Dziennik rynkowy 2 czerwca 2017
|
|
- Gabriela Matysiak
- 5 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Rynek stopy procentowej W czwartek na rynkach finansowych powstrzymany został ostatni trend spadkowy krzywych dochodowości. Po tym, jak poprzednie dni przyniosły liczne publikacje z polskiej gospodarki, głównych czynników przesunięcia w górę należy szukać za granicą (przede wszystkim za oceanem). Na 14 czerwca zaplanowane jest ogłoszenie decyzji amerykańskiej Rezerwy Federalnej w sprawie poziomu stóp procentowych i rynek zakłada, że dojdzie do podwyżki o 2 pb. Od 3 czerwca rozpoczyna się tzw. blackout period podczas którego członkowie nie udzielają komentarza w sprawie polityki monetarnej, dlatego w tym świetle, istotne mogą okazać się wypowiedzi J. Williamsa (prezes Fed z San Francisco), który widzi pole do nawet czterech podwyżek stóp procentowych w tym roku. Ponadto J. Powell z zarządu Fed ocenił, że należy kontynuować podwyżki stóp procentowych. Potwierdzeniem dla Fed o przejściowym charakterze spowolnienia gospodarczego w I kw. może być piątkowy raport z rynku pracy. Szacunek agencji ADP wskazuje, że zatrudnienie prywatne w maju wzrosło o 23 tys. powyżej poziomu konsensusu, który widzi przyspieszenie w sektorze pozarolniczym o 18 tys. Ponadto pozytywny impuls płynie z sektora przemysłowego, gdzie indeks ISM zanotował odczyt 4,9, powyżej 4, prognozowanego przez ekonomistów, a także o 1, pkt wzrósł subindeks zatrudnienia. Pozytywnym sygnałem okazały się również finalne odczyty PMI ze strefy euro, które potwierdziły mocne wstępne szacunki. Silne perspektywy dla wzrostu gospodarczego w strefie euro mogą dać argument za poprawą oceny dla Unii Monetarnej w komunikacie EBC po najbliższym posiedzeniu 8 czerwca. Taki wniosek płynie również z ankiety Reutersa, gdzie ankietowani prognozują zmianę oceny bilansu ryzyk oraz oczekują dyskusji na temat odejścia od ultrałagodnego nastawienia władz monetarnych. Bardziej jastrzębie sygnały płynące zarówno z Fed jak i EBC powinny przyczynić się do przesunięcia się krzywych dochodowości w górę, co również pociągnęłoby za sobą wyceny na rynkach wschodzących, między innymi w Polsce. Wśród lokalnych odczytów w czwartek najważniejszy był wskaźnik PMI dla przemysłu, który zanotował spadek w maju do 2,7 z 4,1 w kwietniu (konsensus: 4,). Jednak pomimo gorszego wyniku płynącego z ankiety, inwestorzy bardziej koncentrowali się na ostatnich danych z gospodarki realnej, gdzie wzrostowi PKB w I kw. o 4% r/r towarzyszył już tylko nieznaczny spadek inwestycji. Minutes z posiedzenia RPP w maju pokazały, że Rada nadal uważa, że inflacja utrzyma się na umiarkowanym poziomie w najbliższych miesiącach, a w nadchodzących kwartałach prawdopodobna jest stabilizacja stóp procentowych. Niektórzy członkowie widzą pole do rozważenia podwyższenia kosztu pieniądze w przypadku pojawienia się presji inflacyjnej płynącej z danych i prognoz (nowe prognozy NBP zostaną podane w raporcie o inflacji w lipcu). Obecnie rynek wycenia, że w horyzoncie najbliższych dwunastu miesięcy nie dojdzie do podwyżek stóp procentowych w Polsce. W regionie krajów Europy Środkowo-Wschodniej najszybsze zacieśnianie monetarne widziane jest w Czechach, gdzie pomimo usunięcia celu kursu EURCZK, korona czeska umocniła się jedynie nieznacznie. Wykres dnia: Rynek pieniężny wycenia powolną ścieżkę podwyżek stóp procentowych w krajach CEE, jednak pierwsze na taki ruch powinny zdecydować się Czechy Wycena podwyżek stóp procentowych według notowań FRA 3M w pb Polska Węgry Czechy 1X4 3X6 6X9 9X12 12X1 Arkadiusz Trzciołek arkadiusz.trzciolek@pkobp.pl Indeks ISM dla przemysłu w USA okazał się lepszy od oczekiwań, ponadto poprawie uległ również subindeks zatrudnienia Subindeks zatrudnienia ISM dla przemysłu Stopa procentowa Polska Δ1d Δd 2Y 1, Y 2, Y 3, PL 10Y-2Y PL-Bund 10Y PL ASW 10Y Rynki bazowe Δ1d Δd UST 10Y 2, Bund 10Y 0, UST-Bund 10Y 191 1, stan na
