Biuletyn Branżowy. Analizy Sektorowe. Raport kwartalny nr 4 (180)

Transkrypt

1 Analizy Sektorowe 2 listopada 212 Raport kwartalny nr 4 (1) Syntetyczna ocena sytuacji ekonomiczno-finansowej sektora przedsiębiorstw po dwóch kwartałach 212 r. na podstawie analizy wybranych wskaźników rentowności, płynności, zadłużenia oraz sprawności działania; obejmuje 23 działy i 5 grup PKD Departament Analiz Ekonomicznych Zespół Analiz Sektorowych Synteza... 2 symbol wg PKD: 1. Produkcja artykułów spożywczych Produkcja odzieży Produkcja skór i wyrobów ze skór wyprawionych Produkcja wyrobów z drewna Produkcja papieru i wyrobów z papieru Wytwarzanie i przetwarzanie produktów rafinacji ropy Produkcja chemikaliów i wyrobów chemicznych Produkcja podstawowych wyrobów farmaceutycznych Produkcja wyrobów z tworzyw sztucznych Produkcja wyrobów z surowców niemetalicznych Produkcja metali Produkcja metalowych wyrobów (bez maszyn i urządzeń) Produkcja komputerów i wyrobów elektronicznych Produkcja urządzeń elektrycznych Produkcja maszyn i urządzeń Produkcja pojazdów samochodowych i przyczep Produkcja mebli Wytwarzanie, przesyłanie i handel energią elektryczną Roboty budowlane związane ze wznoszeniem budynków Roboty zw. z budową obiektów inżynierii lądowej i wodnej Handel hurtowy i detaliczny pojazdami samochodowymi Handel hurtowy Handel detaliczny Transport kolejowy towarów Transport drogowy towarów Zakwaterowanie Telekomunikacja Działalność zw. z oprogramowaniem i informatyką Agnieszka Grabowiecka-Łaszek tel. (22) agnieszka.grabowiecka-laszek@pkobp.pl Anna Senderowicz tel. (22) anna.senderowicz@pkobp.pl Piotr Krzysztofik tel. (22) piotr.krzysztofik@pkobp.pl Wanda Urbańska tel. (22) wanda.urbanska@pkobp.pl Branże o największej / najmniejszej rentowności sprzedaży (w ) na koniec II kw. 212 r. 61. TELEKOMUNIKACJA 55. ZAKWATEROWANIE 35.1 WYTWARZANIE, PRZESYŁANIE I HANDEL ENERGIĄ ELEK. 17. PRODUKCJA PAPIERU I WYROBÓW Z PAPIERU sektor przedsiębiorstw 46. HANDEL HURTOWY 24. PRODUKCJA METALI 45. HANDEL HURTOWY I DETALICZNY POJAZDAMI 1,3 1,3, 5,9,3 12,3 12,1 14,2 Załącznik Definicje wskaźników ROBOTY ZW. Z BUDOWĄ OBIEKTÓW INŻYNIERII -7,6 I-II kw.211 I-II kw źródło: PONT Info, dane GUS

2 Analizy Sektorowe Wyniki sektora przedsiębiorstw na koniec II kw. 212 r. Przedmiotem raportu jest analiza sytuacji 2 branż przemysłowych i nieprzemysłowych na podstawie danych dla podmiotów niefinansowych o zatrudnieniu powyżej 49 osób na koniec II kw. 211 r. Wyniki finansowe sektora przedsiębiorstw na koniec I poł. 212 r. były słabsze od uzyskanych rok wcześniej, a podstawowe wskaźniki ekonomiczno-finansowe pogorszyły się. W I poł. 212 r. wynik finansowy sektora przedsiębiorstw ukształtował się na poziomie 46196, niższym o 17,7 w porównaniu z I poł. 211 r. Nastąpiło zmniejszenie wyniku ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów (o 12,3 r/r), słabszy był też wynik na pozostałej działalności operacyjnej, na działalności nadzwyczajnej oraz na operacjach finansowych. Przychody z całokształtu działalności rosły wolniej niż ich uzyskania (odpowiednio o,2 i o 9,), co znalazło odzwierciedlenie w pogorszeniu wskaźnika kosztów 1 (95,2 wobec 93, na koniec I poł. 211 r.). Zysk netto wykazało 69,2 ogółu przedsiębiorstw (wobec 6, przed rokiem). Pogorszyły się podstawowe wskaźniki ekonomiczno-finansowe - rentowność netto wyniosła 4, wobec 5,2 na koniec I poł. 211 r.; płynność finansowa sektora obniżyła się - wskaźnik płynności finansowej I stopnia 2 wynosił 32 wobec 37,7 rok wcześniej. Poziom sprzedaży eksportowej był wyższy o 12 r/r, jej udział w przychodach netto ze sprzedaży ogółu podmiotów wynosił 22,4; spośród eksporterów zysk netto wykazało 74, przedsiębiorstw wobec 73,6 przed rokiem. Podstawowe relacje ekonomiczno-finansowe eksporterów pogorszyły się w porównaniu z poprzednim rokiem, ale były lepsze niż dla przedsiębiorstw ogółem. Rentowność netto na koniec I poł. lat Analiza sytuacji 2 branż na podstawie danych po dwóch kwartałach 212 r. dla firm o zatrudnieniu powyżej 49 osób Spadek wyniku finansowego sektora przedsiębiorstw o 17,7 r/r przy wolniejszym wzroście przychodów niż kosztów w głównych obszarach aktywności firm Pogorszenie wskaźników ekonomicznofinansowych, w tym rentowności sprzedaży Utrzymany wzrost sprzedaży eksportowej r/r 6 w 5 4 5,2 4,5 4, 5,3 4, 4, 4,1 5,2 4, 3 2 1, 1,6,2, źródło: GUS, dane dla firm o liczbie zatrudnionych powyżej 49 osób 1 Wskaźnik poziomu kosztów to relacja kosztów uzyskania przychodów z całokształtu działalności do przychodów z całokształtu działalności 2 Płynność finansowa I stopnia relacja sumy środków pieniężnych i krótkoterminowych papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu do zobowiązań krótkoterminowych (pożądany poziom powyżej,2). 2

3 Analizy Sektorowe Zmiana rentowności sprzedaży na koniec I poł. 212 r. wobec I poł. 211 r. (uszeregowanie od największej do najmniejszej zmiany poziomu rentowności) Zróżnicowany kierunek zmiany poziomu rentowności sprzedaży w poszczególnych branżach w I poł. 212 r. 55. ZAKWATEROWANIE 2. PRODUKCJA MASZYN I URZĄDZEŃ 22.2 PRODUKCJA WYROBÓW Z TWORZYW SZTUCZNYCH 14. PRODUKCJA ODZIEŻY 27. PRODUKCJA URZĄDZEŃ ELEKTRYCZNYCH Znaczący wzrost rentowności sprzedaży w hotelach, producentów maszyn, wyrobów z tworzyw sztucznych i odzieży 17. PRODUKCJA PAPIERU I WYROBÓW Z PAPIERU 26. PRODUKCJA KOMPUTERÓW I WYROBÓW ELEKTRON. 1. PRODUKCJA ARTYKUŁÓW SPOŻYWCZYCH 25. PRODUKCJA METALOWYCH WYROBÓW 47. HANDEL DETALICZNY 49.4 TRANSPORT DROGOWY TOWARÓW 31. PRODUKCJA MEBLI 62. DZIAŁ. ZW. Z OPROGRAM. I INFORMATYKĄ. PRODUKCJA WYROBÓW Z DREWNA 2. PRODUKCJA WYROBÓW CHEMICZNYCH 46. HANDEL HURTOWY 29. PRODUKCJA POJAZDÓW SAMOCHODOWYCH Stabilne poziomy rentowności producentów artykułów spożywczych, wyrobów metalowych, mebli i komputerów, a także branży transportu drogowego i handlu detalicznego 41. ROBOTY BUDOWLANE -WZNOSZENIE BUDYNKÓW 45. HANDEL HURTOWY I DETALICZNY POJAZDAMI 21. PRODUKCJA WYROBÓW FARMACEUTYCZNYCH PRZEMYSŁ ogółem 23. PRODUKCJA WYR. Z SUROWCÓW NIEMETAL. 24. PRODUKCJA METALI 35.1 WYTWARZANIE, PRZESYŁANIE I HANDEL ENERGIĄ ELEK. 61. TELEKOMUNIKACJA 42. ROBOTY ZW. Z BUDOWĄ OBIEKTÓW INŻYNIERII w pkt. proc. źródło: GUS, dane dla firm o liczbie zatrudnionych powyżej 49 osób Obniżenie poziomu rentowności sprzedaży większe niż przeciętnie w przemyśle, o 2 pkt. proc. i więcej w: hutnictwie, elektroenergetyce, produkcji surowców niemetalicznych, telekomunikacji i budownictwie inżynieryjnym Skalę wewnętrznego zróżnicowania branż ilustruje zestawienie wskaźników rentowności, sprawności działania i zadłużenia dla branży ogółem oraz dla decyla 5. Wskaźnik dla branży ogółem jest to np. w przypadku rentowności sprzedaży suma zysków (ew. strat) wszystkich firm z branży podzielona przez sumę przychodów ze sprzedaży wszystkich firm. 3

