Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie. Marzec 2016

Transkrypt

1 Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Marzec 206

2 Zastrzeżenie prawne Niniejszy materiał stanowi własność Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A ( Giełda, Spółka ). Informacje, opinie i stwierdzenia zawarte w niniejszym materiale nie stanowią oficjalnych prognoz, polityki czy stanowiska Giełdy. Dane przedstawione w dokumencie są aktualne na dzień jego sporządzenia. Dane te zostały zebrane i zaprezentowane z należytą starannością, jednak należy zwrócić uwagę, iż niektóre dane pochodzą ze źródeł zewnętrznych i nie były niezależnie weryfikowane. W odniesieniu do wyczerpującego charakteru lub rzetelności informacji przedstawionych w niniejszym dokumencie nie mogą być udzielone żadne zapewnienia ani oświadczenia. Giełda nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje podjęte w oparciu o informacje i opinie w nim zawarte, a oficjalnym źródłem informacji o Spółce są raporty okresowe i bieżące, które Giełda publikuje zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa polskiego. Materiał nie stanowi oferty kupna bądź sprzedaży, ani oferty mającej na celu pozyskanie oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów finansowych. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani oferty świadczenia jakiejkolwiek usługi. 2

3 I. Podsumowanie działalności GK GPW w IV kw. r. i r. 3 II. Wyniki finansowe, IV kw. r. 0 III. Nasze szanse i atuty inwestycyjne 24 IV. Cele strategiczne 4 V. Załączniki 48

4 Poprawa wyników względem Przychody ze sprzedaży Zysk netto EBITDA Koszty operacyjne mln zł -0,% 83,9 83,8 +3,3% 327,9 37,6 mln zł +6,2% 28,2 24,3 +0,2% 2,3 23,7 mln zł +0,9% 40,7 45, +9,4% 64, 79,5 mln zł 6,2% 54,8% -0,6% 5,3 45,9 57,2% 53,2% -4,0% 8,6 74,4 C/I Q4 4 Q4 5 Q4 4 Q4 5 Q4 4 Q4 5 Q4 4 Q4 5 Płynność Emitenci Optymalizacja Poprawa płynności na rynkach Grupy w wyniku pozyskiwania nowych klientów, programów wspierania płynności oraz rozwijania infrastruktury Pozyskanie 36 nowych emitentów akcji i 23 emitentów obligacji przy jednoczesnym podnoszeniu standardów, transparentności i bezpieczeństwa na rynkach Grupy Liczne inicjatywy optymalizacyjne w ramach GK GPW skutkujące obniżeniem kosztów i usprawnieniem działania Grupy 4

5 45% 40% 35% 30% 25% 20% 5% 0% 5% 0% Budowa płynności na rynku akcji Wskaźnik obrotu w Q4 5 wyższy o 5,6 p.p. rdr 80 Transacje w ramach arkusza zleceń 39,4% Wskaźnik obrotu w Q4 5 wyższy o 5,6 p.p. rdr 30,8% 33,4% 3,2% Wskaźnik obrotu 34,2% 3,8% 36,3% 36,8% Nowi członkowie giełdy: Credit Suisse International, Spire Europe Ltd., Sun Trading International Nowi animatorzy na rynku akcji: Hudson River Trading, Trigon 60,2 46,8 50,8 47,5 52,0 50, 52,2 49,2 Start działalności operacyjnej ABN Amro Clearing Bank w kwietniu I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. Rozwój programu High Volume Providers i uruchomienie nowego programu High Volume Funds: 6 uczestników w obu programach na koniec Q4 na rynku kasowym i terminowym >22 mld zł rosnący udział HVP i HVF w obrotach: akcje EOB: średnio 4,5% w derywaty: średnio 4,5% w perspektywy pozyskania kolejnych kilku uczestników wartość obrotu akcjami wygenerowana w przez nowych klientów Rozwój infrastruktury: usługa kolokacji ponownie w ofercie GPW pierwsi klienci w Q 206 aplikacja RMA i funkcjonalność Kill Switch pierwszy międzynarodowy ISV i perspektywy kolejnych Obroty w ramach arkusza zleceń na Głównym Ryku akcji GPW, liczone dwustronnie; uczestnicy HVP i HVF, nowi animatorzy 5

6 Wlk. Brytania Hiszpania Niemcy Holandia Włochy Szwecja Francja Szwajcaria Norwegia Polska Finlandia Belgia Irlandia Dania Islandia Turcja Chorwacja Bułgaria Austria Czechy Wlk. Brytania Szwecja Polska Francja Włochy Hiszpania Niemcy Finlandia Holandia Norwegia Belgia Turcja Rumunia Islandia Szwajcaria Dania Irlandia Chorwacja Estonia Litwa Bułgaria Austria Czechy Giełda źródłem kapitału na rozwój GPW w TOP3 w Europie pod względem liczby IPO w mln EUR Utrzymanie dobrej dynamiki pozyskiwania nowych emitentów (głównie małe i średnie spółki) 30 nowych spółek na GR w vs. 28 w w tym 3 przejść z NewConnect w łącznie w historii GPW parkiet zmieniło 47 spółek Dwie ważne transakcje: Uniwheels (IPO spółki niemieckiej 504 mln zł), Pfleiderer Grajewo (SPO 56 mln zł, środki na odwrotne przejęcie zagranicznej spółki-matki) 23 nowe emisje obligacji nieskarbowych na rynku Catalyst w o wartości 5, mld zł GPW w TOP0 w Europie pod względem wartości ofert w Aktywność ECM - dobra w H, nieco słabsza w H2 2 mln EUR mld zł ,4 2, 2,2,6,6 2,5 0,7, Q 4 Q2 4 Q3 4 Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 PwC IPO Watch Europe IV kw. r. (rynki regulowane i alternatywne) 2 ECM - Equity Capital Market; dane: Dealogic, wartość ECM liczona wg wartość transakcji na dzień ustalenia ceny 6

7 Promocja rynku kapitałowego przez GPW Program Kapitał dla rozwoju Polish Capital Markets Days i inne działania Promocja giełdy jako miejsca pozyskiwania kapitału na rozwój: Cykl konferencji Polish Capital Markets Days: adresaci: polskie przedsiębiorstwa i jednostki samorządu terytorialnego 6 spotkań w największych miastach Polski blisko 200 uczestników ponad 30 prezentacji notowanych spółek promocja małych i średnich spółek 5 spotkań: Londyn, Nowy Jork, Warszawa, Stegersbach, Paryż udział 00 polskich spółek Szczecin 2,2% 8 3,8% Zielona Góra Poznań Gdańsk 5,8% 52 9,7% 69 Bydgoszcz 4,5% 2 Łódź Olsztyn 2,7% 8 2,3% 7 Warszawa 2,9% 324 Wrocław 6,% 8,5% 34 Kielce 05 2,% 9 2,5% 2,4% 00 Kraków Opole Katowice 7,7% 57 Lublin Rzeszów 3,9% 5 Białystok 4,0% spotkań z 252 inwestorami Liczne spotkania ze wszystkimi największymi bankami inwestycyjnymi działającymi w regionie CEE Międzynarodowe konferencje dla potencjalnych emitentów: Wilno, Belgrad, Wrocław (Słowenia Day), Odessa, Kijów # % Liczba spółek giełdowych z siedzibą w danym województwie (Główny Rynek i NewConnect) Udział procentowy województw w PKB Polski Źródło: PwC, GPW 7

8 Zwiększanie atrakcyjności rynku Nowe obszary rozwoju Podnoszenie standardów Dialog z członkami giełdy Nowe Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW: Obniżka opłat transakcyjnych od obrotu akcjami: Aktywny udział w pracach nad regulacjami: Efekt szerokich publicznych konsultacji rynkowych Cel: zwiększenie wymogów w zakresie ładu korporacyjnego i dostosowanie do trendów międzynarodowych Reforma NewConnect 2.0: Powołanie Rady Autoryzowanych Doradców Efekt dialogu i uzgodnień z brokerami Obniżka z 0,033% do 0,029% od zleceń o wartości do 00 tys. zł od stycznia 206 r. Zerowa stawka opłat dla animatorów na akcjach małych i średnich spółek II poł. r. Rynek REIT Listy zastawne Dostęp banków Zmiany strukturalne: Integracja obszaru posttrade rozpoczęte analizy Uproszczenie struktury Catalyst w trakcie Zwiększenie przejrzystości procesu wprowadzania spółek do ASO 00% dostępność systemu UTP Wydłużenie notowań na rynkach energii i gazu na TGE do g.5.30 Nowe produkty i usługi: Dane non-display RIF Raportowanie transakcji (TGE) Bezpieczeństwo Płynność Rozwój Transparentność Dostępność Innowacyjność Ład korporacyjny Wielkość obrotu Konkurencyjność 8

