Dziennik rynkowy 28 listopada 2017
|
|
- Sebastian Matysiak
- 4 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja przyniosła nieznaczny wzrost rentowności obligacji. Stabilizacji notowań sprzyjał zarówno brak kluczowych publikacji danych makroekonomicznych jak i istotniejszych wydarzeń w kraju i na świecie. Wciąż też czekamy na kluczowe decyzje w sprawie wyłonienia koalicji w Niemczech, a także w sprawie reformy systemu podatkowego w USA. Przed tymi rozstrzygnięciami trudno spodziewać się silniejszych ruchów na rynku. Zakładając w bazowym scenariuszu, że koalicja CDU/CSU/SPD jednak powstanie, a w Kongresie USA przejdzie większa część pakietu reform D. Trumpa, spodziewać się można globalnie lekkiego impulsu do wzrostu rentowności. W kraju warto wspomnieć o wypowiedzi E. Łona z RPP, który jako pierwszy z członków RPP zwrócił uwagę na aprecjację złotego, jako czynnika hamującym dyskusję nt. potencjalnych podwyżek stóp procentowych w przyszłym roku. W naszych dziennikach rynkowych zwracana była uwaga, że właśnie ostatnie zmiany na rynku walutowym mogą mieć istotniejsze przełożenie na retorykę Rady. Potencjalne dalsze umocnienie PLN, gdyby było kontynuowane, naturalnie łagodziłoby wypowiedzi członków RPP. Spodziewać się można, że w kolejnych tygodniach ten czynnik będzie coraz częściej brany pod uwagę, chociaż cały czas największe znaczenie dla banku centralnego wciąż powinny mieć dane makroekonomiczne, które nadal wzmacniają i będą wzmacniały jastrzębi w RPP. W tym kontekście najważniejszym wydarzeniem tygodnia na krajowym rynku będzie czwartkowa publikacja przez GUS wstępnych danych nt. inflacji w listopadzie. Spodziewać się można, że w scenariuszu bazowym wyniesie ona 2,3% r/r (tak też kształtuje się konsensus na rynku), jednak nie można wykluczyć wyższego odczytu na poziomie 2,4%. Ma to o tyle istotne znaczenie, że od celu banku centralnego inflację dzieliłby zaledwie 0,1 pkt. proc. Do tego statystyczny efekt spadku dynamiki inflacji w grudniu będzie mniej widoczny, a przy takich założeniach inflacja w grudniu może wynieść blisko 1,8%-1,9% r/r, a nie jak jeszcze niedawno szacowano poniżej dolnego ograniczenia pasma wahań od celu inflacyjnego NBP. To będzie miało wpływ na wypowiedzi członków RPP tym bardziej, że czynniki podbijające inflację nie mają charakteru jednorazowego i będą oddziaływały także w kolejnych miesiącach. Spodziewać się bowiem można, że presja na wzrost cen paliw i żywności może się utrzymać, podobnie jak proinflacyjny efekt rosnących kosztów pracy. Biorąc wszystkie czynniki pod uwagę, w krótkiej perspektywie ze względu na bardzo korzystną sytuację na rynku pierwotnym spodziewać się można stabilizacji notowań obligacji. Pod koniec roku za wzrostem ich rentowności przemawiać będą zarówno dane makroekonomiczne jak i wzrost podaży obligacji w I kw r. W dalszym ciągu w nieco dłuższej perspektywie kilku miesięcy prawdopodobny jest wzrost rentowności 2-letnich papierów skarbowych o nawet 30 pb., natomiast 10-letnich o ok. 15 pb. Wykres dnia: Wysokie wyceny krótkoterminowych polskich obligacji skarbowych doprowadziły do wystromienia się krzywej dochodowości. 1,8 1,6 1,0 0,8 0,6 0, Mirosław Budzicki miroslaw.budzicki@pkobp.pl W oczekiwaniu na grudniowe posiedzenie Fed rosną rentowności amerykańskich papierów skarbowych (%). 2,2 1,8 1,6 1,0 lis-16 mar-17 lip-17 lis-17 2Y UST 5Y UST Stopa procentowa Polska Δ1d Δ5d 2Y 1, Y 2, Y 3, PL 10Y-2Y PL-Bund 10Y PL ASW 10Y Rynki bazowe Δ1d Δ5d UST 10Y 2, Bund 10Y 0, UST-Bund 10Y , stan na
