Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl MFW obniża prognozy światowego PKB ale podnosi dla Polski. Tydzień rozpoczął się od silnej przeceny na rynkach akcyjnych i dalszych wzrostów rentowności obligacji skarbowych. Eurodolar ponownie wybija się dołem z konsolidacji. Złoty słabszy pod wpływem podwyższonej awersji do ryzyka na rynkach. Dziś jednak szansa na korekcyjne odbicie. PRZEGLĄD WYDARZEŃ Międzynarodowy Fundusz Walutowy zrewidował wczoraj prognozy wzrostu światowego, po raz pierwszy od ponad dwóch lat obniżając je. Fundusz ściął o 0.2pp prognozę wzrostu PKB dla strefy euro, USA i Chin odpowiednio do 2%, 2,5% i 6,2%. Zmiana wynikała między innymi z oczekiwanego negatywnego skutku barier handlowych głównie między USA i Chinami. Po 2019 roku MFW zakłada, że zmiany te w większym stopniu uderzą w kondycję Chin niż USA. Dodatkowo MFW wskazał na zagrożenia wynikające z wzrostu stóp procentowych na świecie, które negatywnie wpływają na sytuację krajów wschodzących. Dla Polski jednak Fundusz podniósł prognozę PKB na ten rok do 4,4%r/r z 4,2%r/r. W przyszłym roku oczekuje wzrostu o 3,5%. Założenia są nieznaczne niższe niż nasze: 4,9% na ten rok i 3,9% na przyszły. Na rynkach dominowały wczoraj spadki, w tym w Europie dalej na nastrojach ciążyły obawy o sytuację fiskalną Włoch i reakcję UE. Mimo krytyki ze strony UE wczoraj kraj ten potwierdził zamiar realizacji przyjętych planów budżetu (projekt musi jeszcze zostać zaakceptowany przez włoski parlament). Dyskusje nad sytuacją we Włoszech nasilają ostatnie komentarze polityków, w tym lidera koalicyjnej partii Liga M. Salviniego, który nazwał m.in. J.C. Junckera wrogiem Europy, a przemawiając wspólnie z Marine Le Pen deklarując chęć budowy UE o innych wartościach niż obecnie. Doniesienia powodują dalszy wzrost rentowności włoskich obligacji skarbowych, dodatkowo nasilając tendencje obserwowane globalnie. EUR/PLN 4,3165-0,1% USD/PLN 3,7620-0,1% EUR/USD 1,1479 0,0% WIG ,1-1,8% DJ Euro Stoxx ,7-1,1% DAX 11947,2-1,4% S&P ,4 0,0% Źródło: Bloomberg :56 KOMENTARZ RYNKOWY Wczoraj na rynkach obligacji skarbowych obserwowaliśmy dalsze wzrosty, w tym amerykańskie rentowności 10-letnich papierów chwilowo wzrosły do 3,25% - najwyżej od maja 2011r. Do wzrostów przyczyniają się sugestie z Fed o możliwym szybszym tempie zacieśniania polityki pieniężnej niż dotąd zakładali inwestorzy, a dobre dane z rynku pracy dodatkowo nasilają oczekiwania na wzrost inflacji w USA. Na pozostałych rynkach, obok ryzyka politycznego we Włoszech w bardziej trwały sposób do wyższych rentowności przyczynia się perspektywa zacieśniania polityki pieniężnej w 2019 przez EBC, a być może i przez Japonię. Powyższe kwestie, jak i dalsze spory handlowe na linii USA-Chiny pogorszyły nastroje na rynkach akcyjnych. Po silnych spadkach w Europie, podczas sesji w USA sentyment jednak nieco się poprawił przez co dziś już Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 9 października 2018, GODZ 9.10 możemy zobaczyć próby odbicia. Ewentualne korekcyjne wzrosty na dzisiejszej sesji powinny też sprzyjać odbiciu złotego, który wczoraj pod wpływem podwyższonej awersji do ryzyka wrócił do oporu przy 4,32 wobec euro. Dziś para może ponownie kierować się bliżej 4,30. W kolejnych dniach kluczowym oporem pozostaje 4,34, gdzie już kilkukrotnie wyhamowywały wzrosty kursu. Odwrót od ryzykownych aktywów i oczekiwania na jeszcze wyższe stopy w USA sprzyjają dolarowi, co przełożyło się na wybicie eurodolara dołem z konsolidacji 1,15-1,18. Póki co zniżki wyhamowały powyżej kolejnego ważnego wsparcia przy 1,1450 (50% zniesienia wzrostów między końcem 2016r. a początkiem 2018r.) jednak przy możliwych kolejnych falach przeceny na rynkach w najbliższym czasie kurs może przetestować także tę barierę. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 BIULETYN DZIENNY, 9 października 2018, GODZ 9.10 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,3165 4,3172-0,07% 0,53% WIG 57515,4-1,54% -2,45% ,81 USD/PLN 3,7620 3,7610-0,06% 1,16% WIG ,1-1,77% -2,62% ,72 CHF/PLN 3,7849 3,7859-0,09% 0,32% WIG ,0-1,79% -2,77% ,64 EUR/USD 1,1479 1,1479-0,01% -0,62% mwig ,6-1,26% -2,51% ,51 GBP/PLN 4,9193 4,9209 0,01% 1,97% swig ,5-0,53% -0,78% ,19 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7579,8-1,10% -3,00% ,33 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 595,0-1,88% -0,19% ,43 3M Euribor ,318% - WIG Budow 1915,4-0,18% -0,26% 2 959,79 3M Libor CHF ,741% (0,0020) WIG Paliwa 7076,8-2,01% -4,52% 2 959,79 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,64% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,72% - Czechy PX 1095,4-0,72% -0,26% 6M Wibor fixing 1,79% - Węgry BUX 36768,0-0,48% -0,31% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1158,3-0,09% -2,77% Turcja BIST ,3 1,53% -2,21% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,7-1,07% -3,06% EUR/PLN 4,3117 0,06% Niemcy DAX 11947,2-1,36% -2,45% GBP/PLN 4,8897 0,57% UK FTSE ,3-1,16% -3,50% CHF/PLN 3,7741-0,20% Francja CAC ,3-1,10% -3,75% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 19851,5-2,43% -3,68% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 26486,8 0,15% -0,62% (USD) 5 sesji USA S&P ,4-0,04% -1,37% S&P GSCI punkty 494,31-0,17% 1,65% Brazylia IBX ,3 4,47% 9,16% Ropa Brent barylka 83,91-0,30% -1,26% Azja (dziś) Złoto uncja 1 186,47-1,43% -0,21% Japonia NIKKEI ,4-1,32% -3,20% Srebro uncja 14,32-2,17% -1,19% Chiny SSE Composite 2713,6-0,11% -2,43% Miedź tona 6 173,00-1,86% -1,36% Indie SENSEX 34421,2-0,15% -5,76% Źródło: Bloomberg :56 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz Kraj Wskaźnik PONIEDZIAŁEK 8 Października Dzień bez sesji (m.in. USA, Kanada) Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Konsensus Poprzedni odczyt 08:00 DE Produkcja przemysłowa (Sierpień, %, m/m) -0,3-0,4 0,4-1,1 10:30 EZ Indeks Sentix (Wrzesień, pkt) 11,4 11,5 11,4 12,0 WTOREK 9 Października 08:00 DE Bilans handlowy (Sierpień, mld EUR) 15,8 ŚRODA 10 Października 14:30 US Inflacja PPI (Wrzesień, %, r/r) 2,8 2,8 CZWARTEK 11 Października 08:45 FR Inflacja CPI (Wrzesień, %, m/m) 2,5 2,6 14:30 US Inflacja CPI (Wrzesień, %, m/m) 2,4 2,4 2,7 PIĄTEK 12 Października 08:00 DE Inflacja CPI (Wrzesień, %, m/m) 2,2 1,9 11:00 EZ Produkcja przemysłowa (Sierpień, %, m/m) 0,3 0,3-0,8 16:00 US Indeks Uniwersytetu Michigan 100,9 100,8 100,1? PL Rewizja ratingu Fitch? PL Rewizja ratingu S&P PONIEDZIAŁEK 15 Października 14:00 PL Rach. Obr. biez. (Sierpień, mln EUR) 14:30 US Sprzedaż detaliczna (Wrzesień, %, m/m) 0,1 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5