Podpisanie planu połą łączenia spółek ZT Kruszwica, Ewico,, ZPT Olvit, Warszawa, 29 czerwca 2006 1
POŁĄCZENIE SPÓŁEK Dzięki połączeniu 4 spółek powstanie największa firma produkująca tłuszcze roślinne w Polsce, z obrotami na poziomie 1,5 mld zł 70% akcji 2
Szczegóły y transakcji 3
SPOSÓB POŁĄCZENIA Przeniesienie majątku trzech spółek Ewico, ZPT Olvit oraz na ZT Kruszwica W zamian, dotychczasowym udziałowcom przejmowanych spółek zostaną wydane akcje nowej emisji ZT Kruszwica ZPT w Warszawie S.A. pozostaną odrębną spółką. Największym akcjonariuszem będzie ZT Kruszwica (70% akcji) ZT Kruszwica pozostaną spółką giełdową 4
WYCENA SPÓŁEK Metoda wyceny: DCF oraz rynkowe 93,5 mln zł Metoda wyceny: giełdowa oraz DCF 381,5 mln zł Metoda wyceny: skorygowanych aktywów netto 32,5 mln zł Metoda wyceny: DCF oraz rynkowe 151,4 mln zł 5
PARYTET WYMIANY UDZIAŁÓW Wyceny poszczególnych spółek oznaczają następujący parytet wymiany udziałów: Za 1 udział w ZPT Olvit przysługiwać będzie 7 akcji ZT Kruszwica (w sumie 3.168.669 akcji) Za 1 udział w Ewico przysługiwać będzie 183 akcji ZT Kruszwica (co oznacza, że obecni udziałowcy Ewico w sumie otrzymają 5.133.882 akcji ZT Kruszwica) Za 1 udział w przysługiwać będzie 19 akcji ZT Kruszwica (w sumie 1.098.998 akcji) 6
PARYTET WYMIANY UDZIAŁÓW cd. Kapitał zakładowy ZT Kruszwica zostanie podniesiony z 96,8 mln zł do 167,1 mln zł w drodze emisji ponad 9,4 mln nowych akcji (seria D) W wyniku przejęcia 3 spółek do rąk ich wspólników trafi 42% akcji ZT Kruszwica (po podwyższeniu kapitału) Akcjonariat po połączeniu: ok. 65% Grupa Bunge ok. 35% pozostali 7
Rynek olejów 8
RYNEK OLEJÓW - ŚWIAT Średni wzrost w latach 2002 2010 szacowany jest na 4,8% Globalny rozwój rynku związany jest ze wzrostem liczby ludności, rozwojem cywilizacyjnym oraz rynku biopaliw mln ton 160 140 120 100 80 68,6 CAGR 5.4% 84,5 73,7 76,2 78,6 Światowy rynek olejów roślinnych CAGR 4.8% 114,2 108,6 102,6 93,8 94,6 96,8 90,1 131,5 125,7 120,1 137,6 60 40 20 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Żródło: Bunge/Curtis Jones/BCG 9
RYNEK OLEJÓW - EUROPA słonecznik 18% soja 4% pozostałe 4% W UE przetwarzane jest rocznie ok. 20,5 mln ton nasion (trzy czwarte produkcji stanowi rzepak) 6 w mln ton Produkcja rzepaku dynamicznie rośnie podążając za potrzebami rynku spożywczego i biopaliw Źródło: Rynek Rzepaku, Nasz Rzepak rzepak 74% 5 4 3 2 1 0 2002 2003 2004 2005 Niemcy Francja Wlk. Bryt. Polska 10
RYNEK OLEJÓW - POLSKA W Polsce głównie przetwarzanym surowcem jest rzepak rosną jego zbiory i przetwórstwo 1,8 1,6 1,4 1,6 1,4 1,6 1,5 w mln ton 1,2 1 0,8 0,6 0,9 1,1 0,8 0,8 0,9 0,8 0,8 0,7 1,1 1,2 0,4 0,2 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006P Źródło: Rynek Rzepaku, XI.2005 Zbiór Przerób 11