2 maj-1 lip-1 wrz-1 lis-1 sty-16 mar-16 maj-16 lip-16 wrz-16 lis-16 sty-17 mar-17 maj-17 Rynek walutowy Czwartkowa sesja na rynku krajowym rozpoczęła się publikacją majowego indeksu PMI aktywności polskiego przemysłu. Zamiast oczekiwanego wzrostu rzędu 4, pkt oczom inwestorów ukazał się najniższy wynik od sześciu miesięcy na poziomie 2,7. Choć dane sugerują wyraźne spowolnienie w krajowym sektorze przemysłowym, w ocenie instytutu Markit poziom zatrudnienia podniósł się, a tempo wzrostu wielkości produkcji oraz liczby nowych zamówień utrzymało wysoki poziom (powyżej średnich z badań długoterminowych). Niemniej to właśnie zamówienia wpłynęły na tak niski majowy wynik. Ponadto, w gospodarce słabnie presja cenowa, na co wskazuje wg opublikowanego PMI spowolnienie tempa wzrostu kosztów produkcji oraz cen wyrobów gotowych. Biorąc zatem pod uwagę wstępne dane inflacyjne za maj (spadek indeksu CPI do 1,9% r/r z 2,0% miesiąc wcześniej) i czwartkowe PMI należy spodziewać się, że RPP nadal będzie utrzymywała relatywnie gołębią retorykę wypowiedzi i nastawienie wait-and-see w polityce monetarnej w kolejnych kwartałach roku. Taką linię postepowania potwierdził też opublikowany w czwartek protokół z majowego posiedzenia Rady. Zapisano w nim, że mimo poprawy koniunktury oraz dobrej sytuacji na rynku pracy presja inflacyjna pozostaje ograniczona, a w gospodarce nie narastają nierównowagi. Członkowie RPP stwierdzili też, że pełniejsza ocena perspektyw polityki pieniężnej będzie możliwa po zapoznaniu się z wynikami kolejnych projekcji inflacji i PKB. W reakcji na dane PMI złoty osłabił się. Trzeba jednak pamiętać, że pomimo rozczarowującego majowego wyniku, PMI cały czas utrzymuje solidne poziomy, które dobrze rokują sile gospodarki w kolejnych miesiącach. Ponad połowa przedsiębiorców uczestniczących w badaniu przewiduje bowiem, że wielkość produkcji wzrośnie w ciągu kolejnych 12 miesięcy. Tymczasem liderem regionu okazały się Węgry z majowym PMI na rekordowo wysokim poziomie 62,1 pkt. Tak solidny odczyt umocnił forinta sprowadzając kurs EURHUF chwilami poniżej 307,1. Złoty w reakcji na dane początkowo wzrósł do 4,18 w kolejnych godzinach sesji testując chwilowo 4,20 na kursie EURPLN. Z kolei na rynku głównej pary walutowej euro konsolidowało się wczoraj w okolicach majowych szczytów z jednej strony osłabiane jastrzębią wypowiedzią przedstawicieli FOMC, z drugiej zaś wspierane kolejnymi, mocnymi danymi docierającymi z Europy. Szef oddziału Fed z San Francisco J. Williams zasugerował, że scenariusz czterech podwyżek stóp procentowych w 2017 roku w USA jest możliwy, jeśli gospodarka będzie się dalej umacniać. Z kolei wpływowy członek zarządu Fed J. Powell ocenił, że gospodarka USA jest zdrowa, a bank centralny powinien zmierzać ku normalizacji polityki po blisko dekadzie wspierania jej uznając za właściwe dalsze stopniowe podwyższanie stóp. W kontekście oceny stanu gospodarki amerykańskiej ważne będą piątkowe odczyty raportu NFP za maj. Rynek spodziewa się, że w maju liczba nowych miejsc pracy w sektorach poza rolnictwem zwiększyła się o 18 tys., zaś stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie sprzed miesiąca. Pozytywnym impulsem dla dolara byłby wzrost średniej godzinowej stawki płacy powyżej 0,2% oczekiwanych i 0,3% odnotowanych w kwietniu. Czwartkowe dane ADP dot. nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym amerykańskiej gospodarki pokazując wynik na poziomie 23 tys. (18 tys. oczekiwano), dobrze wróżą dzisiejszej publikacji NFP. Generalnie patrząc sentyment wobec waluty amerykańskiej w dalszym ciągu pozostaje zmienny, a dzięki pozytywnym nastrojom wobec euro notowania EURUSD konsolidują się w pobliżu wielomiesięcznych maksimów w okolicach 1,12-1,12 Jeśli chodzi zaś o publikowane w czwartek wyniki dla Europy, w większości były to rewizje danych sprzed kilku dni, potwierdzające pozytywne trendy w gospodarce. W przypadku Niemiec indeks PMI wzrósł w maju do 9, pkt wobec 9,4 podawanych wstępnie, z kolei dla całej strefy euro potwierdził pierwszy odczyt na poziomie 7 pkt. Wykres dnia: W maju PMI dla polskiego przemysłu najniżej od sześciu miesięcy. Na wykresie na tle analogicznych danych dla Czech i Węgier Joanna Bachert Joanna.bachert@pkobp.pl Majowy raport US ADP zaskoczył pozytywnie z wynikiem 23 tys. Co dzisiaj pokaże US NFP? Rynek liczy na przyrost rzędu 18 tys. nowych miejsc pracy w sektorach poza rolnictwem, a jest szansa, że też zaskoczy in plus maj-16 lip-16 wrz-16 lis-16 sty-17 mar-17 maj-17 Raport NFP (w tys.szt.) Notowania kursów Rynek walutowy Raport ADP (w tys. szt.) Δ 1d Δ d EUR/PLN 4,19 0,02 0,02 USD/PLN 3,74 0,02 0,01 CHF/PLN 3,8 0,02 0,03 EUR/USD 1,12 0,00 0,00 EUR/CHF 1,09 0,00 0,00, stan na PMI CZECHY PMI WĘGRY PMI POLSKA 2
