Kopex S.A. CC Group Small & MidCap Conference 2nd Edition 22-23 marca 212 roku
zastrze enie Niniejsze opracowanie zosta o sporz dzone wy cznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nak aniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zosta y w nim wykorzystane ród a informacji, które Kopex S.A. uznaje za wiarygodne i dok adne, jednak nie ma gwarancji, e s one wyczerpuj ce i w pe ni odzwierciedlaj stan faktyczny. Opracowanie mo e zawiera stwierdzenia dotycz ce przysz ci, które stanowi ryzyko inwestycyjne lub ród o niepewno ci i mog istotnie ró ni si od faktycznych rezultatów. Kopex S.A. nie ponosi odpowiedzialno ci za efekty decyzji, które zosta y podj te na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie nale y traktowa jako ród a wiedzy wystarczaj cej do podj cia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialno za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wy cznie na korzystaj cym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikaj cej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Kopex S.A. 2
dane rynkowe spó ka Kopex S.A. liczba akcji 74.332.538 kapitalizacja 1.718,6 mln z /2 marca 212, kurs 23,12 z / free float 4,1% indeks, sektor WIG / mwig4, elektromaszynowy rynek notowa podstawowy ticker Zarz d Spó ki strona www KPX Prezes Zarz du Krzysztof J drzejewski Wiceprezes Zarz du Joanna Parzych Wiceprezes Zarz du Józef Wolski Wiceprezes Zarz du Artur Kucharski Wiceprezes Zarz du Andrzej Meder kontakt IR 3
executive summary rekordowy backlog, aktualnie portfel zlece na 212 r. wype niony na poziomie ponad 6% sprzeda y za ca y 211 r. w segmentach core business +146% rdr pozyskane znacz ce zlecenia w segmencie us ug górniczych /OKD Karvina, KGHM ZG Rudna/ znacz ce zlecenia na ca e kompleksy cianowe w Polsce i za granic /Argentyna, Rosja, Bo nia/ dynamiczny wzrost zamówie z RPA i Rosji /przeno niki, kombajny cianowe, shuttle cars/ najwy sza w historii sprzeda w okresie 1-4Q 211 i w 4Q 211 w core business, odpowiednio 1.498,9 mln z /+25,2% rdr/ i 48,2 mln z /+26,4% kdk, +23,7% rdr/ utrzymane momentum wyników, wynik brutto ze sprzeda y 1-4Q 211 przekroczy 4 mln z, EBIT 1-4Q 211 na poziomie ponad 17 mln z, rekordowe wyniki netto potrojenie sprzeda y na rynku rosyjskim rdr, 26% udzia Rosji w sprzeda y zagranicznej core business w 1-4Q 211 wy czenie z pe nej konsolidacji spó ki Tagao lepszy obraz sytuacji ekonomicznej Grupy: rentowno operacyjna core business 1-4Q 211 na poziomie 12,4% kontynuowane dzia ania w zakresie po czenia spó ek ZZM, Ryfama i Wamag w ramach budowy dywizji Kopex Machinery (przyj ty plan po czenia na szczeblu zarz dów) oraz dalszego upraszczania struktury Grupy wybór audytora PricewaterhouseCoopers do badania sprawozda finansowych za 212 r. 4
