Raport dzienny 18 czerwca 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 233 1.16% 8.4% -22.5% 1834/54 WIG 39 739 1.15% 6.7% -19.5% 298/617 1 9 8 25 24 swig8 9 34.5% 1.6% -23.4% 39/11 mwig4 2 232 -.1% -1.6% -23.% 216/63 WIGBANKI 5 67 1.86% 7.3% -19.4% 467/137 7 6 5 23 GłÄwne indeksy światowe 4 22 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 12 767.91% 3.22% -3.52% 6.35% S&P5 1 343 1.3% 3.68% -4.37% 5.61% NASDAQ 2 873 1.29% 3.38% -5.97% 9.8% DAX 6 229 1.48% -.67% -12.97% -13.5% 3 2 1 21 2 BUX 17 256 2.4% 4.71% -1.95% -23.99% IBOV 56 15 1.36% 2.92% -17.11% -8.12% 1/4/12 1 18/4/12 2 26/4/12 2/5/12 29/5/12 1/6/12 6/6/12 /1/ Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 7515.5 1.56% -4.% -11.4% -17.9% Polska 5.2% 4.75% 4.74% 4.88% 5.25% Ropa (USD/bbl) 99. 1.41% -8.9% -22.4% -13.2% Węgry 7.18% 7.6% 7.82% 8.46% 8.51% Aluminium (USD/t) 1951.5 -.69% -3.4% -12.8% -25.3% Niemcy -.3%.2%.7%.51% 1.44% Złoto (USD/OZ) 1622.35 -.26% 2.2% -2.% 5.7% USA.9%.18%.27%.67% 1.58% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.3971-1.3% 1.2% 7.1% 23.5% EUR/PLN 4.2925 -.65% -.5% 3.6% 8.9% EUR/USD 1.2596.36% -1.9% -3.5% -11.9% USD/HUF 234.15-1.19% 2.9% 4.8% 26.4% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PZU 325.6 1.91% 7.4% 17.6% 322/95 KGHM 142.1 -.35% 19.% 14.3% 262/77 PKO BP 32.98 2.1% 6.4% 9.8% 179/52 Informacje ze späłek Asseco Poland. Umowa z CSIOZ. Intercars. Zarząd uchwalił politykę dywidendową na lata 211-213. PEP. Nowe inwestycje wiatrowe. Apator, Comarch. Umowa z Tauron Dystrybucja. Rafako. Kontrakt z Elekrownią Połaniec o wartości 242 mln PLN. PBG, Hydrobudowa. Wypowiedzenie umçw o gwarancje bankowe. Wygrani/Przegrani 1D 1D Lotos 27.47 6.6% KGHM 142.1 -.35% TVN 8.4 5.66% PGE 18.8.5% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Apator WZA Cognor WZA Aplisens Dzień ustalenia prawa do dywidendy Kania WZA ADV WZA Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Asseco Poland Umowa z CSIOZ Konsorcjum Asseco Poland i Kamsoft podpisało z CSIOZ kontrakt w ramach projektu e-zdrowie. Podpisanie umowy to efekt wygranego przez konsorcjum przetargu, w ktçrym zaproponowało ono wykonanie przedmiotu zamçwienia za 159,85 mln zł brutto. CSIOZ w styczniu jako najkorzystniejszą w III części postępowania w ramach projektu "Elektroniczna Platforma Gromadzenia, Analizy i Udostępniania zasobçw cyfrowych o Zdarzeniach Medycznych" wybrało ofertę konsorcjum Kamsoft i Asseco Poland, ktçre zaproponowało cenę 159,85 mln PLN brutto. Intercars Zarząd uchwalił politykę dywidendową na lata 211-213 Zarząd spçłki uchwalił nową politykę dywidendową na lata 211-213. Na jej podstawie zarząd będzie rekomendował wypłatę dywidendy z ubiegłorocznego zysku w wysokości 4.3 mln PLN, czyli.3 PLN na akcję. Proponowany dzień przyznania prawa do dywidendy to 17.7.212, a wypłaty 1.8.212. W kolejnych latach spçłka zamierza wypłacać akcjonariuszom