Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel. +48 609 920 663 dorota.strauch@raiffeisen.pl Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) 347 75 95 pawel.radwanski@raiffeisen.pl Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 347 75 96 wojciech.stepien@raiffeisen.pl Mateusz Namysł, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) 347 75 97 mateusz.namysl@raiffeisen.pl EUR/PLN 4,2965 0,2% USD/PLN 3,7174 0,6% EUR/USD 1,1488-0,3% WIG 20 2199,5-0,8% DJ Euro Stoxx50 3243,1-0,4% DAX 11715,0-0,5% S&P500 2809,2 0,0% Źródło: Bloomberg 2018-10-18 09:00 BIULETYN DZIENNY, 2018-10-18 09:14 Kolejne dane z Polski sugerują spowolnienie wzrostu PKB Niższa od oczekiwań inflacja CPI w Wielkiej Brytanii EURPLN pozostaje w okolicy 4,30 Umocnienie się lity tureckiej PRZEGLĄD WYDARZEŃ Wczoraj poznaliśmy dane o produkcji przemysłowej i budowlanomontażowej z Polski. Oba odczyty uplasowały się poniżej rynkowych oczekiwań i wspierają nasz scenariusz mówiący o spowolnieniu wzrostu gospodarczego w Polsce względem pierwszej połowy roku. Sprzyja temu wolniejszy niż się jeszcze na początku br. oczekiwało wzrost w strefie euro w tym u naszego głównego partnera handlowego jakim są Niemcy. Niższa od oczekiwań była także inflacja konsumencka w Wielkiej Brytanii, która wzrosła o 2,4% r/r, względem oczekiwań plasujących się o 0,2 p.p. wyżej oraz odczytu przed miesiącem tj. 2,7%. Funt tylko w umiarkowany sposób zareagował na ten odczyt, przypominając że dla brytyjskiej waluty najważniejsze pozostaną jeszcze przez jakiś czas rozstrzygnięcia dotyczące negocjacji brexitowych. Dziś poznamy z kolei dane o sprzedaży detalicznej z Wielkiej Brytanii. Rynek spodziewa się wzrostu o 3,6% r/r, czyli nieznacznie wyżej niż przed miesiącem. W środę poznaliśmy również inflację konsumencką ze strefy euro. Odczyt był zgodny z rynkowymi oczekiwaniami i nie wpłynął istotnie na rynki. Wśród danych ze Stanów Zjednoczonych pojawiły się odczyty z rynku nieruchomości o rozpoczętych budowach domów i wydanych pozwoleniach na budowę. W obu przypadkach były niższe od oczekiwań. Daną, która istotnie przełożyła się jednak na rynki z USA były natomiast zapasy paliw, które czwarty tydzień z rzędu wzrosły. Zapasy ropy naftowej zwiększyły się o 6,5 mln baryłek względem oczekiwanego wzrostu o około 1 mln baryłek. Dziś nie poznamy najistotniejszych danych z amerykańskiej gospodarki. Zaprezentowane będą m.in. indeks Fed z Filadelfii, indeksu wskaźników wyprzedzających Conference Board oraz liczba wniosku zasiłków dla bezrobotnych. W przypadku tych odczytów nie przewiduje się dużych zmian względem poprzedniego miesiąca. Długo oczekiwane minutki z posiedzenia Fed nie przyniosły wielu zaskoczeń. Wśród istotnych stwierdzeń można było wyczytać, iż część członków Komitetu Otwartego Rynku była za podwyżkami powyżej neutralnego poziomu co wskazuje na jastrzębie nastawienie gremium. KOMENTARZ RYNKOWY Za dobrą wczorajszą sesję mogą uznać inwestorzy posiadający turecką lirę. Waluta ta wzrastała po wypowiedzi jednego z przedstawicieli amerykańskiej administracji o możliwości zniesienia części sankcji na Turcje przez Stany Zjednoczone. Kolejne słabsze od oczekiwań dane z polskiej gospodarki nie osłabiły istotnie złotego. EURPLN pozostaje nieco poniżej 4,30 i w okolicach tego Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1