dobra koniunktura na rynku w gla utrzymywanie si popytu na maszyny górnicze na wysokim poziomie, liderzy rynkowi zauwa aj znacz cy wzrost zamówie aftermarket, koncentruj si na Chinach, Australii i Rosji oraz szukaj nowych kierunków: Mozamik, Kolumbia dynamiczny wzrost konsumpcji w gla energetycznego /w 211 r. produkcja energii opartej na glu +14% rdr w Chinach, +9% rdr w Indiach/ aktualnie na wiecie trwa budowa bloków energetycznych o mocy oko o 9 GW /zapotrzebowanie na 3 mln ton dodatkowego w gla/ stabilizacja cen w gla energetycznego /prognoza ceny Morgan Stanley na 212 11-12 USD/t vs 12-14 USD/t w 211/, korekta cen w gla koksuj cego /prognoza ceny Morgan Stanley na 212 21-235 USD/t vs 28-335 USD/t w 211 / produkcja w gla energetycznego - perspektywa redniookresowa (mln t) 6.184 5.927 5.634 5.258 4.923 pozosta e b. ZSRR Afryka Indonezja Indie Chiny OECD 29 21E 212F 214F 216F ród o: Coal Medium-Term Market Report 211 Market Trends and Projections to 216 IEA 5 CAGR 29-216 Chiny 4,1% Indie 3,3% Indonezja 5,7% Afryka 4,5% b. ZSRR 3,3%
ywienie na rynku w gla w Polsce poprawa kondycji finansowej polskich kopal implikuje wzrost wydatków inwestycyjnych w 211: +6% rdr na zakup maszyn i urz dze, wzrost do 1.514 mln z +2% rdr na wyrobiska górnicze, wzrost do 984 mln z wska nik nat enia inwestycji w górnictwie w 211 wyniós 43,84 z /t, +26% rdr wska nik nat enia inwestycji maszynowych w 211 wyniós 2,8 z /t, +61% rdr zaplanowane nak ady inwestycyjne najwi kszych spó ek na poziomie ok. 3 mld z w 212 r. /+16% rdr/, zapowied dalszego zwi kszania wydobycia plany prywatyzacji Kompanii W glowej i W glokoksu w latach 212-213 mo liwa poprawa efektywno ci dzia ania i dalsza poprawa sytuacji finansowej 1 2 nak ady inwestycyjne sektora górnictwa w. kamiennego w Polsce w uj ciu kwartalnym /mln z / 1 8 6 4 2 1Q'8 2Q'8 3Q'8 4Q'8 1Q'9 2Q'9 3Q'9 4Q'9 1Q'1 2Q'1 3Q'1 4Q'1 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 nak ady ogó em nak ady na maszyny i urz dzenia 6 nak ady ogó em skoryg.* nak ady na maszyny i urz dzenia skoryg.* * od 3Q 211 Ministerstwo Gospodarki zmieni o metodologi agregacji danych, w czaj c do analizy Bogdank i ZG Siltech, MG publikuje dane w uj ciu narastaj cym, st d obliczenie wymiernych danych dla 3Q 211 nie by o mo liwe; dane skorygowane za 4Q 211 i skorygowane wstecznie za 4Q 21 obejmuj Bogdank i Siltech
podsumowanie wyników Grupy 4Q i 1-4Q 211 w tys. z (dane raportowane, porównywalne) 4Q 21 4Q 211 rdr 1-4Q 21 1-4Q 211 rdr przychody ze sprzeda y 622 773 629 194 +1,% 2 134 176 2 126 318 -,4% wynik brutto ze sprzeda y 85 578 133 247 +55,7% 32 836 4 696 +24,9% mar a brutto ze sprzeda y (%) 13,7% 21,2% 15,% 18,8% EBIT 23 66 45 447 +97,% 83 298 172 16 +16,5% rentowno EBIT (%) 3,7% 7,2% 3,9% 8,1% EBITDA 45 88 73 314 +59,8% 166 226 274 74 +65,3% rentowno EBITDA (%) 7,4% 11,7% 7,8% 12,9% przychody ze sprzeda y core business* 388 356 48 229 +23,7% 1 196 833 1 498 882 +25,2% wynik brutto ze sprzeda y core business 78 699 125 378 +59,3% 291 256 366 197 +25,7% mar a brutto ze sprzeda y core business (%) 2,3% 26,1% 24,3% 24,4% EBIT core business 19 252 6 517 +214,3% 83 669 186 143 +122,5% rentowno EBIT core business (%) 5,% 12,6% 7,% 12,4% wynik netto 2 846 39 645 x13,9 3 29 163 38 x5,4 wynik netto dla akcjonariuszy spó ki dominuj cej 1 755 38 834 x22,1 23 777 153 511 x6,5 dynamiczny wzrost sprzeda y w segmentach core business rdr i skokowy wzrost wyników zmiana metody konsolidacji spó ki Tagao przyczyni a si do uzyskania lepszego obrazu sytuacji ekonomicznej Grupy rentowno EBIT na poziomie coraz bli szym rentowno ci osi ganej przez wiatowych liderów wynik operacyjny w 4Q 211 obci ony odpisami aktualizuj cymi nale no ci /zaleg e n. leasingowe z Kopex Equity/ oraz rezerwami na naprawy gwarancyjne rekordowy kwartalny poziom wyniku netto /po oczyszczeniu danych/ utrzymane momentum wyników * segmenty core business obejmuj : us ugi górnicze, maszyny dla górnictwa podziemnego, maszyny dla górnictwa odkrywkowego, maszyny dla przemys u, urz dzenia elektryczne i elektroniczne, odlewy 7
us ugi górnicze akwizycja i pe na konsolidacja spó ki Dalbis pocz wszy od 4Q 211 zwi kszenie mocy produkcyjnych Grupy i pozyskanie nowych kompetencji spodziewany wzrost przychodów w 212 r. - pozyskanie zlece o warto ci ponad 3 mln z w 4Q 211 : pog bianie szybu kopalni Karvina nale cej do NWR - /wysoko rentowne prace pionowe/ oraz dr enie korytarzy w ZG Rudna /KGHM/ Kopex Mining Contractors finalizuje opracowanie studium wykonalno ci kopalni w Indonezji na zlecenie Pan Asia udzia sprzeda y krajowej 1-4Q 211 88,9% vs 1-4Q 21 79,4% 3 25 przychody w tys. z 2 15 1 5 krocz co za ostatnie 4 kwarta y 255 511 249 661 232 687 239 618 221 779 212 443 218 88 227 851 14,7% 14,9% 13,1% 13,1% 12,6% 7,% 8,9% 1,3% 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q211 2Q211 3Q211 4Q211 2,% 18,% 16,% 14,% 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% rentowno EBIT % 2,%,% w tys. z 4Q 11 4Q 1 rdr 1Q 11 2Q 11 3Q 11 przychody 82 435 73 392 +12,3% 48 592 52 835 43 989 w. b. z s. 16 139 11 481 +4,6% 13 221 1 558 6 679 % przychodów 19,6% 15,6% 27,2% 2,% 15,2% EBIT 8 28 8 192 +,2% 9 798 7 25 3 476 % przychodów 1,% 11,2% 2,2% 13,6% 7,9% ówne spó ki segmentu: Kopex PBSz, Dalbis, Kopex Mining Contractors /Indonezja/ 8
maszyny dla górnictwa podziemnego post puj ca integracja spó ek ZZM, Ryfama i Wamag w ramach budowy dywizji Kopex Machinery, zmierzaj ca w kierunku osi gni cia nast puj cych celów: skrócenia tzw. lead time, optymalizacji kosztów produkcji, pe niejszego wykorzystania parku maszynowego, wyeliminowania dubluj cych si kompetencji wy czenie spó ki Tagao z pe nej konsolidacji /przej cie na konsolidacj metod praw w asno ci/ silna pozycja Ryfamy - realizacja wysoko rentownych dostaw na rzecz kopalni rosyjskich, ukrai skich i polskich, charakterystyczny dla 4Q wzrost zamówie aftermarket /Ryfama, ZZM, Waratah/ utrzymywanie wysokiego poziomu sprzeda y w Waratah, znacz ce zamówienia