24/4/19 29/4/19 27/5/19 3/5/19 4/6/19 7/6/19 12/6/19 17/6/19 4/7/19 9/7/19 Raport dzienny 11 lipca 219 Główne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 313.1%.7% 7.4% 686/181 WIG3 2 662.6% 1.% 7.4% 772/23 mwig4 4 91.15% 1.6% -2.7% 25/54 swig8 11 855.31% 2.3% -6.6% 25/6 WIG 6 243.7% 1.8% 6.5% 933/246 WIGBANKI 7 755 -.21% -1.4% 5.5% 271/71 7 6 5 4 24 235 23 225 Główne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 26 86.29% 3.12% 2.74% 8.74% S&P5 2 993.45% 3.72% 3.63% 7.9% NASDAQ 8 23.75% 4.86% 3.21% 6.3% DAX 12 373 -.51% 1.79% 3.67% -.35% RTSI$ 1 48.92% 4.79% 13.5% 18.65% XU1 98 585 1.83% 6.2% 2.61% 7.99% 3 2 1 22 215 21 25 Surowce Rentowność skarbowych papierów dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 94. 2.3% 1.1% -8.1% -6.2% Polska 1.62% 1.26% 1.56% 1.83% 2.2% Ropa (USD/bbl) 67.1.1% 9.2% -3.7% -5.8% Węgry.8%.19%.49% 1.4% 2.29% Węgiel koks.(usd/t) Niemcy -.58% -.66% -.73% -.62% -.35% Złoto (USD/OZ) 1 422.3.72% 7.1% 1.% 14.2% USA 2.17% 2.% 1.83% 1.83% 2.6% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.7848 -.15%.6% -.5% 2.2% EUR/PLN 4.2654 -.6%.1% -.4% -1.6% EUR/USD 1.127.1% -.5%.1% -3.7% USD/HUF 288.98 -.14% 1.9% 1.% 4.% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKO BP 41.6 -.48% -2.6% 1.4% 71/18 PZU 43.7-1.35% 2.4% 1.% 68/18 PKN Orlen 93.86.6% 1.5% 4.7% 32/8 Pekao 14.65 -.62% -5.7% 3.6% 24/6 Informacje ze spółek Vistal Przegłosowanie zawarcie układu Braster Umowa na dystrybucję w Korei Południowej Baltona Miesięczne przychody w czerwcu 219r. CI Games Odwołanie prognozy przepływów finansowych No Gravity Games Umowa na wydanie gry Alder's Blood na GOG.com JSW Koszt dodatkowych nagród dla pracowników obciąży wyniki w II kw. 219 7Levels Informacje dotyczące poziomu sprzedaży gry Castle of Heart Cognor S&P Global Ratings wycofała ratingi na prośbę spółki Kruk Wydatki na zakup portfeli wierzytelności 129 mln PLN Solar Company Zwiększenie przychodów do 13.9 mln PLN w czerwcu Lotos, PKN Orlen Wzrost marży na sprzedaży diesla Polnord Sprzedaż w II kwartale Wygrani/Przegrani 1D 1D ALIOR 52.7 2.43% PZU 43.7-1.35% Tauron PE 1.87 1.96% Mbank 46.6 -.68% Wydarzenia w spółkach Spółka Wydarzenie AGROTON ZWZ DELKO Dzień dy widendy w wy sokości.42 PLN na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 14:3 Inf lacja CPI (r/r) US 1.6% 1.8% 14:3 Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch US 223 ty s. 221 ty s. Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raprtu.
