Milowy krok w realizacji strategii akwizycji Warszawa, 7 kwietnia 204
Podsumowanie PZU kupuje 4 podmioty od RSA w dwóch osobnych transakcjach - w krajach bałtyckich: Lietuvos Draudimas AB (Litwa), AAS Balta (Łotwa), Codan Forsinkring A/S (Estonia) - w Polsce: Link4 Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. To kolejny krok w realizacji Strategii PZU 2.0 na lata 202-204 Pozostajemy liderem branży ubezpieczeniowej w Europie Środkowo-Wschodniej 2
PZU ubezpieczycielem numer w regionie CEE Składka przypisana brutto (GWP) w regionie CEE (mld EUR, 20) 0, (Operacje zagraniczne) 4,2,9 0,2 (RSA Baltics) 0, (Link4),5,8 2,4 (a) 2,0, (b),0 (c) (c) 0,7 0,6 0,6 0,4 Udział w CEE (%) 4 2 8 7 4 2 2 2 Uwaga: CEE zdefiniowane jako Czechy, Estonia, Węgry, Łotwa, Litwa, Polska i Słowacja (a) Obejmuje wszystkie kraje zdefiniowane jako CEE: przez Talanx (w tym Turcja) (b) W oparciu o międzynarodowe GWP pomniejszone o GEP dla Europy Zachodniej, Rosjii, Ukrainy i Kosowa (c) Dla 202
Kraje bałtyckie Litwa, Łotwa, Estonia
Kupujemy liderów rynkowych w 2 z krajów bałtyckich Udziały rynkowe na Litwie (ubezp. majątkowe, mln EUR) 82 Udziały rynkowe na Łotwie (ubezp. majątkowe, mln EUR) Udziały rynkowe w Estonii (ubezp. majątkowe, mln EUR) 52 0 % Lietuvos Draudimas 9** 6** 404.8 29 4% 2% % 4% 7% % 2% 6% % 2% 2% 4% 7% 5% % % % % 4% 4% % 6% 4% 4% % 7% 4% 4% 5% PZU BTA ERGO Gjensidige IF Compensa Seesam Other 224** 4% 20% % 6% 40% 288** 5% 7% 42% 2% 4% 6% 42% 2% 5% 7% Balta BTA GJENSIDIGE IF P&C INSURANCE ERGO Other 274.8 6% % 5% 6% % % 279.7 4% 4% 4% 6% 5% % 7.7 6% % 5% % 5% 2 27% % % 4% If P&C Insurance AS ERGO Insurance SE Seesam Rahvusvaheline Kindlustus Swedbank P&C Insurance Codan Salva Kindlustus Other 200 20 202 20 200 20 202 20 200 20 202 20 Źródło: Centralny Bank Litwy, Komisja Finansowa i Rynków Kapitałowych na Łotwie, sprawozdania finansowe, KNF Estonia 5
Spółki RSA w krajach bałtyckich w 20 roku Najważniejsze informacje: Liderzy rynku na Litwie i Łotwie ( lokalne PZU ) oraz największe spółki ubezpieczeniowe w krajach bałtyckich. Najbardziej rozpoznawalna marka na Litwie z bazą lojalnych klientów szczególnie w segmencie nieruchomości prywatnych. Codan Forsikring A/S Estonia AAS Balta Łotwa Agenci Pracownicy Oddziały 26 86 289 254 50 Udział rynkowy 2% GWP (mln EUR) 2, 49,5 Najbardziej rozwinięta dystrybucja z siecią lojalnych agentów na Litwie. Operacje na Łotwie (były monopol państwowy) i w Estonii (startup o niewielkiej skali) osiągnęły breakeven po załamaniu rynku po ostatnim kryzysie. Lietuvos Draudimas Litwa PZU Lietuva 89 22 249 69 00 9 % 4% 52, 8,6 Źródło: Dane spółki, Komisja Finansowa i Rynków Kapitałowych na Łotwie, KNF Estonia 6
Rynek ubezpieczeniowy w krajach bałtyckich jest nieduży. Rynek ubezpieczeń, mld EUR (202) 5. Ub. życiowe 5 6. 47% Kraje bałtyckie Ub. majątkowe 42% 5% 2.6 5% 47% 2. 55% 45% 2.0 72% 2.2 7% 27% 0.5 6 2% 0.4 90% 0% 0.4 65% 5% Polska Czechy Węgry Słowacja Słowenia Chorwacja Litwa Łotwa Estonia Ludność (mln) 8,2 0, 0,0 5,4 2,0 4,4,0 2,0, Źródło: XPRIMM, Eurostat 7
ale można spodziewać się wysokiego tempa wzrostu wraz z rozwojem PKB Rynek litewski 600 500 400 00 5% 42 % -7% 07 4% 29 % 29 % 5 % 82 + % 44 0% 445 480 2 2 58 5% 0% 25% 20% 5% 200 0% 00 5% 0 2008 2009 200 20 202 20 204 205 206 207 0% Rynek ubezpieczeń Udział rynkowy Lietuvos Draudimas Źródło: PZU Lieutva, Xprimm 8
Niski poziom rozwoju ubezpieczeń vs CEE i Europa Zachodnia (za wyjątkiem Estonii) Poziom składki ubezpieczeniowej na mieszkańca jest niski podobnie jak penetracja w PKB Składka ub. majątkowych per capita (EUR, 202) Udział składki w PKB (%, 202) Średnia Europy Zach. 42 Średnia Europy Zach.,0% Słowenia Czechy Estonia Chorwacja Średnia CEE Słowacja Polska Łotwa Węgry Litwa Bułgaria Czarnogóra Rumunia Serbia Macedonia 09 20 98 8 76 67 56 24 7 9 92 70 60 5 709 Słowenia Czechy Estonia Chorwacja Średnia CEE Słowacja Polska Łotwa Węgry Litwa Bułgaria Czarnogóra Rumunia Serbia Macedonia 2,%,7% 2,0%,7%,%,7%,4%,%,%,7%,7%,%,5%,4% 4,% Źródło: Insurance Europe, Statistics N 46, European Insurance in Figures, 20, Eurostat 9
