z przyczyn sezonowych, odnotowany zostanie nieznaczny wzrost bezrobocia. W grudniu 2017r. liczba bezrobotnych ukształtuje się na poziomie około 1,15 mln osób, a stopa bezrobocia wyniesie 7,1%. Według naszych prognoz stopa bezrobocia w lipcu po raz kolejny ulegnie zmniejszeniu i wyniesie około 6,9%. Na zbliżonym poziomie utrzymywać się będzie przez kolejnych kilka miesięcy. Piotr Soroczyński Główny Ekonomista KUKE S.A., dwadzieścia lat praktyki w zespołach analitycznych: KUKE, Banku Handlowego i Banku Ochrony Środowiska. Doświadczenie w zakresie oceny gospodarczej i politycznej krajów, kondycji finansowej banków oraz podmiotów niefinansowych. Najbardziej ceni ciekawość świata (jak wyglądał kiedyś i jak działa dziś) oraz wyobraźnię. Czyta bardzo różne książki ale muzyki słucha raczej ciężkiej. Andrzej Kochman Główny Specjalista w biurze Głównego Ekonomisty, zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie oraz badaniem kondycji branż w Polsce. Posiadający przeszło dziesięcioletnie doświadczenie pracy w KUKE. Prywatnie pasjonuje się historią. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 8
KURSY Fixing NBP 28-07 27-07 26-07 25-07 24-07 ost. 30 ost. 100 PLN/USD 3,6406 3,6366 3,6661 3,6519 3,6395 3,7052 3,8264 PLN/EUR 4,2617 4,2650 4,2611 4,2559 4,2413 4,2342 4,2314 PLN/CHF 3,7490 3,8116 3,8404 3,8548 3,8548 3,8516 3,8972 Londyn 28-07 27-07 26-07 25-07 24-07 ost. 30 ost. 100 USD/EUR 1,1706 1,1728 1,1623 1,1654 1,1654 1,1430 1,1068 USD/GBP 1,3090 1,3137 1,3017 1,3031 1,3030 1,2924 1,2763 CHF/USD 0,9711 0,9541 0,9546 0,9474 0,9456 0,9620 0,9816 JPY/USD 111,27 111,23 111,86 111,26 110,70 112,33 111,69 PROGNOZY MAKROEKONOMICZNE MIESIĘCZNE IV 17 V 17 VI 17 VII 17 VIII 17 Rezerwy walutowe, mln EUR 100 404 98 204 97 970 100 472 101 677 Inflacja (CPI), r/r 2,0% 1,9% 1,5% 1,5% 1,4% Produkcja przemysłowa, r/r -0,6% 9,1% 4,5% 9,5% 4,5% Ceny prod. przem. (PPI), r/r 4,2% 2,4% 1,8% 1,8% 2,3% Stopa bezrobocia 7,7% 7,4% 7,1% 6,9% 7,0% Bilans obr. bieżących mln EUR -160-179 -418-470 -564 Eksport towarów, mln EUR 15 283 16 257 16 572 15 521 15 024 Import towarów, mln EUR 15 072 16 457 16 331 15 697 15 323 Złoty na fixingu 4,10 4,05 4,00 3,95 3,90 3,85 3,80 3,75 3,70 3,65 3,60 PLN/USD PLN/EUR 4,50 4,45 4,40 4,35 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 USD/EUR 1,18 1,16 1,14 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 ROCZNE 2014 2015 2016 2017 2018 PKB - wzrost realny 3,4% 3,6% 2,7% 4,2% 4,0% CPI XII/XII -1,0% -0,5% 0,8% 1,4% 1,7% CPI średniorocznie 0,0% -0,9% -0,6% 1,8% 1,7% Eksport r/r (EUR) 6,4% 8,5% 2,7% 10,0% 8,7% Import r/r (EUR) 8,3% 5,0% 2,9% 11,2% 8,3% Bilans obr. bież / PKB -2,1% -0,6% -0,2% -0,3% -0,2% Depozyty XII/XII 8,1% 8,9% 8,6% 3,3% 7,5% 10-03 24-03 7-04 21-04 5-05 19-05 