2 2 9/5/19 14/5/19 17/5/19 22/5/19 27/5/19 3/5/19 4/6/19 7/6/19 12/6/19 17/6/19 Raport dzienny 25 czerwca 219 Główne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 331.99% 6.5% 8.1% 417/111 WIG3 2 677 1.15% 6.2% 7.7% 528/141 mwig4 4 44 1.18% 2.7% -4.8% 168/45 swig8 11 63.12%.7% -9.7% 2/5 WIG 6 4.96% 5.7% 6.4% 615/164 WIGBANKI 7 979.78% 9.4% 8.9% 19/29 7 6 5 4 245 24 235 23 225 Główne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 26 728.3% 4.46% 4.74% 1.2% S&P5 2 945 -.17% 4.22% 5.25% 8.4% NASDAQ 8 6 -.32% 4.83% 4.82% 6.29% DAX 12 275 -.53% 2.19% 8.18%.3% RTSI$ 1 387.88% 8.44% 12.92% 23.82% XU1 95 182 1.23% 1.58% -4.17% 1.25% 3 2 1 22 215 21 25 2 Surowce Rentowność skarbowych papierów dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 96. -.18%.1% -5.6% -12.2% Polska 1.62% 1.41% 1.56% 1.99% 2.38% Ropa (USD/bbl) 64.6 -.46% -4.3% -2.7% -9.3% Węgry.7%.24%.57% 1.54% 2.63% Węgiel koks.(usd/t) Niemcy -.44% -.69% -.74% -.63% -.29% Złoto (USD/OZ) 1 423.9.62% 1.8% 7.6% 12.5% USA 2.1% 1.95% 1.73% 1.75% 2.1% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.7332 -.2% -2.6% -1.6%.4% EUR/PLN 4.2535.2% -.8% -.9% -2.1% EUR/USD 1.1393.4% 1.8%.7% -2.6% USD/HUF 284.3.11% -2.4% 1.7% 1.9% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKN Orlen 9.48 2.17%.4% 9.3% 38/1 PZU 44.47 2.8% 11.% 6.5% 27/7 PKO BP 43.15 -.5% 14.2% 5.6% 23/6 KGHM 14.1 -.29% 1.5% 5.2% 21/5 Informacje ze spółek Elemental Holding Program emisji obligacji na kwotę maks. 64 mln PLN KGHM Emisja 5- i 1-letnich obligacji o łącznej wartości nominalnej 2 mld PLN Ergis Decyzja o dywidendzie.1 PLN na akcję PGNiG Umowa na kredyt odnawialny na kwotę 1 mld PLN Orbis Prognoza EBITDA w 219 w przedziale 52-55 mln PLN Ferro Decyzja o dywidendzie 1.12 PLN na akcję Ultimate Games Spółka wypłaci.35 zł dywidendy na akcję Grupy Azoty Puławy Spółka wypłaci 1.76 zł dywidendy na akcję Ultimate Games Umowa na wydanie gry Billy Bomber na Nintendo Switch QubicGames Data premiery gry Laser Kitty Pow Pow na NS Bloober Team Zgoda na objęcie ochroną patentową ZUE Złożenie oferty w postępowaniu przetargowym Mo-Bruk Spółka wypłaci 2.71 zł dywidendy na akcję Polwax Zwolnienie przez komornika zabezpieczenia na majątku ruchomym Voxel Spółka wypłaci.99 zł dywidendy na akcję Pekabex Spółka wypłaci,31 zł dywidendy na akcję za '18 Mostostal Warszawa Umowa z PEC Gliwice ING BSK Sławomir Soszyński powołany na stanowisko wiceprezesa Torpol Umowa y PKP PLK Apator Spółka zależna dostarczy gazomierze do Belgii Budimex Umowa na roboty budowlane na stacji Gdynia Port Wygrani/Przegrani 1D 1D Asseco Poland 54.5 4.11% CD Projekt 21.3 -.64% Tauron PE 1.57 3.43% Orange 7.16 -.62% Wydarzenia w spółkach Spółka Wydarzenie KREDYTIN NWZ CYFRPLSAT ZWZ KRUK ZWZ ENERGA ZWZ UNIBEP Dzień dy widendy w wy sokości.22 PLN na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 16: Sprzedaż nowy ch domów US 68 ty s. 673 ty s. 16: Indeks zauf ania konsumentów - Conf. Board US 131.2 134.1 Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raprtu.
