Wyniki finansowe Grupy TAURON za I półrocze 217 r. 18 sierpnia 217 r.
2 z 4 2
3 z 4 3
28 lutego Wypowiedzenie przez TAURON Sprzedaż długoterminowych umów na zakup zielonych certyfikatów 1 marca Podpisanie aneksu z konsorcjum RAFAKO-MOSTOSTAL WARSZAWA do umowy na budowę bloku o mocy 91 MW w Elektrowni Jaworzno III wydłużenie terminu realizacji bloku o 8 miesięcy, wzrost wartości umowy o 71 mln zł 31 marca Wejście w życie porozumienia i aneksów dotyczących warunków dalszej realizacji projektu Budowa bloku gazowo-parowego w Stalowej Woli. Spłata zadłużenia wobec instytucji finansujących ECSW (EBI, EBOiR, Pekao S.A.) 2 kwietnia Podpisanie listu intencyjnego z Grupą Azoty określającego ogólne zasady współpracy związanej z realizacją projektu zgazowania węgla. Szacowana wartość projektu: 4 do 6 mln EUR 1 czerwca Podpisanie z Polskim Funduszem Rozwoju porozumienia określającego wstępne warunki zaangażowania w projekt budowy bloku o mocy 91 MW w Elektrowni Jaworzno III. PFR wyraził wstępne zainteresowanie zainwestowaniem kwoty 88 mln zł 23 czerwca Uzyskanie z Programu Operacyjnego Infrastruktura i Środowisko na lata 214-22 dofinansowania realizacji projektów obejmujących modernizację stacji elektroenergetycznych oraz rozwój inteligentnych systemów dystrybucji i sieci elektroenergetycznych. Wartość dotacji: 41 mln zł 5 lipca Emisja euroobligacji o wartości 5 mln EUR z terminem wykupu 1 lat od dnia emisji. Kupon: 2,375 proc. w skali roku. Rynek notowań: Giełda Papierów Wartościowych w Londynie. Ocena ratingowa emisji nadana przez Fitch Ratings: BBB 4 z 44
Q1 212 Q2 212 Q3 212 Q4 212 Q1 213 Q2 213 Q3 213 Q4 213 Q1 214 Q2 214 Q3 214 Q4 214 Q1 215 Q2 215 Q3 215 Q4 215 Q1 216 Q2 216 Q3 216 Q4 216 Q1 217 Q2 217 Q1 212 Q2 212 Q3 212 Q4 212 Q1 213 Q2 213 Q3 213 Q4 213 Q1 214 Q2 214 Q3 214 Q4 214 Q1 215 Q2 215 Q3 215 Q4 215 Q1 216 Q2 216 Q3 216 Q4 216 Q1 217 Q2 217 5% 4% 3% 2% 1% % 3,7% 2,2% 1,3% Wzrost PKB Polski* oraz indeks PMI dla przemysłu (średnia kwartalna)**,5%,%,% 1,8% 2,6% 3,3% 3,3% 3,3% 3,3% 3,6% 3,1% 3,4% 4,3% 3,% 3,1% 2,5% 2,7% 4,% 3,9% 56 55 54 53 52 51 5 49 48 47 46 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 4,7% 2,6% Wzrost produkcji sprzedanej przemysłu* i zużycia energii elektrycznej (zmiana r/r)*** -,3% -2,% -3,% 7,3% 6,% 5,% 5,3% 5,7% 4,5% 4,9%3,7% 3,9% 4,3% 4,2% 3,1% 3,% 2,5% 1,8% 1,2% 1,5% wzrost PKB PMI dla przemysłu wzrost produkcji sprzedanej zmiana krajowego zużycia energii Ceny energii w rocznych kontraktach BASE Średnia cena [zł/mwh] Wolumen [GWh] Y-13 191,6 18 861 Y-14 16,4 142 841 Y-15 168,11 146 932 Y-16 166,47 147 923 Y-17 16,27 76 729 Y-18 16,93 31 396 Y-19 165,14 4 17 Y-2 172,11 36 Średnie ceny sprzedaży energii na rynku konkurencyjnym (wg URE): 212 r.: 21,36 zł/mwh 213 r.: 181,55 zł/mwh 214 r.: 163,58 zł/mwh 215 r.: 169,99 zł/mwh 216 r.: 169,7 zł/mwh 217 r.: 163,22 zł/mwh (estymacja) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Struktura produkcji energii elektrycznej w Polsce*** [TWh] 6,3% 8,6% 3,7% 3,2% 51,2% 79,7 5,3 6,86 2,91 4,1% +2,1% +18,8% +8,9% 83,1 5,14 8,14 3,17 24,11 +1,1% 26,55 4,79-1,9% 4,1 H1 216 H1 217 6,2% 9,8% 3,8% 32% 48,2% el. przemysłowe odnawialne źródła energii el. cieplne gazowe el. cieplne na węgiel brunatny el. cieplne na węgiel kamienny Źródło: * GUS ** Bankier.pl ***PSE 5 z 4 5
