6/6/19 11/6/19 14/6/19 19/6/19 8/7/19 11/7/19 14/8/19 Raport dzienny 22 sierpnia 219 Główne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 16 -.2% -1.1% -8.3% 422/17 WIG3 2 49 -.26% -1.1% -8.% 498/126 mwig4 3 765 -.58% -7.1% -11.4% 16/27 swig8 11 638.4% -2.7% -8.6% 8/2 WIG 56 122 -.15% -7.9% -5.8% 557/141 WIGBANKI 7 123.32% -8.4% -9.3% 156/39 7 6 5 4 24 235 23 225 22 215 Główne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 26 23.93% -3.57% 1.65% 1.82% S&P5 2 924.82% -2.3% 2.39% 2.19% NASDAQ 8 2.9% -2.24% 3.48% 1.66% DAX 11 83 1.3% -3.96% -3.1% -4.71% RTSI$ 1 28 1.23% -4.55% -.97% 2.17% XU1 95 522 -.53% -5.51% 14.16% 5.92% 3 2 1 21 25 2 195 19 Surowce Rentowność skarbowych papierów dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 732..37% -5.5% -4.4% -5.2% Polska 1.62% 1.23% 1.5% 1.66% 1.85% Ropa (USD/bbl) 6.1 -.28% -4.6% -12.2% -17.5% Węgry.1%.3%.22%.79% 1.58% Węgiel koks.(usd/t) Niemcy -.69% -.79% -.9% -.88% -.67% Złoto (USD/OZ) 1 52.2 -.26% 5.4% 17.8% 25.7% USA 1.97% 1.72% 1.57% 1.47% 1.59% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.928.3% 3.7% 1.8% 6.2% EUR/PLN 4.358.6% 2.4% 1.% 1.5% EUR/USD 1.177 -.23% -1.3% -.7% -4.4% USD/HUF 295.51.23% 1.9% 1.% 5.9% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKO BP 39.9.5% -6.2% 1.1% 42/1 KGHM 74.9-2.73% -22.5% 8.% 33/8 PZU 37.34-1.84% -15.4% 5.4% 22/5 PKN Orlen 89.84.58% -9.1% 4.7% 19/5 Informacje ze spółek Aplisens Kino Polska GTC Wawel Voxel Torpol Zawarcie aneksu do umowy na wykonanie robót budowlanych Interferie Powołanie Prezesa Zarządu Polenergia Spółki zależne Polenergii domagają się od grupy Tauron 48.3 mln PLN TXM Tomasz Waligórski nowym prezesem Asbis Skonsolidowane przychody w lipcu 138 mln USD JSW Odmowa wypłaty na rzecz Primetech części ceny sprzedaży PBSz Forever Entertainment Decyzja w sprawie dofinansowania Polnord Powołanie nowego Członka Zarządu Archicom Zakup gruntu we Wrocławiu za 4.5 mln PLN Atal Wybór Przewodniczącego Rady Nadzorczej Wygrani/Przegrani 1D 1D CD Projekt 238. 1.62% KGHM 74.9-2.73% Santander BP 3.6.8% Energa 6.5-2.4% Wydarzenia w spółkach Spółka Wydarzenie KETY Dzień dy widendy w wy sokości 24. PLN na akcję IMCOMPANY Dzień dy widendy w wy sokości.45 EUR na akcję CIECH ZWZ SFINKS NWZ QUMAK Wy kluczenie z obrotu giełdowego na Główny m Ry nku GPW Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 9:3 Indeks PMI dla przemy słu, wst. GER 43.1 43.2 1: Indeks PMI dla przemy słu, wst. EU 46.2 46.5 1: Sprzedaż detaliczna (r/r) PL 7.3% 5.3% 14:3 Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch US 215 ty s. 22 ty s. 15:45 Indeks PMI dla przemy słu, wst. US 5.5 5.4 Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raprtu.
