Nr 17 (364)/2017 24.04-28.04.2017 Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2 Wydarzenia ubiegłego tygodnia 3 Ważne w tym tygodniu 4 Przemysł i budownictwo w marcu 2017r.. 7 Notowania i prognozy
WYDARZENIA UBIEGŁEGO TYGODNIA Produkcja sprzedana przemysłu w marcu bieżącego roku wzrosła o 11,1% w stosunku do analogicznego miesiąca roku poprzedniego Produkcja sprzedana przemysłu w marcu bieżącego roku wzrosła o 11,1% w stosunku do analogicznego miesiąca roku poprzedniego, wynika z danych Głównego Urzędu Statystycznego. W porównaniu do ubiegłego miesiąca produkcja przemysłowa wzrosła o 17,6%. Z kolei w produkcji budowlano-montażowej w ujęciu rocznym odnotowano wzrost o 17,2%, natomiast w ujęciu miesięcznym miał miejsce wzrost o 49,4%. GUS podał informację odnośnie sprzedaży detalicznej w marcu 2017r. W skali roku, w cenach stałych, zanotowano wzrost sprzedaży o 7,9% (wobec wzrostu o 5,2% rdr. w lutym). W porównaniu z drugim miesiącem bieżącego roku odnotowano wzrost sprzedaży o 16,5%. 2016r. W przedmiotowym okresie wydano pozwolenia lub dokonano zgłoszenia z projektem budowlanym na budowę 60.234 mieszkań, tj. o 42,8% więcej niż w analogicznym okresie roku 2016. Przeciętne zatrudnienie w przedsiębiorstwach, w których liczba pracujących przekracza 9 osób, wyniosło 5.981,7 tys., tj. o 255,0 tys. (4,5%) więcej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego W okresie styczeń-marzec 2017r. oddano do użytkowania 40.344 mieszkań, tj. o 7,8% więcej w niż w analogicznych miesiącach roku ubiegłego. W ciągu pierwszych trzech miesięcy roku rozpoczęto budowę 44.206 mieszkań, czyli o 28,9% więcej niż w styczeń-marzec W okresie styczeń-marzec 2017r. oddano do użytkowania 40.344 mieszkań 7,8% więcej niż w I-III 2016r. tj. GUS podał dane na temat przeciętnego zatrudnienia i wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw w marcu 2017r. Przeciętne zatrudnienie w przedsiębiorstwach, w których liczba pracujących przekracza 9 osób, wyniosło 5.981,7 tys., tj. o 255,0 tys. (4,5%) więcej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego i na poziomie o 0,1% większym niż w lutym bieżącego roku. Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło natomiast 4.577,86 zł, tj. o 6,3% więcej niż w lutym 2017r. i jednocześnie o 5,2% więcej niż w marcu 2016r. Europejskie Stowarzyszenie Producentów Samochodów (ACEA) podało, że liczba nowych samochodów osobowych zarejestrowanych w Polsce wyniosła w marcu br. 49 429 szt., co oznacza wzrost o 26,0% rdr. W segmencie samochodów osobowych najchętniej wybieraną marką była Skoda, Toyota i Volkswagen. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2
Międzynarodowy Fundusz Walutowy prognozuje w najnowsze odsłonie World Economic Outlook, że w bieżącym roku wzrost gospodarczy Polski wyniesie około 3,4%. Według analityków MFW w latach 2018 i 2019 wzrost PKB wyniesie odpowiednio 3,2% i 3,0%. Agencja ratingowa Standard & Poor s podtrzymała długoi krótkoterminowy rating Polski na dotychczasowych poziomach, czyli odpowiednio BBB+ i A-2. Standard & Poor s podtrzymała długoi krótkoterminowy rating Polski na dotychczasowych poziomach BBB+ / A-2 Analitycy Ministerstwa Rozwoju prognozują, że w kwietniu 2017r. produkcja przemysłowa wzrośnie w ujęciu rocznym o 2,5%. Średnia cena benzyny bezołowiowej PB95 w handlu detalicznym w ciągu ostatniego miesiąca spadła o 4 grosze (do 4,72 zł/l) - wynika z analiz Polskiej Izby Paliw Płynnych. Średnia cena oleju napędowego w tym okresie spadła