3) POLNORD ŁÓDŹ III Sp. z o.o. - metodą pełną

INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO ROZSZERZONEGO RAPORTU KWARTALNEGO QSr 3/2007 (zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19.10.2005 r., Dz. U. 209, poz. 1744 91) INFORMACJE OGÓLNE Jednostką dominującą Grupy Kapitałowej jest POLNORD SA. Pełna nazwa (firma): POLNORD Spółka Akcyjna Siedziba: 81-321 Gdynia, ul. Podolska 21 Numer KRS: 0000041271 Numer identyfikacji podatkowej NIP: 583-000-67-67 Numer identyfikacyjny REGON: 742457 PKD: 7011Z - zagospodarowanie i sprzedaŝ nieruchomości (działalność deweloperska) SPÓŁKI OBJĘTE KONSOLIDACJĄ Ze spółką POLNORD SA konsolidacją objęte zostały, w sposób bezpośredni, następujące spółki: 1) POLNORD ŁÓDŹ I Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Łódź - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko inwestorska 2) POLNORD ŁÓDŹ II Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Łódź - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko inwestorska 3) POLNORD ŁÓDŹ III Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Łódź - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko inwestorska 4) POLNORD WARSZAWA WILANÓW I Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Warszawa - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko inwestorska 1

5) POLNORD WARSZAWA WILANÓW II Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Warszawa - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko inwestorska 6) PD Development Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Gdańsk - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko - inwestorska 7) Osiedle Tęczowy Las PD DEVELOPMENT Sp. z o.o. S.K.A. - metodą pełną - siedziba spółki - Gdańsk - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko - inwestorska 8) POLNORD - BALTIC CENTER Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Gdańsk - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko - inwestorska 9) POLNORD - APARTAMENTY Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Gdańsk - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko - inwestorska 10) PROKOM - Projekt Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Warszawa - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko - inwestorska 11) POLNORD INVEST Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Warszawa - podstawowy przedmiot działalności - wynajmowanie pomieszczeń biurowych 12) Osiedle Zielone Nieruchomości Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Gdynia - podstawowy przedmiot działalności - zarządzanie nieruchomościami 13) POLNORD Wyroby Betonowe Sp. z o.o.*) - metodą pełną - siedziba spółki - Elbląg - podstawowy przedmiot działalności - produkcja wyrobów betonowych 2

14) Weneda Sp. z o.o.*) - metodą pełną - siedziba spółki - Opole - podstawowy przedmiot działalności - usługi hotelowe i gastronomiczne 15) POLNORD-Wydawnictwo Oskar Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Gdańsk - podstawowy przedmiot działalności - wydawnictwo 16) Pomorskie Biuro Projektów GEL Sp. z o.o. - metodą pełną - siedziba spółki - Sopot - udział w kapitale - 90,22% - podstawowy przedmiot działalności - usługi projektowe 17) PLP Development Group Z.S.A. - metodą praw własności - siedziba spółki - Nowosybirsk - udział w kapitale - 50% - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko - inwestorska 18) POLNORD - KOKOSZKI Sp. z o.o. - metodą proporcjonalną - siedziba spółki - Gdańsk - udział w kapitale - 50% - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko - inwestorska 19) Fadesa Prokom Polska Sp. z o.o. - metodą proporcjonalną - siedziba spółki - Warszawa - udział w kapitale - 49% - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko - inwestorska *) udziały w spółkach zostały zbyte w dniu 30.03.2007 r. Ponadto konsolidacją zostały objęte spółki, w których POLNORD SA posiada w sposób pośredni udziały, poprzez: a) Fadesa Prokom Polska Sp. z o.o., w której POLNORD SA posiada 49% w kapitale: FPP Powsin Sp. z o. o. - metodą proporcjonalną - siedziba spółki - Warszawa - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko - inwestorska b) PROKOM - Projekt Sp. z o.o., w której POLNORD SA posiada 100% w kapitale: Skarbiec Nieruchomości 3 Sp. z o. o. - metodą praw własności - siedziba spółki - Warszawa - udział w kapitale - 33% 3

- podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko - inwestorska Skarbiec Nieruchomości 3 Sp. z o. o. SKA - metodą praw własności - siedziba spółki - Warszawa - udział w kapitale - 33% - podstawowy przedmiot działalności - działalność dewelopersko - inwestorska SPÓŁKI WYŁĄCZONE Z KONSOLIDACJI W sprawozdaniu skonsolidowanym nie ujęto spółki zaleŝnej PMK BAU UND BAUBETREUUNGS GmbH, która nie rozpoczęła działalności oraz spółki stowarzyszonej HYDROSSPOL Sp. z o.o. w likwidacji, która zaprzestała działalności. Dane finansowe tych spółek są nieistotne w stosunku do całości skonsolidowanego sprawozdania finansowego. I. Zasady sporządzania raportu kwartalnego ( 91 ust. 4) 1. Zasady sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego. W sprawozdaniu nie wystąpiły pozycje, które zgodnie z zasadami przyjętymi przez Grupę byłyby wyceniane inną metodą. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w tysiącach złotych polskich. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy załoŝeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez spółki Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagroŝenie kontynuowania działalności przez spółki Grupy. Oświadczenie o zgodności Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z odpowiednimi Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) przyjętymi przez UE. MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę ds. Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (KIMSF). Na dzień sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie występują róŝnice między MSSF oraz MSSF przyjętymi przez UE. Spółka dominująca oraz jednostki Grupy prowadzą księgi rachunkowe zgodnie z zasadami i praktykami powszechnie stosowanymi przez polskie przedsiębiorstwa, zgodnie z obowiązującymi Polskimi Standardami Rachunkowości (PSR). Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera pewne korekty, które nie zostały odzwierciedlone w księgach rachunkowych spółek Grupy, a które mają na celu zapewnienie zgodności tego sprawozdania ze standardami wydanymi przez Radę ds. Międzynarodowych Standardów Rachunkowości oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (KIMSF). 4

Waluta pomiaru i waluta sprawozdań finansowych Pozycje zawarte w sprawozdaniach finansowych poszczególnych jednostek Grupy wycenia się w walucie podstawowego środowiska gospodarczego, w którym dana jednostka prowadzi działalność (waluta funkcjonalna). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe prezentowane jest w polskich złotych (PLN), która jest walutą funkcjonalną i walutą prezentacji jednostki dominującej. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości Z dniem 01.01.2007 r. przyjęto jednolite zasady rachunkowości dla celów sprawozdawczości skonsolidowanej i jednostkowej. Dotychczas jednostkowe sprawozdania finansowe spółki POLNORD SA sporządzane były w oparciu o Ustawę o rachunkowości. Począwszy od sprawozdania za I kwartał 2007 r. jednostka dominująca sporządza jednostkowe sprawozdania finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF). Z dniem 01.01.2007 r. zmieniono zasady wyceny kontraktów deweloperskich z wyceny wg MSR 18 na wycenę wg MSR 11. W związku ze zmianą zasad wyceny kontraktów deweloperskich spółka dominująca wprowadziła takŝe zmianę w zasadach traktowania kosztów finansowania zewnętrznego w odniesieniu do kosztów finansowania inwestycji, które mogą być bezpośrednio przyporządkowane produkcji w toku, w szczególności nabyciu gruntów i usług budowlanych. Zgodnie z nowo przyjętymi zasadami w okresie przygotowania towaru lub produktu do sprzedaŝy bądź wytwarzania produktu koszty te aktywuje się jako część kosztu wytworzenia produkcji w toku/część ceny nabycia gruntu. Koszty finansowe ponoszone w uzasadnionym niezbędnym okresie przygotowania gruntu do realizacji kontraktu deweloperskiego podwyŝszają cenę nabycia gruntu natomiast koszty finansowe ponoszone w okresie realizacji przedsięwzięcia deweloperskiego stanowią część kosztu wytworzenia. Na skutek zmian w strategii działalności spółka dominująca dokonała zmiany w zakresie prezentacji segmentów działalności zgodnie z MSR 14. Dotychczasowo prezentowany podstawowy podział w sprawozdawczości Grupy Kapitałowej POLNORD na segmenty stanowił podział na segmenty branŝowe według rodzaju robót budowlanych. Od dnia 01.01.2007 r. prezentowany w sprawozdawczości Grupy Kapitałowej POLNORD podział uwzględnia trzy podstawowe segmenty: 1) Działalność deweloperska, 2) Generalne Wykonawstwo, 3) Pozostałe. Sprawozdania za okresy porównywalne zostały odpowiednio przekształcone. Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w Ŝycie Pod koniec roku 2006 Komitet do Spraw Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (KIMSF) opublikował projekt interpretacji D-21 omawiający zasady rachunkowości w przypadku budowy i sprzedaŝy obiektów mieszkalnych w ramach działalności deweloperskiej. W dokumencie tym wskazano na istotne róŝnice dotyczące ujęcia momentu przychodów ze sprzedaŝy obiektów mieszkalnych na podstawie umów przedwstępnych przy zastosowaniu standardów MSR 11 i MSR 18 dla działalności deweloperskiej. 5