Informacje ze spółek Aplisens 219 218 I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody 29.2 25.6 13.9% 55.7 48.8 14.3% EBITDA 6.5 6.6-1.6% 13.2 12.2 7.8% EBIT 4.5 4.9-6.8% 9.3 8.8 6.1% Zysk netto 3.5 4.1-14.3% 7.5 7.4 1.5% Marża EBITDA 22.2% 25.7% 23.6% 25.1% Marża EBIT 15.5% 19.% 16.8% 18.% Marża netto 12.1% 16.% 13.4% 15.1% Kino Polska 219 218 I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody 47.9 33.7 42.3% 89.5 64.4 39.% EBITDA 2.9 4.8-48.7% 38. 52.5-27.5% EBIT 8.5 33.4-74.5% 14. 38.2-63.3% Zysk netto 6.4 32.4-8.3% 1.2 35.5-71.3% Marża EBITDA 43.7% 121.2% 42.5% 81.4% Marża EBIT 17.8% 99.3% 15.6% 59.3% Marża netto 13.3% 96.1% 11.4% 55.2% GTC 219 218 r/r I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody 334.1 34.2 9.8% 349. 325.6 7.2% Zysk brutto z działalności operacyjnej 135.2 116.2 16.3% 262.4 231.1 13.5% Zysk netto 98.7 93.7 5.4% 183.7 195.6-6.1% Marża zysku brutto z dział. oper. 4.5% 38.2% 75.2% 71.% Marża netto 29.5% 3.8% 52.6% 6.1% ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Wawel 219 218 r/r I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody 97.7 93.6 4.4% 24. 252.9-5.1% EBITDA 8. 11.8-32.2% 36. 5.9-29.3% EBIT.7 4.7-85.1% 21.5 36.7-41.4% Zysk netto 1.6 4.3-62.8% 18.8 3.5-38.4% Marża EBITDA 8.2% 12.6% 15.% 2.1% Marża EBIT.7% 5.% 9.% 14.5% Marża netto 1.6% 4.6% 7.8% 12.1% Voxel 219 218 I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody 46.6 33.8 38.1% 95.7 66.3 44.3% EBITDA 13.7 9.2 49.% 26.5 17.9 47.6% EBIT 8.1 5.7 43.1% 15.5 1.9 42.% Zysk netto 5.5 4.3 29.4% 1.5 8.1 28.5% Marża EBITDA 29.3% 27.2% 27.7% 27.% Marża EBIT 17.4% 16.8% 16.2% 16.5% Marża netto 11.8% 12.6% 1.9% 12.3% Wg MSR/MSSF; mln PLN Torpol Zawarcie aneksu do umowy na wykonanie robót budowlanych Torpol zawarł ze spółką PKP Polskie Linie Kolejowe aneks do umowy, której przedmiotem jest zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych w ramach projektu "Prace na linii kolejowej nr 219 na odcinku Szczytno-Ełk. Wg aneksu do umowy termin jej realizacji uległ wydłużeniu o 9 miesięcy oraz został wyznaczony na maj 22 roku jak również zlecone zostały Torpolowi dodatkowe prace o wartości ok. 19,9 mln zł netto. Interferie Powołanie Prezesa Zarządu Rada Nadzorcza Interferie powierzyła funkcję Prezesa Zarządu Panu Łukaszowi Ciołkowi. Polenergia Spółki zależne Polenergii domagają się od grupy Tauron 48.3 mln PLN Amon i Talia, spółki zależne Polenergii, złożyły do Sądu Okręgowego w Gdańsku pozwy przeciwko spółce zależnej Tauronu w związku z zerwaniem długoterminowych umów sprzedaży energii i domagają się łącznie 48.3 mln PLN. Pozwy zostały złożone przeciwko spółce Polska Energia-Pierwsza Kompania Handlowa (PKH). Amon domaga się zapłaty 29 mln PLN tytułem odszkodowania wraz z odsetkami i kosztami procesu. Talia wniosła do sądu o trzecią zmianę powództwa przeciwko PKH w związku z zerwaniem długoterminowych umów sprzedaży energii i praw majątkowych zawartych przez PKH z Talia. Talia domaga się zapłaty 19.3 mln PLN tytułem odszkodowania wraz z odsetkami. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
