25/4/19 3/4/19 28/5/19 31/5/19 5/6/19 1/6/19 1 18/6/19 5/7/19 1/7/19 Raport dzienny 12 lipca 219 Główne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 317.18% 1.5% 7.2% 533/14 WIG3 2 667.18% 1.7% 7.3% 621/164 mwig4 4 15.35% 2.6% -2.4% 15/39 swig8 11 864.8% 2.4% -6.2% 12/3 WIG 6 362.2% 2.5% 6.5% 699/184 WIGBANKI 7 757.3% -.7% 4.7% 155/41 7 6 5 4 24 235 23 225 Główne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 27 88.85% 4.17% 2.56% 8.68% S&P5 3.23% 4.17% 3.18% 7.21% NASDAQ 8 196 -.8% 5.18% 2.65% 4.76% DAX 12 332 -.33% 1.79% 2.77% -1.29% RTSI$ 1 399 -.62% 4.14% 11.6% 18.8% XU1 99 46.83% 7.34% 3.57% 1.98% 3 2 1 22 215 21 25 Surowce Rentowność skarbowych papierów dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 955..25% 1.3% -7.1% -3.1% Polska 1.62% 1.26% 1.56% 1.87% 2.24% Ropa (USD/bbl) 66.9.63% 13.1% -4.8% -7.4% Węgry.8%.19%.51% 1.47% 2.38% Węgiel koks.(usd/t) Niemcy -.6% -.66% -.73% -.6% -.31% Złoto (USD/OZ) 1 45.8 -.36% 5.5% 8.8% 12.7% USA 2.14% 1.93% 1.86% 1.89% 2.14% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.785 -.16%.4%.% 2.4% EUR/PLN 4.2665 -.1%.2% -.3% -1.2% EUR/USD 1.1272.16% -.2% -.2% -3.5% USD/HUF 288.84 -.22% 1.3% 1.6% 4.% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKN Orlen 95.3 1.53% 3.9% 9.4% 49/13 PKO BP 41.61.2% -1.3% 8.9% 47/12 PZU 43.1-1.58% 1.3% 6.4% 34/9 KGHM 95.5 -.73% -3.4% 4.6% 24/6 Informacje ze spółek Budimex Szacunek skonsolidowanego zysku netto za 2 kwartał 219 Mercator Medical Szacunek skonsolidowanego zysku netto za 2 kwartał 219 Bank Handlowy Odpis aktualizujący o wartości 53 mln zł Sfinks Umowa objęcia akcji nowej emisji Medicalgorithmics Liczba wniosków o płatność w czerwcu Chemoservis-Dwory Ogłoszenie upadłości przez sąd Pfleiderer Wezwanie do sprzedaży 36.4% akcji po 25.17 zł Ultimate Games Umowa na wydanie gry Bohemian Killing na Nintendo Switch Ultimate Games Umowa na wydanie gry Pooplers na Nintendo Switch Vivid Games Umowa ramowa w zakresie dystrybucji gier Vivid Games na NS Forever Entertainment Podwyższenie kapitału zakładowego w MegaPixel Studio The Dust Umowa z inwestorem na finansowanie nowej gry Lotos Odwołanie dwóch wiceprezesów spółki TXM Sąd umorzył postępowanie upadłościowe Wygrani/Przegrani 1D 1D Lotos 88.26 3.25% PZU 43.1-1.58% PGNiG 5.48 3.2% Cy f rowy Polsat 3.32-1.3% Wydarzenia w spółkach Spółka Wydarzenie TRAKCJA NWZ AGORA Dzień dy widendy w wy sokości.5 PLN na akcję K2INTERNT Dzień dy widendy w wy sokości.5 PLN na akcję GINOROSSI Dzień wy kupu akcji w drodze przy musowego wy kupu po.55 PLN Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: w.d.a. (r/r) US -1.6% -.4% 14:3 Inf lacja PPI (r/r) US 1.6% 1.8% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raprtu.
Informacje ze spółek Budimex Szacunek skonsolidowanego zysku netto za 2 kwartał 219 roku Skonsolidowany wynik finansowy netto Grupy Budimex za 2 kwartał 219 roku wyniósł 44 miliony złotych, co stanowi spadek o 21 milionów złotych (-32%) w stosunku do porównywalnego okresu roku poprzedniego. Wynik netto segmentu budowlanego za 2 kwartał 219 roku wyniósł 21 milionów złotych, co oznacza spadek w stosunku do porównywalnego okresu roku poprzedniego o 25 milionów złotych (- 54%). Wg spółki spadek skonsolidowanego wyniku netto wynika przede wszystkim ze spadku rentowności w segmencie budowlanym w efekcie wzrostu cen materiałów oraz usług podwykonawczych. Mercator Medical Szacunek skonsolidowanego zysku netto za 2 kwartał 219 roku Mercator Medical szacuje, że jego skonsolidowany wynik netto wyniesie