mln zł 8 841 8 755 488 423 171 334 3 44 35 3 253 372 4 787 4 373 EBITDA Wzrost Spadek 6 z 4 6
mln zł 4 277 4 166 248 199 94 178 1 458 112 1 562 12 2 365 2 16 EBITDA Wzrost Spadek 7 z 4 7
mln zł 2 5 1 663 26% 2 94 2 1 5 17% 2% 26% 2% Pozostałe i wyłączenia Sprzedaż 1 69% 57% Dystrybucja 5 Wytwarzanie -5 21% 15% -1% -,2% H1 216 H1 217 Wydobycie * Pozycje nie zawarte w przedstawionych segmentach 8 z 4 8
mln zł 1 2 1 8 6 4 789 15% 99 15% 1% 1% 18% 77% 66% Pozostałe i wyłączenia Sprzedaż Dystrybucja 2 Wytwarzanie 21% 13% -13% 3% Wydobycie -2 Q2 216 Q2 217 * Pozycje nie zawarte w przedstawionych segmentach 9 z 4 9
* 256 2 165 56-47 1 z 1 4
* 11 z 11 4
12 264 1 8 6 4 2 512 91 782 56 8 4-4 -8-44 -61 5-5 -2-4 -169 H1 216-231 -5 H1 217-66 -12-16 -2-169 H1 216 Sprzedaż węgla Koszt wytworzenia węgla Zmiana stanu zapasów Pozostałe H1 217 Przychody ze sprzedaży EBITDA EBIT CAPEX 2,48 H1 216,22,12 1,9,11,11 2,46 3,32 H1 217,42,2 2,41,41,11 3,56 1,,5 1, 1,5 2, 2,5 3, 3,5 Produkcja węgla handlowego Sprzedaż sortymentów grubych Sprzedaż sortymentów średnich Sprzedaż miałów w Grupie Sprzedaż miałów poza Grupę Sprzedaż mułów 12 z 12 4
4 3 258 398 4 135-16 7 2 25 2 1-1 -2-14 Q2 216 27-127 25 Q2 217 27-6 -4-8 -12-14 Q2 216 Sprzedaż węgla Koszt wytworzenia węgla Zmiana stanu zapasów Pozostałe Q2 217 Przychody ze sprzedaży EBITDA EBIT CAPEX 1,27 Q2 217,11,6,98,5,4 1,24 1,81 Q2 217,22,11 1,17,21,6 1,77 1,,2,4,6,8 1, 1,2 1,4 1,6 1,8 2, Produkcja węgla handlowego Sprzedaż sortymentów grubych Sprzedaż sortymentów średnich Sprzedaż miałów w Grupie Sprzedaż miałów poza Grupę Sprzedaż mułów 13 z 13 4
2 5 2 343 2 282 4 2 1 5 1 5 6 814 354 36 8 35 3 25 2 15 354-39 - 22 1 3 36-5 -1-558 H1 216 H1 217 Przychody ze sprzedaży EBITDA EBIT CAPEX 1 5 H1 216 Marża na EE PM Marża na cieple Pozostałe H1 217 12 1 8 6 4 2,9 9,46,77,8 8,45,66,7,66,77,22,6,5,25,19,4,81 8,8 7,68,69,3 6,43 7,9,23,2,37,1,18, H1 216 H1 217 H1 216 H1 217 energia elektr. energia elektr. - OZE ciepło biomasa woda wiatr kogeneracja 14 z 14 4
1 2 1 8 6 4 2-2 -4-6 -8 1 71 1 63 344 479 163 116-12 -648 Q2 216 Q2 217 Przychody ze sprzedaży EBITDA EBIT CAPEX 18 16 14 12 1 8 6 4 2 163 1-33 - 4 15-26 116 Q2 216 Marża na EE PM Marża na cieple Koszty CO2 Pozostałe Q2 217 5 4 3 2 1 4,56 4,14,33,36 4,24 3,78 1,59 1,8 Q2 216 Q2 217,4,3,2,1,,36,9,1,17 Q2 216,18,33,12,13,8 Q2 217,21 - energia elektr. energia elektr. - OZE ciepło biomasa woda wiatr kogeneracja 15 z 15 4