4 Analizy Sektorowe Rentowność sprzedaży w I poł. 212 r. (uszeregowanie wg malejącej rentowności sprzedaży branży ogółem) 61. TELEKOMUNIKACJA 14,2 55. ZAKWATEROWANIE 12, WYTWARZANIE, PRZESYŁANIE I HANDEL ENERGIĄ ELEK. 12,1 17. PRODUKCJA PAPIERU I WYROBÓW Z PAPIERU,3 2. PRODUKCJA WYROBÓW CHEMICZNYCH,2 62. DZIAŁ. ZW. Z OPROGRAM. I INFORMATYKĄ,1 2. PRODUKCJA MASZYN I URZĄDZEŃ 6,7 21. PRODUKCJA WYROBÓW FARMACEUTYCZNYCH 6,6 23. PRODUKCJA WYR. Z SUROWCÓW NIEMETAL. 6,2 PRZEMYSŁ ogółem 5,9 25. PRODUKCJA METALOWYCH WYROBÓW 5, PRODUKCJA WYROBÓW Z TWORZYW SZTUCZNYCH 5,4. PRODUKCJA WYROBÓW Z DREWNA 4, 29. PRODUKCJA POJAZDÓW SAMOCHODOWYCH 4, 14. PRODUKCJA ODZIEŻY 4,4 27. PRODUKCJA URZĄDZEŃ ELEKTRYCZNYCH 4,3 1. PRODUKCJA ARTYKUŁÓW SPOŻYWCZYCH 4, 15. PRODUKCJA SKÓR I WYROBÓW 3,9 31. PRODUKCJA MEBLI 3, TRANSPORT DROGOWY TOWARÓW 3, 26. PRODUKCJA KOMPUTERÓW I WYROBÓW ELEKTRON. 3, TRANSPORT KOLEJOWY TOWARÓW 2, WYTWARZANIE PROD. RAFINACJI ROPY NAFTOWEJ 2, 41. ROBOTY BUDOWLANE -WZNOSZENIE BUDYNKÓW 1,6 47. HANDEL DETALICZNY 1,4 46. HANDEL HURTOWY 1,3 24. PRODUKCJA METALI 1,3 45. HANDEL HURTOWY I DETALICZNY POJAZDAMI, 42. ROBOTY ZW. Z BUDOWĄ OBIEKTÓW INŻYNIERII -7, decyl 5 branża ogółem źródło: GUS, dane dla firm o liczbie zatrudnionych powyżej 49 osób Stopień zróżnicowania branży ilustrowany rozpiętością poziomu decyla 5 i wartości przeciętnej dla branży Silne zróżnicowanie branży widoczne w rozpiętości poziomu decyla 5 i wartości przeciętnej hoteli, producentów papieru, wyrobów chemicznych, wyrobów z drewna, oraz w informatyce i telekomunikacji Zbliżona sytuacja poszczególnych firm w branży (bliski poziom przeciętnej dla branży i decyla 5) w przypadku przedsiębiorstw handlu hurtowego, producentów samochodów, komputerów oraz maszyn i urządzeń Wskaźnik dla przeciętnego przedsiębiorstwa w branży jest to poziom decyla 5 uzyskiwany w sposób następujący: wszystkie przedsiębiorstwa z branży zostają uszeregowane wg rosnącego poziomu wskaźnika, następnie ta zbiorowość jest podzielona na 1 równych grup (decyli) - poziom decyla 5 wyznacza poziom wskaźnika przeciętnego przedsiębiorstwa branży czyli połowa firm z branży osiągnęła co najmniej taki poziom rentowności. 4

5 Analizy Sektorowe Szybka płynność w I poł. 212 r. (uszeregowana wg malejącej płynności branży ogółem) 62. DZIAŁ. ZW. Z OPROGRAM. I INFORMATYKĄ 21. PRODUKCJA WYROBÓW FARMACEUTYCZNYCH 49.2 TRANSPORT KOLEJOWY TOWARÓW 35.1 WYTWARZANIE, PRZESYŁANIE I HANDEL ENERGIĄ ELEK. Szybka płynność poniżej poziomu akceptowalnego (czyli poniżej 1, przy zalecanym poziomie 1, -1,2) w 12 na 2 analizowanych branż 2. PRODUKCJA WYROBÓW CHEMICZNYCH 49.4 TRANSPORT DROGOWY TOWARÓW 1. PRODUKCJA ARTYKUŁÓW SPOŻYWCZYCH 17. PRODUKCJA PAPIERU I WYROBÓW Z PAPIERU 55. ZAKWATEROWANIE 14. PRODUKCJA ODZIEŻY 29. PRODUKCJA POJAZDÓW SAMOCHODOWYCH 2. PRODUKCJA MASZYN I URZĄDZEŃ 23. PRODUKCJA WYR. Z SUROWCÓW NIEMETAL PRODUKCJA WYROBÓW Z TWORZYW SZTUCZNYCH 15. PRODUKCJA SKÓR I WYROBÓW PRZEMYSŁ ogółem 41. ROBOTY BUDOWLANE -WZNOSZENIE BUDYNKÓW 25. PRODUKCJA METALOWYCH WYROBÓW Przy słabej płynności branży ogółem występują branże, gdzie jednocześnie przeciętna firma ma satysfakcjonującą płynność szybką, są to: telekomunikacja i produkcja urządzeń elektrycznych 24. PRODUKCJA METALI. PRODUKCJA WYROBÓW Z DREWNA 26. PRODUKCJA KOMPUTERÓW I WYROBÓW ELEKTRON. 46. HANDEL HURTOWY 61. TELEKOMUNIKACJA 27. PRODUKCJA URZĄDZEŃ ELEKTRYCZNYCH 31. PRODUKCJA MEBLI 42. ROBOTY ZW. Z BUDOWĄ OBIEKTÓW INŻYNIERII 19.2 WYTWARZANIE PROD. RAFINACJI ROPY NAFTOWEJ 45. HANDEL HURTOWY I DETALICZNY POJAZDAMI 47. HANDEL DETALICZNY,4, 1,2 1,6 2, 2,4 decyl 5 branża ogółem źródło: GUS, dane dla firm o liczbie zatrudnionych powyżej 49 osób Widoczne problemy płynnościowe dotyczą handlu detalicznego, handlu pojazdami, wytwarzania produktów rafinacji ropy, budownictwa inżynieryjnego, produkcji mebli, komputerów i wyrobów elektronicznych, wyrobów z drewna hutnictwa oraz handlu hurtowego 5