w drugim kwartale 219 roku około 1,2 mln zł wobec,3 mln zł zysku rok wcześniej i 2,9 mln zł straty netto w I kwartale 219 r. Spółka wstępnie oczekuje, że jej skonsolidowane przychody wyniosły w II kwartale 136,5 mln zł (wobec 88,3 mln zł w II kwartale 218 oraz 121,2 mln zł w I kwartale 219 r., a EBITDA wyniosła ok. 6,8 mln zł (wobec 8 mln zł przed rokiem i 1,8 mln zł w I kwartale 219 roku). Bank Handlowy Odpis aktualizujący o wartości 53 mln zł Bank Handlowy zdecydował o dokonaniu odpisu aktualizującego, którego wielkość szacuje na 53 mln zł. Odpis obniży wynik finansowy netto banku w drugim kwartale 219 r. Bank poinformował, że odpis ma związek z trwającym procesem restrukturyzacji jednego z klientów korporacyjnych. Kwota ekspozycji Handlowego związanej z finansowaniem klienta na 11 lipca 219 r. wynosi 124,5 mln zł. Sfinks Umowa objęcia akcji nowej emisji Prezes Sylwester Cacek zawarł ze Sfinks Polska umowę objęcia 2,5 mln akcji spółki za 2,5 mln zł. Jednocześnie główny akcjonariusz przyjął ofertę spółki na objęcie kolejnych do 3 mln sztuk akcji w zależności od tego, czy z prawa pierwszeństwa skorzystają inni akcjonariusze. Spółka podała również, że zawarła umowę objęcia 5 tys. akcji nowej emisji z jednym z inwestorów, który opłacił już akcje. Medicalgorithmics Liczba wniosków o płatność w czerwcu W miesiącu czerwcu 219 r. zostało złożonych 6657 wniosków o płatność od ubezpieczycieli złożonych przez spółkę zależną, Medi-Lynx Cardiac Monitoring, LLC, przysługujących z tytułu usług wykonanych przy użyciu technologii PocketECG, na terenie USA. Chemoservis-Dwory Ogłoszenie upadłości przez sąd Sąd Rejonowy w Krakowie ogłosił upadłość Chemoservisu-Dwory. Sąd wezwał jednocześnie wierzycieli upadłej firmy do zgłoszenia swoich wierzytelności w terminie trzydziestu dni od ukazania się ogłoszenia o upadłości w Monitorze Sądowym i Gospodarczym. Pfleiderer Wezwanie do sprzedaży 36.4% akcji po 25.17 zł Volantis Bidco, podmiot pośrednio kontrolowany przez Strategic Value Partners, wezwał do sprzedaży 23 519 515 akcji Pfleiferer Group po cenie 25.17 zł za walor. Akcje te stanowią 36.4% wszystkich papierów spółki. Zapisy w wezwaniu rozpoczną się 1 sierpnia, a zakończą 16 sierpnia. Wzywający był na koniec marca największym akcjonariuszem Pfleiderer Group i posiadał 19,18 mln akcji, czyli 29.65% wszystkich walorów spółki. Wzywający zamierza kupić akcje w wezwaniu, o ile zostaną złożone zapisy na co najmniej 16.87 mln akcji, czyli 26.7% papierów spółki. W czwartek na zamknięciu notowań kurs Pfleiderer Group wyniósł 19.9 zł. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Ultimate Games Umowa na wydanie gry Bohemian Killing na Nintendo Switch Zarząd Ultimate Games podał, że w dniu 11.7.219 r. zawarł z osobą fizyczną prowadzącą działalność gospodarczą ("Licencjodawca") umowę na podstawie której spółka uzyskała od Licencjodawcy licencję do wydania gry Bohemian Killing na Nintendo Switch. Premiera gry planowana na początek 22 r. Ultimate Games Umowa na wydanie gry Pooplers na Nintendo Switch Zarząd Ultimate Games poinformował, że w dniu 11 lipca 219 r. zawarł z Art Games Studio S.A. z siedzibą w Warszawie (Współwydawca) oraz osobą fizyczną (Twórca) umowę, zgodnie z którą Ultimate Games oraz Współwydawca będą współodpowiedzialni za wydanie gry Pooplers na Nintendo Switch, stworzonej przez Twórcę. Premiera gry planowana jest do końca 219 r. Vivid Games Umowa ramowa w zakresie dystrybucji gier Vivid Games na NS Zarząd Vivid Games poinformował o zawarciu w