9 Kolejny rok budowania płynności na rynku towarowym Rekordowe wolumeny obrotu na rynkach spot energii i gazu Energia elektryczna (TWh) Gaz ziemny (TWh) 58,9 58,7 45,7 58,9 55,6 48,6 35,5 47,6 4,5 43,5 43, 44,0 35,5 36,8 38, 30,7 20,3 20,4 0,2 0,3 0,2,7,0 4,2 Q 3 Q2 3 Q3 3 Q4 3 Q 4 Q2 4 Q3 4 Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 Wolumen obrotu prawami majątkowymi OZE (TWh) Kogeneracja (TWh) 23,7 6,7, 7,0 5,8 5,8 6,4 6,7 4,0 0,7 5,6 5,6 6,2 5,9 3,9 8,8 5,5,9 8,7 2,8 5,8,8 4,5 7,7 9,3 0, 9,6 2,6 7,4 5,2 Wskaźnik płynności giełdowej na rynku energii elektrycznej w :38% - #3 rynek europejski po rynkach niemieckim i austriackim oraz nordyckim Wskaźnik płynności giełdowej na rynku gazu w : 62% - #3 rynek europejski po rynku brytyjskim i holenderskim Odbudowa wolumenów obrotu prawami majątkowymi 58,9 TWh w vs. 36,0 TWh w Najważniejsze aktywności TGE: Uzyskanie statusu członka Multi-Regional Coupling (MRC) oraz inicjatywy Price Coupling of Regions (PCR) Uzyskanie statusu NEMO dla polskiego rynku energii Uruchomienie handlu na połączeniu energetycznym Polski z Litwą Uruchomienie Rynku Instrumentów Finansowych Wydłużenie notowań na rynkach energii i gazu Usługa raportowania danych transakcyjnych Rynek kontraktów terminowych na zielone certyfikaty Prace nad wdrożeniem nowego systemu transakcyjnego X-stream Trading Technology Istotne regulacje w : Ustawa o odnawialnych źródłach energii Ustawa o handlu CO 2 Ustawa o efektywności energetycznej Q 3 Q2 3 Q3 3 Q4 3 Q 4 Q2 4 Q3 4 Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 Stosunek obrotu giełdowego (rynek spot i terminowy) do konsumpcji krajowej 9

10 I. Podsumowanie działalności GK GPW w IV kw. r. i r. 3 II. Wyniki finansowe, IV kw. r. 0 III. Nasze szanse i atuty inwestycyjne 24 IV. Cele strategiczne 4 V. Załączniki 48

11 Wzrost przychodów wsparty wysoką dyscypliną kosztową w Zysk netto i marża zysku netto Przychody ze sprzedaży EBITDA i marża EBITDA mln zł, % mln zł mln zł, % 43,6% 35,0% 38,2% 33,7% 29,0% 35,4% 37,7% +3,3% 6,6% 48,5% 48,9% 53,8%53,8% 5,7% 54,7% 24,3 38,4 +6,2% 27,0 30, 28,2 +0,2% 23,7 2,3 83,9-0,% 88,2 77,2 78,7 83,8 37,6 327,9 40,7 54,3 +0,9% 37,8 42,3 45, +9,4% 79,5 64, Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 Wskaźnik koszty/przychody w r. 53,2% vs 57,2% w r. Wypłata dywidendy z zysku za r. 2,40 zł na akcję, stopa dywidendy 4,9% Stopa dywidendy liczona w oparciu o kurs akcji GPW z dnia odcięcia prawa do dywidendy

12 przełożył się na największą w historii GPW wartość przychodów i EBITDA Zysk netto i marża zysku netto Przychody ze sprzedaży EBITDA i marża EBITDA mln zł, % mln zł mln zł, % 42,0% 94,8 49,9% 34, 38,8% 06,2 40,0% 3,5 35,4% 2,3 37,7% 23,7 225,6 268,8 CAGR +7,8% 273,8 283,8 37,6 327,9 48,% 08,4 55,5% 5,8% 49,3 4,8 50,9% 44,4 5,7% 64, 54,7% 79,

13 Wzrost przychodów z rynku finansowego w Q4 o 5,4% rdr Przychody rynek finansowy mln zł : 6,0% : 38,2% Przychody rynek towarowy mln zł 0,0% +9,4% +5,4% 200,0 200,0 25,2 46,5 50,2 49,2 5,5 49,0-4,2% 4,5 35,7 37,4 34,2 26,9 26,7 Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 3

14 Stabilne przychody z obsługi obrotu na rynku finansowym Przychody z obsługi obrotu - rynek finansowy : 32,9% Średnia opłata na rynku akcji na poziomie 2,5 p.b. mln zł -0,6% Średnie obroty akcjami na sesję w Q4 793,3 mln zł a w całym 8,0 mln zł vs 824,8 mln zł w 3, 34,4 +6,7% 33, 36,2 33,2 37,8 05,3 36,9 07,9 Wzrost przychodów z obrotu akcjami w o 2,5% w efekcie spadku udziału dużych transakcji pakietowych i "cross" Akcje 24,0 26,9 26, 29,0 25,9 4,8,6 Średnia wartość transakcji w 2,3 tys. zł vs. 4,9 tys. zł w r. Derywaty Inne 2,8 4,3 Q4 4 2,8 4,7 Q 5 2,6 4,4 Q2 5 3, 4, Q3 5 3,0 4,3 Q4 5 7,7 7,4 Aktywność inwestorów na rynkach GPW Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 Akcje wartość obrotów (EOB, mld zł) 47,5 52,0 50, 52,2 49,2 205,3 203,5 +3,8% rdr -0,9% rdr -5,6% kdk Kontrakty terminowe i opcje wolumen obrotu (mln szt.) 2,2 2,2 2,0 2,,9 9,5 8,2-4,8% rdr -3,5% rdr -8,9% kdk Obligacje skarbowe TBSP, transakcje kasowe (mld zł) 72,9 92,6 59,4 50,2 58,5 327,5 260,7-9,7% rdr -20,4% rdr +6,4% kdk 4

15 Wzmożona aktywność emitentów w Q4 Przychody z obsługi emitentów : 7,5% mln zł Wartość rynku ECM w Polsce w Q4,4 mld zł vs 0,7 mld zł w Q3 i,7 mld zł w Q4 +2,2% +3,9% 24,0 24,5 Liczba debiutów w Q4 na Głównym Rynku 5, o 5 więcej niż w Q4 i o 0 więcej niż w Q3 Notowanie 5,8 4,7 6,2 5, 6,5 4,9 5,7 4,6 6,0 4,7 9,0 9,2 Kapitalizacja spółek krajowych na koniec na poziomie 56,8 mld zł najniższym od Q2 203 (-2,6% rdr) 4,9 5,3 Aktywność emitentów Wprowadzenia, Q4 4,2 Q 5,7 Q2 5, Q3 5,3 Q4 5 Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 Liczba debiutów na Głównym Rynku ,0% rdr +7,% rdr +200,0% kdk Kapitalizacja spółek krajowych (mld zł) 59,2 68,2 605,2 556, 56,8 59,2 56,8-2,6% rdr -2,6% rdr -7,% kdk Wartość IPO (mln zł) ,4% rdr +5,8% rdr +468,8% kdk 5

16 Stopniowy wzrost przychodów ze sprzedaży danych rynkowych :,7% Przychody ze sprzedaży informacji mln zł Blisko 50-proc. wzrost liczby abonentów korzystających z danych z rynku towarowego 9,5 9,6 +2,% 9,5 9,6 9,7 38,2 +0,8% 38,5 Spadek liczby abonentów indywidualnych neutralizowany przez wzrastające przychody od klientów instytucjonalnych Kolejne umowy na sprzedaż danych typu nondisplay perspektywy na wzrost udziału w przychodach w 206 Dystrybutorzy i abonenci danych Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 Liczba abonentów (tys.) 240,3 24, 238,7 223, 22, 240,3 22, -8,0% rdr Liczba dystrybutorów