3 12 maj 20 maj 2 12 maj 20 maj 2 1X4 2X 3X6 4X7 X8 6X9 8X11 9X12 Pozostałe informacje rynkowe stopa procentowa Notowania skarbowych papierów wartościowych (SPW), stan na dzień 1.06 PLN 1,93 2,67 3,24 Δ 1d Δ d Bund -0,71-0,43 0,31 Δ 1d Δ d UST 1,29 1,76 2,21 Δ 1d Δ d Notowania kontraktów IRS, stan na dzień: 1.06 PLN 1,89 2,28 2,73 Δ 1d Δ d EUR -0,16 0,17 0,79 Δ 1d Δ d USD 1,1 1,82 2,14 Δ 1d Δ d Polski rynek stopy procentowej Krzywa FRA Krzywa WIBOR 3,80 3,10 2,40 1,70 1,00 16,8 48,,9 46,2 39,3 41,24,2 33,1 1Y 2Y 3Y 4Y Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y IRS (%, l.o.) ASW (pb. p.o.) SPW (%, l.o.) ,83 1,79 1,7 1,71 0,0 0,1 0,1 0,0 0,0 0, 1,0 Dzienna zmiana (pb., p.o.) (%, l.o.) 1,4 2,10 1,40 0,70 0,00 1,90 1,80 1,70 1,60 1, ON TN SW 2W 1M 3M 6M 9M 1Y Dzienna zmiana (pb, p. o.) (%, l.o.) 7,2,4 3,6 1,8 0,0 Stopy procentowe banków centralnych Główne stopy procentowe Prognozy BSR dot. stóp procentowych* 6, Stany Zjednoczone 0,7-1,00% Tenor 2Q17 3Q17,0 3, 2,0 0, -1, USA EMU POL UK CH Strefa euro 0,00% Wielka Brytania 0,2% Szwajcaria -0,7% Japonia -0,10% Polska 1,% Węgry 0,90% Czechy 0,0% PL 1Y 1,70 1,80 PL 2Y 2,20 2,2 PL Y 3,10 3,20 PL 10Y 3,7 3,8 *) prognozy z 0-kwi-2017 roku Dochodowości obligacji (%) Krzywe IRS (%) Spread dla 10Y SPW (pb) 0,48 2, 3, ,41 0,34 0,27 0,20 2,42 2,34 2,26 2,18 2,8 2,0 1,2 0,4-0,3 1Y 2Y 3Y 4Y Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Bund 10Y (l.o.) US Treasury 10Y (p.o.) USD EUR PLN ` Spread PLN-Bund (l.oś) Spread PLN-UST (p.oś) 3
4 1 1 1 Pozostałe informacje rynkowe waluty, akcje, surowce Para walutowa bid offer EUR/PLN 4,1760 4,20 USD/PLN 3,7113 3,73 CHF/PLN 3,8329 3,8630 EUR/USD 1,1201 1,129 EUR/CHF 1,0873 1,0906 USD/JPY 110,6 111,1 notowanie dnia na: 1.06 Notowania kursów walut w NBP EUR/PLN 4,1834 USD/PLN 3,7262 CHF/PLN 3,8378 GBP/PLN 4,7972 CZK/PLN 0,184 RUB/PLN 0,069 stan na dzień: 1.06 Prognozy BSR dot. kursów walut* 2Q17 3Q17 EUR/PLN 4,27 4,3 USD/PLN 3,88 4,07 CHF/PLN 3,92 3,99 EUR/USD 1,10 1,07 EUR/CHF 1,09 1,09 *) prognozy z 2-maj-2017 roku EUR/USD EUR/PLN USD/PLN 1,126 4,270 4,020 1,106 1,086 1,066 1,046 4,240 4,210 4,180 4,1 3,940 3,860 3,780 3,700 WIG20 (pkt) Ropa naftowa (USD/bbl) Złoto (USD/oz) KALENDARIUM NAJWAŻNIEJSZYCH WYDARZEŃ W KRAJU I NA ŚWIECIE Data publikacji Godz. Kraj Ostatnie dane Prognoza rynkowa Piątek, 2 czerwca 2017 roku Zmiana zatrudnienia, maj 14:30 USA 221 tys. 176 tys. Stopa bezrobocia, maj 14:30 USA 4,4% 4,4% Przeciętne wynagrodzenie godzinowe, maj 14:30 USA 0,3% m/m; 2,% r/r 0,3% m/m; 2,7% r/r Źróslo: Thomson Reuters, Bloomberg, PAP, GUS, MF, NBP 4
5 BIURO STRATEGII RYNKOWYCH PKO Bank Polski SA ul. Puławska 1, 02-1 Warszawa tel. (22) fax (22) Dyrektor Biura Mariusz Adamiak, CFA (22) mariusz.adamiak@pkobp.pl Rynek Stopy Procentowej Mirosław Budzicki Arkadiusz Trzciołek (22) miroslaw.budzicki@pkobp.pl (22) arkadiusz.trzciolek@pkobp.pl Rynek Walutowy Joanna Bachert Jarosław Kosaty (22) joanna.bachert@pkobp.pl (22) jaroslaw.kosaty@pkobp.pl Analizy Ilościowe Artur Płuska (22) artur.pluska@pkobp.pl DEPARTAMENT SKARBU Zespół Klienta Strategicznego: (22) Zespół Klienta Korporacyjnego: (22) (22) (22) Zespół Klienta Detalicznego: (22) (22) Instytucje finansowe: (22) (22) (22) Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. Grupa PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. Grupa PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale. Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna, ul. Puławska 1, 02-1 Warszawa; Sąd Rejonowy dla m. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego numer KRS ; NIP: , REGON: ; Kapitał zakładowy (kapitał wpłacony) PLN.
Dziennik rynkowy 6 kwietnia 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku w środę spadki rentowności obligacji skarbowych zostały powstrzymane, a przed konferencją prasową Rady Polityki Pieniężnej widać było nawet lekką sprzedaży naszych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 marca 2017
Rynek stopy procentowej W środę na rynkach obligacji dominowała tendencja wzrostowa rentowności. Na krzywej US Treasuries na środku oraz jej długim końcu wzrosty przekraczały 5pb. Głównym powodem kierującym