o 8 groszy (4,54 zł/l), natomiast gazu LPG o 9 groszy (2,16 zł/l). PB95 4,72 zł (-0,04 zł) ON 4,54 zł (-0,08 zł) LPG 2,16 zł (-0,09 zł) WAŻNE W TYM TYGODNIU Bieżący tydzień, w kontekście nowych danych o stanie polskiej gospodarki, zapowiada się raczej leniwie. Najciekawszą publikacją nadchodzących siedmiu dni będzie niewątpliwie informacja Głównego Urzędu Statystycznego o wysokości stopy bezrobocia w marcu. Prezentacja tych danych nie wzbudza jednak wielkich emocji wśród rynkowych obserwatorów, a to dzięki danym Ministerstwa Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej. Ministerstwo niedawno podało, powołując się na dane z urzędów pracy, że stopa bezrobocia rejestrowanego wyniosła 8,2%, czyli spadła o 0,3 pkt proc. wobec poprzedniego miesiąca i była o 1,7 pkt proc. niższa w ujęciu rocznym. Szeroko oczekiwanym jest potwierdzenie tych danych przez GUS. Ciekawie zapowiada się tydzień poza granicami Polski. Warto rzucić okiem na pakiet danych ze strefy euro. Eurostat, unijny urząd statystyczny, opublikuje wstępne dane o inflacji HICP w kwietniu. Z kolei Europejski Bank Centralny przedstawi informacje o podaży pieniądza M3 w marcu, a Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego podejmie decyzję w sprawie wysokości stóp procentowych. Decyzja niewątpliwie ważna, jednakże zdecydowana większość analityków jest przekonana, że poziom stóp pozostanie na dotychczasowym poziomie. Poza granicami naszego kraju warto także zwrócić uwagę na dane spływające do nas zza oceanu. Biuro Analiz Ekonomicznych USA opublikuje wstępne dane dotyczące wzrost PKB w I kwartale 2017r. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 3
PRZEMYSŁ I BUDOWNICTWO W MARCU 2017 R. W marcu produkcja sprzedana przemysłu zwiększyła się w ujęciu miesięcznym o 17,6%. Roczna dynamika produkcji uległa więc zwiększeniu z zeszłomiesięcznych 1,2% do 11,1% W marcu produkcja sprzedana przemysłu zwiększyła się w ujęciu miesięcznym o 17,6%. Roczna dynamika produkcji uległa więc zwiększeniu z zeszłomiesięcznych 1,2% do 11,1%. Zgodnie z konsensusem rynkowym przewidywany wzrost produkcji przemysłowej w marcu miał wynieść około 8,0%, mamy więc do czynienia z nadspodziewanie dobrym wynikiem. Według zamieszczonego przez Główny Urząd Statystyczny komunikatu produkcja po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym wzrosła w stosunku do lutowej o 2,1%, a w stosunku do wypracowanej przed rokiem zwiększyła się o 8,1%. W marcu produkcja w ujęciu miesięcznym uległa zwiększeniu w trzech z czterech kategorii. Jedyny spadek miał miejsce w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz i parę wodną, gdzie sprzedaż spadła o 4,5%. Spadek nie powinien nikogo zaskakiwać, był on bowiem typowo sezonowy - dni w marcu nie były trochę cieplejsze i jaśniejsze niż w lutym, przez co nie trzeba było tak dużo świecić i grzać. Największy wzrost produkcji w ujęciu miesięczny miał miejsce w największym dziale przemysłu, czyli przetwórstwie przemysłowym (o 2,0%). Produkcja wzrosła także w górnictwie i wydobywaniu (o 16,7%) oraz dostawach wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami (o 8,8%). Roczna dynamika produkcji sprzedanej przemysłu przyspieszyła w marcu do 11,1% z 1,2% notowanych w lutym. Tak jak w przypadku danych miesięcznych, tak i w danych roczny spadek nastąpił tylko w jednej z czterech kategorii i także było to w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 0,6%). W przetwórstwie przemysłowym sprzedaż wzrosła o 12,7%, wobec wzrostu o 1,5% w lutym. W górnictwie i wydobywaniu produkcja zwiększyła się o 0,4% (-8,5% przed miesiącem), Wskaźniki wzrostu cen r/r 5% 4% od kwietnia 2017 prognoza KUKE 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 01.14 05.14 09.14 01.15 05.15 09.15 01.16 05.16 09.16 01.17 05.17 09.17 01.18 05.18 09.18 PPI CPI Tygodniowy Informator Ekonomiczny 4