17 Rynek towarowy pod wpływem sezonowości Przychody z obsługi obrotu rynek towarowy : 9,% mln zł Sezonowo wyższe wolumeny na rynku energii 8,7 4,6 3,0 9,2,8 Q4 4 8,5 3,5 2,7 0,5,8 Q 5-5,4% 3,6 3,4,6 6,9,7 Q2 5 2,8 2,9 2,3 5,8,8 Q3 5 7,6 4,6,7 9,2 2,2 Q4 5 60, 4,5 7,4 3,0 7,3 +4,0% 62,6 4,4 8,3 32,4 7,5 Energia Gaz Prawa majątkowe Inne Wzrost przychodów z obrotu gazem w o 2,5% mimo spadku wolumenu obrotu efektem zmiany struktury wolumenu między rynkiem kasowym i terminowym. Zwiększenie udziału świadectw kogeneracyjnych w obrocie w Aktywność inwestorów na rynku towarowym Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 Energia elektryczna wolumen obrotu (TWh) 58,7 45,7 44,0 38, 58,9 86,7 86,7 +0,6% rdr +0,0% rdr +54,6% kdk Gaz ziemny wolumen obrotu (TWh) 47,6 35,5 20,3 30,7 20,4,6 06,9-33,6% rdr -4,3% rdr -57,% kdk Prawa majątkowe wolumen obrotu (TWh),9 8,8 5,5,9 2,8 36,0 58,9 +8,4% rdr +63,6% rdr +8,4% kdk 7

18 Zwiększenie aktywności uczestników RŚP Przychody z prowadzenia RŚP : 7,4% mln zł -6,4% +7,5% 24,2 22,5 Wzrost przychodów z Rejestru Świadectw Pochodzenia w wynikający ze wzrostu wolumenu umorzeń i wystawień świadectw kogeneracyjnych 5,9 7,6 5,5 5,5 5,5 Przychody z rozliczeń: Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 wzrost w następstwem wygaśnięcia promocji dla rozliczeń transakcji na rynku gazu i wzrostu wolumenu obrotu prawami majątkowymi :,7% Przychody z rozliczania transakcji Aktywność uczestników RŚP mln zł Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q ,8% Wolumen wystawionych praw majątkowych (TWh),2 7,5 0,8 3,0 9,4 42,2 50,7-6,4% rdr +20,0% rdr,2,2-0,9% 7,8 8,4, 3,9 38,5-28,% kdk Wolumen umorzonych świadectw pochodzenia (TWh) 3,7 4,3 7,7 0,4 0,0 20,6 22,3-00% rdr +8,5% rdr -00% kdk Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 Q4 5 8

19 Skuteczny program efektywnościowy i optymalizacja kosztów Koszty operacyjne mln zł Amortyzacja Koszty osobowe Usługi obce Pozostałe Zmiana kosztów operacyjnych mln zł 5,3 7,5 20, 3, 0,7 Q4 4 8,6 40, 6,2 4,7 8,9 0,3 Q 5 -,9 Amort. -0,6% 45,0 6,6 7,9 0, 0,5 Q2 5 -,5 Koszty osobowe 43,3 7,0 7,3 9,3 9,8 Q3 5-0,5 Czynsze 45,9,2 Podatki -2,3 Usługi obce -2,2 Pozostałe koszty 74,4 Pozycja pozostałe zawiera opłaty za czynsz, podatki i opłaty oraz pozostałe koszty operacyjne 7,0 8,2,4 9,3 Q4 5 8,6 28,8 69,5 42,0 4,3-4,0% 74,4 26,8 68, 39,8 Kluczowe wskaźniki: Dyscyplina kosztowa: C/I w : 53,2% vs 57,2% w i średnioterminowy cel <50% do 2020 Spadek kosztów operacyjnych w o 4,0% (7,2 mln zł), w tym spadek jednostkowych kosztów GPW o 7,9% (0,3 mln zł), pomimo m.in. licznych kosztotwórczych inicjatyw rozwojowych i wzrostu kosztów zależnych od walut Inicjatywy oszczędnościowe: Koszty osobowe - łączny spadek netto w o 2,% (,5 mln zł), m.in. w efekcie optymalizacji zatrudnienia, zmiany systemu premiowego, zmiany zasad odpraw emerytalnorentowych i innych oszczędności Czynsze i opłaty eksploatacyjne spadek w o 0,5 mln zł, m.in. efektem rozwiązania umów najmu części powierzchni w CG i renegocjacji stawek eksploatacyjnych Usługi obce i pozostałe koszty spadek w o 4,6 mln zł Uporządkowanie struktury Grupy Kapitałowej w : Sprzedaż 80,0% IRK do PAP Sprzedaż 00,0% InfoEngine do TGE Sezonowo wyższe koszty w Q4 : Księgowanie części bonusów w spółkach zależnych Księgowanie kosztów prac rozwojowych w segmencie towarowym W 206 spodziewany spadek opłat na rzecz KNF w ramach GK GPW o ok. połowę vs, przełożony na obniżkę opłat od..206 i w efekcie równoległe zmniejszenie przychodów 9

20 Wynik na jednostkach stowarzyszonych Wynik Grupy KDPW: Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych mln zł 0,2 0,3 Aquis 3,7 KDPW CG spadek zysku netto w do 3,7 mln zł (vs. 30,0 mln zł w ) m.in. w związku z rozwijającą się usług nettingu oraz rozrachunku w częściach repozytorium transakcji i nadawanie kodów LEI nowe usługi ograniczające spadek przychodów Grupy KDPW 0, -2, -0, -2,2 Q4 4,6 0,0 -,5 Q 5,3 0,2 -,8-0,3 Q2 5,7 0,2 -,6 Q3 5 -,5-0, -,7-0, Q4 5 0,0 0,4-6,7 4,6 0,4-6,5 -,5 wyższe koszty w Q4 w efekcie m.in. rezerw aktuarialnych, kosztów systemu do OTC, rezerwy dot. zwrotu VAT Udział GK w stracie Aquis Exchange w 6,5 mln zł: 3 rynków i rosnąca liczba członków w Q2 udział GPW obniżył się do 26,33% zmiana zasad członkostwa od lutego 206 poprawa jakości arkusza zleceń Zmiana udziału w zysku jednostek stowarzyszonych mln zł Obroty na Aquis Exchange Udział w obrotach w Europie (%) 2 Obroty - AE (mld EUR) 3,7 0,0-5,4 0,2 -,5 0,2 2,3 0,2 2,5 0,3 3, 0,3 3,2 0,4 3,9 0,5 5,2 0,6 6, 0,5 5,7 0,5 5,3 0,7 7,0 0,6 5,8 0,5 4,6 0,5 5, Wyniki Grupy KDPW w kwartałach r. nie są w pełni porównywalne z poprzednimi latami, z uwagi na zmianę sposobu ujmowania opłat rocznych od uczestników (do w całości w przychodach Q; od proporcjonalnie we wszystkich kwartałach) 2 Źródło: FESE 20

