Prezentacja dla inwestorów i analityków listopad 2010 1
Zastrzeżenie Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych. Nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które ELZAB S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. ELZAB S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody ELZAB S.A. W szczególności, wszelkie informacje i dane dotyczące przyszłych wyników oraz danych finansowych Grupy ELZAB S.A. nie stanowią prognozy w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku. 2
Agenda 1. Podsumowanie 2. Rynek urządzeń fiskalnych i pozycja rynkowa 3. Działalność 4. Wyniki finansowe 5. Program rozwoju 6. Załączniki Struktura akcjonariatu Struktura Grupy Kapitałowej Oferta produktowa 3
1.1 Podsumowanie ELZAB S.A. w 2010 roku: # 3 na polskim rynku urządzeń fiskalnych z 20% udziałem w rynku, Wzrostowy rynek: oczekujemy dalszego postępu stopnia fiskalizacji gospodarki w związku z sytuacja budżetową, Dostawca urządzeń, usług (serwis, szkolenia) i zintegrowanych systemów dla handlu detalicznego, # 1 w segmencie dużych kas systemowych i kas średnich, Sprzedaż 60 65 mln zł przy rentowności netto 6% 7% w 2010 roku. Niniejsze dane nie są prognozą wyników finansowych Spółki, a jedynie szacunkiem wyników finansowych w rozumieniu Rozporządzenia MF z 19 lutego 2009 r. 4
1.2 Podsumowanie ELZAB S.A. za 3 lata: Firma #2 na polskim rynku urządzeń fiskalnych oraz rozwiązań dla handlu i usług, Udział w całości sprzedaży usług = minimum 25%, w większości oprogramowania i usług powiązanych, Pozycja #2 na rynku drukarek i małych kas, Dostawca kompletnego i zintegrowanego wyposażenia stanowisk sprzedaży: sprzęt fiskalny, urządzenia niefiskalne oraz oprogramowanie i inne usługi, Sprzedaż 80 85 mln zł przy rentowności netto 9 11% w 2013 roku. Niniejsze dane nie są prognozą wyników finansowych Spółki, a jedynie szacunkiem wyników finansowych w rozumieniu Rozporządzenia MF z 19 lutego 2009 r. 5
2. Rynek urządzeń fiskalnych w Polsce i pozycja rynkowa ELZAB 6
2.1 Definicja rynku i oferta ELZAB S.A. KLIENCI: placówki handlowe o zróżnicowanej wielkości i profilu oraz sieci detaliczne: hipermarkety, polskie sieci handlowe, sieci sklepów odzieżowych, stacji paliw i popularnych restauracji. Punkty sprzedaży usługodawców z różnych branż. TYPOWE PRODUKTY: wyposażenie stanowisk sprzedaży, sprzęt około-kasowy, urządzenia fiskalne, oprogramowanie do zarządzania sprzedażą i firmą, instalacja i serwis. PRODUKTY WŁASNE ELZAB: kasy rejestrujące, drukarki fiskalne, wagi elektroniczne, szuflady kasowe, sprawdzarki cen, drukarki etykiet, akcesoria do integracji systemów kasowych. 7
2.2 Rynek handlu detalicznego w Polsce Sklepy spożywcze 2009 Małe sklepy spożywcze; 54,1% Sklepy winnocukiernicze; 4,4% Hipermarkety; 0,3% Supermarkety; 4,2% Handel FMCG: zmiana liczby sklepów i obrotów w latach 2008-2009 Format Zmiana liczby sklepów (w %) Duże sklepy spożywcze; 5,4% Średnie sklepy spożywcze; 31,6% Zmiana sprzedaży wartościowej na sklep (w %) Hipermarkety +6-1 Supermarkety +5 +5 Dyskonty +10 +9 Sklepy spożywcze i spożywczo-przemysłowe -7 +11 Drogerie sieciowe +16 +6 Drogerie niezależne -5 +6 Źródło: Nielsen Trend zwiększania udziału handlu nowoczesnego w sektorze detalicznym FMCG zahamowany: Hipermarkety: 07/ 06 +10%, 08/ 07 +9,% 09/08 +6% Supermarkety: 07/ 06 +12%, 08/ 07 +10%, 09/ 08 +7% Konsolidacja segmentu handlu tradycyjnego: fuzje dynamiczny rozwój sieci franczyzowych Z rynku znikają najsłabsze obiekty = wzrost średniego obrotu na placówkę, Efekt = wzrost zapotrzebowania na bardziej zaawansowane urządzenia fiskalne i zintegrowana ofertę. 8