Na podstawie wstępnie opublikowanych wniosków autorzy projektu proponują odejście od stosowania MSR 11 w przypadku budowy i sprzedaŝy budynków mieszkalnych w ramach działalności deweloperskiej, zamiast której naleŝałoby stosować metodę zakończonego kontraktu MSR 18. Istnieje prawdopodobieństwo, Ŝe w przypadku przyjęcia ostatecznej wersji przez KIMSF, emitent będzie zobowiązany do zmiany zasad rachunkowości stosowanych do wyceny kontraktów deweloperskich. Fakt ten moŝe spowodować zmianę ujmowania w poszczególnych okresach sprawozdawczych przychodów z tytułu realizowanych kontraktów deweloperskich. Szczegółowy opis zasad sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego został przedstawiony w Skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za I półrocze 2007 r. w części - Dodatkowe informacje i objaśnienia podanym do publicznej wiadomości w dniu 28.09.2007 r. 2. Przychody i wyniki przypadające na poszczególne segmenty działalności Za okres od 01.01.2007 do 30.09.2007 Przychody Działalność developerska Generalne wykonastwo Działalność kontynuowana Pozostałe Eliminacje Pozycje nieprzypisane Generalne wykonastwo Działalność zaniechana Pozostałe SprzedaŜ GW Eliminacje Pozycje nieprzypisane SprzedaŜ na rzecz klientów zewnętrznych 64 371 12 779 3 847 80 997 86 318 14 922 100 000 282 237 SprzedaŜ między segmentami 6 901 1 748-8 649 0 0 Przychody segmentu ogółem 71 272 12 779 5 595-8 649 80 997 86 318 14 922 100 000 282 237 Wynik 0 0 Zysk (strata) segmentu 9 908 736 975-475 11 144-861 366 88 904 104 99 657 Pozycje nieprzypisane 22 441 22 441-306 22 135 Zysk (strata) z działalności kontynuowanej przed opodatkowaniem i kosztami finansowymi 9 908 736 975-475 22 441 33 585-861 366 88 904 104-306 121 792 Koszty finansowe netto -1 319-1 319-764 -2 083 Udział w zyskach jednostki stowarzyszonej 819 148 967 967 Zysk (strata) przed opodatkowaniem i udziałami mniejszości 10 727 884 975-475 21 122 33 233-861 366 88 904 104-1 070 120 676 Podatek dochodowy -10 354-10 354-16 142-26 496 Zysk (strata) netto za rok obrotowy 10 727 884 975-475 10 768 22 879-861 366 88 904 104-17 212 94 180 Razem Działalność ogółem Przychody netto ze sprzedaŝy produktów oraz zysk na działalności operacyjnej, zysk brutto i netto oraz rachunek przepływów pienięŝnych za okres od 01.01.2007 r. do 30.09.2007 r. przeliczone zostały na EUR według kursu średniego wyliczonego z dziewięciu kursów ogłoszonych przez NBP na ostatni dzień kaŝdego miesiąca w okresie od 01.01.2007 r. do 30.09.2007 r. (EUR = 3,8314). Aktywa oraz kapitał własny przeliczone zostały na EUR kursem z dnia 30.09.2007 r. (EUR = 3,7775 PLN). Kursy za I-III kwartały 2006 r. wynosiły - kurs średni z dziewięciu miesięcy EUR = 3,9171 PLN, kurs z dnia 30.09.2006 r. EUR = 3,9835 PLN. Stan rezerw w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w porównaniu ze stanem na dzień 31.12.2006 r. uległ zwiększeniu o kwotę 11.767 tys. zł, z czego rezerwa na podatek dochodowy zwiększyła się o kwotę 1.873 tys. zł, a pozostałe rezerwy zwiększyły się o kwotę 9.894 tys. zł. Stan rezerw w jednostkowym sprawozdaniu finansowym w porównaniu ze stanem na dzień 31.12.2006 r. uległ zwiększeniu o kwotę 8.632 tys. zł, z czego rezerwa na podatek dochodowy zwiększyła się o kwotę 913 tys. zł. Odpisów aktualizujących wartości składników aktywów w III kwartale 2007 r. Grupa Kapitałowa nie dokonała. 6