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 marca 2017
Rynek stopy procentowej Polski rynek stopy procentowej w ostatnich dniach zachowuje się wyraźnie lepiej niż core markets. Mimo rosnących na świecie rentowności obligacji skarbowych, w Polsce albo utrzymuje
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 17 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźny spadek rentowności krótko- i długoterminowych obligacji skarbowych. Nie brakowało też emocji i zmienności.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do spadku rentowności obligacji skarbowych. Wyceny papierów wsparły bardziej łagodne od oczekiwań rynkowych wypowiedzi przedstawicieli
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 czerwca 2017
Rynek stopy procentowej Środa pomimo braku ważniejszych publikacji na polskim rynku przyniosła wzrosty rentowności, przez co dochodowość papierów 10-letnich zbliżyły się do 3,20%, a 2-letnich stabilizowały
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej publikacja danych produkcyjno-sprzedażowych została odebrana neutralnie. Wyniki potwierdziły dotychczasową ocenę trendów makroekonomicznych.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na lokalnym rynku stopy procentowej podczas czwartkowej sesji doszło do silnych wzrostów rentowności obligacji skarbowych. Powodów przeceny polskich papierów należy upatrywać przede
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 kwietnia 2017
1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł silny spadek rentowności obligacji skarbowych na krajowym rynku długu. Podczas wtorkowej
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 25 października 2017
Rynek stopy procentowej W bieżącym tygodniu uwaga rynku koncentruje się na zbliżającym się posiedzeniu EBC, który powinien ogłosić jakie będą dalsze losy programu QE. Jednak do czasu czwartkowego posiedzenia
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 września 2017
Dziennik rynkowy 9 września 207 Rynek stopy procentowej W poniedziałek kontynuowany był zapoczątkowany w zeszłym tygodniu trend wzrostowy rentowności obligacji. Cała polska krzywa dochodowości przesunęła
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 2 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Po głównym wydarzeniu tego tygodnia, jakim było posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej, notowania obligacji na rynkach bazowych utrzymywały w czwartek stabilne poziomy. Jednak
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła lekki wzrost rentowności obligacji skarbowych, widoczny bardziej w przypadku instrumentów o dłuższych terminach wykupu.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 września 2017
Rynek stopy procentowej W czwartek głównym wydarzeniem na rynku stopy procentowej było posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej i płynące z niego wnioski dla całego rynku. Jastrzębia postawa Fed pozwoli,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 listopada 2017
Dziennik rynkowy 4 listopada 7 Rynek stopy procentowej Zmienność na głównych rynkach stopy procentowej w czwartek była ograniczona w związku z nieobecnością amerykańskich inwestorów spowodowaną obchodami
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 6 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Powrót amerykańskich inwestorów po obchodach Dnia Niepodległości przyczynił się do wzrostu zmienności na rynkach finansowych. Jednak uwaga graczy koncentrowała się przede wszystkim
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 czerwca 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej utrzymują się dobre nastroje, a rentowności obligacji skarbowych spadają. W piątek dodatkowo wsparciem dla rynku okazała się publikacja zaskakująco
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lutego 2017
Dziennik rynkowy 7 lutego 017 Rynek stopy procentowej Pierwsze dni lutego przynoszą silniejsze odreagowanie na rynku stopy procentowej. Wsparcie dla polskich skarbowych papierów wartościowych dają zarówno
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu spadki rentowności obligacji skarbowych były kontynuowane. Na większości rynków przy stabilniejszych notowaniach krótkoterminowych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 26 maja 2017