Dynamika roczna III 2017 II 2017 III 2016 Produkcji sprzedanej przemysłu Produkcja sprzedana ogółem 11,1% 1,2% 0,5% Górnictwo i wydobywanie 0,4% -8,5% -16,3% Przemysł przetwórczy 12,7% 1,5% 1,8% Zaop. w energię elektryczną, gaz, parę -0,6% 1,1% -6,1% Dostawa wody gosp. ściekami 4,5% 3,0% 5,9% Sprzedaży produkcji budowlano montażowej Sprzedaż ogółem 17,2% -5,4% -15,8% Dynamika cen III 2017 II 2017 III 2016 Produkcji sprzedanej przemysłu Produkcja sprzedana ogółem r/r 4,7% 4,5% -1,7% Produkcja sprzedana ogółem m/m -0,1% 0,1% -0,1% Górnictwo i wydobywanie r/r 28,9% 30,2% -9,7% Górnictwo i wydobywanie m/m 0,2% 1,5% 1,1% Przemysł przetwórczy r/r 4,2% 3,9% -1,3% Przemysł przetwórczy m/m -0,1% 0,0% -0,2% Zaop. w energię elektryczną, gaz, parę r/r -0,1% 0,0% -2,3% Zaop. w energię elektryczną, gaz, parę m/m -0,2% 0,5% -0,1% Dostawa wody gosp. ściekami r/r 3,2% 3,3% 1,0% Dostawa wody gosp. ściekami m/m 0,2% 0,1% 0,3% Sprzedaży produkcji budowlano-montażowej Sprzed. prod. budowlano-montażowej r/r 0,3% 0,3% -0,8% Sprzed. prod. budowlano-montażowej m/m 0,0% -0,1% -0,1% Roczna dynamika sprzedaży budowlanej wzrosła do 17,2% wobec -5,4% w lutym. z kolei w dostawach wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami odnotowano wzrost o 4,5% (3,0% miesiąc wcześniej). Spośród 34 działów przemysłu wzrost produkcji w stosunku do wyników sprzed roku zanotowano w 29. Było to między innymi w produkcji maszyn i urządzeń (o 22,9%), wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 21,9%), wyrobów z metali (o 18,9%), pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 18,6%), wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 16,6%), wyrobów farmaceutycznych (o 15,1%), komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych (o 15,0%), wyrobów z drewna, korka, słomy i wikliny (o 14,7%), mebli (o 14,5%). Spadek produkcji w stosunku do poziomu z marca 2016r. miał miejsce w 5 działach, m.in. w wydobywaniu węgla kamiennego i brunatnego (o 7,9%) oraz w produkcji koksu i produktów rafinacji ropy naftowej (o 5,0%). W budownictwie po raz drugi w tym roku odnotowano dodatnią roczną dynamikę sprzedaży (po raz pierwszy mieliśmy z nią do czynienia w styczniu). W marcu sprzedaż budownictwa w ujęciu miesięcznym wzrosła o 49,4%, co jest oczywiście pokłosiem większej liczby dni roboczych oraz poprawiającej się aury. Roczna dynamika sprzedaży budowlanej wzrosła do 17,2%, wobec -5,4% w lutym. Po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym produkcja budowlano-montażowa była 10,2 wyższa niż w analogicznym miesiącu roku ubiegłego i o 9,7% większa niż w lutym br. Głównym problemem z jakim zmaga się branża budowlana jest regres w robotach infrastrukturalnych oraz w budownictwie inwestycyjnym zlecanym przez przedsiębiorstwa. Choć jest jeszcze za wcześnie by odkorkowywać szampany to pozostaje mieć nadzieję, że poprawa w budownictwie nabierze długotrwałego charakteru, a nie jed- Spośród 34 działów przemysłu wzrost produkcji w stosunku do wyników sprzed roku zanotowano w 29 Tygodniowy Informator Ekonomiczny 5
