Zespół Analiz Ekonomicznych:

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl BIULETYN DZIENNY, :09 Trudne rozmowy na linii USA-Chiny Dane z krajowego rynku pracy potwierdzą scenariusz bezinflacyjnego wzrostu gospodarki EBC wciąż sygnalizuje normalizację polityki pieniężnej EURPLN może testować opór na 4,30 PRZEGLĄD WYDARZEŃ Dzisiejszy kalendarze makroekonomiczny nie dostarczy raczej rynkom impulsów. Publikowane dane z krajowego rynku pracy w postaci zatrudnienia i wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw nie powinny bowiem znacząco odbiegać od oczekiwań rynku, wpisując się tym samym w scenariusz szybkiego wzrostu gospodarczego przy ograniczonej presji inflacyjnej ze strony płac. W tej sytuacji głównym źródłem zmienności pozostaną ewentualne informacje z obszaru geopolityki, szczególnie z obszaru rozmów na linii USA-Chiny. Już wczoraj D. Trump, stwierdził bowiem, że trwające rozmowy są trudne, gdyż Chiny są przyzwyczajone do tego, że zawsze dostają od USA to czego chcą. W tym samym tonie D. Trump odniósł się przy okazji do krajów UE. Spowodowało to oczywiście wzrost niepokoju w kwestii swobody wymiany handlowej i przyćmiło wcześniejsze, pozytywne sygnały w postaci bardzo wysokiego odczytu indeksu Fed z Filadelfii. Jest to szczególnie ciekawe, że struktura indeksu wskazała na poprawę komponentów związanych z oceną przyszłej sytuacji jak liczba nowych zamówień czy tez zatrudnienia. Wzrost indeksu w maju można zatem częściowo wiązać z ostatnim spadkiem obaw o wybuch poważnej wojny handlowej, na co wskazywały zresztą komunikaty pojawiające się w ostatnich tygodniach. Warto przypomnieć, ze to właśnie kwestiom wolnego handlu rynek przypisywał w tym roku największą wagę. Ewentualny powrót pesymizmu na tym polu mógłby wiec stosunkowo łatwo przenieść na drugi plan nawet tak ważne kwestie jak napięcia na Bliskim Wschodzie czy też niepewna sytuacja polityczna we Włoszech. Wzrost obaw mógłby jednak zmniejszać oczekiwania co do skali podwyżek stóp procentowych po obu stronach oceanu. W tej sytuacji inwestorzy w strefie euro mogą przywiązywać mniejszą wagę do jastrzębich wypowiedzi E. Novotnego, czy wcześniej G. Villeroya wskazujących na potrzebę normalizacji polityki pieniężnej przez EBC. EUR/PLN 4,2874-0,2% USD/PLN 3,6375-0,3% EUR/USD 1,1822 0,1% WIG ,8-0,9% DJ Euro Stoxx ,2 0,8% DAX 13114,6 0,9% S&P ,1-0,1% Źródło: Bloomberg :03 KOMENTARZ RYNKOWY Eurodolar konsoliduje się dziś rano przy wsparciu na 1,18. Przy braku istotnych publikacji makroekonomicznych mogących wzmocnić euro nie można w tej sytuacji wykluczyć pogłębienie ostatniego ruchu na południe i zejścia kursu w rejon 1,1710. W chwili obecnej wydaje się ze poziom ten powinien jednak powstrzymywać spadki głównej pary walutowej. Wczorajsze zbliżenie EURPLN do 4,30 nie wróży dobrze złotemu, tym bardziej że w ciągu dnia kurs podejmował próby zejścia poniżej 4,28. Zarówno dzisiejsze dane jak i pogorszenie sentymentu na rynkach po wypowiedzi D. Trumpa mogą utrzymać kurs w pobliżu 4,30. Nadal jednak nie spodziewamy się jego przełamania o ile nie pojawią się nowe, niekorzystne informacje np. w związku z sytuacją w Turcji bądź w obszarze wolnego handlu. Amerykański rynek akcji nadal pozostaje w układzie wzrostowym a indeks S&P 500 utrzymuje się powyżej wsparcia wyznaczanego poziomem 100 okresowej średniej w okolicach 2710 pkt. Wzrost obaw o eskalację wojny handlowej może Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 18 maja 2018, GODZ 9.10 jednak dziś powstrzymywać próby rozwinięcia ostatniego ruchu wzrostowego, co łącznie przemawia za konsolidacją indeksu przy obecnych poziomach. W przypadku indeksu WIG20 scenariusz taki może oznaczać pogłębienie ostatnich spadków, szczególnie, że nie zdołał on ostatnio wyjść powyżej oporu na 2300 pkt. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2874 4,2881-0,16% 0,51% WIG 59337,3-0,76% -1,25% ,75 USD/PLN 3,6375 3,6273-0,31% 1,54% WIG ,8-0,88% -2,04% ,00 CHF/PLN 3,6292 3,6307-0,12% 1,67% WIG ,5-0,82% -1,59% ,40 EUR/USD 1,1822 1,1822 0,14% -1,01% mwig ,6-0,49% 0,47% ,16 GBP/PLN 4,9051 4,9071-0,22% 1,43% swig ,9-0,30% 0,33% ,39 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7769,1-1,78% -2,09% ,56 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 708,6-1,36% -3,37% ,60 3M Euribor ,326% - WIG Budow 2493,7 0,56% -0,23% ,19 3M Libor CHF ,727% (0,0110) WIG Paliwa 6254,5 1,06% 0,27% ,18 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,64% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,70% - Czechy PX 1107,4 0,12% 1,00% 6M Wibor fixing 1,78% - Węgry BUX 37538,0-0,10% 2,17% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1181,6-0,69% 0,17% Turcja BIST ,3-0,31% -0,32% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,2 0,82% 0,63% EUR/PLN 4,2893 0,16% Niemcy DAX 13114,6 0,91% 0,70% GBP/PLN 4,8875 0,48% UK FTSE ,0 0,70% 1,13% CHF/PLN 3,6278 1,02% Francja CAC ,9 0,98% 1,37% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 23802,0 0,29% -0,96% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 24714,0-0,22% -0,10% (USD) 5 sesji USA S&P ,1-0,09% -0,11% S&P GSCI punkty 489,20 0,35% 0,73% Brazylia IBX ,1-3,40% -2,43% Ropa Brent barylka 79,30 0,03% 2,36% Azja (dziś) Złoto uncja 1 291,49-0,02% -2,13% Japonia NIKKEI ,4 0,53% 1,52% Srebro uncja 16,48 0,72% -1,27% Chiny SSE Composite 3187,6 1,06% 0,77% Miedź tona 6 826,00 0,26% 0,23% Indie SENSEX 34980,3-0,48% -1,56% Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana CZWARTEK 17 Maja Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 14:30 US Philly Fed Index (Maj, pkt) 34,4 21,7 23,2 PIĄTEK 18 Maja 10:00 PL Zatrudnienie (Kwiecień, %, r/r) 3,8 3,7 3,7 10:00 PL Wynagrodzenia (Kwiecień, %, r/r) 6,6 7,1 6,7 PONIEDZIAŁEK 21 Maja 10:00 PL Produkcja przemysłowa (Kwiecień, %, r/r) 10,2 8,5 1,8 10:00 PL Produkcja budowlana (Kwiecień, %, r/r) 36,0 24,5 16,2 10:00 PL PPI (Kwiecień, %, r/r) 1,0 0,9 0,3 20:00 US Wystąpienie P. Harker z FOMC US WTOREK 22 Maja Wystąpienie N. Kashkari z FOMC ŚRODA 23 Maja 09:00 FR Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Maj, pkt) 53,8 09:00 FR Indeks PMI dla usług, wst. (Maj, pkt) 57,4 09:30 DE Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Maj, pkt) 57,9 58,1 09:30 DE Indeks PMI dla usług, wst. (Maj, pkt) 53,2 53,0 10:00 EZ Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Maj, pkt) 56,1 56,2 10:00 EZ Indeks PMI dla usług wst. (Maj, pkt) 54,5 54,7 10:00 PL Sprzedaż detaliczna (Kwiecień, %, r/r) 7,7 7,6 9,2 15:45 US Indeks PMI dla przemysłu, wst. (Maj, pkt) 56,1 56,5 16:00 US Sprzedaż domów rynek pierwotny (Kwiecień, %, m/m) -2,2 4,0 20:00 US Minutki FOMC CZWARTEK 24 Maja 08:00 DE Wzrost PKB drugi odczyt (I kw., %, r/r) 2,3 2,3 08:00 DE Wzrost PKB drugi odczyt (I kw., %, k/k) 0,3 0,3 14:00 PL Podaż pieniądza M3 (Kwiecień, %, r/r) 5,8 16:00 US Sprzedaż domów rynek wtórny (Kwiecień, %, m/m) -0,7 1,1 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5