Raport dzienny 9 wrzeœnia 21 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 16 27 WIG2 2 531 2.9%.1% 14.% 1194/383 WIG 43 699 1.65% 1.2% 16.4% 1691/542 swig8 12 148.82% 2.4% 7.8% 17/34 mwig4 2 531.56%.9% 12.6% 27/66 WIGBANKI 6 29 2.12% -.9% 22.4% 484/155 14 12 1 8 26 25 24 G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 1 387.45% -2.91% 4.93% 8.8% S&P5 1 99.64% -2.56% 4.9% 6.34% NASDAQ 2 229.9% -3.33% 3.24% 8.18% DAX 6 164.76% -2.95% 3.% 1.59% BUX 23 373 1.82% 1.53% 11.75% 22.9% IBOV 66 47 -.51% -2.14% 8.2% 14.67% 6 4 2 22/6/1 5/7/1 8/7/1 13/7/1 16/7/1 21/7/1 26/7/1 29/7/1 3/8/1 6/8/1 11/8/1 16/8/1 19/8/1 24/8/1 27/8/1 1/9/1 23 22 21 2 Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) 7635. 1.48% 2.6% 24.7% 18.4% Polska 3.71% 3.37% 4.74% 5.26% 5.53% Ropa (USD/bbl) 78.39.9% -4.4% 6.7% 11.7% Wêgry 5.5% 5.85% 6.21% 7.27% 7.37% Aluminium (USD/t) 215..56% -3.% 14.1% 12.1% Niemcy.23%.5%.63% 1.26% 2.3% Z³oto (USD/OZ) 1256.5.6% 4.6% 2.2% 26.1% USA.12%.25%.51% 1.45% 2.66% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.117.73% 3.1% -1.4% 9.7% EUR/PLN 3.9494.% -1.% -4.8% -3.6% EUR/USD 1.2697 -.37% -3.6% 6.3% -12.3% USD/HUF 227.8 1.44% 7.6% -4.8% 2.8% Informacje ze spó³ek PKO BP. Stabilizacja odpisów w III kwartale. KGHM. ¹dania podwy ek o 3 PLN. TPSA. Spó³ka raczej nie zakoñczy 21 roku strat¹ netto. Enea. Wi¹ ¹ce oferty do 27 wrzeœnia. Dom Development. Kolejny etap projektu Regaty. ABM Solid. NWZA zaakceptowa³o emisjê obligacji. Mirbud. Budynki dla UW za 54.4 mln PLN brutto. Kernel. Plan emisji euroobligacji na kwotê nawet 2 mln USD. Ambra. Prezes zapowiada wzrost zysku netto o 2% r/r. Advadis. W 211 roku mo liwe 8-1 mln PLN zysku. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKO BP 4.6 2.32%.% 14.5% 173/55 KGHM 112.2 1.17% 2.7% 13.8% 165/53 Pekao 162. 3.25% -3.6% 16.6% 198/63 PGE 23.79.76% 5.2% 3.4% 4/13 Wygrani/Przegrani 1D 1D Bioton.22.% Pekao 162. 3.25% PKO BP 4.6 2.32% KGHM 112.2 1.17% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio 8: Inflacja CPI za sierpien (r/r) GER 1.% 1.% 13: Decyzja BoE w sprawie stop procentowych UK.5%.5% 14:3 Bilans handlu zagranicznego (mld USD) US -47. -49.9 14:3 Wnioski o zasilek (tys.) US 47 472 Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie PZU Dzieñ wyp³aty pozosta³ej czêœci dywidendy Erbud Dzieñ wyp³aty II transzy dywidendy w wysokoœci.3 PLN Emperia Dzieñ wyp³aty.92 PLN czêœci dywidendy ZEG NWZA - zmiany w sk³adzie rady nadzorczej Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spó³ek PKO BP (neutralnie, 43.9 PLN) Stabilizacja odpisów w III kwartale Zbigniew Jagie³³o, prezes zarz¹du, oczekuje stabilizacji odpisów w III kwartale na poziomie z II kwarta³u, oraz ich spadku w IV kwartale. KGHM (neutralnie, 96.6 PLN) ¹dania podwy ek o 3 PLN "Solidarnoœæ" domaga siê podwy ek o 3 PLN dla ka dego pracownika (co kosztowa³oby spó³kê ok. 7 mln PLN rocznie). TPSA (redukuj, 15.1 PLN) Spó³ka raczej nie zakoñczy 21 roku strat¹ netto Roland Dubois, cz³onek zarz¹du ds. finansów TP SA uwa a, e spó³ka nie powinna zakoñczyæ 21 roku strat¹ netto pomimo, e rezerwy na pewno bêd¹ utworzone i bêd¹ mia³y negatywny wp³yw