mgr Katarzyna Niewińska; Wydział Zarządzania UW Ćwiczenia 9

Transkrypt

1 Ćwiczenia 9

2 Faktoring polega na nabywaniu przez wyspecjalizowane instytucje faktoringowe (faktorów) w ciągu długiego czasu krótkoterminowych wierzytelności dostawców towarów lub usług (faktorantów) i świadczeniu na ich rzecz dodatkowych usług związanych z przelewem wierzytelności. Faktorant (przedsiębiorca dostawca produktów, towarów bądź usług) Dłużnik faktoringowy (przedsiębiorca odbiorca produktów, towarów bądź usług) Faktor (wyspecjalizowana instytucja finansowa bank, firma faktoringowa, osoba fizyczna świadcząca zawodowo usługi faktoringu)

3 1. Sprzedaż towarów 2. Podpisanie umowy faktoringowej 3. Cesja wierzytelności 4. Finansowanie 5. Spłata wierzytelności 6. Rozliczenie wierzytelności 7. Dochodzenie należności Przedmiotem transakcji są wierzytelności w obrocie towarowym krajowym i/lub zagranicznym odpowiadające następującym kryteriom: bezsporne, niewymagalne, z terminem zapłaty nie dłuższym niż 180 dni od daty powstania. mgr Katarzyna Niewińska; Wydział Zarządzania UW

4 Rodzaje faktoringu ze względu na umiejscowienia ryzyka niewypłacalności dłużnika Faktoring właściwy (pełny, bez regresu): polega na przeniesieniu przez faktoranta na faktora zarówno wierzytelności, jak też ryzyka związanego z niewypłacalnością dłużnika. Faktoring niewłaściwy (niepełny, z regresem): polega na warunkowym wykupie wierzytelności z możliwością regresu w stosunku do faktoranta. Jeżeli dłużnik nie zapłaci w terminie, to musi tego dokonać faktorant. Faktoring mieszany: połączenie faktoringu właściwego i niewłaściwego. Faktor bierze na siebie ryzyko niewypłacalności dłużnika do określonej wysokości

5 Faktoring pełny Faktoring niepełny Zastosowanie Zalety Wady Handel z odbiorcami, których wypłacalności faktorant nie jest pewien Pewność zapłaty, większe bezpieczeństwo prowadzenia działalności, polepszenie struktury bilansu Wyższy koszt Handel z odbiorcami, których kondycji finansowej i moralności płatniczej faktorant jest pewny Niższy koszt, Mniej formalności związanych z oceną sytuacji finansowej odbiorców Brak zabezpieczenia przed ryzykiem, należności zostają wykazane w bilansie faktoranta

6 Ø Dla dostawcy w zakresie finansowania Wzrost obrotów firmy Poprawa rentowności/struktury bilansu Poprawa wiarygodności w oczach dostawców i instytucji finansowych Ø W zakresie redukcji poziomu ryzyka Ochrona przed brakiem zapłaty Zmniejszenie rezerw i strat z tytułu zagrożonych należności Ø W zakresie obsługi należności Redukcja kosztów związanych z bieżącą obsługą Możliwość skoncentrowania się na działalności podstawowej Poprawa dyscypliny płatniczej odbiorców Fraktor może w imieniu swojego klienta prowadzić usługi dodatkowe Ø Dla kontrahenta Możliwość wydłużenia terminu płatności Możliwość podwyższenia kredytu kupieckiego Utrzymanie ciągłości dostaw

7 Struktura obrotów faktoringu pełnego w stosunku do niepełnego Źródło: Polski Związek Faktorów Polski rynek faktoringu w 2015 roku

8 Liderzy rynku faktoringowego i ich obroty w 2015r. Bank Millennium 13,5 Pekao Faktoring 14,5 BZ WBK Faktor 17 Raiffeisen Polska 17,8 ING Comercial Finance 18, obroty w mld zł Źródło: Polski Związek Faktorów Polski rynek faktoringu w 2015 roku

9 Liczba klientów (faktorantów) Liczba wykupionych faktur 6,6 mln zł Wielkość wykupionych wierzytelności 134,3 mld zł Wzrost rynku r/r 17,4% Źródło: Polski Związek Faktorów Polski rynek faktoringu w 2015 roku

10 Leasing jest umownym stosunkiem cywilnoprawnym. W ramach leasingu jedna ze stron umowy (finansujący, leasingodawca) przekazuje drugiej stronie (korzystającemu, leasingobiorcy) prawo do korzystania z określonego dobra materialnego na pewien uzgodniony w umowie leasingu okres, w zamian za ustalone ratalne opłaty (raty leasingowe). Podział ze względu na skutki podatkowe: Leasing operacyjny Leasing finansowy mgr Katarzyna Niewińska; Wydział Zarządzania UW

