Trendy na rynku Private Equity Skończył się kryzys, ale czy transakcje dojdą do skutku?

Transkrypt

1 Trendy na rynku Private Equity Skończył się kryzys, ale czy transakcje dojdą do skutku? Oliver Murphy Partner w Dziale Doradztwa Finansowego Agnieszka Zielińska Menedżer w Dziale Doradztwa Finansowego Warszawa, 2 czerwca 2010

2 Wyniki badania przeprowadzonego przez Deloitte wśród funduszy private equity w Europie Środkowej Prezentowane wyniki badania stanowią kluczowe wnioski z ankiety Deloitte skierowanej do specjalistów zajmujących się funduszami private equity działających głównie w Europie Środkowej. Ankieta dotyczyła nastrojów i oczekiwań funduszy PE odnośnie rynku transakcyjnego, spodziewanych parametrów transakcyjnych oraz aktywności samych funduszy na okres od kwietnia do października Wyniki obecne odnosimy do wyników historycznych ankiet prowadzonych w okresach półrocznych od marca Na podstawie zbiorczych wyników ankiet Deloitte kalkuluje Indeks Optymizmu, który wzrósł o 20% w porównaniu do wyniku z poprzedniego badania.

3 Społeczność funduszy PE patrzy z większym optymizmem w przyszłość niż pod koniec roku 2007 Central European PE Confidence Index Źródło: Central European PE Survey, Deloitte Indeks Optymizmu powstał na podstawie odpowiedzi na dziesięć pytań z ankiety Deloitte, udzielonych przez specjalistów zajmujących się funduszami private equity działających głównie w Europie Środkowej. Dla każdego okresu obliczany jest średni stosunek udzielonych odpowiedzi pozytywnych do sumy udzielonych odpowiedzi pozytywnych i negatywnych. Średnia odnosi się do okresu bazowego, którym w danym przypadku jest wiosna 2003 r. Index CE PE Confidence wciąż rośnie od momentu osiągnięcia dna na jesieni 2008 r. Indeks z ostatniego badania ukształtował się na poziomie bliskim wartości notowanej przed okresem złej koniunktury.

4 Aktywność funduszy wzrosła, trzy czwarte funduszy planuje nowe inwestycje Oczekiwane obszary koncentracji działań W 2008 roku ponad połowa respondentów deklarowała koncentrowanie się na zarządzaniu spółkami portfelowymi. Aktualnie prawie trzy czwarte zarządzających funduszami koncentrować się będzie na nowych inwestycjach. Na rynku widoczne jest ożywienie w poszukiwaniu nowych inwestycji oraz staranie zamknięcia transakcji w 2010, które analizowane były przez Zarządzający wracają do gromadzenia nowych funduszy. Źródło: Central European PE Survey, Deloitte

5 Nikt nie przewiduje zmniejszenia dostępność finansowania dłużnego w ciągu następnego pół roku Oczekiwania dotyczące finansowania dłużnego Nadal ponad połowa respondentów nie przewiduje zmian w dostępności finansowania, ale zdecydowanie mniej niż jesienią Rozkład tych, którzy oczekują wzrostu dostępności długu do tych, którzy nie przewidują zmian powrócił do sytuacji sprzed 2006 roku. Wtedy również nikt nie przewidywał ograniczenia w dostępności długu co utrzymało się przez kolejne dwa lata. Źródło: Central European PE Survey, Deloitte

6 Fundusze są nadal ostrożne jeśli chodzi o wielkość transakcji Wielkość transakcji Wprawdzie więcej respondentów spodziewa się wzrostu wartości transakcji niż ich spadku, ale nastroje sprzed kryzysu jeszcze nie powróciły. Źródło: Central European PE Survey, Deloitte

