Tydzień na rynkach 28 czerwca 02 lipca Rynek polski Ostatnie sesje upłynęły pod znakiem spadków na światowych parkietach. Mimo ustanowienia nowego lokalnego dołka na WIG20, koniec tygodnia przyniósł lekkie odbicie w górę. Krajowe indeksy kolejny raz traciły mniej niż giełdy zachodnie. Nasza gospodarka cały czas wydaje się relatywnie silna, na co dowodem może być wyższy od prognoz czwartkowy odczyt indeksu PMI. Środowy debiut Tauronu wydaje się być pewnym rozczarowaniem dla inwestorów indywidualnych, liczących na powtórkę scenariusza PZU. Oprócz umiarkowanego zainteresowania ze strony inwestorów instytucjonalnych, notowaniom energetycznej spółki zaszkodziły także słabe nastroje, panujące ostatnio na giełdach. Złoty w ciągu tygodnia osłabił się wobec euro oraz franka. Tanieje natomiast dolar. Złotówka wobec amerykańskiej waluty cały czas podąża w kierunku dyktowanym przez parę EURUSD, która wchodzi na coraz wyższe poziomy. Największe zmiany (WIG20) Spółka Kurs Zmiana tygodniowa Rynki zagraniczne W tym tygodniu szczególnie mocno traciły giełdy w USA. Indeks Dow Jones spadł do kluczowego wsparcia w okolicach 9600 punktów, notując najniższy poziom od października ubiegłego roku. Z technicznego punktu widzenia na wykresie indeksu rysuje się formacja głowy i ramion. Mimo negatywnego sentymentu na rynkach akcji, euro umacnia się wobec dolara. Para EURUSD osiągnęła dzisiaj najwyższy poziom od maja. Wyraźne spadki zanotowało złoto. W pewnym momencie ceny surowca zeszły poniżej linii 1200 dolarów za uncję. O prawie 3% spadły kwotowania miedzi, czego powodem mogą być obawy związane z kondycją chińskiej gospodarki, będącej głównym konsumentem surowca. Bioton 0,21 5,00% TPSA 14,6 1,81% PGNiG 3,45 0,88% GTC 22,51-4,21% Getin 9,40-4,76% Lotos 28,86-5,38% Indeks Kurs Zmiana tygodniowa WIG20 2300,67-1,6% mwig40 2377,46-1,3% swig80 11087,86-1,1% WIG 39805,41-1,4% DJIA 9715,47-4,2% S&P500 1027,21-4,6% NASDAQ 2098,97-5,6% DAX 30 5869,19-3,3% CAC 40 3368,70-4,3% FTSE100 4857,01-3,8% NIKKEI 225 19905,32-4,0% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. HANG SENG 9203,71-5,5% Kamil Dadan +22 598 26 67 kamil.dadan@millenniumdm.pl
2008-10-17 2008-12-17 2009-02-17 2009-04-17 2009-06-17 2009-08-17 2009-10-17 2009-12-17 2010-02-17 2010-04-17 2010-06-17 2008-10-17 2008-12-17 2009-02-17 2009-04-17 2009-06-17 2009-08-17 2009-10-17 2009-12-17 2010-02-17 2010-04-17 2010-06-17 Sytuacja makroekonomiczna Ostatnie dni upłynęły pod znakiem negatywnych danych makro ze Stanów Zjednoczonych. Wtorkowy odczyt indeksu zaufania konsumentów Conference Board wyniósł 52,9, podczas gdy oczekiwano 62,8. Później przyszedł czas na serię publikacji indeksu PMI oraz jego amerykańskiego odpowiednika ISM. Ten ostatni również zaskoczył inwestorów negatywnie, osiągając wartość 56,2 przy prognozach analityków na poziomie 59.0. Na tym tle dobrze zaprezentowała się Polska, gdzie wartość indeksu PMI przewyższyła prognozy (odczyt: 53,3; oczekiwano: 52). Najistotniejsze dla rynku dane tego tygodnia, czyli zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w USA, okazały się negatywne. Liczba