2 Rynek walutowy Poniedziałek nie przyniósł istotnych zmian na rynku walutowym. Na świecie kurs EURUSD utrzymywał okolice 1,19-1,195, złoty zaś konsolidował się w strefie czteromiesięcznych szczytów, na EURPLN notując poziomy 4,20-4,21. Ze względu na praktycznie pusty wczorajszy kalendarz publikacji najwyraźniej inwestorzy pozostawali wciąż pod wpływem impulsów zeszłotygodniowych, mocno ograniczających awersję do ryzyka. W ostatnich dniach wzrosty euro i złotego wspierały dobre dane europejskie (Ifo, PMI) oraz protokół Fed z listopadowego posiedzenia decyzyjnego wskazujący na wysoki niepokój członków FOMC o niski poziom amerykańskiej inflacji, co może ograniczać pole do kolejnych (po grudniowej) podwyżek stóp w 2018 roku. Ponadto jeszcze w piątek opublikowane zostały słabe amerykańskie wskaźniki PMI zarówno dla przemysłu jak i dla usług dodatkowo nasilające obawy o wzrost gospodarczy Stanów Zjednoczonych. Lokalnie zaś PLN wspierały poprawiające się wśród inwestorów nastroje związane z dobrą kondycją polskiej gospodarki. Choć RPP nadal zakłada pozostawienie stóp na niezmienionym poziomie w horyzoncie kolejnych kwartałów, to jednak przy niskiej awersji do ryzyka na rynku bazowym solidne dane krajowe musiały w końcu znaleźć odzwierciedlenie w notowanych naszej waluty. W poniedziałek jedyną godną uwagi publikacją był raport dot. sprzedaży domów na rynku pierwotnym w USA. Wyższy od oczekiwanego poziom 685 tys. został przez rynek dolara przyjęty pozytywnie, spychając kurs EURUSD do wsparcia na 1,19. Przez kolejne dni bieżącego tygodnia kalendarz publikacji wypełniony będzie już po brzegi, z czego uwagę przyciągać będą przede wszystkim dane inflacyjne głównie analizowane w kontekście kolejnych decyzji monetarnych. Biorąc pod uwagę ostatnie zmiany cen importu oraz amerykańskiego wskaźnika CPI można oczekiwać silniejszych odczytów PCE, wzmacniających zaufanie rynków do perspektyw wzrostu stóp w Stanach Zjednoczonych, a tym samym umacniających dolara. Ponadto w tym tygodniu wracają na wokandę prace nad reformą podatkową (po tygodniowej przerwie prace wznowi Kongres i Senat USA), których oczekiwany postęp powinien wspierać walutę amerykańską. Obok silniejszego dolara, w tym tygodniu w złotego dodatkowo uderzyć mogą jeszcze dane z Chin. Mając w pamięci ostatnie słabe publikacje docierające z Państwa Środka zakładać można, że wskaźnik PMI również może rozczarować, osłabiając juana i pośrednio też naszą walutę. W tej sytuacji publikowane w najbliższych dniach dane krajowe, choć zapewne potwierdzą solidny rozwój polskiej gospodarki, tym razem pozostawać mogą w cieniu doniesień globalnych, neutralnie wpływając na złotego. Uwagę warto jednak jest zwrócić na czwartkowe publikacje ostatecznych wyników dla PKB w III kw. oraz wstępnych danych dot. wskaźnika inflacji CPI w listopadzie. W piątek poznamy jeszcze indeks PMI aktywności polskiego przemysł, który biorąc pod uwagę bardzo mocne analogiczne dane z Niemiec, również powinien pokazać solidną wartość. Nie można więc wykluczyć, że pomimo sprzyjających złotemu czynników lokalnych, kurs EURPLN powróci do 4,22-4,23 przy EURUSD obniżającym notowania w kierunku 1,18 Joanna Bachert Joanna.bachert@pkobp.pl Rozczarowujące listopadowe wskaźniki PMI dla amerykańskich sektorów przemysłu i usług nasilił obawy o kondycję gospodarki USA swym wydźwiękiem wspierając waluty rynków EM, w tym polskiego złotego lis-15 maj-1-16 maj-17 lis-17 US PMI IP (w pkt.) US PMI usług (w pkt.) Wykres dnia: W wyniku rozczarowujących danych z Chin, słabszy juan będzie spychał w dół Daily wartość EURPLN=; złotego. Poniżej CNY= kurs EURPLN (niebieska linia wykresu, p.oś), na tle USDCNY (WAR) /USD PLN 4,32 6,95 6,9 4,29 6,85 4,26 6,8 6,75 4,23 6,7 6,65 4,2 Notowania kursów Rynek walutowy Δ 1d Δ 5d EUR/PLN 4,21 0,01-0,05 USD/PLN 3,54 0,01-0,06 CHF/PLN 3,60 0,01-0,03 EUR/USD 1,19 0,00 0,02 EUR/CHF 1,17 0,00 0,01, stan na ,6 6,55 6,5 4,17 4, Q Q Q Q