aftermarket na urz dzenia transportuj ce w Afryce podpisanie umów z KW i KHW na dzier aw kombajnów chodnikowych /w konsorcjum z Bumechem/ sprzeda na rynek chi ski w 4Q 211 nowego kombajnu KSW-2E /najmocniejsza jednostka w ofercie Grupy/ w 212 r. realizacja znacz cych zamówie dla Rio Turbio /Argentyna/, kopalni Antonowskaja /Rosja/, kopalni Banovici /Bo nia/ sprzeda krajowa w sprzeda y ogó em 73,5% 1-4Q 211 vs 62,1% 1-4Q 21 1 9 8 7 przychody w tys. z 6 5 4 3 2 1 krocz co za ostatnie 4 kwarta y 892 598 816 194 635 794 659 66 71 733 629 161 646 162 555 968 12,1% 1,9% 9,5% 4,4% 7,7% 4,7% -,5% -,8% 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q211 2Q211 3Q211 4Q211 w tys. z 4Q 11 4Q 1 rdr 1Q 11 2Q 11 3Q 11 przychody * 298 22 221 816 +34,4% 179 45 187 399 227 529 w. b. z s. * 77 25 52 222 +47,4% 51 939 44 256 4 15 % przychodów * 25,8% 23,5% 28,9% 23,6% 17,6% EBIT * 38 691 7 88 +391,% 31 812 24 53 13 255 % przychodów * 13,% 3,6% 17,7% 13,1% 5,8% 2,% 18,% 16,% 14,% 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% rentowno EBIT % -2,% * dane w pe ni porównywalne w poszczególnych okresach ówne spó ki segmentu: ZZM, ZZM Maszyny Górnicze, Ryfama, Tagor, Waratah 9
urz dzenia elektryczne i elektroniczne utrzymuj ca si bardzo dobra koniunktura wp ywa na osi ganie rekordowych rentowno ci segmentu silna pozycja na rynku polskim, RPA, czeskim i rosyjskim Kopex Africa rozszerza dostawy wyposa enia elektrycznego na rynek australijski w 212 dostawy wyposa enia elektrycznego do kompleksu strugowego firmy Caterpillar /Bucyrus/ do kopalni Bogdanka obni enie przychodów rdr wynika ze zmiany metody konsolidacji spó ki Ostroj Hansen /do wrze nia 211 konsolidowanej metod pe, obecnie metod praw asno ci/ po czenie spó ek ZEG i Elgór+Hansen na prze omie 211/212 w jedn firm Kopex Electric Systems, prowadzone prace nad innowacyjnymi systemami przesy ania pr du sprzeda krajowa w sprzeda y ogó em 32,5% 1-4Q 211 vs 33,% 1-4Q 21 krocz co za ostatnie 4 kwarta y 3 251 541 232 27 24 697 25 22 92 25 255 23 824 21 451 222 42 przychody w tys. z 2 15 1 19,8% 21,1% 17,6% 16,3% 14,5% 15,9% 16,7% 12,6% 5 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q211 2Q211 3Q211 4Q211 3,% 28,% 26,% 24,% w tys. z 4Q 11 4Q 1 rdr 1Q 11 2Q 11 3Q 11 przychody 55 446 66 29-16,4% 48 759 63 529 72 963 w. b. z s. 25 492 18 237 +39,8% 16 88 19 641 25 933 % przychodów 46,% 27,5% 34,6% 3,9% 35,5% EBIT 13 81 12 99 +6,9% 8 335 11 575 17 32 % przychodów 24,9% 19,5% 17,1% 18,2% 23,3% 22,% 2,% 18,% 16,% 14,% 12,% 1,% 8,% 6,% rentowno EBIT % 4,% 2,%,% ówne spó ki segmentu: Kopex Electric System, Kopex Africa 1