etatów spadła o 125 tys. podczas, gdy analitycy typowali spadek o 110 tys. Odczyt w pierwszym minutach wywołał nerwową reakcję rynku. Ostatecznie WIG20 wzniósł się na wyższe poziomy i zakończył piątkową sesję na plusie. Waluta Kurs Zmiana tygodniowa EURPLN 4,1494 0,7% USDPLN 3,2954-1,2% CHFPLN 3,0925 1,6% GBPPLN 5,0077-0,1% EURUSD 1,2548 2,1% USDJPY 87,72-1,8% Surowiec Kurs Zmiana tygodniowa Miedź 6389-2,8% Ropa 72,65-7,1% Złoto 1205,25-4,0% Srebro 17,75-7,1% WIG20 vs. WIG WIG 20 vs. mwig40, swig80 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 WIG20 mwig40 swig80
Informacje ze spółek Asseco Poland Kontrakty z Vattenfall AB za 10 mln PLN Spółka podpisała ze szwedzką firmą Vattenfall AB pakiet czterech umów o łącznej wartości ponad 10 mln PLN brutto. Asseco Poland Kontrakt w konsorcjum za 21.3 mln PLN Konsorcjum Asseco Poland i Kamsoft wygrało przetarg na subskrypcję i konserwację systemu informatycznego NFZ o wartości 21.3 mln zł netto. Asseco Poland pozyskało także dwa zlecenia w Regionalnym Centrum Krwiodawstwa i Krwiolecznictwa w Białymstoku o łącznej wartości 4.14 mln PLN. Bioton Spółka pozyskała 100 mln PLN W ubiegłym tygodniu spółka otrzymała od inwestorów oferty nabycia obligacji o łącznej wartości 100 mln PLN. Do końca tego tygodnia środki znajdą się już na koncie spółki i dzięki temu spółka ma zapewnioną niezakłóconą kontynuację procesu inwestycyjnego związanego z rozbudową mocy produkcyjnych w zakładzie w Macierzyszu. Dla Biotonu to strategiczne zadanie, gdyż pozwala zapewnić spółce odpowiednie moce niezbędne do realizacji już podpisanych i negocjowanych długoterminowych kontraktów dystrybucyjnych. Docelowo spółka zamierza zredukować zadłużenie kredytowe do około 60 mln PLN do końca roku. Pod koniec maja kredyty Biotonu wynosiły 118 mln PLN. BZ WBK Siedem ofert na zakup akcji banku Według doniesień prasowych, grupa AIB dostała przynajmniej siedem ofert na zakup 70% akcji banku. Wśród chętnych na przejęcie znajduje się PKO BP, Pekao, HSBC, Sbierbank, Intesa Sanpaolo oraz fundusz private equity Apax Partners. BZ WBK Zakończenie przyjmowania niewiążących ofert na zakup banku AIB zakończy dzisiaj o godzinie 9 rano przyjmowanie ofert na zakup akcji banku. Według doniesień prasowych, do podmiotów zainteresowanych akwizycją należy PKO BP, HSBC, Santander, Nordea oraz Sbierbank. CEZ Umowa na dostawy gazu do elektrowni Skawina Spółka podpisała umowę z Gaz System na dostawy gazu do bloku Nowa Skawina, który zostanie uruchomiony w 2014r. W ramach umowy Gaz System zobowiązał się dostarczać ok. pół miliarda m3 paliwa rocznie oraz wybudować krótki odcinek gazociągu Cyfrowy Polsat Darowizna z akcji spółki Jeden z członków RN spółki przekazał 1.87 mln akcji w formie darowizny. Akcje przekazał prawdopodobnie Heronim Ruta, który zgodnie z raportem kwartalnym spółki dysponował osobiście dokładnie takim pakietem, jaki został przekazany. Cyfrowy Polsat nie podał, kto jest beneficjentem. Darowany pakiet jest wart około 26 mln PLN. KGHM Referenda strajkowe W tym tygodniu spodziewane są referenda strajkowe. Związkowcy domagają się podwyżek