saw Alior Bank Spółka Akcyjna Biuro Maklerskie Kraków ul. Miłkowskiego 3 30-349 Kraków Infolinia 19503 www.bm.aliorbank.pl 31 października 2013 Tygodniowy komentarz rynkowy Sytuacja na rynkach finansowych Zagraniczne i krajowy rynek akcji Opracowanie: Zespół Analiz Biura Maklerskiego Zbigniew Obara Wydarzenia USA: Rezerwa Federalna zdecydowała w środę o pozostawieniu bez zmian polityki monetarnej. Amerykańscy bankierzy centralni oświadczyli, że zanim zdecydują się na ograniczenie programu chcą zobaczyć więcej dowodów na trwałość wzrostu w USA. W firmach w USA przybyło w październiku 130 tys. nowych miejsc pracy - wynika z raportu prywatnej firmy ADP Employer Services. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu PPI w USA spadły we wrześniu o 0,1 proc. miesiąc do miesiąca - poinformował Departament Pracy w komunikacie. Ceny konsumpcyjne (CPI) w USA we wrześniu 2013 r. wzrosły o 0,2 proc. w ujęciu miesiąc do miesiąca - podał amerykański Departament Pracy w komunikacie. Indeks zaufania amerykańskich konsumentów spadł w październiku 2013 roku do 71,2 pkt. z 80,2 pkt. w poprzednim miesiącu po korekcie - wynika z opublikowanego we wtorek raportu Conference Board. Indeks cen domów S&P/CaseShiller wzrósł w sierpniu o 12,82 proc. r/r i wyniósł 164,53 punktów. POLSKA: Kurs akcji PKP Cargo wzrósł w debiucie na GPW o 17,94 proc., do 80,2 zł. Oferta objęła 20.926.171 akcji, które sprzedawał większościowy akcjonariusz PKP Cargo, grupa PKP. Do inwestorów instytucjonalnych trafiło 17.326.171 mln akcji, a inwestorzy indywidualni objęli 3.600.000 papierów spółki. AZJA: Sprzedaż detaliczna w Japonii wzrosła we wrześniu 2013 r. o 1,8 proc. m/m, podczas gdy poprzednio wzrosła o 0,9 proc. - poinformowało w komunikacie Ministerstwo Gospodarki, Handlu i Przemysłu. Instrument wartość na koniec tygodnia* tyg, zmiana (%)* Zagraniczne indeksy akcji USA-S&P500 1758,5 0,1% USA-NASDAQ 3916,2-1,0% Brazylia-BOVESPA 53739,3-1,5% Niemcy-DAX 9007,1 0,1% Francja-CAC40 4287,4 0,4% Londyn-FTSE100 6730,6 0,1% Węgry-BUX 18686,3-1,0% Japonia-NIKKEI 14327,9 1,7% Chiny-SHANGHAI 2141,6 0,4% Chiny-HANGSENG 23206,4 2,2% Turcja- XU100 77372,0-2,1% Rosja-RTS 1479,1-1,0% Indeksy GPW WIG 53702,3-0,5% WIG20 2531,2-0,4% mwig40 3503,5-1,8% swig80 14915,5 1,7% NCI 339,13 0,0% Waluty EUR/USD 1,3604-1,4% EUR/PLN 4,1808 0,0% USD/PLN 3,0732 1,4% Surowce Ropa Crude 96,30-1,3% Złoto 1325,1-1,4% Miedź 7265,0 1,8% *dane z 31 października z godz. 15.45, tygodniowa zmiana obejmuje okres: 25 października godz. 15.45 31 października godz. 15.45 1
Zagraniczne giełdy akcji Rezerwa Federalna, zgodnie z oczekiwaniami nie wskazała terminu ograniczania programu QE3, w ramach którego portfel obligacji rządowych i hipotecznych na aktywach amerykańskiego banku centralnego rośnie co miesiąc o astronomiczne 85 mld USD (wpływy w wygasających obligacji są reinwestowane). W komunikacie stwierdzono między innymi, że do decyzji o ograniczeniu skupu koniecznych jest więcej danych o ożywieniu gospodarczym, ale faktem jest, że przede wszystkim FED boi się swoja decyzją coś popsuć, chociażby zadziałać na wzrost rentowności obligacji, a że inflacja pozostaje nisko, nie ma powodów żeby się z tym spieszyć, zwłaszcza że na początku przyszłego roku nastąpi zmiana na stanowisku szefa FED (faworytem w