Rynek stopy procentowej Czwartek na rynku dłużnym przyniósł spadek rentowności obligacji zarówno dla rynków bazowych jak i wschodzących w Europie Środkowo-Wschodniej. Głównym czynnikiem powodującym przesunięcie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Ubiegły tydzień minął pod znakiem publikacji płynących ze strony banków centralnych. W takim otoczeniu relatywnie mniejsza waga publikowanych danych w piątek przyczyniła się do
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 maja 2017
Rynek stopy procentowej W kwietniu rentowności polskich obligacji skarbowych prawdopodobnie ustanowiły tegoroczne minima. Za kontynuacją przeceny polskich papierów w najbliższych miesiącach przemawia szereg
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej W poniedziałek zmienność na rynku stopy procentowej pozostała niska, na co wpływała ograniczona istotność publikowanych danych. Największą uwagę przyciągał odczyt danych o zamówieniach
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 30 stycznia 2017
Rynek stopy procentowej Podczas piątkowej sesji notowania krajowych obligacji skarbowych pozostawały pod negatywnym wpływem rynków bazowych. Rentowności najdłuższych na polskim rynku WS0437 znalazły się
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY EUR/PLN w świetle bieżącej polityki EBC
EUR/PLN W ŚWIETLE BIEŻĄCEJ POLITYKI EBC Luzowanie ilościowe w strefie euro jak dotąd sprzyjało aprecjacji złotego wobec wspólnej waluty. Pomimo chwilowego rozczarowania rynków finansowych skromną skalą
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 lipca 2017
Rynek stopy procentowej We wtorek zmienność na rynku stopy procentowej była zdecydowanie mniejsza niż zwykle, co było spowodowane nieobecnością amerykańskich inwestorów, którzy świętowali Dzień Niepodległości.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 27 października 2017
Dziennik rynkowy 7 października 7 Rynek stopy procentowej W czwartek uwaga na rynku stopy procentowej skierowała się w stronę Frankfurtu, gdzie EBC ogłosił swoją decyzję w zakresie polityki monetarnej.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 listopada 2017
Dziennik rynkowy topada 2017 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej do posiedzenia RPP widać było niewielki wzrost rentowności obligacji skarbowych, co mogło sygnalizować obawy przed
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 11 grudnia 2017
Dziennik rynkowy 1dnia 217 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźne wypłaszczenie się krzywej dochodowości. Z jednej strony praktycznie bez zmian pozostał
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silny spadek rentowności na całej długości krzywej zarówno na rynku IRS jak i obligacji skarbowych. Z kolei poziomy
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów na czwartkowej aukcji zaoferuje obligacje skarbowe WZ0126 i DS0726 łącznie za 2-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Podczas czwartkowej aukcji Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii OK0116 (16,9 mld PLN), PS0416 (19,6 mld PLN) i OK0716 (12,6 mld PLN) o łącznej wartości 49,1
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 lutego 2017
Rynek stopy procentowej Odczyt inflacji za styczeń był głównym punktem dnia dla inwestorów na polskim rynku długu na początku nowego tygodnia. W związku ze zmianą wag w koszyku CPI, Główny Urząd Statystyczny
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 4 lipca 2017
Rynek stopy procentowej W poniedziałek na rynku obligacji skarbowych doszło do odreagowania wzrostów rentowności, które były obserwowane w zeszłym tygodniu. Przesunięcie się w górę krzywych dochodowości
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 31 stycznia 2018
sty-18 lut-18 mar-18 kwi-18 maj-18 cze-18 lip-18 sie-18 wrz-18 paź-18 lis-18 gru-18 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji doszło do wyhamowania przeceny obligacji
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 4 kwietnia 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej od początku tygodnia widać lekką dominację spadków rentowności obligacji skarbowych (chociaż ostatecznie notowania we wtorek praktycznie nie uległy zmianie).