oraz 10 lub 20 letnich gwarancji zatrudnienia. KGHM Zapowiedź zakupów akcji Tauronu Spółka uważa, że ceny akcji Tauronu za atrakcyjne i zapowiada dokupywanie ich na GPW. Wcześniej spółka mówił, ze jest gotowa kupić 11.3% Tauronu. W ofercie publiczne zakupiła 4.9% akcji. KGHM Zgoda na przejęcie Biprometu Spółka uzyskała zgodę Prezesa UOKiK na dokonanie koncentracji, polegającej na przejęciu kontroli nad spółką Bipromet. W związku z tym zapisy w wezwaniu zostały skrócone do 6 lipca. KGHM w marcu wezwał do sprzedaży 4.091.868 akcji inżynieryjno-budowlanej spółki Bipromet, stanowiących 66% kapitału i głosów na WZA spółki, po 7.50 PLN za akcję. PBG, Hydrobudowa Ponad 1.4 mld PLN netto za fragment autostrady A4 Rzeszowska GDDKiA poinformowała, że konsorcjum irlandzkiego SIAC Construction (lider) oraz polskich PBG, Hydrobudowy Polska oraz Aprivii wybuduje fragment autostrady A4 na odcinku od Tarnów Krzyża do Dębica Pustynia (ok. 35km). Pierwotnie kontrakt wygrało konsorcjum polskiego NDI i macedońskiego SB Granit, jednak firmy te uchyliły się od podpisania umowy. Wartość kontraktu przekracza 1.4 mld PLN netto.
PKN Poprawa wyniku w II kwartale Według CFO Jędrzejczyka wynik operacyjny PKN Orlen w drugim kwartale 2010 roku będzie lepszy niż w pierwszym, gdyż rosną marże rafineryjne i petrochemiczne, a także zwiększa się dyferencjał Ural/Brent. PKN Orlen spodziewa się, że w trzecim kwartale sfinalizuje kolejną transakcję sprzedaży zapasów obowiązkowych, a wartość transakcji szacuje na ponad 500 mln PLN. PKO BP Przerwa w obradach WZA WZA podjęło na wniosek skarbu państwa uchwałę o przerwaniu obrad. Obrady zostaną wznowione 23.07.2010r Polimex-Mostostal Drugie zawiadomienie o zamiarze połączenia Polimex-Mostostal S.A. ze spółkami zależnymi W dniu wczorajszym spółka dokonała drugiego zawiadomienia o zamiarze połączenia ze spółkami zależnymi. Pierwsze zawiadomienie miało miejsce 11 czerwca br. Polimex-Mostostal Dywidenda 0.04 PLN na akcję WZA zdecydowało w dniu wczorajszym o przeznaczeniu 18.6 mln PLN (0.04 PLN na akcję) na wypłatę dywidendy. Dzień dywidendy ustalono na 1 września, dzień wypłaty na 16 września 2010r
Analiza techniczna WIG20 Interpretacja wykresu: pozytywna W IG 2 0 w yk r e s d z i e n n y Mamy za sobą kolejny spadkowy tydzień. Indeks zszedł do najniższego poziomu od końca lutego, jednak wsparcie w obszarze 2200 2300 punktów skutecznie powstrzymało atak podaży. Jesteśmy coraz bliżej przecięcie długoterminowych średnich kroczących (50 i 200-sesyjnych). Przebicie wsparcia połączone z przecięciem średnich byłoby silnie negatywnym sygnałem technicznym, stawiającym pod znakiem zapytania możliwość kontynuacji obecnej hossy w krótkim terminie. Przyszły tydzień powinien przynieść wskazówki odnośnie dalszego kierunku dla rynku akcji. Po ostatnich słabych danych makro z amerykańskiej gospodarki wydaje się jednak, że póki co brakuje impulsu, który sprzyjałby wzrostom. W przygotowaniu opracowania wykorzystano program Amibroker. Interpretacja wykresu jest subiektywną opinią analityka. Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione.
