Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Wybrane dane Kurs zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,3-0,57% - -0,44% 2 308,5-0,80% -0,23% -1,02% 4 172,3-0,13% 0,44% 0,91% ,2 0,30% 0,87% 1,37% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - FW20 dzienna tyg ,64% -1,03% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,2 0,13% 0,70% ,3-1,12% -0,55% 5 267,9-0,39% 0,18% ,8-0,60% -0,03% ,2-0,78% -0,21% 3 324,7-0,08% 0,49% 7 157,6-0,53% 0,04% ,5-0,04% 0,53% ,9 2,63% 3,22% 1 043,6-1,15% -0,58% 7 421,5-1,13% -0,56% 1 067,7-1,19% -0,62% 1 179,6-1,00% -0,43% 2 748,9-0,81% -0,24% WIG 07 MAR, 17:15 DAX Index 07 MAR, 17:45 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] ,6-2,01% -1,44% ,0-1,54% -0,97% ,3-0,11% 0,46% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 082,8-1,45% -0,89% 3 110,4-0,11% 0,46% 301,1-3,43% -2,87% Kurs [%] 56,2-0,76% -0,19% 6 420,5-0,52% 0,05% 1 285,3-0,04% 0,53% 0 [PLN] [%] 4,3143-0,0004 0,00% 0,57% 3,8112-0,0038 0,00% 0,57% 3,8543 0,0014 0,00% 0,57% 1,1193-0,0006 0,00% 0,57% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 290,0 0,00% 5 238,0 0,00% ,0 0,00% 2 755,1 0,23% ,0 0,87% 7 056,0 0,52% relatywna do fwig20 0,65% 0,65% 0,65% 0,88% 1,53% 1,17% 1

2 Informacja dnia REDAN SA Wstępna informacja o sprzedaży Grupy Redan w lutym 2019 r. Szacunkowa wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży towarów zrealizowanych przez Grupę Redan w lutym 2019 r. wyniosła ok. 37 mln i była o 4% wyższa r/r. W ujęciu narastającym sprzedaż Grupy Kapitałowej Redan wyniosła ok. 76 mln zł i była wyższa o ok. 2% r/r. Powierzchnia całej sieci sprzedaży Grupy Redan na koniec lutego 2019 wyniosła 138,2 tys. m2, co oznacza spadek o ok. 3% r/r. Segment modowy: na rynku modowym sprzedaż towarów w lutym 2019 r. wyniosła ok. 17 mln zł i była wyższa o ok. 17% r/r. Wyniki lutego 2019 roku będą obciążone jednorazową operacją hurtowej sprzedaży towarów z lat ubiegłych. Bez uwzględnienia tej transakcji sprzedaż w lutym 2019 r. wyniosła ok. 16 mln zł (wzrost o 11% r/r). Grupa poniosła na tej transakcji jednorazową stratę w wysokości 2,7 mln zł, co obniży marżę wygenerowaną w miesiącu lutym. Segment dyskontowy : poziom sprzedaży towarów w lutym 2019 r. wyniósł ok. 20 mln zł, co oznacza spadek o 5% r/r. W ujęciu narastającym sprzedaż sektora dyskontowego wyniosła ok. 42 mln zł i była niższa o ok. 7% r/r. Przychody ze sprzedaży