II. Opis istotnych dokonań Grupy Kapitałowej w okresie III kwartału 2007 r. z wykazem najwaŝniejszych zdarzeń ich dotyczących ( 91 ust. 4 pkt 1) W III kwartale 2007 r. miały miejsce następujące znaczące wydarzenia w Grupie Kapitałowej: a) Zawiązanie spółek celowych w Gdańsku W dniu 02.07.2007 r., w celu realizacji projektów deweloperskich na terenie Trójmiasta, POLNORD SA zawiązał dwie spółki celowe, w których objął 100% udziałów. Spółka pod firmą POLNORD - BALTIC CENTER Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku powołana została w celu realizacji projektu deweloperskiego pod nazwą BALTIC CENTER polegającego na budowie zespołu 5 budynków 18-kondygnacyjnych wielorodzinnych z częścią usługowouŝytkową o łącznej powierzchni uŝytkowej 38.060 m2, na działkach gruntu o łącznej powierzchni 20.438 m2 połoŝonych w Gdańsku przy ul. Rzeczypospolitej. Spółka pod firmą POLNORD - APARTAMENTY Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku powołana została w celu realizacji następujących projektów deweloperskich: WITA STWOSZA - projekt polegający na budowie budynku mieszkalnego o podwyŝszonym standardzie o łącznej powierzchni 2.707 m2 PUM, na działce gruntu o powierzchni 2.025 m2 połoŝonej w Gdańsku przy ul. Wita Stwosza. SREBRZYSTA PODKOWA - projekt polegający na budowie zespołu mieszkalnego składającego się z 3 budynków o łącznej powierzchni 4.000 m2 PUM, na działce gruntu o powierzchni 8.274 m2 połoŝonej w Kowalach koło Gdańska przy ul. Apollina. MYŚLIWSKA - projekt polegający na budowie zespołu mieszkalnego składającego się z 5 budynków wielorodzinnych o łącznej powierzchni 12.556 m2 PUM, na działkach gruntu o łącznej powierzchni 13.951 m2 połoŝonych w Gdańsku przy ul. Myśliwskiej. WIEJSKA - projekt polegający na budowie budynku mieszkalnego o łącznej powierzchni 3.652 m2 PUM, na działce gruntu o powierzchni 2.120 m2 połoŝonej w Gdyni przy ul. Wiejskiej. Kapitał zakładowy kaŝdej zawiązanej spółki wynosi 50.000,- zł i dzieli się na 500 udziałów o wartości nominalnej 100,- zł kaŝdy udział. b) Zawiązanie spółki celowej w Warszawie W dniu 04.07.2007 r. POLNORD SA zawiązał spółkę celową, w której objął 100% udziałów. Spółka pod firmą POLNORD WARSZAWA WILANÓW II Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie zawiązana została w celu realizacji projektu o charakterze handlowo-usługowo-mieszkaniowym na terenie Miasteczka Wilanów w Warszawie, na gruntach o łącznej powierzchni 14,2 ha. Kapitał zakładowy zawiązanej spółki wynosi 50.000,- zł i dzieli się na 500 udziałów o wartości nominalnej 100,- zł kaŝdy udział. c) Rozwiązanie umowy inwestycyjnej z NFI PROGRESS i ZACHODNI NFI W dniu 25.07.2007 r. POLNORD SA otrzymał oświadczenie od Zachodniego Funduszu Inwestycyjnego NFI SA, R&R. Adv. Secundo Sp. z o.o. oraz Narodowego Funduszu Inwestycyjnego Progress SA (zwanych dalej Wnoszącymi) o odstąpieniu od umowy inwestycyjnej z dnia 10.05.2007 r., regulującej warunki nabycia przez POLNORD SA udziałów w spółkach zaleŝnych od Zachodni NFI i NFI Progress, skupiających wszystkie aktywa deweloperskie NFI Progress i Zachodniego NFI w zamian za 3.375.003 akcji nowej emisji POLNORD SA emitowanych w ramach kapitału docelowego, (o której informowaliśmy w raporcie bieŝącym nr 32/2007 z dnia 10.05.2007 r.). Wnoszący wskazali jako powód odstąpienia nie dotrzymanie przez Spółkę terminu do sporządzenia sprawozdania Zarządu dotyczącego przedmiotu wkładów niepienięŝnych wnoszonych do Spółki przez Wnoszących. 7

Wstrzymanie się ze sporządzeniem sprawozdania było spowodowane powstaniem wątpliwości, w ramach procesu badania wkładów niepienięŝnych, uniemoŝliwiających sporządzenie rzetelnej wyceny udziałów, które miały być przedmiotem aportu. Do chwili otrzymania oświadczenia o odstąpieniu od umowy inwestycyjnej, Spółka prowadziła z Wnoszącymi rozmowy dotyczące wyjaśnienia powyŝszych wątpliwości lub uzyskania przez Spółkę naleŝytych zabezpieczeń ewentualnych ryzyk. W obliczu nie wyjaśnienia tych wątpliwości oraz nie uzyskania przez Spółkę odpowiednich zabezpieczeń ewentualnych ryzyk, po przeanalizowaniu aktualnych moŝliwości pozyskania nowych aktywów deweloperskich Zarząd POLNORD SA uznał, Ŝe rozwiązanie umowy inwestycyjnej leŝy w interesie Spółki i jej akcjonariuszy, poniewaŝ wpłynie pozytywnie na dynamikę i efekty ekonomiczne projektów realizowanych i planowanych przez Spółkę. W związku z odstąpieniem od Umowy, Wnoszącym nie przysługują w stosunku do Spółki Ŝadne roszczenia. d) Zawarcie umowy inwestycyjnej dotyczącej gruntów w Sopocie W dniu 30.07.2007 r. POLNORD SA zawarł z Przedsiębiorstwem Hotelowo-Turystycznym BALTWAY SA z siedzibą w Sopocie ("BALTWAY") (spółka w 100% zaleŝna od podmiotów z grupy kapitałowej Prokom Investments SA), umowę inwestycyjną, na podstawie której BALTWAY zobowiązał się do wniesienia aportem do POLNORD SA prawa własności nieruchomości gruntowej o łącznej powierzchni 27.353 m2, połoŝonej w Sopocie przy ul. Haffnera wraz z posadowionymi na tym gruncie budynkami. W zamian za powyŝszy aport, którego wartość strony określiły na kwotę 914,00 zł za m2 nabywanego gruntu, BALTWAY będzie miał prawo do objęcia 86.850 akcji POLNORD SA, emitowanych w ramach kapitału docelowego, po cenie stanowiącej średnią z okresu ostatnich trzech miesięcy notowań akcji POLNORD SA na GPW w Warszawie SA, poprzedzających dzień zawarcia niniejszej umowy, tj. 287,86 zł za akcję. W celu wykonania powyŝszej umowy Zarząd Spółki zobowiązał się podjąć uchwałę o podwyŝszeniu kapitału zakładowego Spółki w ramach kapitału docelowego w drodze emisji nowych akcji, nie później niŝ do dnia 31.12.2007 r. i nie wcześniej niŝ po spełnieniu przez BALTWAY warunków dotyczących przekazania dokumentów i wypisów potwierdzających, iŝ nieruchomość jest własnością BALTWAY, wolną od jakichkolwiek długów i obciąŝeń. PowyŜsze grunty, zgodnie z zamierzeniami Spółki, zostaną zabudowane obiektami hotelowymi o wysokim standardzie, o łącznej powierzchni uŝytkowej ok. 14 tys. m2. e) Zawarcie umowy kredytowej przez POLNORD-ŁÓDŹ II Sp. z o.o. W dniu 30.07.2007 r. POLNORD-ŁÓDŹ II Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi ("Spółka Celowa"), spółka w 100% zaleŝna od POLNORD SA zawarła z Nordea Bank Polska SA z siedzibą w Gdyni umowę kredytową. PowyŜszy kredyt przeznaczony jest przez Spółkę Celową w całości na sfinansowanie wydatków związanych z realizowanym projektem deweloperskim w Łodzi przy ul. śeligowskiego, polegającym na budowie zespołu mieszkaniowego wielorodzinnego z towarzyszącymi usługami, o łącznej powierzchni uŝytkowej ok. 29 tys. m2 ("Projekt"), zgodnie z wydaną juŝ decyzją ustalającą warunki zabudowy i zagospodarowania terenu oraz uzyskanym pozwoleniem na budowę. 8

