saw Alior Bank Spółka Akcyjna Biuro Maklerskie Kraków ul. Miłkowskiego 3 30-349 Kraków Infolinia 19503 www.bm.aliorbank.pl 18 stycznia 2012 Tygodniowy komentarz rynkowy Sytuacja na rynkach finansowych Akcje, waluty, surowce Opracowanie: Zespół Analiz Biura Maklerskiego Marcin Brendota Wydarzenia USA: Sprzedaż detaliczna w USA w grudniu wzrosła o 0,5 proc. miesiąc do miesiąca, podczas gdy poprzednio wzrosła o 0,4 proc. Sprzedaż detaliczna, z wykluczeniem sprzedaży aut wzrosła w grudniu o 0,3 proc. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu PPI spadły w grudniu o 0,2 proc. mdm. Po odliczeniu cen żywności i energii, indeks PPI wzrósł o 0,1 proc. Rdr wskaźnik PPI wzrósł grudniu o 1,3 proc., a po odliczeniu cen żywności i energii wzrósł o 2,0 proc. Produkcja przemysłowa w USA w grudniu 2012 r. wzrosła o 0,3 proc. mdm, po tym jak w listopadzie wzrosła o 1,0 proc., po korekcie. Wykorzystanie mocy produkcyjnych amerykańskich firm wyniosło w grudniu 78,8 proc., wobec 78,7 proc. w poprzednim miesiącu. Ceny konsumpcyjne w grudniu pozostały bez zmian w ujęciu mdm. Inflacja bazowa wyniosła w grudniu 0,1 proc. mdm. Rok do roku CPI wyniósł w grudniu 1,7 proc., a po odliczeniu cen żywności i energii wyniósł 1,9 proc. Liczba rozpoczętych inwestycji w zakresie budowy domów mieszkalnych w USA wzrosła w grudniu do 954 tys. w ujęciu rocznym, z 851 tys. w listopadzie po korekcie. Liczba wydanych nowych pozwoleń na budowę wzrosła zaś do 903 tys. z 900 tys. poprzednio. EUROPA: Produkcja przemysłowa w strefie euro w listopadzie 2012 r. spadła o 0,3 proc. mdm, podczas gdy poprzednio spadła o 1,0 proc., po korekcie. Rdr produkcja przemysłowa spadła o 3,7 proc. Inflacja w strefie euro wyniosła w grudniu 2012 r., w ujęciu rdr, 2,2 proc. POLSKA: Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w grudniu 2012 r. wzrosły o 2,4 proc. rdr, a mdm ceny wzrosły o 0,1 proc. Produkcja przemysłowa w grudniu 2012 r. spadła o 10,6 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem spadła o 14,2 proc. Liczba rozpoczętych budów mieszkań w grudniu 2012 roku spadła o 39,7 proc. rdr i wyniosła 5.495. W stosunku do listopada 2012 roku liczba rozpoczętych budów spadła o 40,9 proc. W przedsiębiorstwach w grudniu było zatrudnionych 5.474,2 tys. osób, czyli spadło o 0,5 rdr, a mdm spadło o 0,4 proc. Przeciętne wynagrodzenie brutto wyniosło 4.111,69 zł, rdr wzrosło o 2,4 proc., a mdm wzrosło o 8,8 proc. Instrument wartość na koniec tygodnia* *dane z 18 stycznia z godz. 16.20; tygodniowa zmiana obejmuje okres: 11 stycznia godz. 17.45 18 stycznia godz. 16.20 tyg. zmiana (%)* Zagraniczne indeksy akcji Londyn-FTSE 6167,7 0,8% Francja-CAC40 3750,5 1,2% Niemcy-DAX 7723,8 0,1% Rosja-RTS 1602,0 2,0% USA-S&P500 1480,0 0,7% USA-Nasdaq 3129,7 0,4% Chiny - Sh. Comp. 2317,1 3,3% Chiny-HangSeng 23601,8 1,5% Tokio-Nikkei 10913,3 1,0% Indeksy GPW WIG 47854,3 0,9% WIG20 2574,7 0,7% mwig40 2630,0 0,8% swig80 10858,3 2,5% NCI 33,5 0,3% Waluty EUR/USD 1,3304-0,3% EUR/PLN 4,1587 1,2% USD/PLN 3,1259 1,6% Surowce Ropa Crude 95,8 2,8% Złoto 1689,6 1,8% Miedź 8120,0 0,7% 1
Zagraniczne giełdy akcji Wykres 1. Indeks S&P500 (USA) w układzie dziennym. SP500 - Daily 2013-01-17 Open 1472.63, Hi 1485.16, Lo 1472.63, Close 1480.94 (0.6%) 1,560.0 161.8% 1553.90 161.8% 1517.37 261.8% 1506.76 1,500.0 1,480.94 100.0% 1473.97 1,440.0 61.8% 1424.56 100.0% 1421.60 50.0% 1409.29 38.2% 1394.03 1,380.0 161.8% 1373.88 61.8% 1362.41 50.0% 1344.12 0.0% 1344.62 38.2% 1325.83 1,320.0 100.0% 1291.77 0.0% 1266.64 1,260.0 61.8% 1241.01 50.0% 1225.33 38.2% 1209.65 1,200.0 0.0% 1158.89 1,140.0 Wykres 2. Indeks DAX (Niemcy) w układzie dziennym. DAX - Daily 2013-01-17 Open 7677.28, Hi 7764.03, Lo 