Raport dzienny 24 czerwca 21 G³ówne indeksy 23 czerwca 21 WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 16 27 WIG2 2 33-2.8%.1% 25.% 883/267 WIG 4 348-1.58% 1.1% 33.2% 629/19 swig8 11 26-1.1% -1.7% 22.8% 55/16 mwig4 2 416 -.68% 1.% 38.2% 94/28 WIGBANKI 5 977-1.81%.5% 59.% 235/71 14 12 1 8 26 25 24 G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 1 298.5% 2.3% -4.96% 24.8% S&P5 1 92 -.3% 1.71% -6.48% 21.21% NASDAQ 2 254 -.33% 1.84% -6.3% 25.77% DAX 6 25-1.3% 6.87% 2.74% 28.3% BUX 21 479-1.4% -.93% -12.12% 41.16% IBOV 65 16.54% 8.75% -5.45% 31.18% 6 4 2 8/4/1 13/4/1 16/4/1 2 26/4/1 29/4/1 5/5/1 1/5/1 13/5/1 18/5/1 21/5/1 26/5/1 31/5/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 23 22 21 2 Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ 661. 1.85% -.8% -11.1% 37.% Polska 3.75% 3.85% 4.86% 5.48% 5.96% Ropa 75.91.37% 8.3% -2.5% 12.1% Wêgry 5.25% 5.3% 5.79% 7.25% 7.56% Aluminium 1948..52% -3.7% -13.7% 22.4% Niemcy.11%.39%.59% 1.55% 2.65% Z³oto 1236.7.3% 3.5% 13.8% 32.7% USA.12%.29%.67% 1.92% 3.12% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.354.43% -.3% 14.8% 1.% EUR/PLN 4.587.13% -2.% 4.2% -1.8% EUR/USD 1.2271.11% -1.8% -9.2% -12.2% USD/HUF 227.97.41% 2.% 16.8% 12.4% Informacje ze spó³ek KGHM. Mo liwe dokupywanie Tauronu. PGNiG. Pañstwo dop³aci 39 mln EUR. PGNiG. Przejœciowe k³opoty za dostawami z Bia³orusi. PGE. Dywidenda w wysokoœci.76 PLN na akcjê. CEZ. Emisja obligacji. Teta. Sage Group wzywa po 12.75 PLN. Rafamet. WZA zdecydowa³o o dywidendzie w wysokoœci.38 PLN na akcjê. Sobieski. Zysk netto mo liwy ju w tym roku. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKO BP 37.76 -.81% -2.7% 21.9% 193/58 PZU 359. -.28% 4.8% 16.9% 148/45 KGHM 9. -2.7% -3.2% 13.8% 121/36 TP SA 14.1-1.4% -8.6% 13.% 114/34 Wygrani/Przegrani 1D 1D PZU 359. -.28% CEZ 141. -5.24% PGE 21.35 -.51% Bioton.19-9.52% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio 1: Stopa bezrobocia za maj PL 12.% 12.3% 1: Sprzeda detaliczna za maj (r/r) PL 3.3% -1.6% 11: Nowe zamówienia przemys³u za kwiecieñ (r/r) EU 21.8% 19.8% 14:3 Wnioski o zasi³ek (tys.) US 463 472 14:3 Zamówienia na dobra trwa³ego u ytku za maj US -1.4% 2.9% Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie Tauron Koniec zapisów inwestorów instytucjonalnych Kopex ZWZA Ruch ZWZA Graal ZWZA Kogeneracja ZWZA Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spó³ek KGHM (neutralnie, 96.6 PLN) Mo liwe dokupywanie Tauronu Spó³ka otrzyma³a zaproszenie do z³o enia zapisu na kupno 4.9% akcji spó³ki Tauron, po.57 PLN za akcjê i planuje z³o yæ zapis na zaproponowan¹ liczbê akcji. KGHM po debiucie Tauronu podejmie decyzjê, czy bêdzie dokupowaæ akcje tej spó³ki na gie³dzie. Dzia³ania KGHMu (zapowiedÿ mo liwoœci dokupywania na gie³dzie) maj¹ naszym zdaniem na celu zwiêkszenie oczekiwañ dotycz¹cych debiutu. Naszym zdaniem prawdziwa motywacja zakupów to pomoc Skarbowi Pañstwa w ratowaniu emisji i dobrym debiucie Tauronu. PGNiG (redukuj, 