2.3 Rynek urządzeń fiskalnych w Polsce Wartość rynku urządzeń fiskalnych (mln zł) 260 CAGR 7,1% 240 220 200 180 160 140 178 202 233 245 234 120 100 2005 2006 2007 2008 2009 Źródło: raporty IRE 9
2.3 Rynek urządzeń fiskalnych w Polsce c.d. Liczba sprzedanych i pracujących urządzeń fiskalnych (tys. szt.) 1600 1400 1200 1 234 1 300 1 368 1 438 1 509 1000 800 600 400 200 0 138 148 166 172 167 2005 2006 2007 2008 2009 Liczba sprzedanych urządzeń w tys.szt. Liczba pracujących urządzeń Źródło: raporty IRE 10
2.3 Rynek urządzeń fiskalnych w Polsce c.d. Udział wg wartości sprzedaży grup produktów w rynku urządzeń fiskalnych w 2009 r. (mln zł) 7,0 zł ; 3% 1,0 zł ; 0% 11,5 zł ; 5% Kasy małe (1000 1499 zł) i drukarki fiskalne stanowią 73% rynku, Kasy mini Kasy małe Kasy średnie (1500 2499 zł) i duże (>2500 zł) to 19% rynku, Pozostałe urządzenia stanowią 8% rynku. 88,3 zł ; 37% 15,8 zł ; 7% 28,6 zł ; 12% 86,2 zł ; 36% Kasy średnie Kasy duże Drukarki Taxi Bileterki Szacunki własne na podstawie raportów IRE 11
2.4 Pozycja ELZAB S.A. na rynku urządzeń fiskalnych Udział wg wartości sprzedaży marki ELZAB w rynku urządzeń fiskalnych Ponad 440 tys. sprzedanych urządzeń fiskalnych, Ponad 40-letnie doświadczenie w projektowaniu i produkcji urządzeń elektronicznych, Od 12 lat na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, # 3 pozycja na rynku. 30% 27% 20% 23% ELZAB Firma A Firma B Pozostali Szacunki własne na podstawie raportów IRE 12
2.5 Udziały ilościowe w segmentach rynku Udziały w rynku kas małych Udziały w rynku kas średnich 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 8 8 26 18 38 34 25 27 13 20 12 13 17 16 17 15 14 30 26 21 25 28 28 19 19 19 20 22 22 2004 2005 2006 2007 2008 2009 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 8 10 8 2 11 3 5 7 5 14 14 10 48 31 37 34 31 27 19 17 14 17 21 20 19 33 33 31 36 35 2004 2005 2006 2007 2008 2009 ELZAB firma A firma C firma B pozostali ELZAB firma A firma C firma B pozostali Udziały w rynku kas dużych (systemowych) Udziały w rynku drukarek fiskalnych 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 3 3 41 1 1 0 8 12 11 29 17 20 46 48 32 28 23 25 23 24 20 20 40 39 44 44 2004 2005 2006 2007 2008 2009 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 19 22 23 24 29 27 39 38 37 43 41 41 11 9 8 4 2 2 18 19 19 19 17 18 13 12 13 10 11 12 2004 2005 2006 2007 2008 2009 13 ELZAB firma A firma C firma B pozostali Źródło: szacunkowe obliczenia własne na podstawie raportów IRE ELZAB firma A firma C firma B pozostali
2.6 Nasi najwięksi klienci i nagrody DOCENILI NAGRODZILI Cztery Złote Medale MTP INFOSYSTEM Godło Teraz Polska Tytuł Przedsiębiorstwo Fair Play Cztery Medale Europejskie w edycjach dla wyrobów (m. in. kasy fiskalnej ELZAB Mini) 14
3. Działalność ELZAB 15
3.1 Oferta ELZAB Pełna oferta urządzeń fiskalnych, niefiskalnych, oprogramowania i usług dla handlu oraz usług detalicznych: Urządzenia fiskalne - kasy i drukarki inne urządzenia i usługi 14% Wagi i urządzenia automatycznej identyfikacji (AI = sprawdzarki cen, czytniki kodów etc.) wagi i AI 27% Inne urządzenia (szuflady kasowe, metkownice etc.) i usługi (oprogramowanie, serwis) Struktura sprzedaży 2009 (skons.) urzędzenia fiskalne 59% Źródło: Elzab S.A. 16
