Kryzys finansów w publicznych a przyjęcie euro przez Polskę Dr Jakub Borowski Invest-Bank, Szkoła Główna Handlowa Jesienna Szkoła a Leszka Balcerowicza, Forum Obywatelskiego Rozwoju Warszawa, 28 listopada 2010 r.
Bilans kosztów w i korzyści z przystąpienia pienia Polski do strefy euro
Liczba przekroczeń wartości referencyjnej dla relacji deficytu sektora finansów w publicznych do PKB w latach 1999-2009 Grecja Włochy Portugalia Niemcy Francja Irlandia Holandia Hiszpania Austria Belgia Luksemburg Finlandia 0 2 4 6 8 10 12 Źródło: Obliczenia własne w na podstawie danych Eurostatu
Strukturalne saldo sektora finansów w publicznych w krajach strefy euro w latach 1997 i 1999-2009 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0 Grecja Portugalia Włochy Francja Niemcy Austria Belgia Holandia Hiszpania Irlandia Luksemburg Finlandia -3,0-4,0-5,0-6,0 Przeciętne strukturalne saldo sektora finansów publicznych w latach 1999-2007 (% PKB) Zmiana strukturalnego salda sektora finansów publicznych w latach 1999-2007 (% PKB) Strukturalne saldo sektora finansów publicznych (% PKB) w 1997 r. Źródło: Obliczenia własne w na podstawie danych Eurostatu
Reguły y fiskalne w krajach strefy euro Źródło: DB Research [2010]
Źródło: Rzońca [2008] Przypadek Grecji
Znaczenie procedur ostroŝno nościowych i sanacyjnych (1) Źródło: Ustawa o finansach publicznych
Znaczenie procedur ostroŝno nościowych i sanacyjnych (2) Źródło: Ustawa o finansach publicznych
Znaczenie procedur ostroŝno nościowych i sanacyjnych (3) Źródło: Ustawa o finansach publicznych Źródło: Konstytucja RP
Skłonno onność do poszerzania obszaru wspólnej waluty a kryzys finansów w publicznych w UE
Daily QPL10YT=RR, QDE10YT=RR, QPT10YT=RR, QES10YT=RR, 01/01/2007-26/11/2010 QIE10YT=RR, (UTC) QGR Spread, QPL10YT=RR, Yield_1(Last), QDE10YT=RR, Yield_1(Last), 1.0, 1.0 26/11/2010, 3.437 Spread, QPT10YT=RR, Yield_1(Last), QDE10YT=RR, Yield_1(Last), 1.0, 1.0 26/11/2010, 4.489 Spread, QES10YT=RR, Yield_1(Last), QDE10YT=RR, Yield_1(Last), 1.0, 1.0 26/11/2010, 2.575 Spread, QIE10YT=RR, Yield_1(Last), QDE10YT=RR, Yield_1(Last), 1.0, 1.0 26/11/2010, 6.513 Spread, QGR10YT=RR, Yield_1(Last), QDE10YT=RR, Yield_1(Last), 1.0, 1.0 26/11/2010, 9.322 Value 8 7 6 5 4 3 2 1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2007 2008 2009 2010.123 Źródło: Reuters
Źródło: MF, Monitor konwergencji nominalnej [2010]
Źródło: Eurostat, MF, Monitor konwergencji nominalnej [2010]
Problemy do rozwiązania zania na poziomie UE i strefy euro Orderly debt restructuring A. Merkel, N. Sarkozy: A permanent and robust framework to ensure orderly crisis management in the future, providing the necessary arrangements for an adequate participation of private creditors. Wzmocnienie Paktu Stabilności i Wzrostu Christine Lagarde, Minister Finansów Francji: There has to be enough of a sanction and enough quasi-automaticity. The procedure needs to be quick and sanctions must apply unless there is a qualified majority to oppose it. You shift the burden of proof, in a way. At the moment, there must be a majority to support sanctions.
Perspektywa spełnienia kryterium fiskalnego w Polsce
Droga do euro Aktualizacja Programu Konwergencji (1) Źródło: Ministerstwo Finansów w [2010]
Droga do euro Aktualizacja Programu Konwergencji (2) Źródło: Ministerstwo Finansów w [2010]
Droga do euro Aktualizacja Programu Konwergencji (3) Źródło: Ministerstwo Finansów w [2010]
Droga do euro ZałoŜenia przyjęte w WPFP Źródło: Ministerstwo Finansów w [2010] Rostowski: Deficyt s.f.p.. w latach 2011-2013 2013 wyniesie 6,5%, 4,5% i 2,9% PKB.
RóŜnica pomiędzy tempem wzrostu PKB i trendem (średnia( z 12- kwartałów) w) w Słowacji S w kolejnych kwartałach ach przed i po przystąpieniu pieniu do ERM2 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-11 -10-9 -8-7 -6-5 -4-3 -2-1 0 +1 +2 +3 +4 +5 +6 +7 +8 +9 +10 +11 Źródło: Obliczenia własne w na podstawie danych Eurostatu
Bilans integracji monetarnej koszty i korzyści z integracji monetarnej C 1 C A 1 A A 2 B B 1 T 1 T T 2 otwartość gospodarki Źródło: opracowanie własne w na podstawie De Grauwe [1997]
Strukturalny deficyt sektora finansów publicznych w Polsce w latach 1995-2009 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Strukturalny deficyt sektora finansów publicznych w Polsce (% PKB) "Margines bezpieczeństwa" (minimum benchmark) Źródło: European Commission [2007] i Ameco Database
Droga do euro Plan rozwoju i konsolidacji finansów w publicznych Źródło: KPRM [2010]
Droga do euro kiedy akcesja? Źródło: Ministerstwo Finansów w [2010]
Dziękuj kuję za uwagę