na wyniki III kwarta³u i ca³ego roku. Spó³ka bêdzie analizowaæ ostateczn¹ wielkoœæ rezerw. Enea Wi¹ ¹ce oferty do 27 wrzeœnia Jan Bury, wiceminister skarbu, poinformowa³, e wi¹ ¹ce oferty na zakup spó³ki bêd¹ przyjmowane do 27.9.21r. MSP liczy, e transakcjê uda siê przeprowadziæ do koñca roku, a premia za przejêcie kontroli wyniesie 1-2%. Getin Noble Zmiany w zarz¹dzie Maciej Szczechura, dotychczasowy wiceprezes Euro Banku, zosta³ cz³onkiem zarz¹du spó³ki. Do zarz¹du do³¹czy³ równie Karol Karolkiewicz. Dotychczasowy wiceprezes banku Jaros³aw Augustyniak zrezygnowa³ z funkcji, w celu skoncentrowania siê na obowi¹zkach prezesa GMAC Bank Polska. Bogdanka Negocjacje kontraktu na dostawy wêgla do Kozienic Prawdopodobnie jeszcze przed listopadem spó³ka podpisze z Ene¹ kontrakt na dostawy wêgla do nowych bloków budowanych w Elektrowni Kozienice. Negocjowany kontrakt bêdzie mia³, wed³ug informacji gazety "Parkiet", charakter bezterminowy i bêdzie regulowa³ dostawy 2-2.5 mln ton wêgla rocznie. Wejœcie w ycie nowej umowy bêdzie uwarunkowane tym, czy nowy w³aœciciel Enei bêdzie kontynuowa³ projekt rozbudowy elektrowni. MOL Mo liwa sprzeda 21.2% pakietu spó³ki W³adze wêgierskie poinformowa³y, e negocjuj¹ w sprawie odkupienia od Surgutnieftiegazu 21.2% pakiet w MOLu. Jednak w zwi¹zku ze s³ab¹ sytuacj¹ bud etow¹ kupno pakietu przez rz¹d wêgierski za gotówkê jest ma³o realne. Dom Development Kolejny etap projektu Regaty Spó³ka rozpoczyna sprzeda i budowê projektu Regaty V na Bia³o³êce. W inwestycji ma powstaæ 18 mieszkañ, które maj¹ trafiæ do klientów w II kwartale 212 roku. Œrednia powierzchnia mieszkania bêdzie wynosiæ 53.5 mkw, a przedzia³ cenowy metra to 5.4-5.9 tys. PLN ABM Solid NWZA zaakceptowa³o emisjê obligacji NWZA spó³ki zdecydowa³o w dniu wczorajszym o emisji obligacji niezabezpieczonych na kwotê nie wiêksz¹ ni 4 mln PLN. Emisja dojdzie do skutku jeœli do 3 czerwca 211r zostan¹ subskrybowane obligacje o wartoœci co najmniej 12 mln PLN Energomonta -Po³udnie Spó³ka nie weÿmie udzia³u w przetargu dla Elektrowni Kozienice Andrzeja Ho³dy, Prezesa Zarz¹du, poinformowa³ e spó³ka nie zamierza siê odwo³ywaæ od decyzji komisji kwalifikacyjnej, która nie dopuœci³a konsorcjum spó³ki z chiñskiego Dongfang do udzia³u w przetargu na budowê bloku energetycznego w Elektrowni Kozienice. Prezes wyjaœni³, e problemem by³ doœæ powa ny b³¹d formalny i dotyczy³ pe³nomocnictw udzielonych przez pe³nomocników Dongfanga. Spó³ka informowa³a równie o zainteresowaniu przetargiem na budowê bloku parowo-gazowego w Elektrowni Stalowa Wola (wartoœæ tego zlecenia szacowana jest na 2 mld PLN). ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Mirbud Budynki dla UW za 54.4 mln PLN brutto Oferta spó³ki zosta³a wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na budowê Centrum Nauk Biologiczno-Chemicznych Uniwersytetu Warszawskiego. Wartoœæ oferty wynosi 54.4 mln PLN brutto Kernel Plan emisji euroobligacji na kwotê nawet 2 mln USD Ukraiñski dziennik "Ekonomiczeskie Izwiestija" poinformowa³, e spó³ka zamierza wyemitowaæ euro obligacje na kwotê nawet 2 mln USD. Œrodki prawdopodobnie zostan¹ przeznaczone