Na podstawie przedmiotowej umowy Bank udzielił Spółce Celowej kredytu do łącznej kwoty 74.000.000,- zł, z tego: - do kwoty 35.000.000,- zł z terminem spłaty do dnia 15.12.2009 r., na sfinansowanie kosztów budowy; - w wysokości 29.800.000,- zł z terminem spłaty do dnia 30.09.2009 r., na sfinansowanie nabycia przez Spółkę Celową gruntu, na którym powstaje Projekt; - do kwoty 9.200.000,- zł z terminem spłaty do dnia 31.07.2008 r., na sfinansowanie podatku VAT z tytułu zakupu powyŝszego gruntu. Zabezpieczenie spłaty kredytu stanowią m.in.: - hipoteka kaucyjna do kwoty 110.000.000,- zł na gruncie, na którym powstaje Projekt, - poręczenie POLNORD SA do maksymalnej kwoty 110.000.000,- zł, - zastaw rejestrowy na wierzytelnościach z tytułu trzech rachunków bankowych Spółki Celowej do najwyŝszej sumy zabezpieczenia wynoszącej 110.000.000,- zł w stosunku do kaŝdej umowy, - zastaw rejestrowy na zbiorze rzeczy ruchomych i praw Spółki Celowej do maksymalnej kwoty 110.000.000,- zł, - zastaw rejestrowy na wierzytelnościach z tytułu umów z wierzycielami Spółki Celowej (tj. przyszłymi nabywcami mieszkań) do najwyŝszej kwoty zabezpieczenia wynoszącej 110.000.000,- zł. f) Nabycie nieruchomości w Łodzi przez POLNORD-ŁÓDŹ II Sp. z o.o. W dniu 31.07.2007 r. POLNORD-ŁÓDŹ II Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi ("Spółka Celowa"), spółka w 100% zaleŝna od POLNORD SA zawarła z ŁÓDŹ-BUDUJEMY Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie umowę sprzedaŝy, na podstawie której kupiła nieruchomość, stanowiącą niezabudowaną działkę gruntu o obszarze 1,9202 ha połoŝoną w Łodzi, przy ul. śeligowskiego, za cenę netto wynoszącą 41.557.000,- zł. g) Zawarcie umowy wspólników dotyczącej realizacji projektu deweloperskiego w Gdańsku W dniu 01.08.2007 r. POLNORD SA zawarł z Barbarą Ratnicką-Kiczka (Członek Rady Nadzorczej Spółki) i Adamem Kiczka ( Inwestorzy ) umowę wspólników dotyczącą wspólnej realizacji projektu deweloperskiego - budynku biurowego w centrum Gdańska Wrzeszcza pod nazwą "Polnord-Centrum Uphagena". Umowa wspólników określa załoŝenia prawno-organizacyjne, podstawowe zasady współpracy oraz wykonanie czynności sprawdzająco-przygotowawczych w związku z planowaną przez strony realizacją inwestycji, polegającą na wybudowaniu budynku biurowego o powierzchni całkowitej około 17 tys. m2 wraz z parkingiem podziemnym ("Inwestycja"). W celu realizacji Inwestycji, a po jej zakończeniu eksploatacji budynku biurowego, strony powołają spółkę celową w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. POLNORD SA obejmie 67% kapitału zakładowego, natomiast Inwestorzy obejmą pozostałe 33%. PowyŜsza Inwestycja zostanie zrealizowana na działce gruntu o powierzchni 3.232 m2, połoŝonej w Gdańsku Wrzeszczu (róg ulic Miszewskiego i Uphagena ścisłe centrum Gdańska Wrzeszcza), którą to działkę spółka celowa nabędzie od Inwestorów za cenę, której wysokość uzaleŝniona będzie od ilości powierzchni uŝytkowej wynikającej z pozwolenia na budowę. Strony przyjmują, Ŝe cena będzie iloczynem kwoty 800,- zł oraz ilości powierzchni uŝytkowej stwierdzonej w powyŝszy sposób. Planowana powierzchnia uŝytkowa budynku biurowego wynosi 13 tys. m2. Inwestycja będzie realizowana w okresie 2007-2009. 9

h) Zawarcie umowy kredytowej W dniu 03.08.2007 r. POLNORD SA zawarł z BRE Bank SA z siedzibą w Warszawie, Oddział Korporacyjny Gdańsk umowę kredytową. Na podstawie przedmiotowej umowy Bank udzielił Spółce kredytu odnawialnego w wysokości 25.000.000,- zł, z ostatecznym terminem spłaty do dnia 31.07.2008 r. Kredyt przeznaczony jest na finansowanie kosztów przygotowania posiadanych gruntów pod nowe projekty deweloperskie. i) Sprawozdanie Zarządu dotyczące aportu w postaci gruntów w Wilanowie i udziałów w spółkach deweloperskich wraz z Opinią Biegłego Rewidenta Przedmiotem wkładu niepienięŝnego wnoszonego do POLNORD SA przez Prokom Investments SA oraz Osiedle Wilanowskie Sp. z o.o., spółkę zaleŝną od Prokom Investments SA, zwanych dalej łącznie Grupą Prokom Investments, są prawa uŝytkowania wieczystego gruntów połoŝonych w Wilanowie oraz udziały w spółkach deweloperskich. Wnoszone prawa uŝytkowania wieczystego dotyczą gruntów połoŝonych w Wilanowie o łącznej powierzchni wynoszącej 89,6 ha, z czego powierzchnia przeznaczona pod zabudowę wynosi 52,1 ha, natomiast pozostałą powierzchnię stanowią grunty przeznaczone pod drogi lub tereny zielone. Przedmiotem wkładu niepienięŝnego są równieŝ udziały w następujących spółkach deweloperskich: 15% w Robyg Wilanów II Sp. z o.o., 20% w Robyg Morena Sp. z o.o. oraz 100% w Prokom Projekt Sp. z o.o. spółce posiadającej 33% udziałów w przedsięwzięciu budowlanym prowadzonym wspólnie z TFI Skarbiec. W zamian za powyŝsze aporty, Grupa Prokom Investments obejmie łącznie do 4.843.054 akcji POLNORD SA po cenie wynoszącej 126,64 zł za akcję, stanowiącej średnią z okresu ostatnich trzech miesięcy notowań akcji POLNORD SA na GPW, poprzedzających zawarcie przez POLNORD SA w dniu 27.03.2007 r. Umowy inwestycyjnej, o której Spółka informowała w raporcie bieŝącym nr 25/2007 w dniu 28.03.2007 r. W powyŝszej Umowie inwestycyjnej wskazana została powierzchnia gruntów przeznaczonych pod zabudowę, których prawo uŝytkowania wieczystego miało być przedmiotem wkładu niepienięŝnego, wynosząca ok. 54,0 ha, natomiast w Sprawozdaniu Zarządu powierzchnia tych gruntów wynosi 52,1 ha. RóŜnica związana jest z nie wniesieniem przez Prokom Investments SA i Osiedle Wilanowskie Sp. z o.o. prawa uŝytkowania wieczystego nieruchomości stanowiącej działkę o powierzchni 5,1 ha, z której po zakończeniu postępowania administracyjnego o podział geodezyjny, zostanie wydzielona działka o powierzchni ok. 2 ha i której prawo uŝytkowania wieczystego będzie wniesione przez Prokom Investments SA i Osiedle Wilanowskie Sp. z o.o. do POLNORD SA, na podstawie kolejnej emisji w liczbie do 180.418 akcji, kierowanej łącznie do tych podmiotów, po uprawomocnieniu się powyŝszego podziału geodezyjnego. Pełna treść Sprawozdania Zarządu wraz z Opinią Biegłego Rewidenta została podana do publicznej wiadomości w raporcie bieŝącym nr 64/2007 w dniu 07.08.2007 r. j) Podjęcie uchwały w sprawie podwyŝszenia kapitału zakładowego w zamian za aport w postaci gruntów w Wilanowie i udziały w spółkach deweloperskich W dniu 09.08.2007 r. zostały spełnione wszystkie warunki zawieszające wykonanie, zawartej dniu 27.03.2007 r. z Prokom Investments SA oraz z Osiedlem Wilanowskim Sp. z o.o., spółką zaleŝną od Prokom Investments SA, zwanych dalej łącznie Grupą Prokom Investments, umowy inwestycyjnej ( Umowa Inwestycyjna ). 10