21 Skonsolidowany rachunek zysków i strat GK GPW mln zł Q4 Q3 Q4 Przychody ze sprzedaży 37,6 327,9 83,9 78,7 83,8 Rynek finansowy 200,0 200,0 46,5 5,5 49,0 Obsługa obrotu 37,8 36,9 3, 36,2 33,2 Obsługa emitentów 24,0 24,5 5,8 5,7 6,0 Sprzedaż informacji 38,2 38,5 9,5 9,6 9,7 Rynek towarowy 4,5 25,2 35,7 26,7 34,2 Obsługa obrotu 60, 62,6 8,7 2,8 7,6 Prowadzenie RŚP 22,5 24,2 5,9 5,5 5,5 Rozliczenia transakcji 3,9 38,5,2 8,4, Pozostałe przychody operacyjne 3, 2,7,7 0,5 0,6 Koszty działalności operacyjnej 8,6 74,4 5,3 43,3 45,9 Pozostałe przychody,3,3 0,4 0,2 0,2 Pozostałe koszty,9 2,2-0,2 0,3 0,0 Zysk z działalności operacyjnej 35,4 52,6 33, 35,3 38, Przychody finansowe 0,4 9,9 2,2 2,0,9 Koszty finansowe 0,4 9,4 2,7,9 2,8 Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych 3,7 -,5-2,2 0,3 -,7 Zysk przed opodatkowaniem 39, 5,7 30,4 35,7 35,4 Podatek dochodowy 26,8 27,9 6, 5,6 7,2 Zysk netto okresu 2,3 23,7 24,3 30, 28,2 EBITDA 64, 79,5 40,7 42,3 45, Spadek stopy podatkowej w do 8,4% w wyniku straty podatkowej w wysokości,3 mln zł na sprzedaży InfoEngine Przeszacowanie na kwotę 2,8 mln zł wartości udziału GPW w Aquis w przychodach finansowych w Q2 2

22 Skonsolidowany bilans GK GPW Stan na: mln zł Aktywa trwałe, w tym m.in. 572,7 57,4 572,3 569,2 580,6 Rzeczowe aktywa trwałe 9,8 6,6 2, 09,8 25,2 Wartości niematerialne 26,0 262,8 265,6 263,7 26,7 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych 88, 88,4 90, 90,3 88,6 Aktywa obrotowe, w tym m.in. 45,4 484,8 59,7 425,7 442,2 Należności handlowe oraz pozostałe należności 42,6 9,5 6,4 73,4 8,3 Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży 0,5 0,6 0,6 0,6 0,0 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 389,0 379,0 446,8 34,3 360,4 Aktywa razem 024,2 056,2 092,0 994,8 022,8 Ujemny dług netto Grupy GPW na koniec - 6, mln zł (nadwyżka gotówki) Stan na: mln zł Kapitał własny 700,5 738,8 664,0 694, 72,3 Zobowiązania długoterminowe, w tym m.in. 259,4 253,5 255,2 256,2 258,8 Zobowiązania z tytułu emisji obligacji 244, 244,2 244,3 244,4 243,8 Zobowiązania krótkoterminowe, w tym m.in. 64,3 64,0 72,7 44,5 42,7 Zobowiązania handlowe 0,0 0,0 9,6 7,9 8,6 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 9,9 7,6 9,6,2 9,5 Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego,2 2,3 7, 2,5 2,8 Rozliczenia międzyokresowe 5, 25,4 8, 0,2 7,3 Pozostałe 38,0 8,7 8,3 2,8 4,6 Pasywa razem 024,2 056,2 092,0 994,8 022,8 22

23 Skonsolidowane przepływy pieniężne GK GPW mln zł Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, w tym m.in. 6,7 93, Wpływy pieniężne z działalności operacyjnej 76,9 0, Zysk netto okresu 2,3 23,7 Korekty razem: 64,6-4,3 Podatek dochodowy 26,8 27,9 Amortyzacja 28,8 26,8 Przychody finansowe z tytułu przeszacowania udziałów w zys. jedn. stow. 0,0-2,8 Przychody z odsetek z lokat -9,2-6,2 Odsetki, koszty i premia z tyt. emisji obligacji 0,0 6,6 Udział w zyskach/ stratach jedn. stow. -3,7,5 Zmiana stanu aktywów i zobowiązań krótkoterminowych, w tym m.in.,6-66,3 Zmniejszenie stanu należności handlowych i pozostałych należności -7,8-38,7 Zwiększenie/ (zmniejszenie) stanu pozostałych zobowiazań 2,8-23,0 Podatek dochodowy zapłacony -5,2-7,0 Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej, w tym m.in. -23, -4,6 Nabycie rzeczowych aktywów trwałych -2,0-23,9 Nabycie wartości niematerialnych -6,4-6,9 Zbycie aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży 0,0 0,0 Nabycie jednostki stowarzyszonej -5,2 0,0 Odsetki otrzymane 9,8 6,8 Przepływy pieniężne z działalności finansowej, w tym m.in. -60,5-07,2 Wypłata dywidendy i ZFŚŚ -50,6-00,7 Wypłata odsetek -9,5-6,7 Wpływy z emisji obligacji 0,0 25,0 Wykup wyemitowanych obligacji 0,0-24,5 Zwiększenie/ zmniejszenie netto stanu środków pieniężnych i ich ekw. 78, -28,7 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu 3,5 389,0 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu 389,0 360,4 Niższe przepływy z działalności operacyjnej w głównie w efekcie wzrostu należności z tytułu rozrachunków publiczno-prawnych w TGE (60-dniowy zwrot VAT) Nakłady inwestycyjne w - 30,8 mln zł Wypłata dywidendy 4 sierpnia w wysokości 00,7 mln zł W wykup obligacji GPW serii A i B o wartości 24,5 mln zł i emisja obligacji serii C, 7-letnich, stałokuponowych o wartości 25 mln zł Pozostałe obligacje serii A i B termin zapadalności 2 stycznia 207 (25 mln zł) 23

24 I. Podsumowanie działalności GK GPW w IV kw. r. i r. 3 II. Wyniki finansowe, IV kw. r. 0 III. Nasze szanse i atuty inwestycyjne 24 IV. Cele strategiczne 4 V. Załączniki 48

25 Nasze szanse i atuty inwestycyjne Stabilne wyniki finansowe oraz atrakcyjna dywidenda 2 Zdywersyfikowana struktura przychodów 3 Duża i wciąż rosnąca baza klientów 4 Potencjał do dalszego wzrostu płynności i free float u na rynku finansowym 5 Prężny rynek towarowy 6 Największa gospodarka w regionie Europy Środkowo-Wschodniej i lider wzrostu w Unii Europejskiej 25

26 Stabilne wyniki finansowe Solidny wzrost przychodów oraz wysoka dźwignia operacyjna Przychody operacyjne (mln zł) EBITDA (mln zł) Marża EBITDA 84,7 99,5 CAGR 225,6 268,8 +8,5% 273,8 283,8 37,6 327,9 44,4% 82, 47,% 94,0 48,% 08,4 55,5% 49,3 5,8% 50,9% 4,8 44,4 5,7% 64, 54,7% 79, wzmocnione postępującą dywersyfikacją biznesu i wysoką rentownością pozostałe sprzedaż informacji notowanie obrót: rynek finansowy,9% 6,5%, % 70, 4% Rynek towarowy: 0% 38,2% Rynek finansowy: 98,% 6,0% 0,8 7,4 %, 7% 9, %, 7% 7,5 % 4,8% RŚP 2 rozliczanie obrót: rynek towarowy Zysk netto, mln zł 8,% 3,9% 0,2% 00,7 89,7 94,8 ROE 25,6% 9,7% 34, 06,2 9,0% 3,5 6,8% 2,3 7,4% 23, LTM Ostatnich 2 miesięcy zakończonych 3 grudnia r Rejestr Świadectw Pochodzenia

27 Nowa, atrakcyjna polityka dywidendowa Bezpieczna struktura bilansu wspierająca wypłatę dywidendy na atrakcyjnym poziomie 42,3% Dywidenda na akcję (zł) Wskaźnik wypłaty dywidendy 2 Stopa dywidendy 3 89,9% 6,% 45,2% 3,0% 44,5% 4,9% 7,2% 4 3,2 3,8%,4 2,0% 0,8 3,3%,2 2,4 2, Generujący gotówkę model biznesowy wspiera wypłatę dywidend Polityka dywidendowa: wypłata na poziomie powyżej 60% przypadającego akcjonariuszom GPW skonsolidowanego zysku netto Grupy GPW za dany rok obrotowy, skorygowanego o udział w zyskach jednostek stowarzyszonych Dywidenda za r. w wysokości 2,40 zł brutto na akcję Zamiarem Zarządu Giełdy jest rekomendowanie Walnemu Zgromadzeniu wypłaty dywidendy z zysku netto GPW za r. na poziomie 2,60 zł brutto na jedną akcję Wg roku obrotowego, za który wypłacono dywidendę 2 W oparciu o zysk skonsolidowany przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 3 W oparciu o kurs akcji z dnia odcięcia prawa do dywidendy 4 W oparciu o kurs akcji z 30 grudnia r. 5 Zamiar wypłaty, zgodnie z polityką dywidendową przyjętą w październiku r. 27