3 7 lis 15 lis 2 7 lis 15 lis 2 1X4 2X5 3X6 4X7 5X8 6X9 8X11 9X12 Pozostałe informacje rynkowe stopa procentowa Notowania skarbowych papierów wartościowych (SPW), stan na dzień PLN 1,56 2,56 3,34 Δ 1d Δ 5d Bund -0,71-0,34 0,34 Δ 1d Δ 5d UST 1,74 5 2,33 Δ 1d Δ 5d Notowania kontraktów IRS, stan na dzień: PLN 5 2,51 2,96 Δ 1d Δ 5d EUR -0,19 0,20 0,80 Δ 1d Δ 5d USD 1,90 2,10 2,30 Δ 1d Δ 5d Polski rynek stopy procentowej Krzywa FRA Krzywa WIBOR 3,70 3,16 2,62 8 1,54 1,00-30,35-49,08-55,4-9,93 25,5 33,236,6738,07 14,225 4,32 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y IRS (%, l.o.) ASW (pb. p.o.) SPW (%, l.o.) ,92 1,84 1,76 1,68 1, ,8-1,5-0,4 0,7-0,6 Dzienna zmiana (pb., p.o.) (%, l.o.) 0,6 0,7 0,0-0,7 - -2,1 0 1,85 1,70 1,55 0 ON TN SW 2W 1M 3M 6M 9M 1Y Dzienna zmiana (pb, p. o.) (%, l.o.) 0,0-0,6 - -1,8-2,4 Stopy procentowe banków centralnych Główne stopy procentowe Prognozy BSR dot. stóp procentowych* 5,0 3,5 0,5-1, USA EMU POL UK CH USA 1,00-5% Strefa euro 0,00% Japonia -0,10% UK 0,50% Szwajcaria -0,75% Polska 1,50% Węgry 0,90% Czechy 0,05% Tenor 4Q17 1Q18 PL 1Y 1,60 1,70 PL 2Y 1,90 1,95 PL 5Y 2,85 2,95 PL 10Y 3,50 3,55 *) prognozy z 4-paź-2017 roku Dochodowości obligacji (%) Krzywe IRS (%) Spread dla 10Y SPW (pb) 0,43 2,49 3, ,40 0,38 0,35 0,33 0,30 2,45 2,41 2,37 2,33 2,29 2,25 3,01 2,17 1,33 0,49-0,35 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Bund 10Y (l.o.) US Treasury 10Y (p.o.) USD EUR PLN ` Spread PLN-Bund (l.oś) Spread PLN-UST (p.oś) 3
4 1 1 1 Pozostałe informacje rynkowe waluty, akcje, surowce Para walutowa bid offer EUR/PLN 4,1993 4,2135 USD/PLN 3,5149 3,5427 CHF/PLN 3,5849 3,6098 EUR/USD 1,1894 1,1963 EUR/CHF 1,1670 1,1726 USD/JPY 110,83 111,72 notowanie dnia na: Notowania kursów walut w NBP EUR/PLN 4,2086 USD/PLN 3,5276 CHF/PLN 3,5972 GBP/PLN 4,7089 CZK/PLN 0,1655 RUB/PLN 0,0606 stan na dzień: Prognozy BSR dot. kursów walut* 4Q17 1Q18 EUR/PLN 4,30 4,23 USD/PLN 3,77 3,62 CHF/PLN 3,77 3,71 EUR/USD 1,14 1,17 EUR/CHF 1,14 1,16 *) prognozy z 24-lis-2017 roku EUR/USD EUR/PLN USD/PLN 03 4,340 3,710 1,191 1,179 1,167 1,155 4,305 4,270 4,235 4,200 3,660 3,610 3,560 3,510 WIG20 (pkt) Ropa naftowa (USD/bbl) Złoto (USD/oz) KALENDARIUM NAJWAŻNIEJSZYCH WYDARZEŃ W KRAJU I NA ŚWIECIE Data publikacji Godz. Kraj Ostatnie dane Prognoza rynkowa Wtorek, 28 listopada 2017 roku Podaż pieniądza M3, październik 10:00 EMU 5,1% r/r 5,1% r/r Wskaźnik nastrojów konsumentów Instytutu Conference Board, listopad 16:00 USA 125,9 pkt 124,0 pkt Środa, 29 listopada 2017 roku Indeks nastrojów gospodarczych, listopad EMU 11:00 114,0 pkt 114,8 pkt Wskaźnik koniunktury konsumenckiej, listopad (rew. danych) EMU -1,1 pkt 0,1 pkt Inflacja HICP, listopad (dane wst.) DE 14:00 1,5% r/r 1,7% r/r Wzrost PKB, III kw. (II szacunek) USA 14:30 3,0% lw/kw (wst.) 3,2% kw/kw, Bloomberg, PAP, GUS, MF, NBP 4
5 BIURO STRATEGII RYNKOWYCH PKO Bank Polski SA ul. Puławska 15, Warszawa tel. (22) fax (22) Dyrektor Biura Mariusz Adamiak, CFA (22) Rynek Stopy Procentowej Mirosław Budzicki Arkadiusz Trzciołek (22) (22) Rynek Walutowy Joanna Bachert Jarosław Kosaty (22) (22) Analizy Ilościowe Artur Płuska (22) DEPARTAMENT SKARBU Zespół Klienta Strategicznego: (22) Zespół Klienta Korporacyjnego: (22) (22) (22) Zespół Klienta Detalicznego: (22) (22) Instytucje finansowe: (22) (22) (22) Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny, ani rekomendacji do zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości zawarte w materiale nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów finansowych lub wyników finansowych. PKO BP SA i jej spółki zależne oraz którykolwiek z jego lub ich pracowników mogą być zainteresowani którąkolwiek z transakcji, papierów wartościowych i towarów wymienionych w tej publikacji. Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna, ul. Puławska 15, Warszawa; Sąd Rejonowy dla m. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego numer KRS ; NIP: , REGON: ; Kapitał zakładowy (kapitał wpłacony) PLN. 5