Na podstawie powyŝszej Umowy Inwestycyjnej, Grupa Prokom Investments zobowiązała się do wniesienia aportem do POLNORD SA praw uŝytkowania wieczystego gruntów połoŝonych w Wilanowie oraz udziałów w spółkach deweloperskich. Ostatnim warunkiem zawieszającym wykonanie Umowy Inwestycyjnej było podjęcie przez Zarząd Spółki uchwały w sprawie podwyŝszenia kapitału zakładowego Spółki w ramach kapitału docelowego. Przedmiotowa uchwała została podjęta w dniu 09.08.2007 r., a jej treść została podana do publicznej wiadomości w raporcie bieŝącym nr 65/2007 w dniu 09.08.2007r. k) Zawarcie umów poŝyczki z Fadesa Prokom Polska Sp. z o.o. W okresie od dnia 04.07.2007 r. do dnia 09.08.2007 r. POLNORD SA zawarł z Fadesa Prokom Polska Sp. z o.o., spółką współkontrolowaną przez POLNORD SA, jako PoŜyczkobiorcą, dwie umowy poŝyczki na łączną kwotę wynoszącą 28.018.420,53 zł. Umowa poŝyczki, o największej wartości, została zawarta w dniu 09.08.2007 r. na kwotę 20.018.420,53 zł, z terminem spłaty do dnia 31.12.2007 r. Środki pienięŝne pochodzące z poŝyczki, PoŜyczkobiorca przeznaczy na finansowanie prac przygotowawczych związanych z uruchomieniem II i III etapu projektu deweloperskiego Ostoja Wilanów. l) Zawarcie umowy objęcia akcji serii I oraz wniesienie do POLNORD SA aportu w postaci gruntu w Wilanowie W dniu 10.08.2007 r. POLNORD SA zawarł z Prokom Investments SA, umowę objęcia akcji i wniesienia wkładu niepienięŝnego na pokrycie akcji. Na podstawie powyŝszej umowy POLNORD SA zaoferował Prokom Investments SA 850.077 akcji zwykłych serii I za łączną cenę emisyjną wynoszącą 107.653.751,28 zł. PowyŜsze akcje zostały objęte przez Prokom Investments SA w zamian za wkład niepienięŝny w postaci prawa uŝytkowania wieczystego działki gruntu o powierzchni 112.867 m2, wchodzącej w skład nieruchomości połoŝonej w Warszawie, w dzielnicy Wilanów przy ulicy Klimczaka. Jednocześnie Prokom Investments SA przeniósł na POLNORD SA prawo uŝytkowania wieczystego działki gruntu, o którym mowa powyŝej. ł) Zawarcie umów objęcia akcji serii J oraz wniesienie do POLNORD SA aportów w postaci gruntów w Wilanowie oraz udziałów w spółkach deweloperskich W dniu 17.08.2007 r. POLNORD SA zawarł z Prokom Investments SA oraz Osiedle Wilanowskie Sp. z o.o., spółką zaleŝną od Prokom Investments SA, umowy objęcia akcji i wniesienia wkładów niepienięŝnych na pokrycie akcji. Na podstawie powyŝszych umów, POLNORD SA zaoferował Prokom Investments SA oraz Osiedlu Wilanowskiemu Sp. z o.o. łącznie 3.992.977 akcji zwykłych serii J za cenę emisyjną wynoszącą 505.670.653,36 zł. W ramach powyŝszej emisji, Osiedle Wilanowskie Sp. z o.o. złoŝyło oświadczenie o objęciu 3.162.451 akcji serii J za kwotę 400.492.794,64 zł, zaś Prokom Investments SA złoŝył oświadczenie o objęciu 830.526 akcji za kwotę 105.177.858,72 zł. Osiedle Wilanowskie Sp. z o.o. obejmuje akcje w zamian za wkład niepienięŝny w postaci 731.407/792.557 udziału w prawie uŝytkowania wieczystego nieruchomości połoŝonej w Warszawie, w dzielnicy Wilanów przy ulicy Klimczaka i ul. Przyczółkowskiej o powierzchni 601.541 m2 (60,1 ha). Prokom Investments SA obejmuje akcje w zamian za wkład niepienięŝny w postaci: 11

a) pozostałego udziału, tj. 61.150/792.557 w prawie uŝytkowania wieczystego nieruchomości, o której mowa powyŝej, b) prawa uŝytkowania wieczystego działek gruntu o łącznej powierzchni 182.071 m2 (18,2 ha), połoŝonych w Warszawie, w dzielnicy Wilanów przy ulicy Klimczaka, ul. Przyczółkowej i Alei Wilanowskiej, c) 150 udziałów o łącznej wartości nominalnej 7.500,00 zł, w Robyg Wilanów II Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie, dających prawo do 15% głosów na Zgromadzeniu Wspólników. Robyg Wilanów II Sp. z o.o. jest spółką celową prowadzącą przedsięwzięcie deweloperskie polegające na wybudowaniu i sprzedaŝy w latach 2007-2010 mieszkań zlokalizowanych w Warszawie, w dzielnicy Wilanów o łącznej powierzchni ok. 58 tys. m2 PUM. d) 200 udziałów o łącznej wartości nominalnej 10.000,00 zł w Robyg Morena Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, dających prawo do 20% głosów na Zgromadzeniu Wspólników. Robyg Morena Sp. z o.o. jest spółką celową prowadzącą przedsięwzięcie deweloperskie polegające na wybudowaniu i sprzedaŝy w latach 2009-2012 mieszkań zlokalizowanych w Gdańsku, w dzielnicy Morena o łącznej powierzchni ok. 115 tys. m2. PUM. e) 1.000 udziałów o łącznej wartości nominalnej 100.000,00 zł w Prokom - Projekt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, dających prawo do 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników. Prokom Projekt Sp. z o.o. jest podmiotem posiadającym 33% udziałów w przedsięwzięciu deweloperskim, pod nazwą Królewskie Przedmieście prowadzonym wspólnie z TFI Skarbiec. Przedsięwzięcie to polega na wybudowaniu i sprzedaŝy w latach 2007-2008 mieszkań zlokalizowanych w Warszawie, w dzielnicy Wilanów o łącznej powierzchni ok. 33 tys. m2 PUM. Spółka zwraca uwagę, iŝ w wykonaniu umów objęcia akcji serii I oraz serii J, stała się uŝytkownikiem wieczystym gruntów zlokalizowanych w Wilanowie o łącznej powierzchni 896.479 m2 (89,6 ha), w tym pod zabudowę mieszkalną i komercyjną przeznaczonych jest 521.204 m2 (52,1 ha), zaś resztę powierzchni stanowią grunty przeznaczone na przyszłe drogi oraz tereny zielone. Wszystkie pozyskane przez Spółkę grunty są w pełni opłacone, nieobciąŝone i są objęte miejscowym planem zagospodarowania przestrzennego. Zarząd POLNORD SA przyjął wartość wniesionego aportu w postaci prawa wieczystego uŝytkowania ww. gruntów w wysokości 573.324.400,00 zł. Całość aportu w postaci prawa wieczystego uŝytkowania gruntów zlokalizowanych w Wilanowie o łącznej powierzchni 89,6 ha stanowi dla Spółki aktywa obrotowe prezentowane w bilansie pod pozycją Zapasy. Z uwagi na brak porównywalnych rynkowych transakcji sprzedaŝy gruntów przeznaczonych pod drogi publiczne i tereny zielone oraz trudności w oszacowaniu przewidywalnego terminu otrzymania przez Spółkę odszkodowań od właściwego organu za wydzielone drogi publiczne, zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa, nie jest moŝliwe wiarygodne oszacowanie ich wartości netto moŝliwej do uzyskania. Mając na uwadze powyŝsze, Spółka przyjęła, iŝ wartość 1m2 wnoszonych gruntów pod zabudowę została określona na 1.100,- zł tj. łącznie 573.324.400,00 zł, natomiast bilansowa wartość gruntów przeznaczonych pod drogi i tereny zielone wynosi zero. Skutki uzyskania korzyści ekonomicznych związanych z terenami przeznaczonymi pod drogi i tereny zielone, zostaną zaprezentowane w sprawozdaniu finansowym za okres, w którym zaistnieją wiarygodne przesłanki zwiększenia ich wartości netto moŝliwej do uzyskania. m) Zawarcie umowy inwestycyjnej dotyczącej gruntów w Sopocie W dniu 18.08.2007 r. POLNORD SA zawarł z Willa Aquarius Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku ("Willa Aquarius"), umowę inwestycyjną, na podstawie której Willa Aquarius zobowiązała się do 12