wyścigu o to stanowisko jest zadeklarowana kontynuatorka ultra luźnej polityki monetarnej Bernanke, Janet Yellen. Wykres 1. Indeks MSCI World w układzie dziennym. Wykres 3. Indeks DAX30 (Niemcy) w układzie dziennym. DAX (9,030.31, 9,070.17, 8,997.63, 9,010.27, -11.7705) 8000 7500 7000 6500 6000 Wykres 4. Indeks SENSEX (Indie) w układzie dziennym. SENSEX (20,944.14, 21,086.40, 20,937.12, 21,033.97, +104.961) 2 21000 20500 20000 MSCI WORLD (1,610.05, 1,614.33, 1,608.00, 1,614.33, +4.10999) M J J A S O N D 2013 M A M J J A S O 1150 W rezultacie amerykańskie indeksy akcji pod koniec bieżącego tygodnia nieco zaczęły zawracać, ale przyszłym ciężko wyobrazić sobie coś więcej niż tylko techniczną korektę. 19500 1 1 18000 17500 17000 16500 0 0 Wykres 2. Indeks S&P500 (USA) w układzie dziennym. S&P500 (1,763.31, 1,763.31, 1,763.31, 1,763.31, +0.01001) 1800 1750 1700 1650 Inwestorzy po ostatniej retoryce FED ponownie mogą nie przejmować się ewentualnie słabszymi danymi makro z gospodarki USA (bo to sankcjonuje dalsze trwanie QE3 w niezmienionej formie). Przyszły tydzień dostarczy najnowszych danych z amerykańskiego rynku pracy i wstępnego odczytu PKB za III kw. Wychodząc poza USA, ważne będą publikacje najnowszych wstępnych indeksów PMI (odpowiedź na pytanie czy ożywienie w strefie euro ma szansę nabrać tempa) i posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (po serii bezbarwnych komunikatów, można oczekiwać bardziej gołębiej retoryki w celu zapobieżenia nadmiernej aprecjacji eurodolara). 2
Wykres 5. Indeks HangSeng (Hongkong) w układzie dziennym. HANG SENG (22,966.95, 23,315.34, 22,938.67, 23,304.02, +457.480) A M J J A S O N D 2013 M A M J J A S O Wykres 6. BOVESPA (Brazylia) w układzie dziennym. 24000 23500 23000 2 22000 2 21000 20500 20000 19500 1 1 18000 Wykres 8. RTS (Rosja) w układzie dziennym. RTS (1,491.56, 1,503.04, 1,487.95, 1,493.14, +1.57996) 1700 1650 Wykres 9. Indeks IBEX35 (Hiszpania) w układzie dziennym. BOVESPA (54,540.57, 54,764.15, 53,917.28, 54,172.82, -365.980) 66000 IBEX35 (9,862.90, 9,980.20, 9,744.10, 9,778.70, -85.2002) 10000 64000 62000 9500 60000 58000 56000 54000 52000 8000 7500 50000 7000 48000 46000 44000 6500 6000 Wykres 7. Indeks XU100 (Turcja) w układzie dziennym. Wykres 10. Indeks ATHEX (Grecja) w układzie dziennym. XU100 (79,939.81, 80,462.88, 78,868.19, 78,919.44, -645.742) 95000 0 0 80000 75000 70000 65000 60000 55000 ATHEX COMP (1,166.58, 1,173.30, 1,152.96, 1,173.30, +7.32007) 1150 1100 1050 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 3
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Debiut PKP CARGO (więcej w Wydarzeniach) wypadł bardzo okazale. Według doniesień prasowych jeszcze przed końcem roku mieć będzie miejsce kolejne duże upublicznienie spółki z właścicielem państwowym ENERGII. W świetle dobrej koniunktury na rynku wtórnym, pojawiają się także mniejsze oferty spółek prywatnych: w październiku 90 mln zł pozyskał deweloper centrów magazynowo-produkcyjnych, MLP Group. W przyszłym tygodniu rusza oferta Mercator Medical - producenta rękawic medycznych i dystrybutora materiałów medycznych jednorazowego użytku. Spółka chce pozyskać z rynku ok. 30 mln zł. W przyszłym tygodniu następne publikacje, m.in.: kolejno ING, Netia - wynik tej spółki będzie szczególnie ciekawy w świetle