7662.43, Close 7735.46 (0.6%) 261.8% 8139.09 161.8% 7971.03 161.8% 7805.33 7,800 7,735.46 100.0% 7475.63 61.8% 7271.84 7,200 100.0% 50.0% 38.2% 7186.85 7208.89 7145.94 161.8% 7080.49 0.0% 6942.15 61.8% 6702.13 6,600 50.0% 6552.40 100.0% 38.2% 6426.28 6402.67 Indeks giełdy amerykańskiej notuje nowe roczne maksima cenowe. Całkiem przyzwoite dane z US o sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej czy też z rynku pierwotnego nieruchomości mieszkalnych pobudzają lepsze nastroje na rynku. Kwestią sporną wciąż pozostaje wciąż nierozstrzygnięta kwestia podwyższenia limitu zadłużenia i zapewne burzliwych negocjacji wokół przyszłej redukcji wydatków budżetowych, które będą ceną za oczekiwany kompromis. Silnym wsparciem dla pozytywnych nastrojów były też publikowane w ostatnich dniach wyniki finansowe szczególnie największych tuzów bankowości inwestycyjnej. Biorąc pod uwagę potencjalne poziomy docelowe określone wcześniejszymi korektami spadkowymi oraz współczynnikami Fibonacciego to zdobycie poziomów przekraczających 1500 pkt. nie powinno stanowić problemu. W przyszłym tygodniu będą m.in. publikowane wskaźniki PMI dla sektora przemysłu gospodarek eurolandu. Dotychczasowe odczyty wykazują jedynie przerwanie tendencji spadkowej fazą stabilizacji. Przy czym wciąż słaby popyt wewnętrzny oraz na rynkach eksportowych utrudnia poprawę ogólnych warunków dla produkcji przemysłowej. 61.8% 6021.90 0.0% 5917.95 50.0% 5896.98 38.2% 5772.07 6,000 Wykres 4. Indeks FTSE100 (Wlk. Brytania) w układzie dziennym. 0.0% 5367.69 5,400 FT-SE100 - Daily 2013-01-17 Open 6103.98, Hi 6135.89, Lo 6087.49, Close 6132.36 (0.5%) 6,200 6,132.36 6,000 Wykres 3. Indeks Nikkei (Japonia) w układzie dziennym. 5,800 NIKKEI - Daily 2013-01-17 Open 10660.9, Hi 10694.8, Lo 10433, Close 10609.6 (0.1%) 5,600 10,800 10,609.6 5,400 10,200 5,200 9,600 5,000 9,000 8,400 Aug 2
Sytuacja na rynkach finansowych Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Z ostatnich informacji makro bardzo negatywnie prezentuje się piątkowy odczyt o produkcji przemysłowej i budowlanej. Dla tej pierwszej kategorii jest już notowany dwucyfrowy spadek licząc r/r. Nawet z uwzględnieniem czynników sezonowych jest to ponad 5% spadek licząc r/r, co więcej spadek dotyczy większości badanych działów przemysłu. Tak mocna zniżka sprowadza poziom indeksu poniżej wartości z 2010 r. Dla produkcji budowlanej indeks skurczył się o ¼, i negatywna tendencja dot. wszystkich działów produkcji. Zresztą nawet w budownictwie mieszkaniowym w ostatnim raporcie jest wykazywany kilkudziesięcioprocentowy spadek rozpoczętych inwestycji licząc rdr. Biorąc pod uwagę powyższe raport PKB za IV kw. będzie bardzo słaby, natomiast ryzyko kontynuacji negatywnych tendencji w gospodarce będzie ważyć także na wynikach I kw br. Na poziomie mikro taka sytuacja tworzy także negatywny obraz w odniesieniu do oczekiwań względem wyników finansowych spółek produkcyjnych po IV kw. Ponadto kiepskie wyniki oraz, na co wskazując poprzednie raporty wskaźników PMI, kontynuacja spadkowej tendencji w liczbie nowych zamówień, ograniczeń produkcji i zakupów środków produkcji będzie się także przekładać na sektor finansowy, przede wszystkim poprzez transmisję niższych wydatków inwestycyjnych przedsiębiorstw, a więc mniejszego zapotrzebowania na kredyty inwestycyjne. Niestety również tendencja na rynku pracy jest niekorzystna, liczba zatrudnionych spada licząc rdr. O kontynuacji spowolnienia i szacowanym odbiciu w II półroczu dość powszechnie się mówi, stąd jeżeli tempo spowolnienia nie będzie szokująco duże to rynki finansowe raczej powinny z umiarem to przyjąć. Poszukując dobrych stron to tak słabe wyniki przy ograniczonej