wniesienia aportem do POLNORD SA prawa wieczystego uŝytkowania nieruchomości gruntowej o łącznej powierzchni 9.474 m2, wraz z prawem własności posadowionych na tym gruncie zabudowań ( Nieruchomość ). Nieruchomość ta znajduje się przy ul. Władysława Łokietka w Sopocie i usytuowana jest w pasie nadmorskim, co powoduje, Ŝe jest to jedna z najatrakcyjniejszych, dostępnych lokalizacji. W zamian za powyŝszy aport, którego wartość strony określiły na kwotę 52.500.000,- zł, Willa Aquarius będzie miała prawo do objęcia 308.460 akcji POLNORD SA, emitowanych w ramach kapitału docelowego, po cenie 170,20 zł za akcję. W celu wykonania powyŝszej umowy Zarząd POLNORD SA zobowiązał się podjąć uchwałę o podwyŝszeniu kapitału zakładowego Spółki w ramach kapitału docelowego w drodze emisji nowych akcji, nie później niŝ do dnia 31.12.2007 r. i nie wcześniej niŝ po spełnieniu przez Willa Aquarius warunków dotyczących przekazania dokumentów i wypisów potwierdzających, iŝ Nieruchomość jest wolna od jakichkolwiek długów i obciąŝeń. Na powyŝszym gruncie POLNORD SA zamierza zrealizować projekt deweloperski polegający na budowie apartamentów o wysokim standardzie o łącznej powierzchni min. 10,5 tys. m2 PUM. Unikatowa i niezwykle atrakcyjna lokalizacja zapewnia zdaniem Spółki komercyjny sukces powyŝszego projektu i jego wysoką rentowność. n) Rozpoczęcie realizacji dwóch nowych projektów deweloperskich w Rosji W dniu 30.08.2007 r. POLNORD SA otrzymał informację od PLP Development Group ZSA spółki, w której POLNORD SA posiada 50% udziałów, o zawarciu dwóch umów konsorcjalnych na realizację projektów mieszkaniowych w Nowosybirsku. Pierwsza umowa została podpisana z firmą Nowosybirskstroj Projekt z siedzibą w Nowosybirsku. Na jej podstawie zostanie zrealizowany projekt deweloperski polegający na wybudowaniu wielokondygnacyjnego budynku mieszkalnego o powierzchni 21.500 m2 PUM. Realizacja projektu rozpocznie się w I kwartale 2008 r., zaś jego zakończenie planowane jest na IV kwartał 2010 r. Szacuje się, iŝ całkowite przychody z realizacji projektu wyniosą 59,5 mln USD, co stanowi 167,0 mln zł. Druga umowa, podpisana z firmą Obstroj Projekt z siedzibą w Nowosybirsku, zakłada realizację budynku mieszkalnego o powierzchni 12.600 m2 PUM, w okresie od września 2007 r. do IV kwartału 2009 r. Prognozowane przychody z realizacji powyŝszego projektu wynoszą 27,4 mln USD, co stanowi 76,9 mln zł. Udział PLP Development Group ZSA w obu powyŝszych projektach wynosi 50%. POLNORD SA planuje w najbliŝszych latach dalej rozwijać swoją działalność deweloperską na terenie Rosji, w związku z czym prowadzone są aktywne działania zmierzające do uruchomienia kolejnych projektów na tym rynku. Rozwój ten wsparty jest posiadanymi juŝ zezwoleniami na realizację inwestycji budowlanych w Rosji, jak równieŝ doświadczeniem zdobywanym podczas trwającej obecnie realizacji projektu budowlano-deweloperskiego w Nowosybirsku. o) SprzedaŜ powierzchni biurowej w Nowosybirsku (Rosja) W dniu 03.09.2007 r. POLNORD SA otrzymał informację od PLP Development Group ZSA spółki, w której POLNORD SA posiada 50% udziałów, o zawarciu umowy sprzedaŝy powierzchni biurowej w biurowcu Centrum Biznesu w Nowosybirsku. PowyŜsza umowa została zawarta z firmą IK Junistroj Sp. z o.o. z siedzibą w Nowosybirsku. Na jej podstawie PLP Development Group ZSA dokonało sprzedaŝy powierzchni biurowej w ilości 13

1.005 m2. Wartość transakcji opiewa na kwotę 75.370 tys. RUB (rubli rosyjskich), co stanowi 8.230 tys. zł. Umowa IK Junistroj Sp. z o.o. jest największą z dotychczas zawartych. PLP Development Group ZSA poinformowało równieŝ, iŝ łączna ilość sprzedanej powierzchni biurowej wynosi aktualnie 2.356 m2, co stanowi 19,8% całkowitej powierzchni biurowej. Centrum Biznesu to szesnastokondygnacyjny biurowiec o wysokim standardzie, o łącznej powierzchni biurowej 11.900 m2. Budynek połoŝony jest w centrum miasta Nowosybirsk. Generalnym wykonawcą inwestycji jest POLNORD SA, zaś jedynym inwestorem PLP Development Group ZSA. Aktualnie projekt realizowany jest zgodnie z harmonogramem. Przewidywany termin zakończenia prac przypada na koniec II kwartału 2008 r. p) Zawarcie umowy dotyczącej pozyskania gruntów k. Poznania W dniu 10.09.2007 r. POLNORD SA zawarł z Prokom Investments SA ("Prokom"), umowę inwestycyjną, na podstawie, której Prokom zobowiązał się do wniesienia aportem do POLNORD SA udział wynoszący 1/3 części w nieruchomości stanowiącej działki gruntów o łącznej powierzchni 103,8 ha połoŝonej w Dopiewcu koło Poznania ("Nieruchomość"), którego wartość strony określiły na kwotę 24 mln zł. Nieruchomość zlokalizowana jest 4 km od granic administracyjnych Poznania (10 km od centrum miasta), w bezpośredniej bliskości autostrady A- 2 oraz kolei podmiejskiej. W zamian za powyŝszy aport Prokom będzie miał prawo do objęcia 169.133 akcji POLNORD SA, emitowanych w ramach kapitału docelowego w drodze emisji nowych akcji kierowanej do Prokom, po cenie zamknięcia na GPW w dniu 10.09.2007 r., tj. 141,90 zł za akcję. W celu wykonania powyŝszej umowy Zarząd POLNORD SA zobowiązał się podjąć uchwałę o podwyŝszeniu kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji nowych akcji kierowanej do Prokom, nie później niŝ do dnia 14.01.2008 r., jednak nie wcześniej niŝ w terminie 14 dni, licząc od dnia wykazania przez Prokom, Ŝe jest prawnym właścicielem przedmiotu aportu. Nieruchomość jest objęta miejscowym planem zagospodarowania przestrzennego i przeznaczona na cele zabudowy mieszkaniowej wielorodzinnej. Na powyŝszej nieruchomości zostanie zrealizowany projekt deweloperski o łącznej powierzchni 360 tys. m2 PUM, w związku z czym udział przypadający POLNORD SA odpowiada 120 tys. m2 PUM. r) Rejestracja podwyŝszenia kapitału zakładowego POLNORD SA W dniu 12.09.2007 r. POLNORD SA otrzymał z Sądu Rejonowego Gdańsk-Północ w Gdańsku, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, Postanowienie z dnia 11.09.2007 r. o rejestracji podwyŝszenia kapitału zakładowego POLNORD SA. Kapitał zakładowy Spółki, w związku z uchwałą nr 2 NWZA z dnia 23.03.2007 r., został podwyŝszony z kwoty 25.270.644,00 zł do kwoty 34.956.752,00 zł w wyniku emisji akcji zwykłych na okaziciela serii I oraz J o wartości nominalnej 2 zł kaŝda. Po zarejestrowaniu, kapitał zakładowy POLNORD SA dzieli się na 17.478.376 akcji zwykłych na okaziciela, o wartości nominalnej 2 zł kaŝda, z tego: - akcje serii A - 178.000, - akcje serii B - 307.000, - akcje serii C - 485.000, - akcje serii D - 750.000, - akcje serii E - 1.940.000, - akcje serii F - 5.000.000, 14