3.2 ELZAB uznana jakość produktów PEŁNA KONTROLA PROCESU PRODUKCYJNEGO na każdym etapie BARDZO WYSOKA JAKOŚĆ PRODUKTÓW potwierdzona badaniami wśród użytkowników i dealerów Nagrody i wyróżnienia 4 Złote Medale Międzynarodowych Targów Poznańskich INFOSYSTEM, Medal Europejski dla rodziny kas ELZAB Delta; kas fiskalnych: ELZAB Eco, ELZAB Jota, ELZAB Mini; szuflad kasowych ELZAB Gamma, drukarek ELZAB Mera, godło "Teraz Polska" dla kasy komputerowej XCEL 260/280, tytuł "Przedsiębiorstwo Fair Play, Złoty koszyk Polskiej Sieci Handlowej LD w kategorii "Najlepszy Producent, Cezar Śląskiego Biznesu 2010. 17
3.3 Dystrybucja i sprzedaż 3 dystrybu -torów 16% Geneza SYSTEM 18% 4 dystrybutorów, w tym GENEZA SYSTEM (spółka zależna), kraj; 89,0% dealerzy 66% sieć 1600 aktywnych dealerów, eksport; 11,0% Eksport = 7,5 mln zł MICRA* 80% pozostał e** 20% * MICRA METRIPOND KFT., rynek węgierski, spółka zależna od ELZAB; 27% sprzedaży stanowią wyroby ELZAB, ** rynek angielski (szuflady kasowe) oraz rynki Europy południowej. Źródło: Elzab S.A. 18
3.4 Research & Development Ogromne doświadczenie w dziedzinie urządzeń fiskalnych, Wszystkie produkty w całości zaprojektowane, oprogramowane i wyprodukowane w oparciu o własne zasoby Grupy ELZAB, Nacisk na szybszy cykl przygotowania i wprowadzenia nowych produktów, Wprowadzanie 8-12 produktów z kopią elektroniczną w H2 2010, Opracowanie produktów dedykowanych dla dużych odbiorców zagranicznych. 19
4. Wyniki finansowe 20
4.1 Przychody ze sprzedaży Wyniki finansowe skonsolidowane (mln zł) 18,0 zł 16,0 zł 1,8 zł 14,0 zł 12,0 zł 1,7 zł 4,3 zł 1,9 zł 1,8 zł 1,8 zł 1,8 zł 4,2 zł 4,9 zł 2,0 zł 1,9 zł 10,0 zł 3,9 zł 3,7 zł 3,4 zł 3,4 zł 3,8 zł 8,0 zł 6,0 zł 4,0 zł 8,6 zł 10,6 zł 8,5 zł 8,9 zł 9,4 zł 9,0 zł 8,3 zł 8,2 zł Źródło: Elzab S.A. 2,0 zł - zł ELZ Segment innych urządzeo i usług ELZ Segment wag i urządzeo automatycznej identyfikacji ELZ Segment urządzeo fiskalnych Q3'08 Q4'08 Q1'09 Q2'09 Q3'09 Q4'09 Q1'10 Q2'10 21
4.1 Przychody ze sprzedaży - struktura Wyniki finansowe skonsolidowane (w %) 100% 90% 12% 11% 13% 13% 12% 11% 14% 14% 80% 70% 27% 26% 26% 24% 27% 31% 25% 27% 60% 50% 40% 30% 61% 64% 61% 63% 61% 58% 61% 59% 20% 10% 0% Segment innych urządzeo i usług Segment wag i urządzeo automatycznej identyfikacji Segment urządzeo fiskalnych Q3'08 Q4'08 Q1'09 Q2'09 Q3'09 Q4'09 Q1'10 Q2'10 Źródło: Elzab S.A. 22
4.2 Wyniki finansowe 2007-2010 Wyniki finansowe skonsolidowane (mln zł) 80,0 zł 70,0 zł 60,0 zł Sprzedaż EBITDA zysk netto 50,0 zł 40,0 zł 30,0 zł 20,0 zł 10,0 zł - zł 2007 2008 2009 H1'2009 H1'2010 Źródło: Elzab S.A. 23
5. Program rozwoju 24
5.0 Program rozwoju - zastrzeżenie Wszelkie informacje i dane dotyczące przyszłych wyników oraz danych finansowych Grupy ELZAB S.A. zostały przygotowane przy założeniu, że ustabilizowany zostanie w najbliższym czasie skład Akcjonariatu ELZAB S.A. a tym samym zaistnieją warunki do podejmowania decyzji w zakresie rozwoju Grupy, zarówno organicznego jak i poprzez akwizycje. Brak takiej stabilizacji może spowodować, że niektóre działania rozwojowe nie będą mogły być zrealizowane a tym samym przyszłe wyniki będą mogły odbiegać od wskazanych w dalszej części prezentacji. Tym samym, wszelkie informacje i dane dotyczące przyszłych wyników oraz danych finansowych Grupy ELZAB S.A. nie stanowią prognozy w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku. 25