4 3 2 1 3 145 3 368 1 148 744 1 23 65 644 677 1 6 1 4 1 2 1 8 6 4 2 1 148 195 78 11 18 1 23-22 -16-11 54 526 644 677 H1 216 H1 217 Przychody ze sprzedaży EBITDA EBIT CAPEX H1 216 Cena Wolumen Zakup usług OSD/OSP EBIT Koszt strat sieciowych Pozostałe usługi dystr. amortyzacja i odpisy aktualizujące Koszty stałe Podatek od majątku sieciowego H1 217 H1 216 6,86 8,33 3,58 5,6 24,77,95 H1 217 6,9 8,7 3,66 5,18 25,7 1,27 5 1 15 2 25 3 Grupa A Grupa B Grupa C2+C1+R+D Grupa G Pozostała* *sąsiedni OSD i eksport 16 z 16 4
2 1 1 528 1 635 64 416 596 343 352 332 8 7 6 5 4 3 2 1 37 94 64 1 596-113 -11-14 -6-5 252 265 352 332 Q2 216 Q2 217 Przychody ze sprzedaży EBITDA EBIT CAPEX Q2 216 Cena Wolumen Zakup usług OSD/OSP Koszt strat sieciowych Pozostałe usługi dystr. Koszty stałe Podatek od majątku sieciowego Pozostałe Q2 217 EBIT amortyzacja i odpisy aktualizujące Q2 216 3,39 4,12 1,62 2,42,49 12,4 Q2 217 3,52 4,24 1,62 2,48,53 12,4 5 1 15 Grupa A Grupa B Grupa C2+C1+R+D Grupa G Pozostała* *sąsiedni OSD i eksport 17 z 17 4
18 2 16 14 12 1 8 6 14,9 15,6 16,3 18 16 14 12 1 8 6 15 15 16 166 4 4 2 2 215 216 217 215 216 Q1 217 Q2 217 3 4 25 2 15 276,8 24, 188, 192,8 188, 177,1 177,1 3 2 3,54 2,82 3,16 2,93 3, 2,92 3, 1 5 11, 1 1,67 215* 216 Q1 217 Q2 217 22 215* 216 Q1 217 Q2 217 22 SAIDI SAIDI cel SAIFI SAIFI cel * W 215 r. zastosowano podejście do wyznaczenia wskaźników inne niż w regulacji jakościowej uwzględniane były wówczas przerwy zasilania w sieci dystrybucyjnej nn 18 z 18 4
6 23 545 7 6 5 4 3 6 885 6 677 5 4 3 2 29 284 6 11 12-49 - 18-12 54 5 2 1 29 284 545 54 H1 216 H1 217 Przychody ze sprzedaży EBITDA EBIT 1 H1 216 Energia - wolumen i cena Prawa Majątkowe - cena Prawa Majątkowe - obowiązek EBIT Wynik na sprzedaży pozostałych produktów Rezerwa na ECSW amortyzacja i odpisy aktualizujące Pozostałe H1 217 H1 216 2,82 3,97 2,21 4,92 1,65 15,57 H1 217 3,48 4,55 2,66 5,3 1,48 17,2 5 1 15 2 Grupa A Grupa B Grupa C2+C1+R+D Grupa G Pozostała* *uwzględnia sprzedaż na pokrycie różnicy bilansującej i do odbiorców końcowych w ramach Grupy 19 z 19 4
25 4 3 3 377 3 6 2 15 122 1 6-26 - 4 4 165 163 2 2 1 122 1 5 122 165 122 163 Q2 216 Q2 217 Przychody ze sprzedaży EBITDA EBIT Q2 216 Energia - wolumen i cena Prawa Majątkowe - cena EBIT Prawa Majątkowe - obowiązek Wynik na sprzedaży pozostałych produktów amortyzacja i odpisy aktualizujące Pozostałe Q2 217 Q2 216 1,4 2,4,97 2,36,45 7,21 Q2 217 1,82 2,21 1,17 2,41,46 8,8 2 4 6 8 1 Grupa A Grupa B Grupa C2+C1+R+D Grupa G Pozostała* *uwzględnia sprzedaż na pokrycie różnicy bilansującej i do odbiorców końcowych w ramach Grupy 2 z 2 4
1 143 13% 28 4,3%,4% 3 8% 71 9 124 3 62 kwota długu oprocentowanie zabezpieczenie 7 913 87% 332 92% 9 124 zmienne 6 468 stałe 2 656 IRS 2 1 brak 4 368 21 z 21 4