Informacje ze spółek Elemental Holding Program emisji obligacji na kwotę maks. 64 mln PLN Zarząd Elemental Holding podjął decyzję o wdrożeniu programu emisji obligacji do kwoty nie większej niż 64 mln PLN. Celem emisji będzie pozyskanie środków na finansowanie bieżącej działalności i bezpośrednie lub pośrednie refinansowanie istniejącego zadłużenia spółki z tytułu wyemitowanych obligacji serii E i F. KGHM Emisja 5- i 1-letnich obligacji o łącznej wartości nominalnej 2 mld PLN W wyniku zakończenia procesu budowania księgi popytu zarząd KGHM Polska Miedź podjął uchwałę w sprawie emisji dwóch serii obligacji na rynku polskim, w ramach programu obligacji krajowych do maksymalnej kwoty 4 mld zł - obligacji 5-letnich serii A o wartości nominalnej 4 mln PLN oraz papierów 1-letnich serii B o wartości nominalnej 1 6 mln PLN. Ergis Decyzja o dywidendzie.1 PLN na akcję Walne zgromadzenie Ergisu zgodziło się z rekomendacją zarządu, aby spółka wypłaciła w formie dywidendy za 218 rok łącznie 3.8 mln PLN, czyli.1 PLN na akcję. Dzień dywidendy to 9 lipca, a jej wypłata nastąpi 16 lipca. PGNiG Umowa na kredyt odnawialny na kwotę 1 mld PLN PGNiG zawarło umowę odnawialnego kredytu konsorcjalnego z konsorcjum 9 banków, na kwotę 1 mld PLN. W skład konsorcjum banków wchodzą: Bank Gospodarstwa Krajowego, Bank Polska Kasa Opieki, BNP Paribas Bank Polska, Caixa Bank Oddział w Polsce, ING Bank Śląski, Intesa Sanpaolo Oddział w Polsce, Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski, Santander Bank Polska oraz Société Générale. Orbis Prognoza EBITDA w 219 w przedziale 52-55 mln PLN Grupa kapitałowa Orbisu prognozuje, że osiągnie w 219 roku wynik EBITDA w przedziale 52-55 mln PLN. W związku z prowadzonym procesem rozdzielenia linii biznesowych prowadzonych przez Orbis i jego spółki zależne, zarząd przedstawił podział powyższej prognozy na dwie części. Pierwsza z nich obejmuje wynik EBITDA części nieruchomościowej prowadzonej działalności w przedziale 41-43 mln PLN. Prognoza ta obejmuje zyski z tytułu usług świadczonych w hotelach stanowiących własność lub dzierżawionych przez Orbis i jego spółki zależne oraz uwzględnia ogólne koszty wsparcia. Drugi składnik prognozy obejmuje wynik EBITDA części serwisowej prowadzonej działalności w przedziale 11-12 mln PLN. Prognoza ta obejmuje zyski z tytułu umów o zarządzanie i franczyzy zawarte z podmiotami trzecimi (zewnętrznymi) oraz wartość wewnętrznej alokacji zysków przypisanych do części serwisowej, które staną się przedmiotem długoterminowych umów zarządzania, na podstawie których spółki zależne od Accor, po nabyciu od Orbis działalności serwisowej, będą zarządzać wszystkimi hotelami stanowiącymi własność lub dzierżawionymi przez Orbis i jego spółki zależne. Ferro Decyzja o dywidendzie 1.12 PLN na akcję Akcjonariusze Ferro zdecydowali o wypłacie dywidendy wysokości 23.79 mln PLN tj. 1.12 PLN na akcję. Dzień dywidendy ustalono na 16 lipca, a jej wypłata nastąpi w dwóch częściach.5 PLN na akcję 31 lipca oraz.62 PLN na akcję 3 października. Ultimate Games Spółka wypłaci.35 zł dywidendy na akcję Ultimate Games wypłaci,35 zł dywidendy na akcję z zysku za 218 r. Łącznie na ten cel trafi 1.83 mln zł. Kwota 178.34 tys. zł zostanie przeznaczona na zwiększenie kapitału zapasowego spółki. Jako dzień dywidendy ustalono 1 lipca, a 5 lipca 219 roku jako dzień wypłaty dywidendy. W połowie maja zarząd spółki podał, że zamierza rekomendować dywidendy na poziomie 75% zysków w kolejnych latach. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Grupy Azoty Puławy Spółka wypłaci 1.76 zł dywidendy na akcję Akcjonariusze Grupy Azoty Puławy przegłosowali w poniedziałek wypłatę 1.76 zł dywidendy na akcję z zysku za 218 rok, czyli łącznie 33.64 mln zł. Dniem dywidendy będzie 2 lipca, a dniem jej wypłaty 18 lipca 219 roku. Rok temu spółka wypłaciła 4.46 zł dywidendy na akcję. Ultimate Games Umowa na wydanie gry Billy Bomber na Nintendo Switch Zarząd Ultimate Games podał, że w dniu 24.6.219 r. zawarł z osobą fizyczną - twórcą umowę na podstawie której Spółka uzyskała od Licencjodawcy licencję do wydania gry Billy Bomber na Nintendo Switch. Premiera gry możliwa jeszcze w 219 r. QubicGames Data premiery gry Laser Kitty Pow Pow na NS Zarząd QubicGames poinformował, iż otrzymał potwierdzenie od Nintendo of America i Nintendo of Europe o ustaleniu daty wprowadzenia do sprzedaży gry Laser Kitty Pow Pow na konsolę Nintendo Switch w Ameryce Północnej, Europie i Australii na dzień 5 lipca 219 roku. Regularna cena Gry na platformie Nintendo Switch została ustalona na poziomie 2.99 USD / 2.99 EUR. Bloober Team Zgoda na objęcie ochroną patentową Zarząd Spółki Bloober Team poinformował, iż spółka otrzymała informację o uzyskaniu dokumentu "Notice of Allowance" wydanego przez Urząd Patentowy Stanów Zjednoczonych ("USPTO") potwierdzający zakończenie badania merytorycznego złożonego przez Emitenta zgłoszenia patentowego na udzielenie patentu na wynalazek spółki pt. "Method of simultaneous playing in single-player video games" nr 15/326,389 ("Wynalazek"). Uzyskanie tego dokumentu oznacza zgodę USPTO na udzielenie ochrony patentowej zgłoszonego Wynalazku. Przedmiotem patentowanego Wynalazku jest program komputerowy (metoda) umożliwiający kilkutorowe prowadzenie rozgrywki jednym bohaterem w grze komputerowej, w trybie symultanicznej rozgrywki prowadzonej na dwóch lub więcej ekranach. Patentowane rozwiązanie będzie implementowane w grach tworzonych przez spółkę, w tym po raz pierwszy w grze MEDIUM. ZUE Złożenie oferty w postępowaniu przetargowym Zarząd ZUE podał, iż w dniu 24 czerwca 219 r. spółka powzięła informację o złożeniu najkorzystniejszej oferty w postępowaniu przetargowym na zadanie pn. "Utrzymanie, konserwacja i naprawy torowisk tramwajowych w Krakowie w latach 219-222". Zamawiającym jest Zarząd Dróg Miasta Krakowa. Wartość netto złożonej przez spółkę oferty to 55.6 mln zł (68.4 mln zł brutto). Termin realizacji zadania: 36 miesięcy od dnia zawarcia umowy. Termin związania ofertą wynosi 9 dni. Bieg terminu rozpoczyna się wraz z upływem terminu składania ofert. Kryteria oceny ofert stanowią: cena brutto - waga: 6%, liczba posiadanych pojazdów pogotowia technicznego dla czynności przewidzianych w specyfikacji technicznej - waga: 2%; okres obowiązywania gwarancji - waga: 2%. Mo-Bruk Spółka wypłaci 2.71 zł dywidendy na akcję Akcjonariusze Mo-Bruk zdecydowali, że spółka wypłaci 2.71 zł dywidendy na akcję z zysku za 218 rok - wynika z uchwał obradującego w poniedziałek walnego zgromadzenia. Łącznie na ten cel trafi 9.68 mln zł. Dniem dywidendy jest 3 lipca, a terminem jej wypłaty 1 lipca 219 roku. Pozostała część zysku, w kwocie 9.68 mln zł, trafi na kapitał zapasowy. Polwax Zwolnienie przez komornika zabezpieczenia na majątku ruchomym Zarząd Polwax poinformował, iż w dniu 24.6.219 spółka otrzymała postanowienie o zwolnieniu przez komornika sądowego zabezpieczenia na majątku ruchomym Spółki znajdującym się w zakładzie w Czechowicach-Dziedzicach i tym samym zakończeniu postępowania zabezpieczającego prowadzonego z wniosku Orlen Projekt S.A. Jako uzasadnienie przedmiotowego postanowienia komornik sądowy podał, że w ramach prowadzonego postępowania zabezpieczono z rachunku bankowego całość należności ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