Informacje ze spółek Vistal Przegłosowanie zawarcie układu Zgromadzenie wierzycieli Vistalu Gdynia przegłosowało zawarcie układu. W czerwcu 218 roku sędzia komisarz postępowania sanacyjnego Vistal Gdynia zatwierdził plan restrukturyzacyjny. Braster Umowa na dystrybucję w Korei Południowej Braster podpisał z firmą Meditulip Global umowę na dystrybucję urządzenia Braster Pro na rynku koreańskim - poinformowała spółka w komunikacie. Zgodnie z harmonogramem, do końca 222 roku Meditulip Global powinien zakupić łącznie 3.22 urządzeń wraz z pakietami badań. Urządzenie ma być sprzedawane w modelu biznesowym skierowanym do środowiska medycznego i kładącym nacisk na sprzedaż wysokomarżowych badań. Rozpoczęcie sprzedaży nastąpi w 22 roku po dokonaniu przez dystrybutora rejestracji urządzenia na terytorium Korei. W pierszym roku sprzedaż ma wynieść 32 urządzeń. Dodatkowo umowa nakłada na Meditulip Global odpowiedzialność za działania marketingowe i public relations, po wcześniejszych uzgodnieniach z Brasterem. Baltona Miesięczne przychody w czerwcu 219r. Skonsolidowane przychody Grupy Baltona w czerwcu 219 roku wyniosły 46.494 tys. zł i były niższe od wyników osiągniętych w analogicznym okresie ubiegłego roku o 2%. Skonsolidowane przychody za okres styczeń-czerwiec 219 roku wyniosły 249.55 tys. zł i były wyższe od wyników osiągniętych w analogicznym okresie ubiegłego roku o 13%. Zgodnie z szacunkowymi danymi w czerwcu 219 roku: 1) wartość zapasów wzrosła o ok. 5 mln zł w porównaniu do poprzedniego miesiąca, 2) poziom przeterminowanych zobowiązań handlowych uległ zwiększeniu o ok. 1,6 mln zł względem stanu na koniec maja 219 roku, 3) na dzień 3 czerwca 219 roku spółki z Grupy posiadały niewykorzystane linie kredytowe w łącznej wysokości 4,8 mln zł. CI Games Odwołanie prognozy przepływów finansowych Zarząd CI Games odwołał prognozę przepływów finansowych w grupie w okresie od IV kw. 218 r. do III kw. 219 r. Jak podano, decyzja o odwołaniu prognozy za okres II i III kw. 219 r. spowodowana jest: zmianą jednego z istotnych założeń, na których oparto prognozę, tj. zakończeniem przez spółkę współpracy z Defiant Studios LLC; znaczącym spadkiem nakładów inwestycyjnych w III kwartale 219 r. spowodowanym zmianą zespołu produkcyjnego gry Lords of the Fallen 2 ; rozpoczęciem przez spółkę rozmów z potencjalnymi podwykonawcami gry Lords of the Fallen 2 ; przeprowadzeniem przez spółkę emisji akcji serii H w ramach oferty publicznej, w wyniku której spółka pozyskała dodatkowe finansowanie w wysokości ok. 9.2 mln zł. Jednocześnie zarząd spółki podjął decyzję o niepublikowaniu kolejnej prognozy. Zarząd spółki wskazuje, że środki posiadane obecnie przez spółkę pozwalają na dalszą realizację strategii spółki i grupy kapitałowej CI Games oraz produkcję gry Sniper Ghost Warrior Contracts, której premiera odbędzie się w 219 roku. Spółka będzie realizować cele emisyjne sformułowane w związku z emisją akcji serii H po zaksięgowaniu wpływów z tej emisji. No Gravity Games Umowa na wydanie gry Alder's Blood na GOG.com Zarząd Fat Dog Games podał, że w dniu 1 lipca 219 roku doszło do zawarcia umowy wydawniczej między No Gravity Games, a GOG sp. z o. o., należącą do grupy kapitałowej CD Project. Przedmiotem umowy jest wydanie gry Alder's Blood na platformę cyfrową GOG.com. Zawarcie umowy jest kolejnym przejawem konsekwentnej realizacji strategii poszerzenia obecności gier Emitenta na rynku, w tym wypadku o wyjście do użytkowników platformy GOG.com, w tym zwłaszcza do fanów gier niezależnych. W ocenie Emitenta, pozycja i doświadczenie GOG.com powinno pozwolić na pozyskanie znacznej liczby graczy dla gry Alder's Blood. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
JSW Koszt dodatkowych nagród dla pracowników obciąży wyniki w II kw. 219 Koszt dodatkowych nagród pieniężnych dla pracowników Jastrzębskiej Spółki Węglowej obciąży wyniki spółki w drugim kwartale 219 roku. Wcześniej spółka podała, że nagrody obciążą wyniki za III kw. 219 roku. Na początku lipca zarząd JSW zawarł porozumienie z organizacjami związkowymi w sprawie wypłaty dodatkowej nagrody pieniężnej dla pracowników. Łączny szacunkowy koszt planowanej do wypłaty nagrody to 163.4 mln zł. 7Levels Informacje dotyczące poziomu sprzedaży gry Castle of Heart Zarząd 7Levels podał, iż całkowita sprzedaż gry Castle of Heart przekroczyła poziom 1 sztuk. Gra została wydana w dniu 23 mara 218 r. na konsolę Nintendo Switch. Dane sprzedażowe uwzględniają wszystkie kanały dystrybucji i obejmują sprzedaż na rynku japońskim (na którym wydawcą Gry jest Rainy Frog LLC) oraz na pozostałych rynkach tj. Europy, Australii oraz Ameryki. Pierwotnie Zarząd szacował, że próg 1 sztuk sprzedanych kopii gry zostanie osiągnięty w ciągu 12 miesięcy od dnia premiery gry. Z uwagi m.in. na okoliczności związane z przesunięciem