maszyny dla górnictwa odkrywkowego wdro ony program naprawczy i zmiana zasad ewidencji i rozliczania kosztów kontraktów kontynuacja dostaw dla KWB Turów podejmowana decyzja strategiczna co do przysz ci segmentu górnictwa odkrywkowego sprzeda krajowa w sprzeda y ogó em 69,9% 1-4Q 211 vs. 61,2% 1-4Q 21 9 8 7 przychody w tys. z 6 5 4 3 2 1 krocz co za ostatnie 4 kwarta y 82 674 64 818 7 352 69 575 68 576 63 24 66 2 56 225 7,% 1,3% 1,% 7,1% -4,1% -4,5% -13,% -13,2% 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q211 2Q211 3Q211 4Q211 3,% 28,% 26,% 24,% 22,% 2,% 18,% 16,% 14,% 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% -2,% -4,% -6,% -8,% -1,% -12,% -14,% -16,% rentowno EBIT % w tys. z 4Q 11 4Q 1 rdr 1Q 11 2Q 11 3Q 11 przychody 3 392 13 72 +121,5% 13 797 16 86 21 625 w. b. z s. 5 778-2 657-3 713-869 2 295 % przychodów 19,% -19,4% 26,9% -5,2% 1,6% EBIT 1 958-7 69-1 44-2 95 456 % przychodów 6,4% -55,5% 1,2% -17,5% 2,1% ówne spó ki segmentu: Kopex Famago 11
maszyny dla przemys u koncentracja zasobów Wamagu na rozwoju produktów na potrzeby segmentu maszyn dla górnictwa podziemnego sprzeda krajowa w sprzeda y ogó em 35,3% 1-4Q 211 vs. 3,5% 1-4Q 21 45 4 35 przychody w tys. z 3 25 2 15 1 5 krocz co za ostatnie 4 kwarta y 39 873 36 496 33 615 34 495 33 796 28 688 3 653 23 383-18,6% -11,% -15,7% -17,1% -23,2% -22,9% -22,6% -2,6% 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q211 2Q211 3Q211 4Q211 3,% 28,% 26,% 24,% 22,% 2,% 18,% 16,% 14,% 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% -2,% -4,% -6,% -8,% -1,% -12,% -14,% -16,% -18,% -2,% -22,% -24,% -26,% rentowno EBIT % w tys. z 4Q 11 4Q 1 rdr 1Q 11 2Q 11 3Q 11 przychody 7 921 8 62-8,1% 11 2 6 248 8 67 w. b. z s. -1 335-1 715-224 685-24 % przychodów -16,9% -19,9% 2,% 11,% -,3% EBIT -3 32-2 262 - -1 11-624 -1 992 % przychodów -41,9% -26,2% -9,2% -1,% -23,1% ówne spó ki segmentu: Wamag, Oprema /Serbia/ 12
odlewy widoczny trend wzrostowy w przychodach i rentowno ci segmentu w wyniku skutecznego przeprowadzenia inwestycji modernizacyjnych planowane doj cie do pe nych mocy produkcyjnych HSW Odlewnie w 1H 212 i dostosowanie do obs ugi zlece od Ryfamy sprzeda krajowa w sprzeda y ogó em 44,9% 1-4Q 211 vs 53,9% 1-4Q 21 25 2 przychody w tys. z 15 1 5 krocz co za ostatnie 4 kwarta y 21 266 19 969 19 74 17 29 15 379 21,2% 17,4% 13 814 12 395 12 848 5,5% 1,% -6,1% -5,1% -27,9% -4,6% 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q211 2Q211 3Q211 4Q211 4,% 38,% 36,% 34,% 32,% 3,% 28,% 26,% 24,% 22,% 2,% 18,% 16,% 14,% 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% -2,% -4,% -6,% -8,% -1,% -12,% -14,% -16,% -18,% -2,% -22,% -24,% -26,% -28,% -3,% -32,% -34,% -36,% -38,% -4,% -42,% -44,% -46,% -48,% -5,% -52,% -54,% -56,% rentowno EBIT % w tys. z 4Q 11 4Q 1 rdr 1Q 11 2Q 11 3Q 11 przychody 5 815 4 518 28,7% 4 25 6 55 5 191 w. b. z s. 2 279 1 131 11,5% 1 136 1 381 3 66 % przychodów 39,2% 25,% 27,% 22,8% 59,1% EBIT 1 179 142 73,3% 425 599 2 31 % przychodów 2,3% 3,1% 1,1% 9,9% 44,3% ówne spó ki segmentu: HSW, Min-Liv /Serbia/ 13