6 Analizy Sektorowe Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym w I poł. 212 r. (uszeregowanie wg malejącego wskaźnika dla branż ogółem) 41. ROBOTY BUDOWLANE -WZNOSZENIE BUDYNKÓW Satysfakcjonujący wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałem stałym (przekracza 1) w zdecydowanej większości analizowanych branż 14. PRODUKCJA ODZIEŻY 42. ROBOTY ZW. Z BUDOWĄ OBIEKTÓW INŻYNIERII 2. PRODUKCJA MASZYN I URZĄDZEŃ 46. HANDEL HURTOWY 26. PRODUKCJA KOMPUTERÓW I WYROBÓW ELEKTRON WYTWARZANIE PROD. RAFINACJI ROPY NAFTOWEJ 15. PRODUKCJA SKÓR I WYROBÓW 62. DZIAŁ. ZW. Z OPROGRAM. I INFORMATYKĄ 21. PRODUKCJA WYROBÓW FARMACEUTYCZNYCH 25. PRODUKCJA METALOWYCH WYROBÓW 22.2 PRODUKCJA WYROBÓW Z TWORZYW SZTUCZNYCH 2. PRODUKCJA WYROBÓW CHEMICZNYCH 45. HANDEL HURTOWY I DETALICZNY POJAZDAMI 1. PRODUKCJA ARTYKUŁÓW SPOŻYWCZYCH W I poł. 212 r. w przypadku pięciu branż telekomunikacji, handlu detalicznego, transportu kolejowego towarów, elektroenergetyki i hoteli majątek trwały nie był w całości sfinansowany kapitałem stałym 31. PRODUKCJA MEBLI 29. PRODUKCJA POJAZDÓW SAMOCHODOWYCH 17. PRODUKCJA PAPIERU I WYROBÓW Z PAPIERU. PRODUKCJA WYROBÓW Z DREWNA 49.4 TRANSPORT DROGOWY TOWARÓW 27. PRODUKCJA URZĄDZEŃ ELEKTRYCZNYCH 24. PRODUKCJA METALI 23. PRODUKCJA WYR. Z SUROWCÓW NIEMETAL. PRZEMYSŁ ogółem 55. ZAKWATEROWANIE 35.1 WYTWARZANIE, PRZESYŁANIE I HANDEL ENERGIĄ ELEK TRANSPORT KOLEJOWY TOWARÓW 47. HANDEL DETALICZNY Silne zróżnicowanie branży widoczne w rozpiętości poziomu decyla 5 i wartości przeciętnej w działalności związanej z oprogramowaniem i informatyką, produkcji komputerów, urządzeń elektrycznych, wyrobów z drewna, wyrobów ze skór, wyrobów metalowych oraz handlu hurtowego decyl 5 branża ogółem 61. TELEKOMUNIKACJA, 1, 1,2 1,4 1,6 1, 2, źródło: GUS, dane dla firm o liczbie zatrudnionych powyżej 49 osób 6

7 Analizy Sektorowe Perspektywy na najbliższe kwartały Kontynuacja spowolnienia dynamiki PKB w II poł. 212 r. do 1-2 r/r w efekcie nałożenia się słabnącego popytu krajowego (inwestycje i konsumpcja) na nadal słaby popyt zewnętrzny, minimum dynamiki PKB wystąpi w I kw. 213 r. W 213 r. wzrost PKB spowolni do 1,5-2 wobec prognozowanych 2,5 w Osłabienie popytu krajowego z uwagi na trudną sytuację na rynku pracy (stopa bezrobocia BAEL na poziomie ok. 11 w 212 r. i ok. 12 w 213 r.) i niskie tempo wzrostu dochodów ludności (wzrost wynagrodzeń o 4,3 r/r w 212 r. i o 3,1 r/r w 213 r.) w warunkach spowolnienia gospodarczego. Osłabienie popytu na rynkach zagranicznych, w szczególności w krajach UE, z uwagi na gorszą koniunkturę i niepewność na rynkach finansowych, w tym w strefie euro, niekorzystne dla polskich eksporterów (m.in. producentów samochodów). Wyhamowywanie współfinansowania ze środków unijnych z Perspektywy Finansowej (projekty muszą być rozliczone do 215 r.), w szczególności dotyczy budownictwa infrastrukturalnego. Prawdopodobne ograniczanie popytu na wyroby i usługi części branż, generowanego przez możliwość korzystania ze środków unijnych, z powodu ograniczania krajowych środków na współfinansowanie ze względu na stan finansów publicznych. Poszukiwanie przez firmy budowlane nowych obszarów aktywności w sytuacji wyhamowania budownictwa infrastrukturalnego (w szczególności drogowego), stają się nimi m.in. budowa infrastruktury kolejowej, budowle energetyczne (także sieci przesyłowe) oraz budowa spalarni śmieci. Trudne otoczenie firm deweloperskich, na które składają się duże zasoby niesprzedanych mieszkań i rosnąca podaż nowych mieszkań przy osłabionym popycie, skutkująca utrzymującym się lekkim trendem spadkowym cen mieszkań; niemniej ostatnie miesiące wygaszanego od r. programu Rodzina na swoim mogą łagodzić spadek cen przez podtrzymywanie popytu na mniejsze mieszkania. Nadal opóźnienia płatności kontrahentów firm budowlanych i transportowych, rzutujące negatywnie na terminowość spłat zobowiązań tych firm. Korzyści inwestycji związanych z organizacją EURO 212 prawdopodobnie będą widoczne w rocznych (za 212 r.) wynikach hoteli, portów lotniczych oraz zbiorowego transportu pasażerskiego, odnowienie i rozbudowa majątku może wpływać korzystnie także na ich przyszłe wyniki. Oczekiwana kontynuacja spowolnienia tempa wzrostu PKB do 1-2 w II poł. 212 r. na skutek znacznego osłabienia/spadku inwestycji publicznych, konsolidacji fiskalnej oraz nadal niskiej dynamiki konsumpcji prywatnej Osłabienie popytu popyt na rynkach zagranicznych, szczególnie w krajach UE, niekorzystne dla polskich eksporterów Wyhamowywanie współfinansowania inwestycji ze środków unijnych z obecnej Perspektywy Finansowej Poszukiwanie przez firmy budowlane nowych obszarów aktywności; ostatnie miesiące wygaszanej od r. Rodziny na swoim mogą łagodzić spadek cen mniejszych mieszkań Korzyści pozytywnego impulsu popytowego związanego z organizacją EURO 212 prawdopodobnie widoczne w rocznych wynikach hoteli, portów lotniczych, transportu pasażerskiego 3 Więcej por. Kwartalnik Ekonomiczny, Zespół Analiz Makroekonomicznych DAE,

8 Analizy Sektorowe Utrzymujący się wysoki poziom cen energii elektrycznej i oleju napędowego. Zapowiadana przez PGNIG obniżka obecnie wysokich cen gazu korzystna dla przemysłowych odbiorców; niższe ceny gazu zwiększą konkurencyjność kosztową przedsiębiorstw, szczególnie tych, których technologia produkcji wymaga dużego zużycia tego surowca (m. in. zakłady azotowe, producenci ceramiki, tworzyw sztucznych). Relatywnie wysokie krajowe ceny zbóż (pomimo dobrych zbiorów), z uwagi na sytuację na rynkach światowych (popyt przewyższający podaż, zmniejszanie się zapasów, mniejsza podaż zbóż z krajów WNP). Wysokie ceny zbóż i pasz będą wywierały presję na zwiększenie cen pieczywa i makaronu, wpłyną także na pogorszenie opłacalności produkcji wieprzowiny, a także na zmniejszenie tempa wzrostu produkcji drobiarskiej. Ograniczenie chowu świń spowoduje wzrost cen skupu żywca i w rezultacie wzrost kosztów przetwórców mięsa. Nadal wysokie paliwa i energii, zapowiadana przez PGNIG obniżka wysokich cen gazu korzystna dla przemysłowych odbiorców Niekorzystne z punktu widzenia konkretnych branż rozwiązania regulacyjne, np. ustawa refundacyjna dla przemysłu farmaceutycznego i handlu farmaceutykami czy zbliżający się termin wygaśnięcia (213 r.) przydziału darmowych certyfikatów oznaczający konieczność ewentualnego zakupu dodatkowych uprawnień do emisji dwutlenku węgla (realne ryzyko emigracji przemysłów emisjogennych i energochłonnych do innych lokalizacji, problem dotyczy ok. 9 przemysłu w Polsce).