Lietuvos Draudimas AB ma bardzo duży udział w zysku sektora litewskich ub. majątkowych Udział w zyskach sektora w Q20 (%) Lamantinas 80 Ergo Lietuva 6,0% 6, 70 60 50 Lietuvos draudimas PZU Lietuva,4% 4,8 mln EUR 40 0 75, Lietuvos draudimas 20 0 0 Ergo Lietuva PZU Lietuva 0 0 20 0 40 50 60 70 80 Udział w składce (%) Źródło: Dane spółki 0
PZU realizuje strategię akwizycji w regionie CEE przejmując spółki RSA w krajach bałtyckich Kupujemy liderów rynkowych w najważniejszych segmentach na Litwie (Lietuvos Draudimas AB) i Łotwie (AAS Balta) - lokalne PZU Silne marki i lojalność klientów na Litwie i Łotwie Oczekujemy wzrostu rynków ubezpieczeniowych w krajach bałtyckich Silna baza kapitałowa ze wskaźnikiem wypłacalności na poziomie 2,5x (0.09.20) w Lietuvos Draudimas AB Największa sieć agentów na Litwie Dobre wyniki finansowe (RoE na poziomie 2%-2% w latach 202-20) w Lietuvos Draudimas AB Stosunkowo niskie ryzyko dzięki znajomości rynków bałtyckich przez PZU Potencjalne korzyści z synergii operacji PZU w krajach bałtyckich i w Polsce
Polska - strategia 2 marek
Link 4 idealnie wpisuje się w naszą strategię PZU będąc graczem nr w rynku tradycyjnych kanałów dystrybucji chce być również liderem w kanale sprzedaży direct Akwizycja Link4 idealnie uzupełnia pozycjonowanie PZU - marka Link4 w portfolio PZU pozwoli na skierowanie oferty ubezpieczeniowej adresowanej do innych klientów niż ma to miejsce w przypadku PZU Budowanie nowej marki od podstaw byłoby trudne, kosztowne, długotrwałe i obarczone wyższym ryzykiem niż zakup istniejącego podmiotu posiadającego ugruntowaną pozycję Przejęcie Link4 umożliwi pozyskanie know-how w zakresie funkcjonowania kanału direct, a uzupełniające się kanały dystrybucji będą dodatkowym atutem Przykłady europejskie wskazują, że wiodący ubezpieczyciele na porównywalnych rynkach często wykorzystują wiele marek do oferowania swoich produktów. W Polsce spośród 6 największych graczy sprzedaje pod więcej niż jedną marką
Najwięksi gracze ubezpieczeniowi na rynkach europejskich korzystają z wielu marek Gracz # marek 2 Gracz # marek 2 Gracz # marek 2 2 4 4 4 4 2 2 5 2 6 2. Porównywane rynki europejskie to takie, na których istnieje model multiagentowy, 202-20 2. Najważniejsze marki w sektorze non-life - informacje za lata 202-20 Źródło: Analiza spółki 4
Wśród Top#5 graczy w Polsce tylko PZU i Allianz z pojedynczymi markami Główna firma W grupie Liczba licencji Udział w rynku (%GWP, 20) % 2 2 4% % 4 5 7% 6 4% 7 2 4% 8 2 2% 9 2% 0 %. GWP dla Proama za 202 rok 2. Wyłączono TU Europa Źródło: KNF, Prasa, Analiza spółki x Gracze monobrandowi x Gracze multibrandowi - marka tylko direct 5
Bardzo wysoka rozpoznawalność marki SPONTANICZNA ŚWIADOMOŚĆ MARKI (202 & 20) 9 89 68 59 57 58 Link 4 ma silniejsza markę niż AXA i Aviva, na porównywalnym poziomie z Wartą x% Q4 202 Q4 20 20 Udział rynkowy w P&C 4 42 9 4 5 0 2 26 2 5 6 7 9 8 % % % %* % % 7% n.a 4% n.a Źródło: Baza danych KNF, Informacja prasowa, Analiza spółki, IPSOS 6
Strategiczne implikacje Zgodnie z harmonogramem wszystkie transakcje powinny zostać sfinalizowane do końca 204 roku Transakcje nie wpłyną znacząco na pozycję kapitałową PZU Nie zmienią się możliwości dywidendowe PZU Nabycie spółek RSA nie wpływa na zmianę podejścia PZU do akwizycji w regionie 7
Pytania i odpowiedzi Dane kontaktowe: PZU Al. Jana Pawła II 24 00- Warszawa, Polska Biuro Planowania i Kontrolingu Piotr Wiśniewski Kierownik Zespołu Relacji Inwestorskich Tel.: (+48 22) 582 26 2 ir@pzu.pl www.pzu.pl/ir Rzecznik Michał Witkowski, tel.(+48 22) 582 58 07 rzecznik@pzu.pl 8