towarów zrealizowane poprzez sklep internetowy w lutym 2019 wyniosły ok. 0,6 mln zł co oznacza podobny poziom jak w lutym 2018 roku. W ujęciu narastającym sprzedaż dyskontowego sklepu internetowego wyniosła ok. 1,2 mln zł i była niższa o ok. 6% r/r. Sieć TXM na koniec lutego składała się z 380 sklepów własnych o łącznej powierzchni 101,3 tys. m2, która była o ok. 3,9% niższa niż na koniec lutego 2018r.(ESPI: RB nr 6/2019) Informacja dnia ABC DATA SA ABC Data ma umowę sprzedaży czeskiej spółki zależnej za 150 tys. zł. Grupa zdecydowała o dokonaniu odpisu z tytułu utraty wartości firmy w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w kwocie 17,1 mln zł.na mocy postanowień umowy sprzedaży, ABC Dacie przysługuje kwota w wysokości 50 proc. sumy uzyskanej przez spółkę zależną tytułem zaspokojenia przez ubezpieczyciela jej roszczenia (maksymalnie ok. 40 mln koron czeskich oraz 158,7 tys. euro). Investment Gear 2 udzielił giełdowej spółce gwarancji mających na celu zabezpieczenie procesu dochodzenia roszczenia. ABC Data podała, że - zgodnie z wymogami MSSF zdecydowała o dokonaniu odpisu wartości udziałów w sprawozdaniu jednostkowym oraz odpisu z tytułu utraty wartości firmy w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym o kwoty, odpowiednio około 16,9 mln zł oraz 17,1 mln zł. Odpisy - jak podano - mają charakter nieoperacyjny i niepieniężny. Wcześniej spółka szacowała, że transakcja może mieć negatywny wpływ na jednostkowy wynik finansowy ABC Data oraz skonsolidowany wynik finansowy grupy za 2018 rok w wysokości odpowiednio około 14,8 mln złotych oraz około 17,3 mln złotych. (PAP Biznes) Informacja dnia KRUK SA Skonsolidowany zysk netto Kruka w '18 wyniósł 330 mln zł, zgodnie z szacunkami. Skonsolidowany zysk netto Kruka w 2018 roku wzrósł o 12 % do 330 mln zł - podała spółka w raporcie rocznym. Wynik jest zgodny z wcześniejszymi szacunkami spółki. Według wyliczeń PAP Biznes, w samym IV kwartale 2018 roku zysk netto grupy wyniósł ok. 51 mln zł, podczas gdy analitycy oczekiwali wcześniej, że wyniesie on 65 mln zł. Zysk na działalności operacyjnej w 2018 roku wzrósł do 478,3 mln zł z 420,8 mln zł w 2017 roku. Przychody wzrosły w tym okresie do 1,16 mld zł z 1,06 mld zł. EBITDA w 2018 roku wyniosła 498 mln zł, co oznacza wzrost o 13 % a EBITDA gotówkowa w 2018 roku była na poziomie 1 mld zł (wzrost o 20 %) Wskaźnik ROE jest na poziomie 19%.Kruk zamknął 