28 2 Zróżnicowana struktura przychodów Obsługa emitentów Członkostwo Obrót Akcje i inne Pochodne Obligacje Rynek towarowy (nie uwzględnia RŚP 2 ) Usługi posttradingowe uwzględnia RŚP i RGP 2 Sprzedaż informacji Akcje Obligacje ETFy Warranty Produkty strukturyzowa ne Dostęp i wykorzystanie systemów tradingowych Uczestnictwo w rynkach Rynek finansowy Akcje Produkty strukturyzowane Waranty ETFy Certyfikaty inwestycyjne Rynek towarowy Kontrakty terminowe Opcje Obligacje korporacyjne Obligacje komunalne Obligacje banków spółdzielczych Bony skarbowe Obligacje skarbowe Udział w przychodach 4, LTM 5 Energia rynek terminowy i spot Gaz rynek terminowy i spot Prawa majątkowe do świadectw pochodzenia energii Uprawnienia do emisji CO 2 Usługi depozytowe Usługi rozrachunkowe Usługi rozliczeniowe RŚP RGP 2 3 Dane w czasie rzeczywistym Dane opóźnione Dane historyczne Indeksy Dot. wszystkich rynków GK GPW (GPW, TGE, TBSP) 6 7,5% 4,2% 32,9% 3,5% 3,3% 9,% 9,%,7% FM:,9% CM: 2,3% Rejestr Świadectw Pochodzenia 2 Rejestr Gwarancji Pochodzenia 3 Spółka stowarzyszona (33,33%); Grupa KDPW oferuje usługi posttradingowe na rynku finansowym 4 Nie zawiera innych przychodów, które stanowią 0.8% przychodów operacyjnych Grupy GPW 5 Ostatnich dwanaście miesięcy zakończonych 3 grudnia r. 6 Nie uwzględnia przychodów KDPW (spółka stowarzyszona; w wyniku skonsolidowanym rozliczana metodą kapitałową) 28

29 3 Nasi klienci są dla nas najważniejsi POŚREDNICY/BROKERZY, DYSTRYBUTORZY INFORMACJI INWESTORZY KRAJOWI I ZAGRANCZNI 57 lokalnych i zdalnych członków 54 dystrybutorów danych 22 tys. abonemtów inwestorzy instytucje zagraniczni ~52% 36% krajowe,4 mln ind. rachunków inwestycyjnych EMITENCI KRAJOWI I ZAGRANICZNI KLIENCI NA RYNKU TOWAROWYM ~ emitentów (wszystkie rynki zagranicznych emitentów GPW) 67 Członków TGE 2539 firm w RŚP Dobór logotypów tylko w celach prezentacyjnych Udział w obrotach na rynku akcji (Główny Rynek) w I połowie roku 29

30 3 Potencjał do wzrostu inwestycji gospodarstw domowych Struktura oszczędności Polaków (%) Aktywa gospodarstw domowych (mld zł) Depozyty i gotówka 3 Pozostałe aktywa Depozyty 2 Obligacje Akcje TFI 4,% 0,2% 0,5% Ubezpieczenia 0,4% % 6,6% 59% 3,3% Gotówka Q3 Oszczędności Polaków głównie na depozytach bankowych przy obecnym niskim poziomie stóp procentowych istnieje potencjał do zwiększania udziału w pośrednich i bezpośrednich inwestycjach na GPW Akcje to jedynie 4,% oszczędności Polaków mimo to, inwestorzy indywidualni są na GPW bardzo aktywni (udział w obrotach w : 2%; wskaźnik obrotu portfela inwestorów indywidualnych: 59% w r.) Edukacja, wspólne inicjatywy z uczestnikami rynku, wspieranie programu Akcjonariat Obywatelski, działania GPW nakierowane na promowanie giełdy, w tym m. in. jako formy (bezpośredniej i pośredniej) oszczędzania na emeryturę Nie uwzględniając uprawnień emerytalno-rentowych (OFE, konta emerytalne ZUS) oraz akcji nienotowanych i innych udziałów kapitałowych 2 Dłużne papiery wartościowe (krótko- i długoterminowe), udzielone kredyty i pożyczki (krótko- i długoterminowe) 3 Akcje notowane, ubezpieczenia, fundusze inwestycyjne, dłużne papiery wartościowe, udzielone kredyty i pożyczki Źródło: NBP, dane na koniec Q3 30

31 Q3 3 Silna baza krajowych inwestorów instytucjonalnych Otwarte Fundusze Emerytalne na GPW Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Udział OFE w obrotach (%) Udział OFE we free float (%) 38,8 36, 32,5 33,3 27,6 2,7 23,3 22,8 20, 2,7 2,7 6,7 4, 2,0 8,8 3,6 6,4 5,8 6,0 6,7 6, 6,8 6,0 5,8 43, 6,7 4,8 5,6 43, 4, Aktywa (mld zł) Udział akcji krajowych w portfelach (%) Największa baza inwestorów instytucjonalnych w regionie Europy Środkowej i Wschodniej Aktywa netto OFE na poziomie 40,7 mld zł na koniec r. Oferta funduszy inwestycyjnych alternatywą dla depozytów bankowych OFE, jako długoterminowy inwestor, zamrażają znaczącą cześć i tak stosunkowo niskiego free float u GPW (średni wskaźnik obrotowości portfela akcyjnego OFE w r. to 9%) Istnieje potencjał uwolnienia części free float z portfeli OFE, m.in. za pośrednictwem pożyczek papierów wartościowych -> konieczne zmiany regulacyjne Źródło: KNF, NBP, GPW 3

32 3 Duży i rosnący udział inwestorów zagranicznych Intensyfikacja działań, m.in. wspólnie z emitentami, na rzecz zwiększania zainteresowania spółkami z GPW wśród inwestorów zagranicznych Ścisła współpraca z bankami inwestycyjnymi 50 i pozyskiwanie nowych zdalnych członków 45 giełdy Udział zagranicznych inwestorów w kapitalizacji 40 krajowych spółek notowanych na GPW 4,2% 30 Wskaźnik obrotu portfela wybranych inwestorów na GPW 2 25 Inwestorzy krajowi 20 Inwestorzy Rok Inwestorzy OFE TFI zagraniczni indywidualni % 7% 62% 42% % 92% 34% 0 50% 9% 60% 62% 4% 9% 59% 59% 43% Dane na koniec III kw. r Y Axis Pochodzenie inwestorów (geograficzna struktura free float u GPW) 3 Kanada USA Wielka Brytania Europa Zach. bez Wlk. Bryt. Skandynawia RPA CEE+Baltic bez Polski Zagranica (łącznie) ~60 mld zł Bliski Wschód Polska bez OFE ~00 mld zł Azja i Australia Polska 200 2% 73% 89% 5 53% Wartość akcji: ~220 mld zł 20 9% 80% 00% 57% 0 X Ax 202 3% 69% 89% 44% % 75% 83% 48% 2 Szacunki (wskaźnik obrotu portfela: wartość obrotu w transakcjach sesyjnych (kupno i sprzedaż)/2/średnia wartość portfela) 3 Free float bez Skarbu Państwa i inwestorów strategicznych Źródło: KNF, NBP, GPW, Thomson Reuters 32

33 500 k 450 k 400 k 350 k 300 k 250 k 200 k 50 k 00 k 50k 0k Poszerzamy ofertę o sprzedaż danych z rynku towarowego i non-display Grupa GPW jest główmy dostawcą danych dotyczących obrotu polskimi akcjami w czasie rzeczywistym Liczba dystrybutorów danych i abonentów pod wpływem przedłużającego się trendu bocznego na GPW Ożywienie na rynku akcji powinno być istotnym bodźcem do dalszego wzrostu liczby dystrybutorów danych i abonentów Silny potencjał wzrostu: Dane z rynku towarowego Produkty non-display Licencje do indeksów Wskaźniki dla instytucji finansowych Szeroki zasięg dzięki rosnącej liczbie klientów Liczba abonentów, tys. Liczba dystrybutorów ,3 285,0 288, 37 26,9 96,4 74,7 86,7 240,3 22, 28,7 67, Produkty informacyjne są okazją do zwiększenia przychodów GPW poprzez wykorzystanie potencjału wynikającego z kluczowej roli infrastrukturalnej na rynku kapitałowym 33