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 lutego 2017
Dziennik rynkowy lutego 7 Rynek stopy procentowej W ostatnich dniach rynek stopy procentowej znalazł się pod wpływem publikacji krajowych danych makroekonomicznych. Wszystkie styczniowe odczyty z rynku
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Początek roku na polskim rynku dłużnym stoi pod znakiem umocnienia obligacji. Cała krzywa dochodowości przesunęła się w dół o do 10pb na co wpływ miały czynniki lokalne, wśród których
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 marca 2017
Rynek stopy procentowej Początek nowego tygodnia przyniósł dalsze odreagowania na skarbowych papierach wartościowych. Polskie obligacje, które na początku roku były silnie wyprzedane, odrobiły nawet 20pb
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 marca 2017
1x x5 3x x7 5x8 x9 7x10 8x11 9x1 1x15 15x18 18x1 1x Dziennik rynkowy 8 marca 017 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła jedynie nieznaczne zmiany rentowności polskich obligacji skarbowych. Stabilizacji
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 stycznia 2018
X X X6 6X9 9X X 8X X Dziennik rynkowy 0 stycznia 08 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji doszło do zaskakująco silnego wzrostu rentowności obligacji skarbowych. Osłabienie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł gwałtowne zmiany rentowności obligacji skarbowych. W przypadku 0-letnich US Treasuries notowania wzrosły w okolice,90%,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 października 2017
Dziennik rynkowy 9 października 17 Rynek stopy procentowej Na lokalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł bardzo silny wzrost rentowności obligacji skarbowych, widoczny głównie na dłuższym
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 17 stycznia 2018
Dziennik rynkowy 7 stycznia 08 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła spadki rentowności zarówno na krajowym rynku stopy procentowej jak i na notowaniach zagranicą. Oprócz finalnych odczytów
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 28 listopada 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja przyniosła nieznaczny wzrost rentowności obligacji. Stabilizacji notowań sprzyjał zarówno brak kluczowych publikacji danych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 maja 2017
Rynek stopy procentowej Po tym jak pod koniec ubiegłego tygodnia obserwowane były silne spadki rentowności na polskiej krzywej dochodowości, poniedziałek przyniósł powrót do wzrostów. Pomimo podniesienia
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 września 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej środowa sesja nie przyniosła istotniejszych zmian notowań obligacji skarbowych. Warte podkreślenia jest jednak to, że chociaż nieznacznie, ale
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 kwietnia 2017
Dziennik rynkowy 1 kwietnia 17 Rynek stopy procentowej W czwartek na rynkach dłużnych dominowały wzrosty rentowności, po tym jak w ostatnim czasie obserwowane było przesunięcie się w dół krzywych dochodowości,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej ostatni dzień ub. tygodnia przyniósł silne wzrosty rentowności obligacji skarbowych. W przypadku 10-letnich US Treasuries i Bundów notowania
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 1 czerwca 2017
Rynek stopy procentowej Środa przyniosła kontynuację ostatniej passy umocnienia się instrumentów dłużnych w globalnej gospodarce. Trendy zapoczątkowane w drugiej połowie kwartału są nadal silne i przyczyniają
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 lutego 2018
Dziennik rynkowy 6 lutego 8 Rynek stopy procentowej Podczas czwartkowej sesji na rynku stopy procentowej zmienność pozostawała ograniczona w porównaniu do ostatnich dni. W Stanach Zjednoczonych doszło
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 1 marca 2018
Dziennik rynkowy marca 8 Rynek stopy procentowej Środa na rynku stopy procentowej przyniosła dalsze spadki rentowności obligacji w Polsce. Krzywa dochodowości przesunęła się na całej swojej długości w
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 grudnia 2017
Rynek stopy procentowej Czwartek obfitował w posiedzenia banków centralnych w Europie (EBC, BoE, SNB oraz Norges Bank), z których jednak żaden w odróżnieniu od amerykańskiej Rezerwy Federalnej nie zdecydował
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 marca 2018
Dziennik rynkowy ca 2018 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej środowa sesja przyniosła dalszą kontynuację wzrostu rentowności obligacji skarbowych. Okazały się one silniejsze niż w przypadku
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 czerwca 2017
Rynek stopy procentowej Miniony dzień na rynku stopy procentowej nie obfitował w istotne zmiany cen. Rentowności obligacji oscylowały wokół poziomów z piątkowego zamknięcia, nadal znajdując się pod wpływem
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 kwietnia 2017
Dziennik rynkowy 9 kwietnia 7 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł kontynuację trendu bocznego na rynku stopy procentowej, z lekką przewagą spadków rentowności. Co więcej, wszystko wskazuje
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 września 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej przed posiedzeniem RPP widać było dalszy spadek rentowności obligacji. Była to reakcja zarówno na pozytywne czynniki lokalne jak i globalne.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 3 lutego 2017