2018 rok z nakładami inwestycyjnymi na poziomie 1,39 mld zł, co oznacza wzrost o 43 %. i kwotą 1,58 mld zł spłat z portfeli nabytych (wzrost o 15 %) Wartość nominalna portfeli nabytych w 2018 roku wyniosła 8,9 mld zł. W IV kw roku Kruk zainwestował 341 mln zł w portfele wierzytelności o łącznej wartości nominalnej 2,6 mld zł. W tym samym okresie spłaty z portfeli nabytych wyniosły 432 mln zł. (PAP Biznes) Informacja dnia MIRBUD SA Mirbud ma umowę na budowę obiektu handlowego za 51,44 mln zł netto. Mirbud podpisał z Stop Shop Poland umowę dotyczącą budowy obiektu handlowego w Białkach k/siedlec o wartości 51,44 mln zł netto - poinformował Mirbud w komunikacie. Przedmiotem umowy jest budowa obiektu handlowego "Park Handlowy Stop Shop" - etap I i II.(PAP Biznes) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Na podstawie: stooq.pl 3

4 Wydarzenia w spółkach KRUK - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Spotkanie podsumowujące wyniki Grupy KRUK za 4 kwartał 2018 r. AGORA - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Zarząd omówi wyniki finansowe Grupy Agora wypracowane w 4. kwartale i całym 2018 r., podsumuje realizację założeń strategicznych. MENNICA - Konferencja wynikowa Spółki: Warszawa. Prezentacja wyników Mennicy Polskiej SA za 2018 r. OUTDOORZY - Raport roczny 2018: AGORA - Skonsolidowany raport roczny 2018: XTB - Skonsolidowany raport roczny 2018: EMUZYKA - Raport roczny 2018: MENNICA - Skonsolidowany raport roczny 2018: IFIRMA - Dzień dywidendy: 0,03 PLN na akcję - zaliczka LZMO - Wykluczenie akcji z obrotu: Wykluczenie z obrotu na rynku NewConnect akcji spółki LZMO S.A. BIK - Wprowadzenie do obrotu: Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii J spółki BIURO INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH S.A. Na podstawie: infostrefa.com 4

5 WIG20 FUTURES PKOBP SA Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Przewaga strony podażowej i wyczekiwanie na spadki widoczne podczas sesji w dniu wczorajszym zrealizowało się dopiero po otwarciu rynków amerykańskich. Dzisiejsze otwarcie przyniesie kontynuację tendencji i wyraźne wybicie w dół z formacji, co przemawia za realizacją docelowego poziomu 2250pkt. w przyszłym tygodniu. W obecnej chwili trudno znaleźć argumenty do silnego zwiększania zaangażowania i kupowania akcji na szerokim rynku. Zamiana serii kontraktów w przyszły piątek może wyraźnie zwiększyć