3.5) Pañstwo dop³aci 39 mln EUR Polski rz¹d dosta³ od Komisji Europejskiej zgodê na dofinansowanie w wysokoœci 39 mln EUR budowy i rozbudowy podziemnych magazynów gazu PGNiG. Kwota ta stanowi ok. 35% wydatków spó³ki na magazyny. PGNiG (redukuj, 3.5) Przejœciowe k³opoty za dostawami z Bia³orusi Spó³ka w œrodê w godzinach popo³udniowych zanotowa³a spadek ciœnienia gazu ziemnego w punkcie zdawczo-odbiorczym na granicy polskobia³oruskiej. Od godz. 17 ciœnienie gazu powróci³o jednak do normy, a dostawy realizowane s¹ zgodnie z zamówieniem PGNiG. PGE Dywidenda w wysokoœci.76 PLN na akcjê WZA spó³ki uchwali³o wyp³atê dywidendy z zysku za 29r. w wysokoœci 1.31 mld PLN, czyli.76 PLN na akcjê. Prawo do dywidendy zostanie ustalone 22.9.21r., a wyp³ata nast¹pi 12.1.21r.. CEZ Emisja obligacji Spó³ka przeprowadzi emisjê 1-letnich obligacji w celu pokrycia ogólnych potrzeb gotówkowych grupy. Wartoœæ emisji wyniesie 5 mln EUR. Obligacji zosta³y wycenione na 167 punktów bazowych powy ej stawki referencyjnej mid-swap z kuponem w skali roku 4.5%. Emisja planowana jest na 28.6.21r.. Cersanit Umowa dystrybucji produktów grupy 22.6.21r. zosta³a zawarta umowa z Meissen Keramik Vertriebs GmBH daj¹c¹ wy³¹cznoœæ na dystrybucjê produktów spó³ki na terenie Niemiec, Holandii, Belgii, Luksemburga, Austrii i Szwajcarii. Szacunkowa wartoœæ przychodów z tytu³u umowy dla okresu 5 lat wynosi 35 mln EUR. Teta Sage Group wzywa po 12.75 PLN Sage Group og³osi³o wezwanie na 1% akcji spó³ki Teta po 12.75 PLN za akcjê, czyli o 1PLN wiêcej ni wczeœniejsze wezwanie Unit4. Spó³ka przy nowym wezwaniu jest wyceniana na poziomie 11.5 C/Z prognozowany na ten rok. S¹dzimy, e nadal nie jest to wycena specjalnie korzystna dla dotychczasowych akcjonariuszy. Premia za kontrolê na rozwiniêtych rynkach wynosi œrednio 2-3%. W tym wypadku mamy dwóch graczy walcz¹cych o spó³kê, wiêc premia mog³aby byæ nawet wy sza. Tymczasem przy za³o eniu realnej prognozy zarz¹du zysku netto (13 mln PLN na ten rok vs. 9.8 mln PLN w 21) cena w przejêciu jest blisko wskaÿników dla spó³ek porównawczych. Rafamet WZA zdecydowa³o o dywidendzie w wysokoœci.38 PLN na akcjê WZA zdecydowa³o w dniu wczorajszym o przeznaczeniu 1.64 mln PLN na wyp³atê dywidendy. Dniem dywidendy jest 1 wrzeœnia 21r, wyp³ata nast¹pi w dwóch transzach po.19 PLN na akcjê w dniach 24 wrzeœnia oraz 22 grudnia 21r. Mirbud Spó³ka mo e wybudowaæ terminal w Rzeszowie i oddzia³ celny w Tomaszowie Lubelskim Z informacji Parkietu wynika, e spó³ka z³o y³a ofertê z najni sz¹ cen¹ (58.9 mln PLN netto) na budowê terminala na lotnisku Rzeszów-Jesionka. Kontrakt trafi³by do przysz³orocznego portfela, który obecnie wynosi 1 mln PLN z oczekiwanych przez spó³kê 3 mln PLN. Spó³ka z³o y³a tak e najkorzystniejsz¹ ofertê (2 mln PLN) na budowê oddzia³u celnego w Tomaszowie Lubelskim. W obydwu przypadkach spó³ka czka na ostateczne rozstrzygniêcie przetargów. Ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Fax: (22) 898 32 2 Telefon: (22) 598 26