objętej wnioskiem Orlen Projekt S.A i tytułem wykonawczym, wobec powyższego nastąpiło zwolnienie zabezpieczonej ruchomości. Voxel Spółka wypłaci.99 zł dywidendy na akcję Walne zgromadzenie spółki Voxel zdecydowało o wypłacie w formie dywidendy za 218 rok 1.4 mln zł, czyli.99 zł na akcję - wynika z uchwał obradującego w poniedziałek walnego zgromadzenia. Dzień dywidendy ustalono na 19 sierpnia, a jej wypłata ma nastąpić 9 września 219 roku. Pozostała kwota, w wysokości 1.5 mln zł, trafi na fundusz dywidendowy. Za 217 rok spółka wypłaciła 1 zł dywidendy na akcję. Pekabex Wypłata,31 zł dywidendy na akcję za '18 Poznańska Korporacja Budowlana Pekabex wypłaci z zysku za 218 rok.31 zł dywidendy na akcję - wynika z uchwał, podjętych przez obradujące w poniedziałek walne zgromadzenie spółki. W sumie na dywidendę trafi 7.6 mln zł. Dniem dywidendy jest 1 lipca, a jej wypłata nastąpi 15 lipca 219 r. Pozostała część zysku, w kwocie 4 mln zł, zostanie przeznaczona na kapitał zapasowy. W 218 roku spółka wypłaciła 3.9 mln zł, czyli.16 zł na akcję. Mostostal Warszawa Umowa z PEC Gliwice Zarząd Mostostal Warszawa poinformowa, że w dniu 24 czerwca 219 r. w wyniku przetargu nieograniczonego, AMK Kraków S.A. (Wykonawca) - podmiot zależny Mostostal Warszawa S.A. (6% udziału w kapitale zakładowym Wykonawcy) - oraz Przedsiębiorstwo Energetyki Cieplnej - Gliwice Spółka z o.o. (Zamawiający) zawarły umowę na wykonanie zadania inwestycyjnego pn: "Budowa III etapu Instalacji Odsiarczania Spalin i I etapu Instalacji Odazotowania Spalin dla kotłowni WR-25". Wartość umowy to 63.61 mln zł (brutto), termin realizacji przedmiotu umowy 15.6.222 r. Termin płatności: 3 dni od daty poprawnego złożenia faktury. Minimalny okres gwarancji wynosi: 36 miesięcy. Zabezpieczenie należytego wykonania umowy: 1 % wynagrodzenia umownego brutto. ING BSK Sławomir Soszyński powołany na stanowisko wiceprezesa Rada nadzorcza ING Banku Śląskiego powołała Sławomira Soszyńskiego na stanowisko wiceprezesa od 1 października 219 roku. W latach 215-217 Soszyński pracował w J.P. Morgan w Londynie. Od 217 roku w J.P. Morgan Poland Services jest członkiem zarządu nadzorującego Globalne Centrum Korporacyjne w Warszawie. Torpol Umowa y PKP PLK Konsorcjum Torpolu oraz PUT Intercor zawarło z PKP Polskie Linie Kolejowe dwie umowy o łącznej wartości ok. 1.41 mld zł brutto na roboty budowlane w ramach projektu poprawy infrastruktury kolejowego dostępu do portu Gdańsk. Pierwsza z umów, o wartości 932.4 mln zł brutto, dotyczy wykonania robót budowlanych na linii 226 i stacji Gdańsk Port Północny oraz linii 965 i stacji Gdańsk Kanał Kaszubski. Udział Torpolu w wynagrodzeniu oraz realizacji prac wynosi 46%. Druga umowa, o wartości 482 mln zł brutto, dotyczy wykonania robót budowlanych na linii 227/249 i stacji Gdańsk Zaspa Towarowa oraz linii 722. Udział Torpolu w wynagrodzeniu oraz realizacji prac wynosi 7%. Termin