zmienność, co powinno skłaniać do rozsądnych decyzji przy zarządzaniu wielkością otwartych pozycji, szczególnie dopóki LOP nowej serii jest niewielki. Średnie dają sygnał sprzedaży. (T. Czarnecki) Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Widoczna przewaga strony podażowej, której nie zniechęciła publikacja wyników sugeruje kontynuację trendu w kierunku ceny docelowej 36 PLN z ostatniej rekomendacji Samuela Goodacre z J.P.Morgan. (T. Czarnecki) 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 37, ,7 11,8 10,9 1,2 1,2 1,1 3,9 4,1 4,5 1,2 1,3 1,3 SANTANDER POLSKA 382, ,9 14,8 13,0 1,6 1,5 1,4 2,0 3,2 3,6 1,4 1,4 1,5 PEKAO 110, ,1 11,9 10,7 1,3 1,2 1,2 6,0 6,1 6,5 1,2 1,2 1,3 ING 192, ,8 15,0 13,6 2,0 1,8 1,6 2,1 2,3 2,7 1,1 1,2 1,2 mbank 434, ,3 14,6 12,7 1,2 1,1 1,1 1,4 1,5 2,4 0,9 0,9 0,9 Bank Millennium 8, ,5 14,2 11,2 1,3 1,2 1,1 0,0 0,3 1,4 1,0 1,0 1,1 Alior Bank 60, ,9 9,3 8,3 1,2 1,1 0,9 0,0 0,0 1,4 1,0 1,1 1,2 Bank Handlowy 67, ,4 13,4 12,3 1,2 1,2 1,2 6,2 6,5 6,5 1,5 1,4 1,5 Getin Noble Bank 0, ,7 2,7 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0-0,3 0,1 0,3 Mediana ,0 13,4 11,2 1,2 1,2 1,1 2,0 2,3 2,7 1,1 1,2 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 40, ,3 10,9 10,3 2,3 2,2 2,1 6,6 6,8 7,0 21,5 21,6 22,4 KRUK 163, ,1 8,2 7,9 1,8 1,5 1,3 3,1 3,2 3,9 21,0 19,9 18,3 GPW 39, ,1 13,0 14, ,4 4,4 4,1 19,9 17,9 - ALTUS TFI 3, ,0 - - Quercus TFI 2, ,9 23,3 - Mediana ,1 10,9 10,3 2,0 1,9 1,7 6,4 4,4 4,1 21,5 20,8 20,4 Deweloperzy GTC 9, ,6 11,3 10,3 1,0 1,0 0,9 16,7 15,4 13,3 8,4 8,6 8,9 Dom Development 77, ,6 8,7 8,0 1,8 1,9 1,8 7,1 7,1 6,6 21,6 20,9 22,8 Echo Investment 3, ,0 7,4 7,2 1,1 1,1 1,0 7,7 7,9 8,2 17,8 16,4 14,7 Atal 37, ,7 8,3 8,0 1,7 1,7 1,7 6,9 7,8 7,3 22,8 20,7 21,5 LC Corp 2, ,1 4,9 8,0 0,7 0,7 0,7 7,2 6,7 8,8 12,9 11,2 8,8 Ronson 0, ,1 8,0 6, Mediana ,7 8,3 8,0 1,1 1,1 1,0 7,4 7,8 7,8 17,8 16,4 14,7 Budowlane Budimex 129, ,1 17,0 16,5 4,5 5,6 6,1 5,8 7,8 7,9 36,9 30,5 25,1 Elektrobudowa 30, ,4 8, ,0 2,9 11,9 9,9 - Unibep 6, ,1 12,1 8, ,0 7,5 7,1 12,7 12,4 - Erbud 13, ,2 8,4 0,7 0,6 0,6-5,3 4,9 9,3 5,8 6,5 Trakcja 2, ,8 20,1 10, ,9 6,5 6,2 3,1 4,0 - Torpol 5, ,6 4,0 3, ,0 4,0 3,6 11,5 13,9 - Mediana ,1 11,2 8,5 2,6 3,1 3,3 5,4 5,9 5,5 11,7 11,1 15,8 Górnictwo KGHM 102, ,7 8,0 8,8 1,1 1,0 0,9 5,7 5,1 5,1 9,3 10,9 10,2 JSW 56, ,4 5,1 7,7 0,8 0,7 0,7 1,7 2,3 2,8 25,4 14,9 7,7 Bogdanka 50, ,7 8,2 7,3 0,6 0,5 0,5 