premiery gry na rynku japońskim oraz niezadowalającą sprzedaż gry na pozostałych rynkach Zarząd podjął wcześniej decyzję o odwołaniu pierwotnych prognoz. Jednocześnie należy podkreślić, iż utrzymująca się od kilku miesięcy wzrostowa tendencja wolumenu sprzedaży Castle of Heart wynika przede wszystkim z aktywnej polityki cenowej uwzględniającej promocje nawet do -9% od pierwotnej ceny. W związku z istotnie niższymi cenami gry wzrostowa tendencja wolumenu sprzedaży będzie miała relatywnie mniejszy wpływ na wyniki finansowe spółki, niż wynikałoby to wprost z przyrostu samych wolumenów. Cognor S&P Global Ratings wycofała ratingi na prośbę spółki S&P Global Ratings wycofała ratingi Cognora na prośbę spółki - wynika z komunikatu agencji. Długoterminowy rating Cognora był na poziomie "B-", a krótkoterminowy na poziomie "B". Kruk Wydatki na zakup portfeli wierzytelności 129 mln PLN Kruk wydał w II kwartale 219 roku na zakup portfeli wierzytelności 129 mln PLN, czyli o 54% mniej niż rok wcześniej. Kruk zainwestował w drugim kwartale w 35 portfeli na trzech rynkach: w Polsce, Rumunii i Czechach. Nominalna wartość wierzytelności nabytych przez grupę w drugim kwartale wyniosła 1.897 mln PLN wobec 1.871 mln PLN rok wcześniej. Wartość spłat z tytułu obsługi nabytych portfeli wyniosła 447 mln PLN, co oznacza wzrost o 11% r/r. Solar Company Zwiększenie przychodów do 13.9 mln PLN w czerwcu Solar Company osiągnęło skonsolidowane nieaudytowane przychody ze sprzedaży w wysokości 13.9 mln PLN w czerwcu br. (w tym w outletach oraz zaewidencjonowana w sklepach franczyzy depozytowej 12.9 mln PLN). W czerwcu 218 r. jej skonsolidowane przychody sięgnęły 9.4 mln PLN. Lotos, PKN Orlen Wzrost marży na sprzedaży diesla Polska Organizacja Przemysłu i Handlu Naftowego podała, że marża na sprzedaży benzyny Eurosuper95 w ciągu pierwszych 6 miesięcy 219 roku spadła o.7% wobec średniej z 218 roku i wyniosła.17 PLN na litrze. Średnia marża na sprzedaży oleju napędowego wzrosła o 64.1% i wyniosła.13 PLN. Polnord Sprzedaż w II kwartale Spółka poinformowała, że sprzedała w II kwartale 219 r. na podstawie zawartych umów przedwstępnych i rezerwacyjnych łącznie 119 lokali brutto (dane ważone udziałem Polnord w poszczególnych spółkach Grupy). Szacunkowa liczba lokali, które zostaną rozpoznane w wyniku finansowym grupy za okres od 1 stycznia do 3 czerwca 219 r. wyniesie 233 szt. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
4 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 26 265 27 275 28 285 29 295 3 35 2 4 6 8 1 12 14 16 23/4/19 1/5/19 1/6/19 1/7/19 235 24 245 25 255 26 265 27 275 5 1 15 2 25 3 23/4/19 1/5/19 1/6/19 1/7/19 68 7 72 74 76 78 8 82 84 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 23/4/19 1/5/19 1/6/19 1/7/19 112 114 116 118 12 122 124 126 128 5 1 15 2 25 24/4/19 29/4/19 3/5/19 8/5/19 13/5/19 1 21/5/19 24/5/19 2 3/6/19 6/6/19 12/6/19 17/6/19 2/6/19 2 28/6/19 3/7/19 8/7/19 11 115 12 125 13 135 14 145 2 4 6 8 1 12 14 16 22/4/19 25/4/19 3/4/19 1/5/19 15/5/19 2/5/19 23/5/19 1/6/19 14/6/19 19/6/19 24/6/19 27/6/19 2/7/19 1/7/19 75 8 85 9 95 1 15 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 22/4/19 2/5/19 7/5/19 1/5/19 15/5/19 2/5/19 23/5/19 1/6/19 4/7/19 9/7/19
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 8 lipca '19 9 lipca '19 1 lipca '19 11 lipca '19 12 lipca '19 Dane makro Zamówienia na sprzęt, maszy ny i urządzenia (JP), (GER), Indeks Sentix (EU) Inf lacja CPI (CN) Inf lacja CPI (GER)(US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) (JP)(EU), Inf lacja PPI (US) Wy niki spółek KREDYTIN GRODNO GEOTREKK, SWISSMED Dzień dy widendy VOTUM, WAWEL, PCM, PEPEES BOGDANKA, ERGIS, VINDEXUS FAMUR, PEKAO DELKO AGORA, K2INTERNET, MAKOLAB Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 15 lipca '19 16 lipca '19 17 lipca '19 18 lipca '19 19 lipca '19 Dane makro Indeks insty tutu ZEW PKB (CN), Produkcja (GER), Inf lacja bez cen przemy słowa (CN), Sprzedaż ży wności i energii (PL), detaliczna (CN), Inf lacja Sprzedaż detaliczna (US), CPI (PL) (US) Wy nagrodzenie (PL), Inf lacja bazowa HICP (EU), Pozwolenia na budowę domów (US) (PL), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) Inf lacja CPI (JP), Inf lacja PPI (GER), Sprzedaż detaliczna (PL), Indeks Uniwersy tetu Michigan, wst. (US) Wy niki spółek KREDYTIN PKNORLEN Dzień dy widendy GEOTRANS FERRO KRUSZWICA, GPW, PLAYWAY Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Departament Analiz Departament Sprzedaży Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Dyrektor banki, ubezpieczenia branża spożywcza, handel Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Arkadiusz Szumilak, CFA +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Dyrektor Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Adam Zajler +48 22 598 26 88 