Instal Kraków Umowa na budowê oczyszczalni œcieków za 14.3 mln PLN brutto Spó³ka podpisa³a umowê z gmin¹ Myœlenice dotycz¹c¹ budowy oczyszczalni œcieków wraz z dostaw¹ sprzêtu, stanowi¹c¹ czêœæ zamówienia p.n. "Budowa kanalizacji sanitarnej i oczyszczalni œcieków w Krzyszkowicach, sieci kanalizacyjnej w Polance". Wartoœæ umowy wynosi 14.3 mln PLN brutto, termin realizacji 22 czerwca 211r. Hydrotor Zakup 91% udzia³ów w WZM Wizamor Spó³ka zakupi³a w dniu 22 czerwca 21r za 1.2 mln PLN pakiet 91% akcji Wiêcborskich Zak³adów Metalowych "Wizamor" Sp. z o.o., wytwórcê elementów z³¹cznych dla hydrauliki. Firma wypracowuje 5-6 mln przychodów rocznie. Bumech Spó³ka nie kupi Kofamy Ministerstwo Skarbu Pañstwa odst¹pi³o od negocjacji w sprawie sprzeda y 94% pakietu udzia³ów w Kozielskiej Fabryce Kofama. Jedynym kupcem by³o konsorcjum Bumechu i firmy AK Investors. Energoinstal Rozbudowa stadionu u lowego w Gorzowie Wielkopolskim przez spó³kê zale n¹ Spó³ka zale na, Interbud-West podpisa³a w dniu wczorajszym umowê z Gmin¹ Miasto Gorzów Wielkopolski na rozbudowê stadionu u lowego za 2.1 mln PLN brutto. Termin realizacji up³ywa 31 marca 211r. Marvipol Emisja obligacji zamiennych Zarz¹d spó³ki zdecydowa³ w dniu wczorajszym o emisji obligacji zamiennych z cen¹ konwersji 12.8 PLN. Liczba g³osów na WZA, która przys³ugiwa³aby z objêtych akcji w przypadku konwersji wszystkich wyemitowanych obligacji wynios³aby 9.4 mln, co stanowi³oby 2,25% ogólnej liczby g³osów. Daty konwersji przypadaj¹ odpowiednio w 6, 12, 18, 24 i 3 miesiêcy po dacie emisji, data wykupu przypada na 29 czerwca 213r. Barlinek Spó³ka planuje utrzymanie sprzeda y w 21r. Mariusz Gromek, przewodnicz¹cy rady nadzorczej, powiedzia³, e krajowy popyt na produkty wykoñczeniowe jest generalnie s³aby. Pomimo ma³ych obrotów w Polsce, spó³ka planuje uzyskaæ w 21r. przychody na poziomie ubieg³orocznym. Utrzymanie sprzeda y z 29r. bêdzie mo liwe dziêki zwiêkszonemu udzia³owi rynków zagranicznych. Mondi Umowa na zakup surowca drzewnego Spó³ka podpisa³a z lasami pañstwowymi umowê na zakup surowca drzewnego na drugie pó³rocze 21r.. Wartoœæ umowy wynosi 34 mln PLN. Kernel Problemy po przejêciu Allseeds Spó³ka naby³a 94% akcji grupy Allseeds, jednak jego mniejszoœciowy akcjonariusz, Cross Trade Finance Commodities, domaga siê wykupienia swojego pakietu akcji za ok. 1 mln USD i grozi blokowaniem restrukturyzacji przejêtego przedsiêbiorstwa. Sobieski Zysk netto mo liwy ju w tym roku Wspó³w³aœciciel Krzysztof Tryliñski w wypowiedzi dla "Parkietu" stwierdzi³, e spó³ka chce zakoñczyæ rok zyskiem netto. Spó³ka prowadzi zaawansowane rozmowy z potencjalnymi nabywcami zale nego producenta likierów pod nazw¹ Marie Brizard. Tryliñski zapowiada, e spó³ka nie bêdzie mia³a k³opotów ze sp³at¹ zad³u enia. Spó³ka w ramach restrukturyzacji zamierza sprzedaæ segment dystrybucji w Polsce, aby skupiæ siê na swojej dzia³alnoœci podstawowej. Celem spó³ki jest ekspansja na rynku amerykañskim