Dziennik rynkowy 12 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do spadku rentowności obligacji skarbowych. Wyceny papierów wsparły bardziej łagodne od oczekiwań rynkowych wypowiedzi przedstawicieli
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła lekki wzrost rentowności obligacji skarbowych, widoczny bardziej w przypadku instrumentów o dłuższych terminach wykupu.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej publikacja danych produkcyjno-sprzedażowych została odebrana neutralnie. Wyniki potwierdziły dotychczasową ocenę trendów makroekonomicznych.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 29 listopada 2017
mar-14 cze-14 wrz-14 gru-14 mar-15 cze-15 wrz-15 gru-15 mar-16 cze-16 wrz-16 gru-16 mar-17 cze-17 wrz-17 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji doszło do niewielkiego
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 4 grudnia 2017
1X 2X 3X6 6X9 9X12 12X1 18X21 21X2 Dziennik rynkowy grudnia 2017 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźny wzrost rentowności krótkoterminowych papierów skarbowych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 17 stycznia 2018
Dziennik rynkowy 7 stycznia 08 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła spadki rentowności zarówno na krajowym rynku stopy procentowej jak i na notowaniach zagranicą. Oprócz finalnych odczytów
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 31 stycznia 2018
sty-18 lut-18 mar-18 kwi-18 maj-18 cze-18 lip-18 sie-18 wrz-18 paź-18 lis-18 gru-18 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji doszło do wyhamowania przeceny obligacji
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Ubiegły tydzień minął pod znakiem publikacji płynących ze strony banków centralnych. W takim otoczeniu relatywnie mniejsza waga publikowanych danych w piątek przyczyniła się do
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 25 października 2017
Rynek stopy procentowej W bieżącym tygodniu uwaga rynku koncentruje się na zbliżającym się posiedzeniu EBC, który powinien ogłosić jakie będą dalsze losy programu QE. Jednak do czasu czwartkowego posiedzenia
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 września 2017
Dziennik rynkowy 9 września 207 Rynek stopy procentowej W poniedziałek kontynuowany był zapoczątkowany w zeszłym tygodniu trend wzrostowy rentowności obligacji. Cała polska krzywa dochodowości przesunęła
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 27 listopada 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do spadku rentowności na dłuższym końcu krzywej, a w efekcie do jej wypłaszczenia. Powodem umocnienia notowań była decyzja
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 2 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Po głównym wydarzeniu tego tygodnia, jakim było posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej, notowania obligacji na rynkach bazowych utrzymywały w czwartek stabilne poziomy. Jednak
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 listopada 2017
Dziennik rynkowy 4 listopada 7 Rynek stopy procentowej Zmienność na głównych rynkach stopy procentowej w czwartek była ograniczona w związku z nieobecnością amerykańskich inwestorów spowodowaną obchodami
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej W poniedziałek zmienność na rynku stopy procentowej pozostała niska, na co wpływała ograniczona istotność publikowanych danych. Największą uwagę przyciągał odczyt danych o zamówieniach
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Spodziewamy się, że rentowność OK0116 wyniesie 3,07%, DS1023 4,28%, a cena IZ0823 zostanie ustalona blisko 105,15 PLN; Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 4 kwietnia 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej od początku tygodnia widać lekką dominację spadków rentowności obligacji skarbowych (chociaż ostatecznie notowania we wtorek praktycznie nie uległy zmianie).