9 nr 4 (1) Produkcja artykułów spożywczych Wyniki ekonomiczno-finansowe branży spożywczej w I poł. 212 r. pod względem rentowności, płynności i zadłużenia nie uległy większym zmianom w porównaniu z I poł. 211 r. Przychody ogółem i ich uzyskania wzrosły o 14 r/r, wynik finansowy netto zwiększył się o 15 r/r. Rentowność sprzedaży netto (3,9) pozostała na poziomie I poł. 211 r., przy czym najwyższą rentownością charakteryzowała się produkcja cukru (ROS=24,6), skrobi (15,7) i karmy dla zwierząt domowych (14,4), a bliską zera rentowność osiągnęli przetwórcy ziemniaków (,4) i producenci paszy (,6). II kw. 212 r. przyniósł wzrost przychodów w stosunku do I kw. 212 r. o 2 (przed rokiem wzrost o 12), kosztów o 4 (rok wcześniej 11) i obniżenie wyniku finansowego o 24 (przed rokiem wzrost o ¼), co wskazuje na tendencję pogarszania się sytuacji branży, przede wszystkim na skutek wysokiego poziomu cen skupu surowców rolnych. W nadchodzących kwartałach można oczekiwać pogorszenia wyników branży spożywczej, z uwagi na niskie tempo wzrostu dochodów gospodarstw domowych oraz rosnące utrzymania (co będzie stanowić barierę dla zwiększenia popytu na żywność oraz wzrostu przychodów producentów żywności). W krótkiej perspektywie krajowe ceny zbóż, pomimo dobrych zbiorów, będą relatywnie wysokie, na co wpływ będzie miała sytuacja na rynkach światowych (popyt przewyższający podaż, zmniejszanie się zapasów, mniejsza podaż zbóż z krajów WNP). Wysokie ceny zbóż i pasz wpłyną na pogorszenie opłacalności i w rezultacie spadek produkcji wieprzowiny, a także na zmniejszenie tempa wzrostu produkcji drobiarskiej. Wysokie ceny pszenicy i żyta będą wywierały presję na zwiększenie cen pieczywa i makaronu. Ograniczenie chowu świń spowoduje wzrost cen skupu żywca i w rezultacie wzrost kosztów przetwórców mięsa. Pomimo obniżenia opłacalności produkcji drobiu, ceny i jakość żywca drobiowego powodują, że polski sektor drobiarski nadal będzie należał do najbardziej konkurencyjnych w UE. Malejące dostawy mleka do skupu, przy utrzymującym się popycie na surowiec, przyczynią się do sezonowego wzrostu cen skupu mleka. Wyniki przetwórstwa owoców i warzyw będą uzależnione od wielkości zbiorów uzyskanych w 212 r. (według wstępnych szacunków zbiory warzyw będą o 4 mniejsze r/r, natomiast zbiory owoców wyższe o 3-4). Sytuacja przemysłu cukrowniczego pozostanie korzystna z uwagi na relatywnie wysoki poziom cen cukru na rynkach zewnętrznych, co sprzyjać będzie utrzymaniu opłacalności eksportu tego surowca. W 212 r. wystąpi dodatnie saldo w handlu zagranicznym cukrem. Przychody, i wynik finansowy 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5,, 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 2, 1, 1 6, 1 4, 1 2, 1,, 6, 4, 2,, Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto 3,6 5,5 4, 4, 1,7 11,5 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 11,3, 12,3 13,,2 51, CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,4 1,5 1,55 1,56 1,29 3,6 QR Wskaźnik podwyższonej płynności,9 1,9 1,12 1,12,9 2,77 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,5,4,4,47,52,4 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,19 1,17 1,2 1,23 1,1 2,34 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek,5 12,1 9,3 9,65 11,1 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 9

10 nr 4 (1) Produkcja odzieży Wyniki finansowe producentów odzieży w I poł. 212 r., pomimo obniżenia wielkości sprzedaży, poprawiły się w stosunku do I poł. 211 r. Przychody ogółem zmalały r/r o 4, natomiast działalności obniżyły się o 5, wynik finansowy wzrósł o 14. Rentowność sprzedaży i kapitału własnego dzięki zwiększeniu zysku poprawiły się w stosunku do I poł. 211 r. Udział sprzedaży eksportowej w przychodach ogółem wzrósł z 41 w I poł. 211 r. do 45 w I poł. 212 r. W ciągu roku liczba producentów odzieży praktycznie pozostała bez zmian. Najwyższą rentownością spośród producentów odzieży charakteryzowali się na koniec I poł. br. producenci dodatków do odzieży (ROS=1,1), producenci odzieży roboczej (ROS=5,1) oraz wyrobów pończoszniczych (ROS=4,). Przychody producentów odzieży w II kw. br. wzrosły w porównaniu z I kw. br. o 2 (przed rokiem spadek o 5 kw/kw), działalności zwiększyły się kw/kw o 5 (rok wcześniej spadek o 4), wynik finansowy netto w II kw. br. był o 43 niższy niż w I kw. br. (przed rokiem spadek o 23). Niższy popyt na ubrania i mniejsze zapotrzebowanie ze strony sklepów spowodowały, że w I poł. 212 w krajowych fabrykach uszyto o 29. mniej spodni niż w I poł. 211 r., produkcja płaszczy i podobnych artykułów męskich lub chłopięcych zmniejszyła się o blisko 25 a sukienek i spódnic o 12. Niska dynamika wzrostu płac spowodowała ograniczenie wydatków konsumpcyjnych na odzież. Trudna sytuacja na rynku pracy powoduje, że gospodarstwa domowe w pierwszej kolejności rezygnują z wypoczynku, następnie z uczestnictwa w kulturze, czasami z kształcenia, następnie ograniczają zakupy odzieży; najbardziej chronione są wydatki na wyżywienie i utrzymanie mieszkania. W najbliższych kwartałach możliwe pogorszenie sytuacji branży, na co wpłynie: - silna konkurencja tańszych wyrobów chińskich (brak ceł), - niska dynamika wzrostu dochodów gospodarstw domowych stanowiąca barierę dla wzrostu popytu konsumpcyjnego, co znajdzie odzwierciedlenie w racjonalizowaniu wydatków na odzież przez konsumentów (większy popyt na tańszą odzież sprzedawaną w sklepach sieciowych, outletach, na bazarach i w sklepach z odzieżą używaną oraz ograniczenie wydatków na ubrania z wyższej półki cenowej); - spadek dynamiki wzrostu eksportu z uwagi na mniejsze zapotrzebowanie ze strony krajów UE, które odczuwać będą spowolnienie gospodarcze. W sytuacji rosnących kosztów działalności, polskie firmy odzieżowe przestawiają działalność z produkcji na handel (rozwój salonów odzieżowych), zlecając szycie odzieży kontrahentom z krajów Dalekiego Wschodu (Chiny, Indie, Sri Lanka, Tajlandia, Kambodża). Przychody, i wynik finansowy 1, ,2 1, 6 5,, ,4 2-13,2 1, 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto 4,5 4,1 3, 4,4 1,7 1,3 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 1,1,,3 9,2 4, 42, CR Wskaźnik płynności bieżącej 2,6 1, 2, 1,9 1,99 5,7 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,12,9 1,11 1,9 1,7 4,11 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,41,44,42,42,41,99 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1, 1,63 1, 1,1 1,77,27 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 1,64 1,71 11,36 9,49 7,34 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 1

11 nr 4 (1) Produkcja skór i wyrobów ze skór wyprawionych Wobec braku porównywalnych danych za I poł. 211 r., trudno ocenić zmianę sytuacji branży skórzanej w I poł. 212 r. w porównaniu z analogicznym okresem, niemniej na tle do wyników przetwórstwa przemysłowego ogółem działalność producentów wyrobów skórzanych charakteryzowała się niższą rentownością sprzedaży (3,9) i kapitału własnego (11,), i jednocześnie korzystniejszą płynnością finansową (1,73) niż średnio firmy przetwórcze (odpowiednio: 4,5; 12,9; 1,4). W II kw. br. producentów wyrobów skórzanych zmalały w stosunku do I kw. br. o, spadły o 6, a wynik finansowy zmniejszył się o 4 kw/kw. O sytuacji branży decydują przede wszystkim producenci obuwia (PKD 15.2), których udział w ogólnej liczbie podmiotów wynosi 2, w przychodach branży 61, a w wyniku finansowym netto sięga 9. Pozostałe są udziałem producentów skór i wyrobów ze skór (PKD 15.1). W ujęciu ilościowym, według danych GUS, w I poł. 212 r. produkcja skór zmniejszyła się w porównaniu z I poł. 211 r. o 12, a obuwia o 14. Polska, obok Włoch, Hiszpanii, Portugalii i Rumunii, należy do grupy dużych producentów obuwia skórzanego w UE. Branża jest silnie rozdrobniona, obejmuje głównie małe i średnie przedsiębiorstwa, gdzie zatrudnienie bezpośrednio w produkcji znajduje 14 tys. osób, a około 4 tys. osób w powiązanych sektorach. W ciągu roku nastąpił wzrost udziału sprzedaży eksportowej w przychodach ogółem z 51 do 55. W najbliższych kwartałach wyniki ekonomiczne branży prawdopodobnie nieco się pogorszą z uwagi na niską dynamikę wzrostu dochodów gospodarstw domowych, co będzie stanowić barierę dla wzrostu popytu konsumpcyjnego, a także ze względu na spowolnienie gospodarcze w krajach strefy euro i niższe zamówienia na towary z Polski. Zniesienie kontroli importu taniego obuwia z Chin i Wietnamu wpływa na zwiększenie importu obuwia do Polski. Cierpią na tym szczególnie małe i średnie firmy, prowadzące produkcję w kraju. Duże firmy obuwnicze często zlecają produkcję w krajach azjatyckich o niższych kosztach wytwarzania, a ich rozwinięta sieć handlowa, inwestowanie w jakość i wzornictwo pozwala skutecznie przeciwdziałać taniej konkurencji. Dla krajowych producentów, którzy ulokowali produkcję w krajach Azji, istotne będą kursy walutowe. Umocnienie złotego w stosunku do USD i euro powoduje zmniejszenie kosztów importu surowców do produkcji obuwia i wyrobów ze skóry, wzrost opłacalności produkcji w krajach Dalekiego Wschodu, ale także większą konkurencyjność wyrobów importowanych do Polski. Równocześnie mocniejszy złoty nie sprzyja sprzedaży eksportowej. Niepełna ilustracja graficzna - GUS nie udostępnił danych dla kilku okresów z uwagi na wymogi tajemnicy statystycznej. Przychody, i wynik finansowy,,7,6,5,4,3,2,1, 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto 4,7.. 3,9 1,7 14,2 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 17,2.. 11, 2,3 3,9 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,1.. 1,73 1,2 6,2 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,9.. 1,3,6 4,55 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,61..,59,49 1,3 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,34.. 1,31 1,1 6,9 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek,56.. 9,2 4,7 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 11