7 Aktywność PE w ciągu ostatnich 6 miesięcy istotnie wzrosła w stosunku do poprzedniego okresu Polska: Nowe inwestycje Data PE Spółka Wartość transakcji Dla porównania w trakcie Listopad 2009 EQT Partners HTL-Strefa ok. 237,3 mln EUR 6 miesięcy zakończonych w październiku 2009, Listopad 2009 Royalton Partners COOL AR n/a wartość 4 zamkniętych transakcji nie Styczeń 2010 Arx Equity Partners Intermedica n/a przekroczyła 56 mln EUR. Styczeń 2010 w trakcie Styczeń 2010 w trakcie Enterprise Investors Polskie Biuro Podróży Orbis sp. z o.o. Tar Heel Capital Rurgaz ok. 6,8 mln EUR Luty 2010 Innova Capital Libet S.A. n/a Luty 2010 pending Mid Europa Partners Hyperion S.A. ok. 15,7 mln EUR Luty 2010 Advent International WSiP S.A. ok. 82,9 mln EUR Kwiecień 2010 Abris Capital Partners Masterlease Polska ok. 182,6 mln EUR Wyjścia n/a Data PE Spółka Wartość transakcji Grudzień 2009 w trakcie CRG Capital Wosana S.A n/a Styczeń 2010 Alta Capital Partners Mieszko S.A. ok. 28 mln EUR

8 Aktywność PE w ciągu ostatnich 6 miesięcy istotnie wzrosła w stosunku do poprzedniego okresu Europa Środkowa: Nowe inwestycje Liczba transakcji Łączna wartość transakcji Dla porównania w trakcie 6 miesięcy zakończonych 23 powyżej 3 mld EUR (w tym 1,5 mld EUR stanowił zakup Anheuser-Bush InBev przez CVC w kwietniu 2009 Capital Partners w grudniu 2009) zamknęło się 14 transakcji Wyjścia Liczba transakcji Łączna wartość transakcji 5 powyżej 300 mln EUR

9 W kolejnym okresie spodziewać się można transakcji głównie w sektorze spożywczym i wytwórczym Wskazania dotyczące atrakcyjności sektorów Najbardziej popularne są obecnie sektory defensywne. Najbardziej na zainteresowaniu stracił sektor TMT Źródło: Central European PE Survey, Deloitte

10 Trendy na rynku PE w Polsce

11 Co wpływa na optymizm inwestorów PE w Polsce? Wyniki badania: Wzrost optymizmu Oczekiwanie stopniowej poprawy Czy Polska przyciąga inwestycje PE? TAK NIE 40% transakcji PE w CEE okresie od października 2009 przeprowadzonych zostało w Polsce Nowy gracz na rynku Resource Partners Otwarcie biur dużych banków inwestycyjnych w Warszawie

12 Podsumowanie

13 Podsumowanie Z powodu recesji i spowolnienia w Europie tylko nieznaczna część środków przeznaczona na inwestycje funduszy Private Equity w 2008 i 2009 roku została zainwestowana. Wzrost optymizmu wynikający z badania wskazuje na to, że część z odkładanych transakcji zostanie zrealizowana w Ponad 96% respondentów uważa, że sytuacja w regionie poprawi się lub pozostanie na stabilnym poziomie, odnotowując stały wzrost, który jednak nie osiągnie poziomu z lat Niemal trzy czwarte respondentów (74%) przewiduje, że spędzi większość czasu pracując nad nowymi możliwościami inwestycyjnymi, co wyraźnie różni się od wyników z października 2008 roku, kiedy to 55% respondentów mówiło o skoncentrowaniu się na zarządzaniu portfelem. Fundusze dużo ostrożniej rozpatrują wejścia w nowe inwestycje, biorąc pod uwagę potencjalne z nich wyjścia w przyszłości oraz wydłużony okres sprzedaży spółek. Spodziewana wielkość zawieranych obecnie transakcji ustabilizowała się na dolnym poziomie transakcji o średniej wielkości.

14 Dane kontaktowe Oliver Murphy Partner Dział Doradztwa Finansowego Tel.: Agnieszka Zielińska Menedżer Dział Doradztwa Finansowego Tel.:

15 Nazwa Deloitte odnosi się do Deloitte Touche Tohmatsu, podmiotu prawa szwajcarskiego i jego firm członkowskich, które stanowią oddzielne i niezależne podmioty prawne. Dokładny opis struktury prawnej Deloitte Touche Tohmatsu oraz jego firm członkowskich można znaleźć na stronie Członek Deloitte Touche Tohmatsu. Member of Deloitte Touche Tohmatsu