Marzec to kolejny z rzędu miesiąc, który przyniósł nam dodatnią inflacje w skali roku 4,7% norazowego wyskoku. Wiarę na odbicie w budowlance wiążemy w głównej mierze z uruchomieniem funduszy z nowej unijnej perspektywy. W marcu przeciętny poziom cen w przemyśle w ujęciu miesięcznym utrzymał się na poziomie o 0,1% niższym do odnotowanego w lutym br. Ceny wzrosły w górnictwie i wydobywaniu oraz dostawach wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami, po 0,2%. W przetwórstwie przemysłowym ceny zmniejszyły się o 0,1%, z kolei w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę ceny spadły o 0,2%. Marzec to kolejny z rzędu miesiąc, który przyniósł nam dodatnią inflacje w skali roku, tym razem na poziomie 4,7%. Wzrost cen ogółem był możliwy dzięki dodatniej inflacji w górnictwie i wydobywaniu (o 28,9%), w przetwórstwie przemysłowym (o 4,2%) oraz w dostawach wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami (o 3,2%). W wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz i parę wodną ceny w ujęciu rocznym spadły o 0,1%. Dynamiczny wzrost inflacji przemysłowej w sposób naturalny będzie oddziaływał na wzrost inflacji dóbr konsumpcyjnych w najbliższych miesiącach. Aktualnie Rada Polityki Pieniężnej zapowiada, że w bieżącym roku nie należy spodziewać się wzrostu stóp procentowych, jednakże dynamiczny wzrost inflacji (także konsumenckiej) może spowodować rewizję aktualnego nastawienia RPP. Michał Kolasa analityk Od wielu lat zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie. Prywatnie pasjonat piłki nożnej, aktywnych form wypoczynku oraz literatury fantastycznonaukowej. Piotr Soroczyński Główny Ekonomista KUKE S.A., dwadzieścia lat praktyki w zespołach analitycznych: KUKE, Banku Handlowego i Banku Ochrony Środowiska. Doświadczenie w zakresie oceny gospodarczej i politycznej krajów, kondycji finansowej banków oraz podmiotów niefinansowych. Najbardziej ceni ciekawość świata (jak wyglądał kiedyś i jak działa dziś) oraz wyobraźnię. Czyta bardzo różne książki ale muzyki słucha raczej ciężkiej. Aktualnie Rada Polityki Pieniężnej zapowiada, że w bieżącym roku nie należy spodziewać się wzrostu stóp procentowych, jednakże dynamiczny wzrost inflacji (także konsumenckiej) może spowodować rewizję aktualnego nastawienia RPP. Andrzej Kochman Główny Specjalista w biurze Głównego Ekonomisty, zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie oraz badaniem kondycji branż w Polsce. Posiadający przeszło dziesięcioletnie doświadczenie pracy w KUKE. Prywatnie pasjonuje się historią. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 6
KURSY Fixing NBP 21-04 20-04 19-04 18-04 17-04 ost. 30 ost. 100 PLN/USD 3,9841 3,9588 3,9571 3,9800 0,0000 3,9745 4,0731 PLN/EUR 4,2705 4,2631 4,2404 4,2401 0,0000 4,2567 4,3292 PLN/CHF 3,9921 3,9788 3,9669 3,9688 3,9688 3,9776 4,0445 Londyn 21-04 20-04 19-04 18-04 17-04 ost. 30 ost. 100 USD/EUR 1,0719 1,0769 1,0716 1,0654 0,0000 1,0711 1,0631 USD/GBP 1,2802 1,2831 1,2820 1,2590 0,0000 1,2495 1,2419 CHF/USD 0,9980 0,9950 0,9975 1,0028 0,0000 0,9992 1,0070 JPY/USD 109,10 109,07 108,86 108,87 0,00 110,91 113,63 PROGNOZY MAKROEKONOMICZNE MIESIĘCZNE I 17 II 17 III 17 IV 17 V 17 Rezerwy walutowe, mln EUR 106 182 104 658 104 706 106 276 107 658 Inflacja (CPI), r/r 1,7% 2,2% 2,0% 2,0% 2,0% Produkcja przemysłowa, r/r 9,0% 1,2% 11,1% -2,8% 5,2% Ceny prod. przem. (PPI), r/r 4,1% 4,5% 4,7% 4,2% 2,8% Stopa bezrobocia 8,6% 8,5% 8,2% 8,1% 8,0% Bilans obr. bieżących mln EUR 2 576-860 421 701 445 Eksport towarów, mln EUR 14 983 15 044 16 548 15 113 