2/8/18 23/8/18 28/8/18 3 1/9/18 1/1/18 4/1/18 Raport dzienny 9 października 218 Główne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 224-1.77% -1.5% -11.% 431/114 WIG3 2 528-1.79% -1.2% -12.2% 543/144 mwig4 4 62-1.26% 2.7% -17.5% 148/39 swig8 11 372 -.53% -2.1% -23.4% 22/6 WIG 57 515-1.54% -.1% -11.2% 613/163 WIGBANKI 7 58-1.1% -.6% 1.9% 145/38 16 14 12 1 8 245 24 235 23 225 22 Główne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 26 487.15% 2.2% 6.9% 16.37% S&P5 2 884 -.4%.44% 3.6% 13.35% NASDAQ 7 736 -.67% -2.11% -.26% 17.57% DAX 11 947-1.36% -.1% -4.76% -7.93% RTSI$ 1 158 -.9% 1.26% -2.93% 2.28% XU1 96 87 1.27% 3.2% -3.19% -5.14% 6 4 2 215 21 25 2 Surowce Rentowność skarbowych papierów dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 6 178..8% 4.1% -1.7% -7.3% Polska 1.62% 1.38% 1.6% 2.61% 3.32% Ropa (USD/bbl) 84.5.66% 1.4% 9.1% 55.6% Węgry -.2%.35% 1.5% 3.13% 3.72% Węgiel koks.(cny/t) 1 33. 1.88% 3.8% 17.% #ARG! Niemcy -.56% -.6% -.51% -.2%.57% Złoto (USD/OZ) 1 191.2.4% -.4% -5.4% -7.% USA 2.21% 2.63% 2.89% 3.7% 3.23% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.7558 -.2% 1.% 2.2% 2.5% EUR/PLN 4.318 -.5%.1%.1%.3% EUR/USD 1.1497.15% -.9% -2.1% -2.2% USD/HUF 283.1 -.24% 1.2% 2.8% 6.7% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKN Orlen 95.46-1.91% -6.7% 9.3% 39/1 PKO BP 41.58-1.12% 1.2% 7.5% 32/8 PZU 39.9 -.23% -7.2% 6.% 26/6 Pekao 13.5-1.29% -5.7% 5.6% 24/6 Informacje ze spółek Selvita Umowa na I fazy badań projektu SEL12 Amrest Zmiana numeru ISIN oraz wznowienie notowań Azoty Walne w sprawie kupna Goat TopCo Vistula Zatwierdzenie memorandum informacyjnego Vistuli Ropczyce Zatwierdzenie prospektu emisyjnego akcji serii D i E Inter Cars Wzrost przychodów we wrześniu o 1,2% r/r. LC Corp Sprzedaż w III kwartale Polnord Sprzedaż w III kwartale Santander Transakcja zakupu DB Polska ma zostać zamknięta do końca 218 GetBack Spółka chce spłacić obligatariuszom należność główną w 38% PGNiG Do 222 spółka wykona nowe odwierty w Lubuskiem i w Wielkopolsce Auto Partner Wstępne przychodu za wrzesień 218 Wygrani/Przegrani 1D 1D Energa 8.27.98% CD Projekt 163.1-1.53% PGE 1.5.3% CCC 219. -4.78% Wydarzenia w spółkach Spółka Wydarzenie PEMANAGER Dzień wy płaty dy widendy w wy sokości 2.93 PLN na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raprtu.