i chiñskim. Gino Rossi Prace nad prospektem Simple prawie zakoñczone Wed³ug prezesa Witolda Jesionowskiego prace nad prospektem s¹ bliskie ukoñczenia (ma byæ z³o ony Wdo KNF w lipcu) oraz, e wartoœæ ca³êj oferty ma wynieœæ oko³o 2 mln PLN. Gino Rossi chce zachowaæ kontrolê nad Simple po emisji akcji. Gie³dowy debiut planowany jest na ten rok i dziêki niemu spó³ka ma pozyskaæ oko³o 1 mln PLN, które zostan¹ przeznaczone na rozwój sieci sklepów oraz byæ mo e ekspansjê zagraniczn¹. Ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Fax: (22) 898 32 2 Telefon: (22) 598 26
Znaczne pakiety akcji Muza W jednej transakcji pakietowej sprzedano w œrodê 12. akcji spó³ki Muza, akcje te stanowi¹ oko³o 4.2% kapita³u spó³ki. Transakcja by³a zawarta po kursie 1.6 PLN. GTC Cz³onek Rady Nadzorczej dokona³ sprzeda y 159.1 tys. akcji w dniach 17-22 czerwca 21r po œredniej cenie 23.96 PLN Aplisens Cz³onek Rady Nadzorczej dokona³ sprzeda y 18 tys. akcji w dniu 18 czerwca 21r w transakcji pakietowej pozasesyjnej po cenie 7.85 PLN Nowa Gala Spó³ka naby³a 23.6.21r. 4.11 akcji w³asnych po œredniej cenie 2.92 PLN. Próchnik Ma³gorzata Grabowska, ona prezesa spó³ki, naby³a 3.6 mln akcji spó³ki po œredniej cenie.44 PLN za akcjê. Ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Fax: (22) 898 32 2 Telefon: (22) 598 26
Ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Fax: (22) 898 32 2 Telefon: (22) 598 26 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 5 1 15 2 25 24/3/1 7/4/1 12/4/1 15/4/1 2/4/1 23/4/1 28/4/1 3/5/1 6/5/1 11/5/1 14/5/1 19/5/1 24/5/1 27/5/1 2/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 95 1 15 11 115 12 125 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 24/3/1 7/4/1 12/4/1 15/4/1 2/4/1 23/4/1 28/4/1 3/5/1 6/5/1 11/5/1 14/5/1 19/5/1 24/5/1 27/5/1 2/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 9 95 1 15 11 2 4 6 8 1 12 14 24/3/1 7/4/1 12/4/1 15/4/1 2/4/1 23/4/1 28/4/1 3/5/1 6/5/1 11/5/1 14/5/1 19/5/1 24/5/1 27/5/1 2/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 19 2 21 22 23 24 25 26 5 1 15 2 25 3 35 4 24/3/1 8/4/1 13/4/1 16/4/1 2 26/4/1 29/4/1 4/5/1 7/5/1 12/5/1 17/5/1 2/5/1 25/5/1 28/5/1 2/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 5 52 54 56 58 6 62 64 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 24/3/1 7/4/1 12/4/1 15/4/1 2/4/1 23/4/1 28/4/1 3/5/1 6/5/1 11/5/1 14/5/1 19/5/1 25/5/1 28/5/1 2/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 18 19 2 21 22 23 24 25 26 5 1 15 2 25 3 35 4 24/3/1 7/4/1 12/4/1 15/4/1 2/4/1 26/4/1 29/4/1 4/5/1 7/5/1 12/5/1 17/5/1 2/5/1 25/5/1 28/5/1 2/6/1 8/6/1 11/6/1 16/6/1 /1/ 56 58 6 62 64 66 68 7 72