34 4 Potencjał do dalszego wzrostu płynności i free float u na rynku finansowym Cyklicznie niskie wskaźniki obrotów i zmienności pozostawiają miejsce na dalszy wzrost płynności na GPW Wskaźnik obrotów Średni wskaźnik obrotów Zmienność WIG20 Kapitalizacja spółek krajowych Kapitalizacja w wolnym obrocie (free float) 42,6% Free float 48% Pakiety Skarbu Państwa 7% 40% 39% 44% 43% 46% 47% 48% 48% 36,8% Wskaźnik obrotów w r. 7,6% Q4'06 Q4'07 Q4'08 Q4'09 Q4'0 Q4' Q4'2 Q4'3 Q4'4 Q4'5 Inni statycznie akcjonariusze 35% Azja i Pacyfik Ameryka Płn. Świat Europa EMEA bez Europy Ameryka Płd. 57% 46% 4% 07% 00% 89% Oczekiwana dalsza sprzedaż pakietów akcji spółek Skarbu Państwa przez GPW, co powinno mieć pozytywny wpływ na free float i wskaźnik obrotów Borsa Istanbul BME Deutsche Boerse LSE Group Euronext NASDAQ OMX SIX Swiss Athens Exchange Oslo Bors Budapest SE GPW Wiener Boerse Moscow Exchange Irish SE 69% 54% 52% 5% 48% 48% 42% 42% 3% 27% 24% % 94% 78% Źródło: GPW, WFE Wprowadzenie nowego systemu UTP potencjał do wzrostu płynności (m. in. w ramach algo-tradingu) 34

35 4 4. giełda w Europie pod względem liczby spółek Emitenci na rynkach GPW Duży napływ nowych spółek na rynki GPW Główny Rynek NewConnect Główny Rynek 433 spółki krajowe 54 spółki zagraniczne Kapitalizacja: 57 mld zł 566 mld zł +3,3% NewConnect 408 spółek krajowych 0 spółek zagranicznych Catalyst 92 emitentów (w tym SP) 532 serii obligacji nie skarbowych Kapitalizacja: 8,7 mld zł Wartość emisji nieskarbowych: 69,6 mld zł Pozyskiwanie emitentów Wykorzystanie potencjału NewConnect Na radarze: firmy rodzinne, fundusze PE, firmy działające w CEE, spółki Skarbu Państwa lub ich spółki zależne 400 spośród 500 polskich spółek o największych przychodach nie jest notowanych na giełdzie -> wśród nich można zidentyfikować ponad 00 spółek, które mogłyby być zainteresowane giełdą NewConnect trampoliną do Głównego Rynku od 2007 r. 49 spółek przeniosło się na GR Wzmacnianie wiarygodności i jakości rynku przez zaostrzanie nadzoru Dane na koniec r. Źródło: GPW 35

36 Irlandia Holandia Dania Wlk. Brytania USA Szwecja Francja Norwegia Hiszpania Portugalia Austria Finlandia Włochy Belgia Niemcy Grecja Węgry Słowacja Polska Słowenia 4 Wykorzystanie potencjału rynku długu Liczba emisji nieskarbowych na rynku Catalyst Obligacje wyemitowane przez instytucje finansowe i niefinansowe w relacji do PKB (%) ,6% Uproszczenie architektury rynku długu korporacyjnego Popularyzacja ratingu Aktywna rola giełdy w pozyskiwaniu nowych emitentów Jednolita licencja bankowa szansą na zwiększenie aktywności banków jako uczestników rynku długu Rozwijanie rynku TBSP poprzez wprowadzanie kolejnych produktów i pozyskiwanie nowych uczestników Ułatwienie procedur i unarzędziowienie rynku Catalyst Źródło: Polska: Fitch Polska (dane na.2). Pozostałe rynki: Bank of International Settlements (dane na.06, łącznie dla instytucji finansowych i niefinansowych), przeliczone z USD na EUR wg kursu EBC z dnia PKB: Eurostat (dane za r.). W przypadku USA dane Banku Światowego za r., przeliczone z USD na EUR wg średniego kursu EBC za rok 36

37 5 Polska jednym z największych rynków energii w UE Wskaźniki płynności giełdowej w r. na rynkach energii elektrycznej Wskaźniki płynności giełdowej w r. na rynkach gazu ziemnego 2 379,4% 374,8% 302,4% 55,6% 38,3% 95,% 75,2% 64,% 4,0% 30,0% 6,8% 55,0% 39,6% 35,4% 3,7% 6,3% Niemcy i Austria Rynek nordycki Polska Francja Węgry Czechy Holandia Belgia Wlk. Brytania Holandia Polska Dania Francja Niemcy Austria Czechy Wskaźnik rozumiany jako stosunek obrotu giełdowego (spot + rynek terminowy) do konsumpcji. Dane o konsumpcji za r. Dane z rynku skandynawskiego dotyczą Norwegii, Szwecji, Danii, Estonii i Łotwy. Dane z rynku niemiecko-austriackiego bazują na wolumenie na EEX/EPEX oraz Nasdaq OMX. Ze względu na znaczny wolumen kontraktów węgierskich na PXE zostały one uwzględnione dla rynku węgierskiego. Obrót w Holandii i Belgii na podstawie danych z APX dla tych rynków 2 Wskaźnik rozumiany jako stosunek obrotu giełdowego (spot + rynek terminowy) do konsumpcji. Dane o konsumpcji za r. Rynek holenderski na podstawie danych ICE oraz PEGAS. Pozostałe rynki na podstawie notowań na PEGAS (Francja, Niemcy), ICE (Wielka Brytania), TGE (Polska), CEGH (Austria), Gas Point Nordic (Dania), PXE i OTE (Czechy). Brak danych za r. dla Węgier Źródło: TGE, Enerdata, Eurostat, Hungarian Statistical Office, Energienet.dk, Eurogas 37

38 5 Perspektywy rozwoju rynku towarowego Katalizatory wzrostu rynku towarowego Rynek gazu obligo gazowe: 40% w r., 55% w r. i w latach kolejnych Rozwój segmentu instrumentów pochodnych na towary rozliczanych finansowo Powrót systemu wsparcia dla kogeneracji nowa ustawa przedłuża wsparcie do czerwca 209 r. Rozwój segmentu certyfikatów efektywności energetycznej (białe certyfikaty) Wykorzystanie dużego potencjału rynku rolno-spożywczego w Polsce Otoczenie regulacyjne: CO 2 ustawa o handlu uprawnieniami do emisji CO 2 otwiera nowe możliwości przed TGE, która planuje udział w przetargu na platformę aukcyjną do handlu uprawnieniami Ustawa OZE niekorzystny wpływ na rozwój rynku praw majątkowych i RŚP Ustawa o efektywności energetycznej potencjał do rozwoju rynku białych certyfikatów Obrót energią elektryczną na TGE Dynamiczny rozwój rynku gazu TWh 76,6 86,8 86,7 20 TWh obrót gazem na TGE w r. 30,8 39, obrót gazem na TGE w r. 87, , 9,

39 5 Wprowadzamy instrumenty pochodne na towary rozliczane Wolumeny obrotu energią i gazem z dostawą fizyczną Rynek futures rozliczany finansowo (bez dostawy fizycznej) TWh początek realizacji obliga gazowego 4,5,0 43,5 4,2 43, 58,9 58,7 47,6 45,7 35,5 44,0 20,3 38, 30,7 energia el. gaz ziemny Start 4 listopada r. Jeden z filarów strategii Grupy GPW w obszarze rynku towarowego Założenia strategiczne do 2020 r.: wolumen obrotu kontraktami futures na energię elektryczną ponad 60% konsumpcji energii w Polsce wolumen obrotu kontraktami futures na gaz ziemny ponad 5% zliberalizowanego rynku gazu Q 4 Q2 4 Q3 4 Q4 4 Q 5 Q2 5 Q3 5 większa płynność całego rynku poprzez interakcję z rynkiem spot energia elektryczna gaz ziemny 206 r. początek budowania płynności 28, 27,8 86,5-0,3% 64, +34,9% Obecny wolumen obrotu (fizyczna dostawa): energia elektryczna - ok. 40% konsumpcji energii w Polsce gaz ziemny - ok. 65% konsumpcji gazu w Polsce Potencjał wynikający z uruchomienia RIF: nowe źródło przychodów 9M 4 9M 5 9M 4 9M 5 pozyskanie nowych (finansowych/zagranicznych) uczestników rynku dalszy rozwój niezależnych sprzedawców energii umacnianie pozycji TGE w regionie 39