realizacji prac budowlanych, w przypadku obu umów, został określony na 3 miesięcy. Apator Spółka zależna dostarczy gazomierze do Belgii Apator Metrix, spółka zależna Apatora, zawarła umowę na dostawy gazomierzy na rynek belgijski. Łączna wartość umowy to 13 mln - 21 mln euro (w zależności od ostatecznego zakresu realizacji projektu), tj. 55.4 89.5 mln zł. Dostawy realizowane będą w latach 219-223 z zastrzeżeniem, iż umowa dopuszcza możliwość skorzystania przez zamawiającego z opcji dodatkowych dostaw w latach 224-225. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
Budimex Umowa na roboty budowlane na stacji Gdynia Port Budimex zawarł z PKP Polskie Linie Kolejowe umowę o wartości ok. 1.49 mld zł na roboty budowlane na stacji Gdynia Port. Umowa dotyczy realizacji prac w ramach projektu "Poprawa dostępu kolejowego do portu morskiego w Gdyni". Termin zakończenia robót ustalono na 3 miesięcy. PBKM Odstąpienie od nabycia aktywów zagranicznych od Esperite Po uwzględnieniu opinii członków rady nadzorczej Polskiego Banku Komórek Macierzystych (PBKM), zarząd podjął decyzję o odstąpieniu od negocjacji w przedmiocie zakupu wybranych aktywów/ zobowiązań należących do Esperite NV lub jego spółek zależnych z uwagi na bardzo trudny do oszacowania bilans możliwych korzyści i ryzyk związanych z ewentualną transakcją. PBKM poinformował 12 czerwca, że zainicjował proces wznowienia rozmów z Esperite N.V., a intencją spółki jest prowadzenie rozmów z drugą stroną w szczególności w przedmiocie zakupu wybranych aktywów/ zobowiązań należących do Esperite lub jego spółek zależnych związanych z działalnością dotyczącą przetwarzania i/lub przechowywania preparatów komórek macierzystych. Pod koniec maja br. PBKM poinformował, że odstąpił od negocjacji w przedmiocie zakupu aktywów/zobowiązań związanych z działalnością dotyczącą przetwarzania i/lub przechowywania preparatów komórek macierzystych i/lub zakupu akcji w wybranych spółkach zależnych Esperite N.V. Decyzja ta została podjęta w związku z brakiem osiągnięcia porozumienia ze sprzedającym dotyczącego warunków zbycia działalności bankowania rodzinnego prowadzonej pod marką Cryo-Save. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
6 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 26 265 27 275 28 285 29 295 3 2 4 6 8 1 12 14 16 23/4/19 26/4/19 1/5/19 9/5/19 14/5/19 17/5/19 22/5/19 5/6/19 1/6/19 13/6/19 18/6/19 235 24 245 25 255 26 265 27 5 1 15 2 25 3 23/4/19 26/4/19 1/5/19 9/5/19 14/5/19 17/5/19 22/5/19 5/6/19 1/6/19 13/6/19 18/6/19 68 7 72 74 76 78 8 82 84 2 4 6 8 1 12 14 23/4/19 26/4/19 1/5/19 9/5/19 14/5/19 17/5/19 22/5/19 5/6/19 1/6/19 13/6/19 18/6/19 18 11 112 114 116 118 12 122 124 126 5 1 15 2 25 2 2 3/5/19 8/5/19 13/5/19 1 21/5/19 24/5/19 29/5/19 3/6/19 6/6/19 12/6/19 17/6/19 2/6/19 11 115 12 125 13 135 14 145 2 4 6 8 1 12 14 16 22/4/19 25/4/19 3/4/19 1/5/19 15/5/19 2/5/19 23/5/19 5/6/19 1/6/19 14/6/19 19/6/19 24/6/19 75 8 85 9 95 1 5 1 15 2 25 22/4/19 26/4/19 2/5/19 7/5/19 1/5/19 15/5/19 2/5/19 23/5/19 1/6/19 13/6/19 18/6/19