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu spadki rentowności obligacji skarbowych były kontynuowane. Na większości rynków przy stabilniejszych notowaniach krótkoterminowych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła lekki spadek rentowności obligacji skarbowych na krajowym rynku długu, co widoczne było głównie na dłuższym końcu krzywej dochodowości (ok. - pb.). Impuls
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 17 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźny spadek rentowności krótko- i długoterminowych obligacji skarbowych. Nie brakowało też emocji i zmienności.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silny spadek rentowności na całej długości krzywej zarówno na rynku IRS jak i obligacji skarbowych. Z kolei poziomy
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 marca 2017
Rynek stopy procentowej W środę na rynkach obligacji dominowała tendencja wzrostowa rentowności. Na krzywej US Treasuries na środku oraz jej długim końcu wzrosty przekraczały 5pb. Głównym powodem kierującym
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 23 listopada 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej środowa sesja przyniosła ciekawe zmiany notowań. Rentowności obligacji skarbowych ostatecznie spadły wspierane zarówno informacjami lokalnymi
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 grudnia 2017
1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja przyniosła symboliczny wzrost rentowności obligacji skarbowych.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 września 2017
Rynek stopy procentowej W czwartek głównym wydarzeniem na rynku stopy procentowej było posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej i płynące z niego wnioski dla całego rynku. Jastrzębia postawa Fed pozwoli,
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Podczas czwartkowej aukcji Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii OK0116 (16,9 mld PLN), PS0416 (19,6 mld PLN) i OK0716 (12,6 mld PLN) o łącznej wartości 49,1
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł gwałtowne zmiany rentowności obligacji skarbowych. W przypadku 0-letnich US Treasuries notowania wzrosły w okolice,90%,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 11 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas środowej sesji dominowały wzrosty rentowności obligacji skarbowych, chociaż o wyraźnie niższej skali niż jeszcze we wtorek. Podobnie jak w ostatnich
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 grudnia 2017
Rynek stopy procentowej Czwartek obfitował w posiedzenia banków centralnych w Europie (EBC, BoE, SNB oraz Norges Bank), z których jednak żaden w odróżnieniu od amerykańskiej Rezerwy Federalnej nie zdecydował
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lutego 2017
Dziennik rynkowy 7 lutego 017 Rynek stopy procentowej Pierwsze dni lutego przynoszą silniejsze odreagowanie na rynku stopy procentowej. Wsparcie dla polskich skarbowych papierów wartościowych dają zarówno
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów na czwartkowej aukcji zaoferuje obligacje skarbowe WZ0126 i DS0726 łącznie za 2-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 września 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej środowa sesja nie przyniosła istotniejszych zmian notowań obligacji skarbowych. Warte podkreślenia jest jednak to, że chociaż nieznacznie, ale
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 października 2017
Dziennik rynkowy 9 października 17 Rynek stopy procentowej Na lokalnym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł bardzo silny wzrost rentowności obligacji skarbowych, widoczny głównie na dłuższym
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 marca 2018
Dziennik rynkowy ca 2018 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła silny wzrost rentowności obligacji skarbowych i krzywej IRS (około 6-7 pb.). Zmiany na obu
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 stycznia 2018
X X X6 6X9 9X X 8X X Dziennik rynkowy 0 stycznia 08 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji doszło do zaskakująco silnego wzrostu rentowności obligacji skarbowych. Osłabienie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 marca 2017
Rynek stopy procentowej Polski rynek stopy procentowej w ostatnich dniach zachowuje się wyraźnie lepiej niż core markets. Mimo rosnących na świecie rentowności obligacji skarbowych, w Polsce albo utrzymuje
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 lutego 2017
Rynek stopy procentowej Odczyt inflacji za styczeń był głównym punktem dnia dla inwestorów na polskim rynku długu na początku nowego tygodnia. W związku ze zmianą wag w koszyku CPI, Główny Urząd Statystyczny
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 kwietnia 2017
Dziennik rynkowy 9 kwietnia 7 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł kontynuację trendu bocznego na rynku stopy procentowej, z lekką przewagą spadków rentowności. Co więcej, wszystko wskazuje
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 19 lutego 2018
Dziennik rynkowy 1ego 2018 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźny spadek rentowności obligacji skarbowych. Wspomniany spadek wyraźniej widać było