12 nr 4 (1) 212. Produkcja wyrobów z drewna Wyniki ekonomiczno-finansowe branży drzewnej w I poł. 212 r. były nieco słabsze niż rok temu z uwagi na większy wzrost kosztów (o 6,5 r/r) niż przychodów (o 5,7 r/r) w II kw. br., który spowodował niewielki spadek wyniku finansowego netto. W II kw. 212 r., po dwóch kwartałach szybszego wzrostu przychodów niż kosztów, ponownie zaczęły rosnąć szybciej. Na wyniki branży decydujący wpływ mają producenci wyrobów z drewna wytwarzający ok. 5 jej przychodów, pozostałe wygenerowali producenci wyrobów tartacznych. Rentowność sprzedaży na koniec I poł. 212 r. była podobna jak rok temu, nieco powyżej średniej w przemyśle. Płynność bieżąca była satysfakcjonująca, natomiast szybka kształtowała się nieco poniżej poziomu akceptowalnego. Wzrostowi przychodów branży sprzyjał lekki trend spadkowy cen surowca (od początku 212 r. o 5-15 zależnie od asortymentu) i deprecjacja złotego obserwowana w II kw. br. (3 przychodów branży z eksportu); jednocześnie na poziom kosztów niekorzystnie oddziaływał wysoki poziom kosztów transportu. W ujęciu ilościowym produkcja ważniejszych wyrobów branży wg GUS w I poł. 212 r. w porównaniu z I poł. 211 r. wzrosła znacząco w przypadku wyrobów dla stolarki otworowej i płyt pilśniowych (o 6-7), była zbliżona do poziomu z I poł. 211 r. w przypadku sklejki, płyt podłogowych i wiórowych oraz tarcicy; obniżyła się znacząco w przypadku oklein (o 22 r/r). W nadchodzących kwartałach mniejszy popyt ze strony przemysłu meblarskiego, budowlanego i opakowaniowego z uwagi na spowolnienie gospodarcze może negatywnie wpłynąć na wyniki branży, jednocześnie oczekiwane utrzymanie trendu lekkiego spadku cen drewna (o ok.5-1 wobec poprzedniego sezonu), przy surowcowym charakterze branży jest dla niej korzystne. Zmiany zasad sprzedaży drewna w II poł. 212 r. wprowadzane przez Lasy Państwowe (LP) mogą poprawić warunki funkcjonowania producentów wyrobów z drewna. W sezonie jesiennym nastąpi wzrost puli drewna na przetargach ograniczonych dla klientów z historią do 7, pozostałe 3 będzie dostępne poprzez aplikację e-drewno. Ponadto, surowiec będzie podzielony na cztery główne kategorie: średniowymiarową, wielkowymiarową, iglastą i liściastą, co sprzyja przejrzystości polityki cenowej. Firmy będą mogły zawierać z LP wieloletnie kontrakty na dostawę drewna. Dla producentów wyrobów z drewna niekorzystny jest prawdopodobny spadkowy trend cen płyt drewnopochodnych, a także konkurencja o surowiec z energetyką (zobowiązaną do pozyskiwania energii w części z biomasy), niemniej zlikwidowanie od 213 r. dotacji przy spalaniu pełnowartościowego drewna w energetyce poprawi sytuację w tym zakresie. Przychody, i wynik finansowy 5,2 3 5, 4, 4,6 4,4 4,2 4, 3, 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto 3,6 1,2 4,9 4, 2,2 1, ROE Stopa rentowności kapitału własnego 7,6 2,3 1,6 1,4 6,2 39, CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,44 1,3 1,36 1,49 1,66 4,51 QR Wskaźnik podwyższonej płynności,6,,7,94,97 2,94 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,5,52,52,51,46,92 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,14 1,12 1,13 1,17 1,4 3,7 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 6,7 5, 7,99 6,7 9, x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 12

13 nr 4 (1) Produkcja papieru i wyrobów z papieru Wyniki ekonomiczno-finansowe producentów papieru i wyrobów z papieru w I poł. 212 r. były nieco lepsze niż w I kw. 211 r. i korzystniejsze niż średnio w przemyśle ogółem. Przychody ogółem, ich uzyskania oraz wynik finansowy netto zwiększyły się r/r o 1. Rentowność sprzedaży netto w I poł. 212 r. kształtowała się powyżej średniej dla przemysłu, była też nieznacznie wyższa niż rok temu. Przychody uzyskane w II kw. br. były takie same jak w I kw. br. (przed rokiem wzrost o 5), zwiększyły się kw/kw o 3 (przed rokiem 6), co wpłynęło na zmniejszenie wyniku finansowego w II kw. br. względem I kw. br. o ¼ (rok wcześniej wzrost o ). 63 przychodów działu ze sprzedaży oraz 42 łącznego wyniku finansowego jest generowane przez producentów wyrobów z papieru i tektury (PKD 17.2), natomiast pozostałe 37 przychodów oraz 5 wyniku przez producentów masy włóknistej, papieru i tektury (PKD 17.1). Wyniki branży uwarunkowane są cenami papieru i celulozy. W I poł. 212 r. ceny papierów wysokogatunkowych w Europie w wyniku presji słabnącego popytu zanotowały spadek w porównaniu z końcem 211 r. (w granicach 1,5-2,). Na koniec I poł. 212 r. średnia cena celulozy NBSK (celuloza iglasta) była o,1 niższa niż w I poł. 211 r., natomiast cena BHKP (celuloza liściasta) o 11,6 niższa r/r. W najbliższych kwartałach sytuacja ekonomiczna producentów papieru może ulec lekkiemu osłabieniu ze względu na przewidywany spadek cen celulozy w wyniku rosnących mocy produkcyjnych na świecie (zwiększenie zapasów), zmniejszenia popytu na papier służący do produkcji tektury falistej oraz możliwe mniejsze wsparcie produkcji zielonej energii wytwarzanej przez zakłady papiernicze wynikające z zapisów projektu ustawy o odnawialnych źródłach energii (projekt jest na etapie konsultacji społecznych). Wyniki producentów wyrobów z papieru pozostaną na przeciętnym poziomie, czemu sprzyjać będzie przewidywana stabilizacja lub niewielka obniżka cen wyrobów z papieru przy prawdopodobnym spadku cen celulozy. Negatywnie na ich sytuację oddziaływać będzie mniejszy popyt na opakowania i tekturę ze strony branż, które są odbiorcami (m.in. branża spożywcza, reklamowa) w sytuacji spowolnienia gospodarczego w Polsce i możliwej recesji w krajach strefy euro. Następuje zmiana preferencji konsumentów w kierunku tańszych opakowań, zeszytów, wyrobów higienicznych w związku z utrzymywaniem się trudnej sytuacji na rynku pracy i niską dynamiką wzrostu dochodów gospodarstw domowych. Na spadek zużycia papieru wpływać będzie zmniejszenie czytelnictwa gazet oraz coraz szersze wykorzystywanie kanałów ł elektronicznych. lk Przychody, i wynik finansowy, , 6, 5, 4, 3, 2, 1,, 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto 6,6 6,3,1,3 4,3 12,2 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 14,3 13,6 1,3 17,7 12,6 52,2 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,47 1,32 1,36 1,56 1,42 3,42 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,3,94,93 1,1,96 2,49 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,46,49,47,43,53,9 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,17 1,7 1,11 1,2 1,1 2,53 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 12,25 11,67 13,7 14,32 12,26 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 13