5.1 Cele finansowe programu rozwoju 2011-13 Cele programu rozwoju Grupy ELZAB na lata 2011 2013 to: trwałe zwiększenie przychodów ze sprzedaży do 80 85 mln zł, zwiększenie rentowności netto do 9% 11%. 90 80 70 Przychody max. Nowi podatnicy Przychody min. 12,0% 10,0% Rentowność netto. max Rentowność netto min. 60 8,0% 50 40 6,0% 30 4,0% 20 10 2,0% 0 2010 2011 2013 0,0% 2010 2011 2013 Niniejsze dane nie są prognozą wyników finansowych Spółki, a jedynie szacunkiem wyników finansowych w rozumieniu Rozporządzenia MF z 19 lutego 2009 r. 26
5.2 Zakresy działań programu rozwoju Trwały wzrost sprzedaży Wzrost rentowności Wykorzystanie potencjału rynkowego Rozszerzenie i unowocześnienie oferty produktów i usług Rozszerzenie i pogłębienie współpracy z siecią dystrybucji Zwiększenie efektywności działalności 27
5.3 Wykorzystanie potencjału rynku w 2011 Objęcie w 2011 roku dużych grup nowych podatników obowiązkiem stosowania kas fiskalnych: lekarze, stomatolodzy, pielęgniarki, położne usługi opieki domowej i społecznej weterynarze 90,000 do 100,000 nowych podatników zostanie objętych fiskalizacja od maja 2011 r., Realizujemy szczegółowy i szeroki plan działań marketingowych skierowanych do poszczególnych grup nowych grup podatników, Przygotowaliśmy produkty dostosowane do wymagań nowych grup podatników, Realizujemy plan działań przygotowania zwiększonej podaży produktów skierowanych do nowych grup podatników, Chcemy sprzedać minimum 20,000 urządzeń, Wielkość dodatkowej sprzedaży 17 19 mln zł. adwokaci, radcowie, komornicy grabarze inne usługi 28
5.3 Wykorzystanie potencjału rynku 2012-2013 Rynek urządzeń fiskalnych w Polsce urośnie o ok. 4% rocznie, Naturalny cykl wymiany urządzeń 5-7 lat (okres zapełniania modułu fiskalnego), 80% to sprzedaż odtworzeniowa, 20% to nowi podatnicy, Wzrost rynku urządzeń dodatkowych (trend do automatyzacji), Zwiększenie eksportu na rynek węgierski i inne rynki krajów Unii Europejskiej z wykorzystaniem spółki zależnej i partnerów biznesowych, Rozszerzenie współpracy w zakresie sprzedaży produktów i usług z klientami spółek z grupy Exorigo. 29
5.4 Rozszerzenie i pogłębienie współpracy z siecią dystrybucji Rozszerzenie sieci dystrybucji o nowe kanały, pozyskane przy okazji sprzedaży produktów fiskalnych do nowych grup podatników, Intensyfikacja szkoleń dla dealerów w zakresie nowych produktów, integracji produktów i usług, a zwłaszcza software u, Intensyfikacja sprzedaży do klientów strategicznych poprzez VAR-ów, Powołanie w centrali ELZAB oraz w oddziałach struktury handlowców - specjalistów wspomagających sprzedaż do wybranych branż, Wypracowanie wspólnie z dealerami: usprawnienia modelu sprzedaży, zmiany modelu wynagradzania, modyfikacje oferty produktów, działania promocyjne, dostosowane do wymogów danych branż i uwarunkowań miejscowych. 30
5.5 Rozszerzenie i unowocześnienie oferty produktów i usług Wprowadzenie 8-12 produktów z kopią elektroniczną paragonu do końca 2010, Rozszerzenie oferty urządzeń niefiskalnych: trend do automatyzacji = wzrost rynku, postępująca integracja urządzeń fiskalnych z systemami sprzedażowo-magazynowymi, lojalnościowymi = potencjał dla cross-selling u. Zacieśnienie współpracy z wiodącym dystrybutorem urządzeń AI (wzajemna dystrybucja, możliwe zaangażowanie kapitałowe), Przygotowanie oferty kas specjalistycznych dla segmentu taksówek, Rozszerzenie oferty o usługi najmu terminali płatniczych, komputery, wagi i oprogramowanie, Wprowadzenie do oferty komplementarnego software u czołowych dostawców poprzez strategiczne alianse, wzajemną dystrybucje i powiązania kapitałowe, Wprowadzenie nowych rodzajów produktów monitorowania płatności za media (zaangażowanie kapitałowe). 31