Informacje ze spółek Selvita Umowa na I fazy badań projektu SEL12 Selvita podpisała ze spółką Icon Clinical Research umowę na przeprowadzenie I fazy badań klinicznych dla projektu SEL12. Przewidywanym terminem rozpoczęcia badań klinicznych jest pierwszy kwartał 219 r. Szacowany koszt zlecenia wynosi 16,56 mln zł i będzie współfinansowany ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego oraz budżetu Państwa. Spółka jednocześnie informuje, że rozpoczęcie badań klinicznych związku SEL12 jest zależne od uzyskania ostatecznych pozytywnych wyników badań przedklinicznych realizowanych w ramach umowy z Aptuit Srl z siedzibą w Weronie we Włoszech. Pełna analiza wyników prac realizowanych przez Aptuit nastąpi w czwartym kwartale 218 r. W związku z powyższym przewidywany termin rozpoczęcia badań klinicznych planowany jest na pierwszy kwartał 219 r. Amrest Zmiana numeru ISIN oraz wznowienie notowań KDPW zarejestrował akcje Amrestu pod kodem ISIN ES153752 w KDPW jako depozycie wtórnym (dotychczas zarejestrowanych w KDPW jako depozycie macierzystym pod kodem NL474351). Jednocześnie AmRest informuje, że z dniem 9 października 218 roku notowania akcjami Spółki na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie zostaną wznowione pod nowym numerem ISIN ES153752. Azoty Walne w sprawie kupna Goat TopCo Walne zgromadzenie Grupy Azoty w sprawie wyrażenia zgody na zakup spółki Goat TopCo, kontrolującej grupę Compo Expert, zostało przerwane do piątku, 12 października. Wnioskowana przerwa podyktowana jest koniecznością dokończenia prac analitycznych związanych z wypracowaniem przez Skarb Państwa stanowiska odnośnie zakupu przez Grupę Azoty udziałów spółki Goat TopCo GmbH. Całkowita cena nabycia ma nie przekroczyć 235 mln euro i zostanie w całości sfinansowana z dostępnych dla Grupy Azoty linii kredytowych. Finalizacja transakcji powinna nastąpić najpóźniej w I kwartale 219 roku. Vistula Zatwierdzenie memorandum informacyjnego Vistuli Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła memorandum informacyjne Vistula Group sporządzone w związku z ofertą publiczną oraz zamiarem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym akcji serii O. Emisja akcji połączeniowych s. O dotyczy planowanego połączenia Vistuli z Bytomiem. Oferującym jest Dom Maklerski BOŚ. Połączenie Vistuli i Bytomia miałoby się odbyć poprzez przeniesienie majątku Bytomia na Vistula Group w zamian za akcje Vistuli. Vistula stałaby się właścicielem 1% akcji Bytomia. Na 31 października zwołano NWZ obu spółek, na których akcjonariusze będą głosować nad połączeniem. Ropczyce Zatwierdzenie prospektu emisyjnego akcji serii D i E Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny Zakładów Magnezytowych Ropczyce sporządzony w związku z zamiarem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu akcji serii D i E. Oferującym jest Dom Maklerski BDM SA. Inter Cars Wzrost przychodów we wrześniu o 1,2% r/r. Skonsolidowane przychody grupy Inter Carsu we wrześniu 218 roku wyniosły 654,9 mln zł, co oznacza wzrost r/r o 1,2%. Narastająco od początku roku grupa wypracowała 5.75,6 mln zł przychodów, więcej o 15,6% niż rok wcześniej. Sprzedaż Inter Cars SA wyniosła we wrześniu 56,4 mln zł (wzrost r/r o 9,1%), z czego sprzedaż w Polsce to 34,9 mln zł (wzrost rr o 5,6%). Sprzedaż spółek dystrybucyjnych za granicą we wrześniu wyniosła 269 mln zł (więcej r/r o 18,1%). Narastająco od początku roku sprzedaż Inter Cars SA wyniosła 4.383,3 mln zł (wzrost r/r o 12,4%), z czego sprzedaż w Polsce to 3.46,6 mln zł ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