14 nr 4 (1) Wytwarzanie i przetwarzanie produktów rafinacji ropy naftowej Wyniki ekonomiczno-finansowe w II kw. 212 r. dużych przedsiębiorstw wytwarzających produkty rafinacji ropy naftowej (m.in. paliw silnikowych, olejów, brykietów, wyrobów dla przemysłu petrochemicznego) były słabsze w porównaniu do poprzedniego kwartału. W strukturze przychodów dominujący udział mają wielkie firmy (zatrudniające powyżej 25 osób), są to PKN Orlen SA i Grupa Lotos SA. Na przestrzeni kwietnia-czerwca 212 r. branża odnotowała spadek przychodów (o -4,2 kw./kw. mimo ponad dwukrotnie wyższego niż w okresie styczeń-marzec 212 r. udziału sprzedaży eksportowej w przychodach ogółem), co przy rosnących (o ok. 2 kw./kw.) kosztach (w których ponad połowę stanowią materiałów; znaczący udział w kosztach ogółem mają również podatki i opłaty) przełożyło się na radykalnie gorszy wynik finansowy niż w I kw. 212 r. W I poł. 212 r. płynność finansowa bieżąca kształtowała się na satysfakcjonującym poziomie, natomiast podwyższona płynność finansowa była nadal zbyt niska (,73). Poziom wskaźników zadłużenia i sprawności działania był akceptowalny. Na pogorszenie wyników rafinerii w I poł. 212 r. wpływały: - spadkowa tendencja ceny ropy naftowej, zwiększająca obciążenie wyników efektem przeszacowania zapasów, chociaż równocześnie zmniejszała presję na marżę rafineryjną; - osłabienie złotego zwiększające straty na różnicach kursowych w związku z przeszacowaniem zobowiązań denominowanych w walutach obcych; - niższy dyferencjał Ural/Brent oraz znaczny odpis Grupy Lotos z tytułu utraty wartości aktywów w ramach udziałów w koncesji w norweskim złożu Yme. W kolejnych kwartałach wyniki rafinerii będą pod wpływem wciąż niestabilnego otoczeniu makroekonomicznego. Mimo oczekiwanej poprawy efektywności operacyjnej w segmencie rafineryjnym występuje znacznie więcej czynników mogących negatywnie wpłynąć na wynik finansowy branży. Utrzymujące się wysokie ceny paliw mogą pogłębić spadek popytu na benzynę i olej napędowy, co znacznie ograniczy możliwość podnoszenia marż; ograniczenia krajowego budownictwa drogowego przekładają się na spadek krajowego zapotrzebowania na asfalty. Dodatkowo, problemy finansowe Grecji i Hiszpanii negatywnie wpływają na kurs krajowej waluty, a oczekiwana w IV kw. 212 r. deprecjacja złotego względem USD zwiększa wartość zadłużenia kredytów krajowych rafinerii denominowanych w tej walucie. Niepełna ilustracja graficzna - GUS nie udostępnił danych dla kilku okresów z uwagi na wymogi tajemnicy statystycznej. Przychody, i wynik finansowy 5, 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5,, 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto 2,9.. 2, 2,6 9,2 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 13,3.. 13,5 11,4 6,4 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,55.. 1,74 1,46 2,42 QR Wskaźnik podwyższonej płynności,72..,73,71 1,73 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,55..,53,5 1,1 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,32.. 1,3 1,29 2,39 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 14, ,72 13, 1, Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 14

15 Przychody, i wynik finansowy, , 12, 1,, 6, 4, 2,, 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Biuletyn Branżowy nr 4 (1) Produkcja chemikaliów i wyrobów chemicznych Wyniki ekonomiczno-finansowe branży w I poł. 212 r. w porównaniu z I poł. 211 r. utrzymały się na korzystnym poziomie, wyższym niż średnio w przemyśle. Branża chemiczna mocno reaguje na zmiany koniunktury gospodarczej (największymi odbiorcami są przemysły: maszynowy, metalowy, motoryzacyjny, elektrotechniczny, budowlany, papierniczy i poligraficzny, tekstylny, odzieżowy oraz rolny). W I poł. 212 r. zwiększenie popytu na produkty chemiczne skutkowało wzrostem przychodów o 14 r/r, kosztów ich uzyskania o 15 r/r oraz powiększeniem zysku netto o 13. Na koniec I poł. 212 r. najwyższą rentownością charakteryzowała się produkcja gazów technicznych (ROS=15,9) oraz nawozów i związków azotowych (ROS=11,9). II kw. br. przyniósł osłabienie wzrostu branży chemicznej; pozostały na poziomie I kw. br. (przed rokiem wzrost o kw./kw.), wzrosły o 2 (rok wcześniej wzrost o 9), wynik finansowy w II kw. br. był niższy niż w I kw. br. o (przed rokiem wzrost o 4). W najbliższych kwartałach oczekiwane spowolnienie gospodarcze ograniczy wzrost przychodów branży ze sprzedaży na rynek krajowy i za granicę (mniejszy popyt m.in. ze strony branży budowlanej i motoryzacyjnej). Negatywnie na wyniki branży oddziaływać będą wysokie ceny gazu ziemnego w Polsce w porównaniu do poziomu cen surowca na rynkach zagranicznych (w rezultacie zmniejszenie konkurencyjności polskich produktów na rynkach zagranicznych i możliwość zwiększonego importu z krajów, gdzie surowce są tańsze). Dużym zagrożeniem dla krajowych producentów nawozów będzie import tanich nawozów z Rosji i Białorusi w związku z wygaśnięciem 23 lipca 212 r. unijnych ceł na nawozy importowane z tych krajów. Koszt produkcji nawozów w Rosji i Białorusi jest znacząco niższy niż w Polsce z uwagi na niskie ceny gazu. Z kolei pozytywnie na wyniki branży nawozowej będzie wpływać nadal dobra koniunktura w rolnictwie (wysokie ceny zbóż oraz dopłaty bezpośrednie dla rolników). Trwa proces konsolidacji największych grup chemicznych w Polsce ZA Puławy i ZA Tarnów zgodnie z zawartym we wrześniu 212 r. porozumieniem. Prawdopodobnie fuzja nastąpi w I kw. 213 r. i będzie połączeniem dwóch równorzędnych podmiotów. Po połączeniu Grupa Azoty pod względem wielkości będzie w trójce największych przedsiębiorstw chemicznych w Europie. Sprawą fuzji zajmie zarówno Komisja Europejska, jak i Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów z uwagi na możliwość zdobycia przez grupę niemal monopolistycznej pozycji na rynku nawozów fosforowych i azotowych w Polsce, co pogorszyłoby sytuację dystrybutorów produktów nawozowych a także mogłoby wpłynąć na wzrost kosztów produkcji płodów rolnych. Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto 6, 7,1,3,2 4,6 15,9 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 14, 13,9 1,4 1,5 12,9 5, CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,69 1,54 1,63 1,64 1,7 4,55 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,21 1,14 1,1 1,17 1,7 3,35 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,41,42,42,41,46,76 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,23 1,1 1,24 1,25 1,42 3,5 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 15,99 1,23 19,97 19,36 14, x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 15