zaskoczenia in plus za III kw. Telekomunikacji Polskiej, Eurocash (ostatnio rewizje w dół wycen biur maklerskich), TVN na walorach tej spółki inwestorzy szczególnie dyskontowali ożywienie gospodarcze (od lipca kurs wzrósł o 60%). Generalnie inwestorzy przed wydłużonym weekendem realizowali zyski. Na uwagę zasługują spółki z sektora budowlanego, jej liderzy, odpowiednio w budownictwie drogowym (BUDIMEX) i kolejowym (TRAKCJA) w ciągu ostatnich 2-3 miesięcy zanotowali ponad 50%-owe stopy zwrotu. Trwa sezon publikacji wyników finansowych. Z większych spółek w tym tygodniu przed inwestorami odsłoniły się GPW, BRE i LOTOS. W dwóch pierwszych przypadkach wynik na poziomie netto był minimalnie niższy niż rok temu, ale wyższy od konsensusu oczekiwań. W tym ostatnim znacznie wyżej niż oczekiwano, ale gorzej niż rok temu; inwestorzy w dwie sesje całkowicie skorygowali blisko 5%-ową korzystną reakcję w dniu publikacji wyników. Wykres 11. Indeks WIG w układzie dziennym. Wykres 13. Indeks WIG20 w układzie dziennym. WIG20 (2,583.42, 2,588.59, 2,545.40, 2,553.51, -21.0901) 2600 2400 2300 2200 2100 2000 WIG (54,636.47, 54,725.86, 54,012.01, 54,095.32, -441.629) A M J J A S O N D 2013 M A M J J A S O Wykres 12. Indeks mwig40 w układzie dziennym. 56000 55000 54000 53000 52000 51000 50000 4 48000 47000 46000 45000 44000 43000 42000 41000 40000 3 38000 37000 36000 Wykres 14. Indeks swig80 w układzie dziennym. SWIG80 (15,031.77, 15,074.52, 14,936.90, 14,942.82, -51.6201) 0 0 0 0 0 0 0 0 1 11000 10500 10000 9500 MWIG40 (3,561.24, 3,573.02, 3,531.31, 3,531.31, -41.2000) 3700 3600 3500 3400 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2400 2300 2200 2100 Wykres 15. Subindeks sektorowy WIG-Budownictwo. WIG-BUDOW (2,469.40, 2,473.32, 2,469.40, 2,472.94, -3.43018) 2000 4
Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 635 829 650 PLN (opłacony w całości). Opracowanie zostało przygotowane przez pracowników Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. będącego wydzieloną organizacyjnie i finansowo jednostką w strukturach Alior Bank Spółka Akcyjna, działającą na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 5 września 2008 roku i będącą pod jej nadzorem. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Autorzy ani Biuro Maklerskie Alior Bank Spółka Akcyjna nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Dane zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł uznanych przez autora opracowania za wiarygodne, jednak ani Biuro Maklerskie Alior Bank SA, ani autor publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za kompletność i prawdziwość danych zawartych w publikacji, jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Każda z opinii wyrażonych w niniejszym publikacji jest opinią własną autora opracowania i może ulec zmianie bez zapowiedzi. Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi porady inwestycyjnej, rekomendacji ani oferty zakupu lub sprzedaży instrumentu finansowego. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank Spółka Akcyjna jest zabronione. Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu METASTOCK. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. GPW, BANKIER.PL. Źródłem pozostałych danych są PAP, Reuters, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. 5