nadwyżkę skonsolidowanego zysku netto ponad poziom 1 mln PLN. Jednocześnie kwota ta nie będzie przekraczać 2% skonsolidowanego zysku netto oraz 1% jednostkowego zysku netto. PEP Nowe inwestycje wiatrowe Zbigniew Prokopowicz, prezes zarządu, poinformował, że spçłka do końca roku powinna uzyskać wszystkie niezbędne dokumenty do budowy trzech farm wiatrowych o mocy 16 MW. Początek prac budowlanych planowany jest na początek 213r., a w 214r. instalacje powinie zostać oddane do eksploatacji. Szacowany koszt projektu to 15-16 mln EUR, czyli 1.4 mln EUR za MW. Inwestycja zostanie sfinansowana środkami własnymi oraz kredytem. Apator, Comarch Umowa z Tauron Dystrybucja Konsorcjum, w ktçrego skład wchodzi Comarch i Apator Rector, spçłka zależna Apatora, podpisało umowę z Tauron Dystrybucja na dostawę, wdrożenie i serwis systemu informatycznego do Zarządzania Majątkiem Sieciowym. Część wdrożeniowa realizowana będzie przez 3 lata od dnia 2 lipca 212 r., natomiast część serwisowa realizowana będzie przez 5 lat od zakończenia wdrożenia. Szacunkowa wartość netto przychodçw Comarch z tytułu realizacji umowy wynosi ok. 2 mln PLN. SpÇłka jest liderem konsorcjum. Szacunkowa wartość przychodçw dla Apator z tytułu realizacji umowy wynosi 39.3 mln PLN netto. Rafako Kontrakt z Elekrownią Połaniec o wartości 242 mln PLN Rafako podpisało z należącą do grupy GDF Suez Elektrownią Połaniec kontrakt na dostawę instalacji katalitycznego odazotowania spalin (SCR). Realizacja przedmiotu umowy podzielona jest na 6 etapçw A-F dotyczących blokçw 2-7 i będzie miała miejsce w okresie do końca 217 roku. PBG, Hydrobudowa Wypowiedzenie umäw o gwarancje bankowe Bank Pekao SA wypowiedział spçłkom w dniu 13 czerwca br. umowy udzielenia gwarancji bankowej. Energomontaż-Południe Wypowiedzenie umäw kredytowych Bank Pekao SA oraz BRE Bank wypowiedziały spçłce umowy kredytowe. Bank Pekao S.A. domaga się spłaty należności z tytułu umçw w kwotach 14.2 mln PLN oraz 974 tys. EUR, natomiast BRE Bank S.A. wezwał do przekazania należności z tytułu umçw kredytowych w kwocie 1 mln PLN. Energopol Południe Prezes spokojny o wzrost przychodäw Jacek Taźbirek, Prezes Zarządu, poinformował że na początku roku portfel spçłki zawierał umowy o wartości 16 mln PLN, a następnie podpisano kolejne umowy łącznie za 1 mln PLN. Prezes podkreślił że spçłka poszerza kompetencje realizując nowe przedsięwzięcia m.in. dokończenie budowy stopnia wodnego Malczyce na Odrze (wart. 2 mln PLN). Prezes ujawnił także, że czeski partner spçłki wygrał przetarg w Czechach o wart. 9 mln PLN i spçłka będzie miała możliwość pracy jako podwykonawca. Prezes jest optymistą jeśli chodzi o obroty spçłki, nie składa natomiast deklaracji odnośnie wyniku netto. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Eurocash ZWZ zdecydowało o wypłacie DPS:.18 PLN (DY:.44%) WZA zdecydowało o wypłacie DPS:.18 PLN (DY =.44%). Dzień dywidendy ustalono na 2 lipca, dzień wypłaty na 17 lipca br. Redan Upadłość likwidacyjna späłki zależnej Top Center sp. z o.o. (spçłka 1% zależna), złożyła w dniu 14 kwietnia wniosek o upadłość likwidacyjną. SpÇłka prowadzi dwa sklepy: w CH Kwiatkowski w Gdyni oraz w Bonarka City Center w Krakowie. Z uwagi na poniesione straty oraz brak zgody na renegocjacje warunkçw najmu, ktçre mogłyby przyczynić się do przywrçcenia rentowności działalności zarząd złożył do sądu wniosek o ogłoszenie upadłości likwidacyjnej. W wyniku upadłości Top Center sp. z o.o., Grupa Redan wykaże łączne saldo odpisçw wynikających z tego tytułu (m.in. odpisy na udziały, należności, niezamortyzowane środki trwałe oraz straty z lat poprzednich) w wysokości około -864 tys. PLN. Sygnity Umowa z CSIOZ o wartości 64.6 mln PLN Przedmiotem umowy jest zaprojektowanie, realizacja i nadzçr gwarancyjny podsystemçw: Hurtownia Danych oraz Podsystem Wykrywania Nadużyć w ramach projektu Elektroniczna Platforma Gromadzenia, Analizy i Udostępniania zasobçw cyfrowych o Zdarzeniach Medycznych(System P1). Termin wykonania umowy wynosi 26 miesięcy od dnia jej zawarcia. Umowa została zawarta w ramach czwartej części projektu "Elektroniczna Platforma Gromadzenia, Analizy i Udostępniania ZasobÇw Cyfrowych o Zdarzeniach Medycznych. Śnieżka Dywidenda w wysokości 1.35 LN Akcjonariusze spçłki uchwalili wypłatę dywidendy w wysokości 17. mln PLN, czyli 1.35 PLN na akcję. Prawo do dywidendy zostanie przyznane 4.7.212r. Wypłata środkçw nastąpi 18.7.212r. Arctic Paper W przyszłym roku späłka powräci do wypłacania dywidendy Michał Jarczyński, prezes zarządu, zapowiedział, że od przyszłego roku spçłka zamierza powrçcić do wypłacania dywidendy. Jeśli nie opracowane zostaną nowe projekty inwestycyjne, do akcjonariuszy mogłoby trafić 3-4% zysku. W zakresie inwestycji spçłka w najbliższych miesiącach rozpocznie budowę elektrowni wodnej w Szwecji, ktçrej łączny koszt wyniesie około 2 mln PLN. Realizowanych będzie rçwnież kilkadziesiąt projektçw w szwedzkich i niemieckich papierniach, ktçre mają doprowadzić do zwiększenia sprzedaży papierçw opakowaniowych i papierçw technicznych stosowanych w budownictwie. Sprzedaż tych produktçw stanowi obecnie 1-2% przychodçw, a docelowo ma wzrosnąć do 2%. SpÇłka rozważa rçwnież budowę w Kostrzynie elektrowni gazowej o mocy 1 MW. Obecnie prowadzone są wstępne rozmowy z inwestorami branżowymi i finansowymi na temat utworzenia joint venture do realizacji tego projektu. Wielton SpÄłka planuje inwestycje na lata 213-214 Andrzej Szczepek, prezes zarządu, poinformował, że spçłka rozważa inwestycje na rok 213 i 214. W planach jest uruchomienie własnego zakładu montowania naczep i przyczep w Rosji, dzięki ktçremu marże na tym rynku zwiększyłyby się. Analizowana jest rçwnież inwestycja w Polsce w nową linię dla segmentu wywrotek, w ktçrym spçłka osiągnęła maksymalny poziom wykorzystania mocy produkcyjnych. W kwestii wynikçw grupy za 212 rok prezes podtrzymuje wcześniejsze prognozy przychodçw na poziomie 55 mln PLN i zysku netto na poziomie 2 mln PLN. Drugi kwartał powinien być zbliżony pod względem wynikçw do pierwszych trzech miesięcy br. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Znaczne pakiety akcji Agora BZ WBK zmniejszył udział w ogçlnej liczbie głosçw spçłki z 5.6% do 4.89%. Alchemia SpÇłka nabyła 19 7 akcji własnych po średniej cenie 5.3 PLN za akcję w celu dalszej odsprzedaży. GTC SpÇłka poinformowała, że członek zarządu złożył zapis na 93,393 akcje w wykonaniu praw poboru w dniu 14 czerwca, zaś w dniu 11 czerwca członek zarządu sprzedał 25,27 praw poboru po średniej cenie jednostkowej.3864 PLN oraz inny członek zarządu sprzedał 128, praw poboru po średniej cenie jednostkowej.423 PLN. Erbud Członek RN nabył w dniu 13 czerwca br. 8,5 akcji po średniej cenie jednostkowej 14.74 PLN Energomontaż-Południe Osoba zarządzająca nabyła w dniach 5-15 czerwca br. łącznie 169, akcji spçłki po średniej cenie transakcyjnej.8663 PLN ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 22 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/4/12 3/5/12 3/5/12 7/6/12 115 1175 12 1225 125 1275 13 1325 135 1375 14 1425 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/4/12 3/5/12 3/5/12 7/6/12 13 16 19 112 115 118 121 124 127 13 133 2 4 6 8 1 12 14 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/4/12 3/5/12 3/5/12 7/6/12 24 25 26 27 28 29 3 31 5 1 15 2 25 3 35 4 45 1/4/12 1 18/4/12 2 26/4/12 2/5/12 7/5/12 1/5/12 15/5/12 1 23/5/12 2 31/5/12 5/6/12 8/6/12 13/6/12 /1/ 5 525 55 575 6 625 65 675 7 725 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1/4/12 1 18/4/12 2 26/4/12 3/5/12 3/5/12 7/6/12 /1/ 15 155 16 165 17 175 18 185 19 195 2 25 1 2 3 4 5 6 7 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/4/12 4/5/12 9/5/12 14/5/12 17/5/12 22/5/12 25/5/12 3/5/12 8/6/12 13/6/12 48 51 54 57 6 63 66 69
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 18 czerwiec '12 19 czerwiec '12 2 czerwiec '12 21 czerwiec '12 22 czerwiec '12 Dane makro Inflacja CPI (UK), Indeks Zew (GER), Zatrudnienie I wynagrodzenia (PL), Rozpoczete budowy domow (US) Inflacja PPI (GER), Stopa bezrobocia (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja PPI (PL), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU), Wskaznik PMI dla uslug (EU), Sprzedaz detaliczna (UK), Wnioski o zasilek (US), Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Indeks IFO (GER) Indeks Philadelphia Fed (US), Sprzedaz istniejacych domow (US), Indeks cen domow (US), Wskazniki wyprzedzajace (US) Wyniki spçłek Dywidenda Aplisens (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Pekao (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Benefit System (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Sonel (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Polmed (dzień wypłaty), Teresa Medica (dzień wypłaty) TP SA (dzień ustalenia prawa dywidendy), BSC Drukarnia (dzień wypłaty) Eko Export (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Inne Apator (WZA), Cognor (WZA), Kania (WZA), ADV (WZA), Kompap (WZA) Netia (WZA), Presco (WZA), Selena FM (WZA), Centrum Klima (koniec zapisçw w wezwaniu), Tell (początek zapisçw w wezwaniu), ACE (WZA), Gino Rossi (WZA), JHM (WZA), Budopol (WZA) Bank Handlowy (WZA), Integer (WZA), Skok (WZA), ZPUE (WZA), Paged (WZA), Megaron (WZA), ED Invest (WZA), Efekt (WZA) Cinema City (WZA), Stalprodukt (WZA), Amrest (WZA), Libet (WZA), Będzin (WZA), Arteria (WZA), MIT (WZA), Wistil (WZA), Hyperion (WZA), Polna (początek zapisçw w wezwaniu), Yawal (WZA), Zremb (WZA) Azoty TarnÇw (koniec zapisçw w wezwaniu), Agora (WZA), Forte (WZA), Milkiland (WZA), Ulma (WZA), Gant (WZA), Mirbud (WZA), Energopol-Południe (WZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 25 czerwiec '12 26 czerwiec '12 27 czerwiec '12 28 czerwiec '12 29 czerwiec '12 Dane makro Wyniki spçłek Indeks zaufasnia konsumentow GfK (GER), Indeks Chicago Fed (US), Sprzedaz nowych domow (US), Indeks Dallas Fed (US) Indeks cen domow S&P/CaseShiller (US), Wskaznik zaufania konsumentow (US), Indeks Richmond Fed (US) Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja CPI (GER), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), Indeks podpisanych umow sprzedazy domow (US) Stopa bezrobocia (GER), PKB (UK), Bilans obrotow biezacych (UK), Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Wnioski o zasilek (US), PKB (US), Indeks Kansas City Fed (US) Inflacja CPI (EU), Bilans obrotow biezacych (PL), Dochody I wydatki Amerykanow (US), Indeks Chicago PMI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Dywidenda Fortuna (dzień wypłaty), Robyg (dzień wypłaty), Quantum (dzień wypłaty) Dom Development (dzień wypłaty), Ferro (dzień wypłaty), Votum (dzień wypłaty) PKO BP (dzień wypłaty) Pragma Faktoring (dzień wypłaty) Quercus TFI (dzień wypłaty), Koelner (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Zamet (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Armatura KrakÇw (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Krakchemia (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Inne LPP (WZA), BGŻ (WZA), Ciech (WZA), Comarch (WZA), CD Projekt (WZA), Kofola (WZA), Zelmer (WZA), LC Corp (WZA), Alma (WZA), Atlanta Poland (WZA), Fasing (WZA), Intersport (WZA), ZUE (WZA), Monnari (WZA) GTC (przydział akcji serii I), CEZ (WZA), Rovese (WZA), Solar (WZA), Police (WZA), JW Construction (WZA), Stomil Sanok (WZA), PA Nova (WZA), Oponeo.pl (WZA), Eko Holding (WZA), BBI Capital NFI (WZA), MNI (WZA), Toya (WZA), Zetkama (WZA) PGE (WZA), GTC (początek zapisçw na akcje nieobjęte w wykonaniu prawa poboru), Polimex-Mostostal (WZA), Kopex (WZA), NFI EMF (początek zapisçw w wezwaniu), Sygnity (koniec zapisçw w wezwaniu), Pekaes (WZA), Alchemia (WZA), Farmacol (WZA), Drop (WZA) KGHM (WZA), Lotos (WZA), Bogdanka (NWZA), GTC (koniec zapisçw na akcje nieobjęte w wykonaniu prawa poboru), PBG (WZA), Hydrobudowa Polska (WZA), Open Finance (WZA), BOŚ (WZA), Famur (WZA), Inter Cars (WZA), City Interactive (WZA), Ipopema (WZA), Barlinek (WZA), Enea (WZA), NG2 (WZA), Petrolinvest (WZA), Grajewo (WZA), Polnord (WZA), Cormay (WZA), Trakcja-Tiltra (WZA), IDM (WZA), Comp (WZA), ABC Data (WZA), ATM (WZA), Mo-Bruk (WZA), TIM (WZA), Calatrava (WZA), Interbud-Lublin (WZA), Mex (WZA) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 211 212p 213p 211 212p 213p * 3 212* 2 Bank Handlowy akumuluj 73.5 8.4 9% 9 63.5 2% -17% 13. 11.4 11. 1.5 1.4 1.3 12.5% 3.8% BRE Bank akumuluj 285. 323.5 14% 11 999.2 3% -14% 1.6 1.7 9.6 1.5 1.3 1.2 15.2%.% BZ WBK neutralnie 232. 215.9-7% 16 953.6-1% 2% 14.3 12.8 11.9 2.3 2.1 1.9 17.1% 3.4% ING BŚK akumuluj 76.95 89.6 16% 1 11.2-4% -11% 11.4 1.8 9.4 1.6 1.4 1.2 14.7%.% Kredyt Bank akumuluj 13.25 12.1-9% 3 599.5-2% -24% 11. 1.8 9.4 1.2 1.1 1. 11.1%.% Pekao neutralnie 138.4 137.3-1% 36 313.8-1% -19% 12.5 12. 11.5 1.7 1.6 1.5 14.1% 3.9% PKOBP kupuj 32.33 39.5 22% 4 412.5 4% -25% 1.6 1.3 9.7 1.8 1.6 1.5 17.5% 3.9% BGZ neutralnie 71.2 44. -38% 3 71.3-1% 19% 24. 22.6 19. 1.2 1.1 1. 4.8%.% Bank BPH akumuluj 39.29 42. 7% 3 12.3-3% -37% 13.8 13.4 9.3.7.6.6 5.%.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 319.5 369.1 16% 27 589.6 4% -16% 11.7 1.1 1.2 2.1 2. 1.9 18.6% 6.4% Deweloperzy Echo kupuj 3.78 4.5 19% 1 587.6-1% -29% 9.7 13.5 8.9.77.7.7 8.3%.% GTC kupuj 6.3 13.9 121% 1 382. 13% -64% - 1.7 2.5.43.3.3-29.1%.% Dom Development * 27.63 * * 681.6-16% -46% 8.2 9.3 9.9.82.8.7 1.5% 5.4% Gant * 6.25 * * 128.1-11% -51% 4.2 13. 13.7.2.2.2 4.9%.% J.W. Construction * 4.29 * * 232. -13% -72% 7.4 7.1 4.2.47.4.4 6.5%.% Polnord * 13.19 * * 313.9 3% -52% 4.4 78.8 6.4.24.3.2 5.7% 3.3% Robyg * 1.22 * * 314.7-1% -37% 14.1 6.5 6.5.76.7.6 5.6% 9.8% Paliwa i metale KGHM neutralnie 142.6 123.8-13% 28 52. 15% -24% 2.5 6. 8.6 1.2 2.6 5.9 61.9% 12.6% Kęty kupuj 119. 12.3 1% 1 97.9 3% -6% 1.4 1.6 9.7 6.2 5.9 6. 11.5% 4.2% Lotos neutralnie 25.77 22.8-12% 3 346.8 4% -45% 5.4 12.3 7.5 5.5 6.2 4.4 8.2%.% PKN Orlen akumuluj 35.19 37.5 7% 15 51.1 4% -33% 4.7 16.4 1.8 4.3 4.9 3.9 1.3%.% PGNiG redukuj 3.96 3.5-11% 23 364. 1% -5% 18.3 12.9 12.9 1. 7.3 8.2 6.7%.% Stalprodukt redukuj 187.1 233.2 25% 1 258.2-11% -5% 9.8 8.4 8.3 5.8 4.9 4.5 8.5%.% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj 6. 6.8 13% 7 939.5-1% 13% 16.7 8.3 7.7 6.5 6.1 5.4 38.2% 8.3% Energetyka PEP kupuj 25.45 27.4 8% 542.4 12% -14% 7.8 7.2 11.7 6.5 13. 9.7 18.9%.% Enea akumuluj 15.75 2.6 31% 6 952.7-4% -18% 8.7 7.9 9.4 2.9 2.5 3. 7.9%.% Kogeneracja kupuj 71.95 86.2 2% 1 72.1-1% -21% 8.7 9.7 7.9 4.8 5.4 4.7 11.6% 6.1% PGE akumuluj 18.79 23.9 27% 35 133.2 2% -24% 7.1 9.7 1.7 4.8 4.2 4.6 12.8% 7.