- akcje serii G - 3.975.322, - akcje serii I - 850.077, - akcje serii J - 3.992.977. Ogólna liczba głosów, wynikająca ze wszystkich wyemitowanych akcji, wynosi 17.478.376 głosów. s) Umowy poŝyczki z PLP Development Group ZSA W okresie od dnia 08.01.2007 r. do dnia 11.09.2007 r. POLNORD SA zawarł z PLP Development Group ZSA, spółką, w której posiada 50% udziałów, jako PoŜyczkobiorcą, umowę poŝyczki wraz z aneksami na łączną kwotę 13.503.000,- USD, co stanowi 37.267.507,- zł. Aneks do umowy poŝyczki, o największej wartości, został zawarty w dniu 11.09.2007 r. na kwotę 8.785.000,- USD, tj. 24.170.171,- zł. Środki pienięŝne pochodzące z poŝyczki, PoŜyczkobiorca przeznaczy na finansowanie realizacji projektów deweloperskich na terenie Rosji, o których Spółka informowała w raportach bieŝących nr 31/2007 z dn. 22.04.2007 r. oraz nr 77/2007 z dn. 31.08.2007 r. t) Zawiązanie spółki celowej przez Fadesa Prokom Polska Sp. z o.o. W dniu 12.09.2007 r., Fadesa Prokom Polska Sp. z o.o., spółka współkontrolowana przez POLNORD SA, w której POLNORD SA posiada 49% udziałów, zawiązała spółkę celową, w której objęła 100% udziałów. Spółka pod firmą FPP Powsin Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie zawiązana została w celu realizacji projektu deweloperskiego polegającego na wybudowaniu zespołu mieszkalnego o łącznej powierzchni 30 tys. m2 PUM, na działce gruntu o powierzchni 66 tys. m2 połoŝonej w miejscowości Powsin k. Warszawy. Kapitał zakładowy zawiązanej spółki wynosi 50.000,- zł i dzieli się na 1.000 udziałów o wartości nominalnej 50,- zł kaŝdy udział. u) Uzyskanie pozwolenia na budowę projektu deweloperskiego w Wilanowie Spółka rozpoczęła prace przygotowawczo-budowlane związane z realizacją pierwszego projektu deweloperskiego na gruntach w Wilanowie, które POLNORD SA nabył w zamian za akcje serii I i J. PowyŜsze działania związane są z faktem otrzymania w dniu 14.09.2007r. decyzji o pozwoleniu na budowę przez spółkę realizującą ten projekt, tj. Polnord Warszawa - Wilanów I Sp. z o.o. ("Spółka celowa"), w której POLNORD SA posiada 100% udziałów. PowyŜsza decyzja dotyczy działki gruntu o powierzchni 6,3 tys. m2 połoŝonej w Warszawie, w dzielnicy Wilanów, przy ul. Kazachskiej. Na powyŝszym gruncie Spółka celowa zrealizuje projekt deweloperski polegający na wybudowaniu budynku mieszkalnego o łącznej powierzchni 8,9 tys. m2 PUM, w okresie od października 2007 r. do I kwartału 2009 r. w) Zawarcie umowy dotyczącej pozyskania gruntów w Szczecinie W dniu 17.09.2007 r. POLNORD SA zawarł z EGMONT CONSULTING Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie ("EGMONT ") umowę inwestycyjną. Na podstawie powyŝszej umowy POLNORD SA nabędzie prawo wieczystego uŝytkowania gruntów o łącznej powierzchni 3,7542 ha połoŝonych w Szczecinie wraz z prawem własności budynków i budowli posadowionych na tym gruncie ("Nieruchomość"). 15

Wartość Nieruchomości została ustalona na kwotę netto wynoszącą 35.664.900,- zł. Na powyŝszej Nieruchomości zostanie zrealizowany projekt deweloperski polegający na wybudowaniu osiedla mieszkaniowego wraz z lokalami usługowymi o łącznej powierzchni uŝytkowej wynoszącej ok. 40 tys. m2. Umowa przedwstępna sprzedaŝy Nieruchomości zostanie zawarta pomiędzy Suknio Investments Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie ("SI"), spółką wchodzącą w skład grupy kapitałowej EGMONT a POLNORD SA, w terminie 7 dni od daty uprawomocnienia się wpisów w księgach wieczystych przeniesienia Nieruchomości na SI, tytułem aportu na pokrycie podwyŝszonego kapitału zakładowego SI. Umowa przyrzeczona zostanie zawarta pomiędzy SI, a POLNORD SA lub Spółką Celową, wskazaną przez POLNORD SA, w terminie 21 dni od daty spełnienia ostatniego z następujących warunków: (i) dokonania przez sąd rejestrowy SI wpisu do Krajowego Rejestru Sądowego podwyŝszenia kapitału zakładowego SI oraz (ii) rozwiązania wszystkich umów najmu i dzierŝawy dotyczących Nieruchomości. z) Uzyskanie pozwolenia na budowę projektu deweloperskiego w Łodzi Spółka rozpoczęła prace przygotowawczo-budowlane związane z rozpoczęciem pierwszego projektu deweloperskiego w Łodzi. PowyŜsze działania związane są z faktem uzyskania w dniu 20.09.2007r. decyzji o pozwoleniu na budowę przez spółkę realizującą ten projekt, tj. Polnord-Łódź II Sp. z o.o. ("Spółka celowa"), w której POLNORD SA posiada 100% udziałów. Wydana decyzja dotyczy działki gruntu o powierzchni 19 tys. m2, połoŝonej w Łodzi, przy ul. śeligowskiego. Na powyŝszym gruncie Spółka celowa zrealizuje, w okresie od listopada 2007 r. do IV kwartału 2009 r., projekt deweloperski polegający na wybudowaniu zespołu mieszkalnego wielorodzinnego o łącznej powierzchni 29 tys. m2 PUM. x) Uzyskanie pozwolenia na budowę projektu deweloperskiego w Gdańsku POLNORD SA, we współpracy z firmą P.B. Kokoszki SA rozpoczął prace przygotowawczobudowlane związane z uruchomieniem I etapu projektu deweloperskiego w Gdańsku. PowyŜsze działania związane są z faktem otrzymania w dniu 27.09.2007r. informacji o uzyskaniu przez POLNORD SA i P.B. Kokoszki SA decyzji o pozwoleniu na budowę pierwszego budynku mieszkalnego. Przedmiotowa decyzja dotyczy gruntu połoŝonego w Gdańsku, przy ul. Konrada Guderskiego. Na powyŝszym gruncie POLNORD SA i P.B. Kokoszki SA zrealizują projekt deweloperski polegający na wybudowaniu zespołu mieszkalnego wielorodzinnego o łącznej powierzchni 56,8 tys. m2 PUM, w okresie od października 2007 r. do IV kwartału 2012 r. Udział obu spółek w projekcie wynosi 50%. Projekt realizowany jest poprzez spółkę celową pod firmą POLNORD Kokoszki Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku, w której POLNORD SA nabył udziały w dniu 28.09.2007 r. III. Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe ( 91 ust. 4 pkt 2) W III kwartale 2007 r. w Grupie Kapitałowej POLNORD nie wystąpiły czynniki i zdarzenia o charakterze nietypowym, które wpłynęły na prezentowane wyniki finansowe. 16