na przejêcie kolejnego terminalu zbo owego nad Morzem Czarnym oraz byæ mo e jednego z rosyjskich producentów oleju. AmRest Podtrzymanie planów rozwoju sieci "Parkiet" informuje, e spó³ka podtrzymuje swoje plany rozwoju sieci lokali, pomimo przejêcia Burger Kinga przez brytyjski fundusz private equity 3G Capital za 3.3 mld USD, kwotê du o wy sz¹ od szacunków rynkowych na poziomie 2.2 mld USD. AmRest jest franczyzobiorc¹ Burger Kinga i prowadzi 23 takie lokale. Ambra Prezes zapowiada wzrost zysku netto o 2% r/r Prezes Robert Ogór poinformowa³ na konferencji, e spó³ka chce w roku obrotowym 21/211 zwiêkszyæ przychody oraz uzyskaæ wzrost zysku netto o minimum 2% r/r. Wzrost sprzeda y ma byæ efektem rozwoju na rynku polskim. Spó³ka rozwa a przejêcie podmiotu rumuñskiego, jednak nie prowadzi obecnie negocjacji w tej sprawie. Advadis W 211 roku mo liwe 8-1 mln PLN zysku Prezes Grzegorz Waœniewski stwierdzi³, e po restrukturyzacji spó³ka mo e osi¹gn¹æ w przysz³ym roku 2% rentownoœci netto i 8-1 mln zysku netto. Elstar Oils Kredyt od BRE Banku w wysokoœci 5 mln PLN Spó³ka zawar³a umowê kredytow¹ z BRE Bankiem na kwotê 5 mln PLN. Œrodki maj¹ sfinansowaæ skup rzepaku, a sp³ata ma nast¹piæ do 14 lipca 211 roku. Znaczne pakiety akcji BRE Osoba zobowi¹zana do ujawnienia informacji sprzeda³a 159 akcji spó³ki po œredniej cenie 252.7 PLN. GTC Cz³onek RN sprzeda³ w okresie 2-8 wrzeœnia 21 roku 262,99 akcji po œredniej cenie 22.7 PLN na ³¹czn¹ kwotê 5.95 mln PLN LPP Spó³ka zale na prezesa Marka Piechockiego Eutropia Limited wnios³a do spó³ki Monistor Limited aportem, w zamian za jej udzia³y, 149.4 tys. akcji LPP po œredniej cenie 1817.25 PLN. Spó³ka zale na przewodnicz¹cego rady nadzorczej Jerzego Lubiañca Zinen Investments dokona³a podobnej transakcji - wnios³a aportem w zamian za udzia³y Monistor Limited 51.3 tys. akcji LPP po œredniej cenie 1817.25 PLN. Dziêki temu Monistor Limited osi¹gn¹³ zaanga owanie w LPP na poziomie 6.4% g³osów na WZA. Monistor Limited nie jest podmiotem zale nym wobec Marka Piechockiego ani Jerzego Lubiañca. Kompap Krzysztofa Moska poinformowa³, e w wyniku transakcji pakietowej pozaseryjnej zawartej w dniu 7 wrzeœnia 21r. naby³ 24. akcji spó³ki PPH Kompap S.A., co stanowi 5.31% w kapitale zak³adowym spó³ki i ogólnej liczbie g³osów. Kompap Grand Sp. z o.o., podmiot blisko zwi¹zany z prezesem zarz¹du Waldemarem Lipk¹, sprzeda³ w dniu 7.9.21r. 317.461 akcji spó³ki po cenie 6.3 PLN. W wyniku transakcji udzia³ Grand Sp. z o.o. w kapitale zak³adowym zmniejszy³ siê z 12.55% do 5.77%. Nowa Gala Spó³ka naby³a 7.9.21r. 1 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 2.89 PLN. Sfinks Osoba zwi¹zana z jednym z cz³onków zarz¹du naby³a w transakcji pakietowej 235 tys. akcji po 1 PLN za akcjê. Tak¹ sam¹ iloœæ akcji zby³ jeden z cz³onków rady nadzorczej. ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 5 1 15 2 9/6/1 22/6/1 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 95 1 15 11 115 12 125 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 9/6/1 22/6/1 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 9 95 1 15 11 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 9/6/1 22/6/1 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 19 195 2 25 21 215 22 225 23 235 5 1 15 2 25 3 9/6/1 22/6/1 5/7/1 8/7/1 13/7/1 16/7/1 21/7/1 26/7/1 29/7/1 3/8/1 6/8/1 11/8/1 16/8/1 19/8/1 24/8/1 27/8/1 1/9/1 5 52 54 56 58 6 62 64 66 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 9/6/1 22/6/1 5/7/1 8/7/1 13/7/1 16/7/1 21/7/1 26/7/1 29/7/1 3/8/1 6/8/1 11/8/1 16/8/1 19/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 18 19 2 21 22 23 24 25 26 5 1 15 2 25 3 35 4 9/6/1 22/6/1 5/7/1 8/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 56 58 6 62 64 66 68 7 72
Kalendarium Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 6 wrzesieñ '1 7 wrzesieñ '1 8 wrzesieñ '1 9 wrzesieñ '1 1 wrzesieñ '1 Dane makro Zamowienia przemyslu (GER), Wskaznik zaufania konsumentow (US) Bilans obrotow biezacych (GER), Produkcja przemyslowa (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja CPI (GER), Stopa procentowa (UK), Wnioski o zasilek (US) Inflacja PPI (UK), Zapasy hurtownikow (US) Wyniki spó³ek Dywidenda PKO BP (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Mostostal P³ock (dzieñ wyp³aty) PZU (dzieñ wyp³aty), Emperia (dzieñ wyp³aty), Erbud (dzieñ wyp³aty) Rafamet (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), North Coast (dzieñ wyp³aty) Inne Multimedia Polska (NWZA) Kulczyk Oil Ventures (WZA) Otmuchów (rozpoczêcie budowy ksiêgi popytu), ABM Solid (NWZA), Kredyt Inkaso (NWZA) ZEG (NWZA) Otmuchów (zakoñczenie budowy ksiêgi popytu), Mieszko (NWZA) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 13 wrzesieñ '1 14 wrzesieñ '1 15 wrzesieñ '1 16 wrzesieñ '1 17 wrzesieñ '1 Dane makro Produkcja przemyslowa (EU) Inflacja CPI (UK), Sprzedaz detaliczna (US) Inflacja CPI (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Indeks cen importu (US), Produkcja przemyslowa (US) Sprzedaz detaliczna (UK), Inflacja PPI (US),Wnioski o zasilek (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Inflacja CPI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan Wyniki spó³ek CCC (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), LPP (dzieñ Dywidenda ustalenia prawa do dywidendy),stalprodukt (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Fasing (dzieñ wyp³aty), Kruszwica (dzieñ wyp³aty), Hydrotor (dzieñ wyp³aty), Inne Otmuchów (publikacja ceny emisyjnej i ceny sprzeda y akcji oferowanych) Tauron (NWZA), Multimedia Polska (koniec zapisów w wezwaniu), Otmuchów (pocz¹tek zapisów w transzy inwestorów instytucjonalnych) Cyfrowy Polsat (NWZA), Magellan (NWZA) ABC Data (ZWZA), Graal (NWZA), Otmuchów (koniec zapisów w transzy inwestorów instytucjonalnych) ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj 78.95 88.4 12% 1 315.6 % 24% 14.8 12.3 11.4 1.6 1.6 1.5 11.% 4.8% BRE Bank neutralnie 264. 276.4 5% 11 14.4 1% 15% 21.5 13.3 11.1 2.1 1.6 1.4 9.6%.% BZ WBK akumuluj 194.5 216.8 11% 14 213.3 5% 34% 14.5 13.3 11.1 2.3 2. 1.8 15.5% 2.1% Getin Holding neutralnie 1.2 1.4 2% 7 266.6 1% 18% 16.3 13.6 11.7 1.8 1.6 1.4 11.1%.% ING BŒK akumuluj 8. 857.5 7% 1 48. -2% 34% 14.4 13. 11.3 2. 1.7 1.6 13.7%.