40 6 Największa gospodarka w regionie CEE i lider wzrostu w UE Największa gospodarka w regionie CEE Akumulowany wzrost PKB w latach PKB w, mld EUR Populacja (mln.) Polska ,0-4,8% Czechy 6 0,5 +8,8% +0,2% Rumunia 60 9,9-5,5%,2% -4,0% -.3% -6,7% +4,% +24,2% Węgry 09 9,9-7.5% -0,7% +5,6% +3,0% +4,4% Słowacja 78 5,4-5,9% +,% -8,9% +3,5% -3,8% -0,% +8,5% +6,% -4,4% Słowenia 39 2, Bułgaria 44 7,2 6. kraj w UE pod względem liczby mieszkańców z ok. 38,0 mln mieszkańców, co odpowiada ok. 7,5% liczby ludności zamieszkującej kraje członkowskie Unii Europejskiej w r. 8. kraj w Europie pod względem wielkości PKB z prognozowanym wzrostem PKB w wysokości 3,5% wobec,9% dla całej Unii Europejskiej w 206 roku Źródło: Ministerstwo Finansów, Eurostat, EBOR Eurostat, European Commission Winter 206 Economic Forecast 40

41 I. Podsumowanie działalności GK GPW w III kw. r. 3 II. Wyniki finansowe, III kw. r. 0 III. Nasze szanse i atuty inwestycyjne 24 IV. Cele strategiczne 4 V. Załączniki 48

42 Misja grupy kapitałowej GPW Naszą misją jest rozwijanie efektywnych mechanizmów przepływu kapitału i towarów poprzez udostępnianie konkurencyjnych jakościowo i cenowo usług giełdowych i rozliczeniowych, spełniających potrzeby i oczekiwania naszych klientów przedsiębiorstw, inwestorów oraz pośredników obrotu. Wspieramy rozwój gospodarczy i budujemy kulturę inwestowania. Tworzymy międzynarodowe centrum kapitałowe. Zapewniamy najwyższe standardy i bezpieczeństwo obrotu oparte o światowej klasy technologie. Jako zespół profesjonalistów, prowadzimy zintegrowaną, efektywną działalność zorientowaną na wzrost. 42

43 Sześć filarów rozwoju Płynny rynek akcji Rozwinięty rynek długu korporacyjneg o i skarbowego Konkurencyjny rynek instrumentów pochodnych Atrakcyjny dla różnych grup inwestorów rynek towarowy Kompleksowa oferta danych rynkowych dla inwestorów i emitentów Nowe obszary biznesowe w ramach kluczowych przewag konkurencyjnych Centrum kompetencyjne w zakresie regulacji i strategii dla rynku Zintegrowana operacyjnie i efektywna kosztowo Grupa Koncentracja na działaniach sprzedażowych Skuteczna komunikacja i marketing Wspólne usługi wsparcia Skuteczny nadzór właścicielski Rynek pierwszego wyboru dla inwestorów i emitentów w Europie Środkowo-Wschodniej 43

44 Ambicją GK GPW jest wzrost biznesu przy zachowaniu rentowności i maksymalizacji zwrotu dla akcjonariuszy Dane skonsolidowane 203 Ambicje do 2020 Przychody (mln zł) 284 Średnioroczny wzrost: 7% p.a. EBITDA (mln zł) 44 Podwojenie wyniku EBITDA Wskaźnik Cost/Income 0.59 < 0,50 Wskaźnik wypłaty dywidendy 44% > 60% (Wypłata z zysku r. 2,4 zł brutto na akcję oraz z zysku za r. 2,6 zł brutto na akcję) W oparciu o zysk skonsolidowany przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej, skorygowany o wynik jednostek stowarzyszonych 44

45 Kluczowe aspiracje w głównych obszarach biznesowych Obszar biznesowy Ambicje GK GPW do 2020 r. Rynek akcji Liczba spółek na Głównym Rynku > 550 Wskaźnik velocity na Głównym Rynku > 50% NewConnect ważne źródło nowych spółek dla Głównego Rynku NewConnect zwiększenie jakości i atrakcyjności dla inwestorów Rynek długu Rynek instrumentów pochodnych Rynek towarowy Segment danych rynkowych Nowe obszary biznesowe Liczba emisji nieskarbowych > tys. Koncentracja na emisjach > 00 mln zł Uproszczenie struktury rynku Catalyst i rozwój platformy TBSP Rozwinięty rynek instrumentów finansowych na energię elektryczną i gaz Aktywny rynek instrumentów pochodnych na stopę procentową/dług Nowe instrumenty pochodne wynikające tylko z potrzeb klientów Finansowy rynek energii elektrycznej >60% konsumpcji krajowej Finansowy rynek gazu > 5% zliberalizowanego rynku gazu Jedna oferta na wszystkie źródła danych w Grupie Rozwój produktów indeksowych Fabryka produktów informacyjnych szytych na miarę Usługi post-trade: zintegrowana oferta adresująca zmieniające się potrzeby w zakresie rozliczeń i zarządzania ryzykiem W trakcie analiz m.in. rynek węgla, towarów rolnych, produktów ETP Efektywność operacyjna Od 207 r. obecna baza kosztów operacyjnych niższa o ~20 mln zł Wskaźnik C/I < 0,50 Zintegrowana organizacyjnie i operacyjnie Grupa 45

46 Najważniejsze inicjatywy Rynek akcji Rynek długu Rynek pochodnych Rynek towarowy Aktywne pozyskanie nowych emitentów Aktywizacja obecnej bazy i pozyskanie nowych inwestorów, w tym detalicznych Pozyskanie nowych CG Uproszczenie i skrócenie procedur Promocja krótkiej sprzedaży i pożyczek papierów wartościowych Uwalnianie free float Promocja programu HVP Promocja NC jako źródła nowych spółek na GR Promocja spółek za granicą Uproszczenie architektury rynku długu korporacyjnego Ułatwienie procedur i unarzędziowienie rynku Catalyst Intensyfikacja działań sprzedażowych Popularyzacja ratingu papierów dłużnych Zwiększenie aktywności banków jako uczestników rynku długu Rozwój instrumentów pochodnych opartych na obligacjach, stopie procentowej, energii elektrycznej i gazie ziemnym Aktywizacja bazy inwestorów Rozwój produktów, w tym strategii opcyjnych, bazując na nowych rozwiązaniach technologicznych Rozwój rynku obrotu gazem przy wykorzystaniu potencjału firm energetycznych i inwestorów finansowych Uatrakcyjnienie oferty i pozyskanie aktywnych inwestorów finansowych do innych obszarów rynku Produkty informacyjne Budowa zintegrowanej oferty przez konsolidację danych ze źródeł zewnętrznych Wdrożenie nowych standardów sprzedaży danych GK GPW Budowa centrum kompetencyjnego i oferty w obszarze indeksów regionalnych Rozwój indeksów szytych na miarę dla zarządzających aktywami 46

47 Redukcja obecnej bazy kosztów o ~20 mln PLN Inicjatywy efektywnościowe pozwolą obniżyć bazę kosztów o ~20 mln PLN Dane skonsolidowane (bez kosztów optymalizacji), mln zł Większość oszczędności już od 206 r. Powtarzalne oszczędności kosztowe, dane skonsolidowane, mln zł Baza kosztów GK GPW LTM Oszczędności: nieruchomości, usługi obce, IT, inne Baza kosztowa po optymalizacji Program oszczędnościowy zaplanowany na lata -207 LTM (ostatnich dwanaście miesięcy) do 30 września r. Źródło: GPW 47