(wzrost r/r o 9,2%). Sprzedaż spółek dystrybucyjnych za granicą w okresie styczeń-wrzesień wyniosła 2.313,2 mln zł (więcej r/r o 24%). LC Corp Sprzedaż w III kwartale Spółka poinformowała, że sprzedała w trzecim kwartale 218 roku 47 lokale (spadek r/r o 14.7%), a narastająco od początku roku 1397 lokali (spadek r/r o 2.2%). Liczba lokali przekazanych klientom w trzecim kwartale, które zostaną rozpoznane w wyniku za ten okres, wyniosła 341 (spadek r/r o49.%), a narastająco od początku roku 1653 lokali (wzrost r/r o 9.1%). Polnord Sprzedaż w III kwartale Spółka poinformowała, że sprzedała w trzecim kwartale 218 roku 256 lokale (spadek r/r o 33.2%), a narastająco od początku roku 753 lokali (spadek r/r o 27.2%). Liczba lokali przekazanych klientom w trzecim kwartale, które zostaną rozpoznane w wyniku za ten okres, wyniosła 141 (spadek r/r o 51.5%), a narastająco od początku roku 677 lokali (wzrost r/r o 21.5%). Santander Transakcja zakupu części DB Polska ma zostać zamknięta do końca 218 Santander Bank Polska kupił od Deutsche Bank AG 274 444 939 akcji imiennych, stanowiących ponad 1% kapitału zakładowego, wydzielonej części Deutsche Bank Polska za 257.9 mln PLN i zakłada, że cała transakcja zostanie zakończona w czwartym kwartale 218 r. Bank podał, że do zakupu tych akcji doszło w związku ze spełnieniem wszystkich warunków przewidzianych w umowie transakcyjnej z grudnia 217 r. Zgodnie z umową transakcyjną, nabywane akcje przestaną istnieć w dniu rejestracji obniżenia kapitału zakładowego DBPL w związku z transakcją, a SAN PL nie będzie posiadał żadnych akcji DBPL. SAN PL zakłada, że transakcja zostanie zakończona w czwartym kwartale 218 r. GetBack Spółka chce spłacić obligatariuszom należność główną w 38% GetBack w zaktualizowanej propozycji układowej zakłada spłacenie obligatariuszy w 38%, a nie w 31%, jak planował w propozycjach przedstawionych w sierpniu. GetBack podał, że propozycje te nie były uzgadniane z wierzycielami zabezpieczonymi ani z radą wierzycieli. Spółka proponuje, by spłata obligatariuszy nastąpiła w szesnastu ratach. Odsetki mają być umorzone. Obligatariusze otrzymają także akcje serii F po cenie emisyjnej 5 gr za akcję. Zgodnie z propozycją GetBack, wierzyciele posiadający wierzytelności pokryte zabezpieczeniami na majątku spółki, którzy zgodziliby się na objęcie takich wierzytelności układem, zostaliby spłaceni w 52%, a nie w 47%, jak zakładał wcześniej. W wyniku konwersji wierzytelności na akcje kapitał zakładowy spółki ma zostać podwyższony o kwotę nie niższą niż 557.7 mln PLN oraz nie wyższą niż 59.6 mln PLN, w drodze ustanowienia nie mniej niż 11.15 mld oraz nie więcej niż 11.81 mld nowych akcji serii F. Pod koniec sierpnia sąd odroczył do 9 października zgromadzenie wierzycieli GetBacku, które zdecydować ma o zawarciu układu. Wniosek o przesunięcie złożył pełnomocnik zarządu spółki. Do wniosku przychyliła się także Rada Wierzycieli. PGNiG Do 222 spółka wykona nowe odwierty w Lubuskiem i w Wielkopolsce PGNiG planuje do 222 roku wykonać 38 nowych odwiertów oraz rozbudować kopalnie ropy naftowej i gazu ziemnego w Lubuskiem i w Wielkopolsce. PGNiG podał, że w ciągu najbliższych czterech lat na tym terenie planuje zrealizować odwierty m.in. na koncesji Gorzów Wielkopolski-Międzychód i Sulęcin- Międzyrzecz. Spółka poinformowała, że dzięki zwiększeniu wydobycia gazu ziemnego w regionie elektrociepłownie w Gorzowie Wielkopolskim i Zielonej Górze będą mogły wytwarzać więcej ciepła i energii elektrycznej, a wykorzystywany przez nie gaz przyczyni się do poprawy jakości powietrza. Obecnie łączna liczba odwiertów eksploatacyjnych na obszarze działalności Oddziału PGNiG SA w Zielonej Górze, z których uzyskiwana jest produkcja gazu ziemnego i ropy naftowej, wynosi 427. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Auto Partner Wstępne przychodu za wrzesień 218 Skonsolidowane przychody ze sprzedaży Auto Partner wyniosły 861.31 mln PLN w okresie styczeńwrzesień br., co oznacza wzrost o 27.64% r/r. Auto Partner podkreśla, że dane te uwzględniają korektę przychodów z umów lojalnościowych w poprzednich miesiącach. Na wyniki finansowe za III kw. 218 r., które zostaną zaprezentowane w skonsolidowanym raporcie kwartalnym za III kw. 218 r. będzie miała wpływ korekta przychodów ze sprzedaży dokonana w związku z niedoszacowaniem przychodów z umów lojalnościowych