% Kredyt Bank akumuluj 14.8 16.9 14% 4 2.6-3% 28% 15.3 11.3 1.5 1.5 1.3 1.2 9.6%.% Pekao redukuj 162. 153.9-5% 42 498. -4% 7% 16.4 14.6 13.4 2.2 2. 1.9 13.5% 1.8% PKOBP akumuluj 4.6 43.9 8% 5 75. % 35% 16.5 13.6 11.7 2.4 2.3 2. 14.8% 2.% Ubezpieczenia PZU neutralnie 395. 362.5-8% 34 19.2 3% - 15.3 13. 13.1 2.6 2.4 2.2 18.4% 2.8% Paliwa i metale KGHM neutralnie 112.2 96.6-14% 22 44. 3% 26% 7.9 11.9 13.2 5.2 7.5 8.2 22.4% 2.7% Kêty akumuluj 18. 121.9 13% 996.4 2% 1% 12.9 1.8 9.6 6.5 5.9 5.5 9.2% 3.7% Lotos redukuj 31.3 28.3-1% 4 65. -5% 27% 42.1 6. 4.7 9. 5.1 4.4 1.4%.% PKN Orlen akumuluj 41. 42.1 3% 17 536.1-1% 4% 11.8 8.7 6.8 5.1 4.3 3.9 7.2%.% PGNiG redukuj 3.45 3.5-12% 2 355. -2% -9% 12.2 15.8 15.9 5.8 6.5 5.6 7.4% 2.3% Stalprodukt neutralnie 413. 374.9-9% 2 777.4 % -22% 13.4 12.4 11.1 8.8 8.4 7.7 14.9% 1.9% Telekomunikacja Cyfrowy Polsat * 14.88 * * 3 992.7 3% -6% 13.7 12.5 12. 9.5 8.3 7.8 64.3% 3.8% TPSA redukuj 16.96 15.1-11% 22 652.6-1% 2% 19.3 19.1 17.7 4.8 5. 5. 7.4% 8.8% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj 18.1 16.5-9% 78. 13% 13% 12.9 9.9 9.2 4.1 3.6 3.3 4.7%.% Ciech neutralnie 27.89 27.7-1% 78.9 4% -24% 1.3 11.7 8.9 5.3 5.5 5.3 8.4%.% Police redukuj 5.53 4.75-14% 414.8-9% -18% - 16. 14.2-4.1 4.1-18.%.% Pu³awy neutralnie 76.6 64.3-16% 1 464.2 3% -7% 5.5 13. 13.2 1.1 4. 3.8 1.8%.% Synthos * 2.29 * * 3 3.2 13% 88% 13.8 14.7 13.4 7.6 7.4 6.8 12.7%.% Energetyka Kogeneracja * 119. * * 1 773.1 5% 49% 14.9 1.8 9.4 8. 6.6 6. 12.3%.% PGE * 23.79 * * 44 482.2 5% - 13.9 1.9 1.3 5.5 4.6 4.3 9.7% 3.2% Tauron * 5.65 * * 8 98.3 11% - 9.6 8.9 8.2 3.1 2.9 2.7 7.5%.% Media Agora akumuluj 25.1 27.6 1% 1 278.5 3% 11% 15.9 12.1 1.7 6.3 5.1 4.8 6.6% 2.% TVN akumuluj 17.89 18.2 2% 6 97.4-5% 21% 3.1 23.4 17.8 9.1 8.1 7.2 14.8% 1.7% IT Assecco Poland akumuluj 55.5 72.9 31% 4 34.9-2% -13% 12.8 12.1 1.9 5.7 5.6 5.4 8.5% 2.6% Sygnity redukuj 15.1 11.2-26% 179.5 6% 1% - 28.5 14.3 9.5 6.4 6. -1.3%.% Bran a spo ywcza Bakalland akumuluj 6.38 6.46 1% 134. 5% 65% 16.3 11.5 1.5 8.3 6.1 5.8 12.7%.9% Graal akumuluj 15.25 17.37 14% 122.9-1% 61% 7.2 6.1 5.5 3.2 3. 2.8 9.4%.% Helio * 22. * * 11. -12% 145% 13.9 12.1 1.7 1.8 9.3 8.1 26.6%.% Indykpol kupuj 68.25 85.4 25% 213.2-4% 18% 1.1 8.5 7.4 4.2 3.7 3.4 12.8% 1.9% Mieszko kupuj 2.96 3.48 18% 121. 1% 24% 12.3 11.1 1. 6.7 6.3 6.1 8.3%.% Pozosta³e spó³ki Arctic Paper kupuj 14.43 15. 4% 799.5 4% - 24.5 6.5 6.1 5.6 3.2 3. 5.2% 6.2% Bogdanka akumuluj 83. 84.7 2% 2 823.1 6% 26% 15.5 13.8 7.3 7.1 5.7 3.6 9.5%.% Mondi neutralnie 73.8 67.2-9% 3 69. % 38% 18.5 11.1 1.6 1.5 8. 8. 15.5%.% ród³o: Bloomberg, p - prognozy skonsolidowane Millennium DM, * - wycena w trakcie aktualizacji ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki +22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl bran a spo ywcza, handel energetyka, papier i drewno Asystent Jaros³aw O³dakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan +22 598 26 26 kamil.dadan@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 2 Tel. +22 598 26 pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale na, posiada 9.95% akcji spó³ki Graal S.A. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.