Kluczowe parametry emisji Wartość emisji: 5 mln EUR Data emisji: 5 lipca 217 r. Termin zapadalności: 1 lat od dnia emisji, tj. 5 lipca 227 r. Cena emisyjna: 99,438 proc. Kupon: 2,375 proc. p.a. Rentowność: 2,439 proc. p.a. Rynek notowań: London Stock Exchange Rating emisji nadany przez Fitch: BBB Charakterystyka Obligatariuszy Europa - pozostałe kraje 1% Włochy 5% Polska 11% Azja/Bliski Wschód Francja 4% 2% Portugalia 5% Wielka Brytania 49% Cele emisji Niemcy 14% Refinansowanie kosztów nabycia i budowy farm wiatrowych Pokrycie wydatków inwestycyjnych w obszarze Dystrybucja Ogólne cele korporacyjne (z wyłączeniem projektów węglowych) Proces emisji W ramach przeprowadzonego w czerwcu br. roadshow odbyły się spotkania oraz telekonferencje z ponad 8 inwestorami Ubezpieczyciele i fundusze emerytalne 12% Banki 3% Pozostałe 1% Banki centralne i fundusze państwowe 1% Przedstawiciele TAURON odwiedzili: Amsterdam, Frankfurt, Monachium, Londyn, Paryż oraz Warszawę Łączny popyt na obligacje przekroczył 1,4 mld EUR, w ramach ofert złożonych przez ponad 1 inwestorów Instytucje zarządzające aktywami 83% 22 z 22 4
Inwestycja Moc (MW e ) Moc (MW t ) Zaawansowanie prac (proc.) Planowany termin zakończenia Budowa bloku węglowego w Elektrowni Jaworzno III 91-39 219 Budowa bloku gazowo-parowego w Elektrociepłowni Stalowa Wola 45 24 86 219 Budowa poziomu 8 m w Zakładzie Górniczym Janina - - 53 22 Budowa szybu Grzegorz w Zakładzie Górniczym Sobieski - - 2 223 Program inwestycyjny w Zakładzie Górniczym Brzeszcze - - 23 225 23 z 23 4
1 452 1 495 * w tym koszty finansowe H1 216: 48 mln, H1 217: 45 mln zł 24 z 24 4
46 83 58 34 W 216 roku i w I półroczu 217 r. z tytułu Programów Dobrowolnych Odejść zatrudnienie w Grupie TAURON w ramach Programu Poprawy Efektywności zostało zmniejszone o 857 etatów. Oszczędności wynikające z ograniczenia zatrudnienia, pomniejszone o koszty poniesione na ich uzyskanie, ujęto w kwotach zaprezentowanych w poszczególnych segmentach 25 z 25 4
7 1 3 18 15 W Strategii Grupy TAURON, z tytułu realizacji Inicjatyw Strategicznych w roku 217 zaplanowano efekty finansowe w wysokości,7 mld zł. W I półroczu 217 r. zrealizowano 68 proc. planu. 26 z 26 4
27 z 28 27 4
Niniejsza prezentacja ma charakter wyłącznie informacyjny i nie należy jej traktować jako porady inwestycyjnej. Niniejsza prezentacja została sporządzona przez TAURON Polska Energia S.A. ( Spółka ). Spółka ani żaden z jej podmiotów zależnych nie ponoszą odpowiedzialności z tytułu jakiejkolwiek szkody wynikającej z wykorzystania niniejszej prezentacji lub jej treści albo powstałej w jakikolwiek inny sposób związany z niniejszą prezentacją. Odbiorcy niniejszej prezentacji ponoszą wyłączną odpowiedzialność za własne analizy i oceny rynku oraz sytuacji rynkowej Spółki i potencjalnych wyników Spółki w przyszłości, dokonane w oparciu o informacje zawarte w niniejszej prezentacji. W zakresie, w jakim niniejsza prezentacja zawiera stwierdzenia dotyczące przyszłości, a w szczególności słowa projektowany, planowany, przewidywany i podobne wyrażenia (łącznie z ich zaprzeczeniami), stwierdzenia te wiążą się ze znanym i nieznanym ryzykiem, niepewnością oraz innymi czynnikami, których skutkiem może być to, że rzeczywiste wyniki, sytuacja finansowa, działania i osiągnięcia Spółki albo wyniki branży będą istotnie różnić się od jakichkolwiek przyszłych wyników, działań lub osiągnięć wyrażonych w takich stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Ani Spółka ani żaden z jej podmiotów zależnych nie są zobowiązane zapewnić odbiorcom niniejszej prezentacji jakichkolwiek dodatkowych informacji ani aktualizować niniejszej prezentacji. 28 z 28 4
