Zespół Analiz Ekonomicznych:

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl BIULETYN DZIENNY, :00 M. Draghi utrzymuje gołębią retorykę Dzisiaj w centrum uwagi będzie wystąpienie szefa Fed J. Powella Kursy EURUSD i EURPLN stabilne na początku tygodnia Odbicie kontynuują światowe giełdy PRZEGLĄD WYDARZEŃ W trakcie wczorajszego wystąpienia w Parlamencie Europejskim prezes EBC M. Draghi wskazał, na dynamiczny wzrost gospodarczy, notowany obecnie w strefie euro. Draghi ocenił że aktywność w europejskiej gospodarce jest wyższa niż można było tego oczekiwać. Jednocześnie prezes EBC był bardziej powściągliwy przy ocenach perspektyw inflacji. Stwierdził on, że wciąż brakuje sygnałów na trwałe odbicie dynamiki cen i wskazał na utrzymywanie się wciąż dużych niewykorzystanych zasobów na rynku pracy, co ogranicza presję na wzrost wynagrodzeń. Niska inflacja w ocenie M. Draghiego pozostaje argumentem za utrzymaniem skupu aktywów przez EBC. Dzisiaj w centrum uwagi będzie wystąpienie nowego szefa Fed J. Powella w Kongresie USA. Szczególnie ważne będą komentarze prezesa Fed na temat oczekiwań co do inflacji oraz stóp procentowych. Spodziewamy się, że Powell raczej utrzyma język przekazu, dominujący w wypowiedziach poprzedniej szefowej Fed J. Yellen, który zakłada umiarkowane tempo zacieśniania polityki pieniężnej. Powell powinien powstrzymać się od sugestii konieczności bardziej agresywnej ścieżki stóp procentowych niż ta, którą zakładają obecne prognozy Fed (szanse na modyfikacje tych prognoz Fed będzie miał na marcowym posiedzeniu), co powinno w naszej ocenie prowadzić do raczej gołębiej interpretacji jego wystąpienia. W strefie euro w centrum uwagi znajdzie się dzisiaj odczyt inflacji z Niemiec za luty. Oczekujemy, że wskaźnik spadnie do 1,3 % z 1,4 % odnotowanych w styczniu. Na obniżenie cen w Niemczech dominujący wpływ ma spadek cen ropy naftowej, który w przeliczeniu na euro wyniósł w lutym 6 %. KOMENTARZ RYNKOWY Kurs EURUSD poruszał się wczoraj w okolicy poziomu 1,23 i ruch ten kontynuowany jest również dzisiaj rano. W trakcie sesji w centrum uwagi znajdą się przede wszystkim dane nt. inflacji z Niemiec oraz wystąpienie J. Powella przed Kongresem USA. Szczególnie to drugie wydarzenie posiada potencjał aby wprowadzić większą zmienność na rynku. W naszej ocenie istnieje nieco większe prawdopodobieństwo, że w trakcie wystąpienia Powell będzie się starał się utrzymać względnie gołębią retorykę co powinno stanowić argument za testem poziomu 1,235, stanowiący obecnie opór techniczny w przypadku kursu. Ewentualny wzrost do powyżej tego poziomu będzie otwierał drogę w kierunku poziomu 1,24. Nieduża zmienność panowała wczoraj w przypadku kursu EURPLN, który porusza się w okolicy poziomu 4,17. W przypadku złotego głównym czynnikiem wpływającym na notowania pozostaje sentyment globalny. Poprawa nastrojów na rynkach i spadek zmienności na największych giełdach stanowią czynnik wspierający wycenę polskiej waluty. Jeśli dzisiejsze wystąpienie szefa Fed przed Kongresem USA nie popsuje sentymentu do ryzykownych aktywów, wzrośnie szansa na powrót kursu EURPLN w kierunku strefy wsparcia 4,13-4,14 w dalszej Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 27 lutego 2018, GODZ 9.10 części tygodnia. Kurs USDPLN kontynuuje konsolidację nieco poniżej poziomu 3,4. Wystąpienie J. Powella może w naszej ocenie dostarczyć impulsu do zejścia na niższe poziomy i testu 3,35 w najbliższych dniach. Wzrosty dominowały wczoraj na rynkach akcji. Na plusie zakończyła sesję większość zachodnich giełd w tym indeksy amerykańskie. W tym otoczeniu umiarkowane wzrosty dominowały również na warszawskiej giełdzie. Sentyment na rynkach akcji wspierają oczekiwania dobrych wyników finansowych korporacji w tym roku, wspieranych przez dynamiczny wzrost gospodarczy w największych gospodarkach oraz, w przypadku USA przez reformę podatków. Czynnikiem stabilizującym nastroje na globalnych rynkach akcji jest również wyhamowanie wzrostów rentowności obligacji USA, które w przypadku 10-latek utrzymują się poniżej 3 %. Wystąpienie J. Powella będzie obserwowane dzisiaj również przez inwestorów akcyjnych i jeśli nie przyniesie nadmiernie jastrzębich sygnałów powinno stanowić wsparcie dla notowań indeksów. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,1673 4,1679-0,02% 0,42% WIG 62659,4-0,01% -0,23% ,56 USD/PLN 3,3864 3,3794-0,23% 0,51% WIG ,6 0,10% 0,01% ,31 CHF/PLN 3,6069 3,6081-0,11% 0,45% WIG ,9-0,07% -0,36% ,58 EUR/USD 1,2333 1,2333 0,20% -0,09% mwig ,4-0,21% -0,69% ,76 GBP/PLN 4,7235 4,7247-0,12% 0,35% swig ,0-0,26% -0,85% ,05 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 8421,9-0,69% 0,11% ,66 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 730,7 1,30% 1,38% ,74 3M Euribor ,000% - WIG Budow 2763,9-0,73% -0,79% ,79 3M Libor CHF ,745% - WIG Paliwa 6549,3 0,83% -0,49% ,33 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 0,00% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 0,00% - Czechy PX 1101,5-0,32% -0,79% 6M Wibor fixing 0,00% - Węgry BUX 38620,8 1,00% -0,99% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1323,7-0,07% 5,14% Turcja BIST ,2 0,11% 5,09% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,2 0,63% 1,63% EUR/PLN 4,1738-0,17% Niemcy DAX 12527,0 0,35% 1,14% GBP/PLN 4,7365 0,28% UK FTSE ,6 0,62% 0,58% CHF/PLN 3,6302 0,14% Francja CAC ,3 0,51% 1,68% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 22706,2 0,15% 0,61% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 25709,3 1,58% 1,94% (USD) 5 sesji USA S&P ,6 1,18% 1,73% S&P GSCI punkty 451,53 0,60% 2,26% Brazylia IBX ,8 0,60% 3,22% Ropa Brent barylka 67,50 0,28% 2,79% Azja (dziś) Złoto uncja 1 332,46 0,28% -1,06% Japonia NIKKEI 225 0,0 0,00% 0,00% Srebro uncja 16,64 0,62% -0,16% Chiny SSE Composite 3329,6 1,23% 5,56% Miedź tona 7 095,00-0,94% -1,91% Indie SENSEX 34367,8-0,23% 1,97% Źródło: Bloomberg :43 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana PONIEDZIAŁEK 26 Luty Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 16:00 US Sprzedaż nowych domów (styczeń, tys) WTOREK 27 Luty 14:00 DE Inflacja konsumencka, wst. (luty, %, r/r) 1,3 1,3 1,6 14:30 US Zamówienia na dobra trwałego użytku, wst. (luty, %, m/m) -2,5-2,7 2,8 16:00 US Indeks zaufania konsumentów - Conference Board ,4 ŚRODA 28 Luty 02:00 CN PMI przemysł (luty, pkt) 51,3 02:00 CN PMI usługi (luty, pkt) 55,3 09:00 CH Indeks KOF (luty, pkt) 106,9 10:00 PL PKB (Q4, %, r/r) 5,1 11:00 EZ Inflacja CPI (Luty, %, r/r) 1,3 11:00 EZ Inflacja bazowa (Luty, %, r/r) 1,2 14:30 US Rewizja PKB (Q4, %, kw./kw. zann) 2,6 15:45 US Chicago PMI (luty, pkt) 65,7 CZWARTEK 1 Marca 9:00 PL PMI przemysł (luty, pkt) 54,1 54,6 9:00 FR PMI przemysł (luty, pkt, rewizja) 56,1 56,1 9:00 FR PMI usługi (luty, pkt, rewizja) 57,9 57,9 9:15 ES PMI przemysł (luty, pkt) 55,2 9:30 DE PMI przemysł (luty, pkt, rewizja) 60,3 60,3 9:30 DE PMI usługi (luty, pkt, rewizja) 55,3 55,3 9:45 IT PMI przemysł (luty, pkt) 55,3 10:00 EZ PMI przemysł (luty, pkt, rewizja) 58,5 58,5 10:00 EZ PMI usługi (luty, pkt, rewizja) 56,7 56,7 10:30 UK PMI przemysł (luty, pkt) 55,3 11:00 EZ Stopa bezrobocia (styczeń. %) 8,7 14:30 US Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (dane tygodniowe, tys.) 16:00 US ISM przemysł (luty, pkt) 59,1 PIĄTEK 2 Marca 11:00 EZ Inflacja PPI (Luty, %, r/r) 1,6 2,2 16:00 US Indeks zaufania Michigan (Luty, końcowy odczyt) 99,5 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5