3,3 2,3 2,1 3,9 7,6 7,0 Mediana ,7 8,0 7,7 0,8 0,7 0,7 3,3 2,3 2,8 9,3 10,9 7,7 Paliwa PKN ORLEN 102, ,8 9,3 8,5 1,2 1,1 1,0 5,8 5,6 5,2 15,0 12,5 12,7 PNGiG 6, ,7 10,2 9,8 1,0 1,0 0,9 4,8 4,6 4,4 10,4 10,0 9,8 LOTOS 95, ,7 11,3 8,3 1,4 1,3 1,2 6,3 6,2 5,0 15,2 11,9 14,2 Mediana ,7 10,2 8,5 1,2 1,1 1,0 5,8 5,6 5,0 15,0 11,9 12,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Asseco Poland 51, ,9 13,5 12,6 0,7 0,7 0,6 5,2 5,2 5,0 5,5 5,0 5,3 ComArch 174, ,4 16,2 14,1 1,5 1,4 1,3 9,1 7,9 7,3 6,2 8,8 9,6 LiveChat Software 26, ,6 11,6 11,1-11,6 10,7 10,2 8,6 8,2 106,7 105,6 103,1 Asseco BS 29, ,0 15,2 14,4 3,4 3,3 3,3 10,7 10,0 9,5 21,3 21,7 22,6 Asseco SEE 13, ,3 10,2 9,9 0,9 0,9 0,8 4,7 4,4 4,2 8,6 8,3 8,2 Mediana ,6 13,5 12,6 1,2 1,4 1,3 9,1 7,9 7,3 8,6 8,8 9,6 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24, ,0 13,5 12,1 1,2 1,1 1,0 7,2 6,8 6,7 7,5 8,2 8,8 PLAY 21, ,6 6,9 6,5-16,2 6,2 5,6 5,5 5,3-412,7 620,2 132,9 Orange Polska 5, ,9 31,5 0,7 0,7 0,7 4,9 4,8 4,6-0,1 0,6 2,2 Netia 4, ,3 56,9 51,0 0,9 0,9 0,9 5,1 5,4 5,2 3,3 2,6 2,7 Mediana ,0 35,2 21,8 0,9 1,0 1,0 5,4 5,4 5,3 1,6 5,4 5,8 Media Wirtualna Polska 55, ,4 17,3 15,0 3,6 3,2 2,9 11,4 9,7 8,7 16,0 18,3 19,1 Agora 11, ,9 176,9 35,4 0,6 0,6 0,6 5,8 4,9 4,7 1,7 1,5 1,6 Mediana ,2 97,1 25,2 2,1 1,9 1,7 8,6 7,3 6,7 8,9 9,9 10,3 Producenci gier video CD Projekt SA 185, ,3 45,3 14,6 17,9 12,5 7,2 118,1 37,2 9,5 15,3 37,5 51,6 11 bit studios SA 280, ,3 21,7 12,0 7,3 5,6 3,6 11,3 16,6 14,5 64,7 19,5 51,0 Mediana ,8 33,5 13,3 12,6 9,1 5,4 64,7 26,9 12,0 40,0 28,5 51,3 Ubiór LPP 8130, ,4 22,9 19,6 5,1 4,2 3,6 13,1 11,8 10,4 21,0 21,0 20,2 CCC 190, ,8 20,7 16,6 6,9 5,4 4,3 22,0 14,3 11,9 17,5 27,0 27,1 VRG 4, ,0 12,4 10,2 1,1 1,1 1,0 12,4 9,1 8,0 8,2 9,9 10,7 Monnari Trade 5, ,2 9,5 9,3 0,8 0,7 0,7 5,4 5,2 5,2 10,9 8,5 8,0 Mediana ,2 16,5 13,4 3,1 2,7 2,3 12,7 10,4 9,2 17,5 10,2 12,9 Dystrybucja Dino Polska 113, ,4 27,6 21,6 9,2 6,9 5,2 22,0 16,9 13,4 28,0 27,6 26,7 Inter Cars 215, ,7 10,7 9,5 1,7 1,5 1,3 10,8 9,7 9,0 14,5 14,7 40,4 Eurocash 22, ,3 26,7 19,0 3,2 3,0 2,8 9,5 8,3 7,5 11,1 14,0 14,2 Neuca 236, ,8 11,0 10,0 1,8 1,7 1,7 8,2 7,7 7,1 14,6 14,2 14,5 AB 18, ,7 4,9 4,9 0,4 0,4 0,4 4,9 5,1 5,1 3,2 22,5 18,8 Mediana ,3 10,9 9,8 1,7 1,6 1,5 8,9 8,0 7,3 12,8 14,5 16,6 Spożywcze ZT Kruszwica 40, ,9 14,9 13,7 1,3 1,3 1,2 6,8 8,3 7,9 12,1 8,7 9,1 Wawel 922, ,2 15,9 15,4 2,1 1,9 1,8 10,1 9,6 9,2 12,7 13,4 