16 nr 4 (1) Produkcja podstawowych wyrobów farmaceutycznych Wyniki ekonomiczno-finansowe branży farmaceutycznej w I poł. 212 r. były słabsze niż uzyskane w I poł. 211 r. Przychody ogółem zmniejszyły się o 4 r/r, ich uzyskania spadły o 3, w rezultacie wynik finansowy netto zmniejszył się o 19 w porównaniu z I poł. 211 r. Rentowność sprzedaży producentów leków pogorszyła się, kształtując się nadal powyżej średniej w przemyśle. Branża osiągnęła zadawalający poziom płynności finansowej, zadłużenia i pokrycia obsługi odsetek. II kw. br. był znacznie słabszy niż I kw. br.; zmniejszyły się kw./kw. o 5, natomiast pozostały na poziomie I kw. br. (wysokie importu surowców do produkcji leków w sytuacji osłabienia złotego), wynik finansowy zmniejszył się kw./kw. o 46 (przed rokiem spadek o ). Polski przemysł farmaceutyczny dostarcza około połowy obecnych na krajowym rynku leków (wartościowo), pozostała część jest importowana. W Polsce produkowane są głównie leki generyczne (odtwórcze). Udział sprzedaży leków generycznych wynosi 65 pod względem wartości i 5, biorąc pod uwagę liczbę sprzedanych opakowań. Wyniki producentów leków zależą w znacznym stopniu od wielkości sprzedaży leków w aptekach, ale także w sklepach ogólnospożywczych i innych punktach sprzedaży. W najbliższych kwartałach można oczekiwać pogorszenia wyników branży, choć rentowność prawdopodobnie pozostanie wyższa niż średnio w przetwórstwie przemysłowym. Negatywny wpływ na wyniki producentów leków będzie miała ustawa refundacyjna, która z początkiem 212 r. wprowadziła: - sztywne ceny, negocjowane przez resort zdrowia z producentami (od ich wartości ustalana jest urzędowa marża hurtowa, która w 212 r. wynosi 7, docelowo ma wynosić 5); - likwidację rabatów udzielanych aptekarzom przez hurtowników (w rezultacie podrożenie leków i zmniejszenie popytu); - zmniejszenie poziomu refundacji NFZ z 19 do 17 wydatków na świadczenia zdrowotne; - zakaz reklamy leków refundowanych; - likwidację programów lojalnościowych, co wpłynie na zmniejszenie sprzedaży leków przez apteki; - zmniejszenie rynku leków refundowanych o ok. 3,5, tj. o 436 poprzez usunięcie z listu kilkuset produktów, co negatywnie wpłynie na ich producentów. Niekorzystnie na sprzedaż leków będzie wpływać nadal trudna sytuacja na rynku pracy i ograniczanie wydatków na leczenie. Według prognozy PharmaExpert wartość sprzedaży całego rynku farmaceutycznego na koniec 212 r. wyniesie 26,7 i będzie o 4-6 niższa od uzyskanej w 211 r. Refundacja osiągnie w 212 r. wartość 7,2, jej wysokość zmaleje r/r o -1. Przychody, i wynik finansowy 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto,1 1,7 7, 6,6 5,9, ROE Stopa rentowności kapitału własnego, 14,5 1,3 7,6 6,9 32,6 CR Wskaźnik płynności bieżącej 2,17 2,56 2,29 2,9 2,7 9,37 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,31 1,72 1,43 1,3 1,55 6,2 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,2,31,29,33,34,76 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,31 1,71 1,46 1,3 1,47 3,2 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 19,54 37,34 23,75 11,76 34,65 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS

17 nr 4 (1) Produkcja wyrobów z tworzyw sztucznych Wyniki ekonomiczno-finansowe producentów wyrobów z tworzyw w II kw. 212 r. były dobre, utrzymywał się korzystny trend szybszego wzrostu przychodów niż kosztów, obserwowany od trzech kwartałów. Jednocześnie zwraca uwagę stopniowe wyhamowanie dynamiki wzrostu. Rentowność sprzedaży producentów wyrobów z tworzyw sztucznych była wyższa niż na koniec I poł. 211 r., kształtowała się powyżej średniej dla przemysłu (5,4 wobec 4,5 w przemyśle); rentowność połowy firm była mniejsza (D5=3,3) niż przeciętna dla branży ogółem, co wskazuje na polaryzację tej grupy firm. Bieżąca płynność finansowa kształtowała się na akceptowalnym poziomie, podwyższona na granicy tego poziomu. Nadal dłuższy o kilkanaście dni okres inkasa należności w porównaniu z regulowaniem zobowiązań wskazuje na kredytowanie kontrahentów. Branża wytwarza szeroki asortyment wyrobów z tworzyw sztucznych dla gospodarstw domowych (m.in. artykuły kuchenne, stołowe i toaletowe), budownictwa (drzwi, okna, żaluzje, płyty, rury, artykuły sanitarne, linoleum) oraz przemysłu opakowaniowego (torebki, worki, pojemniki), co z uwagi na powszechność stosowania, jak i coraz częstsze zastępowanie produktami z tworzyw sztucznych wyrobów metalowych, zapewnia jej rynek zbytu; jest to produkcja głównie na potrzeby rynku krajowego (39 przychodów ze sprzedaży eksportowej, dla połowy firm to 26), zwraca uwagę stopniowy wzrost w kolejnych kwartałach o 1-2 pkt. proc., co może oznaczać większe zainteresowanie rynkiem zagranicznym. Z punktu widzenia kosztów branży istotne są ceny gazu, stosowanego w procesie technologicznym produkcji tworzyw sztucznych, dla których podstawowym surowcem są mono- i polimery powstające na bazie ropy naftowej i innych wyrobów petrochemicznych (po wzrostowym trendzie cen większości tworzyw w I kw. 212 r., w II kw. 212 r. nastąpiła zmiana trendu na spadkowy, korzystna dla firm). Producenci opakowań z tworzyw sztucznych w planach rozwojowych powinni uwzględniać stopniowo malejący popyt na jednorazowe opakowania z foli z uwagi na coraz powszechniejsze zastępowanie ich opakowaniami biodegradowalnymi lub wielokrotnego użytku (prace KE nad dyrektywą zakazującą używania torebek foliowych) i związany z tym wzrost kosztów z tytułu inwestycji w technologie produkcji biodegradowalnych opakowań. W kolejnych kwartałach wyniki branży mogą być słabsze ze względu na możliwe osłabienie popytu na rynku krajowym z uwagi na spowolnienie gospodarcze, niekorzystnie na wyniki firm wpływają wysokie ceny gazu (istotnego t czynnika kosztów producentów tworzyw) choć ć zapowiadana przez PGNIG obniżka cen gazu nieco poprawi tę sytuację, także konkurencja opakowań plastikowych z Chin i Tajlandii. Przychody, i wynik finansowy 12, ,, , 3 4, 2, 2 1, 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto 5, 5,2 4,5 5,4 3,3 14,3 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 11, 11,7 1,7 12,,4 42,3 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,52 1,5 1,44 1,4 1,4 4,17 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,5 1,7,99 1,3,95 2,96 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,4,4,49,49,49,2 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,22 1,25 1,22 1,25 1,24 2,1 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 1,6 11,5 1,54 11, 1,49 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 17

18 nr 4 (1) Produkcja wyrobów z pozostałych surowców niemetalicznych Wyniki ekonomiczno-finansowe producentów wyrobów z surowców niemetalicznych były na koniec I poł. 212 r. słabsze niż rok temu, w II kw. 212 r. spadek przychodów o 4 r/r przy stabilnych kosztach, przyczynił się do spadku wyniku finansowego netto o 26 r/r; zwraca uwagę wyhamowywanie dynamiki wzrostu branży obserwowane od I kw. 211 r. a związane ze stopniowo malejącym popytem na niektóre wyroby działu, wraz z zawansowanymi projektami infrastrukturalnymi współfinansowanymi z Perspektywy Finansowej UE O wynikach branży w I poł. br. decydowały głównie wyniki producentów wyrobów z betonu (27 przychodów działu), szkła (26), cementu i wapna (17) oraz ceramicznych materiałów budowlanych (9). Rentowność sprzedaży obniżyła się w stosunku do sytuacji sprzed roku, była przy tym silnie zróżnicowana połowa firm odnotowała ROS=2, jednocześnie grupa firm z ostatniego decyla notowała rentowność powyżej 14; zróżnicowanie występowało też zależnie od segmentu produkcji: najwyższy poziom rentowności uzyskali producenci cementu (13) i producenci szkła (7,9), najniższy producenci wyrobów betonowych (,6). Płynność finansowa była nadal satysfakcjonująca, przy czym połowa firm nie uzyskała zadowalającej płynności szybkiej; wydłużenie rotacji zapasów może sygnalizować osłabienie aktywności budowlanej; spora rozpiętość (23 dni) między regulowaniem zobowiązań a inkasem należności wskazuje na kredytowanie kontrahentów. Wg danych GUS w ujęciu ilościowym w I poł. 212 r. produkcja wielu wyrobów działu zmalała r/r: - najwięcej w przypadku masy betonowej (spadek o 2), cegły (o 14), bloków ściennych z betonu (o 12), ceramiki sanitarnej (o 11), cementu (o 1), pustaków stropowych (o 6); wzrosty produkcji odnotowali producenci szkła typu float (o 1), elementów silikatowych (o 7), płyt gipsowych (o 4) oraz wyrobów z izolacji termicznej (o 7). W kolejnych kwartałach wyniki działu będą prawdopodobnie słabsze na skutek stopniowo malejącego popytu na materiały ze strony budownictwa infrastrukturalnego z uwagi na duże zaawansowanie lub finalizowanie inwestycji z obecnej Perspektywy Finansowej UE; nadal mogą się utrzymywać zatory płatnicze z uwagi na problemy wielu firm drogowych, czego konsekwencje odczuwają także dostawcy materiałów budowlanych. Negatywnie na wyniki branży wpływa również duża konkurencja oraz wysokie ceny energii i gazu, dotkliwe dla energochłonnych technologii. Ceny materiałów budowlanych raczej będą stabilne. Natomiast korzystny dla branży jest stabilny popyt remontowy, a także duża liczba projektów mieszkaniowych w toku, wymagających wykończenia. Przychody, i wynik finansowy 14, , 1,, , 6 4, 2, 4 2, 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12-4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto,1 5,9,1 6,2 2, 14,3 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 13,2 7,6 12,5 9,6 4, 36,7 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,67 1,53 1,54 1,55 1,5 4,73 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,15 1,9 1,9 1,5,96 3,5 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,44,43,44,46,4,9 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,17 1,14 1,14 1,14 1,25 2,94 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 1,94,72 11,94 9,11 9,21 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 1