2-06 16-06 30-06 14-07 28-07 10-03 24-03 7-04 21-04 5-05 19-05 2-06 16-06 30-06 14-07 28-07 Należności XII/XII 7,3% 7,0% 4,5% 17,2% 8,2% DEPOZYTY MIĘDZYBANKOWE WIBOR 28-07 27-07 26-07 25-07 24-07 ost. 30 ost. 100 T/N 1,56 1,56 1,56 1,56 1,56 1,58 1,60 1 tyg. 1,46 1,59 1,59 1,59 1,59 1,59 1,60 1 mies. 1,53 1,66 1,66 1,66 1,59 1,66 1,66 3 mies. 1,61 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 6 mies. 1,26 1,81 1,81 1,81 1,81 1,81 1,60 LIBOR 28-07 27-07 26-07 25-07 24-07 ost. 30 ost. 100 USD 3M 1,31 1,31 1,31 1,31 1,31 1,30 1,21 EUR 3M -0,33-0,33-0,33-0,33-0,33-0,37-0,36 CHF 3M -0,73-0,73-0,73-0,73-0,73-0,73 0,31 GIEŁDY POLSKA 28-07 27-07 26-07 25-07 24-07 ost. 30 ost. 100 WIG 62 367 62 172 62 362 61 975 61 828 61 621 60 625 WIG 20 2 360 2 351 2 360 2 341 2 335 2 332 2 306 ŚWIAT 28-07 27-07 26-07 25-07 24-07 ost. 30 ost. 100 Dow Jones 21 831 21 797 21 710 21 621 21 528 21 507 21 081 NASDAQ 6 375 6 382 6 423 6 412 6 411 6 268 6 099 FTSE 100 7 368 7 443 7 452 7 435 7 378 7 393 7 387 DAX 12 163 12 212 12 305 12 264 12 209 12 470 12 445 Nikkei 225 19 960 20 080 20 050 19 955 19 976 20 076 19 596 Hang Seng 26 979 27 131 26 941 26 852 26 847 26 148 25 262 WIBOR 1,80 1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 LIBOR 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00-0,25-0,50-0,75-1,00 Polska 64 000 62 000 60 000 58 000 2 500 2 400 2 300 2 200 USA 22 500 21 750 21 000 6 500 6 250 6 000 9-03 23-03 6-04 20-04 4-05 18-05 1-06 15-06 29-06 13-07 27-07 9-03 9-04 9-05 9-06 9-07 T/N W 1 m USD 3M EUR 3M CHF 3M STOPY PODSTAWOWE I OBLIGACJE Stopy procentowe Podstawowa Rent 2Y Rent 5Y Polska 1,50 1,83 2,68 56 000 2 100 20 250 5 750 13-03 27-03 10-04 24-04 8-05 22-05 5-06 19-06 3-07 17-07 13-03 27-03 10-04 24-04 8-05 22-05 5-06 19-06 3-07 17-07 WIG WIG 20 Dow Jones NASDAQ Europa Daleki Wschód 7 800 13 000 22 000 27 000 USA 1,25 1,35 1,83 Japonia -0,10-0,11-0,06 7 600 12 500 21 000 26 000 UK 0,25 0,25 0,57 7 400 12 000 20 000 25 000 Niemcy 0,00-0,69-0,18 Francja 0,00-0,55-0,07 7 200 11 500 19 000 24 000 Włochy 0,00-0,15 0,79 Kanada 0,75 1,33 1,64 Szwajcaria -0,75-0,76-0,43 7 000 17-03 11 000 18 000 23 000 31-03 14-04 28-04 12-05 26-05 9-06 23-06 7-07 21-07 13-03 27-03 10-04 24-04 8-05 22-05 5-06 19-06 3-07 17-07 FTSE 100 DAX Nikkei 225 Hang Seng W przygotowaniu informatora wykorzystano dane: GUS, NBP, PAP, Eurostatu, Rzeczpospolitej, Parkietu, money.pl, bankier.pl, ISBNews. Niniejszy materiał został opracowany wyłącznie w celu informacyjnym. KUKE S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w przedstawionym materiale. Materiał może być wykorzystywany do opracowań własnych w całości lub części wyłącznie pod warunkiem powołania się na źródło. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 9