12,0 Tarczynski 16, ,2 8,1 7,2 1,0 1,0 0,9 5,6 5,7 5,5 10,1 12,1 12,1 Mediana ,9 14,9 13,7 1,3 1,3 1,2 6,8 8,3 7,9 12,1 12,1 12,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE PGE 10, ,4 7,4 6,7 0,4 0,4 0,4 4,5 4,1 3,8 4,9 5,7 5,8 Enea 9, ,0 3,9 3,4 0,3 0,3 0,3 4,1 3,4 3,1 5,7 7,2 7,3 Tauron 2, ,3 3,6 3,3 0,2 0,2 0,2 3,7 3,9 3,5 5,1 5,5 5,9 Energa 9, ,9 5,6 5,6 0,4 0,4 0,3 4,0 3,9 3,9 8,1 6,9 5,8 Polenergia 22, ,3 11,5 10,1 0,9 0,8 0,8 9,9 6,5 6,5 0,7 7,3 6,3 ZE PAK 7, ,3 4,2 0,2 0,2 0,2 4,0 2,1 1,4-1,8 1,4 - Mediana ,0 6,5 4,9 0,3 0,3 0,3 4,0 3,9 3,6 5,0 6,3 5,9 Chemia Grupa Azoty 44, ,3 15,0 13,6 0,6 0,6 0,6 7,2 4,7 4,6 1,2 4,7 4,8 Ciech 58, ,1 9,3 8,7 1,5 1,3 1,2 6,7 6,0 5,7 12,1 15,2 14,3 Grupa Azoty Puławy 111, ,2 6,9 7,1 0,0 0,0 0,0 5,0 2,9 2,9 3,9 9,4 8,5 PCC Rokita 94, ,4 9,2 10,5 2,3 2,2 2,3 7,5 7,4 7,8 30,4 23,9 14,0 Boryszew 4, ,6 9,8 8,1 0,8 0,8 0,7 7,0 6,9 6,4 9,5 8,2 8,9 Grupa Azoty Police 15, ,5 8, ,8 5,4 5,0-1,0 10,3 10,8 Polwax 7, , , , ,6 - - Mediana ,1 9,4 8,5 0,8 0,8 0,7 7,1 5,7 5,4 6,7 9,9 9,8 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 344, ,5 12,6 11,8 2,3 2,3 2,2 8,8 8,3 7,9 18,6 17,9 18,1 Famur 4, ,0 11,1 11,2 1,9 1,9 1,8 6,1 5,7 5,9 13,8 15,9 14,9 Stalprodukt 320, ,1 6,5 6,8 0,7 0,6 0,6 3,4 3,4 3,4 13,4 9,9 8,8 Wielton 12, ,3 8,9 8,3 2,0 1,7 1,5 8,4 7,2 6,6 22,0 21,0 19,0 Apator 26, ,4 12,2 12,6 1,9 1,7 1,7 8,1 7,6 7,1 13,9 14,3 13,4 Alumetal 43, ,9 9,8 9,2 1,2 1,2 1,2 6,4 7,0 6,7 14,8 12,5 13,0 Mangata Holding 63, ,0 9,1 9,1 1,1 1,0 1,0 6,1 6,1 6,0 13,2 11,3 10,8 Rafako 2, ,4 4,0 14, ,1 2,6 6, Elemental Holding 1, ,2 5,7 4,6 0,5 0,4 0,4 6,0 5,2 4,7 7,4 8,0 7,7 IZOBlok 28, ,5 28,8-0,4 0,4 0,4 5,1 4,2 4,8-1,4 - Mediana ,3 9,5 9,2 1,2 1,2 1,2 6,1 5,9 6,2 13,9 12,5 13,2 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 26, ,0 11,5 9,6 2,4 2,2 2,0 5,5 5,5 5,3 21,4 22,0 24,4 Fabryki Mebli Forte 24, ,0 10,6 9,0 0,9 0,9 0,9 10,3 8,6 8,2 5,6 8,1 9,0 Sanok Rubber Co 28, ,6 12,1 11,3 1,7 1,6 1,6 7,2 7,0 6,5 12,6 15,0 13,3 Amica 137, ,9 10,1 9,9 1,3 1,1 1,1 6,5 6,2 6,1 14,4 11,5 10,8 Ac 46, ,8 11,6 11,4 4,1 3,8 3,5 7,7 7,4 7,1 32,3 33,4 31,2 Ferro 14, ,2 8,4 8,1 1,4 1,4 1,3 7,1 7,3 7,1 17,6 15,6 15,4 Ergis 2, ,6 7,1 6,7 0,5 0,5 0,5 5,9 5,4 5,4 6,9 7,0 5,8 Mediana ,8 10,6 9,6 1,4 1,4 1,3 7,1 7,0 6,5 14,4 15,0 13,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 8

9 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 9