TXM Tomasz Waligórski nowym prezesem Rada nadzorcza TXM powołała na stanowisko prezesa Tomasza Waligórskiego. Nowy prezes pełni swoją funkcję od 21 sierpnia. Asbis Skonsolidowane przychody w lipcu 138 mln USD Asbis Enterprises wypracował według wstępnych danych skonsolidowane przychody na poziomie ok. 138 mln USD w lipcu br. wobec 158 mln USD w lipcu 218 r. Przychody ASBIS są zgodne z oczekiwaniami firmy. Według zarządu poprzedni rok był rekordowy w historii Asbis, w którym wyniki były pod wpływem kilku niepowtarzalnych czynników. JSW Odmowa wypłaty na rzecz Primetech części ceny sprzedaży PBSz Jastrzębska Spółka Węglowa odmawia dokonania wypłaty kwoty 5 mln zł, stanowiącej część ceny sprzedaży akcji Przedsiębiorstwa Budowy Szybów (PBSz). 2 maja JSW zawarło finalną umowę zakupu za 24 mln zł 95.1% akcji Przedsiębiorstwa Budowy Szybów od Primetech. JSW zapłaciła wówczas 199 mln zł, a pozostałe 5 mln zł miało zostać zapłacone w ciągu trzech miesięcy. Z komunikatu wynika, że w przesłanym Primetech piśmie, JSW wskazał m.in., że wskaźnik EBITDA osiągnięty przez Przedsiębiorstwo Budowy Szybów za rok 218 był niższy od wartości warunkującej wypłatę kwoty zatrzymanej. Jak podano, JSW wskazało na gotowość omówienia zaistniałej sytuacji na stosownym spotkaniu. Forever Entertainment Decyzja w sprawie dofinansowania z programu Kreatywna Europa Zarząd spółki Forever Entertainment, w nawiązaniu do raportu bieżącego ESPI nr 16/219 z dnia 26 lutego 219 roku, informuje, że powziął informację w sprawie decyzji EACA dotyczącej wniosku o dofinansowanie projektu w ramach programu Kreatywna Europa, komponent: Media, obszar dofinansowania: Developer Gier Video. Zgodnie z otrzymaną informacją EACA poinformowała, iż projekt nie został wybrany do dofinansowania. W wyniku oceny projekt nie otrzymał wymaganej liczby punktów. Polnord Powołanie nowego Członka Zarządu Zarząd poinformował, że na posiedzeniu w dniu 21 sierpnia 219 r. Rada Nadzorcza Spółki, po przeprowadzeniu postępowania kwalifikacyjnego, powołała w skład Zarządu Spółki Pana Jakuba Kocjana, powierzając mu funkcję Członka Zarządu Spółki. Uchwała weszła w życie z dniem podjęcia. Archicom Zakup gruntu we Wrocławiu za 4.5 mln PLN Spółka poinformowała, że jej spółka zależna zawarła warunkową umowę kupna nieruchomości gruntowej o powierzchni 1.34 ha we Wrocławiu, za 4.47 mln PLN netto. Na zakupionej nieruchomości spółka planuję inwestycję mieszkaniową wielorodzinną na około 37 mieszkań. Zakup nieruchomości sfinansowany został ze środków spółki. Atal Wybór Przewodniczącego Rady Nadzorczej Zarząd spółki poinformował, że w dniu 21.8.219 r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę nr 3 w sprawie wyboru na Przewodniczącego Rady Nadzorczej Pana Mateusza Juroszek. Rada Nadzorcza, podjęła również uchwałę nr 4, którą powołała do składu Komitetu Audytu Pana Krzysztofa Ciołek, powierzając mu funkcję Przewodniczącego Komitetu Audytu. Pan Krzysztof Ciołek jest Wiceprzewodniczącym Rady Nadzorczej i jednocześnie członkiem niezależnym. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
5 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 26 265 27 275 28 285 29 295 3 35 2 4 6 8 1 12 14 16 3/5/19 4/6/19 7/6/19 2/6/19 9/7/19 12/7/19 17/7/19 22/7/19 25/7/19 3/7/19 2/8/19 7/8/19 12/8/19 15/8/19 235 24 245 25 255 26 265 27 275 28 5 1 15 2 25 3 3/5/19 4/6/19 7/6/19 2/6/19 9/7/19 12/7/19 17/7/19 22/7/19 25/7/19 3/7/19 2/8/19 7/8/19 12/8/19 15/8/19 68 7 72 74 76 78 8 82 84 86 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 3/5/19 4/6/19 7/6/19 2/6/19 9/7/19 12/7/19 17/7/19 22/7/19 25/7/19 3/7/19 2/8/19 7/8/19 12/8/19 15/8/19 18 11 112 114 116 118 12 122 124 126 128 5 1 15 2 25 6/6/19 2/6/19 8/7/19 11/7/19 14/8/19 1 115 12 125 13 135 14 145 2 4 6 8 1 12 14 16 6/6/19 11/6/19 2/6/19 8/7/19 11/7/19 14/8/19 1 2 4 6 8 1 12 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 11/6/19 14/6/19 19/6/19 24/6/19 27/6/19 2/7/19 5/7/19 1/7/19 1