19 nr 4 (1) Produkcja metali Przychody, i wynik finansowy 13, 6 12,5 12, 11,5 11, 1, , 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wyniki finansowe dużych producentów metali w I poł. 212 r. pogorszyły się w obszarze rentowności w porównaniu z I poł. 211 r. Negatywna tendencja szybciej rosnących kosztów produkcji niż przychodów (wzrost r/r odpowiednio o 7,7 i o 4,6) wpłynęła negatywnie na wynik finansowy działu (spadek o 63 r/r; warto jednak zauważyć, że o ile I kw. br. producenci metali zakończyli stratą w wysokości 5,2, to w II kw. br. wykazywali ok. 311 zysku netto). Zmalała liczba przedsiębiorstw rentownych, jak i udział przychodów przedsiębiorstw wykazujących zysk netto w łącznych przychodach branży (47 w I poł. 212 r. wobec 92 rok wcześniej). Szybka płynność finansowa kształtowała się poniżej akceptowalnego poziomu. Na wyniki branży decydujący wpływ mają producenci stali oraz wyrobów hutniczych (tworzą 61 przychodów działu) oraz producenci metali nieżelaznych i odlewnictwa (odpowiednio ok. 17 i 12 przychodów działu). W I poł. 212 r. jedynie odlewnictwo metali wykazało wzrost przychodów i poprawę wyniku finansowego (odpowiednio wzrost przychodów o,4 r/r i wzrost wyniku o 34,4 r/r), co nie zrekompensowało wysokiej straty ze sprzedaży w segmencie produkcji żelaza i stali [(ok.-7 ) w I poł. 212 r. wobec 37 zysku rok wcześniej] i negatywnie przełożyło się na wyniki całego działu. Niepewność co do światowych perspektyw gospodarczych powoduje, że prognozy dotyczące rynku stali są niejednoznaczne. Mimo, że na koniec I poł. 212 r. większość stalochłonnych branż w Polsce (oprócz przemysłu motoryzacyjnego) odnotowała wzrosty, to z uwagi na spowolnienie wzrostu zużycia stali przez polską i unijną gospodarkę, a także wysoki import stali do Polski (stanowi ok. 6 zużycia) w br. oczekuje się co najwyżej utrzymania tegorocznej produkcji na poziomie 211 r. (tj., mln ton), przy niewielkim wzroście zużycia stali w Polsce (powyżej 11 mln ton w efekcie silniejszego popytu na stal przeznaczoną na rury do przesyłu ropy naftowej i gazu, czy realizację zapowiadanych inwestycji kolejowych). Dodatkowo, zatory płatnicze w budownictwie i ograniczanie rynku budowlanego mogą przełożyć się niekorzystnie na sytuację firm dostarczających stal na potrzeby budownictwa (jednego z ważniejszych odbiorców hutnictwa). Równocześnie rosnące ceny energii zwiększają produkcji ( energii zależnie od wyrobu sięgają do 25 całości kosztów wytwarzania), co może wzmocnić negatywne tendencje w relacji przychodów do kosztów i znacznie utrudnić wypracowywanie zysku. Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto 3,1,5 3, 1,3 3,, ROE Stopa rentowności kapitału własnego 6,,9 7,5 3,1,9 41,9 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,59 1,32 1,64 1,5 1,2 3,36 QR Wskaźnik podwyższonej płynności,9,7 1,1,94,1 2,3 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,47,4,43,5,6,93 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,17 1,3 1,23 1,14 1,1 2,73 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek,4 6,63 11,12 4,75,32 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 19

20 nr 4 (1) Produkcja metalowych wyrobów gotowych (bez maszyn i urządzeń) Wyniki ekonomiczno-finansowe dużych producentów wyrobów metalowych w II kw. 212 r. były lepsze w porównaniu z II kw. 211 r., jak również z wynikami za I kw. 212 r. Poprawę wykazuje także porównanie wyników z całej I połowy 212 r. z analogicznym okresem 211 r. - w I poł. 212 r. wynik finansowy netto wyniósł ok. 1,6, tj. o prawie 14 więcej r/r. Producenci wyrobów z metalu są spolaryzowani; prawie 1 / 2 przychodów generują wielkie podmioty, zatrudniające powyżej 25 osób (m.in. Rafako, CAN PACK). Branża wytwarza szeroki asortyment wyrobów metalowych, w większości na potrzeby rynku krajowego (ok. 44 produkcji kierowana jest na eksport, chociaż np. w produkcji zbiorników, cystern i pojemników metalowych udział sprzedaży eksportowej wyniósł 57 przychodów). Na dobrą ogólną ocenę działu w I poł. 212 r. w największym stopniu wpłynął wyraźny wzrost (o 31 r/r) wyników producentów metalowych elementów konstrukcyjnych dla budownictwa przemysłowego (m.in. urządzenia dźwigowe i podnośnikowe, produkcja prefabrykowanych budynków, baraków, pawilonów wystawowych itp.), jak również budownictwa infrastrukturalnego (wieże, maszty, kratownice, mosty, bariery, poręcze i ekrany akustyczne) i mieszkaniowego (metalowe drzwi, okna, ramy, okiennice, żaluzje, bramy), mających 3 udziału w przychodach branży oraz znaczna poprawa zyskowności segmentu obróbki metali (wzrost wyniku o ponad 29 r/r), generującego 1 przychodów działu. Innym, znaczącym dla branży, obszarem jest produkcja pozostałych gotowych wyrobów metalowych (m.in. elementy torów kolejowych, pojemniki, opakowania, metalowe art. gosp. domowego) generująca 32 przychodów działu, która w I poł. 212 r. również wykazała wzrost przychodów i poprawę wyniku finansowego (odpowiednio wzrost przychodów o ok. 13 r/r i wyższy o 5 r/r zysk ze sprzedaży). Pogorszenie sytuacji finansowej wykazali m.in. producenci narzędzi i wyrobów metalowych oraz przedsiębiorstwa zajmujące się kuciem, prasowaniem i walcowaniem metali, niemniej z uwagi na niewielki udział w przychodach działu nie miało to istotnego wpływu na wyniki całej branży. W kolejnych kwartałach można oczekiwać pogorszenia sytuacji branży z uwagi na oczekiwany spadek popytu wraz z wyhamowaniem rynku budownictwa drogowego (konstrukcje metalowe wykorzystywane są przy budowie mostów, wiaduktów, barier, poręczy i ekranów akustycznych) i rosnącego problemu zatorów płatniczych wykonawców dużych projektach infrastrukturalnych (drogi, wodociągi, tory kolejowe), jak również spowolnienia dynamiki wzrostu sprzedaży eksportowej przy okresowym osłabieniu popytu na rynkach zagranicznych. Przychody, i wynik finansowy 1,, 14, 12, 1,, 6, 4, 2,, 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 211 I-XII 21 I-VI 211 I-VI 212 I-VI 212 I-VI ROS (NPM) Stopa zysku netto 5,7 5,1 5,6 5,6 4,2,6 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 14, 1,9 13,5 13,4 11,4 61,5 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,44 1,36 1,4 1,46 1,56 4,55 QR Wskaźnik podwyższonej płynności,97,,91,97 1,2 3,1 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,52,51,52,52,51,9 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,22 1,23 1,27 1,27 1,42 3,54 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 1,95 1,67 11,9 1,53 14,2 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 2