adam.zajler@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne akcje Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek Pszczółkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Ważne informacje Wszelkie informacje zawarte w niniejszym raporcie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią one rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów,, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Niniejszy raport została przygotowany z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania raportu były wszelkie informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jego sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez bez uzgodnień ze spółkami będącymi przedmiotem raportu ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Inwestowanie w akcje spółek wymienionych w niniejszej analizie wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną, zmianami regulacji prawnych, zmianami sytuacji na rynkach towarowych, ryzykiem stóp procentowych, których wyeliminowanie jest praktycznie niemożliwe. Treść raportu nie była udostępniona spółkom będącym przedmiotem raportu przed jego opublikowaniem. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym. Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszego raportu sporządziły analizę, informacja o stanowiskach osób sporządzających jest zawarta w górnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Wynagrodzenie otrzymywane przez osoby sporządzające raport nie jest bezpośrednio zależne od wyników finansowych uzyskiwanych przez w ramach transakcji lub usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, dotyczących instrumentów finansowych emitentów, których dotyczy niniejszy raport. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne i został przygotowany przez wyłącznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być on także dystrybuowany za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejszy dokument, ani jego kopia nie mogą zostać bezpośrednio lub pośrednio przekazane lub wydane osobom w USA, Australii, Kanadzie, Japonii. Nadzór nad sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Powiązania ze spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu Jest możliwe, że w ramach prowadzonej działalności maklerskiej świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz spółek i innych podmiotów wymienionych w niniejszym raporcie. nie wyklucza złożenia emitentowi papierów wartościowych, będących przedmiotem raportu oferty świadczenia usług maklerskich. Informacje o konflikcie interesów powstałym w związku ze sporządzeniem raportu (o ile występuje) znajdują się poniżej. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółki: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. w ciągu ostatnich 12 miesięcy mógł zawierać umowy ze spółkami Getin Noble Bank oraz Getin Holding w zakresie bankowości inwestycyjnej. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu delegowanym komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport. Rozwiązania organizacyjne ustanowione w celu zapobiegania konfliktom interesów: Zasady zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. zostały zawarte w Polityce zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania organizacyjne określa między innymi Regulamin organizacyjny Spółki Akcyjnej Millennium Dom Maklerski, który przewiduje: (a) nadzór nad osobami, których główne funkcje obejmują prowadzenie działań w imieniu lub świadczenie usług dla Klientów, których interesy mogą być sprzeczne lub którzy w inny sposób reprezentują różne sprzeczne interesy, w tym interesy Domu Maklerskiego; (b) środki zapobiegające lub ograniczające wywieranie przez osobę trzecią niewłaściwego wpływu na sposób, w jaki upoważniona osoba wykonuje czynności w ramach usług świadczonych przez Dom Maklerski (c) organizacyjne oddzielenie od siebie osób (zespołów) zajmujących się wykonywaniem czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów, (d) zapewnienie każdej jednostce organizacyjnej Domu Maklerskiego i jej pracownikom niezależności w zakresie, w jakim dotyczy to interesów Klientów, na rzecz których taka jednostka wykonuje określone czynności. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania określa również Regulamin wynagradzania, który zapewnia, że nie istnieją żadne powiązania pomiędzy wysokością wynagrodzeń pracowników różnych jednostek organizacyjnych lub wysokością przychodów osiąganych przez różne jednostki organizacyjne, jeżeli jednostki te wykonują czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów. Ograniczenia dotyczące przepływu informacji w celu zapobiegania konfliktom interesów, w tym informacji poufnych i stanowiących tajemnicę zawodową, określa Regulamin ochrony przepływu informacji poufnych oraz stanowiących tajemnicę zawodową w Millennium Domu Maklerskim S.A.