w poprzednich miesiącach. W związku z tym zarząd szacuje, iż przychody za III kwartał 218 r. jednorazowo zostaną powiększone o kwotę ok. 4.5 mln PLN. Dla zapewnienia porównywalności danych prezentowane w załączeniu szacowane przychody ze sprzedaży za miesiąc wrzesień 218 roku nie zawierają ww. korekty, natomiast jest ona uwzględniona w wartości przychodów w ujęciu narastającym za okres dziewięciu miesięcy, podkreśliła spółka. Auto Partner podał też, że w samym wrześniu (przed korektą) jego skonsolidowane przychody zwiększyły się o 26.49% r/r do 95.5 mln PLN. Pakiety Eurotel Fundusze zarządzane przez Altus TFI zmniejszyły swoje zaangażowanie w akcjonariacie Eurotelu do poziomu 4.95% akcji tej spółki. Przed zmniejszeniem udziałów fundusze Altus TFI miały 5.1% akcji Eurotelu. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
5 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 265 27 275 28 285 29 295 5 1 15 2 25 3/8/18 1/9/18 1/1/18 4/1/18 235 24 245 25 255 26 265 27 5 1 15 2 25 3 35 4 3/8/18 1/9/18 1/1/18 4/1/18 73 74 75 76 77 78 79 8 81 82 2 4 6 8 1 12 14 16 18 3/8/18 1/9/18 1/1/18 4/1/18 114 116 118 12 122 124 126 128 13 5 1 15 2 25 3 35 4 45 3/8/18 4/9/18 7/9/18 12/9/18 17/9/18 2/9/18 2 28/9/18 4/1/18 95 1 15 11 115 12 125 1 2 3 4 5 6 7 8 3/8/18 4/9/18 7/9/18 12/9/18 17/9/18 2/9/18 2 28/9/18 3/1/18 8/1/18 8 85 9 95 1 15 5 1 15 2 25 3 28/8/18 3/9/18 6/9/18 11/9/18 14/9/18 19/9/18 24/9/18 27/9/18 2/1/18 5/1/18
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 8 października '18 9 października '18 1 października '18 11 października '18 12 października '18 Dane makro Indeks PMI dla usług (CN), (GER), Indeks Sentix (EU) Zamówienia na sprzęt, maszy ny i urządzenia (JP), Inf lacja PPI (US) Inf lacja CPI (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) Inf lacja HICP, f in. (GER), Indeks Uniwersy tetu Michigan, wst. (US) Wy niki spółek Dzień dy widendy NOVATURAS Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 15 października '18 16 października '18 17 października '18 18 października '18 19 października '18 Dane makro (JP), Inf lacja CPI, f in. (PL), Sprzedaż detaliczna (US) Inf lacja CPI (CN), Inf lacja PPI (CN), Wy nagrodzenie (PL), Indeks insty tutu ZEW (GER), Inf lacja bez cen ży wności i energii (PL), (US), Wy korzy stanie mocy produkcy jny ch (US) (PL), Produkcja budowlanomontażowa (PL), Inf lacja HICP (EU), Pozwolenia na budowę domów (US) Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US), Indeks wskaźników wy przedzający ch Conf. Board (US) Inf lacja CPI (PL), PKB (CN), Produkcja przemy słowa (CN), Sprzedaż detaliczna (CN)(PL), Sprzedaż domów na ry nku wtórny m (US) Wy niki spółek QUERCUS Dzień dy widendy NOVATURAS Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Departament Sprzedaży Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Dyrektor banki, ubezpieczenia branża spożywcza, handel Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Arkadiusz Szumilak, CFA +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Dyrektor Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Adam Zajler +48 22 598 26 88 adam.zajler@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne akcje Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek Pszczółkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Ważne informacje Wszelkie informacje zawarte w niniejszym raporcie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią one rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów,, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Niniejszy raport została przygotowany z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania raportu były wszelkie informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jego sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez bez uzgodnień ze spółkami będącymi przedmiotem raportu ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Inwestowanie w akcje spółek wymienionych w niniejszej analizie wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną, zmianami regulacji prawnych, zmianami sytuacji na rynkach towarowych, ryzykiem stóp procentowych, których wyeliminowanie jest praktycznie niemożliwe. Treść raportu nie była udostępniona spółkom będącym przedmiotem raportu przed jego opublikowaniem. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym. Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszego raportu sporządziły analizę, informacja o stanowiskach osób sporządzających jest zawarta w górnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Wynagrodzenie otrzymywane przez osoby sporządzające raport nie jest bezpośrednio zależne od wyników finansowych uzyskiwanych przez w ramach transakcji lub usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, dotyczących instrumentów finansowych emitentów, których dotyczy niniejszy raport. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne i został przygotowany przez wyłącznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być on także dystrybuowany za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejszy dokument, ani jego kopia nie mogą zostać bezpośrednio lub pośrednio przekazane lub wydane osobom w USA, Australii, Kanadzie, Japonii. Nadzór nad sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Powiązania ze spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu Jest możliwe, że w ramach prowadzonej działalności maklerskiej świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz spółek i innych podmiotów wymienionych w niniejszym raporcie. nie wyklucza złożenia emitentowi papierów wartościowych, będących przedmiotem raportu oferty świadczenia usług maklerskich. Informacje o konflikcie interesów powstałym w związku ze sporządzeniem raportu (o ile występuje) znajdują się poniżej. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółki: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. w ciągu ostatnich 12 miesięcy mógł zawierać umowy ze spółkami Getin Noble Bank oraz Getin Holding w zakresie bankowości inwestycyjnej. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu delegowanym komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport. Rozwiązania organizacyjne ustanowione w celu zapobiegania konfliktom interesów: Zasady zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. zostały zawarte w Polityce zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania organizacyjne określa między innymi Regulamin organizacyjny Spółki Akcyjnej Millennium Dom Maklerski, który przewiduje: (a) nadzór nad osobami, których główne funkcje obejmują prowadzenie działań w imieniu lub świadczenie usług dla Klientów, których interesy mogą być sprzeczne lub którzy w inny sposób reprezentują różne sprzeczne interesy, w tym interesy Domu Maklerskiego; (b) środki zapobiegające lub ograniczające wywieranie przez osobę trzecią niewłaściwego wpływu na sposób, w jaki upoważniona osoba wykonuje czynności w ramach usług świadczonych przez Dom Maklerski (c) organizacyjne oddzielenie od siebie osób (zespołów) zajmujących się wykonywaniem czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów, (d) zapewnienie każdej jednostce organizacyjnej Domu Maklerskiego i jej pracownikom niezależności w zakresie, w jakim dotyczy to interesów Klientów, na rzecz których taka jednostka wykonuje określone czynności. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania określa również Regulamin wynagradzania, który zapewnia, że nie istnieją żadne powiązania pomiędzy wysokością wynagrodzeń pracowników różnych jednostek organizacyjnych lub wysokością przychodów osiąganych przez różne jednostki organizacyjne, jeżeli jednostki te wykonują czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów. Ograniczenia dotyczące przepływu informacji w celu zapobiegania konfliktom interesów, w tym informacji poufnych i stanowiących tajemnicę zawodową, określa Regulamin ochrony przepływu informacji poufnych oraz stanowiących tajemnicę zawodową w Millennium Domu Maklerskim S.A.