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 6 kwietnia 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku w środę spadki rentowności obligacji skarbowych zostały powstrzymane, a przed konferencją prasową Rady Polityki Pieniężnej widać było nawet lekką sprzedaży naszych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 kwietnia 2017
1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł silny spadek rentowności obligacji skarbowych na krajowym rynku długu. Podczas wtorkowej
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 marca 2018
Dziennik rynkowy ca 2018 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej środowa sesja przyniosła dalszą kontynuację wzrostu rentowności obligacji skarbowych. Okazały się one silniejsze niż w przypadku
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 18 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej podczas środowej sesji dominowały lekkie wzrosty rentowności instrumentów widoczne na całej długości krzywej. Nieznacznie silniej rosły stawki
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 1 grudnia 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej doszło podczas czwartkowej sesji do silnego wzrostu rentowności, krzywe dochodowości dla papierów skarbowych i instrumentów pochodnych wzrosły o około
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 27 października 2017
Dziennik rynkowy 7 października 7 Rynek stopy procentowej W czwartek uwaga na rynku stopy procentowej skierowała się w stronę Frankfurtu, gdzie EBC ogłosił swoją decyzję w zakresie polityki monetarnej.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 maja 2017
Rynek stopy procentowej Po tym jak pod koniec ubiegłego tygodnia obserwowane były silne spadki rentowności na polskiej krzywej dochodowości, poniedziałek przyniósł powrót do wzrostów. Pomimo podniesienia
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 kwietnia 2018
Tysiące Dziennik rynkowy 6 kwietnia 08 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do silnego spadku krzywych dochodowości dla papierów skarbowych i kontraktów IRS (w
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 11 grudnia 2017
Dziennik rynkowy 1dnia 217 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wyraźne wypłaszczenie się krzywej dochodowości. Z jednej strony praktycznie bez zmian pozostał
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 listopada 2017
Dziennik rynkowy topada 2017 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej do posiedzenia RPP widać było niewielki wzrost rentowności obligacji skarbowych, co mogło sygnalizować obawy przed
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 czerwca 2017
Rynek stopy procentowej Środa pomimo braku ważniejszych publikacji na polskim rynku przyniosła wzrosty rentowności, przez co dochodowość papierów 10-letnich zbliżyły się do 3,20%, a 2-letnich stabilizowały
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 1 marca 2018
Dziennik rynkowy marca 8 Rynek stopy procentowej Środa na rynku stopy procentowej przyniosła dalsze spadki rentowności obligacji w Polsce. Krzywa dochodowości przesunęła się na całej swojej długości w
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 grudnia 2017
Dziennik rynkowy grudnia 7 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej początek tygodnia przyniósł dosyć silne umocnienie notowań długoterminowych obligacji skarbowych. W efekcie doszło
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 stycznia 2018
Dziennik rynkowy stycznia 8 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej podczas poniedziałkowej sesji doszło do lekkiego spadku rentowności obligacji skarbowych na dłuższym końcu krzywej dochodowości.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 lutego 2017
Rynek stopy procentowej Zgodnie z oczekiwaniami posiedzenie RPP wsparło krajowy rynek stopy procentowej. Mimo, że Rada zdecydowała się utrzymać stopy bez zmian, to jednak w uzasadnieniu decyzji podczas
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 lutego 2018
Dziennik rynkowy lutego 8 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej środa przyniosła spokojną sesję i niewielki spadek krzywych dochodowości. Dla odmiany na rynkach bazowych emocji nie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 marca 2017
1x x5 3x x7 5x8 x9 7x10 8x11 9x1 1x15 15x18 18x1 1x Dziennik rynkowy 8 marca 017 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła jedynie nieznaczne zmiany rentowności polskich obligacji skarbowych. Stabilizacji
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 30 stycznia 2017
Rynek stopy procentowej Podczas piątkowej sesji notowania krajowych obligacji skarbowych pozostawały pod negatywnym wpływem rynków bazowych. Rentowności najdłuższych na polskim rynku WS0437 znalazły się
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 października 2017
Rynek stopy procentowej Czwartkowa sesja nie przyniosła istotnych zmian na europejskich rynkach stopy procentowej. Brak publikacji istotnych danych gospodarczych powodował, że inwestorzy dokonywali ograniczonych
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 29 września 2017
Rynek stopy procentowej Bieżący tydzień przyniósł wyraźną przecenę na rynku obligacji, do czego oprócz zdecydowanego stanowiska Fed wobec dalszego zacieśniania polityki monetarnej przyczyniły się również
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 18 stycznia 2017
maj-09 sie-10 lis-11 lut-13 maj-14 sie-15 lis-16 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesji obserwować można było kontynuację spadków rentowności obligacji skarbowych.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 14 marca 2017