IV. Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności Grupy Kapitałowej ( 91 ust. 4 pkt 3) Z uwagi na rozliczanie projektów deweloperskich metodą procentowego zaawansowania realizacji inwestycji, opartą na MSR 11, wielkość przychodów uzyskiwanych przez Grupę Kapitałową jest uzaleŝniona od realizacji robót budowlanych przez wykonawców inwestycji zgodnie załoŝonymi harmonogramami oraz od osiągnięcia zaplanowanego poziomu sprzedaŝy w ujęciu ilościowym i wartościowym. V. Informacje dotyczące emisji, wykupu, spłaty dłuŝnych i kapitałowych papierów wartościowych ( 91 ust. 4 pkt 4) W III kwartale 2007 r. miała miejsce emisja kierowana akcji serii I i J POLNORD SA. W dniu 10.08.2007 r. POLNORD SA zawarł z Prokom Investments SA, umowę objęcia akcji serii I oraz wniesienia wkładu niepienięŝnego na pokrycie akcji. Na podstawie powyŝszej umowy Prokom Investments SA objął 850.077 akcji zwykłych serii I za łączną cenę emisyjną wynoszącą 107.653.751,28 zł. W dniu 17.08.2007 r. POLNORD SA zawarł z Prokom Investments SA oraz Osiedle Wilanowskie Sp. z o.o., spółką zaleŝną od Prokom Investments SA, umowy objęcia akcji serii J oraz wniesienia wkładów niepienięŝnych na pokrycie akcji. Na podstawie powyŝszych umów spółki Prokom Investments SA oraz Osiedle Wilanowskie Sp. z o.o. objęły łącznie 3.992.977 akcji zwykłych serii J za cenę emisyjną wynoszącą 505.670.653,36 zł. W ramach powyŝszej emisji, Osiedle Wilanowskie Sp. z o.o. objęło 3.162.451 akcji serii J za kwotę 400.492.794,64 zł, zaś Prokom Investments SA objął 830.526 akcji za kwotę 105.177.858,72 zł. Szerszy opis dotyczący emisji nowych akcji znajduje się w rozdziale II, pkt l, ł. VI. Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy ( 91 ust. 4 pkt 5) W III kwartale 2007 r. POLNORD SA nie deklarował i nie wypłacał dywidendy. VII. Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono skrócone kwartalne sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe ( 91 ust. 4 pkt 6) Wpływ na przyszłe wyniki finansowe Grupy Kapitałowej będą miały następujące wydarzenia, które wystąpiły po dniu 30.09.2007 r.: a) Uzyskanie pozwolenia na budowę projektu deweloperskiego w Gdyni Spółka rozpoczęła prace przygotowawczo-budowlane związane z uruchomieniem kolejnego projektu deweloperskiego w Trójmieście. W dniu 01.10.2007 r. POLNORD SA uzyskał informację o wydaniu Spółce decyzji o pozwoleniu na budowę. Przedmiotowa decyzja dotyczy gruntu połoŝonego w Gdyni, przy ul. Wiejskiej. Na powyŝszym gruncie POLNORD SA zrealizuje projekt deweloperski polegający na wybudowaniu zespołu mieszkalnego wielorodzinnego o łącznej powierzchni 3.652 m2 PUM, w okresie od października 2007 r. do II kwartału 2009 r. Projekt będzie realizowany przez spółkę celową Polnord Apartamenty Sp. z o.o., w 100% zaleŝną od POLNORD SA. 17

b) Umowa kredytowa zawarta przez Polnord Warszawa-Wilanów I Sp. z o.o. W dniu 03.10.2007 r., Polnord Warszawa-Wilanów I Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie,("Spółka Celowa") podmiot w 100% zaleŝny od POLNORD SA, zawarł z Bankiem Zachodnim WBK SA ("Bank") umowę kredytową. Na podstawie przedmiotowej umowy Bank udzielił Spółce Celowej kredytu inwestycyjnego do kwoty 5.185.125,00 zł oraz kredytu VAT do kwoty 1.175.295,00 zł z ostatecznym terminem spłaty kredytu inwestycyjnego do dnia 3.10.2010 r. oraz z ostatecznym terminem spłaty kredytu VAT do dnia 3.08.2009 r. Kredyt przeznaczony jest na sfinansowanie części ceny zakupu od POLNORD SA prawa uŝytkowania wieczystego gruntu nabywanego przez Spółkę Celową o powierzchni 6,3 tys. m2, połoŝonego przy ul. Klimczaka w Warszawie w dzielnicy Wilanów. Na powyŝszym terenie Spółka Celowa zrealizuje projekt deweloperski polegający na wybudowaniu budynku mieszkalnego o łącznej powierzchni 8,9 tys. m2 PUM w okresie od października 2007 r. do I kwartału 2009 r. c) Zawarcie przedwstępnej umowy sprzedaŝy nieruchomości z Polnord Warszawa-Wilanów I Sp. z o.o. W dniu 05.10.2007 r. Polnord Warszawa-Wilanów I Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie ("Spółka Celowa"), spółka w 100% zaleŝna od POLNORD SA zawarła z POLNORD SA przedwstępną umowę sprzedaŝy, na podstawie której Spółka Celowa zobowiązała się nabyć prawo uŝytkowania wieczystego nieruchomości, stanowiącej niezabudowaną działkę gruntu o powierzchni wynoszącej 6.285 m2 połoŝonej przy ul. Klimczaka w Warszawie w dzielnicy Wilanów. Wartość nieruchomości została ustalona na kwotę netto wynoszącą 6.913.500,00 zł. Strony postanowiły, iŝ umowa przyrzeczona zostanie zawarta niezwłocznie po dokonaniu wpisu POLNORD SA, jako uŝytkownika wieczystego, we właściwej księdze wieczystej. Na mocy umowy przyrzeczonej POLNORD SA sprzeda Spółce Celowej prawo uŝytkowania wieczystego przedmiotowej nieruchomości, pod warunkiem, Ŝe m. st. Warszawa nie skorzysta z przysługującego mu prawa pierwokupu. Spółka Celowa sfinansuje zakup nieruchomości ze środków pochodzących z kredytu, na podstawie umowy kredytowej z dnia 03.10.2007 r., zawartej z Bankiem Zachodnim WBK SA z siedzibą we Wrocławiu oraz ze środków własnych. d) Zawarcie przedwstępnej umowy sprzedaŝy nieruchomości z Polnord Warszawa-Wilanów II Sp. z o.o. W dniu 05.10.2007 r. Polnord Warszawa-Wilanów II Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie ("Spółka Celowa"), spółka w 100% zaleŝna od POLNORD SA zawarła z POLNORD SA przedwstępną umowę sprzedaŝy, na podstawie której Spółka Celowa zobowiązała się nabyć prawo uŝytkowania wieczystego nieruchomości stanowiącej niezabudowane działki gruntu o łącznej powierzchni wynoszącej 141.776 m2 połoŝonej przy ul. Klimczaka i Przyczółkowej w Warszawie w dzielnicy Wilanów. Wartość nieruchomości została ustalona na kwotę netto wynoszącą 155.953.600,00 zł. Strony postanowiły, iŝ umowa przyrzeczona zostanie zawarta niezwłocznie po dniu dokonania wpisu POLNORD SA, jako uŝytkownika wieczystego, w księdze wieczystej. 18