Energia elektryczna Platformy: TGE, TFS, GFI, GPW-POEE 216 r. 217 r. (dane za okres sty-lip 17) 217/216 Cena (zł/mwh) Wolumen (GWh) Cena (zł/mwh) Wolumen (GWh) Cena % Wolumen % Forward BASE (Y+Q+M) 165,88 191 342 159,96 1 35-3,6% -37,1% Forward PEAK (Y+Q+M) 21,27 23 414 28,94 1 518 -,6% -2,9% Forward (średnia ważona) 17,72 214 756 164,61 11 869-3,6% -35,3% SPOT (TGE) 16,64 27 59 152,5 14 389-1,5% +1,5% Średnia ważona razem 169,58 242 346 163,22 125 257-3,6% -31,1% Rodzaj certyfikatu Prawa majątkowe (PLN/MWh) Ceny rynkowe (średnia w 217) Opłata zastępcza i obowiązek za: 216 r. 217 r. OZE (PMOZE_A) 3,92 3,3 (14,35%) 3,3 (15,4%) OZE z biogazowni (PMOZE_BIO) 361,81 3,3 (,65%) 3,3 (,6%) Kogeneracja węglowa (PMEC-216) Kogeneracja gazowa (PMGM-216) Kogeneracja z metanu (PMMET-216) 1,59 11, (23,2%) 1, (23,2%) 123,31 125, (6,%) 12, (7,%) 62,19 63, (1,5%) 56, (1,8%) Uprawnienia do emisji CO 2 (EUA/t) Ankieta analityków rynku CO 2 * (aktualizacja lipiec 217 r.) Średnia w 217 r. Średnia w 218 r. Średnia w 219 r. Prognozowana przez TAURON średnia cena w 217 r. (**aktualizacja lipiec 217 r.) Cena (EUR/t) 5,28 EUR/t 6,1 EUR/t 8,54 EUR/t 5, 5,5 EUR/t * Źródła: Point Carbon, BNEF, Consus, GDF SUEZ Trading, HSE, Mkonline, Societe Generale, TAURON ** Średnia cena notowań w okresie styczeń - lipiec 217 r. + korekta analityków TPE 29 z 29 4
Średnia cena [zł/mwh] Wolumen [GWh] Razem 16,27 76 729 w tym na TGE 159,77 51 535 poza TGE 161,29 25 194 Średnia cena energii elektr. uwzględniająca kontrakty roczne BASE i PEAK na 217 r.: 164,83 zł/mwh, łączny wolumen BASE i PEAK na 217 r.: 84 473 GWh 3 z 3 4
Średnia cena [zł/mwh] Wolumen [GWh] Razem 16,93 31 396 w tym na TGE 161,8 22 829 poza TGE 16,55 8 567 Średnia cena energii elektr. uwzględniająca kontrakty roczne BASE i PEAK na 218 r.: 165,5 zł/mwh, łączny wolumen BASE i PEAK na 218 r.: 34 246 GWh 31 z 31 4
Średnia cena [zł/mwh] Wolumen [GWh] Razem 165,14 4 17 w tym na TGE 165,11 3 75 poza TGE 165,34 464 Średnia cena energii elektr. uwzględniająca kontrakty roczne BASE i PEAK na 219 r.: 168,5 zł/mwh, łączny wolumen BASE i PEAK na 219 r.: 4 448 GWh 32 z 32 4
Instytucja Analityk Instytucja Analityk Dom Maklerski mbanku Kamil Kliszcz Raiffeisen Centrobank Teresa Schinwald Societe Generale Bartłomiej Kubicki Trigon Krzysztof Kubiszewski Dom Maklerski BZ WBK Dom Maklerski PKO BP Paweł Puchalski Stanisław Ozga UBS Investment Research Michał Potyra Patrick Hummel Tomasz Walkowicz Dom Maklerski Banku Handlowego Piotr Dzięciołowski WOOD & Company Bram Buring Ipopema Robert Maj Dom Maklerski BOŚ Jakub Viscardi Erste Group Tomasz Duda Pekao Investment Banking Łukasz Jakubowski 33 z 33 4
34 z 34 4