Dziennik rynkowy marca 07 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł silny spadek rentowności obligacji skarbowych w Europie, w tym również w Polsce. Powodem wzrostu popytu na papiery dłużne był
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Czwartkowa sesja na polskim rynku stopy procentowej przyniosła nieznaczny ruch w górę rentowności obligacji skarbowych. Pomimo gołębiego tonu, który płynął jeszcze w środę ze strony
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 30 marca 2017
1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej utrzymuje się pozytywny sentyment. W związku z brakiem lokalnych wydarzeń inwestorzy poddają
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 stycznia 2017
Dziennik rynkowy stycznia 7 Rynek stopy procentowej Poniedziałek, po powrocie inwestorów z przedłużonego weekendu przyniósł początkowe osłabienie notowań polskich papierów skarbowych podążających za trendami
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 lutego 2018
Dziennik rynkowy lutego 18 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej początek tygodnia przyniósł wzrost rentowności obligacji skarbowych. Wspomniane zmiany notowań były widoczne przede
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 stycznia 2018
Rynek stopy procentowej Początek roku na polskim rynku dłużnym stoi pod znakiem umocnienia obligacji. Cała krzywa dochodowości przesunęła się w dół o do 10pb na co wpływ miały czynniki lokalne, wśród których
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 lutego 2018
1X4 2X5 3X6 6X9 9X12 12X15 18X21 21X24 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej w ostatnim tygodniu doszło do gwałtownej przeceny niemieckich i amerykańskich obligacji skarbowych. W obu przypadkach
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 31 października 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej początek tygodnia przyniósł spadek rentowności krótko- i średnioterminowych obligacji skarbowych. Wspomniany ruch był spowodowany zarówno czynnikami
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 lipca 2017
Rynek stopy procentowej Na lokalnym rynku stopy procentowej podczas czwartkowej sesji doszło do silnych wzrostów rentowności obligacji skarbowych. Powodów przeceny polskich papierów należy upatrywać przede
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 13 marca 2017
Dziennik rynkowy 1ca 2017 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień doprowadził do silnego wystromienia się krzywej dochodowości. Instrumenty o krótkich terminach zapadalności
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 listopada 2017
Dziennik rynkowy listopada 7 Rynek stopy procentowej Początek nowego tygodnia na głównych rynkach stopy procentowej przebiegał relatywnie spokojnie w porównaniu do wydarzeń z weekendu, gdzie partia FDP
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 października 2017
wrz-5 lis-5 sty-6 maj-6 lip-6 wrz-6 lis-6 sty-7 mar-7 maj-7 lip-7 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silne spadki rentowności obligacji skarbowych. Biorąc pod
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 27 września 2017
1X4 2X5 3X6 6X9 9X12 12X15 18X21 Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła wyhamowanie spadków rentowności obligacji skarbowych. Najwyraźniej wzrost obaw o
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 5 czerwca 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej utrzymują się dobre nastroje, a rentowności obligacji skarbowych spadają. W piątek dodatkowo wsparciem dla rynku okazała się publikacja zaskakująco
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 września 2017
Rynek stopy procentowej Po mocniejszych spadkach rentowności obligacji na rynkach globalnych w zeszłym tygodniu, poniedziałek przyniósł odreagowanie tego ruchu, gdzie krzywe dochodowości odsunęły się od
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje skarbowe OK0717 i PS0420 za 4-6 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 marca 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej przed środowym posiedzeniem NBP dominowały spadki rentowności obligacji skarbowych i kontraktów IRS. To mogło świadczyć o tym, że inwestorzy
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 18 września 2017
sty 17 lut 17 mar 17 kwi 17 maj 17 cze 17 lip 17 sie 17 wrz 17 paź 17 lis 17 gru 17 1X4 2X5 3X6 6X9 9X12 12X15 18X21 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 23 października 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł lekki wzrost rentowności obligacji skarbowych. Przecenie papierów sprzyjały opublikowane przez GUS mocne dane makroekonomiczne,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 4 lipca 2017
Rynek stopy procentowej W poniedziałek na rynku obligacji skarbowych doszło do odreagowania wzrostów rentowności, które były obserwowane w zeszłym tygodniu. Przesunięcie się w górę krzywych dochodowości
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 15 listopada 2017
Dziennik rynkowy 15 listopada 17 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja, mimo licznych publikacji danych i wypowiedzi głównych bankierów centralnych nie przyniosła diametralnych zmian na rynku stopy procentowej.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 26 maja 2017