Dziennik rynkowy 3 lutego 017 Rynek stopy procentowej Dzień po posiedzeniu amerykańskiej Rezerwy Federalnej przyniósł odwilż na rynku stopy procentowej. W środę FOMC utrzymał stopy procentowe na niezmienionym
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 3 kwietnia 2017
sty 16 lut 16 mar 16 kwi 16 maj 16 cze 16 lip 16 sie 16 wrz 16 paź 16 lis 16 gru 16 sty 17 lut 17 mar 17 Rynek stopy procentowej Przez większą część ostatniego tygodnia rentowności obligacji skarbowych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 lutego 2017
Rynek stopy procentowej Zgodnie z oczekiwaniami posiedzenie RPP wsparło krajowy rynek stopy procentowej. Mimo, że Rada zdecydowała się utrzymać stopy bez zmian, to jednak w uzasadnieniu decyzji podczas
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas regularnej środowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje PS0721 i IZ0823 za 2-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 13 marca 2017
Dziennik rynkowy 1ca 2017 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień doprowadził do silnego wystromienia się krzywej dochodowości. Instrumenty o krótkich terminach zapadalności
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 kwietnia 2018
Tysiące Dziennik rynkowy 6 kwietnia 08 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do silnego spadku krzywych dochodowości dla papierów skarbowych i kontraktów IRS (w
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 lutego 2017
Dziennik rynkowy lutego 7 Rynek stopy procentowej Wtorek na rynku finansowym był zdominowany przez liczne publikacje danych, wśród których najistotniejsze okazały się te dotyczące wzrostu gospodarczego.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 3 marca 2017
Rynek stopy procentowej Czwartek na polskim rynku obligacji przyniósł zauważalne spadki rentowności na środku oraz długim końcu krzywej dochodowości. Polski rynek okazał się mocniejszy od głównych rynków
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 4 października 2017
Dziennik rynkowy dziernika 17 Rynek stopy procentowej Przy stosunkowo pustym kalendarzu makroekonomicznym we wtorek, notowania na rynku stopy procentowej pozostawały w okolicy poziomów obserwowanych podczas
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 23 listopada 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej środowa sesja przyniosła ciekawe zmiany notowań. Rentowności obligacji skarbowych ostatecznie spadły wspierane zarówno informacjami lokalnymi
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 lutego 2018
Dziennik rynkowy lutego 8 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej środa przyniosła spokojną sesję i niewielki spadek krzywych dochodowości. Dla odmiany na rynkach bazowych emocji nie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 lutego 2018
1X4 2X5 3X6 6X9 9X12 12X15 18X21 21X24 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do gwałtownej przeceny niemieckich i amerykańskich obligacji skarbowych. W obu przypadkach
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej w środę doszło do lekkiego spadku rentowności obligacji skarbowych. Była to reakcja na pozytywne zmiany notowań na rynkach bazowych, gdzie dochodowości
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej przed środowym posiedzeniem NBP dominowały spadki rentowności obligacji skarbowych i kontraktów IRS. To mogło świadczyć o tym, że inwestorzy
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 września 2017
Rynek stopy procentowej Po mocniejszych spadkach rentowności obligacji na rynkach globalnych w zeszłym tygodniu, poniedziałek przyniósł odreagowanie tego ruchu, gdzie krzywe dochodowości odsunęły się od
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 13 stycznia 2017
Rynek stopy procentowej Rentowności obligacji na rynkach bazowych spadły w czwartek za czym przemawiał silny popyt na ostatnich przetargach tamtejszych papierów skarbowych. Podczas swojej konferencji D.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 3 lipca 2017
X X X6 6X9 9X X 8X X Dziennik rynkowy lipca 07 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatnie dni przyniosły bardzo silne wzrosty rentowności obligacji skarbowych. Za przecenę papierów odpowiedzialne
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 października 2017
wrz-5 lis-5 sty-6 maj-6 lip-6 wrz-6 lis-6 sty-7 mar-7 maj-7 lip-7 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silne spadki rentowności obligacji skarbowych. Biorąc pod
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Spodziewamy się, że rentowność OK0116 wyniesie 3,07%, DS1023 4,28%, a cena IZ0823 zostanie ustalona blisko 105,15 PLN; Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje skarbowe OK0717 i PS0420 za 4-6 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 30 marca 2017
1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej utrzymuje się pozytywny sentyment. W związku z brakiem lokalnych wydarzeń inwestorzy poddają
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła lekki spadek rentowności obligacji skarbowych na krajowym rynku długu, co widoczne było głównie na dłuższym końcu krzywej dochodowości (ok. - pb.). Impuls