Kalendarz Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 21 czerwiec '1 22 czerwiec '1 23 czerwiec '1 24 czerwiec '1 25 czerwiec '1 Dane makro Bilans obrotow biezacych (EU) Indeks Richmond Fed (US), Sprzedaz domow (US), Ceny domow (US) Indeks PMI (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Decyzja FOMC (US) Zamowienia przemyslowe (EU), Zamowienia na dobra PKB (US), Indeks trwale (US), Wnioski o zasilek Uniwersytetu Michigan (US) (US) Wyniki spó³ek Dywidenda Budimex (wyp³ata) Arctic (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Dom Development (dzieñ wyp³aty) Asseco Poland (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Inne Tauron (koniec budowy ksiêgi popytu inwestorów instytucjonalnych), Apator (WZA), Bêdzin (WZA), Makarony Polskie (WZA), Police (ZWZA), Ciech (WZA), Pekaes (ZWZA), Œnie ka (WZA), Alma (WZA), Bytom (WZA) Tauron (publikacja ceny sprzeda y), PGF (WZA), Simple (WZA), Trakcja (WZA), Simple (WZA), Cash Flow (ZWZA) PGE (WZA), Ferro (WZA), Grajewo (WZA), Wielton (WZA), PGF (ZWZA), Ponar (WZA), Rafamet (ZWZA), Emperia (WZA), Hyperion (WZA) Tauron (koniec zapisów inwestorów instytucjonalnych), Ruch (ZWZA), Graal (ZWZA), Mewa (ZWZA), Rainbow (WZA), Kopex (ZWZA), Kompap (ZWZA), Kogeneracja (ZWZA), Forte (ZWZA), Wola Info (ZWZA) PKO (WZA), PKN (WZA), Stalprodukt (ZWZA), Gastel (ZWZA), Petrolinvest (WZA), Agora (ZWZA), LPP (ZWZA), Paged (ZWZA), Berling (ZWZA) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 28 czerwiec '1 29 czerwiec '1 3 czerwiec '1 1 lipiec '1 2 lipiec '1 Dane makro Inflacja CPI (GER), Indeks Chicago Fed (US), Dochody osobiste (US) Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Wskaznika zaufania konsumentow (US) Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Indeks Chicago PMI (US) Wnioski o zasilek (US), Indeks ISM (US), Sprzedaz domow (US) Inflacja PPI (EU), Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US) Wyniki spó³ek Dywidenda Eurocash (wyplata) TPSA (wyplata), Wawel (ustalenie prawa), Novita (wyplata), Mostostal Wwa (wyplata) AssecoPol (wyplata), Unibep (wyplata) Inne Lotos (ZWZA), Handlowy (WZA), Mennica (ZWZA), Impel (ZWZA), Atlanta (ZWZA), Plast-Box (ZWZA), Arteria (ZWZA), Silvano (WZA) Rainbow (WZA), Cormay (WZA), Wojas (WZA), Ipopema (WZA), Protektor (WZA), Delko (WZA), Kruszwica (WZA), Lentex (ZWZA), Barlinek (WZA), Mercor (WZA), Hawe (ZWZA) Bomi (WZA), City Interactive (WZA), Trion (WZA), BOŒ (WZA), Cognor (WZA), Centrozap (ZWZA), Farmacol (WZA), Alchemia (WZA), Mieszko (WZA), Polimex Mostostal Siedlce (WZA), Polnord (ZWZA), Kofola (WZA), Nowa Gala (ZWZA), Bioton (WZA), Jago (WZA) Ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Fax: (22) 898 32 2 Telefon: (22) 598 26
Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i finanse Rados³aw Zawadzki +22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl Analityk telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Analityk paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Asystent Asystent Jaros³aw O³dakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan +22 598 26 26 kamil.dadan@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Asystent Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 2 Tel. +22 598 26 pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.