Rynek stopy procentowej Czwartek na rynku dłużnym przyniósł spadek rentowności obligacji zarówno dla rynków bazowych jak i wschodzących w Europie Środkowo-Wschodniej. Głównym czynnikiem powodującym przesunięcie
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 16 lutego 2018
Dziennik rynkowy 6 lutego 8 Rynek stopy procentowej Podczas czwartkowej sesji na rynku stopy procentowej zmienność pozostawała ograniczona w porównaniu do ostatnich dni. W Stanach Zjednoczonych doszło
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 kwietnia 2017
sty-15 lut-15 mar-15 kwi-15 maj-15 cze-15 lip-15 sie-15 wrz-15 paź-15 lis-15 gru-15 sty-16 lut-16 mar-16 kwi-16 maj-16 cze-16 lip-16 sie-16 wrz-16 paź-16 lis-16 gru-16 sty-17 lut-17 Rynek stopy procentowej
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 18 października 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej spadki rentowności podczas wtorkowej sesji wyraźnie wyhamowały, co widać było szczególnie na krótkim końcu krzywej dochodowości. Doszło też do lekkiego
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 23 stycznia 2017
Rynek stopy procentowej Piątek minął przede wszystkim w oczekiwaniu na inauguracyjne wystąpienie Donalda Trumpa w roli prezydenta USA. To wystąpienie miało mieć nie tylko wpływ na przyszłe losy wielu Amerykanów,
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 7 września 2017
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej przed posiedzeniem RPP widać było dalszy spadek rentowności obligacji. Była to reakcja zarówno na pozytywne czynniki lokalne jak i globalne.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 10 października 2017
Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja nie przyniosła istotniejszych zmian rentowności obligacji skarbowych. Stabilizacji notowań sprzyjał m.in. brak istotnych publikacji
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 24 stycznia 2017
3 mar 7 kwi 21 kwi 5 maj 25 maj 9 cze 7 lip 28 lip 18 sie 1 wrz 6 paź 21 paź 17 lis 5 sty Rynek stopy procentowej Rentowności obligacji skarbowych w Polsce mocno spadły podczas poniedziałkowej sesji wspierane
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 26 września 2017
Rynek stopy procentowej Początek nowego tygodnia przyniósł spadki rentowności obligacji skarbowych, co oznaczało korektę wzrostów krzywych z zeszłego tygodnia. Głównym czynnikiem, który przemawiał za wzrostem
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 12 kwietnia 2018
1YR 2YR 3YR 4YR 5YR 6YR 7YR 8YR 9YR 10YR 12YR 15YR 20YR 30YR Dziennik rynkowy etnia 2018 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej przed posiedzeniem NBP doszło do lekkiego spadku krzywych dochodowości.
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 9 stycznia 2017
- - - - 6-7- 9- - -6-6 -6-6 6-6 7-6 9-6 -6-7 Dziennik rynkowy 9 stycznia 7 Rynek stopy procentowej Minutes z grudniowego posiedzenia FOMC pokazały, że władze monetarne zgadzają się z wcześniejszymi rynkowymi
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 listopada 2017
Rynek stopy procentowej Na globalnym rynku stopy procentowej zmienność pozostaje ograniczona w tym tygodniu, jednak po raz kolejny nastroje wskazywały na lekką korektę spadkową rentowności obligacji. W
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 2 października 2017
X X X6 6X9 9X X 8X X Dziennik rynkowy października 7 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł silne wzrosty rentowności polskich obligacji skarbowych. Przyczyną osłabienia
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 22 lutego 2018
Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej w środę doszło do lekkiego spadku rentowności obligacji skarbowych. Była to reakcja na pozytywne zmiany notowań na rynkach bazowych, gdzie dochodowości
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 8 lutego 2017
Rynek stopy procentowej Ostatnie dni przyniosły wyraźne spadki rentowności obligacji skarbowych na globalnym rynku, z kolei wtorkowa sesja lekką realizację zysków. Polski rynek, tak jak dotychczas, poruszał
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 21 marca 2017
Rynek stopy procentowej Po ubiegłym tygodniu obfitującym w liczne wydarzenia, początek obecnego na rynku instrumentów dłużnych upłynął relatywnie spokojnie. Na głównych rynkach finansowych zmiany rentowności
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych
AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH W czwartek na aukcji zamiany Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii DS1015 i OK0116. W zamian będą emitowane papiery PS0421 i DS0726. Dr Mirosław Budzicki Starszy
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 20 lutego 2017
Dziennik rynkowy lutego 7 Rynek stopy procentowej W ostatnich dniach rynek stopy procentowej znalazł się pod wpływem publikacji krajowych danych makroekonomicznych. Wszystkie styczniowe odczyty z rynku
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 1 lutego 2017
mar-15 kwi-15 maj-15 cze-15 lip-15 sie-15 wrz-15 paź-15 lis-15 gru-15 sty-16 lut-16 mar-16 kwi-16 maj-16 cze-16 lip-16 sie-16 wrz-16 paź-16 lis-16 gru-16 Dziennik rynkowy 1 lutego 217 Rynek stopy procentowej
Bardziej szczegółowoDziennik rynkowy 11 kwietnia 2018
Dziennik rynkowy etnia 18 Rynek stopy procentowej Na rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła niewielki spadek rentowności obligacji skarbowych i kontraktów IRS. Wspomniane spadki krzywych były
Bardziej szczegółowo