Spółki WIG 20 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kurs Potencjał +/- Kapitalizacja (mln. zł) Zmiana (tydzień) Asseco Poland Akumuluj 2009-12-14 72,90 54,80 +33,0% 4251-1,79% 1,0 10,5 Bioton 0,21 1111 5,00% 1,0 - BRE Neutralnie 2010-04-28 272,70 225,5 +20,9% 9485-2,00% 1,5 40,4 BZ WBK Akumuluj 2010-04-30 216,80 187,8 +15,4% 13724-3,20% 2,2 14,0 CEZ 140,4 75534-0,43% 2,2 10,0 Cyfrowy Polsat 14,48 3885 0,56% 9,6 16,0 Getin Neutralnie 2010-05-14 10,10 9,40 +7,4% 6697-4,76% 1,6 23,7 GTC 22,51 4938-4,21% 1,3 - KGHM Neutralnie 2010-03-11 96,60 91,00 +6,2% 18200-1,09% 1,6 7,1 Lotos Redukuj 2010-05-14 28,30 28,86-1,9% 3748-5,38% 0,6 2,3 PBG 212,7 3041-0,14% 1,8 14,8 Pekao Redukuj 2010-05-12 153,90 158,0-2,6% 41449-1,86% 2,1 16,7 PGE 21,00 36332-1,41% 0,9 10,6 PGNIG Redukuj 2010-06-07 3,05 3,45-11,6% 20355 0,88% 0,9 7,7 PKN Orlen Akumuluj 2010-06-21 42,10 36,98 +13,8% 15817-1,39% 0,7 5,1 PKO BP Neutralnie 2010-05-17 41,60 36,70 +13,4% 45875-4,05% 2,1 18,2 Polimex Mostostal 4,40 2043-2,22% 1,5 14,7 PZU 354,0 30569-0,31% 2,6 9,0 TPSA Redukuj 2010-04-23 15,10 14,60 +3,4% 19500 1,81% 1,1 15,4 TVN 16,01 5457-2,97% 4,0 10,6 C/WK* C/Z* * Wskaźniki bieżące. Prognozowane wartości wskaźników prezentujemy w raportach dziennych. Spółki o najniższym C/WK, C/Z Spółka Kapitalizacja (mln. zł) Kurs 01-07-2010 C/WK Groclin 61 11,05 0,3 Azoty Tarnów 548 14,00 0,5 Kopex 1 275 17,15 0,5 Lotos 3 682 28,35 0,6 Polnord 728 32,80 0,6 Bomi 473 12,18 0,7 IB System 46 0,36 0,7 PKN Orlen 15 218 35,58 0,7 LC Corp 640 1,43 0,7 Mostostal Export 82 1,85 0,7 Cognor 198 2,99 0,7 Orco Group 267 19,00 0,7 IDM SA 543 2,49 0,8 Puławy 1 223 64,00 0,8 Armatura 199 2,49 0,8 Spółka Kapitalizacja (mln. zł) Kurs 01-07-2010 C/Z Paged 195 21,64 2,2 Lotos 3 682 28,35 2,3 PKN Orlen 15 218 35,58 5,1 MCI 320 6,15 5,5 HB Polska 638 3,03 6,4 Armatura 199 2,49 6,6 Vistula 278 2,49 6,8 PGF 453 36,00 7,0 Skotan 91 1,69 7,1 KGHM 17 700 88,50 7,1 Neuca 304 68,90 7,5 PGNiG 19 942 3,38 7,7 Rubicon 67 0,84 7,8 Forte 378 15,90 8,2 Astarta 1 470 58,80 8,3
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Michał Buczyński +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Adam Kaptur +22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal +225982605 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Dyrektor banki i finanse Analityk telekomunikacja, przemysł chemiczny Analityk paliwa i surowce, przemysł metalowy Asystent Asystent Asystent Radosław Zawadzki + 22 598 26 34 radosław.zawadzki@millenniumdm.pl Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan +22 598 26 67 kamil.dadan@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +22 598 26 90 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Dyrektor Millennium Dom Maklerski S.A. Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center III p 02-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 02 Tel: +22 598 26 00 Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klientów Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.