7 6 5 4 3 2 1 6, 5 6 5, 5 5 4, 5 4 3, 5 3 2, 5 2 1, 5 1, 5 finansowanie dzia alno ci Grupy w tys. z ug netto 465 612 49 497 378 87 388 282 386 278 345 281 2,41 2,69 3,27 ug netto/ebitda 577 915 59 54 2,32 2,41 2,15 2,34 2,15 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q211 2Q211 3Q211 4Q211 wzrost d ugu zwi zany z realizacj zamówie o du ej warto ci /aktualnie produkowane s 4 kompleksy cianowe/ utrzymywanie wska nika d ug netto/ebitda na w pe ni bezpiecznym poziomie, przy malej cej tendencji zad enie finansowe obejmuje d ugo- i krótkoterminowe kredyty i po yczki oraz zobowi zania leasingowe d ugo- i krótkoterminowe /dane skorygowane o Tagao, porównywalne w poszczególnych okresach/ rodki pieni ne pozosta e sk adniki aktywów ST zapasy 153 789 27 622 436 588 82 761 127 35 282 644 pozosta e sk adniki pasywów ST pozosta e zobowi zania ST zobowi zania handlowe stabilna struktura finansowania dzia alno ci Grupy aktywa zwi zane z dzia alno ci operacyjn w pe ni pokrywaj zad enie bie ce i finansowe 91 525 zobowi zania leasingowe * nale no ci handlowe 484 293 526 978 kredyty ST pozosta e nale no ci ST 127 83 nale no ci leasingowe * 145 251 w tys. z 125 79 kredyty LT 14 aktywa pasywa * d ugo- i krótkoterminowe
wykorzystanie rodków pieni nych cash flow 211 164 78 rodki asne 153 511-2 976 kapita obrotowy 12 688 maj tek trwa y maj tek finansowy zewn trzne ród a finansowania 153 789 BZ rodki pieni ne /po uwzgl dnieniu zmiany z tytu u FX/ w tys. z 62 253 116 614-212 738-137 898-1 868 przep ywy gotówkowe ogó em -6 122-14 2 BO rodki pieni ne wynik netto zmiana stanu zmiana stanu zapasów i RM nale no ci handlowych i pozosta ych zmiana stanu zobowi za handlowych i pozosta ych amortyzacja wydatki inwestycyjne - rzeczowy maj tek trwa y /saldo/ wydatki inwestycyjne - maj tek finansowy /saldo/ pozosta e korekty kredyty i po yczki /saldo/ BZ rodki pieni ne 15
rekordowy backlog aktualny backlog 1.212 backlog 1.211 backlog wg segmentów w mln z 212 213 po 213 razem razem maszyny i urz dzenia górnicze 624,4 17,3 27,6 759,4 264,9 us ugi górnicze 266,5 26,1 277, 749,7 297,3 urz dzenia elektryczne i elektroniczne 124,3 2,7 1,5 128,6 93, pozosta e 29,2 2,4,2 31,9 23,1 backlog core business 1 44,5 318,7 36,4 1 669,5 +146% 678,2 energia i w giel 245,1 - - 245,1 276,4 inne 3,2 - - 3,2 7,7 backlog razem 1 319,8 318,7 36,4 1 944,8 +12% 962,4 dynamiczny wzrost warto ci backlogu w segmentach core business, +146% rdr wype nienie portfela zlece w segmencie us ug górniczych na okres ponad 3 lat zaraportowane kolejne zlecenia od pocz tku 212 o warto ci blisko 5 mln z przeno niki Ryfamy, urz dzenia Wamagu i ZZM /nieuwzgl dnione w backlogu/ metodologia konstrukcji backlogu warto zlece wynikaj cych z podpisanych umów przypadaj cych do realizacji po wskazanym miesi cu, na który sporz dzono backlog 16
kontakt Adam Kalkusi ski Investor Relations, CC Group sp zoo tel. 22 44 1 44 fax. 22 44 1 441 e-mail a.kalkusinski@ccgroup.com.pl Katarzyna Mucha Investor Relations, CC Group sp zoo tel. 22 44 1 44 fax. 22 44 1 441 e-mail k.mucha@ccgroup.com.pl 17