48 I. Podsumowanie działalności GK GPW w III kw. r. 3 II. Wyniki finansowe, III kw. r. 0 III. Nasze szanse i atuty inwestycyjne 24 IV. Cele strategiczne 4 V. Załączniki 48

49 Pozycja GPW na tle giełd w Europie Kapitalizacja Wartość obrotu akcjami, EOB Liczba notowanych spółek Moscow Exchange 36,9 Borsa Istanbul 342,0 GPW 905 Borsa Istanbul 72,9 Moscow Exchange 27,4 Borsa Istanbul 393 GPW 26,0 GPW 49, Bulgarian SE CEESEG,5 CEESEG - Vienna 29,2 Moscow Exchange 254 CEESEG - Vienna 87,9 Budapest SE 6,9 CEESEG 7 Athens Exchange 37,5 CEESEG - Prague 23,5 CEESEG - Prague 6,2 CEESEG - Vienna 92 Bucharest SE 7,0 Athens Exchange 3, Bucharest SE 84 Budapest SE 6,2 Bucharest SE,5 Ljubljana SE 46 Ljubljana SE 5,5 Ljubljana SE 0,3 Budapest SE 45 Bulgarian SE 4,4 EUR mld Bulgarian SE 0,2 EUR mld CEESEG - Prague 25 EOB Electronic Order Book, arkusz zleceń 2 Grupa CEESEG obejmuje giełdy w Wiedniu i Pradze Źródło: FESE, grudzień 49

50 Struktura przychodów Grupy GPW 327,9 mln zł 0,8% Pozostałe przychody 25,2 mln zł Rozliczanie transakcji 30,7% Rejestr Świadectw Pochodzenia Rynek towarowy: 38,2% 38,2% 9,3% 6,0% 25,9% Obrót - inne Obrót - prawa majątkowe Obrót - gaz 6,6%,5% Obrót - energia,7% 7,5% Sprzedaż informacji Obsługa emitentów Przychody Grupy GPW (mln zł) Rynek finansowy: 6,0% 2,% 3,3% 3,5% 32,9% Obrót - inne Obrót - instrumenty dłużne Obrót - instrumenty pochodne Obrót - akcje CAGR: +0,0%

51 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0, 0 Rynek finansowy obrót akcjami Wartość obrotów akcjami i liczba transakcji Średnia liczba transakcji na sesję, tys. 32,9% Czynniki wpływające na przychody: Wartość obrotu akcjami EOB, mld zł 60,8 5,4 45,0 38,2 48,4 55,3 46,4 5,9 55,5 65,9 Wartość obrotów akcjami Struktura zleceń (małe, duże, 9, średnie) Wskaźnik obrotu i zmienność rynek akcji Zmienność krocząca 20 sesji Zmienność dla całego roku Wskaźnik obrotu (%) 26,0% 22,3% 26,6% 3,2% 34,7% 43,4% 48,7% 4,3% 48,4% 42,9% 50,7% 38,7% 39,4% 34,7% 36,7% 37,2% 35,0% 29,% 24,3% 25,3% 22,6% 23,2% 7,4% 6,9% 24,5% 20,0% 6,8% 7,6% 7,% 4,8% Udział w przychodach Grupy GPW w r

52 Rynek finansowy obrót instrumentami pochodnymi Wolumen obrotu instrumentami pochodnymi LOP, tys. 3,5% 2 Wolumen obrotu, mln szt. 3,0 68, 32,8 84,8 37,2 38, Czynniki wpływające na przychody: Wolumen obrotu kontraktami terminowymi 40,3 5,6 78,5 6,7 64,6 9,9 80,4 2,6 3,8 4,7 5,5,3 2,6 9,5 04,2 8,2 Liczba otwartych pozycji Zmienność Wolumen obrotu na rynku terminowym pod wpływem zmienności mld zł 34% 352% 522% 480% 404% 439% DLR Obrót - spółki z WIG20 Obrót kontrakty na WIG % 39% 6% 32% 2% Wskaźnik płynności (wartość obrotu kontraktami na WIG20 do wartości obrotu spółkami z WIG20) 2 Udział w przychodach Grupy GPW w r. 52

53 Rynek finansowy pozostałe instrumenty i opłaty od uczestników Wartość obrotu na Treasury BondSpot Poland, mld zł w 3,3% 2,0% 2 Czynniki wpływające na przychody: Wartość obrotu obligacjami skarbowymi Transakcje kasowe Transakcje warunkowe Liczba członków giełdy , , Liczba członków giełdy Lokalni 3 35 Zdalni Udział w przychodach Grupy GPW w r., obrót instrumentami dłużnymi 2 Udział w przychodach Grupy GPW w r., opłaty od uczestników rynku 53

54 Rynek finansowy obsługa emitentów Kapitalizacja spółek krajowych 7,5% Czynniki wpływające na przychody: Wartość kapitalizacji spółek na koniec rok Wartość nowych emisji akcji i obligacji Liczba emitentów Kapitalizacja /PKB (%) Kapitalizacja spółek krajowych, mld zł 40,3% 4,6% 36,8% 36,5% 34,8% 3,0% 30,7% 32,0% 27,9% 29,5% 20,0% Wartość IPO i SPO oraz liczba spółek IPO, mld zł Liczba spółek, GR i NC SPO, mld zł , ,7 20, 8,4 5,7 6,7 0,9 3,8 2,3 5,3 9,5 2, 6,8 9,2 4, 3,7 4,3 5,2 3, 3,6,4 2, Udział w przychodach Grupy GPW w r. 54

55 Rynek finansowy dane rynkowe Liczba dystrybutorów danych Krajowi,7% Czynniki wpływające na przychody: Zagraniczni Liczba dystrybutorów Liczba abonentów Liczba abonentów, tys Udział w przychodach Grupy GPW w r

56 Rynek towarowy obrót energią i gazem Wolumen obrotu energią (TWh) 6,9% 2 Transakcje forward Czynniki wpływające na przychody: Wolumen obrotu energią Wolumen obrotu gazem Transakcje spot Udział transakcji spot i forward Wolumen obrotu gazem (TWh) Transakcje spot Transakcje forward Dane w latach zawierają transakcje z poee RE GPW 2 Udział w przychodach Grupy GPW w r. 56

57 Rynek towarowy obrót prawami majątkowymi Obrót prawami majątkowymi (TWh) 9,9% Czynniki wpływające na przychody: Wolumen obrotu prawami majątkowymi Udział poszczególnych certyfikatów w obrocie Liczba uczestników RŚP Zielone certyfikaty Certyfikaty kogeneracyjne Liczba uczestników Rejestru Świadectw Pochodzenia 2,539 2,7,862,656, Udział w przychodach Grupy GPW w r. 57

58 Rynek towarowy Rejestr Świadectw Pochodzenia Wolumen wystawionych świadectw pochodzenia (TWh) 7,4% Świadectwa OZE Świadectwa kogeneracyjne Czynniki wpływające na przychody: 2 Wolumen wystawień praw majątkowych Wolumen umorzeń praw majątkowych Wolumen umorzonych świadectw pochodzenia (TWh) Świadectwa OZE Świadectwa kogeneracyjne Udział w przychodach Grupy GPW w r. 58

59 Skonsolidowany rachunek zysków i strat GK GPW w tys. PLN Q Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Przychody ze sprzedaży Rynek finansowy Obsługa obrotu Akcje i inne instr. udziałowe Instrumenty pochodne Inne opłaty od uczestników rynku Instrumenty dłużne Inne instrumenty rynku kasowego Obsługa emitentów Opłaty roczne za notowanie Opłaty za wprowadzenie Sprzedaż informacji Rynek towarowy Obsługa obrotu Obrót energią elektryczną Obrót gazem Obrót prawami majątkowymi Inne opłaty od uczestników rynku Prowadzenie RŚP Rozliczenia transakcji Pozostałe przychody Koszty działalności operacyjnej Amortyzacja Koszty osobowe Inne koszty osobowe Czynsz i inne opłaty eksploatacyjne Podatki i opłaty w tym: KNF Usługi obce Pozostałe koszty operacyjne Pozostałe przychody Pozostałe koszty Zysk z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych Zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Zysk netto okresu