% Tauron neutralnie 4.7 5.1 9% 8 237. 1% -3% 6.8 6.3 11.8 4.1 4. 5.3 8.% 6.6% Media Agora kupuj 9.6 17.5 82% 489. -14% -52% 14.3 13.6 9.8 5.5 2.7 2.4 2.8% 1.4% TVN akumuluj 7.95 11.9 5% 2 733.8-2% -52% - 17.5 1.7 7.7 6.9 6.2-28.7% 1.3% IT Assecco Poland neutralnie 49.8 43.5-13% 3 862.8 11% -3% 1.3 1.8 1.1 3.9 3.6 5.5 8.7% 4.4% Sygnity neutralnie 2.1 16.9-16% 237.8-3% -25% 21.6 15.9 16.4 7.8 5.9 7.7 3.6%.% Branża spożywcza Kernel kupuj 59.3 71.9 21% 4 725.2-3% -29% 6.1 6.7 5.8 5.4 5.4 4.5 26.6%.% Bakalland kupuj 3.73 5.5 47% 74.5-4% -39% 18.3 1.6 8.9 14.2 7.7 7.7 6.%.% Helio kupuj 4.99 1.8 117% 25. -15% -6% 1.9 5.6 4.7 9.4 5.6 4.6 3.6%.% Duda akumuluj.5.9 72% 139. -18% -63% 3.5 5. 4.5 4.4 4.4 4.2 12.3%.% Mieszko kupuj 3.75 3.9 4% 153.2-9% -7% 5. 8.8 7.8 6.4 7.8 7.5 21.7%.% Wawel akumuluj 55. 557. 1% 824.9-2% 11% 14.6 13.7 12.3 1.4 9.2 8. 23.8%.% Colian kupuj 1.79 3.2 78% 256.6-17% -5% 13.1 11.3 9.4 6.1 5.8 4.8 3.3%.% Ambra kupuj 5.9 7.9 34% 148.7-11% -26% 7.8 7.7 7.1 4.9 5.6 5.6 2.%.% Handel NG2 akumuluj 54.2 59.5 1% 2 81.3-3% -1% 16.9 14.1 12.6 12.7 1.3 9.2 3.5% 3.% LPP neutralnie 3 2.5 3 1. -6% 5 695.8 1% 43% 21.2 2.3 17.8 13.4 12.8 11.5 34.6%.% NFI EMF akumuluj 1.67 11.5 8% 1 127.6 3% -37% 34.2 4.1 16.3 6.2 6.1 5.9 16.%.% Eurocash neutralnie 41.25 29. -3% 5 663.9 4% 42% 42.1 2. 16.2 25.9 13.1 11.2 27.7%.% Alma akumuluj 31.2 4.7 3% 173.5 4% -26% 24.8 17. 13.8 6.7 5.5 5.4 2.8%.% Branża gärnicza JSW akumuluj 98.85 14.7 6% 11 66.1 7% - 5.6 8.3 8.7 3.2 4. 3.9 26.% 5.4% NWR sprzedaj 16.21 14.8-9% 4 285.6-15% -61% 6.5 1.2 11.4 3.3 4.1 4.1 16.3% 1.9% Bogdanka neutralnie 124.5 134.8 8% 4 234.7 % 5% 19.2 14.7 14.2 1.1 7.2 6.6 11.% 3.2% Kopex akumuluj 17.55 22.1 26% 1 34.5 1% -22% 8.5 1.4 7.7 6.4 6.2 4.8 6.5%.% Famur akumuluj 3.8 4.2 11% 1 829.7 9% 4% 15.3 1.8 1. 7.5 5.6 5.5 16.%.% Bumech kupuj 8.87 18.1 14% 47.1-6% -49% 6.7 6.2 8.3 3.7 2.9 2.9 15.4%.% Pozostałe späłki Arctic Paper neutralnie 5.66 7.1 25% 313.6 2% -42% 27. 16.3 21.7 4.5 3.1 3. 1.8%.% Mondi akumuluj 71. 6.4-15% 3 55. % -18% 9. 12.7 8.9 5.7 7.4 5.5 24.%.% Qumak-Sekom kupuj 9.7 11.4 18% 1.6-16% -37% 8.1 1.9 1.1 4.2 8.2 8. 16.6%.% Rainbow Tours akumuluj 2.41 3.9 61% 35.1-29% -58% 12.4 6.5 5.2 7.1 4.4 3.5 8.%.% Zetkama kupuj 33.5 4. 19% 164.3 3% 63% 6.2 8.4 8.6 5. 5.6 5.4 29.6%.% Impel kupuj 26.43 34.5 31% 321.2 2% -16% 5.4 9.3 8.9 5. 4.9 4.7 18.5% 5.7% Mirbud kupuj 1. 3.5 248% 75. % -74% 3.1 3.1 2.9 4.6 4.6 4.5 12.4% 1.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 211, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Analityk budownictwo i deweloperzy Asystent Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska +48 22 598 26 9 aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Łukasz Siwek +48 22 598 26 71 lukasz.siwek@millenniumdm.pl Asystent Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.