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 24 czerwca '19 25 czerwca '19 26 czerwca '19 27 czerwca '19 28 czerwca '19 Dane makro Produkcja budowlanomontażowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL), Indeks insty tutu If o (GER) Sprzedaż nowy ch domów (US), Indeks zauf ania konsumentów - Conf erence Board (US) Stopa bezrobocia (US), Zamówienia na dobra bez środków trans., wst. (US), Zamówienia na dobra trwałego uży tku, wst. (US) Inf lacja HICP, wst. (GER), PKB (annualizowany ), f in. (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) Produkcja przemy słowa s.a., wst. (JP), Inf lacja CPI, wst. (PL), Inf lacja HICP - dane szacunkowe (EU), Indeks Uniwersy tetu Michigan, f in. (US) Wy niki spółek LIVECHAT SESCOM CHEMOS, STELMET, SUWARY, AWBUS Dzień dy widendy TALEX DGA, UNIBEP ASSECOSEE, DEKTRA, ATAL, AQUABB ODLEWNIE Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 24 czerwca '19 25 czerwca '19 26 czerwca '19 27 czerwca '19 28 czerwca '19 Dane makro Indeks PMI dla przemy słu, f in. (JP)(CN)(PL)(GER)(EU), Indeks ISM dla przemy słu (US) Indeks PMI dla usług, f in. (CN) (GER)(EU), Raport ADP (US), Indeks ISM dla usług (US), Zamówienia na dobra bez środków trans., f in. (US), Zamówienia na dobra trwałego uży tku, f in. (US) Sprzedaż detaliczna w.d.a. (EU) Zamówienia w przemy śle n.s.a. (GER), Stopa bezrobocia (US), Płaca godzinowa (US) Wy niki spółek SOHODEV KOMPUTRON Dzień dy widendy STALPROD, ARCHICOM ATENDED, CASPAR MANGATA, SANOK OPONEO, EKOPOL, SECOGROUP, QUANTUM ROBINSON, APLISENS Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Departament Sprzedaży Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Dyrektor banki, ubezpieczenia Analityk branża spożywcza, handel Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Arkadiusz Szumilak, CFA +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Dyrektor Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Analityk fundusze inwestycyjne Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Adam Zajler +48 22 598 26 88 adam.zajler@millenniumdm.pl Analityk fundusze inwestycyjne Analityk akcje Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek Pszczółkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Ważne informacje Wszelkie informacje zawarte w niniejszym raporcie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią one rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów,, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Niniejszy raport została przygotowany z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania raportu były wszelkie informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jego sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez bez uzgodnień ze spółkami będącymi przedmiotem raportu ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Inwestowanie w akcje spółek wymienionych w niniejszej analizie wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną, zmianami regulacji prawnych, zmianami sytuacji na rynkach towarowych, ryzykiem stóp procentowych, których wyeliminowanie jest praktycznie niemożliwe. Treść raportu nie była udostępniona spółkom będącym przedmiotem raportu przed jego opublikowaniem. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym. Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszego raportu sporządziły analizę, informacja o stanowiskach osób sporządzających jest zawarta w górnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Wynagrodzenie otrzymywane przez osoby sporządzające raport nie jest bezpośrednio zależne od wyników finansowych uzyskiwanych przez w ramach transakcji lub usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, dotyczących instrumentów finansowych emitentów, których dotyczy niniejszy raport. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne i został przygotowany przez wyłącznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być on także dystrybuowany za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejszy dokument, ani jego kopia nie mogą zostać bezpośrednio lub pośrednio przekazane lub wydane osobom w USA, Australii, Kanadzie, Japonii. Nadzór nad sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Powiązania ze spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu Jest możliwe, że w ramach prowadzonej działalności maklerskiej świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz spółek i innych podmiotów wymienionych w niniejszym raporcie. nie wyklucza złożenia emitentowi papierów wartościowych, będących przedmiotem raportu oferty świadczenia usług maklerskich. Informacje o konflikcie interesów powstałym w związku ze sporządzeniem raportu (o ile występuje) znajdują się poniżej. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółki: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. w ciągu ostatnich 12 miesięcy mógł zawierać umowy ze spółkami Getin Noble Bank oraz Getin Holding w zakresie bankowości inwestycyjnej. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu delegowanym komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport. Rozwiązania organizacyjne ustanowione w celu zapobiegania konfliktom interesów: Zasady zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. zostały zawarte w Polityce zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania organizacyjne określa między innymi Regulamin organizacyjny Spółki Akcyjnej Millennium Dom Maklerski, który przewiduje: (a) nadzór nad osobami, których główne funkcje obejmują prowadzenie działań w imieniu lub świadczenie usług dla Klientów, których interesy mogą być sprzeczne lub którzy w inny sposób reprezentują różne sprzeczne interesy, w tym interesy Domu Maklerskiego; (b) środki zapobiegające lub ograniczające wywieranie przez osobę trzecią niewłaściwego wpływu na sposób, w jaki upoważniona osoba wykonuje czynności w ramach usług świadczonych przez Dom Maklerski (c) organizacyjne oddzielenie od siebie osób (zespołów) zajmujących się wykonywaniem czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów, (d) zapewnienie każdej jednostce organizacyjnej Domu Maklerskiego i jej pracownikom niezależności w zakresie, w jakim dotyczy to interesów Klientów, na rzecz których taka jednostka wykonuje określone czynności. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania określa również Regulamin wynagradzania, który zapewnia, że nie istnieją żadne powiązania pomiędzy wysokością wynagrodzeń pracowników różnych jednostek organizacyjnych lub wysokością przychodów osiąganych przez różne jednostki organizacyjne, jeżeli jednostki te wykonują czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów. Ograniczenia dotyczące przepływu informacji w celu zapobiegania konfliktom interesów, w tym informacji poufnych i stanowiących tajemnicę zawodową, określa Regulamin ochrony przepływu informacji poufnych oraz stanowiących tajemnicę zawodową w Millennium Domu Maklerskim S.A.