15 443 Import towarów, mln EUR 14 770 15 581 16 282 14 817 15 210 Złoty na fixingu USD/EUR ROCZNE 2014 2015 2016 2017 2018 PKB - wzrost realny 3,4% 3,6% 2,7% 3,7% 3,7% 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 3,95 3,90 3,85 3,80 7-12 21-12 4-01 PLN/USD PLN/EUR 18-01 1-02 15-02 1-03 15-03 29-03 12-04 4,55 4,50 4,45 4,40 4,35 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 1,14 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 7-12 21-12 4-01 18-01 1-02 15-02 1-03 15-03 29-03 12-04 CPI XII/XII -1,0% -0,5% 0,8% 1,7% 1,5% CPI średniorocznie 0,0% -0,9% -0,6% 2,2% 1,6% Eksport r/r (EUR) 6,4% 8,4% 2,3% 8,0% 9,3% Import r/r (EUR) 8,3% 4,9% 0,9% 8,2% 9,6% Bilans obr. bież / PKB -2,1% -0,6% -0,5% -0,4% -0,5% Depozyty XII/XII 8,1% 8,9% 8,6% 8,0% 7,5% Należności XII/XII 7,3% 7,0% 4,5% 9,2% 8,2% DEPOZYTY MIĘDZYBANKOWE WIBOR 21-04 20-04 19-04 18-04 17-04 ost. 30 ost. 100 T/N 1,65 1,65 1,65 1,64 1,64 1,60 1,58 1 tyg. 1,46 1,60 1,60 1,60 1,60 1,60 1,60 1 mies. 1,53 1,66 1,66 1,66 1,60 1,66 1,66 3 mies. 1,61 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 6 mies. 1,40 1,81 1,81 1,81 1,81 1,81 1,58 LIBOR 21-04 20-04 19-04 18-04 17-04 ost. 30 ost. 100 USD 3M 1,15 1,15 1,16 1,16 1,16 1,15 1,06 EUR 3M -0,36-0,36-0,36-0,36-0,36-0,36-0,35 CHF 3M -0,73-0,73-0,73-0,73-0,73-0,73 0,36 GIEŁDY POLSKA 21-04 20-04 19-04 18-04 17-04 ost. 30 ost. 100 WIG 59 286 59 700 59 515 58 763 59 092 56 180 WIG 20 2 264 2 286 2 275 2 237 2 241 2 119 ŚWIAT 21-04 20-04 19-04 18-04 17-04 ost. 30 ost. 100 Dow Jones 20 551 20 581 20 404 20 523 20 637 20 654 20 341 NASDAQ 5 911 5 917 5 863 5 849 5 857 5 869 5 706 FTSE 100 7 115 7 119 7 114 7 148 7 349 7 236 DAX 12 049 12 027 12 016 12 000 12 121 11 783 Nikkei 225 18 621 18 430 18 432 18 419 18 355 18 885 19 149 Hang Seng 24 042 24 057 23 826 23 925 24 251 23 391 WIBOR LIBOR Polska USA 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00-0,25-0,50-0,75-1,00 62 000 60 000 58 000 56 000 54 000 52 000 50 000 48 000 2 500 2 400 2 300 2 200 2 100 2 000 1 900 1 800 21 750 21 000 20 250 19 500 18 750 18 000 6 250 6 000 5 750 5 500 5 250 5 000 6-12 20-12 3-01 17-01 31-01 14-02 28-02 14-03 28-03 11-04 6-12 6-01 6-02 6-03 6-04 T/N W 1 m USD 3M EUR 3M CHF 3M DEPOZYTY MIĘDZYBANKOWE Stopy procentowe Podstawowa Rent 2Y Rent 5Y 46 000 8-12 22-12 Europa 1 700 17 250 5-01 19-01 2-02 16-02 2-03 16-03 30-03 13-04 8-12 22-12 5-01 19-01 2-02 16-02 2-03 16-03 30-03 13-04 WIG WIG 20 Dow Jones NASDAQ Daleki Wschód 4 750 Polska 1,50 1,98 2,86 7 800 13 000 22 000 27 000 USA 1,00 1,19 1,77 7 600 12 500 21 000 26 000 Japonia -0,10-0,22-0,17 7 400 12 000 20 000 25 000 UK 0,25 0,10 0,50 Niemcy 0,00-0,79-0,44 Francja 0,00-0,35 0,11 Włochy 0,00 0,06 1,09 Kanada 0,50 0,71 1,00 Szwajcaria -0,75-0,93-0,64 7 200 7 000 6 800 6 600 14-12 28-12 11 500 19 000 24 000 11 000 18 000 23 000 10 500 17 000 22 000 10 000 16 000 21 000 11-01 25-01 8-02 22-02 8-03 22-03 5-04 19-04 8-12 22-12 5-01 19-01 2-02 16-02 2-03 16-03 30-03 13-04 FTSE 100 DAX Nikkei 225 Hang Seng W przygotowaniu informatora wykorzystano dane: GUS, NBP, PAP, Eurostatu, Rzeczpospolitej, Parkietu, money.pl, bankier.pl, ISBNews. Niniejszy materiał został opracowany wyłącznie w celu informacyjnym. KUKE S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w przedstawionym materiale. Materiał może być wykorzystywany do opracowań własnych w całości lub części wyłącznie pod warunkiem powołania się na źródło. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 7