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 11 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas środowej sesji dominowały wzrosty rentowności obligacji skarbowych, chociaż o wyraźnie niższej skali niż jeszcze we wtorek. Podobnie jak w ostatnich
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH W czwartek na aukcji zamiany Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii DS1015 i OK0116. W zamian będą emitowane papiery PS0421 i DS0726. Dr Mirosław Budzicki Starszy
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 maja 2017
Rynek stopy procentowej We wtorek rynek stopy procentowej kontynuował widoczną dzień wcześniej zmianę koncentracji z wydarzeń politycznych na obecny obraz gospodarczy na głównych rynkach finansowych. Po
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 lutego 2017
21 kwi 5 maj 25 maj 9 cze 7 lip 28 lip 18 sie 1 wrz 6 paź 21 paź 17 lis 5 sty 23 sty 2 lut Rynek stopy procentowej Środowa sesja przyniosła przecenę polskich obligacji skarbowych, będącą głównie pochodną
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 listopada 2017
Dziennik rynkowy 15 listopada 17 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja, mimo licznych publikacji danych i wypowiedzi głównych bankierów centralnych nie przyniosła diametralnych zmian na rynku stopy procentowej.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 27 listopada 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do spadku rentowności na dłuższym końcu krzywej, a w efekcie do jej wypłaszczenia. Powodem umocnienia notowań była decyzja
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 października 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej środowa sesja nie przyniosła istotniejszych zmian notowań. Posiedzenie RPP, które było głównym wydarzeniem dnia, nie miało wpływu na notowania. Z punktu
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 maja 2017
1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Koniec ostatniego tygodnia okazał się bardzo korzystny dla posiadaczy obligacji skarbowych, których rentowności gwałtownie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 29 maja 2017
8 lip 8 sie wrz 6 paź paź 7 lis sty sty lut 6 lut mar 6 kwi kwi Dziennik rynkowy 9 maja 7 Rynek stopy procentowej Ostatnie dni przyniosły wyraźne umocnienie notowań obligacji skarbowych w kraju. Przyczyn
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 lutego 2018
Dziennik rynkowy 1ego 2018 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźny spadek rentowności obligacji skarbowych. Wspomniany spadek wyraźniej widać było
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 kwietnia 2018
1YR 2YR 3YR 4YR 5YR 6YR 7YR 8YR 9YR 10YR 12YR 15YR 20YR 30YR Dziennik rynkowy etnia 2018 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej przed posiedzeniem NBP doszło do lekkiego spadku krzywych dochodowości.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 maja 2017
Rynek stopy procentowej W oczekiwaniu na konkretne zapowiedzi w sprawie przyszłych działań banków centralnych, a także rozwoju wypadków wokół zamieszania politycznego w Stanach Zjednoczonych, notowania
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 lutego 2017
Rynek stopy procentowej Ostatnie dni przyniosły wyraźne spadki rentowności obligacji skarbowych na globalnym rynku, z kolei wtorkowa sesja lekką realizację zysków. Polski rynek, tak jak dotychczas, poruszał
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 września 2017
Dziennik rynkowy września 7 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła dalszy wzrost rentowności obligacji skarbowych. Powodem przeceny była głównie publikacja
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 3 października 2017
Dziennik rynkowy dziernika 2017 Rynek stopy procentowej W poniedziałek na rynku stopy procentowej doszło do nieznacznej korekty ostatnich wzrostów rentowności, jednak w przypadku polskiej krzywej nie wynosiła
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 29 września 2017
Rynek stopy procentowej Bieżący tydzień przyniósł wyraźną przecenę na rynku obligacji, do czego oprócz zdecydowanego stanowiska Fed wobec dalszego zacieśniania polityki monetarnej przyczyniły się również
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 2 października 2017
X X X6 6X9 9X X 8X X Dziennik rynkowy października 7 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silne wzrosty rentowności polskich obligacji skarbowych. Przyczyną osłabienia
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 maja 2017
Rynek stopy procentowej Na początku tego tygodnia głównym wydarzeniem rynkowym był wynik drugiej tury wyborów prezydenckich we Francji. Zgodnie z oczekiwaniami zwycięzcą został Emmanuel Macron, który według
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 18 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej podczas środowej sesji dominowały lekkie wzrosty rentowności instrumentów widoczne na całej długości krzywej. Nieznacznie silniej rosły stawki
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje PS721, WZ12 i WZ126 za 5-8 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t:
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 26 marca 2018
lut 1 lut mar kwi kwi 18 maj 9 cze paź paź lis sty sty 8 lut lut Rynek stopy procentowej W ciągu ostatniego tygodnia na rynku stopy procentowej doszło do lekkiego wzrostu rentowności obligacji skarbowych
Bardziej szczegółowo