BIULETYN DZIENNY, 18 października 2018, GODZ 9.10 poziomu pozostanie naszym zdaniem także dzisiaj. EURUSD pozostaje w okolicy dolnego ograniczenia konsolidacji z ostatnich miesięcy. Wczorajszemu umocnieniu dolara sprzyjały opublikowane minutki Fed. Opublikowane dane o zapasach ropy naftowej ze Stanów Zjednoczonych sprzyjały przecenie tego surowca na rynkach światowych. Dziś ropa Brent znajduje się wokół wsparcia w okolicy 80 dolarów za baryłkę. Rano obserwujemy spadki na azjatyckich rynkach akcji. Szczególnie martwiące jest zachowanie rynku chińskiego, który istotnie się przecenił w bieżącym roku i kontynuuje spadki, co może sprzyjać nie najlepszemu zachowaniu się innych rynków rozwijających się, w także sprzyja stawianiu pytań o kondycję chińskiej gospodarki. Sytuacja na rynku w USA wygląda na pewno lepiej jednak rentowności amerykańskich obligacji ograniczają atrakcyjność rynku akcyjnego i coraz trudniej może być amerykańskim indeksom podejmować próby bicia rekordów. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2
BIULETYN DZIENNY, 18 października 2018, GODZ 9.10 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2965 4,2970 0,25% -0,24% WIG 56879,3-0,48% 0,09% 748 423,81 USD/PLN 3,7174 3,7403 0,59% 0,51% WIG 20 2199,5-0,78% 0,10% 577 483,25 CHF/PLN 3,7555 3,7570 0,34% 0,13% WIG 30 2502,8-0,63% 0,10% 666 296,01 EUR/USD 1,1488 1,1488-0,35% -0,75% mwig40 4018,3 0,07% 0,55% 124 427,34 GBP/PLN 4,8937 4,8951 0,18% -0,33% swig80 11224,4 0,23% -1,14% 33 376,58 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7434,8-0,27% -0,57% 221 889,37 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 589,3 0,28% -2,20% 33 055,84 3M Euribor 2018-10-17-0,318% - WIG Budow 1951,2 1,55% 2,90% 15 281,67 3M Libor CHF 2018-10-15-0,739% 0,0032 WIG Paliwa 7096,9-1,50% 0,31% 15 281,67 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,64% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,72% - Czechy PX 1087,9-0,05% -0,85% 6M Wibor fixing 1,79% - Węgry BUX 37399,1-0,12% 1,57% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1162,8-0,26% 1,70% Turcja BIST30 123303,7 0,54% 4,96% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx50 3243,1-0,44% -0,73% EUR/PLN 4,2919-0,02% Niemcy DAX 11715,0-0,52% 0,02% GBP/PLN 4,8872 0,31% UK FTSE 100 7054,6-0,07% -1,28% CHF/PLN 3,7505 0,01% Francja CAC 40 5145,0-0,54% -1,18% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 19455,0-1,33% -1,34% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 25706,7-0,36% 0,42% (USD) 5 sesji USA S&P500 2809,2-0,03% 0,84% S&P GSCI punkty 484,69 0,15% -2,36% Brazylia IBX50 14365,1 0,03% -0,34% Ropa Brent barylka 80,05-1,67% -3,66% Azja (dziś) Złoto uncja 1 224,61-0,31% 2,90% Japonia NIKKEI 225 22658,2-0,80% 0,30% Srebro uncja 14,66-0,27% 2,43% Chiny SSE Composite 2493,5-2,66% -3,48% Miedź tona 6 215,00-1,36% -1,22% Indie SENSEX 34779,6-1,09% 0,05% Źródło: Bloomberg 2018-10-18 09:00 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3
Kalendarium Godz Kraj Wskaźnik ŚRODA 17 Października Ostateczna dana BIULETYN DZIENNY, 2018-10-18 09:14 Prognoza Raiffeisen Konsensus Poprzedni odczyt 10:00 PL Produkcja przemysłowa (Wrzesień, %, r/r) 2,8 6,0 4,8 5,0 10:00 PL Inflacja PPI (Wrzesień, %, r/r) 2,9 2,7 2,8 3,0 11:00 EZ Inflacja CPI (Wrzesień, %, r/r) 2,1 2,1 2,1 CZWARTEK 18 Października 10:30 UK Sprzedaż detaliczna (Wrzesień, %, r/r) 3,6 3,3 14:30 US Indeks Fed z Filadelfii 20 22,9 18:15 US Wystąpienie R. Quarles z FOMC PIĄTEK 19 Października 04:00 CN PKB (III kwartał, %, r/r) 6,6 6,7 04:00 CN Produkcja przemysłowa (Wrzesień, %, r/r) 6,0 6,1 04:00 CN Sprzedaż detaliczna (Wrzesień, %, r/r) 9,0 9,0 10:00 PL Sprzedaż detaliczna (Wrzesień, %, r/r) 7,6 9,0 16:00 US Sprzedaż domów na rynku wtórnym (wrzesień, mln) 5,30 5,34 PONIEDZIAŁEK 22 Października 14:00 PL Podaż pieniądza M3 (Wrzesień, %, r/r) 7,5 7,5 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4
BIULETYN DZIENNY, 2018-10-18 09:14 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78 00-844 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 585 37 72 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 78 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule REZYGNACJA na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5
BIULETYN DZIENNY, 18 października 2018, GODZ 9.10 Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 6