5.5 Rozszerzenie i unowocześnienie oferty produktów i usług - efekty Planowana zmiana struktury oferty produktowej 2010-2013 100% 90% 14% 25% Zakładany wzrost sprzedaży urządzeń fiskalnych = 4% p.a. Zakładany wzrost sprzedaży wag i urządzeń AI = 7% p.a. 80% 70% 60% 50% 27% 25% Zakładany wzrost sprzedaży innych urządzeń i usług = 21 % p.a. Cel dla wielkości sprzedaży software u i usług wdrożeniowych w 2013 = 5 mln zł. 40% 30% 20% 10% 0% 59% Segment urządzeo fiskalnych Segment wag i urządzeo automatycznej identyfikacji Segment innych urządzeo i usług 50% 2010 2013 32
5.6 Zwiększenie efektywności działalności Planowany 30% wzrost sprzedaży przy jednoczesnym jednoprocentowym wzroście kosztów stałych, Zwiększenie wykorzystania majątku trwałego: usługi kooperacyjne dla podmiotów zewnętrznych, zwiększenie przychodów z dzierżawy, Zmniejszenie kosztów zmiennych poprzez wydłużenie serii produkcyjnych, inwestycje modernizacyjne i zmiany organizacyjne: obniżenie kosztów zakupu elementów, podzespołów, towarów i usług, obniżanie stanów magazynów poprzez sprzedaż nadwyżek, obniżenie kosztów logistyki poprzez centralne zarządzanie i negocjowanie cen, Konsolidacja wybranych spółek zależnych, Zwiększenie liczby oddziałów = skrócenie czasu naprawy, zwiększenie dostępności towarów i produktów, Pełne wdrożenie SAP w Q4 2010, CRM w 2011, Przyspieszenie procesów R&D. 33
6. Załączniki 34
6.1 Akcjonariat GŁÓWNI AKCJONARIUSZE Jonitaco (poprzez Exorigo i UPOS SYSTEM), podmiot kontrolowany przez Pawła Dudziuka: 35,5% kapitału i 32,3% głosów, NOVITUS S.A.: 12,6% kapitału i 19,5% głosów. Struktura kapitału ELZAB Struktura głosów na Zgromadzeniu ELZAB pozostali; 33,8% Jonitaco; 35,5% pozostali; 31,2% Jonitaco; 32,3% akcje własne; 3,2% ARP; 7,0% J.Astramowicz; 7,9% NOVITUS S.A.; 12,7% akcje własne; 2,9% ARP; 6,3% J.Astramowicz; 7,6% NOVITUS S.A.; 19,6% Źródło: Elzab S.A. 35
6.2 Struktura Grupy ELZAB 92,18% 76% 100% Rynek węgierski Sprzedaż kas fiskalnych, wag handlowych, przemysłowych i samochodowych Dystrybutor ELZAB 80% Urządzenia fiskalne dla automatycznych stacji benzynowych Oprogramowanie, usługi informatyczne W 2009 roku doszło do połączenia ELZAB S.A. z MEDESA Sp. z o.o., wcześniej spółką zależną w 100% od ELZAB S.A. 36
6.3 Oferta produktowa Drobny handel i usługi: Kasa ELZAB Mini, Waga ELZAB Prima, Szuflada ELZAB Gamma Interfejs komputerowy do kasy ELZAB Mini. 37
6.3 Oferta produktowa Małe sklepy: Kasa ELZAB Jota, Waga ELZAB Prima, Szuflada ELZAB Gamma, Czytniki kodów kreskowych. 38
6.3 Oferta produktowa Placówki handlowe średniej wielkości : Kasy: ELZAB Alfa Extra, ELZAB Alfa Super, ELZAB Eco, Wagi: ELZAB Prima, ELZAB Prima K, Szuflada ELZAB Gamma, Czytniki kodów kreskowych, Modem kasowy ELZAB Telekas. 39
6.3 Oferta produktowa Placówki handlowe dużej wielkości: kasa ELZAB Delta, Delta Lux, Delta Max waga ELZAB Prima, waga etykietująca ELZAB Eta-Prima rozdzielacz wag ELZAB Prima szuflada ELZAB Gamma czytniki kodów kreskowych modem kasowy ELZAB Telekas czytnik kart rabatowych RABAT lub BONUS drukarka etykiet ELZAB Eta Multiplekser LAN drukarka termiczna Talos sprawdzarka cen 40
6.3 Oferta produktowa Oferta kompleksowego wyposażenia marketu 41