RYNEK OLEJÓW - POLSKA Rośnie spożycie tłuszczów na osobę (7,6 kg w 1990 r. vs 19,7 kg w 2005) Źródło: Raport Sparks Europe Rynki olejów jadalnych i margaryn konsumenckich wzrosły w zeszłym roku po 8% Oleje butelkowane Margaryny konsumenckie i miksy 190 174,7 178,2 +8% 192,3 310 280 279,6 283,1 +8% 305,6 w mln litrów 160 w tys. ton 250 220 190 130 160 130 100 2003 2004 2005 100 2003 2004 2005 Źródło: Gfk Polonia 12
Kierunki rozwoju ZT Kruszwica po połą łączeniu 13
CZTERY ZAKŁADY PRODUKCYJNE Czołowy producent margaryn profesjonalnych, przerób olejów tropikalnych Lider na rynku olejów butelkowych Kruszwica Gdańsk Warszawa Silna pozycja w segmencie margaryn konsumenckich Brzeg Produkcja oleju surowego dla odbiorców przemysłowych i rynku biopaliw 14
KORZYŚCI Z POŁĄCZENIA Stworzenie jednego silnego podmiotu skutecznie konkurującego na rynku europejskim Czołowa pozycja w najważniejszych segmentach rynku: oleje butelkowane, margaryny (konsumenckie i profesjonalne), tłuszcze cukiernicze, towary masowe (olej surowy i śruta) Portfel silnych marek produktów Warszawa Brzeg Efekt skali działalności (m.in. większa produkcja, wspólna dystrybucja, badanie i rozwój, oszczędności kosztowe) Optymalizacja łańcucha dostaw rzepaku i innych surowców 15
KORZYŚCI Z POŁĄCZENIA cd. Przykład możliwości lepszego wykorzystania majątku produkcyjnego dzięki połączeniu Zakład w Gdańsku: Możliwość przetwarzania na dużą skalę tropikalnych olejów roślinnych (palmowy, kokosowy) dzięki bezpośredniemu dostępowi do portu Łączny import samego oleju palmowego przez ZT Kruszwica, ZPT Olvit i ZPT w Warszawie wynosi ponad 50 tys. ton rocznie. W Gdańsku może być przetwarzany olej palmowy na potrzeby wszystkich zakładów oraz sprzedaż zewnętrzną Znaczenie olejów tropikalnych rośnie wobec rosnącego zapotrzebowania na rzepak na rynku bio-diesela 16
KIERUNKI ROZWOJU Umocnienie pozycji rynkowej w Polsce i Europie w poszczególnych segmentach rynku. Zdobycie pozycji lidera na rynku margaryn konsumenckich i tłuszczów cukierniczych Po wejściu Polski do UE konkurencja na poziomie rynku wspólnotowego, możliwa ekspansja geograficzna (w szczególności na rynki Niemiec, krajów nadbałtyckich, Czech i Słowacji). Wykorzystanie do eksportu dogodnej lokalizacji zakładów: Brzeg (południe Polski), Gdańsk (port) Przetwarzanie olejów tropikalnych i zewnętrzne na potrzeby własne Współpraca z innymi zakładami Grupy Bunge dotycząca rynku surowca i produktów 17
Następne etapy 18
KOLEJNE KROKI Kolejne etapy procesu konsolidacji to m.in. badanie założeń przyjętych w planie połączenia przez biegłych wyznaczonych przez sąd rejestrowy NWZA ZT Kruszwica dotyczące emisji akcji zatwierdzenie procesu konsolidacji przez zgromadzenia wspólników / akcjonariuszy poszczególnych spółek Planowane zakończenie procesu formalnej konsolidacji: przełom 2006 i 2007 Specjalne zespoły opracowują długoterminową strategię firmy po połączeniu oraz plany rozwoju poszczególnych zakładów 19