dniu 11 lipca 219 roku umowy ramowej z QubicGames S.A. w zakresie portingu i dystrybucji gier Vivid Games na platformie Nintendo. Na podstawie umowy QubicGames przygotuje przeznaczone do dystrybucji na platformie Nintendo Switch wersje (tzw. porty) gier z segmentu mid-core: Space Pioneer i Gravity Rider Zero oraz 6 wybranych gier z segmentu casual. Gry będą publikowane na platformie Nintendo Switch na kontach QubicGames i Vivid Games zarządzanych przez QubicGames. Umowa pozostawia możliwość rozszerzenia listy gier o kolejne tytuły w późniejszym okresie. Pierwsze tytuły trafią do dystrybucji na platformie Nintendo Switch jeszcze w 219 roku. Forever Entertainment Podwyższenie kapitału zakładowego w MegaPixel Studio Zarząd Forever Entertainment podał, iż w dniu 11.7.219 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie MegaPixel Studio S. A. z siedzibą w Gdyni ("MPS") podjęło uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego MPS z kwoty 1 zł do kwoty 111 111.1 zł poprzez emisję 111 111 nowych akcji. Nowe akcje zostaną objęte przez inwestorów indywidualnych za łączną kwotę 499 999.5 zł. Po rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego w KRS Forever Entertainment posiadać będzie 45% udziałów w kapitale zakładowym. Jednocześnie spółka przekazuje, że łączna wartość środków wpłaconych na rzecz MegaPixel Studio S. A. od daty jej powstania przez wszystkich akcjonariuszy wynosi około 6 tys. zł. Spółka MegaPixel Studio S. A. realizuje w tej chwili kilka projektów przy współpracy z FE, w tym Panzer Dragoon: Remake. The Dust Umowa z inwestorem na finansowanie nowej gry Zarząd The Dust poinformował, że w dniu 12 lipca 219 r. spółka zawarła umowę z inwestorem ("Inwestor"), który sfinansuje częściowy koszt opracowania i wydania gry opartej na motywach serii książek stanowiących "Cykl Inkwizytorski" autorstwa uznanego pisarza literatury fantastycznej, Jacka Piekary. Inwestor zobowiązał się do wsparcia finansowego prac nad grą przeznaczoną na platformy stacjonarne (PC, PlayStation, Xbox). Spółka otrzyma łącznie 3 mln zł. Wyżej wymieniony wkład jest bezzwrotny bez względu na wynik ekonomiczny komercjalizacji gry, poza wyszczególnionymi przypadkami zawinionymi przez spółkę. W zamian za wkład Inwestor ma zagwarantowane prawo do pobierania wynagrodzenia prowizyjnego uzależnionego od przychodów generowanych przez przedmiotową grę. Na dzień zawarcia umowy spółka i Inwestor określili budżet gry na ponad 7 mln zł. Lotos Odwołanie dwóch wiceprezesów spółki Rada nadzorcza Lotosu odwołała w czwartek dwóch wiceprezesów zarządu spółki - Patryka Demskiego i Roberta Sobkówa. Patryk Demski odpowiadał za obszar "Inwestycje i Innowacje" od maja 218 r. Robert Sobków był wiceprezesem ds. finansowych od czerwca 218 r. TXM Sąd umorzył postępowanie upadłościowe TXM w restrukturyzacji otrzymał odpis postanowienia Sądu Rejonowego dla m. st. Warszawy w ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Warszawie, XIX Wydział Gospodarczy ds. upadłościowych i restrukturyzacyjnych w przedmiocie umorzenia postępowania upadłościowego obejmującego likwidację majątku spółki. W kwietniu br. TXM wobec przedłużającego się oczekiwania na rozpatrzenie wniosku o restrukturyzację, z przyczyn formalnych, był zmuszony do złożenia wniosku o ogłoszenie upadłości. Jednocześnie został złożony wniosek o wstrzymanie jego rozpoznania do czasu wydania prawomocnego orzeczenia w sprawie wniosku restrukturyzacyjnego. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