11 CECHY LEASINGU Okres umowy OPERACYJNY Krótszy od okresu ekonomicznego zużycia obiektu FORMY LEASINGU FINANSOWY Zbliżony do okresu ekonomicznego zużycia obiektu Koszt remontów i konserwacji Opłaty leasingowe Księgowanie przedmiotu leasingu Odstąpienie od umowy Ponosi leasingodawca Nie pokrywają ceny środka trwałego U leasingodawcy Możliwe w czasie jej trwania Ponosi leasigobiorca, chyba że w umowie jest zawarta klauzula stanowiąca inaczej (odbywa się to za dodatkową opłatą) Pokrywają pełną amortyzację środka trwałego U leasingobiorcy Leasingodawca nie może, natomiast leasingobiorca płaci odszkodowanie

12 Podział ze względu na podmiot finansujący Leasing bezpośredni polega na tym, że leasingodawca jest właścicielem danego środka trwałego. Najczęściej jest nim producent, który zwiększa w ten sposób obroty. Przyciąga klientów, dla których leasing jest bardziej opłacalny niż zakup. Leasing pośredni występuje wówczas, gdy między producentem, a nabywca występuje jeszcze pośrednik, czyli firma leasingowa. Firma taka kupuje środek trwały od producenta i oddaje go w leasing.

13 60 60% 50% 50% 50 40% 40 28% 34% 30% 30 15% 19% 14% 13% 21% 17% 20% 10% 1% 1% 0% 20-10% % 14,2 16,3 21,8 32,6 32, ,3 31,1 31,3 35,3 42,7 49, % -30% -40% Rynek leasingu w Polsce (mld) Zmiana r/r Źródło: Związek Polskiego Leasingu, Wyniki branży leasingowej za I półrocze 2012 roku mgr Katarzyna Niewińska; Wydział Zarządzania UW

14 Sekurytyzacja to nowoczesna operacja finansowa umożliwiająca przedsiębiorstwom, instytucjom finansowym i bankom pozyskanie kapitału. Jest to zamiana należności na papiery wartościowe. Ma zastosowanie wówczas, gdy w ramach stosunków wierzycielsko-dłużniczych podmioty decydują się na zamianę aktywów np. w postaci należności, na papiery wierzycielskie (akcje) lub dłużne (papiery komercyjne, obligacje), ale takie, które są łatwiej zbywalne niż np. klasyczne należności. Inicjator inwestorzy Aktywa/ Wierzytelności Aktywa SPV ABS/ cena ABS inwestorzy inwestorzy Cena aktywów

15 Inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym, w celu osiągnięcia średnio- i długoterminowych zysków z przyrostu wartości kapitału. Przede wszystkim fundusze te inwestują w projekty: Restrukturyzacyjne (distressed debt investment) Prywatyzacyjne (leveraged buy out LBO, management buy out - MBO) Nieruchomości Infrastrukturalne Finansowanie pomostowe przez upublicznienie spółki (mezzanine) mgr Katarzyna Niewińska; Wydział Zarządzania UW

16 Fundusze typu VE są to tzw. katalizatory kapitału wysokiego ryzyka, inwestują one w młode przedsięwzięcia z dużym potencjałem rozwoju, często są one związane z wdrożeniami zaawansowanych technologicznych rozwiązań. Inwestycje te mają długi horyzont czasowy Obszar Venture Capital Obszar Private Equity

17 Fundusz hedgingowy (z ang. Hedge fund) - rodzaj instytucji finansowej, które maja dowolność wyboru strategii inwestycyjnej. Na szeroka skale stosują: krótka sprzedaż, wysoka dźwignie finansowa i instrumenty pochodne. Inwestujący maja ograniczone możliwości wejścia do inwestycji i wyjścia z inwestycji. Zarządzający otrzymuje wynagrodzenie zależne od wyników. Strategie inwestycyjne funduszy hedgingowych opierają się na: transakcjach arbitrażowych (gwarantujących zysk bez ryzyka, wynikający z różnicy cen danego instrumentu na różnych rynkach), wyszukanych instrumentach pochodnych, grze na rynku terminowym, kupnie/sprzedaży surowców i towarów, ekspansji na globalny rynek, również rynki wschodzące, uczestnictwie w fuzjach i przejęciach, krótkiej sprzedaży (pożyczonych papierów wartościowych).