presji inflacyjnej stanowiłby argument za kontynuacją cyklu obniżek stóp procentowych jeszcze w lutym. Wykres 5. Indeks WIG w układzie dziennym. WIG - Daily 2013-01-17 Open 47525.7, Hi 47874, Lo 47438.1, Close 47661.4 (0.3%) 50,000 48,000 47,661.4 46,000 Wykres 6. Indeks mwig40 w układzie dziennym. MWIG40 - Daily 2013-01-17 Open 2602.82, Hi 2620.74, Lo 2595.17, Close 2618.14 (0.8%) Wykres 7. Indeks WIG20 w układzie dziennym. WIG20 - Daily 2013-01-17 Open 2563.8, Hi 2585.63, Lo 2557.35, Close 2567.16 (0.1%) Wykres 8. Indeks swig80 w układzie dziennym. SWIG80 - Daily 2013-01-17 Open 10701.8, Hi 10776.8, Lo 10701.8, Close 10767.3 (0.9%) 2,618.14 2,600 261.8% 2614.04 161.8% 2496.08 100.0% 2423.18 61.8% 2378.12 50.0% 2364.20 38.2% 2350.28 0.0% 2305.22 261.8% 11028.65 161.8% 10487.81 100.0% 10153.58 61.8% 9946.98 50.0% 9883.16 38.2% 9819.34 0.0% 9612.75 2,700 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 2,700 2,600 2,567.16 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 11,000 10,767.3 10,500 10,000 9,500 44,000 42,000 9,000 40,000 8,500 38,000 36,000 3
Waluty Wykres 9. EUR/USD w układzie dziennym. Wykres 11. EUR/PLN w układzie dziennym. EURUSD - Daily 2013-01-17 Open 1.329, Hi 1.33861, Lo 1.32689, Close 1.33745 (0.6%) 1.440 EURPLN - Daily 2013-01-17 Open 4.1187, Hi 4.1244, Lo 4.1091, Close 4.1148 (-0.1%) 4.600 1.400 4.500 1.360 1.33745 4.400 1.320 4.300 1.280 4.200 1.240 4.1148 4.100 Wykres 10. USD/PLN w układzie dziennym. USDPLN - Daily 2013-01-17 Open 3.0965, Hi 3.1021, Lo 3.076, Close 3.0795 (-0.7%) 3.600 3.500 3.400 3.300 3.200 3.0795 3.100 3.000 Surowce Wykres 12. Miedź w układzie dziennym. Wykres 13. Złoto w układzie dziennym. HG.F - Daily 2013-01-17 Open 361.9, Hi 366.6, Lo 360.1, Close 366 (1.2%) 420.0 GC.F - Daily 2013-01-17 Open 1680.25, Hi 1695.65, Lo 1667.15, Close 1686.95 (0.4%) 1,920.0 400.0 1,860.0 380.0 1,800.0 366 1,740.0 360.0 1,686.95 1,680.0 340.0 1,620.0 320.0 1,560.0 4
Wykres 14. Ropa crude w układzie dziennym. CL.F - Daily 2013-01-17 Open 94.65, Hi 96.47, Lo 94.26, Close 95.62 (1.0%) 114.0 108.0 102.0 95.62 96.0 90.0 84.0 78.0 Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, Al. Jerozolimskie 94, 00-807 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 635 829 650 PLN (opłacony w całości). Opracowanie zostało przygotowane przez pracowników Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. będącego wydzieloną organizacyjnie i finansowo jednostką w strukturach Alior Bank Spółka Akcyjna, działającą na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 5 września 2008 roku i będącą pod jej nadzorem. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Autorzy ani Biuro Maklerskie Alior Bank Spółka Akcyjna nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Dane zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł uznanych przez autora opracowania za wiarygodne, jednak ani Biuro Maklerskie Alior Bank SA, ani autor publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za kompletność i prawdziwość danych zawartych w publikacji, jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Każda z opinii wyrażonych w niniejszym publikacji jest opinią własną autora opracowania i może ulec zmianie bez zapowiedzi. Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi porady inwestycyjnej, rekomendacji ani oferty zakupu lub sprzedaży instrumentu finansowego. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank Spółka Akcyjna jest zabronione. Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu METASTOCK. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. GPW, BANKIER.PL. Źródłem pozostałych danych są PAP, Reuters, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. 5