5 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 26 265 27 275 28 285 29 295 3 35 2 4 6 8 1 12 14 16 235 24 245 25 255 26 265 27 275 5 1 15 2 25 3 68 7 72 74 76 78 8 82 84 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 112 114 116 118 12 122 124 126 128 5 1 15 2 25 25/4/19 3/4/19 6/5/19 9/5/19 14/5/19 1 2 2 3/5/19 4/6/19 7/6/19 1 18/6/19 21/6/19 2 1/7/19 4/7/19 9/7/19 11 115 12 125 13 135 14 145 2 4 6 8 1 12 14 16 23/4/19 26/4/19 13/5/19 16/5/19 21/5/19 24/5/19 17/6/19 2/6/19 25/6/19 28/6/19 3/7/19 75 8 85 9 95 1 15 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 3/5/19 8/5/19 13/5/19 16/5/19 21/5/19 24/5/19 5/7/19 1/7/19
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 8 lipca '19 9 lipca '19 1 lipca '19 11 lipca '19 12 lipca '19 Dane makro Zamówienia na sprzęt, maszy ny i urządzenia (JP), (GER), Indeks Sentix (EU) Inf lacja CPI (CN) Inf lacja CPI (GER)(US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) (JP)(EU), Inf lacja PPI (US) Wy niki spółek KREDYTIN GRODNO GEOTREKK, SWISSMED Dzień dy widendy VOTUM, WAWEL, PCM, PEPEES BOGDANKA, ERGIS, VINDEXUS FAMUR, PEKAO DELKO AGORA, K2INTERNET, MAKOLAB Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 15 lipca '19 16 lipca '19 17 lipca '19 18 lipca '19 19 lipca '19 Dane makro Indeks insty tutu ZEW PKB (CN), Produkcja (GER), Inf lacja bez cen przemy słowa (CN), Sprzedaż ży wności i energii (PL), detaliczna (CN), Inf lacja Sprzedaż detaliczna (US), CPI (PL) (US) Wy nagrodzenie (PL), Inf lacja bazowa HICP (EU), Pozwolenia na budowę domów (US) (PL), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) Inf lacja CPI (JP), Inf lacja PPI (GER), Sprzedaż detaliczna (PL), Indeks Uniwersy tetu Michigan, wst. (US) Wy niki spółek KREDYTIN PKNORLEN Dzień dy widendy GEOTRANS FERRO KRUSZWICA, GPW, PLAYWAY Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Departament Sprzedaży Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Dyrektor banki, ubezpieczenia branża spożywcza, handel Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Arkadiusz Szumilak, CFA +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Dyrektor Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Adam Zajler +48 22 598 26 88 adam.zajler@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne akcje Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek Pszczółkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Ważne informacje Wszelkie informacje zawarte w niniejszym raporcie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią one rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów,, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Niniejszy raport została przygotowany z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania raportu były wszelkie informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jego sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez bez uzgodnień ze spółkami będącymi przedmiotem raportu ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Inwestowanie w akcje spółek wymienionych w niniejszej analizie wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną, zmianami regulacji prawnych, zmianami sytuacji na rynkach towarowych, ryzykiem stóp procentowych, których wyeliminowanie jest praktycznie niemożliwe. Treść raportu nie była udostępniona spółkom będącym przedmiotem raportu przed jego opublikowaniem. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym. Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszego raportu sporządziły analizę, informacja o stanowiskach osób sporządzających jest zawarta w górnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Wynagrodzenie otrzymywane przez osoby sporządzające raport nie jest bezpośrednio zależne od wyników finansowych uzyskiwanych przez w ramach transakcji lub usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, dotyczących instrumentów finansowych emitentów, których dotyczy niniejszy raport. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne i został przygotowany przez wyłącznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być on także dystrybuowany za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejszy dokument, ani jego kopia nie mogą zostać bezpośrednio lub pośrednio przekazane lub wydane osobom w USA, Australii, Kanadzie, Japonii. Nadzór nad sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Powiązania ze spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu Jest możliwe, że w ramach prowadzonej działalności maklerskiej świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz spółek i innych podmiotów wymienionych w niniejszym raporcie. nie wyklucza złożenia emitentowi papierów wartościowych, będących przedmiotem raportu oferty świadczenia usług maklerskich. Informacje o konflikcie interesów powstałym w związku ze sporządzeniem raportu (o ile występuje) znajdują się poniżej. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółki: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. w ciągu ostatnich 12 miesięcy mógł zawierać umowy ze spółkami Getin Noble Bank oraz Getin Holding w zakresie bankowości inwestycyjnej. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu delegowanym komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport. Rozwiązania organizacyjne ustanowione w celu zapobiegania konfliktom interesów: Zasady zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. zostały zawarte w Polityce zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania organizacyjne określa między innymi Regulamin organizacyjny Spółki Akcyjnej Millennium Dom Maklerski, który przewiduje: (a) nadzór nad osobami, których główne funkcje obejmują prowadzenie działań w imieniu lub świadczenie usług dla Klientów, których interesy mogą być sprzeczne lub którzy w inny sposób reprezentują różne sprzeczne interesy, w tym interesy Domu Maklerskiego; (b) środki zapobiegające lub ograniczające wywieranie przez osobę trzecią niewłaściwego wpływu na sposób, w jaki upoważniona osoba wykonuje czynności w ramach usług świadczonych przez Dom Maklerski (c) organizacyjne oddzielenie od siebie osób (zespołów) zajmujących się wykonywaniem czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów, (d) zapewnienie każdej jednostce organizacyjnej Domu Maklerskiego i jej pracownikom niezależności w zakresie, w jakim dotyczy to interesów Klientów, na rzecz których taka jednostka wykonuje określone czynności. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania określa również Regulamin wynagradzania, który zapewnia, że nie istnieją żadne powiązania pomiędzy wysokością wynagrodzeń pracowników różnych jednostek organizacyjnych lub wysokością przychodów osiąganych przez różne jednostki organizacyjne, jeżeli jednostki te wykonują czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów. Ograniczenia dotyczące przepływu informacji w celu zapobiegania konfliktom interesów, w tym informacji poufnych i stanowiących tajemnicę zawodową, określa Regulamin ochrony przepływu informacji poufnych oraz stanowiących tajemnicę zawodową w Millennium Domu Maklerskim S.A.