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 19 sierpnia '19 2 sierpnia '19 21 sierpnia '19 22 sierpnia '19 23 sierpnia '19 Dane makro Handel zagraniczny (JP), Inf lacja konsumencka (EU) Przeciętne zatrudnienie i wy nagrodzenie (PL), Produkcja przemy słowa (PL), Sprzedaż domów na ry nku wtórny m (US), Ty godniowa zapasów paliw (US), Protokół z posiedzenia FOMC (US) Indeks PMI dla przemy słu (JP)(GER)(EU)(US), Indeks PMI dla usług (GER)(EU)(US), Sprzedaż detaliczna (PL), Protokół z posiedzenia ECB (EU), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) Inf lacja konsumencka (JP), Sprzedaż nowy ch domów (US) Wy niki spółek PMPG, DINO, NETIA, ALUMETAL LOTOS, KGHM, LENA, ZUE JHMDEV, UNIMOT, VOXEL, MOBRUK, KINOPOL XTB, BENEFIT, HANDLOWY, PGNIG, JSW, PKPCARGO, RELPOL, RADPOL, ESSYSTEM, BALTONA, KONSSTALI, PCCROKITA, IZOBLOK, DOMDEV, CCC, DECORA, CORMAY, REMAK, ELKOP, MLPGROUP, SWISSMED Dzień dy widendy LCCORP, VOXEL, UHYECA, DROZAPOL ATCCARGO KETY Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 26 sierpnia '19 27 sierpnia '19 28 sierpnia '19 29 sierpnia '19 3 sierpnia '19 Dane makro Stopa bezrobocia (PL), Indeks insty tutu If o (GER), Zamówienia na dobra bez środków trans., wst. (US), Zamówienia na dobra trwałego uży tku, wst. (US) PKB (GER), Indeks zauf ania konsumentów - Conf erence Board (US) Inf lacja HICP, wst. (GER), PKB (annualizowany ), rew. (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) Produkcja przemy słowa, wst. (JP), PKB s.a., f in. (PL), Inf lacja CPI, wst. (PL), Indeks Chicago PMI (US) Wy niki spółek POLIMEXMS, ASSECOPOL, KRVITAMIN, PBKM, PLAY MIRBUD, WIRTUALNA, SANOK, PEMMANAGER SUWARY, NEUCA, TSGAMES, EUROCASH, LOKUM, TOYA, VRG, PROJPRZEM, IMS, LIVECHAT SESCOM, SOHODEV, CDPROJEKT, K2INTERNET, IZOSTAL, PZU, ALTUSTFI, FASING, TRKACJA, CYFRPLSAT, ATREM, CIGAMES, UNIBEP, JWCONSTR, KOMPUTRON, KREDYTIN POLMT, COMARCH, APLISENS, APATOR, I2DEV, POZBUD, INSTALKRK, HYDROTOR, PLASTBOX, CZTOREBKA, LENTEX, SEKO, COMP, BUDIMEX, MARVIPOL, STALPROD, RAWPLUG, BAHOLDING, BOGDANKA, CDRL Dzień dy widendy FASING JSW, INSTALKRK Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Departament Sprzedaży Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Dyrektor banki, ubezpieczenia branża spożywcza, handel Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Arkadiusz Szumilak, CFA +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Dyrektor Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Adam Zajler +48 22 598 26 88 adam.zajler@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne akcje Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek Pszczółkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Ważne informacje Wszelkie informacje zawarte w niniejszym raporcie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią one rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów,, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Niniejszy raport została przygotowany z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania raportu były wszelkie informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jego sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez bez uzgodnień ze spółkami będącymi przedmiotem raportu ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Inwestowanie w akcje spółek wymienionych w niniejszej analizie wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną, mi regulacji prawnych, mi sytuacji na rynkach towarowych, ryzykiem stóp procentowych, których wyeliminowanie jest praktycznie niemożliwe. Treść raportu nie była udostępniona spółkom będącym przedmiotem raportu przed jego opublikowaniem. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym. Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszego raportu sporządziły analizę, informacja o stanowiskach osób sporządzających jest zawarta w górnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Wynagrodzenie otrzymywane przez osoby sporządzające raport nie jest bezpośrednio zależne od wyników finansowych uzyskiwanych przez w ramach transakcji lub usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, dotyczących instrumentów finansowych emitentów, których dotyczy niniejszy raport. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne i został przygotowany przez wyłącznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być on także dystrybuowany za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejszy dokument, ani jego kopia nie mogą zostać bezpośrednio lub pośrednio przekazane lub wydane osobom w USA, Australii, Kanadzie, Japonii. Nadzór nad sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Powiązania ze spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu Jest możliwe, że w ramach prowadzonej działalności maklerskiej świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz spółek i innych podmiotów wymienionych w niniejszym raporcie. nie wyklucza złożenia emitentowi papierów wartościowych, będących przedmiotem raportu oferty świadczenia usług maklerskich. Informacje o konflikcie interesów powstałym w związku ze sporządzeniem raportu (o ile występuje) znajdują się poniżej. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółki: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. w ciągu ostatnich 12 miesięcy mógł zawierać umowy ze spółkami Getin Noble Bank oraz Getin Holding w zakresie bankowości inwestycyjnej. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu delegowanym komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport. Rozwiązania organizacyjne ustanowione w celu zapobiegania konfliktom interesów: Zasady zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. zostały zawarte w Polityce zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania organizacyjne określa między innymi Regulamin organizacyjny Spółki Akcyjnej Millennium Dom Maklerski, który przewiduje: (a) nadzór nad osobami, których główne funkcje obejmują prowadzenie działań w imieniu lub świadczenie usług dla Klientów, których interesy mogą być sprzeczne lub którzy w inny sposób reprezentują różne sprzeczne interesy, w tym interesy Domu Maklerskiego; (b) środki zapobiegające lub ograniczające wywieranie przez osobę trzecią niewłaściwego wpływu na sposób, w jaki upoważniona osoba wykonuje czynności w ramach usług świadczonych przez Dom Maklerski (c) organizacyjne oddzielenie od siebie osób (zespołów) zajmujących się wykonywaniem czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów, (d) zapewnienie każdej jednostce organizacyjnej Domu Maklerskiego i jej pracownikom niezależności w zakresie, w jakim dotyczy to interesów Klientów, na rzecz których taka jednostka wykonuje określone czynności. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania określa również Regulamin wynagradzania, który zapewnia, że nie istnieją żadne powiązania pomiędzy wysokością wynagrodzeń pracowników różnych jednostek organizacyjnych lub wysokością przychodów osiąganych przez różne jednostki organizacyjne, jeżeli jednostki te wykonują czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów. Ograniczenia dotyczące przepływu informacji w celu zapobiegania konfliktom interesów, w tym informacji poufnych i stanowiących tajemnicę zawodową, określa Regulamin ochrony przepływu informacji poufnych oraz stanowiących tajemnicę zawodową w Millennium Domu Maklerskim S.A.